资管新规落地，100万亿理财变天，到底和你有什么关系！_凤凰财经
资管新规落地，100万亿理财变天，到底和你有什么关系！
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本文3848字丨阅读时长约为10分钟
◤核心提示：千呼万唤始出来，悬在理财市场头上的资管新规利刃终于落下。100万亿的资管理财市场迎来历史性巨变，习惯了原来理财方式的你该如何应对？
资管新规一出，各种解读漫天飞舞，唬得大家一愣一愣的。看完了那么多解读，我心中只有一个问题：这和我们小老百姓到底有啥关系？
由于这份《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》主要是针对和规范金融机构行为，因此市面上大多数解读还是站在金融机构的角度上分析。
今天，我们就从老百姓理财的角度来解读下这份资管新规，只挑和大家有关的重点说。
1、资管新规是个啥？
如果连资管是什么都没弄清楚，那么自然也就不知道和自己有什么关系。
资管是什么？资管就是资产管理，我们把钱交给专业的机构进行投资和管理，简单地说，资管就是代客理财。
那么，你有让人帮忙管理资产吗？答案是有的。
按照央妈的说法，目前资管产品主要有7大类，分别是银行理财（22.2万亿）、信托（21.9万亿）、证券公司资管计划（16.8万亿）、基金及其子公司资管计划（13.9万亿）、公募基金（11.6万亿）、私募基金（11.1万亿）、保险资管计划（2.5万亿），加起来刚好100万亿。
但凡只要有理财，都逃不过这100万亿的资产范围。也就是说，只要你有在理财，你肯定就会和资管产品扯上关系。
好了，下一个问题：
2、为什么要在这个时候制定新规呢？为什么不是更早或者更晚呢？
原因很简单，和现在的经济环境、政策基调有关。
从资管新规的内容来看，主线有三个：去杠杆，去刚兑，去通道。
以前理财市场乱象特别多，玩钱玩出新高度，各种通道、资金层、多层嵌套、期限错配、加杠杆的问题随处可见。
总之一句话：加杠杆赚钱太容易，钱都在各种通道里面空转，而且还有刚兑兜底，就越发变本加厉。
但是现在再这么玩下去就太危险了。因为美国在加息，国内货币在收紧，再加杠杆一是容易引发债务危机，二是钱如果不能流向实体，推动产业升级创造货真价实的财富，那么危机永远解决不了。
内忧外患之下，去杠杆、去刚兑、去通道已经到了不得不去的时候。
3、既然迫在眉睫，为什么过渡期又要延长？
在去年年末的资管新规意见稿中，过渡期是到2019年6月，相当于一年半的过渡期；
在这次资管新规中，过渡期推迟到2020年底，相当于再推迟了一年半的过渡期。
一年半加一年半，就变成了三年过渡期。过渡期延长一倍，很显然，说明目前要去杠杆、去刚兑、去通道的风险比较大，里面问题太复杂，硬要落地的话可能会引发理财市场大规模违约。
好了，说到这里，相信大家对资管新规有了整体的认识，下面我们来说说具体影响。
4、银行理财不再保本
银行理财占据整个理财市场最大规模，资管新规影响最大的就是银行理财。超过了29万亿元，也是老百姓参与度最高的。
从资管新规来看，银行理财第一大影响就是不再保本。
目前，银行理财分为表内和表外，表内理财实际上就等同于存款，所以银行名正言顺的保本刚兑。对表外理财，银行也是想各种办法表外转表内隐形刚兑。
这次资管新规明确写到，不得开展表内理财，也不得以任何形式垫资兑付，其实就是不允许对理财产品进行保本刚兑。
换句话说，以后银行理财完全独立属于资管，和银行表内存款不再有半毛钱关系，不能以任何形式刚兑，而且采用净值化管理。
大家估计要说了，银行刚兑这么多年，说不刚兑就不刚兑，真的可能吗？
对此，资管新规玩了一个狠招：不仅设立监管机构专门调查违规刚兑，而且对举报发现刚兑的还给予奖励。
以后，说不定会有专门“打刚”的朝阳大妈出现，让我们拭目以待吧。
5、3月期银行理财消失
