原油期货上市对中国意味着什么？-经济评论-金投财经频道-金投网
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2月9日，证监会宣布，经过周密准备，原油期货上市的各项工作已经基本完成。综合考虑各方因素，原油期货将于日，在上海期货交易所子公司——上海国际能源交易中心挂牌交易。
原油期货上市对中国意味着什么？多年筹备之后，原油期货终于敲定上市时间表。
2月9日，证监会宣布，经过周密准备，原油期货上市的各项工作已经基本完成。综合考虑各方因素，原油期货将于日，在上海期货交易所子——上海国际能源交易中心挂牌交易。
澎湃新闻记者采访了多位业界专家，发现业内普遍对这一新产品的上市寄予厚望，认为这是建立中国在世界原油市场定价权的关键一步，对于推动人民币国际化、资本市场对外开放具有积极意义，而期货公司和原油产业链涉及的实体企业都将从此获益。
上海国际能源交易中心这样定义中国建设原油期货市场的意义：“我国推进原油期货市场建设，旨在为企业提供有效的价格风险工具，为企业持续经营提供风险屏障。此外，尽管欧美已有成熟的原油期货市场，但其价格难以客观全面反映亚太地区的供需关系。推出我国的原油期货，将有助于形成反映中国以及亚太地区石油市场供求关系的基准价格体系，通过市场优化石油资源配置，服务实体经济。建设原油期货市场是我国期货市场的对外开放和国际化的重要实践之一。”
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编辑：yangshanshan
眼不见心不烦。2月7日，小年尚未到来，浙江桐乡的许多外贸企业已人去楼空。几天前，羊毛衫厂负责人彭波检查了最后一遍厂房后，也驱车回到位于嘉兴的家里。
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杨友波曾是云南圣大江城林业科技开发有限公司（简称圣大公司）的法定代表人。他“神通广大”，让不具备申报条件的圣大公司获得审批，得到国家服务业引导资金共计500万元。
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美媒称，特朗普政府的“美国优先”外交政策标志着美国全球影响力的逆转以及美国从多边主义的撤退。撤退的一个组成部分就是大幅削减美国的对外援助，其他全球大国则在崛起，以填补真空。
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金投网下载中国版原油期货即将上市 期货概念股受益
日 15:59来源：作者：周琳
今日在第二届中国（郑州）国际期货论坛上，中国证监会党副主席方星海表示在外开放的过程中，金融市场要永做排头兵。方星海表示，中国期货市场的对外开放十八大以来取得了很好的成绩，我国期货市场的影响力不断增强，目前原油上市准备工作已进入最后阶段。业内表示，原油期货是商品期货中最大的品种，交易金额巨大。据FIA的数据显示，在全球市场中，金融期货交易量占全球期货总交易量的88%，商品期货占比10%，其中能源期货占所有商品期货的1/3左右。经过几年的发展，我国股指期货交易额一度占据国内期货市场总交易额的8成以上，股灾后股指期货成交和持仓的下降，对期货行业的带来了巨大冲击。原油期货的推出将为期货公司带来新的增长极，大幅提高期货公司经纪收益。相关概念股：中国中期：期货支撑业绩,期待转型发展
是中期集团下唯一上市平台，持有国际期货19.76%的股权。
主营汽车业务亏损,依靠期货板块支撑业绩
营业收入0.38亿元,同比+5.40%,营业总成本0.42亿元,同比+3.41%,投资净收益0.15亿元,同比-5.16%,归母净利润0.11亿元,同比-2.13%。公司主营收入来自汽车服务和物流综合服务两部分,其中汽车服务0.36亿元,物流0.02亿元。主营业务持续亏损,依靠对国际期货的投资收益支撑业绩。汽车业务发展符合预期。对国际期货的投资收益在期货行业交易量急剧萎缩下仅小幅下滑,好于预期。
期货行业发展空间巨大,国际期货龙头地位稳固
