&九鼎投资TMT：老牌PE的“精品态度”
九鼎投资TMT：老牌PE的“精品态度”
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2016年5月，世纪佳缘发布公告，宣布完成与百合网的合并交易，将从美股退市，成为百合网的间接全资子公司。这一合并案也是对九鼎TMT投资逻辑最好的阐释。“最终推动世纪佳缘和百合网的合并是考虑到双方存在较强的协同效应，其业务具备较强的互补性。此外，随着行业竞争度的削弱，双方的财务状况都得到了改善，这是一个1+1&2的事情，”九鼎投资TMT团队负责人介绍。
　　普华永道最新研报显示，2016年上半年，国内PE、VC总体投资持续走高。其中，TMT行业的投资总额与数量更是分别占到总体行业的55%和39%。
　　“随着产业升级和消费升级的推动，我们预计未来，TMT领域的投资规模和幅度还将持续增长，”九鼎投资TMT团队表示。
　　然而，TMT行业演进过程千变万化，企业不进则亡，传统PE机构如何投资TMT领域这一话题一直备受关注。九鼎投资作为老牌PE机构，是怎样在TMT领域创造出A股神话的呢？
“精品式”投资，九鼎TMT的投资逻辑
　　与其他成熟传统行业“慢牛”、“长牛”的特点不同，TMT行业的“快牛”（高成长性）与“大牛”（高行业集中度）属性更加明显。
　　“行业内大部分企业受产能和地域的影响较小，规模效应却很强。在经过激烈的竞争后，大部分细分行业终将形成寡头垄断甚至一家独大的格局，”九鼎投资TMT团队表示。
　　所以，相对于传统行业的投资而言，九鼎投资认为TMT行业比较理想的投资阶段主要集中在两端，即高风险高收益的早期投资（天使、pre-A和A轮）和低风险合理收益的成熟期投资（PRE-IPO、PIPE）。因此九鼎投资在TMT行业的布局也遵循了这一投资逻辑：专注于产业发展早期项目的VC团队和专注于后期的PE团队。
　　“一家优质的成熟期企业通常具有较高的安全边际，较强的收益确定性，并能维持长期稳定的增长。我们聚焦于与行业内各个细分领域的优质企业合作，通过结合企业的产业优势和PE的投资能力，主动改变行业格局，扩大产业边界，”九鼎投资专注于TMT后期投资的PE团队表示。
　　“未来，随着行业集中度的提升、规模效应的显现，企业的盈利能力还将不断增强，从而为企业带来业绩的进一步增长”。
　　在这样的逻辑基础上，九鼎投资多年来在TMT领域已经布局超过20个项目。其中包括，Pre-IPO投资模式的飞天诚信（300386），PIPE模式的网宿科技（300017）定增、百合网和世纪佳缘重组案等。飞天诚信与百合网还曾获得投中集团颁布的“中国最佳私募股权投资退出案例”奖及“中国最佳并购交易案例”奖。
　　“精选项目、抓住机遇、并购运作，是九鼎在TMT领域的投资标准，更是九鼎TMT投资板块的标签，”九鼎投资TMT团队如是说。
Pre-IPO时代：把握投资节奏，实现产业价值最大化
　　过去的10年是互联网和信息化飞速发展的10年。作为PE投资机构，九鼎投资选择了根植国内、商业模式稳固成熟的技术服务型企业，分享到了Pre-IPO时代的红利。
　　“我们认为，在特定时间点建立起特有的价值投资体系是这个时期投资的关键。”九鼎投资TMT团队依靠自身的“地利”，通过布局全国的项目开发体系，捕捉到大量处于飞速发展期的优质TMT项目。
　　创造10倍投资回报的信息安全行业龙头企业飞天诚信（300386），就是九鼎投资在这个时期最典型的投资案例。飞天诚信的产品主要面向金融类客户，“金融类客户在信息安全业务的供应商选择上具有排他性，同时客户黏性较高。飞天诚信作为最早打入银行体系的信息安全类产品供应商，几乎垄断了整个细分行业，”飞天诚信项目负责人表示。