短期理财一直都是银行非常火爆的理财产品，特别是老百姓用钱比较频繁，只想在空挡的时候赚赚钱。
但实际上，这些短期银行理财都是投资长期资产的，只是银行通过期限错配，用短期资金投资长期资产而已。
新规明确写到，封闭式资产管理期限不得低于90天。
意思就是，三个月以下的短期理财，是时候要说再见了，要做好心理准备。
6、分级基金几乎绝迹
除了银行理财，普通老百姓接触较多的理财就是基金了。
分级基金相信炒股的人应该都知道一点，2015年大牛市的时候，收益率一直狂飙，比如说军工B，一带一路B等。
但是，在熊市的时候却亏得一塌糊涂，因为分级基金会下折。
简单地说，分级基金就是把一个基金进行拆分，份额A大部分都不对外而且是固定收益，份额B其实就是为份额A做服务。
如果份额A达不到收益要求，就会用份额B的钱来填够份额A的本金和收益，很多人不懂原理，所以在2015年股灾时亏得不明不白。
新规明确写到，公募产品和开放式私募产品不得进行份额分级。
以后，想要在牛市冒进买分级基金已经不可能了，只有封闭式私募产品才可以进行分级。
7、合格投资者门槛提高
既然封闭式私募产品可以分级，是不是可以去买呢？估计你也很难买到，因为合格投资者的门槛提高了
大家知道，一般情况下，投资者分为两类：不特定社会公众和合格投资者。
不特定社会公众就很好理解了，就是不需要专业金融知识，不需要投资经验，也不需要很多钱的普通老百姓，一般可以买银行理财和公募基金。
如果想买私募、信托等风险更高的产品，就必须达到合格投资者的要求。
按照资管新规，合格投资者需要具有2年以上的投资经验，家庭净资产不低于300万元，家庭金融资产不低于500万元，或者近3年本人年均收入不低于40万元。
对于一般人来说，就不要想分级基金了，老老实实买些风险更低的理财产品吧。
8、以后该怎么理财
虽然上面的内容只提到了银行理财和基金公司，但是不管是银行理财、基金公司、保险资管，甚至是信托，其实都是通用的。
总结起来就是一句话：
理财不再保本，短期理财消失，分级基金几乎绝种，高风险投资需要更高的门槛。
相信大家最关心的还是保本问题，对于保守型投资者来说，失去保本就不敢买任何理财。
对于这种顾虑，我表示理解但不认同。因为在成熟的金融市场从来没有刚兑和固定收益的说法，不保本不保息是必然趋势。
最好的办法就是你转变思路跟上趋势，学习理财适应新环境。
当然，如果你实在适应不了，可能只剩下存款这一种方式。
目前，存款分三类，银行的活期定期存款、结构性存款和大额存单。
活期定期存款就不用多解释了，结构性存款则是在存款的基础上引入其他的衍生品，比如说黄金、指数，所以收益会比活期定期存款高很多。
结构性存款需要注意两点：一是小部分结构性存款不保本不保收益，大部分只保本不保收益的；二是流动性比较差，不能在存款期间提前支付本金。
另外一种是大额存单，实际上就是一种大额存款凭证，属于一般性存款。
优点是比同期定期存款的利率更高，一般都是基准利率上浮40%以上，缺点是门槛更高，需要20万元。
总之，理财和存款彻底分家，在理财领域没有保本一说，要保本就老老实实存款吧。
其次，你要习惯净值化的理财产品。
按照资管新规，银行现有的理财产品几乎都要转型为净值型的理财产品，净值会波动并且有可能变成负值，也就是你会亏钱。
如果净值为0.8，说明产品亏了0.2，如果净值是1.3，说明产品赚了0.3。
以10万元产品来算，如果到期后净值为0.8，你的钱就剩下8万元，你亏了2万元，反之如果净值为1.3，你就赚了3万元。
不过，净值化有弊也有利，弊就是会亏钱，利就是可能会比原来赚更多的钱。
因为以前预期是多少，到期几乎就给你预期的收益，多出来的收益就归了银行，现在净值是多少，到期就给你多少的收益。
其实，说白了就是风险和收益相匹配，银行理财的收益可能会更高，但是风险也在加大，其他理财产品也是一样。
而且，净值化对于资金管理人的专业能力要求会更高，因为不能保本保收益，不像以前一样，亏了也能当没事发生。
