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全球货币霸主地位开始动摇 美元为何不断贬值
时间：09年11月09日 16:21
作者：佟福全
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　　●巨大的联邦财政赤字和庞大的外债余额意味着持有美元资产的风险不断增大，再加上不断攀升的外贸赤字，所有这些，进一步导致了美元的不断贬值。
　　●如果说过去美国的通货紧缩还只是表现在经济增长趋缓和银行利率下跌等方面，那么，如今美国的通货紧缩已经因物价下跌而成为现实。&
　　据统计，从2002年2月到2003年5月，欧元对美元的比价上升了26.6%。而在过去的14个月里，美元的“实际利率”下降了14%。该数字远远低于在此期间美元对欧元比价的下跌幅度。这表明，美元在全球货币中的霸主地位业已开始摇晃，试图重新恢复昔日的风光看来已无可能。
　　经济疲软&
　　美国经济基本面不被看好，成为美元下跌的一大成因。自从2002年1月美国经济进入复苏以来，由于美国经济基本面时好时坏，以至于影响到美元的走势。每当经济指数下跌时，美元也随着下降，纵然美国经济指标有所好转，鉴于美国经济依然走走停停，一波三折，因而，美元对其他货币比价依然处于下降的态势。
　　比如，2003年5月的密歇根消费者景气指数大幅度回升至93.2，显示出投资者信心状况改善的趋势，然而，美国2003年3月份的外贸逆差却进一步上升到434.6亿美元的历史高位，2003年4月份零售销售更是意外地由3月份的上升21%转为下降0.1%，4月份美国工业生产也下跌了0.5%。所有这些都表明，美国整体经济状况依然不理想，这样一来，便为美元下降提供了契机。
　　经常项目赤字&
　　美国经常项目赤字攀升，成为美元对其他国家货币比价下降的一个主要原因。应当强调指出的是，经常项目赤字的不断攀升是美元地位不稳的主要动因，一般来说，美国以贸易赤字为主的经常项目赤字越低，美元对其他国家货币的比价越高，相反，若美国经常项目赤字越多，那么，美元与其他国家的货币比价越是低。
　　近年来，随着美国进口的迅速上升，再加上美国财政赤字和净债务的不断增大，所有这些，都成为加速美元下跌的重要因素。据统计，2002年美国经常项目赤字已占其国内生产总值的5%，预计2003年美国经常项目赤字占GDP的比重至少将达4%以上。也就是说，不管是2002年，还是2003年，美国经常项目赤字均已破了历史最高记录。
　　长期以来，美国为扶植经济增长，不得不靠大规模举借债务来支撑。这样一来，就势必使得联邦政府的财政赤字持续上升，2003年联邦政府的财政赤字有可能高达4000亿美元以上，而要弥补财政赤字，必然需要向外借债，这将使美国的对外净债务迅速增加。
　　高盛公司预测，到2006年美国的对外净债务可能高达5.8万亿美元，占美国GDP的46%。美国摩根士丹利公司首席经济学家罗奇则认为，当今美国每天至少需要向国外举借20多亿美元的资金，方可满足国内资金的需求。
　　巨大的联邦财政赤字和庞大的外债余额意味着持有美元资产的风险不断增大，再加上不断攀升的外贸赤字，所有这些，进一步导致了美元的不断贬值。
　　通货紧缩&
　　日益加剧的通货紧缩，也为美元贬值开放了绿灯。尽管前不久，美联储主席格林斯潘对美国存在通货紧缩矢口否认，然而，事实上，通货紧缩却依然在美国蔓延着。随着经济增长速度日渐趋缓，再加上能源价格下降，这些都成为美国通货紧缩的缘由。据统计，2003年第一季度美国GDP仅仅增长了1.6%；日，布伦特原油价格业已回落到每桶24美元，已经从高峰值下跌了30%，估计，今后原油价格还会下跌。