　　一方面要深入解读产业发展的内在逻辑，另一方面还要精准把握投资节点。九鼎投资于2010年入股飞天诚信，彼时的企业在经历了起步期的发展后已经处于高速成长期。TMT投资团队精准的抓住了飞天诚信“产业+时机”的投资机遇，实现了十倍级别的投回报。
　　除此之外，中颖电子（300327）、云星宇（已申报IPO）、派诺科技（已申报IPO）等细分行业龙头企业，也成为九鼎投资TMT团队作为PE机构，探索成熟期TMT项目投资的代表案例。
九鼎TMT投资2.0：资本+行业龙头的领胜之道
　　随着互联网和信息产业的发展，在细分行业逐渐成熟和新兴领域不断涌现的大背景下，凭借强大的资本运作能力，产业并购、PIPE等投资形式成为九鼎投资TMT团队抓住行业新机遇的投资方式。
　　参与百合网并购世纪佳缘，网宿科技定增是这个阶段最有代表性的项目。
　　2016年5月，世纪佳缘发布公告，宣布已完成与百合网的合并交易，将从美股退市，成为百合网的间接全资子公司。彼时，距离2015年6月九鼎投资首次向世纪佳缘提交私有化报价已经有一年多时间。期间，九鼎投资作为投资机构与企业共同经历了多次曲折，在方案更改了几十次后，九鼎投资从最初对世纪佳缘的要约发起方，最终变成了百合网的投资方，以百合网为主体对世纪佳缘进行私有化。
　　这一例合并案也是对九鼎TMT投资逻辑最好的阐释。九鼎投资TMT团队负责人介绍，最初考虑私有化世纪佳缘是基于对其行业地位和稳定的盈利能力的判断，以及世纪佳缘在美国市场的低估值，这将会是一个不错的跨市场套利机会。
　　“最终推动世纪佳缘和百合网的合并是考虑到双方存在较强的协同效应，其业务具备较强的互补性。此外，随着行业竞争度的削弱，双方的财务状况都得到了改善，这是一个1+1&2的事情，”该负责人说。
　　作为九鼎TMT投资2.0时代的另一个代表性项目，2015年，九鼎投资联合兄弟公司九泰基金共同参与了网宿科技（300017）的三年期定增，并着手协助其布局社区云、云安全，打造互联云生态系统。
　　网宿科技成立于2000年，主要向客户提供全球范围内的内容分发与加速、服务器托管与租用、以及面向运营商的网络优化解决方案等服务，于2009年作为首批企业在创业板上市。“网宿科技是国内CDN行业的绝对龙头，”九鼎投资TMT团队表示。随着定价能力的提升和规模效应的显现，网宿科技自2012年来连续四年实现毛利率增长。根据公司2016年前三季度报告，企业营业收入比上年同期增长超过60%。
　　根植中国，以资本和产业能力助推TMT优秀企业快速发展，成就更多细分行业的龙头企业，为出资人创造丰厚回报，是九鼎投资TMT团队的目标和愿景。
　　“未来，九鼎投资在TMT领域将坚持精选优秀企业，通过并购整合及优化资本结构，协助其建立内部竞争优势和外部扩张能力，推动企业快速登顶甚至引领产业发展。与行业投资机构进行差异化竞争，走出一条有鲜明九鼎特色的道路，”九鼎投资TMT团队负责人表示。
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微信号：pedaily2012　原标题：九鼎“合伙人”
●九鼎投资用8年时间将PE行业贵族、随机、小作坊式的生产方式彻底颠覆，成为王者。
●“野蛮扩张”需要底气并付出代价，不循常规的背后是敢想敢为的魄力、齐心打拼的艰辛，更是一种市场倒逼下的创新。
●特有的归属感以及基于专业基础上的信念、勤奋与协作，引领团队不断成功。
●九鼎“合伙人”的共性与实践，在不经意间成为大众创业、万众创新背景下的时代样本。
烈日，沙漠。
2015年6月的一天，一群年轻人正在腾格里徒步前行。灼热的高温下，似要熔化的沙丘化为沙浪起伏，弯弯曲曲的沙线绵延天际，在时明时暗的光影里展现出无穷魅力。
不畏艰辛，直奔目标。这些跋涉者来自于私募界知名的九鼎投资，领头的是公司创始合伙人之一的蔡蕾
