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差价合约（Contract For Difference,CFD）
　　差价合约是一种比较新兴的，目前只在7个国家的交易。投资者以某一个商品的价格进行买卖，而不涉及该商品实体的交易。差价合约的商品，理论上可以是所有有浮动价格的东西，包括有各国，，，，贵重金属以及其他商品。
　　差价合约是目前国内居民听说过的最多的一种交易工具，就是我们常说的。
　　路透金融词典中对差价合约的定义如下：泛指不涉及实物商品或证券的交换、仅以结算价与合约价的差额作的交易方式。这种交易方式具有很强的赌博性，由于它不涉及商品（这里指）本身的交易，仅仅是以保证金作为风险保障，所以对于投资者来说它的赌博性要比其它类型的交易更强。事实上为了控制差价合约的风险，抑制过渡，各国的金融管理机构都规定差价合约交易的经纪商或者银行必须有100%的，
　　也就是说，无论客户如何支付保证金，对于客户的交易，经纪商或者银行必须有100%的金额的货币作为保障，例如，经纪商给客户提供的比例为5%保证金，那就意味着顾客只需要支付500元就可以做10000元的交易，但是对于银行或者经纪商而言，它必须有10000元可以用于交易。
　　差价合约（CFD）是一个合成的股票产品，反映的是股票因为升、贬值所产生的。差价合约（CFD）每天进行结算，利润和视同于一样对待。
　　差价合约的为顾客按照约定向银行或经纪商缴纳一定数量的，以保障交易有抵抗风险的能力，按照约定的交易价和结算价计价方式进行交易和结算。在交易时，经纪商或银行按照约定根据在客户的中冻结一定比例的保证金，一般来说是1~5%，而剩下的部分则由经纪商或银行提供信贷支持进行融资或。所在合约的续存期间（持有交易合约的那段时间）会出现损益，如果出现损益则首先考虑从已经冻结的保证金中扣除（或添加到未冻结的保证金中），当已经冻结的保证金不够支付利息的时候则从未冻结的保证金中扣除，（有的经纪商的代理合同中还会约定一旦由于损益造成已冻结保证金全部 损失，那么经纪商会重新冻结一定比例的保证金，当然会比原来的少一些）。
　　由于差价合约是不可交割合约，即合约中的商品不会进行实物交割，结算时只进行差价的现金结算，所以差价合约理论上是没有期限的，当然如果客户保证金账户中的保证金因为贷款利息的原因而损失殆尽的话，估计经纪商或者银行也会按照代理合同的条款随时结算你的账户的。在结算时，结算价往往会按照结算时的市场价进行结算，这时如果你交易的商品的加上贷款成本低于的话那么你就会有盈 利，否则就会有亏损，由于这个盈亏是按照合约上所有的商品的数量来结算的，所以针对你用于交易的保证金而言，你的盈亏的数额会非常的大。并且在差价合约的 交易中，贷款利息也算进了中，所以相对你支付的保证金而言，也是一大笔支出，例如，你的是5%，而贷款利息也是5%的话，即使 如果商品的价格一直维持不变的话，那么你所支付的保证金也仅够支持一年的利息，所以事实上如果市场价格保持不变的话，那么每张差价合约的合理期限为（为保证金本币的隔夜拆借利率）。
　　可持有合约天数＝（保证金比例/贷款利率或存贷款）*365天　　
　　当然，这里的这个合理期限是指单张合约的保证金而言，并不是指保证金账户中的所有保证金。 　　
　　货币差价合约和普通商品的差价合约有些许差异：
　　首先，货币的差价合约使用的是即期市场价格作为合约价，结算冲销时按照冲销当时的即期市场价格作为结算价，以保证金本币作为结算，就是说年的保证金 账户中原来是什么，在最终结算时还会兑换成什么，但是由于货币交易本身的特点，所以结算时不会保证金货币作为，习惯上都以美元作为结算货 币，最终清算交易时，再将清算余额再兑换成保证金本币。
　　其次，在交易中会出现存贷款利息，因为货币本身会出现利息的，而在交易中由于银行（或 经纪商）提供了，所以它会向顾客收取贷款利息，而交易后由于顾客（利用贷款）买入了另外一种货币，所以银行（或经纪商）会支付给你存款利息，一般 来说贷款利息使用（）而存款利率则使用银行（或经纪商）所在地的，而合约续存期间（即持有合约期间）的则 直接在客户的保证金中进行清算，一般来说活期存款利息都会大大低于贷款利率，除外，的比大多数货币的活期存款利息都低，所以很多人在做差 价合约交易时喜欢卖出日元，这样可以赚不少利息。
