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新一轮A股暴跌的起点：日股票质押式回购新规
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新一轮A股暴跌的起点：日股票质押式回购新规&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018年修订)》(下称“股票质押式回购新规”)即将于3月12日正式实施，市场对于证券公司股票质押回购业务风险的关注热度也有所提升。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&春节前的两周A股暴跌，只不过是质押新规执行前的演练。&&&&&&&&&&&&&&3月12正式执行之后，股票质押业务即将迎来五大改变&&&&&&&&&&&&&&节前市场遭遇一波深幅调整，多家券商收紧股票质押业务，还有三家券商因为在1月12日之后违规新增了股票质押规模被监管点名批评。被批评的原因是，1月下旬，即在股票质押新规发布之后，这三家券商继续按老规矩新增股票质押规模，被认为是在“过渡期抢规模、抢市场”。&&&&&&&股票质押新规，全称《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018年修订)，将于3月12日起正式实施。&&&&&&&限制股票质押集中度，限制股票质押率上限，限制融入方资格，提高融资门槛以及严控资金用途，是这一业务办法的五大核心要点。&&&&&&&业内广为关注的五大要点：&&&&&&&&&&&&&&首先是限制质押集中度。业务办法规定，单一证券公司、单一资管产品作为融出方接受单只A股股票质押比例分别不得超过30%、15%，单只A股股票市场整体质押比例不超过50%&&&&&&&&&&&&&&其次是限制了质押率上限，明确股票质押率上限不得超过60%&&&&&&&&&&&&&&第三是限制融入方资格。融入方不得为金融机构或者从事贷款、私募基金、个人借贷等业务的其他机构，或者前述机构发行的产品。&&&&&&&&&&&&&&第四是提高融资门槛。融入方首笔初始交易金额不得低于500万元，后续每次不得低于50万元。&&&&&&&&&&&&&&第五点是严控资金用途。融入资金应当用于实体经济生产经营并专户管理，严禁用于申购新股、买入股票以及投资不符合国家政策的项目。
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你们不要说过节期间外盘大涨了.没有用的.&为什么???&&&&&&&&&&&&&&&你把因果关系高清楚.&&全世界整体是上涨的时候,中国股市跟随外国股市.&&&&&但全世界整体是下跌跌的时候,&&是外国股市跟随中国股市!&&&&&&&&&&&&&&&&&过节期间外盘之所以大涨,是因为外国人都说,&那个带头下跌的市场正放假呢,&乘这空隙我们就涨一把吧,&不然的话&&他们节后开盘.....
春节后，两个大雷&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第一，是
大雷&&&&&&&其次，就是质押新规大雷&&&&&&&&&&&&&&虽然技术面存在反弹，甚至持续反弹的可能性（A股放假休市期间，外围股市暴涨）&&&&&&&&&&&&&&但是面对着两颗巨雷，谨慎为先&&&&&&&原帖由archer在&20:52发表&&&&&&&会计，年后继续反弹是大概率，市场中一大半股票的指标都走好了
简单的来说。症奸晦认定，上市的股票绝大多数都是垃圾，不能通过股票质押，为害裆锅的金融环境。
“目前我们对新规的一些具体执行细节还不太领会。比如，监管强调必须跟踪融入方资金用途，融入方融入资金存放于证券公司指定银行开立的专用账户，加强专户管理的可操作性。但具体如何通过银行监管账户进行跟踪，我们还有不清楚的地方。为了避免违规，我们暂时观望，对于新增业务非常谨慎。”&上述
地区一家中型券商信用业务负责人称
证券中国首席策略分析师高挺今日发表最新股票策略报告，据WIND数据估算，目前未解押个股市值约4.3万亿元（日收盘价），质押方出借资金合计2.3万亿元，其中券商占比63%、银行16%、信托公司15%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&券商，银行，信托&三巨头新规影响极大。
证券中国首席策略分析师高挺今日（）发表最新股票策略报告&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&报告中称，假设平仓和警戒线分别为维持担保比例140%和160%，目前跌破平仓线和警戒线的个股数分别为801只和1161只，质押市值分别4400亿和8400亿。从总量而言，风险仍在可控范围内。若再跌10%，则跌破平仓线和警戒线的个股数将达到941只和1266只
