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露天煤业：调整重大资产重组方案 下周一起停牌
摘要【露天煤业：调整重大资产重组方案 下周一起停牌】露天煤业(月16日晚公告，公司拟重新召开董事会，调整发行价格，并根据标的公司的情况调整本次交易标的范围。（证券时报网）露天煤业(月16日晚公告，公司拟重新召开董事会，调整发行价格，并根据标的公司的情况调整本次交易标的范围。由于本次发行股份购买资产的股票发行价格及交易方案调整尚存在不确定性，股票3月19日开市起停牌。注：公司此前披露，拟向蒙东能源发行股份及支付现金购买其持有的霍煤鸿骏51%股权和通辽盛发90%股权，同时募集配套资金。腾讯网仅为信息发布平台，并不对第三方发布的金融服务信息的真实性及准确性负责，且不提供金融投资服务。如您通过腾讯网进入第三方网站进行金融投资行为，由此产生的财务损失，腾讯公司不承担任何责任。
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每股公积金(元)：
净资产收益率(%)：
净利润增长率(%)：
每股未分配利润：
主营收入增长率(%)：
-业共-只股票&&&&
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17-04-04·
17-03-30·
16-10-21·
16-10-11·
16-07-29·
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16-03-31·
17-05-23·
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[价格预测]截至，
[机构评级]
&报告数强烈看涨看涨看平看跌强烈看跌
公司主营业务为煤炭产品的生产、加工和销售,煤炭产品为优质褐煤,平均发热量为3100大卡,具有低硫、低磷、高挥发分、高灰熔点的特点。公司处于内蒙中东部霍林河煤田,是国内五大露天煤矿之一。该地区资源丰富,已经成为内蒙打造两大煤炭基地所依托的重要产煤区,未来内生性增长无忧。露天煤业目前在产的矿区包括霍林河一、二号煤矿,其中位于扎哈淖尔的二号矿已于2011年建设达产。两矿的设计产能分别为1,900万吨和1,500万吨。
公司“十二五”期间将迎来高速发展:从煤炭工业发展“十二五”规划征求意见稿来看,根据规划,到2015年,我国煤炭产量将达到37.9亿吨,比2010年增长5.5亿吨。从新开工的产能指标看,“十二五”新开工规模为5亿吨,加上“十一五”结转建设规模,最终建成投产规模为5.5亿吨/年,内蒙古获得的产能指标为1.3亿吨/年,占总量的26%。特别是将对蒙东褐煤资源围绕重点项目开展勘探,对蒙东褐煤矿区重点实施煤电项目一体化开发,优先建设大型露天矿,重点供应中国东北。新增产能重点照顾蒙煤、优先建设露天矿等规划举措将使公司从中受益。
受益于区域振兴规划,未来公司的发展空间广阔:蒙东地区作为能源基地辐射周围东北三省及蒙东地区,将直接受益于区域经济的振兴发展。东北地区老工业振兴规划中已经明确提出建设呼伦贝尔、霍平白、胜利等大型煤电化基地、黑龙江东部煤炭基地,有序发展煤化工产业。此外,根据国家电网“智能电网”的规划建设,未来蒙东(主要是锡盟地区)将是重
要的电源供应基地。煤化工产业方面,褐煤提质干馏是未来发展方向之一,蒙东未来着力打造褐煤化工研发中心和综合加工基地。
扎哈淖尔露天矿:2010年,公司收购完成的扎哈淖尔露天矿(扩大区)正处在建设当中,产量约为712万吨左右。预计2011年底,该矿达产后,产能将达到1500万吨/年。届时,公司产能将进一步释放,在煤价高位运行的同时,公司业绩得到提升。公司的控股股东蒙东能源在公司上市之前就承诺,待公司上市后,就与公司签订采矿权转让协议,将取得的扎哈淖尔露天矿完整转让给公司。这次收购扎哈淖尔露天矿采矿权及相关资产和负债,将避免扎哈淖尔露天矿改扩建项目竣工投产后,蒙东能源与公司在煤炭业务上的潜在同业竞争。
同地区竞争对手中产量占优、同板块煤炭股中弹性最好:公司所在区域中主要竞争对手六家,公司在产量、开采成本上优势明显。同其他煤炭上市公司相比,公司产量大、煤价低,煤价上涨对业绩提升幅度最大。
母公司承诺资产注入:在公司上市之初,集团曾承诺将二号露天矿、三号露天矿的采矿权和白音华煤电公司股权完整转让给公司,目前二号露天矿的采矿权已经成功注入,剩余资产注入预期强烈,若注入成功,预计公司将会增加产能2900万吨,公司的总产能将升至7800万吨。
近期重大事项分析:
(1)、日公告,公司拟在山西吕梁市交口县和朔州市右玉县分别设立“吕梁中电投新能源有限公司”和“朔州中电投新能源有限公司”,未来投资开发山西区域的新能源项目。此次公司拟设立项目公司是为了开发新能源、保护生态环境、促进经济与环境和谐发展,未来在山西区域投资开发新能源项目。
(2)、日公告,公司拟在扎鲁特旗阿日昆都楞风电场内建设扎哈淖尔煤业10MW光伏发电项目。该项目总投资9785.58万元。此次投资项目运营后,整个运营期预计将为公司增加利润总额,符合公司的发展战略。
风险提示:煤炭资源税征收;相关矿井建设进度低于预期。铁路建设未能按预期完成。
(报告期：本期，上期)
中电投蒙东能源集团有限责任公司
内蒙古霍林河煤业集团有限责任..
中央汇金资产管理有限责任公司
广发基金-招商银行-添翼定增分..
大成基金-农业银行-大成中证金..
中欧基金-农业银行-中欧中证金..
南方基金-农业银行-南方中证金..
(报告期：本期，上期)
中电投蒙东能源集团有限责任公司
内蒙古霍林河煤业集团有限责任..
中央汇金资产管理有限责任公司
广发基金-招商银行-添翼定增分..
中欧基金-农业银行-中欧中证金..
大成基金-农业银行-大成中证金..
南方基金-农业银行-南方中证金..基金或者其他股东名称模糊查询：
股票代码：
公司网址.官网
公司联系电话
内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司
股票名称:露天煤业& 股票代码:002128& F10资料
◇更新时间:◇
: 内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司
: Huolinhe Opencut Coal Industry Corporation Limited Of Inner
: 内蒙古霍林郭勒市哲里木大街(霍矿珠斯花区)
: 内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司机关办公楼
: 煤炭开采和洗选业
: www.nmghlhltmy.com
: ltmy@vip.163.com
发行数量(万 :
发行价格(元/: 9.80
首日开盘价
上市推荐人
: 山西证券有限责任公司
: 山西证券有限责任公司
: ltmy@vip.163.com
会计事务所
: 瑞华会计师事务所(特殊普通合伙)
: 煤炭产品生产、销售;土石方剥离;地质勘探;工程与地籍测绘测量,煤
炭经营;道路普通货物运输;矿山设备、工程机械、发动机、电机、建
材,化工产品(危险化学品除外),金属材料(除专营)销售;电器安装与
维修;普通机械制造;机电、机械配件加工及经销;疏干及防排水设计
及施工;仓储;房屋、机电产品、机械设备租赁;技术服务、信息咨询;
腐植酸生产与销售;分布式光伏发电;风力发电、太阳能发电、风电供
热等清洁能源项目的开发、投资、建设、运营、管理。煤矿工程建设
咨询;招投标代理;工程质量监督;工程质量检测。(法律、行政法规、
国务院决定规定应经许可的,未获许可不得生产经营)。
内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司是经内蒙古自治区人民政府
内政股批字[2001]60号文批准,由内蒙古霍林河煤业集团有限责任公
司、中国信达资产管理公司、吉林省纽森特实业有限公司、大庆霍利
物资经贸有限公司、沈阳铁路局经济发展总公司、沈阳东电茂霖燃料
有限公司、太原重型机械集团有限公司、湘潭电机集团有限公司、中
煤工程设计咨询集团沈阳设计院、中国矿业大学、辽宁工程技术大学
等11家发起人采取发起设立方式设立的股份有限公司。本公司于2001
年12月18日由内蒙古自治区工商行政管理局颁发了注册号为
00281的企业法人营业执照。
最新指标 (月)
◇更新时间:◇
(元):0.7200
目前流通(万股)
每股净资产
(元):7.1272
总 股 本(万股)
每股公积金
(元):0.7656
主营收入同比增长
每股未分配利润(元):4.6629
净利润同比增长
每股经营现金流(元):0.4755
净资产收益率
─────────────────────────────────────
2018一季每股收益(元):0.4600
净利润同比增长
2018一季主营收入(万元):
主营收入同比增长
2018一季每股经营现金流(元):-0.0997
净资产收益率
─────────────────────────────────────
分配预案: 不分配
最近除权: 10派3()
◆最新消息◆
【定期报告】
2017年中报披露，预计月归属于上市公司股东的净利润
同比变动95.00%至145.00%，预计为1922.31万元。上年同期净利润497
64.21万元。公司预计月份经营业绩与上年同期相比提高，主要是由于煤
炭产销量增加、售价提高的影响。
【重大事项】
日公告，日，公司发布了《关于股价异
动的公告》（公告编号2017075号）。鉴于本次股价异动发生在半年度报告披露前10
个交易日内，公司现提示如下：公司2017年半年度无利润分配方案。
【风险提示】
日公告，公司股票于日、8月15日、8月1
6日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据深圳证券交易所交易规
则，属于股票交易异常波动的情况。经公司自查并向控股股东及实际控制人核实，
不存在应披露而未披露的重大信息。
【增持减持】
日公告，公司于日收到持股5%以上的股
东霍煤集团《股份减持计划告知函》。减持计划的主要内容：内蒙古霍林河煤业集
团有限责任公司计划自公告之日起15个交易日后至日，拟通过证券交易
所集中竞价交易方式减持公司股份，减持股份数量不超过16,343,784股，占公司总
股本的比例不超过1%。
【停牌复牌】
日公告，公司已组织相关各方及中介机构对重组问询
函所列问题进行了逐项落实和回复，并对相关文件进行了相应补充和完善。根据相
关规定，经公司向深圳证券交易所申请，公司股票将于日（星期一）上
午开市起复牌。
【停牌复牌】
日公告，截至本公告日，本次重大资产重组事宜正在
履行深圳证券交易所的审核程序；相关中介机构正在开展审计、评估等相关工作。
鉴于该事项尚存在不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公
司股价异常波动，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，公司股票将
继续停牌。公司将在取得深圳证券交易所审核结果后及时申请股票复牌。
【增发配股】
日公告，公司拟以7.75元/股向蒙东能源发行18767.8
3万股股份，并支付现金137000万元，合计作价万元购买其持有的霍煤鸿
骏51%股权和通辽盛发90%股权，同时募集配套资金不超140000万元，用于支付本次
购买标的资产的现金对价和中介机构费用。霍煤鸿骏51%股权的预估值为
万元、通辽盛发90%股权的预估值为44054.70万元。本次交易标的通辽盛发主营业务