　　受到经济增长回落以及石油价格下降等因素的制约，美国“核心”通货膨胀有所下降。所谓“核心”通货膨胀，系指不包括食品和能源的剔除物价变动因素的个人消费指数。纵然如此，2003年以来美国的“核心”通货膨胀率也出现了下降的态势。今年3月，美国“核心通货膨胀”率增长年率由2月份的2%以上下降到1.5%。这表明，如果说过去美国的通货紧缩还只是表现在经济增长趋缓和银行利率下跌等方面，那么，如今美国的通货紧缩已因物价下跌等因素而成为现实。又如，根据政府的个人消费支出价格指数，美国2002年的通货膨胀率为1.7%，预计2003年可能不到1%，而该指数从1949年以来从未低于1%，这表明当前美国经济已经不折不扣地陷入通货紧缩之中。
　　通货紧缩之所以导致美元贬值，主要是因为，美国联邦储备委员会为了抑制通货紧缩，将被迫采取降低联邦基金利息率的政策，而利息率的下调，必然促使美元对其他国家货币的比价降低，进而使得美元加速贬值。
　　抛售风潮&
　　欧洲投资者抛售美国股票和债券，进一步加大了美元贬值的力度。由于欧洲投资者对于美国的经常项目赤字不看好，于是出现了欧洲投资者不断抛售美国股票和债券的风潮。月份，欧洲投资者抛售外国股票和债券总额高达约16亿欧元，创历史新高。在欧洲投资者抛售的外国股票和债券中，绝大部分都是美国股票与债券。他们抛售美国股票和债券，转而购买欧元区国债，成为导致欧元升值、美元贬值的一大因素。
　　根据欧洲5个主要国家，即英国、德国、法国、意大利和西班牙的投资者信托协会统计，2002年欧洲投资者出售的外国股票和债券总额为49亿欧元，创历史新记录。其中的60%-70%为美国的资产，欧洲投资者抛售外国股票和债券的势头2003年依然不减，从截止到5月中旬的动向来看，估计2003年出售总额可能高达50-60亿欧元。　（中国社科院世经所研究员&佟福全/国际金融报）
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深圳市新财富多媒体经营有限公司独家运营&&日媒：三大原因造成人民币对美元持续贬值（全文）_网易新闻
日媒：三大原因造成人民币对美元持续贬值（全文）
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（原标题：日媒：三大原因造成人民币对美元持续贬值）
参考消息网11月21日报道 日媒称，人民币对美元汇率持续下跌。截至11月17日，中国人民银行（央行）设定的中间价已经连续下跌10天，接近雷曼危机前1美元兑7元人民币的水平。美国下任总统特朗普的对华政策仍不明朗，以及中国企业积极开展海外并购等促使人民币被抛售。而中国政府希望提振出口，采取了容许人民币贬值的态度。据《日本经济新闻》网站11月18日报道，央行17日早间设定的人民币汇率中间价为1美元兑6.8692元，达到2008年6月以来人民币对美元汇率的最低水平。在2005年引进有管理的浮动汇率制之前，人民币对美元汇率一直维持在8.2元左右，但2014年上升至超过6元的水平。经过2015年8月的人民币贬值，跌破7元大关已并非不可能。加上美国的压力，持续上涨的人民币汇率行情走向了中期性的贬值局面。市场认为眼下的人民币贬值有三个原因：首先，为防备&特朗普风险&。特朗普在总统竞选期间声称&中国是汇率操纵国&，主张向中国征收45%的关税。是否会付诸行动尚不清楚，但有中国大型银行认为，特朗普的言论&正在导致尽量减少人民币持有量的动向&。特朗普胜选后，美国的长期利率上升，中美利率差缩小也进一步加剧了这一趋势。其次，各方普遍认为外汇需求持续旺盛。