。八年奋战，白手起家的九鼎投资以爆发式增长的业绩、急剧扩大的规模和不走寻常路的方式令人侧目，而公司的团队年龄、职业背景更为业内外所好奇。
九鼎是谁？谁的九鼎？——在竞争激烈的私募股权投资(PE)圈内，如果说“野蛮”是九鼎投资生存、发展的手段，不得不承认，这种“野”所扎根的是实实在在的需求和不折不扣的底气。以吴刚
、黄晓捷 、吴强、蔡蕾、覃正宇为灵魂的公司团队，以自己的理念和实践、执着与追求，为人们勾勒出一幅九鼎“合伙人”的创业图……
谜·九鼎是谁
在中国PE产业的丛林里，一只小白鼠渐显王者气势。在中国首创董事长傅成看来，业内近几年业绩能比九鼎投资出色的，即便放眼全球也少有。
根据年报披露，九鼎投资2014年在管项目IRR为30.1%，若把已上市尚未退出的项目纳入，这个数字将超过40%。资产管理规模只有黑石(Blackstone)、KKR、贝恩资本
Capital)、凯雷(Carlyle)等全球领先PE公司大约2%-3%的九鼎投资，截至日，按照认缴金额计算，其管理私募股权基金总规模为310亿元，实缴规模为214亿元。
投中研究院截至2015年5月的一份研究显示，国内四大PE机构中，九鼎投资和中科招商在管项目的资产估值均在330亿元左右，硅谷天堂为130亿元，同创伟业为82亿元。四家机构在管项目的预估IRR差距较大，九鼎投资以30%的内部收益率居首。
来自九鼎投资的数据显示，截至2015年8月，公司累计投资企业超过240家，其中依靠上市和并购退出的企业43家，新三板挂牌退出的企业35家，已退出企业综合IRR超40%。截至目前，尚未退出的项目中，已有7家所投企业登陆A股资本市场，17家挂牌新三板。公司还先后协助上市公司进行了近30次并购重组，并与9家上市公司成立了并购基金。
从收益角度看，新一轮IPO重启后，2014年以来九鼎投资所投项目上市的股票价值约为130多亿元，原始投资本金约11.7亿元。公司以不到2014年底实缴基金规模6%的投入，实现投资收益近120亿元，整体收益率达1030%。
这一切，2007年抛弃“金饭碗”下海创业的吴刚、黄晓捷不敢想象，蔡蕾、吴强和覃正宇也没有想到。
仅仅8年时间，九鼎投资从五道口的一间地下室、2名员工起步，加速成长为拥有300多名员工的业内顶尖公司，并将PE行业贵族、随机、小作坊式的生产方式彻底颠覆，将融、投、管、退四个环节打散，从而在市场上异军突起。
他们还没想到，随着公司的快速扩张，会遭遇各种评价甚至非议：靠关系、粗放式、人海战术、激进、高价抢项目、压根儿不做尽职调查……甚至由此博得“PE公敌”、“游戏规则破坏者”等头衔。
这就是九鼎投资——说“誉满天下、谤满天下”或许夸张，但从业绩到规模、从团队到手段，人们的质疑一直存在。
“有人说九鼎靠关系拿项目，又说九鼎以高价拿项目，这不是自相矛盾吗？”对于外界的一些说法，九鼎投资某内部员工很是不解和无奈。在他看来，正是因为没有所谓的背景，所以才要通过大规模的团队来跑项目。
在九鼎人自己眼中，一切并无“谜”可言。公司合伙人康清山对中国证券报记者说，九鼎投资得以快速发展的关键在于对大环境的把握，一方面是抓住了以IPO为主的发展机会，另一方面是采取了一些模式上的创新。比如在用人方面，以往PE公司总希望招揽那些能找项目、管项目甚至找资金的员工，而这种人才往往可遇不可求，九鼎投资为此把相关环节有机切割分工，将PE形成工厂化的流水线操作，从而形成整体效应。
“私募股权投资相对其他行业能否取得超额资本回报，取决于短期供求关系。”吴刚说，PE行业在2010年之前呈现供不应求的状态，也就是说，需要资金的企业很多，但真正的PE机构很少，所以产生了超额资本回报，九鼎也得益于此。“有人说风大了猪都会飞，从某种程度上说，九鼎在2010年前就是大风中的一只猪。”
这位九鼎创始合伙人认为，将来当然可以继续寻找能获得超额回报的投资，比如并购等，但这种探索只能带来短期的高额回报，难以长期持续。要一直保持超过社会平均的收益水平，就必须强化自身的竞争优势