为火力发电（热电联产），以煤为原料进行火力发电并生产和供应热力；霍煤鸿骏
以煤为原料进行火力发电，并以自己生产的电力继续从事电解铝业务。通过本次收
购，公司煤炭产业链条得以有效延长，有利于完善产业布局，降低行业周期性波动
的风险，增强公司的综合实力。
【停牌复牌】
日公告，根据中国证券监督管理委员会《关于实施后有关监管事项的通知》《关于实施后有关监管事项的补充通知》等要求，深圳证券交易所需对公
司本次重大资产重组相关文件进行事后审核，公司股票自日起继续停牌
，公司将在取得深圳证券交易所审核结果后及时申请股票复牌。
【停牌复牌】
日公告，截至本公告日，本次重大资产重组的相关中
介机构正在开展审计、评估及重组预案（或报告书）的编制等工作。本次重大资产
重组事宜正在履行国有资产监督管理机构的预审核程序。鉴于该事项尚存在不确定
性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，根据《
深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，公司股票将继续停牌。
【重大事项】
日公告，为便于广大投资者更深入全面地了解公司情
况、经营状况等投资者所关心的问题，公司将举行2017年投资者网上接待日活动，
现将有关事项公告如下：一、网上接待日时间：日（星期三）14:30-17
:00。二、网站名称及网址：“全景?路演天下”（http://rs.p5w.net）。三、出席
人员：副总经理、财务总监何宏伟先生，董事会秘书温泉女士。
◆控盘情况◆
─────────────────────────────────────
人均持流通股(股)
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中4家基金合计持股4203.32万股，占
流通盘比例为2.65%(12月末前十大流通股东中4家基金合计持股4934.93万股，
占流通盘比例为3.11%) 股东人数45001户，上期为45154户，户数变动了-0.34%
◆概念题材◆
板块: 煤炭石油概念、深证成指概念、中盘概念、预盈预增概念、太阳能概念
、融资融券概念、证金汇金概念、低市盈率概念。
【主营亮点--煤炭产品】公司主要业务为煤炭产品生产和销售；火力发电，所采煤
炭及发电量分别向内蒙古、吉林、辽宁地区输送。 公司产品包括褐煤、火电等。煤
炭产品主要销售给内蒙古、吉林、辽宁等地区燃煤企业，用于火力发电、煤化工、
地方供热等；电力产品主要销售给国家电网东北分部，用于电力及热力销售等。司
煤炭生产采用单斗汽车-半固定式破碎站-带式输送机半连续工艺，剥离生产采用单
斗汽车间断工艺、单斗汽车-半固定式破碎站-带式输送机-排土机工艺半连续工艺、
轮斗连续工艺等，机械化程度100%。销售渠道既有直接向电厂、供热公司等终端的
销售，也有向贸易商销售，再由贸易商向终端用户销售。但以直接向五大发电集团
、大型供热企业及上市公司等终端用户销售为主。公司始终坚持科学规划，合理布
局，整合资源，加强资源衔接，严格实行“统一订货、统一请车、统一发运、统一
结算”原则。公司全资子公司通辽霍林河坑口发电有限责任公司的2×600MW国产亚
临界直接空冷凝汽式燃煤发电机组，同步建设脱硫系统。生产的电力主要向辽宁省
【拟购买控股股东电解铝及火电资产】2017年7月，公司拟以7.75元/股向蒙东能源
发行18767.83万股股份，并支付现金137000万元，合计作价万元购买其持
有的霍煤鸿骏51%股权和通辽盛发90%股权，同时募集配套资金不超140000万元，用
于支付本次购买标的资产的现金对价和中介机构费用。霍煤鸿骏51%股权的预估值为
万元、通辽盛发90%股权的预估值为44054.70万元。本次交易标的通辽盛
发主营业务为火力发电（热电联产），以煤为原料进行火力发电并生产和供应热力
；霍煤鸿骏以煤为原料进行火力发电，并以自己生产的电力继续从事电解铝业务。
通过本次收购，公司煤炭产业链条得以有效延长，有利于完善产业布局，降低行业
周期性波动的风险，增强公司的综合实力。
【2017年经营计划】2016年年报披露，2017年将继续围绕公司战略实施和年度经营
目标进行投资，年度计划投资72,937万元。其中：大中型基建14,366万元，技术改
造57,341万元，科技信息1,230万元。资金来源均为企业自筹方式。以上投资计划尚
需公司股东大会审议通过。2017年计划原煤生产收购4,170万吨，比上年4,281万吨
减少111万吨，降低2.59%；计划发电量455,400万千瓦时，比上年485,867万千瓦时
减少30,467万千瓦时，降低6.27%。2017年计划原煤销售4,170万吨，比上年4,278万
吨减少108万吨，降低2.52%；计划售电量411,728万千瓦时，比上年439,129万千瓦
时减少27,401万千瓦时，降低6.24%。2017年计划利润总额136,565万元， 其中：煤
炭利润总额126,280万元；电力利润总额10,281万元。比上年95,420万元增加41,145
万元，增幅43.12%。
【采矿权范围内的勘探】根据日国土资源部备案的《内蒙古自治区霍
林河煤田一号露天矿矿产资源储量核实报告》，该矿山累计资源储量138,708万吨。
截至日，查明资源储量中，累计动用资源储量39,117万吨。根据2004
年9月13日国土资源部备案的《内蒙古自治区霍林河煤田扎哈淖尔露天矿矿产资源储
量分割核实报告》，该矿山累计资源储量121,716万吨。截至日，查明
资源储量中，累计动用资源储量15,340万吨。
【定增注入大股东资产】2014年12月，完成以6.5元/股定增3.07亿股募资不超过20
亿元收购坑口电厂100%股权项目(项目总投资21.79亿元)，控股股东以3亿元的现金
认购本次发行的股票。收购完成后，公司将新增装机容量1200兆瓦，产业链延伸至
煤炭生产的下游火电企业，抵御行业周期性波动风险的能力进一步增强；坑口电厂
由中电投集团和蒙东能源(占88.47%)投资建设，位于内蒙古通辽市霍林郭勒市。坑
口电厂运营2600MW国产亚临界空冷机组，两台机组于2008年正式投产发电，机组运
行状况良好。年，坑口电厂分别实现净利润35305.83万元和15499.19万
元；中介机构预测，坑口电厂2014年净利润为11536.01万元。经评估，以2013年12
月31日为评估基准日，坑口电厂净资产评估值21.79亿元，增值率20.72%。
【光伏发电】2014年公司投资1.74亿元建立霍林河20MWp分布式光伏发电项目，该项
目总装机容量20.46MW(兆瓦)，其中自有资本占项目规模总投资的20%，其余80%为银
行贷款。项目场址所在区域位于太阳能资源很丰富地区，项目场址区域太阳能资源
较好，较为适宜进行光伏发电项目的建设。2015年6月，20MWp分布式光伏发电项目
已经全部并网发电。
【涉足风电行业】2014年10月，公司与关联方中电投工程公司共同出资设立风电项
目公司，初期注册资本为600万元，其中公司现金初期出资420万元，占70%。此举目
的是未来投资开发风电项目。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
─────────────────────────────────────
成交量(手):
成交金额(万):52027.26
涨跌幅偏离值:-7.14
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
海通证券股份有限公司深圳分公司华富路证券营业部
国泰君安证券股份有限公司南京中央路证券营业部
中国银河证券股份有限公司汕头韩江路证券营业部
海通证券股份有限公司常熟海虞北路证券营业部
中信证券股份有限公司南昌红谷中大道证券营业部
国泰君安证券股份有限公司宁波彩虹北路证券营业部
安信证券股份有限公司广州猎德大道证券营业部
光大证券股份有限公司慈溪三北西大街证券营业部
─────────────────────────────────────
成交量(手):
成交金额(万):70977.51
涨跌幅偏离值:9.87
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
深股通专用
华泰证券股份有限公司德阳中江县凯丰北路证券营业
华泰证券股份有限公司南通通州人民路证券营业部
海通证券股份有限公司北京光华路证券营业部
华安证券股份有限公司广州东华南路证券营业部
南京证券股份有限公司张家港步行街证券营业部
─────────────────────────────────────
成交量(手):
成交金额(万):
涨跌幅偏离值:9.05
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
兴业证券股份有限公司陕西分公司
光大证券股份有限公司佛山季华六路证券营业部
西藏东方财富证券股份有限公司上海东方路证券营业
华鑫证券有限责任公司上海宛平南路证券营业部
中信证券（山东）有限责任公司淄博分公司
招商证券股份有限公司深圳南山南油大道证券营业部
招商证券股份有限公司深圳建安路证券营业部
长江证券股份有限公司武汉武珞路证券营业部
东北证券股份有限公司江阴滨江东路证券营业部
海通证券股份有限公司许昌建设路证券营业部
─────────────────────────────────────
成交量(手):
成交金额(万):
涨跌幅偏离值:9.45
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
海通证券股份有限公司许昌建设路证券营业部
国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部
华泰证券股份有限公司上海澳门路证券营业部
中信证券（山东）有限责任公司淄博分公司
华泰证券股份有限公司上海共和新路证券营业部
华泰证券股份有限公司南京解放路证券营业部
长江证券股份有限公司武汉武珞路证券营业部
国融证券股份有限公司成都东大街证券营业部
华鑫证券有限责任公司北京平安大街证券营业部
华鑫证券有限责任公司沈阳滂江街证券营业部
─────────────────────────────────────
成交量(手):
成交金额(万):36771.93
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:26.80涨跌幅偏离值:9.47
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
国融证券股份有限公司成都东大街证券营业部
华鑫证券有限责任公司上海淞滨路证券营业部
华泰证券股份有限公司上海澳门路证券营业部
宏信证券有限责任公司上海崂山东路证券营业部
华鑫证券有限责任公司西安群贤路证券营业部
信达证券股份有限公司绍兴柯桥山阴路证券营业部
中信证券股份有限公司浙江分公司
东北证券股份有限公司长春西安大路证券营业部
华鑫证券有限责任公司北京平安大街证券营业部
国融证券股份有限公司成都东大街证券营业部
中信证券股份有限公司浙江分公司
信达证券股份有限公司绍兴柯桥山阴路证券营业部
中国银河证券股份有限公司佛山顺德大良证券营业部
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☆☆☆.☆☆
◇更新时间:◇
主要财务指标
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基本每股收益(元)
基本每股收益(扣除后)
摊薄每股收益(元)
每股净资产(元)
每股未分配利润(元)
每股公积金(元)