根据调查公司汤森路透的统计，2016年上半年中国企业进行的海外并购超过1225亿美元。例如，10月海航集团宣布以65亿美元收购希尔顿酒店集团约25%的股权，大型并购案不断出现。第三，个人将资金分散到海外的动向也很活跃。9月底，一位40多岁的重庆男性透露了国庆期间全家赴香港旅游的理由：去香港买保险。有人指出，中国的个人换汇额度限定为每年5万美元，但年后用新额度进行的购汇数量将会膨胀。而中国政府方面也有容许人民币贬值的理由。在外需长期持续低迷的情况下，中国非常希望通过人民币贬值来支撑出口。对于2015年以后的人民币贬值压力，中国一直通过购入人民币抛售美元的市场干预进行阻止，但外汇储备因此下降，最高峰时接近4万亿美元，到10月底已减少到31206亿美元。上海社会科学院的周宇教授认为，中国希望避免外汇的进一步消耗。另外，央行主张不让人民币与美元挂钩，而是对由多种货币构成的一篮子货币保持稳定，认为美国总统选举结束后，由于美元对其他货币一枝独秀走高，人民币对美元出现贬值也是很自然的。日前在人民币对美元大幅下跌的情况下，对一篮子货币却出现了上涨。报道称，中国允许有利于经济增长的人民币缓慢贬值，但同时也极度警惕可能导致经济混乱的资本流失。进入2016年后，央行为控制企业向海外汇款等多次加强行政指导，甚至出现了个人海外旅游所需的小额购汇也得提前预约的例子。点击图片进入下一页资料图片：人民币
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【延伸阅读】经济学家集体预测：人民币短期贬值长期波动近一个月内，新一轮人民币汇率贬值来势汹汹。人民币汇率与人民币中间价二者均创下八年以来新低。日前依旧 “跌跌不休”，截止上周末，在岸人民币收报6.88，周内累计跌超750点。随着特朗普即将上台，美联储加息预期增强，美元指数再次破百站上新高。此轮人民币贬值是否应该全部归咎于美元的升值?强美元还能持续多久?如何在不确定中把握趋势？就此，在11月19日第一财经金融峰会暨中国国际金融学会年会上，交通银行首席经济学家连平、摩根大通中国首席经济学家朱海斌等多位中外机构的首席经济学家进行了充分讨论。圆桌由北京师范大学金融研究中心主任钟伟主持。首席经济学家们认为，人民币对美元汇率短期内仍将继续贬值，未来将呈现上下波动的拉锯走势。而对于国内流动性拐点，大多数专家倾向于认为明年稳健中性的货币政策方向仍将保持不变，但也有首席经济学家指出，2017年中国流动性将有深刻变化。此外，首席经济学家们集体展望了2017年全球、中国的投资机会。人民币或短期贬值长期波动交通银行首席经济学家连平指出，人民币贬值并非由美元升值引起，更多还是人民币自身的问题。他指出，回顾历史，从2005年起人民币进入升值阶段，此后三四年内人民币升值幅度较大。与此同时美元也走强，可谓人民币美元同时走强，显然人民币走强不是由美元升值引起的。关键的问题还在于人民币自身。近年来中国投资回报率下降，中国在经济增速持续回落的情况下，跟美国之间的利差也收窄。此外，中国资本输出已经到了一个非常明确的阶段，企业在不断地加大对外投资，在全球范围配置资产。连平认为，需要稳定中国经济增速，开放国内投资领域，否则人民币贬值趋势短期难以逆转。摩根大通中国首席经济学家朱海斌指出，就中国对外贸易顺差看，从去年接近3%到今年2%左右，一直往下走，明年如果说特朗普上台在贸易上有一些冲突的话，我们的贸易顺差还是会往下走。而资本账户的流出已经超过了经常账户顺差。朱海斌指出，美国GDP增速稳定在2%，中国经济增速在6.7%，虽然快于美国，但是增速差在收窄。