业绩暴增却股价大跌，钢铁股是中场休息还是就此熄火？|钢铁|期货|鞍钢_新浪财经_新浪网
本文节选自“王雅媛港股圈”微信公众号，作者冯积克。昨天，10号风球席卷珠三角，逼停香港股市交易，但上市公司的业绩还是要按时发的，有些业绩会还按计划举行。马鞍山钢铁(00323)(以下简称为“马钢”)公布截至6月底的半年业绩，营业收入和股东应占净利润分别为351.9亿元人民币和16.4亿元人民币，较去年同期上涨68%和263%。虽然，业绩比大部份投行的预测都要好，但亮丽的业绩却没有得到今天市场正面回馈，公司股价下挫5.76%。其在7月13日已公布盈喜，2017年上半年盈利大幅上涨5倍以上的同业 — (00347)(以下简称为“鞍钢”)，股价同样下跌2.20%。来看看它们的股价图，如果说股价是在山顶，好消息获利回吐实属正常，但明显股价仍在山腰，究竟发生什么事?股价下跌全因前天(8月22日)，中国钢铁工业协会发表的言论。一、中钢协出手整顿钢材期货市场中钢协认为后期随着产能的较快释放，钢材价格将难以维持大幅上涨的趋势。中钢协一喊话，钢材集体杀跌，螺纹钢及热轧卷板的期货价格于昨天大跌了约6%。虽然，两者股价今天回升约2%，但在中钢协的怒怼下，市场自然对下半年的钢铁股表现忧心忡忡。其实，这并不是中钢协第一次“出口术”。今年初钢材螺纹钢的期货价格，从每吨约3000元上涨到现在约4000元的价格，创下了四年多以来的新高。另一种钢材热轧卷板也同样突破每吨4000元的历史高点。钢材价格由下半年开始一路飙升至今，自然引发不少声音。中钢协曾于8月11日发表声明，谴责“投机性”交易引发钢材价格波动，认为价格上涨并不能反应基本面的真实状况。声明发表当天，钢材价格即刻大挫5%。其后，上海期货交易所更宣布从8月15日起，提高螺纹钢RB1710合约和RB1801合约日内平今仓交易手续费，更同时限定非期货公司会员及客户开仓交易的最大数量，以遏止日内投机交易。调整手续费和开仓数量等手段，是交易所调控的“常规武器”，用这个简单又奏效快的办法来为市场降温。但即便他们联手，在供给侧改革强劲的执行力度下，利空消息只能带来短暂的价格回调，钢材期货价格于3天内便重回4000元的水平。而根据边际效应递减原理，相信中钢协第二次发表负面言论，影响力应该有所减少。二、钢材价格上涨属合理，受供给侧等多重因素推动今年以来钢材价格持续上涨并创新高，导致钢材售价与原材料成本的差价越来越阔，每吨生产利润令钢厂也会“生金蛋”。据估计，目前螺纹钢每吨毛利润已超过历史高位，达到1000元人民币的水平，热轧卷板每吨毛利润也达到600多元人民币。对于每吨钢毛利润高企的确定性机会，钢厂当然不想错失良机，还不趁势增产?根据中国国家统计局的数据， 7 月全国粗钢的产量再创新高，达到 7402 万吨，同比增长 10.3%，打破6 月所创的 7323 万吨的记录，但要注意的是，其环比仅增长1%。那么问题来了，如果工厂不停增产，在供大于求的情况下，钢材价格难免不会受到压力。积压到一定程度，每吨钢材毛利润是否就更有可能跌至上半年的水平呢?这个会不会才是最近钢股股价滞涨的真正原因?我们要回答这个问题，就需要先分析究竟钢材存在多少可增的供应空间。(1)政府出台限产措施基于环保条例收紧，现在工厂不停增产，主要依靠的是提高存量设备的产能利用率，而非来自增加的投产设备。根据数据显示，不计及已减去的产能，目前钢铁产能利用率已经接近90%，钢厂增产的空间有限。这也是为什么7月钢价环比大幅上涨了20%，但7月的钢产量仅微升了1%。另外，为了改善空气质量并响应“2+26”城市大气污染治理任务，河北省环保厅早前宣布的冬季限产方案，更会于下半年冬季落实。此前，山东省魏桥创业集团的电解铝新增产能被叫停，消息一出，围绕魏桥关停产能是否为先进产能、责令关停还是主动关停等问题议论纷纷。我认为主要原因是：山东属人口大省，且靠近北京等重要城市。即使是先进产能也避免不了产生污染，由此可见，当局对于城市大气污染治理任务相当重视。而对于大气污染的影响，钢生产绝对比电解铝更严重。因此，冬季限产方案一定会强制执行，到时候钢厂增产的空间不只会缩小，产量更可能会下降。前几天有报导称，不少钢厂赶在限产前疯狂抢生产。如果这种抢生产的情况得以持续，政府不会坐视不理，反而可能提早进行限产。根据方案，河北省石家庄、唐山、邯郸等重点生产地区，将会采取冬季钢铁产能限产五成的措施。于2016年，河北省的钢铁产量为2.6亿吨，估全国约23%。