销售毛利率(%)
营业利润率(%)
净利润率(%)
加权净资产收益率(%)
摊薄净资产收益率(%)
股东权益(%)
每股经营现金流量(元)
会计师事务所审计意见
报表公布日
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主要财务指标
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元)
基本每股收益(扣除后)
摊薄每股收益(元)
每股净资产(元)
每股未分配利润(元)
每股公积金(元)
销售毛利率(%)
营业利润率(%)
净利润率(%)
加权净资产收益率(%)
摊薄净资产收益率(%)
股东权益(%)
每股经营现金流量(元)
会计师事务所审计意见
报表公布日
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利润表摘要
指标(单位:万元)
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营业外收支净额
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指标(单位:万元)
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营业外收支净额
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─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
其他应收款
固定资产净额
可供出售金融资产
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─────────────────────────────────────
资本公积金
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
其他应收款
固定资产净额
可供出售金融资产
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
资本公积金
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计
经营现金流出小计
经营现金流量净额
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计
投资现金流出小计
投资现金流量净额
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计
筹资现金流出小计
筹资现金流量净额
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计
经营现金流出小计
经营现金流量净额
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计
投资现金流出小计
投资现金流量净额
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计
筹资现金流出小计
筹资现金流量净额
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现金等的净增加额
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◇更新时间:◇
单位：万元
截止:2018中期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
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内蒙古自治区
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产品行业地区
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─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
内蒙古自治区
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元
截止:2017末期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
内蒙古自治区
─────────────────────────────────────
产品行业地区
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
内蒙古自治区
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元
截止:2017中期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
内蒙古自治区
─────────────────────────────────────
产品行业地区
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
内蒙古自治区
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元
截止:2016末期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
其他（补充）
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
内蒙古自治区
─────────────────────────────────────
产品行业地区
─────────────────────────────────────
其他（补充）
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
内蒙古自治区
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◇更新时间:◇
◆融资融券◆
单位：万元、万股
融资买入额
融券卖出量
─────────────────────────────────────
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◆机构持仓统计◆
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基金持股(万)
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券商持股(万)
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社保持股(万)
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◆大宗交易◆
折溢价比率
成交量(万股)
成交金额(万元)
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买方：中山证券有限责任公司广州滨江东路证券营业部
卖方：万联证券股份有限公司广州花都公益路证券营业部
─────────────────────────────────────
买方：光大证券股份有限公司北京月坛北街证券营业部
卖方：国金证券股份有限公司沈阳北陵大街证券营业部
─────────────────────────────────────
买方：中信证券股份有限公司深圳望海路证券营业部
卖方：中信建投证券股份有限公司北京安立路证券营业部
─────────────────────────────────────
买方：华融证券股份有限公司北京金融大街证券营业部
卖方：东北证券股份有限公司长春西安大路证券营业部
─────────────────────────────────────
买方：华融证券股份有限公司北京金融大街证券营业部
卖方：东北证券股份有限公司长春西安大路证券营业部
─────────────────────────────────────
买方：平安证券有限责任公司深圳蛇口招商路招商大厦证券营业部
卖方：山西证券股份有限公司平遥曙光路证券营业部
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
: 内蒙古霍林河煤业集团有限责任
股东类型: 其他股东
变动方向: 减持
变动数量(总): 50.00万股
占总股本: 0.0306%
─────────────────────────────────────
: 内蒙古霍林河煤业集团有限责任
股东类型: 其他股东
变动方向: 减持
变动数量(总): 270.00万股
占总股本: 0.1652%
─────────────────────────────────────
: 内蒙古霍林河煤业集团有限责任
股东类型: 其他股东
变动方向: 减持
变动数量(总): 210.00万股
占总股本: 0.1285%
─────────────────────────────────────
: 内蒙古霍林河煤业集团有限责任
股东类型: 其他股东
变动方向: 减持
变动数量(总): 285.00万股
占总股本: 0.1744%
─────────────────────────────────────
: 内蒙古霍林河煤业集团有限责任
股东类型: 其他股东
变动方向: 减持
变动数量(总): 148.46万股
占总股本: 0.0908%
─────────────────────────────────────
: 内蒙古霍林河煤业集团有限责任
股东类型: 其他股东
变动方向: 减持
变动数量(总): 166.07万股
占总股本: 0.1016%
─────────────────────────────────────
: 中电投蒙东能源集团有限责任公
股东类型: 控股股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 79.47万股
占总股本: 0.0486%
─────────────────────────────────────
: 中电投蒙东能源集团有限责任公
股东类型: 控股股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 20.53万股
占总股本: 0.0126%
─────────────────────────────────────
股东类型: 高管
变动方向: 增持
变动数量(总): 0.13万股
占总股本: 0.0001%
─────────────────────────────────────
股东类型: 高管
变动方向: 减持
变动数量(总): 0.13万股
占总股本: 0.0001%
─────────────────────────────────────
◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
变动数量(股)
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◇更新时间:◇
● 〖资讯中心〗露天煤业(002128)上半年净利3.5亿元，17年估值较低(广
上半年实现归母净利润3.48亿元
公司上半年实现营业收入24.09亿元，同比减少8.12%，净利润3.48亿元，同比减