目前未解押个股市值约4.3万亿元（日收盘价），质押方出借资金合计2.3万亿元，其中券商占比63%、银行16%、信托公司15%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&减持新规减缓出资方强制平仓近期让券商更加头疼的是，尽管质押的股票跌破平仓线和警戒线，券商也难以立即平仓，因为平仓也需遵守减持新规，即“90日内通过竞价交易至多减持总股本1%”及大宗交易所得股票“半年内不得减持”的规则。上市公司大股东减持股份还需要提前15个交易日披露减持计划。&&&&&&&证券认为，券商是股票质押最大的出资方（自有和第三方资金各占50%）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&简单的来说，新规执行之后，券商股集体暴跌是难免的，只不过银行和信托，受新规的影响，跌幅少一些罢了。&&&&&&&&&&&&&&整体而言。券商，银行，信托，A股中的
板块，新规执行之后，联手下跌是无法阻挡的了。
报告中指出，但新规限制下难以快速减持，若股价持续下跌则券商将面临坏账风险。&
值得注意的是，这场股票质押新规在下月才正式实行，但券商当前基本都以新规要求进行操作和处置。这加速了新规的推行进度，但同时也提高了此前市场惯用的“借新还旧”等操作难度，不符合集中度、融资方向等新规要求的融资人将难以继续融资。有专门从事融资业务的中介人士对此称，部分融资需求开始流向场外，配资业务等融资利率已“水涨船高”。
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data-original="https://image.taoguba.com.cn/img//y0toxcqw9cvd.png@!topic">&&资深证券从业人士张楚(化名)透露，2017年不少券商在股票质押融资业务上产生亏损；进入2018年，上市公司大股东难再从券商那里依靠质押股票融资，尤其是创业板公司。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&特别注意这一行文字
会计，年后继续反弹是大概率，市场中一大半股票的指标都走好了
2月2日，沪深交易所联合举办股票质押式回购业务的培训会。&&&&&&&&&&&&&&&如何理解单只股票质押比例不得超过50%？培训会明确其计算口径为场内质押登记数量+场外质押登记数量/总股本，而不是只计算场内质押登记数量。&&&&&&&&&&&&&&培训会明确了“新老划断”原则，只针对新增的质押融资，即市场整体质押比例超过50%的个股，不得在场内新增质押，但场内存量质押融资不受影响。但同时也提高了此前市场惯用的“借新还旧”等操作难度，不符合集中度、融资方向等新规要求的融资人将难以继续融资。
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data-original="https://image.taoguba.com.cn/img//ocf9ox7p6vdv.png@!topic">&&近期，不少券商、银行等金融机构在股票质押融资业务中投入的资金额度已使用殆尽，融资人开始四处寻找能够确定放款的资金渠道。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&时间戳&&&&&&&&&&&&&&&注意这个时间戳！&&&&&&&&&&&&&&这可是毒药！
会计，可叫你吓死了。年都没心思过了，有完没完啊？
&谢谢兄支持！
春节后，两个大雷&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&第一，是
大雷&&&&&&&其次，就是质押新规大雷&&&&&&&&&&&&&&虽然技术面存在反弹，甚至持续反弹的可能性（A股放假休市期间，外围股市暴涨）&&&&&&&&&&&&&&但是面对着两颗巨雷，谨慎为先&&&&&&&原帖由archer在&20:52发表&&&&&&&会计，年后继续反弹是大概率，市场中一大半股票的指标都走好了
投机怎么可能没风险呢，呵呵&&&&&&&原帖由xlfdgjc在&20:57发表&&&&&&&会计，可叫你吓死了。年都没心思过了，有完没完啊？