此外美国实际利率已经上升到2.23%，中国的在2.8%左右，利差非常小了，任何比较小的汇率波动就完全可以把利差抹平。此外，国内投资者对人民币贬值预期加大，国内在政策与市场沟通上存在不足。朱海斌表示，从短期来看，人民币还会继续贬值。从长期来看的话，如果说人民币要趋稳，一方面取决于改革是否能够再进一步推动，另外一方面取决于经济增长在未来的一两年是否能够彻底回稳。渣打银行中国首席经济学家丁爽认为，从资本流出背后的原因看，第一轮的资本流出是公司部门还外债，但这一部分已经走得差不多了。第二轮就是增加海外资产，进一步增加海外资产取决于预期，而很多企业觉得人民币在贬值。总体而言，在资本账户开放进程下哦那个，资本流出会暂时减慢。丁爽认为，也要考虑资本流入的因素。人民币纳入到SDR（特别提款权）后，主要是国外央行现在开始配置人民币资产，人民币的债券市场很有可能纳入到国际债券指数之中。假如中央银行国外的债券基金有5%配置到人民币资产，可以缓解资本的流出。外加中国经常账户是顺差，所以特定时期人民币汇率可能会有拉锯的现象，出现双向波动的情况。中国银行国际金融研究所首席研究员宗良指出，短期来看，人民币面临较大压力，但长期人民币汇率走势要从周期的角度看。未来全球一定是走向多元化的货币体系，比如说以美元、欧元和人民币3个货币为主导的体系相对稳定，这时候整个市场将发生巨大变化，人民币在不同的时间有可能贬值也有可能升值。流行性拐点何时到来？就国内流动性拐点的争论，连平指出，在中国现有的条件下，如果说货币政策不发生重大的转变，流动性是不会发生变化的。中央政治局会议公报里面谈到，要抑制资产价格的泡沫，有一种解读就是国内流动性拐点要来了，但我认为为时尚早。从目前经济增长的情况来看，虽然有不少数据表明，经济增长有企稳的迹象。但是与此同时还存在着许多令人担忧的方面，比如民间投资快速回落，房地产投资在未来也有可能会出现一定程度的回落等。所以在这种情况下，货币政策要马上缩紧非常困难。从目前到明年初，恐怕还很难看到这样的变化。但连平认为，需要关注流动性会不会出现一定程度或阶段性调整。重点关注房价上涨会不会在更多城市扩散，以及PPI（生产者物价指数）上涨的幅度。国家金融与发展实验室副主任、浙商银行首席经济学家殷剑峰则认为，国内流动性拐点很快将会到来。他指出，从过去几年央行的实际行动看，货币政策有三个目标，一是稳汇率，二是稳经济增长，三是稳房价。简称“三稳论”，并且三个目标只能同时追求两个。“追求了稳定汇率又追求稳定增长，这个时候房价就会飙涨。要稳定汇率的话，央行的外债减少，同时为了稳增长，负债方的基础货币要扩张，结果就是房价的飙涨。”殷剑峰说。他指出，从今年的情况看，汇率已经成为次稳目标，而稳增长在今年保6.5%的经济增速不成问题。重点就是稳房价，实际上是控制风险。在今年上半年，地方债务已经相当于地方政府本期财政收入的6倍。此外，非信贷信用扩张速度加快。目前央行已经关注非信贷的信用扩张，比如说非标理财要纳入到广义的理财，加强对金融机构的宏观审慎(MPA)考核等。随着央行对非信贷和非标理财监管的拐点到来，整个信用扩张的规模就会受到明显的抑制，2017年国内流动性会发生深刻变化。而美银美林中国首席经济学家乔虹认为，当前中国经济增速有下行风险，整体来说货币政策并不会转向。她表示，从国际上来看，未来各国央行在货币政策的取向上将面临艰难的抉择，在过去的一段时间美元大涨的背景下，中国央行会不会像以前一样重新盯住汇率值得关注。在这样的结果下，就需要央行一定程度增加资本账户的管控，同时还要放弃盯住整个收益率曲线。在市场汇率和市场利率之间，我们看到央行能选择的空间有限，只能够在稳住汇率的基础上，让人民币尽量贬值得慢一点，让大家的心理接受能力坚强一些。