少12%，折合每股收益0.21元；净利润同比降低的主要原因是煤炭售价和上网电价相
比去年同期有所下降。其中1、2季度归母净利润分别为2.49和0.99亿元，折合每股收
益分别为0.15元、0.06元。
煤、电、运分别贡献2.0亿元、1.2亿元和0.3亿元
(1)煤炭：上半年公司煤炭生产量和采购量2160万吨，同比增加10%，原煤销量21
44万吨，同比增加11%。吨煤收入和成本分别为为86元/吨和58元/吨，同比下降15%和
17%，吨煤净利约为16元，同比增加5元/吨或40%。
(2)电力：16上半年火电板块发电量24.6亿千瓦时，同比增加1.05%，实现净利润
1.16亿元，利润占比达33%，度电净利约为0.05元。
(3)新能源：公司已经建成2万千瓦光伏机组，另有1万千瓦机组在建。上半年发
电量2788万千瓦时，售电量1196万千瓦时，同比增加100%。
(4)铁路：公司参股铁进运输公司，持有30.12%的股权，上半年实现净利润3020
集团煤炭资产目前亏损，盈利改善寄望特高压输电通道
(1)煤炭资产在白音华矿区，产能2900万吨，16年计划生产2350万吨。两矿受需
求不足影响，15年亏损4亿元左右；我们预计未来该地区的特高压输电通道建成后，
两矿盈利会有明显改善。
(2)火电装机容量180万千瓦。主要为鸿骏铝电的自备电厂(51%，运营120万千瓦)
、通辽第二电厂(80%，运营60万千瓦)；
(3)电解铝产能88.8万吨/年，主要为鸿骏铝电(51%，43万吨)、铝业公司(76.89%
，21万吨)。
预计16-18年EPS0.37元、0.51元和0.51元
公司积极打造大能源战略，业绩稳定性提高。预计17年市盈率16倍，估值较低，
维持“谨慎增持”评级。
● 〖资讯中心〗露天煤业(002128)上半年净利降10%-15%，打造大能源战
略(广发证券)
上半年净利润3.4-3.6亿元
公司预计上半年净利润同比下降10%-15%，至3.35-3.55亿元，折算每股收益0.21
-0.22元。公司第1季度净利润2.49亿元，推算第2季度净利润0.86-1.06亿元，折算每
股收益0.05-0.06元。
公司打造大能源战略，15年电力业务利润占比46%
公司2015年净利润5.34亿元，其中煤电运分别占45%、46%和9%。
(1)、2015年，公司生产收购原煤4666万吨；吨煤均价91元；吨煤成本68元；吨
煤净利11元/吨。
(2)、2014年，公司募集20亿元收购通辽霍林河坑口发电100%股权。2015年发电5
2亿度，度电净利0.05元。公司已经建成2万千瓦光伏机组，另有1万千瓦光伏机组在
(3)、公司铁路业务来自参股20%的铁进运输。
集团煤炭资产目前亏损，盈利改善寄望特高压输电通道
集团尚有煤炭、铝电业务未注入上市公司。
(1)、煤炭资产在白音华矿区，产能2900万吨，16年计划生产2350万吨。两矿受
需求不足影响，15年亏损4亿元左右；我们预计未来该地区的特高压输电通道建成后
，才能对两矿盈利有明显改善。
(2)、火电装机容量180万千瓦。主要为鸿骏铝电的自备电厂(51%，运营120万千
瓦)、通辽第二电厂(80%，运营60万千瓦)；
(3)、电解铝产能88.8万吨/年，主要为鸿骏铝电(51%，43万吨)、铝业公司(76.8
9%，21万吨)。
预计16-18年EPS0.32元、0.46元和0.46元
公司积极打造大能源战略，业绩稳定性提高。预计17年市盈率18倍，估值较低，
上调评级至“谨慎增持”。
● 露天煤业：采取分批分期物资采购方式降成本(新浪财经)
　　“沟通创造价值内蒙古辖区上市公司2016年度投资者网上集体接待日”活动周五
下午在全景网举行。露天煤业（002128）财务总监、董事会秘书温泉表示，2016年通
过压降外围剥离和煤炭运输单价、以及在目前材料价格下降的情形下，公司采取分批
分期物资采购的方式，降低原材料成本。
● 露天煤业：预计今年区域内煤炭市场形势复杂(新浪财经)
　　“沟通创造价值内蒙古辖区上市公司2016年度投资者网上集体接待日”活动周五
下午在全景网举行。露天煤业（002128）财务总监、董事会秘书温泉表示2016年风电
、光伏发电量预计还将继续增加，挤占火电空间，因此，2016年区域内煤炭市场形势
仍较为复杂，利弊共存，区域内煤炭市场将会继续呈现淡旺季需求差异化、阶段性价
格竞争白炽化态势。
● [路演]露天煤业：致力于做好经营和产业布局(新浪财经)
　　“沟通创造价值内蒙古辖区上市公司2016年度投资者网上集体接待日”活动周五
下午在全景网举行。露天煤业（002128）财务总监、董事会秘书温泉表示，公司致力
于努力搞好生产经营和产业布局，希望通过良好的业绩和发展前景获取资本市场的信
任和支持，使企业能进入一个良性的上升通道。
● [路演]露天煤业：公司将陆续投资新能源项目(新浪财经)
　　“沟通创造价值内蒙古辖区上市公司2016年度投资者网上集体接待日”活动周五
下午在全景网举行。露天煤业（002128）财务总监、董事会秘书温泉表示，除了煤炭
电力业务之外，公司还陆续投资的光伏等新能源项目。
● 〖资讯中心〗露天煤业(002128)业务结构单一的区域龙头，业绩下行短
期难扭转(中信建投)
公司发布2015年年报，报告期内实现营业收入55.87亿元，同比减少10.67%；归
属母公司净利润5.34亿元，同比减少11.29%；扣非后净利润5.46亿元，同比增长39.4
4%；基本每股收益0.33。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元(含税)，不以公
积金转增股本。
煤价低迷、产销量微涨，煤炭业务经营依托成本有效控制
报告期内公司实现煤炭产量4666万吨，同比增长65万吨；煤炭销量4660万吨，同
比增长58万吨；但受煤炭行业持续低迷影响，公司煤炭售价自2013年起持续下滑，20
15年煤炭售价91.48元/吨，同比下降12.75元/吨。公司拥霍林河矿区一号露天矿田和
扎哈淖尔露天矿田的采矿权，属国内大型现代化露天煤矿，受益油价下跌影响，营业
成本得到有效控制，同比2014年下降15.21%至31.96亿元。煤炭板块毛利率上升3.6个
百分点至25.03%。
发售电量双双下滑，以火电为主的电力板块发展受限
报告期内公司实现发电量万千瓦时，同比下降1.36%；售电量479489万
千瓦时，同比下降1.25%；测算售电价下降0.02元至0.26元/千瓦时。公司主要售电端
东北及蒙东地区经济情况和用电负荷未走出低谷，发电企业设备利用小时预计仍将地
位徘徊，同时核电、风电、水电和光伏等清洁能源将进入超常规发展期，公司以火电
为主的电力板块业务发展将受到一定限制。
积极向新能源发电领域延伸，项目进展顺利
公司14年9月公告设立的霍林河露天煤业20MWp分布式光伏发电项目，总装机容量
20.46MW，目前已经开始贡献业绩；另外报告期内投资设立扎哈淖尔煤业扎鲁特旗阿
日昆都楞风电场10MW光伏发电项目，项目投资建设进度也已经达90%，16年有望开始
运营。公司以煤为核心，火电和新能源为重点的综合能源发展思路逐渐清晰。
具备大股东资产注入预期，但短期难实现
蒙东能源现仍有白音华二号露天矿、白音华三号露天矿和通辽第二发电有限责任
公司、内蒙古大板发电有限责任公司，在避免同业竞争规划中满足条件后规划注入。
但煤炭资产目前仍处亏损状态，均不符合注入条件，短期注入难实现。
业务结构单一的区域褐煤龙头企业，给予“中性”评级
公司销售客户主要面对蒙东及东北地区，受地区经济发展放缓及煤炭、电力行业
持续低迷影响，预计公司短期业绩难以转好。且集团资产注入预期兑现尚不十分明确
，我们预计公司年EPS分别为0.19和0.26，给予“中性”评级。
● 〖资讯中心〗露天煤业(002128)业绩出众，积极拓展新能源业务(海通
投资要点：
蒙东及东北地区褐煤龙头企业，业绩出众。公司位于内蒙东部，拥有霍林河矿区
一号露天矿田和扎哈淖尔露天矿田，年煤炭产销量4600万吨左右，是国内大型现代化
露天煤矿，成本优势明显，按销售口径计算，公司2015年吨煤价格/成本分别为91/69
元/吨，同比-12%/-17%。公司2015年归母净利润为5.34亿元，同比下降11.29%，降幅
显著优于行业平均水平，其中煤炭业务贡献利润占比约达54%。
中电投旗下公司，内部销售客户稳定。公司作为中电投旗下公司，稳定的系统内
用户为公司煤炭的销售提供了有力支撑。2015年公司关联交易金额约26.45亿元，约
占煤炭销售收入比重62%，占比较2014年下降约3pct。并且公司与铁路保持着良好的
合作关系，在所在区域具有一定的运力优势。
电力板块运行良好，积极拓展新能源业务。公司全资子公司通辽霍林河坑口发电
公司2×600MW机组是东北电网的主力核心大机组，运行稳定，2015年发电量达52.4亿
千瓦时，同比-1.36%，电力贡献净利约2.45亿元(占比46%)。同时，公司积极拓展新
能源业务，目前2014年投资建立的霍林河露天煤业20MWp分布式光伏发电项目2015年
内已全部并网发电，实现收益1115万元；2015年投资建立的扎哈淖尔煤业扎鲁特旗阿
日昆都楞风电场10MW光伏发电项目建设进度也已达90%。并且公司还在山西区域投资
设立了棋盘山、高家堡两个新能源项目公司，计划从事风力、太阳能发电等业务，项
目储备丰富，新增利润可期。
具备国企改革可能。目前第二批国企改革名单出炉在即，主要方向：引入非公经
济、集团资产注入、央企的兼并重组。我们认为，央企为国改重点，公司作为煤炭行
业5家央企之一(5家央企分别为：中国神华、中煤能源、国投新集、露天煤业、平庄
能源)，具备改革可能。去年6月国务院将其持有的国家核电66%股份无偿划转给中电
投集团，公司作为中电投旗下6家上市公司之一，主营非电力业务，获得核电资产注
入概率较小，但或可受益于国企改革带来的效率提升。
预计公司2016年-2018年EPS为0.36、0.40、0.50元，给予倍的PB，估
算公司目标价9.7元。公司2015年PB为1.48倍，略低于行业平均水平(1.54倍)，由于
公司业绩在行业内位于前列，因此，我们给予公司倍PB，目标价9.7元，给
予增持评级。
● 〖资讯中心〗露天煤业(002128)煤电一体化优势体现，盈利能力优于同
行(招商证券)
公司2015年营业收入56亿，同比减少10.67%；归属于母公司净利润5.3亿元，同
比减少11.3%；每股收益0.33元，同比减少10.8%。2016年公司预计实现营业收入51亿
元，归母净利润1.96亿元，EPS为0.12元/股，同比下降64%，给予”中性-B”评级。
煤炭销量微增，吨煤净利6.2元：2015年公司煤炭产量4666万吨，销量4660万吨
，同比分别增加1.4%和1.3%，综合售价(不含税)91元/吨，同比下降12%，生产成本69
元/吨，同比下降16%，毛利23元/吨，同比增加2.5%，完全成本83元/吨，同比下降13
%，吨煤净利6.2元，同比下降19%；煤炭板块2015年累计实现净利润2.9亿，同比下降
18%。报告期内公司成本下降主要得益于油价下跌，露天开采方式动力来源主要是汽
煤炭产能充分利用：公司煤炭资源全部分部在蒙东地区，主要有霍林河一号露天
矿(分南北两个矿区)、扎哈淖尔矿、敦德诺尔矿三个矿区，目前总储量19.5亿吨，设
计产能4180万吨。此外，集团取得采矿权并承诺转让的白音华二号矿有1500万吨在产
产能，三号矿有1400万吨在产产能，目前两矿均处于微亏状态，不具备注入条件。
发电量微降1.4%，度电净利5分：2015年公司2*60万千瓦坑口电厂发电量52.4亿
度，同比微降1.4%；售电量48亿度，同比微跌1.3%；营业收入12.3亿元，同比下降9.