，超过其他竞争对手。“这个目标实现起来并不容易。”
“野”·何铸九鼎
圈内人把九鼎投资比作一群饥饿扑食、野性十足的“狼”。
“他们不像同行那般保守求稳，也不按套路出牌；他们迅捷、凶狠、嗜血，是闯入投资界的‘狼’。”一位行业人士说，九鼎模式的特色在于将筹资、投资和投后管理等一系列关键流程“标准化”，把原本个性化的PE投资模式，改造成一条中国式的“流水线”——在以“符合上市资质”为产品标准的前提下，庞大的资金流和企业资源进入工厂，并被打造成近乎标准化的“待上市企业”进入IPO申请通道。
一位圈内人士尝试将中国PE投资界的高手分成两派：一类是鼎晖吴尚志
、赛富阎炎这样专注于成长型企业的趋势投资者，提前预判捕捉下一个市场潮流；另一类则是像新桥单伟建 、凯雷杨向东
、弘毅赵令欢这样的“Dealmaker”，完成大型并购重组交易的高手。与二者不同，九鼎投资有着自己的一套投资逻辑——吴刚、黄晓捷将之定义为“成长基金”模式，特点是快速寻找行业龙头并通过上市退出。他们相信，这一模式在未来几年内仍有巨大空间。前者认为，新股发行制度改革可能导致一二级市场价差缩小，但不会完全消失，关键还看企业的成长性。后者则坚信，中国未来至少能够保持6%以上的增长，一定存在年增长超过10%的行业，“我们则要在这些行业中寻找年增长15%以上的公司。”
“野蛮扩张”让九鼎投资迅速打开局面，作为旁观者，我们无意对这种模式做出褒贬评判，但走近这家公司就会发现，这种“野”是需要底气并付出代价的，不循常规的背后是敢想敢为的魄力、齐心打拼的艰辛，更是一种市场倒逼下的创新——九鼎之“野”，其注解正在于此。
来到金融街英蓝国际大厦，中国证券报记者看到如下一幕：2000平米的办公大平面被分割成一格格“豆腐块”；两位合伙人挤在一间办公室，中间还要留张行军床的位置。即便如此，能在这里有一席之地已算幸福。而投资部门的100多人，只能每天带着电脑在长桌上占个位置。
“投资人员没有固定工位，因为大部分时间得上前线。”九鼎投资人士介绍说，抢占市场是公司第一目标，为此很多员工奔走大江南北。九鼎的前端项目开发人员驻扎在各省、各地市，负责联络和发现当地企业，跟当地政府、银行和券商等中介机构加强沟通。同时，总部设有专业的投资团队和风控体系，对行业中的优质企业进行纵向筛选，以纵横交错两种方法“扫荡”全国的投资目标。
整个过程中，九鼎投资的工作之精细令人折服。在一次讨论民营医院概念的内部会上，合伙人吴清功拉出一份清单，上面是全国所有民营医院的信息，包括联系方式、医院地址、主管院长等等，最绝的是，名单还注明了每家医院科室的长处……
找到目标企业后，由总部的投资人员和风控人员对企业进行尽职调查。九鼎投资还有专门的团队做投后服务。这样，融资、找项目、尽职调查、评审、投后服务各个环节都有专人各司其职，业务速度大大加快。
不得不承认，这种做法是全球PE行业的独创，当细密的大网撒向全国各个角落，几乎没有漏网之鱼。“基本上现在中国PE机构看的所有项目，我们都联系过。”蔡蕾说。
“九鼎的员工除了具备必需的专业知识外，还要能吃苦。”创始合伙人吴刚说，每投资1个项目，意味着要详细分析调查10个项目，接触100个项目；九鼎有240个项目，意味着详细分析调查过2400个项目，接触过至少24000家企业。
面对圈内非议，九鼎我行我素。自2014年4月挂牌新三板以来，公司在各领域的业务扩张更加快速：控股九泰基金，计划参股瑞泉基金等开展公募业务，设立龙泰九鼎开展基金劣后业务，成立海外GP涉足境外资产管理，设立晨星成长计划开展个人风险投资业务，收购九州证券开展证券业务，收购金佰仕开展第三方支付业务，设立九信金融开展互联网金融P2P业务，筹建民营银行……
