你在市场中发现过无风险套利机会吗？ - 知乎840被浏览<strong class="NumberBoard-itemValue" title="9,039分享邀请回答8343 条评论分享收藏感谢收起37 条评论分享收藏感谢收起揭密7月初套利对冲基金爆仓之谜(一)
时间： 12:01:21编辑：热小编
如果留意新闻的话你会发现在8月份被证监会调查的“跨市场操纵”的量化基金与7月份被传爆仓的对冲基金都是同一种类型的私募基金那就是“期现套利量化型对冲基金”。所谓“期现套利”就是在股票市场与期货市场之间通过“卖高买低”的方式进行套利交易。简单来说套利空间存在这两种情况1、当股票价格高于期货价格时则卖出股票、买入期货赚取二者之间的差价2、当股票价格低于期货价格时则买入股票、卖出期货赚取二者之间的差价。通常情况下当市场处于持续上涨的阶段时期货会预涨因此价格要高于股票当市场处于持续下跌的阶段时期货又会预跌因此价格会低于股票。所以期货和股票之间或多或少都存在一定的差价只要这个差价大于交易成本那么在两者之间进行套利就是有利可图的。这就是“期现套利量化型对冲基金”的理论模型它建立在期货市场与现货市场均衡和有效的假设基础上。因为市场运行基本是正常的因此这种基金大部分的时候都能实现持续、稳定的收益。但是当市场不正常的时候期货市场与现货市场的均衡失效套利模型就将遭受致命的打击在2015年7月初发生的爆仓遇到的就是这种情况。现在我来给大家梳理一下事件发生的整个过程第1阶段在6月中下旬的时候期现市场延续之前上涨阶段的特征期货价格高于现货价格因此套利对冲基金卖出期货、买入股票。结果因为期货跌幅大于股票跌幅所以在6月份这类对冲基金获得了不错的正收益。如果你留意的话你在6月底、7月初看到过这类对冲基金净值逆势上涨的新闻。这是在正常状态。第2阶段在7月初尤其是7月7日-7月9日上午的时候期现市场的高低发生了逆转因为强烈的下跌预期造成期货价格低于股票价格因此套利对冲基金按照量化模型买入期货、卖出股票。指令发出去了买入期货的指令成交了但是卖出股票的指令没有成交。为什么因为股票跌停了无法卖出。为了避免大量卖单留在跌停板上影响买盘出现它们只能不断的撤单又下单以便更容易卖出。可是这种行为在后来又被证监会判定为操纵市场
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关于期货的套利（价差交易） 买近月，卖远月……仓位永远一样（且不会爆仓）的情况下，是不是有概率优势
关于期货的套利（价差交易）买近月，卖远月……仓位永远一样（且不会爆仓）的情况下，是不是有概率优势呢？
我有更好的答案
这个是不好确定的。期货合约间是否存在套利机会是要去分析得出的。首先要得到数据，再用统计软件分析，做出线性回归模拟，算出无套利区间，这才得到是否有套利的机会。再次要根据基本面，看是否支持目前的套利行为 。最后找入场点。套利不是随便的买近卖远，或者卖近买远，要有实质的数据支持才可以。其实套利机会不是经常出现的，做套利要对数据做长期的跟踪和观察才行。
我刚开始学习交易。也许这是错的（从人生来说），因为不管是基本面还是技术分析……相对于机构，我只是个蚂蚁。套利如果去分析原因，会弄的比单边还复杂，其实您没回答我的问题，您只是阐述了自己对套利的理解
其实我的意思，远期合约比近期合约贵，思想上是常态。但是现实生活中，拿到手里的才是真的…
近月和远月合约是贴水或者是升水都是正常的，这是人们对未来价格的预期，这种预期和现货价格和基本面有关，你主要是判断这个价差是否偏离了正常的范围，一旦超出就存在套利的可能。
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