钱存银行 不如买高分红蓝筹股

　　证监会主席郭树清走马上任后严督上市公司分红，让上市公司明显加大了分红力度。其实，对于仅仅追求资金保值增值（资金收益能跑赢通胀或者比银行定期存款利息高）的投资者来说，股市里已经有很多上市公司长期坚持现金分红，而且股息率（每股分红额/每股股价）长期高于银行一年期存款利率。本期《寻找蓝筹之花》系列报道，就从股息率的角度，来为投资者寻找有稳定现金回报的蓝筹股。

　　钱存银行 不如买高分红蓝筹股

　　分析师认为，不少市民愿意把闲钱存银行，优点在于存款几乎无风险、收益稳定，缺点是收益率偏低。而很多蓝筹股往往分红比例较高，股民投资这些稳定的高分红蓝筹股，不仅每年都能得到稳定的现金回报，而且还能享受股价小幅上涨带来的额外差价收益。中长期来看，投资价值其实不菲。

　　根据2011年年报数据统计，今年上市公司分红总额在5000亿元以上，蓝筹股是绝对的分红主力军。四大国有银行合计分红金额高达2159亿元，占了上市公司分红总额近4成。贵州茅台今年推出10派40元的A股史上最高分红，成为2011年度分红王。不过，其股价高达200元以上，股息率只有1.69%，远远低于银行定期存款利率。

　　重庆晨报统计了2008年以来上市公司红利情况后发现，有12家公司这4年来分红稳定，平均股息率超过目前一年期定期存款利率3.25%。按行业划分，交通运输和银行业占比最高。

　　宁沪高速2011年股息率为5.96%，2010年股息率为5.42%、2009年为4.34%、2008年为4.96%，4年平均股息率为5.17%，不但超过了一年期定存利率，也超过了5年期定存利率，高居上市公司股息率榜首。

　　交运板块一直具有高分红的传统，今年股息率超过一年期定存利率的个股还有：大秦铁路、深赤湾、盐田港、山航B、深高速、福建高速、海峡股份。

　　光大证券民权路营业部投资顾问申林表示，低估值、高分红的特性使得交运板块板块具备“进可攻退可守”的特点。从历史规律看，交运板块在牛市后半期和熊市后半期相对容易跑赢市场。

　　资深投资者老韩告诉记者，他的资产配置中有40%是银行股。老韩为记者算了一笔账，他从2008年起就持有10万股建设银行，成本4.3元左右，2009年、2010年、2011年建行稳定分红，这三年他总共分到红利近6万元，红利收入比定期存款利息高出近30%。

　　截至5月31日，建行股价为4.49元，扣除每年的分红所得后，老韩的建行股票成本已经降到3.6元左右。老韩说，市场再有点风吹草动也扛得住，把钱存银行肯定不如买银行股划算。

　　今年，“工农中建”四大行交出的分红方案分别为10派2.03、10派1.315、10派1.55、10派2.365。按5月31日收盘价计算，税后工行股息率达到了4.33%、农行股息率4.48%，中行股息率4.60%，建行股息率4.74%。2008年以来四大国有银行分红一直稳定，历年股息率都在一年期定存利率之上。

　　统计显示，中小板、创业板中，也有很多个股慷慨分红。今年1月21日，创业板公司紫光华宇宣布每10股转增10股派发现金股利15元（含税）”。公司2011年净利润仅8117万，却拿出1.11亿元现金分红。

　　申林指出，上市公司分红金额比净利润还高，能保证稳健经营吗？根据年报统计，紫光华宇75%的股权都掌握在以公司高管为首的140多名自然人手中，巨额的现金分红使得利润大多落入高管团队手中。申林认为，这样的分红方式不值得提倡，投资者需要警惕上市公司将过度分红当作一种营销手段。

　　中小板上市公司分红不稳定。记者统计数据发现，去年分红冠军巨星科技，今年就没有分红；中小板、创业板中连续三年股息率跑赢定存的股票只有大富科技、九阳股份、海利得等几家。

　　申林表示，根据股息率进行股市投资，是价值投资的重要方法之一。这个投资方法的选股要点在于，一定要选择具有长期稳定分红潜力的个股。因为能稳定分红的个股，首先是业绩要稳定，其次是要有巨额的现金，赚的是实实在在的钞票，而不是纸上利润。股神巴菲特将这样的公司形象地称为“现金奶牛”，也就是说，这样的公司是现金的生产者，而不是现金的消耗者。

　　申林指出，蓝筹股最大的吸引力并不在于“炒”，而在于其随着利润增加，能为投资者提供稳定的回报。2011年股民人均亏损4万元，大多数投资者亏损的原因在于心态控制不好。建议祈望获得超额收益却屡屡亏损的投资者关注高分红蓝筹股。从估值安全边际角度而言，目前高分红蓝筹股的市盈率处于历史底部，具备中长线投资价值。

　　最近4年股息率高的12只股