2015年，九鼎投资更是创下新三板公司收购主板上市公司的先例——斥资41亿元收购中江集团100%股权，而中江集团最主要资产是其持有的上市公司中江地产72.37%股份。8月14日，继7月初公告拟作为主发起人与其他6家公司共同发起一家人寿保险公司之后，九鼎投资又公告称，将通过旗下子公司参与发起设立相互保险组织(暂名众惠财产相互保险总社)。与此同时，公司还全资收购中捷保险经纪股份有限公司。
这一切只是开始。在康清山看来，2010年之后的PE市场风口依然存在，包括新兴产业
、医药医疗、消费服务、国企改制以及产业整合并购，都将是公司重点发力的方向。他对中国证券报记者说，公司正拟定资产注入计划，按照构想，九鼎投资每块业务将对应一家上市公司作为资本运作平台，未来会有更多的上市公司纳入旗下……
人·谁的九鼎
创业艰难，雄关漫道。当一家公司竟然改变一个行业的格局与生态，人们不禁要问，群雄乱战的PE圈内，敢想、去做而且目前看起来成功的，为什么会是九鼎？
答案有些俗套，但却符合逻辑——人。
或许，外界看到的只是九鼎投资在“扫街”抢占项目时的“野”，却没想过，为什么只有他们能“野”且“野”得起来？回望这家合伙企业的8年之路，遗憾与不足始终存在，但特有的归属感以及基于专业基础上的信念、勤奋与协作，引领团队不断成功。倘若跳出个案与行业来审视标注九鼎，我们甚至会发现，眼前这些“合伙人”的共性与实践，在不经意间已成为大众创业万众创新背景下的时代样本。
理念、信念。“坚持低风险下的较高收益，而不是高风险下的高收益或极高收益；坚持做价值判断，而不是做价格判断；坚持以投资为主投机为辅，而不是投机为主投资为辅；坚持在长跑中取胜，而不是看短期的业绩和涨跌。”蔡蕾如是对九鼎投资的理念进行概括。
值得一提的是，九鼎投资并没有聘用大批名牌大学的MBA毕业生；既不号称自己在公司运营方面有特殊专长，也没有把从业绩提成中得到的数亿元利润奖励给公司合伙人。用康清山的话说，这是一群“具有理想主义情怀的人”，对于中国长周期经济的信心赋予他们饱满热情，作为价值投资的信徒，他们聚在一起的初衷是快速赚大钱，而今的梦想则是缔造一家伟大的公司。正因如此，业务员可以不怕失败，磨破嘴皮为客户提供详细深入的分析；也可以不嫌脏累，千里迢迢去一家偏僻的养猪场蹲点数月……
“志存高远是公司价值观的第一条。”黄晓捷说，行业无所谓高端与草根，但却可以更接“地气”。九鼎所做的一切，目的在于实现社会资金更有效率的匹配，帮助实体企业顺利融资、改善投资者的风险收益结构。他回忆，公司刚刚成立时，几位创始合伙人在一个简陋的会议室里几经讨论，最终决定要在原来做一家“有竞争力的股权投资公司”的目标前加上一个“最”字，现在回头去看，如果当初只是想成为一个中国比较好的机构，九鼎一定不会有今天。当然，志存高远的同时也要脚踏实地，“把每一件事情尽最大努力做到最好”。
“每个人的人生都有一条路，一定要想清楚哪一条属于自己。”在清科集团董事长倪正东眼里，九鼎投资的五位创始合伙人作为团队的灵魂，带领大家“好好地走、坚定地走”，从而一往向前。如今，这条“鲶鱼”的很多做法正被圈内效仿。比如，九鼎投资曾经开创的在各区域设点农耕式寻找项目，进行工业化调研以加快尽调进度减少投资风险，引入LP参与投资决策等。
勤奋、清醒。在2013年6月的一次内部会上，黄晓捷将“勤奋”列为一个人是否适合做投资的四大要求之首(其余依次为独立、好奇心以及诚实)。“没有捷径，靠的是团队，用的是笨办法。”九鼎投资海外投资部投资总监张凯说，与企业打交道，访谈对象涵盖公司生产、销售、采购等主要环节与部门，也包括上游供货商、下游渠道、客户，甚至和竞争对手以及行业协会交流。在这个过程中，九鼎人往往就一件事情连续追问三个五个为什么，为什么毛利比别人高？如果是因为客户优良，那为何优良的客户不选他人？今后能否争取到更多的优良客户？如果是服务好、质量好，为什么别人做不好……