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data-original="https://image.taoguba.com.cn/img//0xkpj39ahyqv.png@!topic">&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&对于融出方（放贷的）事实上&1月份就把重点讲出来了。&&&&&&&但是这个加急文件，是给融出方（放贷的）的条纹。其他人很难看到其中的细节。&&&&&&&算式锅假鸡迷一类的吧。&&&&&&&此文可以看到其中的一斑：&&&&&&&&&&&&&&·#股票质押&加急&文件#：严管三类资金参与&严控存量展期·红刊资讯，近日监管层下发了《关于督促证券公司做好股票质押式回购交易风险防范有关工作》的文件，其中就股票质押新规进一步细化，明确了多个执行层面的关键点，主要包括“不合自律要求的存量合约到期不得展期”、“严禁新增大集合参与股票质押交易”、“需对多类资管计划增加1.5%的特定风险资本准备”等，无论是从存量业务还是增量资金方面，都做了更细化与严格要求。“细化规则更加严格。”多家券商人士表示，有瑕疵的存量合约到期不得展期，意味着未来股票质押业务存量规模将缓慢下降。&&&&&&&&&&&&&&知道这三个要点，就已经足够了。&&&&&&&&&&&&&&券商、银行等金融机构在股票质押融资业务中投入的资金额度，本身就不是无限量供应的。是有额度限制的。&&&&&&&&&&&&&&再加上两条&&&&&&&“不合自律要求的存量合约到期不得展期”&&&&&&&&&&&&&&“需对多类资管计划增加1.5%的特定风险资本准备”&&&&&&&&&&&&&&这戏不高潮怎么可能？
券商、银行等金融机构在股票质押融资业务中投入的资金额度，本身就不是无限量供应的。是有额度限制的。&&&&&&&“需对多类资管计划增加1.5%的特定风险资本准备”&&&&&&&&&&&&&&对于金融专业的人来说，很清楚这意味着什么。&&&&&&&如果不是金融专业的，也很难理解。这个所谓的&增加1.5%的特定风险资本准备，杀伤力有多大。
你们不要说过节期间外盘大涨了.没有用的.&为什么???&&&&&&&&&&&&&&&你把因果关系高清楚.&&全世界整体是上涨的时候,中国股市跟随外国股市.&&&&&但全世界整体是下跌跌的时候,&&是外国股市跟随中国股市!&&&&&&&&&&&&&&&&&过节期间外盘之所以大涨,是因为外国人都说,&那个带头下跌的市场正放假呢,&乘这空隙我们就涨一把吧,&不然的话&&他们节后开盘.....
第9楼的内容&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&资深证券从业人士张楚(化名)透露，2017年不少券商在股票质押融资业务上产生亏损；进入2018年，上市公司大股东难再从券商那里依靠质押股票融资，尤其是创业板公司。&&&&&&&&&&&&&&就以创业板为例子，说明就可以了。&&&&&&&技术面，创业板是&四个主要指数里面最弱的一个，也是存在反弹机率最大的一个&&&&&&&（沪指，深综数，数，）&&&&&&&&&&&&&&但是3月12的新规之中。对于借旧还新。审查质押获得融资用途。这两个项目来说。创业板雪上加霜。&&&&&&&&&&&&&&3月底之后，才能真的明确：到底是弱者恒弱，还是弱极必强&&&&&&&&&&&&&&技术面无法战胜基本面。尤其是资金面巨震带来的资金面枯竭问题。
个人的判断：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&虽然为首的蓝筹股暴跌引发估值系统崩溃。&&&&&&&但是，维护市场，依然依赖蓝筹股的估值体系。&&&&&&&这就好比是定海神针。&&&&&&&&&&&&&&比如节后的&
&格力电器&这一类的，高质量蓝筹股。依然独领风骚。&&&&&&&&760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);" class="lazy" src="placeHolder.png"
data-original="https://image.taoguba.com.cn/img//ijldzm4vdvxs.png@!topic">
重建A股的估值体系。&&&&&&&&&&&&&&无论在什么时候，都需要一个参照系统。&&&&&&&&&&&&&&金融类科班出身的，应该知道，这是一个基础参数问题。&&&&&&&由此参作为参照物，定义投资标的风险范畴。&&&&&&&（这个基础参数，一般用银行的固定存款利率为参数。但是在基金系统，蓝筹股的估值，是另外的一个基础参数）&&&&&&&银行固定存款利率，蓝筹股估值，这是构成基金类风险控制模型的，两个最核心的参数。
一直奇怪不少质地不错的股票跌起来没完没了，这下有答案了。