3%；综合售电价格(不含税)0.2573元/度，同比下降8.2%；生产成本0.1533元/度，下
降9.6%；完全成本0.1893元/度，下降8%；度电净利0.05元，下降8.8%；坑口电厂201
5年实现净利润2.45亿元，下降10%。
盈利预测与评级：给予“给予“中性-B”评级”评级。2016年公司预计实现营业
收入51亿元，归母净利润1.96亿元，EPS为0.12元/股，同比下降64%，业绩预测大幅
下滑源于电力上网价格下调和煤价持续低迷。公司是国电投旗下上市公司，所产煤炭
主要是低发热量褐煤，主要销售给国家电力投资集团在东北地区的电力企业，业务较
为单一，我们给以“中性-B”评级。
● 露天煤业：主业现金流充沛 大能源战略转型启动(网易财经)
　大约从2002年开始，我国煤炭行业进入了一个史无前例的繁荣阶段，“黑色黄金
”编织了一个个财富神话，煤老板也成为土豪的代名词。发展到今天，国内煤炭价格
从“黑金”变“土豆”，煤炭需求也逐渐下降。挥别“黄金十年”，面对行业“寒冬
”，煤炭企业将如何御寒？与其等待政府救助或行业“春天”的来临，不如积极转型
。近年来，各大煤企纷纷向电力、能源、物流、煤化工等方向谋求转型，还有企业站
到了O2O及国企改革风口。
　露天煤业（以下简称“公司”，代码：002128）地处内蒙中东部霍林河煤田，作
为全国五大露天煤矿之一，公司将依托丰富的煤炭资源，借助稳定充沛的现金流，逐
渐构建煤电、光伏等新能源为一体的大能源战略。
　收购坑口电厂
　煤炭火电互惠双赢
　自2001年成立以来，露天煤业就专注于煤炭的开采及加工，公司采用的安全的露
天开采方式，不仅可以利用大型设备提高开采效率，而且具有较低的开采成本，环保
和产能均符合国家政策法规。目前公司煤炭销售辐射半径已达内蒙古、吉林、辽宁地
区，其开采的优质褐煤资源是比较理想的电煤资源，受到广大客户的认可，可谓东北
褐煤龙头。
　2016年伊始，为进一步拓展煤炭业务，推进实施“一带一路”重大倡议，公司拟
以投资1000万美元优先股的方式投资巴基斯坦信德安格鲁煤矿有限公司，并向其提供
技术服务。此次进军巴基斯坦，有望为公司带来稳定的业绩回报，更重要的是开拓国
际市场，有利于公司拓展海外技术服务，打造一流的国际化业务团队。
　近年来，国家经济增长从高速转向了中速稳定增长，长期来看，煤炭行业属于典
型周期性行业，其行业景气度与宏观经济和投资呈现正相关，但与火电行业的盈利情
况呈反向变化。
　2014年，露天煤业开始积极谋求转型，通过非公开发行募资20亿元，收购实际控
制人和大股东持有的通辽霍林河坑口发电有限责任公司（简称“坑口电厂”） 100%
股权,涉足火电业务。公开数据显示，2014年，坑口电厂实现营收13.8亿元，净利润2
.71亿元，为上市公司贡献的净利润占总额的比率高达43%。2014年坑口电厂发电53.1
5亿度，售电48.55亿度，主要售往国家电网东北分部，其为公司前五大客户之一，在
露天煤业销售总额中的占比高达21.76%，且用电需求相对稳定。
　资产负债率维持低位
　现金流充沛
　翻阅公开资料，近三年来，公司前五大客户销售占比达到50%以上，公司煤炭主
要销售给内蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司、中电投东北电力燃料有限公司、吉林电
力股份有限公司燃料分公司、辽宁清河发电有限责任公司，资料显示，这四大客户均
为公司关联方。露天煤业稳定的客户需求及长期的煤炭合同，似行业“寒冬”里的阵
阵暖风，与同行相比，公司不管在价格还是销量上都呈现较强的稳定性，利润率也走
在行业前列。
　面对困难的行业形势，近年来绝大多数煤企不得不用现金流换得生存，致使自身
现金流不断恶化，在行业整体经营流量产生的现金流量净值呈现连年下滑的大背景下
，露天煤业经营流量产生的现金流量净值始终维持高位，货币资金呈现稳定上升趋势
　由于自身现金流的恶化，煤企普遍选择逆势加杠杆，从而导致资产负债率大幅上
升，数据显示，截至2015年三季度，29家上市煤企平均资产负债率达到55%，其中三
家煤企的资产负债率已经超过80%。而年、2015年（9月）露天煤业平均资
产负债率仅为37.71%，维持在行业低位。在目前银行等低成本融资渠道已基本对煤炭
行业关闭，煤企融资成本普遍偏高的情况下，大量的低效产能势必将退出行业，露天
煤业手握充沛现金流，有望在行业洗牌中脱颖而出。
　新能源发展战略
　目前，我国是煤炭消费第一大国，电力供应仍以火电为主，国家统计局数据显示
，2014年中国火力发电量占总发电量比例高达75.20%。近年来，随着国家清洁能源政
策的不断推进，未来新能源发电将加速挤占原有火电市场。
　为抓住行业发展机遇期，拥有充裕现金流的露天煤业进军新能源领域，在光伏及
风电行业精耕细作，2014年公司投资1.75亿元建立了霍林河露天煤业 20MWp分布式光
伏发电项目，目前已全部并网发电。继而2015年9月，在电力行业初尝甜头的露天煤
业又投资了0.98亿元，在扎鲁特旗阿日昆都楞风电场内建设扎哈淖尔煤业10MW光伏发
电项目，有望继续享受行业发展红利。
　此外，2015年初根据露天煤业发展需要，为拓展公司在风电、光伏发电等新能源
领域业务，加强新能源业务管理，公司还在机关管理机构中设立了新能源部。
　近期，露天煤业还在山西区域投资设立了两个新能源项目全资公司，注册资本均
为人民币400万元，主要从事风力发电、太阳能发电、风电供热等清洁能源项目的开
发、投资、建设、运营、管理、技术服务与培训等。随着大能源战略的不断推进，公
司多业务落地开花，为未来创造丰厚的业绩夯实了基础。
● 露天煤业:今年或迎煤行业发展分水岭(交易所互动平台)
　　“内蒙古辖区上市公司2015年度投资者网上集体接待日”活动周二在互动平台举
行。露天煤业（002128）财务总监、董秘温泉回应投资者提问表示，2015年是我国宏
观经济“新常态”的关键之年。煤炭行业经过近几年的洗礼，今年或将迎来行业发展
的分水岭，部分弱势企业将在行业竞争中出局，优势企业将获得更大优势。煤炭产业
结构将进一步优化，行业资源配置更趋于合理，整个行业将迎来安全生产和经营管理
水平进一步提高的发展新常态。
● 露天煤业：月煤炭生产量和收购量1961万吨(交易所互动平台
　　露天煤业(5年8月4日投资者关系活动主要内容如下：
　参与单位：国金证券
　问题1：首次拜访，公司的基本业务、矿区、煤种等和产品价格、成本拆分、运
输、增长等基本情况？
　答：（1）在2014年收购坑口发电公司之前，露天煤业以煤炭为主营业务，目前
的主营业务主要包括煤炭产品生产、销售，火力发电；热力产品销售等业务。公司拥
有的煤炭资源属于霍林河煤田，煤种为褐煤、为露天煤业开采的方式。
　（2）2014年煤炭实际销售原煤4,602万吨，煤炭行业2014年营业收入4,796,842,
776.98元。2014年煤炭产品营业成本3,768,950,593.76元，2014年影响煤炭产品营业
成本变动因素有：原材料、外委剥离费、职工薪酬、折旧费、价格调节基金、收购煤
成本等等。
　公司煤炭主要销往内蒙古、吉林、辽宁地区。
　煤炭市场供需态势。煤炭市场供大于求的局面短期内不会改观,市场形势实现根
本好转仍缺乏动力支撑。目前国内煤炭产能过剩5亿吨左右,预计未来每年仍将有四亿
吨左右的产能释放。煤炭市场国际化进程还将进一步加快,每年还将有3亿吨左右的煤
炭进口,煤炭进口对国内煤炭市场冲击仍然很大。2015年霍林河区域内新建火电机组
、煤化工产能扩建项目或将陆续投产，煤炭需求或将会有所增加；但是受国家清洁能
源政策的拉动，区域内水电、风电发电量预计将会有所增加，挤占火电空间，因此，
2015年区域内煤炭市场形势仍较为复杂，利弊共存，区域内煤炭市场将会继续呈现淡
旺季需求差异化、阶段性价格竞争白炽化态势。月由于受煤炭市场总体需
求不足的影响，导致煤炭产量、销量、售价较2014年同期出现一定幅度的降低。
　问题2：煤炭业务：公司的销售市场、近期的生产经营情况？
　答:公司煤炭主要销往内蒙古、吉林、辽宁地区。
　月公司煤炭生产量和收购量1,961万吨，原煤销量1,932万吨，煤炭产
品的营业收入1,960,718,533.37元，煤炭产品的营业成本1,335,942,615.43元。
　问题3：公司煤炭业务的定位和未来发展战略？未来3年煤炭业务的增量？
　答: (1)以科学发展观为指引，以煤炭产业为核心，稳步向火电、风电和光伏产
业拓展，实现一业为主，多元发展，建成资源节约、环境友好、可持续发展的现代化
企业。例如：2014年收购了公司控股股东中电投蒙东能源集团有限责任公司控股的通
辽霍林河坑口发电有限责任公司的100%股权，涉足了火电业务。2014年投资建立了霍
林河露天煤业 20MWp分布式光伏发电项目。
　(2)2015年霍林河区域内新建火电机组、煤化工产能扩建项目或将陆续投产，煤
炭需求或将会有所增加；但是受国家清洁能源政策的拉动，区域内水电、风电发电量
预计将会有所增加，挤占火电空间，因此，2015年区域内煤炭市场形势仍较为复杂，
利弊共存，区域内煤炭市场将会继续呈现淡旺季需求差异化、阶段性价格竞争白炽化
　问题4：增发的坑口电厂的生产经营情况？
　答：通辽霍林河坑口发电有限责任公司主要经营业务：火力发电，热力产品销售
；废弃物综合利用及经营；设施租赁。
　坑口电厂运营2*600MW国产亚临界空冷机组，两台机组于2008年正式投产发电，
机组运行状况良好。坑口电厂建厂较晚、设备较为先进，全部国产化，初期投资成本
较低；坑口电厂紧靠露天煤业，煤炭经皮带直接运输至电厂，相比其他电力企业而言
极大减少了煤炭运输成本；坑口电厂员工团队精简，人力成本较低。鉴于上述因素，
坑口电厂具有较强的盈利能力。2014年实际发电万千瓦时， 2014年实际销
售电485,547万千瓦时。2014年收购坑口电厂提升露天煤业2014年度归属于母公司的
净利润约27,146. 58万元。月内公司发电量243,393万千瓦时，售电量222,
403万千瓦时，电力营业收入626,607,822.47元，营业成本347,321,406.45元，毛利