　　第三，货币差价合约交易的商品标的不一样，一般的商品差价合约上只有一种商品，而货币差价合 约上是两种商品的比值（就是了），在这两种商品中其中有一种主要的商品，一种次要商品，一般的货币差价合约都会把、、、作为主要 商品，并且主要商品的标的数量大致等于一定金额的美元，亚洲的银行或经纪商习惯使用10万美元作为一个标准交易单位，即最少每次交易一个标准合约，按照代 理合约的约定，银行或经纪商会冻结交易额的1~5%的保证金（一般来说都是按照即期市场价格进行交易）。
　　第四，监管更加严格。一般的商品差价合约都会因为和期货交易所的交易规则收到一定的限制，而货币交易则是由银行作为独立场所进行交易的，所以，为了控制，大多数国家和地区都会针对银行的差价合约交易服务做出严格的规定，针对客户的或经纪商的结算行必须做一笔相同的一个标准合约的交易（即100%支付保证金），特别是银行，他必须的这么做，否则会招来监管机关的处罚，这会牵扯到存贷款余额和外币存款保证金等多方面的因素。虽然大多数经纪商并不会面临类似的处罚，但是各国的和证券监管部门也都会对经纪商的差价合约交易方式下的控制机制提出严格要求，例如第三方清算，最高比例，经纪商向缴纳的最低，经纪商的货币以及商品最低持有量等等都做出规定，当然，很多经纪商为了逃避监管，会选择在百慕大群岛、维尔金群岛等监管力度比较宽松的做清算。我们经常可以看到经纪商的宣传，说自己是会员（）或者商品交易协会会员（）其实这些都没有意义，货币交易在任何一个国家都受到严格的监管，世界上大多数国家和地区都施行金融机构许可证制度，在美国获得的金融交易和经纪业务许可，并不意味着在中国或者欧洲也获得了同样的许可，并且其清算行所在地也并不一定接受或者商品交易协会的监管，即使是获得了（SFC）的认可，他也只能在香港地区进行金融业务，而不能中国内地开展业务。说句题外话，这两年，我们经常可以看见一个在欧洲注册的金融机构，拿着美国监管机构的许可证，雇佣华 人在中国内地开展经纪业务，我一直都觉得这是一件非常可笑的事情，自己把自己搞得不伦不类的。对于货币差价合约交易而言，我们不仅仅要看、经纪商或 者银行是否是具有一定实力的机构，还要看这家是否被允许在当地开展这种业务，同事还要注意其所在地的法律和相关规定。事实上，这也是货币差价合约交 易和普通商品差价合约交易的最显著差别——交易、清算、可能是由不同国家和地区的监管机关来进行监管的。另外，随着互联网的发展，很多经纪商通过 网络来进行交易，这又牵扯到了服务器所在地的法律规范，以及经纪商、代理人的问题，比如我们很容易就可以在某个离岸金融中心做一个服务器镜像来模 拟真正的交易，而在镜像服务器上的交易并不受任何人的监管，也不存在任何真实的买卖，这会造成投资者极大的损失，互联网上的经纪业务和交易也是目前各国监 管的重点。　　　　
　　事实上，对于监管问题而言，很多人并不了解各国的监管制度和对金融机构的约束条件，以致“上当受骗”，例如，现在很多经纪商在国内做宣传，宣传差价合约的好处，并且鼓励投资者通过他们参与差价合约的交易，而事实上宣传不违法，但是通过他们参与交易就违法了，因为我国施行的是金融业务许可制度，开展金融业务必须获得相关的许可，超范围经营，属于违法行为。全世界各国各独立经济地区对金融机构基本上都采取严格的业务许可制度，并且，这个许可证并不能全球通用，取得了美国的金融业务许可，并不意味着可以在中国内地或者香港、台湾进行同样的业务，同样如果他没有的相关业务许可证，他到欧盟国家去开展业务也属于违法行为，获得欧盟、美国、新加坡或者香港的金融业务许可证或者成为这些国家期货、商品交易协会的会员只能说明他们具有一定信用和实力，但并不意味着他能够在国内开展相关的金融业务。例如第一家获准在国内开办的经纪商，他也只能在国内开展宣传、培训业务，而不能开展经纪业务；而欧洲最大的SAXO Bank，他们甚至根本不在国内开展对普通居民的业务，他们现在只是和境内的银行做一些传统的银行业务和银行中间业务。需要指出的是，通过某些国内网站的上的宣传广告进入经纪商或银行的网站，如果在一栏中出现特殊标识、ID序列的话，即使你的外汇资金本身在国外，你参与到的交易中也涉嫌违法，因为你是通过一个并不合法的中介商或者说介绍参与到交易中去的，你的交易并不受任何一国（或地区）法律保护。