国际期货报告期利润0.75亿元,同比-5.16%,公司持股比例19.76%,对应投资收益0.15亿。2015年下半年A股市场大幅波动,监管部门出台多项政策限制金融期货交易,预计16年期货行业交易额下滑-50%,而国际期货利润仅小幅下滑,主要源于行业龙头地位稳固,业务稳健。随着市场的稳定和政策的逐步放开,期货市场建设和完善将持续推进,发展空间将被打开,而国际期货积极布局资产管理业务,实现由期货经纪业务向多元化期货平台业务的转型,行业地位有望进一步提升,发展前景向好。
重组铩羽,转型诉求仍在
2014年12月筹划重组,拟非公开发行股份购买国际期货80.24%股权。重组运作期间恰逢股市快速大幅调整,且期货市场监管环境、方式与规则也都发生了重大变化,重组搁浅,于2015年10月复牌。鉴于期货已成业绩绝对支撑,公司转型期货诉求强烈。并且,大股东中期集团持有国际期货53.55%,中国中期是中期集团下唯一上市平台,大股东或将公司作为期货业务整合平台。
维持增持评级
预计公司传统业务收入规模在年将3%左右的速度微幅增长。预计国际期货2016年-2018年净利润增速分别为-5%,50%,30%,假设公司对国际期货的持股比例保持不变,其投资收益也将以相同的速度增长。预计年归属母公司净利润分别为0.17亿元、0.33亿元和0.37亿元,EPS分别为0.08元、0.15元和0.16元。关注公司转型发展期货业务带来的潜在机会,维持增持评级。
风险提示:期货行业政策变化。厦门国贸：期现结合助力,供应链快速增长
旗下国贸期货拥有原油期货交易的会员资格。
厦门国贸2017H1营收同比增长67.81%。
厦门国贸发布2017年半年报,2017年上半年公司共实现营业收入684亿元,同比增长67.81%;归属上市公司股东净利润为7.79亿元,同比增长28.97%。扣非后净利润为1989万元,同比下滑96.25%。扣除永续债利息后,归属净利润6.37亿元,同比增长4.2%。出于谨慎性原则,公司上半年归属净利润已经扣除了近期资管损失净值不足以支付给优先级投资者份额的本金及预期收益部分,全额计提了可能产生的损失5.2亿元,同时计提了公司自有资金投资部分的浮动亏损。
供应链管理业务持续高速增长,地产预收款丰厚。
分行业看,公司供应链管理业务贡献收入576亿元,同比增长56%;房地产业务贡献收入38.4亿元,同比增长62.18%;金融服务贡献收入68.95亿元,同比增长382.05%。供应链管理业务持续高速增长,钢铁业务收入过百亿,PTA、橡胶、煤炭、化工产品及农产品等经营品种均实现1倍以上的大幅增长,市场占有率和行业地位进一步提升。地产业务方面,已销售项目开始陆续确认收入,2017H1公司又签约销售金额33.46亿元。截止2017年6月底公司预售房款117亿元,且拿地成本低廉,预计将为公司贡献可观利润。
剩余增信担保资管计划、资管计划暂停影响可控。
根据公司公告,截止日,公司及子公司采取直接或间接方式为资产管理公司发起设立的资管计划提供份额回购或差额补足等承诺的份额规模已降至11.35亿元(所涉及投资均投向国内市场)。同时公司仍在积极采取措施处置存量产品,降低增信规模,直至清零。剩余资管担保无需担忧。另外,证监局决定从即日起至日暂停公司新的资管业务,根据2016年年报,预计2016年资管业务利润在1-2千万元之内,资管暂停事件影响可控。
供应链快速增长,期现结合优势进一步显示。
上半年以铁矿石、螺纹钢、PTA为代表的大宗商品价格剧烈波动,以铁矿石为例,价格从2月份最高点742下降至6月份最低点不到420,下滑幅度超过40%。公司凭借强大期现结合能力,有效规避了价格大幅波动风险,期货端大幅盈利,2017H1投资收益达10.3亿元(主要是处置期货合约收益大幅增加),期现结合优势进一步体现。从启润资本数据看,2017H1启润资本净利润2.06亿元,期现结合为代表的风险管理业务发展势头良好。
维持公司“买入”评级。
维持此前的盈利预测,预计年归母净利润分别为13.7/18.15/24.43亿元,分别同比增长31.36%、32.44%、34.6%。目前公司股价对应2018年PE仍仅10.5倍,维持公司“买入”评级。