银行固定存款利率，蓝筹股估值，这是构成基金类风险控制模型的，两个最核心的参数&&&&&&&&&&&&&&&简单的来说，这就是所谓系统性风险。&&&&&&&&&&&&&&银行的固定存款利率一年期，三年期，等等的，这些都是相对固定的。&&&&&&&而最大的参数变量，就是这个&蓝筹股估值&&&&&&&&&&&&&&股灾的基本模型：&&&&&&&当蓝筹股的估值体系出现问题的时候，开始跌。&&&&&&&越跌，蓝筹股的估值体系问题出现的越大，导致各大基金的风险模型提示卖出。&&&&&&&接着就是暴跌加速。&&&&&&&基金的规模越大，家数越多，对于风险评估的模型，核心的两个参数，都是一样的&&&&&&&&&&&&&&当蓝筹估值参数，影响的基金家数越多，则后面的暴跌速度和力量，越为猛烈。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&银行固定存款利率，蓝筹股估值。这是最核心的风险模型的参数。&&&&&&&而所的蓝筹股估值。这个参数。各家的风险模型的定义虽然有差异。但是是计算这个参数的主要变量之一。&&&&&&&其次，就是千亿以上流通市值股票的作为第二个重要变量，再加上各家独门的计算方法。&&&&&&&最终得出这个所谓的&蓝筹股估值参数。&&&&&&&&&&&&&&但是无论怎么变。越是大流通市值的股票。并且流动性大（每日成交金融，近期三个月每日平均成交金额），这就是构成最基本的蓝筹股群体的，最为基本的要素。&然后对这个群体进行监测，估算。得到所谓的&蓝筹股估值参数&&&&&&&原帖由大队会计在&21:36发表&&&&&&&重建A股的估值体系。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&无论在什么时候，都需要一个参照系统。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&金融类科班出身的，应该知道，这是一个基础参数问题。&&&&&&&&&&&&&&[color=#000
基金类公司，尤其是大型的基金类公司，他们的风险模型的具体计算公式不会告诉你。这是各家的配方，都是独家的。&&&&&&&&&&&&&&但是它们可以把参数，众所周知的重量级参数全部告诉你。这些内容。在金融专业的书上。尤其是证券类专业的书上，都写着的。&&&&&&&&&&&&&&用简单的话进行说明&&&&&&&&&&&&&&如何知道自己身处危险？你需要周边的参照物。&&&&&&&&&&&&&&你自己危险的程度大小，得出这个结论，就是使用参照物和你心里的那个风险公式，计算出来的结果。&&&&&&&&&&&&&&同样的环境，周边的参照物是一样的，但是每个人得出的风险大小结论不同。&&&&&&&&&&&&&&因为每个人的经验不同，导致内心的风险公式存在差距。
760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);" class="lazy" src="placeHolder.png"
data-original="https://image.taoguba.com.cn/img//n1bptxrz0vdv.png@!topic">&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&股灾，无论是2001的第一次有质量的股灾。&&&&&&&&&&&&&&还是2007股灾&2015股灾&&&&&&&&&&&&&&你们自己回去看看发生的过程，&&&&&&&&&&&&&&哪一次不是&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&大流通市值+每日成交金额大，&这样的股票群体引发的？&&&&&&&&&&&&&&最初下跌阶段，是他们引导的，到了暴跌加速的阶段，这种货色，更是放量下跌。加速整个市场崩溃。&&&&&&&&&&&&&&最后的这个箭头，就是我们当前所处的位置。若是蓝筹股估值体系不能重建，这就是一轮股灾的起点！这不是闹着玩的
A股的蓝筹估值体系，与外围市场没有必然的因果关系。&&&&&&&&&&&&&&另外。本轮的A股，领先美下跌。&&&&&&&&&&&&&&若是按照美帝的蓝筹股估值系统，沪指的当前也就值1600多点罢了&&&&&&&原帖由hx-02-17&21:19发表&&&&&&&你们不要说过节期间外盘大涨了.没有用的.&为什么???&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&你把因果关系高清楚.&&全世界整体是上涨的时候,中国股市跟随外国股市.&&&&&但全世界整体是下跌跌的时候,&&是外国股市跟随中国股市!&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&过节期间外盘之所以大涨,是因为外国人都说,&那个带头下跌的市场正放假呢,&乘这空隙我们就涨一把吧,&不然的话&&他们节后开盘...