　　目前国内很多人在宣传货币差价合约——我们通常听说的其实就是差价合约交易，但是由于我国的监管体系还不完善，所以，和国家外管局一直严禁境内的金融机构开展这项业务，并且由于我国是国家，资本项下的外汇还不能自由兑换，和自由汇出国境，所以，几乎所有差价合约交易（）都是违法交易。而且，即使是能够合法的进行交易，投资者还得注意签订代理合约时所使用的身份证明，我国政府颁发的身份证明在不同的国家和地区法律效用不同，居民身份证只能在国内使用，而到了香港、澳门，居民身分证只有配合港澳通行证才具有法律效用，去台湾，你就得拿护照了（护照是外交部委托各地公安机关颁发的身份证件）， 当然去其它国家和地区，你护照才是合法的身份证件。之所以强调这一点，是因为我发现很多针对国内居民的代理合约在要求身份证件时往往笼统的说“政府颁发的，带照片的身份证件”，这其实是误导，由于大多数代理合约使用的不是中国内地的法律（因为依照内地法律，这个合同违法），而对于普通投资者而言，针对不同国家、地区的法律，我们所需要提供的身份证件也不一样。
　　差价合约（CFD）是为短期股票交易而设计的，具有比普通交易更显著的优点，更重要的是，它能够进行保证金交易（通常是合约总值的10%到 20%），而且可以卖出。差价合约不产生印花税。对比普通的股票交易，差价合约（ CFD ）有以下优势：投资者不必按交易额的100% 存款到账户里，仅要求将存入的保证金作为抵押，通常只需交易额的 20% ，虽然只有 10% 的是可以用的。
　　差价合约交易有很多好处：
　　1. 差价合约是用的。保证金比率从股票差价合约CFD的3%到指数差价合约CFD的1%不等。 这样，的资金利用效率就会更高，因为只需要投入总额的一个很小比例就可以进行一笔交易，同时享有市场波动带来的全部收益和风险。
　　2. 卖出差价合约同买入的操作方式一样，因为差价合约不涉及到实物交割。这样差价合约投资者在(短期的日内市场变动) 和中就都有机会获利，也可以规避在中的多头头寸风险。
　　3. 差价合约为您提供了一种用一个帐户进行低成本交易的途径。所有指数、行业指数、和商品期货差价合约交易都是免佣金的。
　　4. 差价合约不仅反映股票实物中的价格变化，还能反映在基础股票或指数市场中发生的公司行为对价格的影响。如果投资人持有差价合约，公司公布发放股 息，投资人的帐户会在‘日’做出调整而不是在几周后的‘日’进行调整。这意味着股票差价合约持有者参与，与实际拥有股票一样。唯一的不同 在于，持有差价合约，您不拥有投票权或免税额度。
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（差价合约）
差价合约可以反映股票或指数的价格变化并提供价格变动所带来的盈利或亏损，而无须实际拥有股票或指数期货。差价合约CFD是用保证金交易的，同股票实物交易一样，盈利或亏损是由您的买入和卖出价格决定的，差价合约CFD相对传统股票实物交易具有很多优势。
CFD的历史差价合约的出现在20世纪70年代,并在2000年成为相对主流的交易品种。CFD是以掉期交易形式出现，80年代主要集中在银行间和大机构之间交易。1999年正式在境外零售市场交易，2000年在英国推出英国股票差价合约。
差价合约最初只是大机构的一种有效规避证券风险的工具，它已经成为全球零售投资者的一种普通投资工具了。
越来越多的零售客户使用差价合约CFD作为交易组合的一部分获股票实物交易的一种替代。使用差价合约CFD进行交易的投资者包括频繁交易的短线交易者和那些寻找能替代融资股票交易的更灵活交易工具的长线投资者。
CFD的交易优势
CFD让你能交易标的市场的 “价格”
交易股票CFD是不会成为股东的，股票CFD的价格会随着标的股票的价格同步变化。
CFD计算方法
可持有合约天数=（保证金比例/贷款利率或存贷款）*365天
当然，这里的这个合理期限是指单张合约的保证金而言，并不是指账户中的所有保证金。
CFD交易方式