率44.57%，毛利率比上年同期提高7.73个百分点。
　问题5：公司新能源业务拓展情况，广西风电？内蒙光伏？
　答：2014年投资建立了霍林河露天煤业 20MWp分布式光伏发电项目，截至2015年
6月左右，该项目已经全部并网发电。
　2014年为了开发新能源、保护生态环境、促进经济与环境和谐发展，露天煤业与
关联方中电投电力工程有限公司共同在广西壮族自治区合山市投资设立风电项目公司
。项目公司为露天煤业的控股子公司。初期注册资本为人民币600万元，各出资人应
当一次性认缴初期的注册资本金，其中露天煤业现金初期出资420万元，截止到2015
年6月末尚未出资成立项目公司。
● 发电业务“救”了露天煤业 净利逆市增19%(第一财经日报)
　在煤炭行业“哀鸿一片”之时，作为全国五大露天煤矿之一的露天煤业（002128
.SZ），不仅没有亏损，净利还同比增长，算是给煤企“争了一口气”，但靠的并不
是煤炭业务。
　7月28日，露天煤业发布今年半年报，实现营业收入26.22亿元，同比下滑9.47%
；归属于上市公司股东的净利润近3.95亿元，相比去年同期的3.31亿元，增长了19.2
4%，这意味着，露天煤业成功扭转了上半年盈利连续4年下滑的局面。
　值得注意的是，2015年上半年，露天煤业的煤炭产销量及售价也都出现了下滑；
而盈利水平之所以逆势增长，露天煤业表示，主要是由于售电量同比增长。
　一位跟踪能源行业的券商分析师告诉《第一财经日报》记者，在当下煤炭行业整
体弱势的环境下，煤企减亏、免亏就是“利好”，能保证盈利且还有一定幅度增长算
得上是“绩优股”，但除了节约开支，更多地还是依赖非煤炭业务。
　原煤销量下跌8.37%
　露天煤业产品结构简单，主要由煤炭产品和电力产品构成，在营业总收入占比分
别为74.79%和23.9%，煤炭产品主要销往内蒙古、吉林和辽宁。
　2015年上半年，露天煤业营业收入，相较于2014年同期28.96亿元，下滑9.47%。
上述券商分析师向《第一财经日报》记者透露，这主要是煤炭销量减少、煤炭售价降
低影响所致，与整个煤炭大环境有关。
　数据显示，2015年上半年，煤炭生产量和收购量1961万吨，同比降低8.83%；原
煤销量为1932万吨，相较于2014年同期下滑8.37%。
　无独有偶，2015年上半年，西山煤电商品煤销量也同比下滑7.01%；商品煤综合
售价、原煤、焦精煤、肥精煤、瘦精煤、电精煤、气精煤和洗混煤的上半年平均售价
“清一色”下滑，其中原煤均价只有182.25元/吨，相较于2014年同期256.51元/吨，
跌幅近29%。
　同时，早在6月底，露天煤业就对外表示，预计2015年度煤炭销售吨煤综合售价
为108.37元/吨，基于此，2015年归属于上市公司股东的净利润将相应减少0.67亿元
　对此，露天煤业表示：“由于受煤炭市场总体需求不足的影响，导致煤炭产量、
销量、售价较上年同期出现一定幅度的降低。”
　7月27日，露天煤业总经理何宏伟在2015年年中工作会议上指出，要牢牢把握“
保盈利、争发展”的工作总基调，持续加强煤炭营销工作，确保全年实物量的完成。
　电力业务毛利率近45%
　止跌回升！2010年上半年到2015年上半年，露天煤业归属于上市公司股东的净利
润分别约为8.34亿、8.14亿、7.33亿、4.12亿、3.31亿和3.95亿元，这意味着露天煤
业盈利连续四年下滑颓势在今年上半年终结。
　虽然煤炭量价齐跌，拖累了露天煤业的营业收入，但其盈利水平却仍就保持了增
长态势，跑赢“大盘”，这不得不归功于售电量。
　据露天煤业统计，2015年上半年，其发电量24.3393亿千瓦时，较上年同期提高7
.61%，售电量22.1403亿千瓦时，同比提高7.5%。据了解，露天煤业的电力产品主要
销售给国家电网东北分部。
　正因如此，2015年上半年，露天煤业的电力业务收入近6.27亿元，同比增长8.1%
，同时成本却同比下滑5.13%至3.47亿元，毛利率高达44.57%，远高于煤炭产品31.86
%的毛利率。
　以露天煤业子公司为例，2015年上半年，通辽霍林河坑口发电有限责任公司营业
收入近6.27亿元，净赚1.3亿元；同时，另一家以煤炭产销为主的扎鲁特旗扎哈淖尔
煤业有限公司营业收入近8.5亿元，但净赚不过0.62亿元。
　一家煤炭类上市公司相关人士向《第一财经日报》记者透露，露天煤业电力业务
成本下滑，一方面可能是煤炭都由内部供给，可以省掉一部分费用，另一方面煤价下
跌也拉低了原材料成本。
　尝到甜头的露天煤业正在加大电力业务板块。早在2014年便决定投资建立霍林河
露天煤业20MWP分布式光伏发电项目，这是中国东北地区单场装机容量最大的分布式
光伏项目；今年6月，露天煤业对外表示，该项目已经全部并网发电。
　上述券商分析师指出，这个光伏项目是供露天煤业南北两个露天煤矿用电负荷，
自发自用，电力基本就地消纳。
　何宏伟强调，在发展方面，确保“走出去”战略取得实效，保证清洁能源稳步推
进，提升机电整体工作水平。
管理层简介
◇更新时间:◇
◆高管人员情况◆
期末持股数(万股)
薪酬(万元)
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监事会主席
职工代表监事
职工代表监事
职工代表监事
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董事会秘书
副总经理、财务 硕士
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◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元)
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年度报酬总额
最高前三位董事报酬总额
最高前三位高级管理人员报酬总额
独立董事津贴(平均)
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◆高管简历◆
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姓名: 刘明胜
性别: 男 学历: 硕士
职务: 董事长
出生日期: 1969
简历:刘明胜先生，1969年生，研究生，高级工程师。近五年曾任中电投蒙东能源集
团有限责任公司董事长、党委书记，内蒙古锡林郭勒白音华煤电有限责任公司
董事长、党委书记,中电投蒙西能源有限责任公司董事长、党组书记。现任国家
电投集团内蒙古能源有限公司执行董事、党委书记，中电投蒙东能源集团有限
责任公司董事长、党委书记；内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司董事长、党
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姓名: 刘建平
性别: 男 学历: 本科
职务: 董事
出生日期: 1965
简历:刘建平先生，1965年生，本科学历，教授级高级工程师。近五年曾任中电投蒙
东能源集团有限责任公司副总经理、内蒙古锡林郭勒白音华煤电有限责任公司
副总经理。现任国家电投集团内蒙古能源有限公司总经理、党委副书记，中电
投蒙东能源集团有限责任公司党委副书记、内蒙古霍林河露天煤业股份有限公
司总经理、党委副书记、董事。
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姓名: 曹焰
性别: 男 学历: 硕士
职务: 董事
出生日期: 1959
简历:曹焰先生，1959年生，研究生学历，教授级高级工程师。近五年曾任中电投物
流有限责任公司总经理、党组副书记，中电投物流有限责任公司执行董事、总
经理、党组副书记，国家电投集团物流有限责任公司执行董事、总经理、党组
副书记。现任国家电力投资集团公司专职董、监事，中电投蒙东能源集团有限
责任公司董事，中国电力国际有限公司董事，山西漳泽电力股份有限公司董事
，吉林电力股份有限公司董事，内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司董事，国
家电投集团东方新能源股份有限公司监事。
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姓名: 周博潇
性别: 男 学历: 硕士
职务: 董事
出生日期: 1962
简历:周博潇先生，1962年生，研究生学历，教授级高级工程师。近五年曾任中国电
力投资集团公司煤炭与物流部副主任、国家电力投资集团公司煤炭与物流部副
主任。现任国家电力投资集团公司专职董、监事，吉林电力股份有限公司董事
，中电投蒙东能源集团有限责任公司董事，国家电投集团铝电投资有限公司董
事，国家电投集团贵州金元股份有限公司董事，国家电投集团远达环保股份有
限公司董事，内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司董事。
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姓名: 吴连成
性别: 男 学历: 本科
职务: 董事
出生日期: 1965
简历:吴连成先生，1965年生，本科学历，教授级高级工程师。近五年曾任中国电力
投资集团公司铝业部副主任、中电投宁夏青铜峡能源铝业集团有限公司经理、
党委委员，青铜峡铝业股份有限公司总经理。现任国家电力投资集团公司专职
董、监事，国家电投集团黄河上游水电开发有限责任公司董事，国家电投集团
东方新能源股份有限公司董事，国家电投集团铝电投资有限公司董事，内蒙古
霍林河露天煤业股份有限公司董事。
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姓名: 谷清海
性别: 男 学历: 硕士
职务: 董事
出生日期: 1970
简历:谷清海先生，1970年生，硕士研究生学历，经济师、工程师。近五年曾任内蒙
古霍煤鸿骏高精铝业有限责任公司董事长、党总支书记兼北京霍煤伟豪铝业销