&到&日股票质押式回购新规&&&&&&&&&&&&&&剩余的交易日不多了，&&&&&&&&&&&&&&就在这个短暂的时间之内，如果不能重建A股的蓝筹股估值体系。&&&&&&&&&&&&&&那么&日股票质押式回购新规，引发的券商，银行，信托，新一轮下跌。会导致当前的蓝筹股的估值重心再度下移。&&&&&&&&&&&&&&这样的结果不言而喻的。&&&&&&&&&&&&&&&导致更多的基金，它们的风险评估系统，发出卖出信号，显示出避险需求！
本帖的标题，并非是个噱头。&&&&&&&&&&&&&&如果你弄清楚股灾的基本原理（所谓的系统风险）&&&&&&&&&&&&&&也就释然了。&&&&&&&&&&&&&&春节之后，紧盯蓝筹股，别光顾着炒题材。&&&&&&&自己务必要做出一个判断：是否蓝筹股的估值系统重建了。&&&&&&&&&&&&&&当蓝筹股的估值系统，继续出现问题，估值重心继续下移。&&&&&&&&&&&&&&呵呵！泥沙俱下，你的题材股一样会跌死。跌的体无完肤。
蓝筹股的估值系统不能重建的话&&&&&&&&&&&&&&2016年1月股灾底&2638.30&绝不底。&&&&&&&重新回到&2014年5月时的&2000点附近。&&&&&&&重新寻找蓝筹股公允的估值。&&&&&&&&&&&&&&就目前来说，散户玩蓝筹股的还是少，都是些大基金抱团搞蓝筹。&&&&&&&当前的蓝筹估值，是脱离群众基础的估值。是大基金们的操纵的蓝筹估值罢了！&&&&&&&&&&&&&&蓝筹股，失去了群众基础，就不存在所谓的大牛市。&&&&&&&&&&&&&&回顾A股历史的上的大牛市，哪一次不是蓝筹股低估再低估，引发吃瓜群众的兴趣？&&&&&&&&&&&&&&当前的蓝筹股估值，能引起几个吃瓜群众。买了当存款呢？
跌到2000，很多垃圾股会出现几毛股？
这才是3500点就立马暴跌再暴跌的根源，别再赖
暴跌了。&&&&&&&还是那句话，目前土供不会让A股涨的，涨一点就会各种出政策出措施来砸盘
也用不到2000&跌到2500的时候。一大批毛票就出来了。&&&&&&&原帖由像庄舞剑在&23:59发表&&&&&&&跌到2000，很多垃圾股会出现几毛股？
不寒而栗。。。
限制楼市，把楼市资金往股市里赶。&&&&&&&&&&&&&&呵呵，这本身就是个妄想。&&&&&&&原帖由godblessed在&00:01发表&&&&&&&这才是3500点就立马暴跌再暴跌的根源，别再赖
&&暴跌了。&&&&&&&&&&&&&&还是那句话，目前土供不会让A股涨的，涨一点就会各种出政策出措施来砸盘
楼主恶意唱空，啥意思?
所以才有这波下跌，但是你要看到他为什么要拉大蓝筹，这才是问题。
这个逻辑有问题吧，这些质押资金只占银行保险资产的一小部分，怎么会引起银行保险股的大跌呢？&&&&&&&&&&&&&&原帖由大队会计在&20:42发表&&&&&&&目前未解押个股市值约4.3万亿元（日收盘价），质押方出借资金合计2.3万亿元，其中券商占比63%、银行16%、信托公司15%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&[b]减持新规减缓出资方强制平仓近期让券商更加头疼的是，尽管质押的股票跌破平仓线和警戒线，券商也难以立即平仓，因为平仓也需遵守减持新规，即“90日内通过竞价交易至多减持总股
证券中国首席策略分析师高挺今日发表最新股票策略报告，据WIND数据估算，目前未解押个股市值约4.3万亿元（日收盘价），质押方出借资金合计2.3万亿元，其中券商占比63%、银行16%、信托公司15% &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&原帖由天天千一在&09:28:40发表
这个逻辑有问题吧，这些质押资金只占银行保险资产的一小部分，怎么会引起银行保险股的大跌呢？引用大队会计发表的：目前未解押个股市值约4.3万亿元（日收盘价），质押方出借资金合计2.3万亿元...