2017年投资机会建银国际宏观研究主管崔历认为，2017年全球总体的增长势头比今年将要略微差一点。未来如果从估值来看，发达国家的股市估值已经比较高了，在去全球化的政策环境里面，经济能否有一个长足的增长？短期还不是太乐观。崔历指出，所以有一些结构性的机会。比如说特朗普上台可能会推某一些行业的改革，包括金融、能源等行业可能会受到提振。另外，在发展中国家与新兴国家中，有一些国家利率虽然走高，但是总体来讲还比较处于低位。比如印度、印尼，由于比较依赖内需，不太依赖国际市场，即便去全球化浪潮席卷全球，但是对它们而言相对来讲比较安全一点。德意志银行中国首席经济学家张智威认为，最近两个月国内通胀已经往上走，这会使得央行货币政策放松空间变小。所以，国内的一些大宗商品的价格已经涨得很高了，明年比较担心大宗商品价格回落。宗良预测，明年国内出口可能有所好转但不会太好，投资在未来仍然将发挥重要作用。另一方面，供给侧的改革今年已经取得了一定成效，也推动了煤钢价格的上涨，价格的上涨又给供给侧改革下一步的推进提供了一个比较良好的条件。此外，“一带一路”推进两三年取得了很好的成效，未来应当关注“一带一路”国家巨大的经济增长潜力。
（ 08:03:01）
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【延伸阅读】离岸人民币对美元跌破6.91 跨境资金流动压力如何破？新华社北京１１月１８日专电　题：离岸人民币对美元跌破６．９１　跨境资金流动压力如何破？新华社记者吴雨１８日，亚洲交易时段早盘离岸市场人民币对美元快速跌破６．９１，与当日人民币对美元中间价６．８７９６产生明显价差，跨境资金流动压力有所上升。如何看待人民币在岸、离岸、中间价汇率全线下挫？跨境资金流动压力该如何破解？中国外汇交易中心１８日一早宣布人民币中间价再度下调，报６．８７９６。这已是连续第１１天下调，创下２００５年６月以来最长连跌纪录，１１天累计下调幅度达１．９％。与此同时，在岸人民币持续下跌，截至１５时，人民币对美元报６．８９０８；离岸人民币１７日跌破６．９关口，１８日亚洲交易时段早盘又快速跌破６．９１。对于近期人民币在岸、离岸、中间价汇率全线下挫，专家普遍认为，主要是美元指数一路走强，为保持人民币对一篮子货币汇率基本稳定，人民币对美元双边汇率相应有所贬值。１８日亚市早盘美元指数延续升势，上破１０１关口，截至北京时间１５时达１０１．２１。“美元持续走强，大多数货币都会有所贬值。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，近期透露出的美国经济政策走向以及已发布的经济数据，正持续支持美联储加息的预期。受此影响，市场对美元走势反应敏感，甚至不排除短期有“超调”可能。相比在岸人民币，离岸人民币价格反应更加明显，亚市早盘便持续在６．９１上方调整，创下历史新低，也令离岸市场更加活跃。民生银行首席研究员温彬认为，人民币持续贬值，而在新的人民币中间价形成机制下，央行对市场容忍度提高，尤其是人民币相对一篮子货币仍然保持稳定。中国外汇交易中心的数据显示，１１日ＣＦＥＴＳ人民币汇率指数按周上涨０．５５至９４．３３，较１０月末上涨０．１１。从今年７月开始，ＣＦＥＴＳ人民币汇率指数大都在９４上方运行，保持着较小的波幅。“境内外价差确实不能太大，但用什么方式来实现考验着监管部门。”谢亚轩认为，离岸市场往往呈现较大波动，因此人民币价格升得快，贬得也快。“但总体而言，人民币贬值幅度平稳、有序、可控，是市场自然的选择，也没有超出监管的容忍范围。”不过，温彬表示，资本外流与人民币贬值预期容易相互促进，不排除会有投机资金涌入离岸市场，继而影响在岸价格。