物产中大：立足浙江推进混改,布局金控打造全产业链
持有旗下浙江中大期货95%股权，净利润贡献比约2%。
物产中大2016年全年实现营业总收入2071亿元(YoY+13%),实现归母净利润21亿元(YoY+55%)。2016年公司继续致力于布局“一体两翼”,发展大流通+大资管+大健康+大公用。
布局金控提升利润。2016年公司金融业务带来营业收入3.7亿元(YoY-9%),毛利率高达73%。2016年公司参与设立华商云信保,发起设立杭州物诺基金,同时参控股数十家金融和类金融牌照,预计未来毛利率较高的金融板块将成为公司的利润增长点之一。
(1)设立保险开拓利润增长点。2016年9月公司公告称参与设立华商云信保,华商云信保注册资本20亿元,总股本20亿股,其中物产中大以每股1元的价格认购4亿股(持股占比20%),目前保险公司设立尚待保监会审核。公司通过布局投资互联网信用保险优化投资结构,并开拓新的利润增长点。
(2)金控牌照拓展带来业绩增长预期。除保险之外,物产中大参股数十家金融和类金融业务,包括期货业务(中大期货,持股占比95.1%,2016年末资管规模达4.8亿元)、融资租赁(物产融资租赁,持股占比100%,乘用车保有量近5000辆)、财务公司等。此外公司2016年发起设立总规模为8亿元的杭州物诺基金,并增资浙物暾澜基金,预计未来公司金控布局将进一步推动公司利润提升,带来公司发展空间提升。
供应链业务稳健发展。2016年公司供应链集成服务业务实现营业收入1971亿元(YoY+12%),实现进出口总额73亿美元(YoY+19%),公司致力于构建电商平台,2016年PVC聚氯乙烯电商平台销量达到60万吨,义乌通平台外贸出口服务量达到23.5亿美元,同时保税通平台跨境进口服务量达到1.4亿美元。公司依托互联网发展供应链集成服务模式,预计未来在“一带一路”的政策利好之下,公司大流通业务将持续稳健发展。
设立大健康集团整合产业资源。2016年公司大健康产业实现控股2家医院(金华市人民医院、衢州柯城区人民医院),且公司出资5亿元(持股占比100%)完成组建物产中大健康集团对大健康资源进行整合。目前中大地产的养老机构已示范运行,健康小镇项目也已经启动,我们预计2017年公司将致力于发展医养结合,在增加控股医院数量的基础上发展成为全产业链医疗养老体系。
环保公用业务规模提升。水务方面,2016年公司供水和污水处理达到近100万吨/天,预计2017年该规模将达到200万吨左右。此外热电方面,公司已拥有5家热电厂,合计年设计发电量达到300兆瓦。预计未来公司大公用业务将在“一体两翼”格局带来的联动发展推动下实现规模持续提升。
投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价14.36元。预计公司2017年-2019年的EPS分别为0.96元、1.2元、1.5元。
风险提示:宏观风险/市场风险/运营风险
[责编:zhoulin]
01020304050607080910　　原油期货真的要上市了！
　　外行看看热闹，内行都在感慨，而一部分聪明钱可能早就闻风而动杀进市场了。
　　今天，典型的期货概念股走势是这样的：
　　新闻配图
　　早盘，跳空高开，随后资金快速涌入，一度拉升至涨停价，之后高位震荡，临近收盘再度出现一波急速拉升，最终收报18.99元，大涨9.14%。今日，该股的成交额从前一日的9751万元，激增至2.94亿元。
　　如此重磅品种的推出，无疑将在资本市场掀起波澜，那么投资者该如何布局呢？且看中国证券报记者详细解析。
　　概念股和基金迅速反应
　　引起等期货概念股异动的是这一重磅消息：
　　“5月11日，上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心正式发布了《上海国际能源交易中心章程》、《上海国际能源交易中心交易规则》以及11个相关业务细则。下一阶段，能源中心将按照业务规则积极稳妥地完成各项上市准备工作，争取年内推出原油期货。”
　　A股市场投资者该关注哪些板块呢？
　　首先是期货公司概念股。