差价合约的一般交易方式为顾客按照约定向银行或经纪商缴纳一定数量的，以保障交易有抵抗风险的能力，按照约定的交易价和结算价计价方式进行交易和结算。在交易时，经纪商或银行按照约定根据在客户的保证金账户中冻结一定比例的保证金，一般来说是1~5%，而剩下的部分则由或银行提供支持进行融资或融券。所在合约的续存期间（持有交易合约的那段时间）会出现利息损益，如果出现利息损益则首先考虑从已经冻结的保证金中扣除（或添加到未冻结的保证金中），当已经的保证金不够支付利息的时候则从未冻结的保证金中扣除，（有的经纪商的代理合同中还会约定一旦由于利息损益造成已冻结保证金全部损失，那么经纪商会重新冻结一定比例的保证金，当然会比原来的少一些）。
由于差价合约是不可交割合约，即合约中的商品不会进行实物交割，结算时只进行差价的现金结算，所以差价合约理论上是没有期限的，当然如果客户保证金账户中的保证金因为贷款利息的原因而损失殆尽的话，估计经纪商或者银行也会按照代理合同的条款随时结算你的账户的。在结算时，结算价往往会按照结算时的市场价进行结算，这时如果你交易的商品的买入价加上贷款成本低于卖出价的话那么你就会有盈利，否则就会有亏损，由于这个盈亏是按照合约上所有的商品的数量来结算的，所以针对你用于交易的保证金而言，你的盈亏的数额会非常的大。并且在差价合约的 交易中，贷款利息也算进了交易成本中，所以相对你支付的保证金而言，也是一大笔支出，例如，你所交易的商品保证金比例是5%，而贷款利息也是5%的话，即使如果商品的价格一直维持不变的话，那么你所支付的保证金也仅够支持一年的利息，所以事实上如果市场价格保持不变的话，那么每张差价合约的合理期限为（贷款利率为保证金本币的）。
CFD保证金交易
差价合约CFD是用保证金交易的。保证金比率从股票差价合约CFD的3%到指数差价合约CFD的1%不等。 这样，您的资金利用效率就会更高，因为您只需要投入头寸总额的一个很小比例就可以进行一笔交易，同时享有市场波动带来的全部收益和风险。也就是说，您能放大自己的投资收益。
无论市场升跌，同样获利
CFD让你在熊市时同样有获利机会﹐而且你也可以利用来对冲实股市场的多头风险。
既可以做多也可以做空
利用CFD对冲股票现货市场中的风险，从而在下跌市场中获利。
差价合约（CFD）是为短期股票交易而设计的，具有比普通交易更显著的优点，更重要的是，它能够进行保证金交易（通常是合约总值的10%到 20%），而且可以卖出。差价合约不产生。对比普通的股票交易，差价合约（ CFD ）有以下优势：投资者不必按交易额的100% 存款到账户里，仅要求将存入的保证金作为抵押，通常只需交易额的 20% ，虽然只有 10% 的是可以用的。
CFD覆盖全球
交易覆盖全球20家以上主要交易所，2,500个以上品种。CFD交易品种包括：
贵金属差价合约：黄金，白银，钯，铂 股票及股指差价合约：北美，欧洲，亚洲股票 农业商品期货差价合约：农产品：小麦，大豆，燕麦，玉米...... 金属商品期货差价合约：铜，铝 能源商品期货差价合约：原油，天然气 经济作物商品期货差价合约：咖啡，可可，糖差价合约
CFD强流动性
CFD的价格与交易所的价格是一致的。这意味着用CFD交易，您可以同时享有基础市场的流动性.
CFD投资学习
新投资者在做CFD的时候，对很多方面都存在疑虑，包括技术上，也包括心理上，新投资者可以参看以下建议：
1、善于借鉴学习，善于使用模拟账户善用免费模拟帐户，学习CFD交易--投资家的耐心：等待收益率为正的时刻；初学者要耐心学习，循序渐进，勿急于开立真实交易帐户，可先试用模拟帐户。
2、记录决定交易的因素每日详细记录决定交易的因素，当时是否有什么事件消息或是其它原因让你做了交易决定，做了交易后再加以分析并记录盈亏结果。如果是个获利的交易结果，表示你的分析正确，当相似或同样的因素再次出现时，你的所做的交易记录将有助于你迅速做出正确的交易决定；当然亏损的交易记录可让你避免再次犯同样的错误。你无法将所有交易经验全部记在脑海中，所以这个记录有助于提升你的交易技巧及找出错误何在。
3、参考他人经验与意见，做中学交易决定应以你自己对市场的分析及感觉为基础，再参考他人意见。如果你的分析结果与他人相同，那很好；如果不同，那也不用太紧张。然而，如果分析结果真的相差太悬殊，而你开始怀疑自己的分析，此时最好不要进行真实交易，仅以仿真帐户来进行。如果你对自己的决定很有信心，不要犹豫，做了就是，你的多项预测将会有对的一个，如果你的预测错误，要找出错误所在。
．MBA智库百科 [引用日期]
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