以后只能各家看各家的本事了，在选择理财产品上要注意：
并不是赚得越多越有能力，持续稳定的盈利能力才是最重要的，如果一个管理人一会爆赚一会又巨亏，说明他能力不稳定。
多参考管理人多个产品的运作情况，然后按照你的风险承受能力来做选择。
最后，就是如何应对短期理财消失的问题。
短期理财的消失，对于老百姓来说，最大的困难就是在流动性和收益之间做抉择，要收益就必须放弃短期流动性。
最好的解决办法，就是把对短期流动性需要强的钱，放在其他流动性更高的理财产品上。
主要有两个渠道：一是货币基金，二是P2P。
货币基金的流动性较高，收益比存款高；P2P的流动性没有货币基金高，但也有短期标的，收益也比货币基金高。
说到这里，也提下资管新规对P2P有没有影响。
由于资管新规是针对金融机构，而P2P是定位信息中介，因此从明面上看资管新规对P2P并没有影响。
随着银行理财保本和短期两个优势都消失，而P2P具有“第三方担保”和“履约险”的保障，在一定程度上其实是利好P2P的。
但同时也意味着，P2P只能做信息中介，不能“金融机构化”，不能以自己名义开展金融业务，想干代客理财的话，必须独立出来拿到资管牌照，按照资管新规干。
说到底，资管新规对于老百姓来说，最重要的其实就是投资理财思维的转变。
真的不能再迷信保本保收益，一定要建立起风险自担的意识。想要自己的钱袋子保值增值，就要学会适应新趋势跟上时代的步伐。
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播放数：164324资管新规落地，理财会有怎样变化_百度知道
资管新规落地，理财会有怎样变化
我有更好的答案
资管新规明确资产管理业务不得承诺保本保收益，向投资者传递“卖者尽责、买者自负”的理念，打破刚性兑付。银行业内人士表示，这条规定要求金融机构不得承诺保本保收益，受其冲击最大的将是银行理财和信托，保本理财由此终结。
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编辑：陈志平
责编：郑思雯
　　近期央行等部委发布资管新规。这份资管新规主要是规范金融机构行为，100万亿的资管理财市场迎来历史性巨变。目前资管产品主要有7大类，分别是银行理财、信托、证券公司资管计划、基金及其子公司资管计划、公募基金、私募基金、保险资管计划，加起来刚好100万亿。从目前来看，资产新规落地后对于购买理财产品的人也会有一定影响，易投资认为主要有一下三个方面。
　　合格投资者门槛提高：想购买资产管理产品，就要达到合格投资者的要求。合格投资者需要具有2年以上的投资经验，并且家庭净资产不低于300万元，或者家庭金融资产不低于500万元，或者近3年本人年均收入不低于40万元。
　　理财不再保本：资管新规影响最大的就是银行理财。超过了29万亿元，也是老百姓参与度最高的。这次资管新规明确写到，不得开展表内理财，也不得以任何形式垫资兑付，其实就是不允许对理财产品进行保本刚兑。
　　想要赚钱我们还有什么渠道呢，我们可以选择互联网金融网贷，通过出借的形式赚取收益。以易投资平台为例，2018年上线了出借人债权转让功能，如果出借人需要用钱，可以低频次进行债权转让增加了出借的流动性。此外由于资管新规是针对金融机构，而P2P是定位信息中介，因此从明面上看资管新规对P2P并没有影响。
　　易投资作为互联网金融网络借贷信息服务平台，在成立之初就以深耕资产端、专注医疗供应链金融作为核心发展模式。以上海为中心辐射全国优质医疗供应链金融资产。我们致力于稳健的金融服务模式，成为中国医疗供应链金融解决方案提供商的专业平台，全方位助力中小企业健康成长稳步发展。
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资管新规落地 银行理财产品不再是“只赚不亏”