760)this.width=760" onclick="self.open(this.src);" class="lazy" src="placeHolder.png"
data-original="https://image.taoguba.com.cn/img//t612kbvrywdv.png@!topic">&&&&&&&&&&&&&&&时间戳&&&&股票质押，并不只是破掉底线之后才被卖掉！&&&&&&&银行，券商，信托，三巨头的它们的风险模型。提示出卖出的时候，它们根据签署的协议/合同，可以在风险底线之前，与客户协商卖出。&&&&&&&&&&&&&&上交所：对影响市场稳健运行大额集中抛售等行为采取警示和限制交易·上交所表示，本周，上交所共对常规性的证券异常交易行为及时采取了160余次自律监管措施，涉及盘中及尾盘拉升打压股价、涨跌停板虚假申报等异常交易情形；共对10起上市公司重大事项进行核查，并向证监会上报5起涉嫌违法违规案件线索。此外，密切关注股票市场交易风险的变化，对影响市场稳健运行的大额集中抛售等行为，采取了相应的警示和盘中限制交易措施&&&&&&&原帖由天天千一在&09:28发表&&&&&&&这个逻辑有问题吧，这些质押资金只占银行保险资产的一小部分，怎么会引起银行保险股的大跌呢？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&原帖由大队会计在&20:42发表&&&&&&&&&&&&&&目前未解押个股市值约4.3万亿元（日收盘价），质押方出借资金合计2.3万亿元，其中券商占比63%、银行16%、信托公司15%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
感觉是长期特大利好啊&&&&&&&应该规定的再严格点，任何金融性资产和都禁止作为抵押品
是长期大利好的消息.&&&&&&&&&&&&&&&这个楼主,说了半天,&遮遮掩掩的,不知道在表达什么-----特别可恨的是:&&一到关键地方,总是自己不明说,却要别人说.&&&&&&&&&&&&&&既然讨论的问题很清楚,那为什么不可以清楚手出来???
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&详细的阐述，这个帖子上&&&&&&&原帖由hx-02-18 18:13发表&&&&&&&是长期大利好的消息. &&&&&&&
这个楼主,说了半天, 遮遮掩掩的,不知道在表达什么-----特别可恨的是:
一到关键地方,总是自己不明说,却要别人说.&&&&&&&
既然讨论的问题很清楚,那为什么不可以清楚手出来???
利好个鸡巴
这就是熊市
一个跌停，指标立马变坏，两个跌停，跌的你永远不看指标，三个跌停，会让你怀疑人生原帖由archer在&20:52:19发表
会计，年后继续反弹是大概率，市场中一大半股票的指标都走好了
没有跌停，反弹了原帖由牛哥来了吗在&22:23:40发表
一个跌停，指标立马变坏，两个跌停，跌的你永远不看指标，三个跌停，会让你怀疑人生引用archer发表的：会计，年后继续反弹是大概率，市场中一大半股票的指标都走好了
到&<input class="tp_input01" type="text" id="yt_bottom"
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同时将此用户拉入黑名单A股无股不质押现象严重：404家公司股票质押触平仓线
来源：第一财经日报&&& 发布时间：日& & 字体[ ]
& & 404家上市公司股票 质押触及平仓线
　　尹靖霏
　　A股&无股不质押&的现象愈演愈烈。根据第一统计，A股没有进行股权质押的上市公司占比2.8%。今年上半年沪深指数持续下探，数据显示有404家上市公司控股股东股票质押触及平仓线。
　　上市公司控股股东高比例质押，平仓风险引起市场的警惕。接近监管层的人士指出，控股股东高比例质押爆发平仓风险，极易波及上市公司，直接影响公司生产经营和控制权的稳定性，公司股价也往往大幅下行，严重损害中小投资者利益。
　　404家股票质押触及平仓线