　　新时代证券研发中心研究总监刘光桓表示，原油是国际市场中的龙头品种和战略储备资源，一直受到国际市场高度关注。国内原油期货今年或将上市，将给国内众多商品生产者、经营者和市场投机者带来价格发现、套期保值、规避风险、投机套利的重要工具和市场机会，有利于国内市场参与者更加便捷地捕捉原油市场机会。相关的期货上市公司将会受益，周五闻风而动大幅上涨，主要就是该消息的刺激。
　　金石期货分析师黄李强也表示，原油期货千呼万唤始出来，对期货公司而言是重大利好，它将会极大提升市场活跃性，提高期货公司经纪收益，提振上市期货公司股价。
　　今天部分期货公司概念股走势
　　其次是能源类股票和基金。
　　业内人士指出，原油期货上市之后，将丰富国内化工企业和基金的投资和对冲选择，化工企业的风险管理能力得到提升，一些偏化工的基金稳定性有望增强，因此可以尝试投资一些偏能源类的股票和基金。
　　浙商期货资深能化分析师付晓芸表示，与原油相关的股票以及金融类公司短期可能会受到事件性提振。不过，国内相关的原油股票盘子较大，受到的影响可能不会很大。而一些基金类产品，比如、、,多了新的投资标的，除了配置国外的油气股、原油期货以及原油类ETF外，国内市场也有了可供选择的期货配置品种。
　　北京拙扑投资研究员原欣亮表示，股票交易方面，对于投资者尤其是大量持有油气企业股票的人来说，拥有了在油价下跌时对冲系统性风险的工具；航空股等板块的持有人，也可以利用原油期货进行对冲。
　　业内人士还指出，在基金交易方面，未来将会有基于原油的商品互换、对冲、指数基金产品推出，类似美国原油基金（NYSE:USO）；也将会有更多市场中性策略的原油相关基金产品出现，类似目前美国的原油ETF基金，如美国的油气开采ETF-SPDR（NYSE:XOP）。
　　原油期货作为证监会批准的首个境内特定品种，境外交易者和境外经纪机构可以依法参与原油期货交易，其整体方案的基本框架是“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”。
　　不过，业内人士也提醒，从消息上看，原油期货上市还有较长时间，现在还只是概念性的题材，投资者在关注相关板块的时候，还需要保留一份理智与清醒，不宜盲目追高。
　　期货市场迎变局
　　除了股票和基金市场掀起波澜，原油期货上市本身就为期货投资者提供了一个重要的投资工具，而且极大地丰富了投资者套利和对冲的方法。
　　黄李强表示，原油期货上市，首先增加了化工品之间的套利机会，例如原油和沥青之间的套利，原油和PTA之间的套利等。之前化工品和上游原油没有好的套利机会，造成了国内化工品期货经常背离原油运动，随着国内原油期货的上市，国内化工品和原油的相关性将会提高。不过，原油上市之后，之前被投资者作为替代交易品种的沥青的活跃度或将下降。
　　“就期货市场本身而言，之前上市的化工品种又多了新的套利标的，并且品种的活跃度之间也可能会出现变化。”付晓芸也表示，原油期货最新推出的合约要素中，将交易单位上调为1000桶/手，并且要求开户门槛较高，这都是为了避免出现过度投机的情况，以更好地服务于实体企业。
　　产业链期待新工具
　　产业方面，原油期货上市将带来什么变化呢？付晓芸表示，国内企业，特别是独立炼厂企业，都较为期待原油期货的上市。原油期货上市后，他们可以直接在国内期货品种上进行套保，有助于平滑企业的成本利润曲线。而国内没有原油期货时，他们只能选择境外的品种，大多通过第三方进行套保。　
　　黄李强表示，原油期货上市，首先能为国内争夺全球原油定价权，让国内的原油价格更多以国内的供需情况来决定，而不是被动根据国外原油供需情况来定价，改善以往高油价对于国内经济的制约作用，降低每年在能源市场中花费的外汇。其次，原油期货的上市为国内化工企业提供了更多的规避风险方法。再次，原油期货上市，将会使国内的原油价格变动频率增加，将之前由企业定价逐渐演变成由市场定价，加快国内能源市场化进程。