来源：南宁新闻网-南宁晚报
作者：综合
　　在百万亿元的大资管业务中，受到影响最大的就是银行理财产品。未来，银行理财产品不再刚性兑付，投资者需要根据自己的风险承受能力慎重选择。
　　时隔5个多月的时间，牵动着百万亿元市场的资产管理行业监管新规来了。中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局在4月27日联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。与征求意见稿相比，正式稿对相关条款进行了五方面修改完善，其中过渡期延长至2020年底，以确保市场稳定。
　　4月30日，A股市场恰逢五一劳动节休市，香港市场开市发来了捷报。随着资管新规落地，金融股在利好的刺激下暴涨，各大股指全线大涨，个股表现活跃，一片红彤彤。银行方面，招商银行涨5.81%，工商银行、建设银行、农业银行涨3%。券商方面，中信证券、国泰君安涨5%。保险方面，中国太平、中国财险涨6%，新华保险涨5%。截至收盘，恒指涨近2%，创逾1个半月最大涨幅。港股市场如此喜人走势，令投资者对节后的A股表现也充满期待。
　　1&统一规制杜绝监管套利
　　近年来，我国金融机构资管业务快速发展，规模不断攀升。根据央行提供的最新数据，截至2017年末，不考虑交叉持有因素，资管业务总规模已达百万亿元。
　　具体看，银行表外理财产品资金余额为22.2万亿元，信托公司受托管理的资金信托余额为21.9万亿元，公募基金、私募基金、证券公司资管计划、基金及其子公司资管计划、保险资管计划余额分别为11.6万亿元、11.1万亿元、16.8万亿元、13.9万亿元、2.5万亿元。同时，互联网企业、各类投资顾问公司等非金融机构开展资管业务也十分活跃。
　　“由于同类资管业务的监管规则和标准不一致，导致监管套利活动频繁。一些产品多层嵌套，风险底数不清，资金池模式蕴含流动性风险，部分产品成为信贷出表的渠道，刚性兑付普遍，在正规金融体系之外形成监管不足的影子银行，一定程度上干扰了宏观调控，提高了社会融资成本，影响了金融服务实体经济的质效，加剧了风险的跨行业、跨市场传递。”中国人民银行有关负责人直言。
　　对资管产品进行分类，对同类产品适用统一的监管规则，是资管新规的基础。资管新规从两个维度对资管产品进行分类：一是从资金来源端，按照募集方式分为公募产品和私募产品两大类；二是从资金运用端，根据投资性质分为固定收益类产品、权益类产品、商品及金融衍生品类产品、混合类产品四大类。
　　上述负责人介绍，对产品从以上两个维度进行分类的目的在于：一是按照“实质重于形式”原则强化功能监管，二是贯彻“合适的产品卖给合适的投资者”理念。例如，根据投资性质将资管产品分为不同类型，以此可区分产品的风险等级，同时要求资管产品发行时明示产品类型，可避免“挂羊头卖狗肉”。
　　2&资管新规过渡期延长至2020年底
　　相对征求意见稿，正式版指导意见对相关条款进行了以下修改完善：
　　非标准化债权类资产投资方面。《意见》明确标准化债权类资产的核心要素，提出期限匹配、限额管理等监管措施，引导商业银行有序压缩非标存量规模。
　　产品净值化管理方面。《意见》要求资产管理（以下简称资管）业务不得承诺保本保收益，明确刚性兑付的认定及处罚标准，鼓励以市值计量所投金融资产。同时考虑到部分资产尚不具备以市值计量的条件，兼顾市场诉求，允许对符合一定条件的金融资产以摊余成本计量。
　　消除多层嵌套方面。《意见》统一同类资管产品的监管标准，要求监管部门对资管业务实行平等准入，促进资管产品获得平等主体地位，从根源上消除多层嵌套的动机。同时，将嵌套层级限制为一层，禁止开展多层嵌套和通道业务。
　　统一杠杆水平方面。《意见》充分考虑了市场需求和承受力，根据不同产品的风险等级设置了不同的负债杠杆，参照行业监管标准，对允许分级的产品设定了不同的分级比例。
