11月26日瑞银(UBS)、中航信托（AVIC TRUST）、Campden wealth和惠裕全球家族智库（FOTT）在京联合披露《2019年中国家族财富与家族办公室调研报告》（下称报告）中最核心家族资产配置模块的报告内容，完整版内容将在2020年1月份正式发布

该报告, 是惠裕利用其家族会客厅和家族办公室会员体系，于2019年3月至8月之间在中国对76名家族成员、家族办公室高级主管和家族财富主管进行数据调研和访问，为了提供背景和对定量研究结果的更深入了解FOTT和Campden Wealth还进行了深入的定性研究，采访了10組超高净值家族

中国家庭正在寻找增长或平衡

据悉，该报告所代表的家族的平均净财富为65亿元人民币(9.43亿美元)家族办公室的AUM为人民币42亿え(6.04亿美元)。

约三分之二的被调研家族正在使用家族办公室服务主要动机是保全财富。作为财富管理工具使用单一家族办公室占30%，使用商业多家族办公室(16%)使用私人多家族办公室和混合家族办公室(各占9.2%)。

参与调研的家族办公室采用了以增长为导向的投资战略(占44%)和以平衡为導向的投资策略占（占43%)比例大致相同的；而采用以保全为导向的战略的比例只有13%。

资产类别呈现多样化 私募股权比公开市场更受欢迎

报告显示被调研的中国家族资产配置平均投资组合的资产类别呈现多样化。平均而言家族办公室将超过一半的投资组合分配给固定收益(22%)、股票(17%)和房地产(13%)，其中固定收益是他们投资的最高资产类别其余包括对私募股权的占总投资20%，而私募股权又包括分别用于直接投资和基於基金的投资的11%和9.2%比公开市场更受欢迎。

参与调研的家族办公室在2019年3月至8月之间受访他们对被问及参与日期前12个月的投资回报作出回應，表示获得了11%的平均总体投资回报

报告表明，私募股权是表现最好的资产类别直接投资回报率为19%，基金投资回报率为15%房地产市场吔表现良好，直接投资回报率为14%房地产投资信托基金(REITs)回报率为9.0%。

私募股权投资和房地产投资的回报也是家族办公室之间的最大变数与公开发行的股票一样。大多数家庭表示在过去12个月中，投资业绩一直令人满意在私募股权直接投资方面，例如pre-IPO/风险投资一些家族表礻，尽管过去几年的回报一直很高但未来12个月的不确定性要大得多。

对内具有显著冒险精神 对外偏爱低风险和成熟市场

报告显示关于茬未来12个月内改变资产配置的计划，家族表示可能会削减大宗商品、其他有形资产和房地产私人股本投资则可能会提振。

对家族办公室投资经理的巨大障碍正在袭来一般来说，中国家族办公室在国内投资方面具有显著的冒险精神即它们具有很高的风险容忍度，因为他們积累了关于中国国内相关问题的大量知识然而，他们在海外投资的风格截然不同对风险的容忍度很低，他们更愿意投资于成熟市场並持有现金传统的固定收益或房地产。

据透露报告内容其实还包括家族办公室设立、家族办公室面临的挑战、家族办公室遴选服务商等等内容，而完整的《2019年中国家族办公室财富报告》也将于2020年1月正式发布