　　原欣亮还指出，原油期货以人民币计价，接受外汇作为保证金使用，一方面将推动人民币国际化进程，另一方面对国内的相关企业以人民币交易和套期保值提供了便捷。此外，在企业采购和销售的定价方面，目前亚洲原油的进口企业多以platts的布伦特原油为基准加减升贴水，随着原油期货的推出，未来国内油气上下游企业国内和国际采购的结算将会逐步采用上海原油期货为基准。
　 .中.国.证.券.报我已阅读并同意
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原油期货上市后出现三大利好
来源：作者：北美购房网时间：
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很多投资者期望已久的原油期货交易在国内正式上市，让那些一直在海外原油期货市场中从事投资与交易的投资者，看到了新的希望，而且在原油期货正式上市以后，市场出现了三大利好，最重要的一点就是提高了中国在国际石油市场的话语权。
一直以来中国都是世界上最大的石油消费国原油进口量，国内石油使用量的60%，但是行情以来，国内原油品种的期货市场缺失，使我国在国际油价中的影响力特别低，最近几年，各国对亚太石油定价中心的争夺日益激烈，中国则一直处于被动地位，而在原油期货正式上市以后，能在很大程度上帮助中国，争夺国际定价权，稳定国内经济有很大好处。
原油期货的上市，为石油石化及相关企业提供保值避险工具，我国现在石油对外依存度日益增高，进口原油的保值和价格锁定需求十分强烈，在国内原油期货上市以后，就能增加这些石油与石化企业在世界石油市场中的竞争地位，也能提高他们对价格锁定的能力，能让他们石油投资的风险降到最低。
原油期货上店里以后，还能加快成口油定价机制的改革，这也是它为国内石油市场带来的重大利好。早在2006年时国家发改委就推行了一系列的成品油价格机制改革，相实现国内油价与国际接轨，但是收效甚微，但是在原油期货上市以后，这种机制改革的脚步会明显加快，相信在不久的将来，国内原油市场就会在国际市场中占有一席之地，会有很大的话语权。
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标签：原油期货,上市后,出现三大利好
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规范化的金融市场,能够形成合理的金融商品价格,货币的调剂、资金的融通、资源的优化配置等是金融市场规范化的红利。与国际接轨是规范我国金融市场重要的路径之一。8日，证监会副主席方星海在谈到中国期货市场对外开放时表示，要扩大期货市场对外开放，加强监管，把原油期货作为中国期货市场全面对外开放的起点和试点。
中国证监会副主席方星海8日在郑州表示，今后要吸引更多国际化程度高的股东参与期货公司，增强中国期货公司的国际基因。
&2017第二届中国(郑州)国际期货论坛&8日在郑州举办，方星海在谈到中国期货市场对外开放时作上述表述。
方星海表示，期货市场通过期货价格，引导商品、资本等资源在全球范围内流通、配置，是最具有全球化特征的金融市场。期货市场理应在推动中国金融开放中发挥重要作用。
他指出，中国期货市场的发展程度和国际化程度，与高水平开放型经济的定价和风险管理需求相比，还很不够。发展更高水平的开放型经济，对中国期货市场对外开放提出了新的更高要求。
他建言，加快引入境外投资者的步伐。把原油期货作为中国期货市场全面对外开放的起点和试点，平稳推进原油期货上市工作。积极推进铁矿石等条件成熟的商品期货引入境外投资者，支持和鼓励更多合格的境外投资者参与国内商品期货交易。
扩大境内外交割区域，鼓励期货经营机构国际化发展。方星海介绍，目前，中国期货经营机构已在境外设立了20家子公司从事期货类经营业务，境外金融机构参股中国期货公司2家。
他同时也指出，扩大期货市场对外开放，必须以有效的监管为前提，否则容易导致市场风险。在加强境内市场监管的同时，还要完善与境外监管机构跨境监管合作的制度安排，加强在运行监测和风险防控方面的合作。
来源：中新社 记者 董飞
原标题： 证监会副主席方星海：增强中国期货公司的国际基因
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