　　合理设置过渡期方面。经过深入的测算评估，相比征求意见稿，《意见》将过渡期延长至2020年底，给予金融机构充足的调整和转型时间。对过渡期结束后仍未到期的非标等存量资产也作出妥善安排，引导金融机构转回资产负债表内，确保市场稳定。
　　3&利好A股缓解流动性硬着陆之忧
　　对股市、债市和金融机构带来哪些影响呢？正式稿中最大的变化在于，“资管新规过渡期延长至2020年底”，这相比之前征求意见稿给出的过渡期延长了一年半的时间，给予金融机构更为充足的整改和转型时间。多位市场人士表示，这将对A股市场形成一定的利好。
　　华泰证券报告称，资管新规最终稿对银行形成利好。银行理财余额可能会由于减少非标投资而在年出现小幅下滑，但之后将随着资管行业的快速发展反弹回升。该机构重申对中国银行业H股的乐观态度。
　　中金也称，资管新规延长了过渡期，或缓解流动性硬着陆之忧。中期来看，实施资管新规将成为大资管行业统一监管的里程碑，为未来中国资本市场健康发展、有序扩容打下更坚实的基础。新时代证券首席经济学家潘向东表示，对股市而言，净值化管理等监管政策对二级市场短期可能会造成一定的冲击，长期来看，资管新规追本溯源，最终资金会重流A市场，有利于其长期健康发展。
　　交通银行金融研究中心高级研究员赵亚蕊表示，以往的资管产品会借助信托通道以及多层嵌套方式流入股市，在去通道化背景下，这部分资金将面临清出的压力，短期内可能会出现入市资金减少的情况。但长期来看，市场规范程度提升，有助于市场的长期健康发展。
　　4&保本理财和承诺收益的产品将消失
　　浙商银行资产管理部总经理朱永利表示，人们最关心的要数银行理财产品会有何变化。新规之下，保本理财和承诺收益的产品将消失，理财产品将回归“受人之托，代人理财”的本源。通过净值化的管理，人们都能清楚产品的风险大小，知道自己的收益空间，也将逐步建立起“买者自负”的投资理念。一方面，对银行的投资管理能力提出了更高要求；另一方面，在信息披露更透明的背景下，也要求投资者改变过去的投资习惯。这对于行业发展来说是积极和健康的，有利于市场及其参与者更加成熟。短期内对商业银行理财产品由于打破刚兑，资金一部分会回流传统储蓄业务，同业、零售理财产品规模会缩小。长期来看，对于商业银行开展理财的激励在下降，回归传统储蓄贷款业务的概率较大。
　　对信托公司来说，短期内更多的还是心理上的冲击。资管新规中提到的去除刚兑和杠杆控制资金池、消除嵌套等一系列要求，都是信托行业的要求。在资管行业中，信托公司是历史最悠久的资管机构，经过将近40年发展，监管规制、监管管理办法是最全且经验最丰富的，自身有一个金字塔状从上到下系统的管理规则。“在这种情况下，反而对信托公司是一个好事。”
　　对于券商资管有利于投研能力较强的自营业务的规模扩大，集合理财的一些高杠杆、通道业务产品会逐步退出。对公募基金的冲击主要是货币基金的影响，面临一定的赎回压力，引发公募基金规模缩水，但长期来看，凭着丰富的投资经验，规范管理后反而会进一步增长。
　　东方金诚首席分析师徐承远认为，新规保险资管业务的发展构建了公平的竞争环境，保险资管公司受托资金市场份额有望上升。在资金来源方面，保险资管市场占比有望上升。保险资管公司作为传统的稳健型的投资主体，无论是传统的保费受托管理业务，还是主动第三方资产管理业务，保险资管严格的风控措施和稳健的投资风格都将使其成为一些对安全性有较高要求的资金首要考虑的投资标的之一。从投资端来说，相对于其他资管机构，保险资管有比较优势。保险资管本身处于较为严格的监管环境之中，资管新规消除嵌套、净值化管理等规定对保险资管投资渠道和方式影响较小，相对于其他资管机构来说，保险资管受冲击最小，业务开展基本不受影响。
　　本报综合《上海证券报》《中国证券报》
编辑：罗宁
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