“只要有价差，就会有投机，但投机资金绝不是离岸市场的主流。”澳大利亚国民银行亚洲研究部高级经理陈夏仪认为，近几个月，尤其是１１月以来，离岸与在岸人民币价差确实持续扩大，这使得人民币在离岸市场表现活跃，但离岸市场的投机资金表现并不突出，大多数外汇交易都有着真实背景。专家认为，人民币贬值并不一定就会带来大量跨境资本流出。１０月份人民币汇率加速贬值，但当月外汇市场供求并未恶化，货物贸易项下的结售汇顺差如期回升。银行结售汇、央行外汇占款、官方外汇储备、涉外收付款、远期净购汇的逆差规模均出现收窄，跨境资金流出压力有所缓解。外汇局公布数据显示，１０月银行结售汇逆差１４６亿美元，较９月份下降４９％，其中企业、个人等非银行部门结售汇逆差１０２亿美元，环比下降６２％。国家外汇管理局新闻发言人表示，近期，国内经济增长的稳定性进一步提高，有利于夯实我国跨境资金流动总体平稳的基础，更好地抵御外部冲击，维护我国跨境资金流动在中长期保持基本稳定的格局。１０月份，我国官方制造业采购经理人指数（ＰＭＩ）为５１．２％，为两年多来的最高值；非制造业商务活动指数为５４．０％，创今年以来新高；工业生产者出厂价格指数（ＰＰＩ）同比增长１．２％，上涨幅度有所扩大；前１０个月我国固定资产投资增速为８．３％，相比前９个月提升０．１个百分点。温彬表示，针对资金流动的不同现象，监管部门会采取不同措施加以应对。针对跨境热钱短期套利势必要加强控制，但对于企业和居民正常的资产配置要通过优化国内投资环境、进一步开放市场等方式，鼓励资金在境内外实现双向流动。“在人民币连续贬值的压力下，１１月银行结售汇逆差恐将有所扩大，跨境资金流动仍面临较大压力。”谢亚轩表示，企业和个人在客观看待汇率波动的同时，应提前采取风险防范措施。（ 18:49:01）
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【延伸阅读】人民币中间价十一连跌 18日再度下调104个基点中新网11月18日电 据中国外汇交易中心的最新数据显示，11月18日人民币对美元汇率中间价报6.8796元，较11月17日下调104个基点，连续11个交易日下调。中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.8796元，1欧元对人民币7.3102元，100日元对人民币6.2519元，1港元对人民币0.88688元，1英镑对人民币8.5514元，1澳大利亚元对人民币5.1020元，1新西兰元对人民币4.8414元，1新加坡元对人民币4.8399元，1瑞士法郎对人民币6.8384元，1加拿大元对人民币5.0931元，人民币1元对0.63640林吉特，人民币1元对9.4211俄罗斯卢布，人民币1元对2.0950南非兰特，人民币1元对171.32韩元，人民币1元对0.53294迪拉姆，人民币1元对0.54420里亚尔。
（ 10:13:02）
(原标题：日媒：三大原因造成人民币对美元持续贬值)
本文来源：参考消息网
责任编辑："王晓易_NE0011"
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this.booleanScan =
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美元的周期性贬值：无奈之举还是转移风险？
　　2月份，国际大宗商品价格创下了上世纪70年代石油危机以来的单月最大涨幅。本报记者就造成这种情况的原因及影响等问题采访了国际货币基金组织驻华代表费达翰（TarhanFeyzlioglu）和现代国际关系研究院经济研究所副研究员江涌。