“十分佩服九鼎团队在工作上的认真和负责！”项目企业祥云化工有关负责人对中国证券报记者说，进行企业尽调期间，从董事长到一线工人，九鼎投资员工对各个级别的员工都进行了深入访谈，对企业的每一个生产车间都进行了实地考察。直到审核需签署的协议时，九鼎投资也是一丝不苟。
在现实生活中，吴刚、黄晓捷、吴强、蔡蕾、覃正宇这五个男人有两大共同点：一是老婆孩子都不在北京，二是都喜欢开会。“早晨9点到办公室，5点下班，7点开项目评审会，12点开合伙人会议，一开就到凌晨两三点，还不影响次日上班。”这些人讨论工作、交流体会的积极性之高让很多员工不可思议，“当然，工作中的很多点子、决策就是在这样一个过程中形成的。”
勤奋出自对事业的进取，清醒则源自一种无时不在的危机感，这让人在复杂的市场中更为敏锐。九鼎投资的急剧扩张并不能掩盖一些问题的存在，融创创投合伙人朱雁峰说，九鼎的投资标的覆盖五花八门的行业，而且更注重财务指标，以符不符合上市标准作为主要考虑因素，功利性显然要强于其他PE公司。他根据自己掌握的数据算了笔账：如果从2007年计算，九鼎投出的260个项目有50多家通过上市或并购退出；同行业的深创投1999年8月成立，截至2013年底共投资800个项目，其中通过IPO退出的项目约270个，通过并购退出100多个项目，退出比重已超过40%。
清醒能知不足，而后创新。蔡蕾说，一年前九鼎率先在新三板挂牌，大家从不理解到理解，再到跟进；不久前收购一家A股公司，这个创新也可能再次引领风尚。“九鼎在新三板挂牌，让全行业为之震动！”倪正东对此深有同感，他说，一家PE公司敢将自己毫无保留地在全国人民面前展示，没有足够的底气是不可能的。从白手起家到令人“羡慕嫉妒恨”的公司，九鼎一定有着自己的精彩故事，不管怎样，“它的千亿市值摆在那里，你牛，你来上！”
专业、协作。受益于此前的学习经历和工作背景，吴刚等几位创始合伙人对于创业的决心和思路明显超出旁人。8年前，赶上资本市场“风口”的九鼎投资一飞冲天；如今，在全行业的超额投资回报已不存在的背景下，九鼎要超过全行业的平均水平离不开专业优势的发挥。在吴刚看来，这些优势集中表现在项目来源、品牌、风控、投资判断及投资方案设计、投后管理五个环节。
“他们在资本市场、财务、法律等各方面的知识和经验积累都相当丰富和专业。”在上述祥云化工负责人眼里，九鼎员工对行业的了解程度不亚于企业高管，而且拥有一支专业、完备的投后管理团队，各环节相互衔接配合，让项目企业十分认可。
在九鼎投资，业务研究员的奖金和项目企业上市后的表现挂钩：如果上市后年复合收益率30%以上，奖金非常丰厚；如果年收益达不到30%，奖金就要缩水；复合收益率低于20%，不但没有奖金还要执行负激励。此举有助于研究员持中立视角。正是在这一专业、严格的风控体系之下，九鼎投资狂飙猛进、“野”而不乱。
“猛然崛起更多的是靠物质力量，但想要长盛不衰还得靠人心汇聚。”酷爱历史的蔡蕾在说出这句话时，一定对九鼎投资的8年之路感慨万分。正如联想控股董事长柳传志所言，一个老的企业有了自己根深蒂固的文化体系，当有新鲜血液、新视角进来时，首先选择遵从原有的规则。从这个层面来说，吴刚、黄晓捷等创始合伙人最大的成功并不是打造出九鼎投资这家国内顶尖PE公司，而是广纳贤才、带领出一支优秀的创业团队——在这里，以德定取舍，以能定职级，以绩定薪酬；在这里，摒弃了传统企业里的层级观念，每一位员工都是铸造九鼎的“合伙人”……
九鼎投资股权沿革
九鼎投资股权沿革
时间股权沿革
日吴刚、黄晓捷、吴强等六位自然人股东共同出资1000万元设立北京同创九鼎投资管理股份有限公司