售有限公司董事长，内蒙古霍林河煤业集团有限责任公司董事、副总经理，内
蒙古霍煤锦联矿业有限责任公司董事长。现任内蒙古霍林河煤业集团有限责任
公司董事、副总经理，北京霍煤伟豪铝业销售有限公司董事长，内蒙古霍林河
露天煤业股份有限公司董事。
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姓名: 丁永平
性别: 男 学历: 本科
职务: 董事
出生日期: 1968
简历:丁永平先生，1968年生，本科学历，正高级政工师。近五年曾任太原重型机械
集团有限公司党委副书记、太原重工股份有限公司监事、中国机械设备工程股
份有限公司副总经理（挂职）。现任太原重型机械集团有限公司专职党委书记
、副董事长，太原重工股份有限公司监事会主席、内蒙古霍林河露天煤业股份
有限公司董事。
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姓名: 周振军
性别: 男 学历: 本科
职务: 董事
出生日期: 1964
简历:周振军先生，1964年生，大学学历，工程师。近五年曾任通辽铁盛商贸（集团
）有限公司总经理兼党委副书记。现任沈阳铁道煤炭集团有限公司执行董事兼
总经理、通辽铁盛商贸（集团）有限公司董事长、党委书记。
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姓名: 王结义
性别: 男 学历: 硕士
职务: 独立董事
出生日期: 1962
简历:王结义先生，1962年生，工商管理硕士、采矿工程学士，注册采矿工程师、注
册咨询工程师。2005年11月起至今任北京圆之翰工程技术有限公司法定代表人
、董事、总经理。现任内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司独立董事。
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姓名: 陈海平
性别: 男 学历: 博士
职务: 独立董事
出生日期: 1963
简历:陈海平先生，1963年生，博士，教授。现任华北电力大学能动学院教授，华北
电力大学国家火力发电工程技术研究中心副主任、内蒙古霍林河露天煤业股份
有限公司独立董事。
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姓名: 程贤权
性别: 男 学历: 硕士
职务: 独立董事
出生日期: 1975
简历:程贤权先生，1975年生，硕士研究生，律师。2008年5月起至今任国浩律师（北
京）事务所律师、合伙人。现兼任深圳市安车检测股份有限公司独立董事、北
京值得买科技股份有限公司独立董事、内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司独
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姓名: 夏鹏
性别: 男 学历: 博士
职务: 独立董事
出生日期: 1965
简历:夏鹏先生，1965年生，研究生学历，管理学博士，高级会计师、注册会计师。
近五年曾任北京深华新股份有限公司董事长、顾问，高伟达软件股份有限公司
独立董事。现任北京大华融智管理咨询有限公司董事长，东方能源股份有限公
司独立董事，内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司独立董事。最近五年未在其
他机构（除上述公司外）担任董事、监事、高级管理人员。
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姓名: 李铁证
性别: 男 学历: 硕士
职务: 监事会主席
出生日期: 1962
简历:李铁证先生，1962年生，研究生学历，教授级高级工程师。近五年曾任中电投
国际矿业投资有限公司党组书记、副总经理、董事、国家电投集团物流有限责
任公司副总经理。现任国家电力投资集团有限公司专职董、监事，上海电力股
份有限公司董事，国家电投集团黄河上游水电开发有限责任公司董事，国家电
投集团四川电力有限公司监事，国家电投科学技术研究院有限公司监事会主席
，国家电投集团内蒙古能源有限公司监事，国家电投集团资本控股有限公司监
事会主席，内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司监事会主席。
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姓名: 周舜华
性别: 男 学历: 本科
职务: 监事
出生日期: 1958
简历:周舜华先生，1958年生，本科学历，高级会计师。近五年曾任淮沪煤电有限责
任公司总会计师，上海电力股份有限公司内控部主任，中电投电力工程有限公
司财务总监。现任国家电力投资集团公司专职董、监事。
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姓名: 唐勤华
性别: 男 学历: 硕士
职务: 监事
出生日期: 1958
简历:唐勤华先生，1958年生，研究生学历，高级会计师。近五年曾任中电投东北电
力有限公司党组成员、财务总监，吉林电力股份有限公司、吉林省能源交通总
公司财务总监，中电投铝业国际贸易有限公司党组成员、副总经理兼财务总监
。现任国家电力投资集团公司专职董、监事。
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姓名: 李振林
性别: 男 学历: 本科
职务: 监事
出生日期: 1962
简历:李振林先生，1962年生，大学学历，高级审计师。近五年曾任辽宁工程技术大
学审计处处长并兼任辽宁科瑞特科技开发有限公司监事。现任辽宁工程技术大
学副总会计师。
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姓名: 刘风雷
性别: 男 学历: 硕士
职务: 职工代表监事
出生日期: 1966
简历:刘风雷先生，1966年生，研究生学历，二级企业法律顾问。近五年曾任中电投
蒙东能源集团有限责任公司总法律顾问兼政策与法律部主任，国家电投集团内
蒙古能源有限公司和内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司政策与法律部主任。
现任国家电投集团内蒙古能源有限公司、内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司
总法律顾问，北京霍林河投资股份有限公司执行董事，内蒙古霍林河露天煤业
股份有限公司职工监事。
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姓名: 张晓东
性别: 男 学历: 本科
职务: 职工代表监事
出生日期: 1964
简历:张晓东先生，1964年生，本科，会计师，近五年曾任中电投蒙东能源集团有限
责任公司副总审计师兼审计与内控部主任、副总会计师，内蒙古霍林河露天煤
业股份有限公司监事。现任国家电投集团内蒙古能源有限公司副总会计师、内
蒙古霍林河露天煤业股份有限公司副总会计师、内蒙古霍林河露天煤业股份有
限公司职工监事。
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姓名: 韩永明
性别: 男 学历: 本科
职务: 职工代表监事
出生日期: 1974
简历:韩永明先生，1974年生，本科，高级会计师。近五年曾任中电投蒙东能源集团
有限责任公司财务部副主任、审计内控部副主任、审计内控部副主任（主持工
作）、审计内控部副主任（主持工作）兼审计中心主任、审计内控部主任兼审
计中心主任。现任国家电投集团内蒙古能源有限公司、内蒙古霍林河露天煤业
股份有限公司审计与内控部主任兼审计中心主任，内蒙古霍林河露天煤业股份
有限公司职工监事，内蒙古宝泰仑矿业有限公司监事。
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姓名: 刘建平
性别: 男 学历: 本科
职务: 总经理
出生日期: 1965
简历:刘建平先生，1965年生，本科学历，教授级高级工程师。近五年曾任中电投蒙
东能源集团有限责任公司副总经理、内蒙古锡林郭勒白音华煤电有限责任公司
副总经理。现任国家电投集团内蒙古能源有限公司总经理、党委副书记，中电
投蒙东能源集团有限责任公司党委副书记、内蒙古霍林河露天煤业股份有限公
司总经理、党委副书记、董事。
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姓名: 温泉
性别: 女 学历: 本科
职务: 董事会秘书
出生日期: 1968
简历:温泉女士，1968年生，本科，高级会计师。最近5年曾任内蒙古霍林河露天煤业
股份有限公司证券与法律部主任、证券事务代表，扎鲁特旗鲁霍煤炭有限责任
公司监事会召集人,北京中企时代科技有限公司董事、内蒙古霍煤亿诚能源有限
公司董事、扎鲁特旗扎哈淖尔煤业有限公司监事。现任内蒙古霍林河露天煤业
股份有限公司董事会秘书。
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姓名: 王铁军
性别: 男 学历: 本科
职务: 副总经理
出生日期: 1966
简历:王铁军先生，1966年生，本科，高级统计师。最近5年曾任中电投蒙东能源集团
有限责任公司有色金属总工程师、内蒙古锡林郭勒白音华煤电有限责任公司有
色金属总工程师，内蒙古锡林郭勒白音华煤电有限责任公司副总经理。现任国
家电投集团内蒙古能源有限公司副总经理、内蒙古霍林河露天煤业股份有限公
司副总经理。
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姓名: 王明策
性别: 男 学历: 硕士
职务: 副总经理
出生日期: 1968