　　华夏时报：造成这一情况的主要原因有哪些？其中最重要的一个是什么？
　　费达翰：我们认为是四个因素造成了大宗商品价格的上涨。
　　第一，新兴经济体的需求依然强盛，这对大宗商品价格的上涨形成了坚强的支持。第二，生物燃料运用的巨大增长推高了粮食的价格，而粮食价格的增长又带动了其他大宗商品价格的上涨。第三，供应的紧缩。以石油为例，面对巨大需求，原油生产国目前增产很慢，对技术和开采方面的投入力度也不足。第四，金融市场上的动荡和现状也促使了大宗商品的涨价。一方面，市场分析家都在不断地说，供应将跟不上全球的需求，与此同时，全球通货膨胀的风险在增强，美元也在不断贬值，这些因素都促使投资者开始将资金大量转移到大宗商品市场以规避风险，比如去买石油、买等。
　　江涌：国际投资者和资本的流动造成了大宗商品价格的上涨。金融代表的是虚拟经济，虚拟经济出了问题之后，大量的资金必然转移到实体经济中，实体经济就是代表实实在在财富的实物，大宗商品就是实体经济，例如黄金、粮食、土地等都属实体经济范畴。当今虚拟经济占的比例越来越大，98％以上都是虚拟金融货币交易。当虚拟经济风险越来越大的时候，资金就会转而追逐利润有限的实体经济。而如今，国际金融市场动荡，所以大量资金转移而导致大宗商品价格上涨的情况，这是个必然。
　　华夏时报：您如何看待美元的贬值？美元贬值还会持续到什么时候？
　　费达翰：IMF过去曾经说过，美元需要贬值，后来的确贬值了。但目前的情况还不能确定美元是否需要继续贬值下去。至于美元贬值还要持续多久，贬值到哪个点，没有人能确定。
　　江涌：现在美元的贬值有客观的趋势，就是美国贸易的逆差，新兴力量在增长，欧洲的力量在增强。另外，从主观方面来说，美国政府在放任美元的贬值，通过美元的贬值来增加美国的竞争力。
　　至于持续到什么时候还不好说。因为虽然客观因素还是支持美元贬值，但主观方面则更复杂，因为美国政府主观对美元的影响，或者美联储的货币政策，都有可能会阻止美元贬值。
　　华夏时报：有人认为美元贬值是美国在向世界转移自身的问题，逼迫世界为其经济衰退买单，您是否认同？面对美元的不断贬值，其他经济体应当如何应对？
　　费达翰：美元贬值并不是美国政府造成的。他们并没有控制汇率的政策，美元的汇率是由世界经济和美国经济的其他因素决定的。
　　美国与中国不同，中国储蓄率很高，美国储蓄率则太低，储蓄不足，消费却太多，这样就不得不贷款，向银行贷款，向世界其他地方发行美国国债，当美国经济出现问题，还不起债务时，美元就不得不贬值。
　　美元贬值的确会造成影响，不仅对世界经济造成影响，对美国居民也造成影响，他们的收入水平会相对降低。比如，现在我从美国去欧洲，会发现咖啡变贵了，而欧洲人到美国却发现，东西便宜了。
　　江涌：美元的周期性贬值，有经济发展周期的客观因素，但也有美联储国际战略的考虑。为了应对这种情况，我认为，我们中国应当尽早完善自己的国家金融战略。
　　美国欠了那么多外债，从未说过还债，而是通过发行新债来还债，而积累到一定的数量时就会选择美元贬值，美元已经累计贬值近40％，这对其他国家造成了损失。美元的贬值的确也给中国带来了许多麻烦，一些国际资产开始放弃美国，而选择来中国，造成大量热钱涌入中国，这也造成了人民币升值的巨大压力。
　　来源：华夏时报
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　　编辑：倪鹏翔&&&
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