日吸收新股东同创九鼎投资控股有限公司，同时原股东吴刚将其持有公司322万元股权转让给同创九鼎投资控股有限公司；原股东黄晓捷将其持有的230万元股权转让给同创九鼎投资控股有限公司；原股东吴强将其持有公司的184万元股权转让给同创九鼎投资控股有限公司；原股东蔡蕾将其持有公司的92万元股权转让给同创九鼎投资控股有限公司；原股东覃正宇将其持有公司92万元股权转让给同创九鼎投资控股有限公司；原股东赵忠义将其持有公司40万元股权转让给同创九鼎投资控股有限公司
2013年12月公司由有限责任公司依法整体改制为股份有限公司，申请的注册资本为人民币1,000.00万元，由全体发起人同创九鼎投资控股有限公司、吴刚、黄晓捷、吴强、蔡蕾、覃正宇以净资产折股方式一次缴足
2013年12月公司变更注册资本为人民币12,500,000.00元
2014年1月公司股东将其持有的40.006万股份转让给杭州昆吾投资管理有限公司
2014年4月公司定向发行股份5,797,990股，每股面值为人民币1元，股东认购价格为每股610元
2014年7月定向发行股份573,833,519股，股东认购金额为2,250,000,000.00元
四大PE机构对比
四大PE机构对比
时间九鼎投资中科招商同创伟业硅谷天堂
基金管理规模认缴规模310亿元认缴规模607亿元认缴规模113亿元
2014年在管基金规模101.93亿元
实缴规模214亿元实缴规模204亿元实缴规模81亿元
已退出项目IRR 30.1% 27.3% 35.97% 31.08%
2014年营收 6.88亿元 6.16亿元 1.05亿元 3.71亿元
2014年净利润 3.64亿元 4.24亿元 0.38亿元 1.59亿元九鼎4亿元投资高思教育，将共设教育产业投资基金　 　 而此次对高思进行投资的九鼎投资在消费、服务、医药医疗、农业等领域均有布局。投资高思教育后，九鼎方面表示未来还会继续加码教育产业投资，特别是在早期教育、K12教育、职业教育等细分垂直领域。
　　8月29日消息，日前宣布已于近日战略投资小学教育培训机构高思教育集团，金额为4亿元。据悉，此次投资资金将被用来进一步拓展和完善高思现有的K12培训业务。未来，还计划与高思教育集团合作成立教育产业投资基金，在K12中进行深入布局。
　　高思教育成立于2009年12月，是一家服务于中小学生的课外辅导机构，董事长须佶成。根据公开资料，目前高思的教师已超过600人，专职教师占比超过四分之三，其中95%以上教师来自985、211等重点院校。目前，高思教育的课程包括小班授课、1对1教学、在线授课等。
　　高思教育将打法分为线上线下两部分，线下通过与其他机构合作以及提供教研产品的方式进行扩张，线上具有代表性的则是在日上线的B2B教育平台“爱学习”。
　　通过官网获悉，爱学习将自身定位于互联网O2O教学平台，专为中小学培训机构提供教学整体解决方案及与教学相关的服务。爱学习的产品涵盖了动态课件、讲义、课堂实录等，覆盖科目包括数学、语文、物理等。在爱学习的微课中，每个视频长度通常控制在3分钟左右，据了解其在上线初期就已有6500个微视频，投入费用为3500万元。
　　而此次对高思进行投资的在消费、服务、医药医疗、农业等领域均有布局。投资高思教育后，方面表示未来还会继续加码教育产业投资，特别是在早期教育、K12教育、职业教育等细分垂直领域。九鼎希望将自身的资源优势利用起来，和细分行业内的翘楚合作，构建起教育行业全体系、全方位的投资平台。
　　教育界的合作声音总是不断，早前就有新东方和好未来联手对教育项目进行投资。不难看出，K12这座金矿，还需要更多人来挖掘。
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B轮 15700万美元 融资B轮 57500万人民币 融资A轮 金额未透露 融资A轮 金额未透露 融资
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