简历:王明策先生，1968年生，工程硕士，高级工程师。最近5年曾任中电投蒙东能源
有限责任公司副总工程师和总经理助理，霍林河循环经济示范项目筹建处主任
、中电投蒙西能源有限责任公司党组成员、副总经理，中电投土右旗发电有限
责任公司执行董事、总经理，内蒙古中电投蒙西配售电有限公司执行董事、总
经理。现任国家电投集团内蒙古能源有限公司副总经理，元通发电有限责任公
司董事长兼总经理，内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司副总经理。
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姓名: 何宏伟
性别: 男 学历: 硕士
职务: 副总经理、财务总监
出生日期: 1965
简历:何宏伟先生，1965年生，研究生，高级会计师、注册会计师。最近5年曾任内蒙
古霍林河露天煤业股份有限公司董事、财务总监、副总经理、总经理，中电投
蒙东能源集团有限责任公司副总经理，内蒙古锡林郭勒白音华煤电有限责任公
司副总经理。现任国家电投集团内蒙古能源有限公司副总经理和财务总监，内
蒙古霍林河露天煤业股份有限公司副总经理和财务总监。
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姓名: 刘凤友
性别: 男 学历: 硕士
职务: 总工程师
出生日期: 1968
简历:刘凤友先生，1968年生，工程硕士，高级工程师。最近5年曾任中电投蒙东能源
集团有限责任公司发电部主任、火电部主任、副总工程师。现任国家电投集团
内蒙古能源有限公司总工程师、内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司总工程师
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姓名: 袁广忠
性别: 男 学历: 本科
职务: 总工程师
出生日期: 1972
简历:袁广忠先生，1972年生，本科，工程师。最近5年曾任内蒙古霍林河露天煤业股
份有限公司副总经理，中电投蒙东能源集团有限责任公司安全环保部主任、煤
炭部主任，内蒙古锡林郭勒白音华煤电有限责任公司露天矿矿长、内蒙古白音
华蒙东露天煤业有限公司执行董事，国家电投集团内蒙古能源有限公司副总工
程师、内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司副总工程师。现任国家电投集团内
蒙古能源有限公司总工程师、内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司总工程师。
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姓名: 赵义群
性别: 男 学历: 本科
职务: 总经济师
出生日期: 1967
简历:赵义群先生，1967年生，本科，高级工程师。最近5年曾任中电投锦州港口有限
责任公司总经理，中电投蒙东能源集团有限责任公司发展规划部主任，内蒙古
霍林河露天煤业股份有限公司常务副总经理，国家电投集团内蒙古能源有限公
司副总经济师、内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司副总经济师。现任国家电
投集团内蒙古能源有限公司总经济师、内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司总
─────────────────────────────────────
姓名: 黄保军
性别: 男 学历: 本科
职务: 总经济师
出生日期: 1973
简历:黄保军先生，1973年生，本科，高级工程师。最近5年曾任中国电力投资集团公
司规划与计划部战略规划处处长，国家电投集团公司战略规划部规划发展处处
长、规划发展高级经理，中电投蒙东能源有限责任公司总经理助理兼发展规划
部主任，国家电投集团内蒙古能源有限公司总经理助理兼发展规划部主任。现
任国家电投集团内蒙古能源有限公司总经济师、内蒙古霍林河露天煤业股份有
限公司总经济师。
─────────────────────────────────────
季度财务状况
◇更新时间:◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元)
18第二季度
18第一季度
17第四季度
17第三季度
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销售净利率(%)
净资产收益率
每股经营现金流量(元)
主营收入同比增长(%)
净利润同比增长(%)
主营收入环比增长(%)
净利润环比增长(%)
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二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元)
18第二季度
18第一季度
17第四季度
17第三季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入
营业税金及附加
─────────────────────────────────────
二、营业利润
营业外收入
营业外支出
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三、利润总额
所得税费用
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四、净利润(新准则)
母公司所有者净利润
少数股东损益
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三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元)
18第二季度
18第一季度
17第四季度
17第三季度
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经营现金流入小计
经营现金流出小计
经营现金流量净额
投资现金流入小计
投资现金流出小计
投资现金流量净额
筹资现金流入小计
筹资现金流出小计
筹资现金流量净额
现金等的净增加额
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四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
露天煤业(002128)公司月
　每股收益：0.19元
　净资产收益率：3.70%
　营业收入同比变动：-12.35%
　净利润同比变动：-18.73%
　截止9月30日，中央汇金持有21,970,200股，7个证金资管计划各持有7,269,000
　一、对2015年度经营业绩的预计
　2015年度归属于上市公司股东的净利润变动幅度-40.00%至10.00%
　2015年度归属于上市公司股东的净利润变动区间（万元）37,518.98至68,784.8
　2014年度归属于上市公司股东的净利润（万元）62,531.64
　业绩变动的原因说明：
　公司预计月份经营业绩较上年同期有所降低，主要受煤炭售价同比下
降、上网电量同比减少的影响。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
　　一、对月经营业绩的预计
　　月归属于上市公司股东的净利润变动幅度-20.00%至20.00%
　　月归属于上市公司股东的净利润变动区间（万元）26,473.7至39,710.
　　月归属于上市公司股东的净利润（万元）33,092.12
　　业绩变动的原因说明
　　公司预计月份经营业绩较上年同期有所变动，主要是受煤炭售价、发
电量、售电单价同比下降的影响。
　　二、报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因
　　√适用□不适用
　　（1）货币资金期末余额为448,354,316.29元，比期初减少35.68%，主要原因是
本期收到的结算款减少所致。
　　（2）应收账款期末余额为2,728,490,989.76元，比期初增加75.89%，主要原因
是本期应收煤款增加所致。
　　（3）预付账款期末余额为23,071,106.12元，比期初减少72.23%，主要原因是预
付的铁路运费减少所致。
　　（4）其他应收款期末余额为1,665,453.15元，比期初增加96.87%，主要原因是
本期个人欠款增加所致。
　　（5）其他流动资产期末余额为12,006,802.57元，比期初减少69.12%，主要原因
是留抵增值税减少所致。
　　（6）预收账款期末余额为96,777,380.68元，比期初增加31.48%，主要原因是预
收煤款增加所致。
　　（7）应付职工薪酬期末余额为64,757,941.32元，比期初增加104.35%，主要原
因是根据公司内部分配办法，本公司工资日常核算采取“按量计提，按月预发，定期
考核兑现”。公司对提取的工资将根据考核情况适时予以发放。
　　（8）应付股利期末余额为42,657,072.56元，比期初减少42.70%，主要原因是本
公司子公司通辽霍林河坑口发电有限责任公司向其股东支付以前年度部分股利所致。
　　（9）长期应付款期末余额为1,847,162.16元，比期初增加100.00%，主要原因是
融资租赁资产所致。
　　（10）专项储备期末余额126,768,860.79元，比期初增加274.20%，主要原因是
受季节性影响支出较少所致。
　　（11）营业税金及附加本期金额为140,737,992.63元，同比增加115.25%，主要
原因是资源税从量计征改为从价计征导致资源税同比增加所致。
　　（12）投资收益本期金额为36,871,291.74元，同比增加55.52%，主要原因是联
营企业净利润同比增加所致。
　　（13）营业外收入本期金额为1}