　　股票质押已经成为A股股东的重要方式，A股上市公司&有股皆质押&的现象越来越多。第一财经统计，A股3526家上市公司中有97家上市公司没有进行股票质押，占比仅为2.8%。Wind资讯数据显示，截至6月12日以当日收盘价计算，A股质押的总市值达5.94万亿元。
　　截至日，第一财经统计，质押比例超过总股本50%的上市公司有129家，股票质押比例最高的为藏格控股达78%。
　　统计数据显示，404家上市公司控股股东股票质押触及平仓线，市值达3289亿元。控股股东股票质押市值超过10亿元的上市公司有86家，超过50亿元的有9家，其中光启技术、包钢股份、新湖中宝3家控股股东质押的股票触及平仓线的市值最多，分别为99亿、91亿、80亿元。当遭遇股份平仓，部分股东会采取一定措施，多为停牌，随后多采取追加保证金、补充质押物或提前还款等方式，避免发生其质押股票的平仓风险。但极端的情况是，股东所质押的股票被强平。近期A股再次出现多家上市公司发布公告应对股票平仓风险。
　　6月12日晚中南文化公告，控股股东中南重工集团质押的部分公司股票触及平仓线，占其总质押比例的86.89%，占公司总股本的23.97%，公司股票6月13日上午开市起停牌。
　　无独有偶，睿康股份6月12日晚间公告称，公司于6月12日接到公司控股股东杭州睿康体育文化有限公司的告知函，因近日公司股价连续下跌，睿康体育质押的部分公司股份已突破平仓线。睿康体育持有公司股，占公司总股本的22.18%，已累计质押股，占睿康体育持有公司股份总数的99.96%，占公司总股本的22.17%。
　　截至6月12日，睿康股份收盘价格为4.90元/股，睿康体育质押股份已触及平仓线的股份总数为股，占其持有公司股份总数的91.17%，占公司总股本的20.23%。
　　上述事项存在公司控制权发生变更的风险。目前，睿康体育及其控股股东深圳市深利源投资集团有限公司正积极与质权人进行磋商签署补充协议并已追加20套商业用房、5套住宅共计5770.07㎡建筑物作为质押物来应对平仓风险。
　　在此之前就有上市公司遭遇强平。金龙机电6月5日公告，东北就相关股票质押回购交易要求控股股东金龙集团提前购回，但金龙集团未按规定完成购回交易，已构成逾期违约。为此，东北证券将启动违约处置程序，拟采取集中竞价交易处置金龙集团所质押的公司1.45%股权。目前，金龙集团正同质权人进行积极沟通，努力寻求补救措施。
　　控股股东高比例质押被质疑
　　上市公司控股股东高比例质押引起市场的质疑。因为过度依赖股份质押融资的两个风险，一是反映公司资金较为紧张，依赖有折扣的股份质押融资；二是股权质押比例过度集中，容易受到股价波动的影响，股价大幅下跌导致的强制平仓，可能引发资金链的进一步收紧。
　　康得新控股股东&&康得集团高比例质押，一度引起市场的质疑。根据第一财经统计，从日至日，康得集团质押的股份占其所持股份的99%，最高时达99.99%。随后该比例有所下降，但依旧高达90%以上。截至日，康得集团持有康得新股份8.51亿股，占总股本24.05%，其中质押股份为7.97亿股，占康得集团持有公司股份的93.65%，占公司总股本的22.52%。
　　2018年以来康得新股价出现3次盘中闪崩。choice终端显示，截至目前康得集团有32笔股票质押，已到平仓线的有2笔，共计3800万股，占其所持股份的4.47%、占总股本的1.07%；有7笔质押介于预警线与平仓线之间，共计9810万股，占其所持股份的11.51%，占总股本的2.77%
　　接近监管层的人士指出，控股股东高比例质押爆发平仓风险，极易波及上市公司，直接影响公司生产经营和控制权的稳定性，公司股价也往往大幅下行，严重损害中小投资者利益。
　　控股股东高比例进行股票质押的上市公司，它们的业绩究竟如何？
　　5月下旬，上证所负责人认为绝大多数沪市公司控股股东质押处于安全范围。在沪市，控股股东质押比例达80%以上的公司约150家，其中风险较大的公司不超过50家。
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来源：第一财经日报& 责任编辑：张春明
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