虽然方案详情还未公布，但花旗预算方案会令河北省减少约4500万吨钢铁，占全国产量约7%。在这些客观因素影响下，下半年的钢铁的产能根本无法放量增长，从而拖垮钢材价格。(2)非法钢厂被停产地条钢由于质量及高污染等问题，很早以前已被禁止生产，发改委更于2002年承诺全面取缔地条钢。基于各种因素，2015年后，政府才于今年上半年，正式取缔及关停地条钢企业，数量达到600多家，而涉及产能约1.2亿吨。根据市场估计，对全国实际产量影响约4%~7%。更重要的一点是，由于生产地条钢一直属于非法的生产活动，其产量不会完全反映在统计数据上，因此，产量增加某程度是在填补地条钢在统计数据外的产能。非法钢厂被停产，合法钢厂便会去增产，填补产能空缺，导致产出破新高。虽然，目前产量增加可能会为钢材价格带来压力，但并不足以令其跌回上半年的囧态。(3)经济增长，提升钢材需求根据中国煤炭市场网的数据，目前钢铁社会库存为953.1万吨，相比6月初钢铁价格开始上涨时的1021.6万吨，下降了约7%。数据显示这次价格上涨，中国钢材贸易商并未囤货，钢铁需求是由实体经济所带动。今年上半年，中国经济增长6.9%，在此等增速下的经济，必然能够拉动对钢材的需求。(数据源: 中国煤炭市场网)据国家统计局数据，1月~7月，全国固定资产投资(不含农户)同比增长8.3%。基础设施投资同比增长20.9%;全国房地产开发投资同比增长7.9%;其中，房屋新开工面积同比增长8.0%;7月份，规模以上工业增加值，同比增长6.4%。从上述情况看，钢材的下游行业仍在逐步增长，钢材需求应会继续保持平稳加上钢铁业即将步入传统旺季9月、10月，在需求增长的情况下，更有利于价格维持稳定。况且，就算价格下调，基于供给侧改革影响，供给数量减少，以及在下游稳定的需求量下，价格下调的幅度也会有限。三、马钢 VS 安钢 ，下半年谁会表现更好?从今年初至今，马钢和鞍钢分别上涨66%和37%。我认为，马钢的升幅很大程度是因为其业务较则重于长材。钢材按照大类可分为长材、扁平材、管材和其他钢材。长材包括型钢、棒材、钢筋及线材等。主要用于建筑活动，例如：房地产和基建工程等，大家所熟悉的螺纹钢属于长材。扁平材主要用于制造业活动，例如汽车、船舶、家电等。比如下文提及的热轧卷板就属于扁平材。(数据源: 上海期货交易所)马钢的业务40%为长材、60%为扁平材;鞍钢的业务12%为长材、88%为扁平材。简单来说，马钢相比鞍钢，更受惠于长材的利好行情。下图蓝色线为马钢的股价，马钢的升幅于3月开始抛离鞍钢，当中主要归功于长材价格升幅优于扁平材。上半年政府清除的地条钢属于长材。在长材产量减少的情况下，螺纹钢价格上涨，所以今年3月~6月，螺纹钢价格普遍高于热轧卷板。长材生产成本低于扁平材，但销售价格却高于扁平材，导致长材的生产利润更有吸引力。丰厚的生产利润，促使钢厂由扁平材转往生产长材，在供给增加的情况下，两种钢材的价差在下半年才开始逆转，扁平材价格再次逆袭，高于长材。不过，目前螺纹钢的生产利润仍是高于热轧卷板，在此情况的延续下，钢厂只会继续倾向于生产长材，相应减少扁平材产量。加上河北被限产的地方中主要生产扁平材，扁平材和长材分别占总产量的44%和31%。所以，基于这个比例，冬季限产对扁平材的产量有更大的影响，扁平材产量预计将受到进一步挤压。产能承压，将会推动扁平材价格继续上涨，并提升其生产利润，扁平材和长材的生产利润的差距将会收窄。宝钢股份刚于8月11日，宣布上调扁平材价格，价格上调区间在200元~600元。下半年，钢厂可能会继续上调扁平材价格，扁平材生产利润增长空间会比长材更大。由于长材产量供给有所增加，加上受下半年雨季、高温等建造业的淡季影响，预计长材的利润会有所下降。所以，60%业务为扁平材的马钢，和业务接近九成为扁平材的鞍钢相比，后者务必会更大程度受益于扁平材生产利润的增长。四、央企重组步伐加速，鞍钢母公司再次重组?除了钢材行情趋势的考虑外，鞍钢比马钢其实亦多了一个合并重组的概念。(1)早在2005年，鞍钢的母公司鞍山钢铁和本溪钢铁(以下简称为“本钢”)已经进行合并重组，并联合成立了鞍本钢铁集团。但当时的鞍本钢铁集团只是一块招牌，并没有实质性的规划及人事或业务等方面的统一。其后，两家公司都分开运作，完全没有任何重组的影子。业务上互为潜在对手，同样主要生产扁平材，地区重心也放在中国的北部及东北部。(2)上年武钢股份和宝钢股份提出合并重组时，市场已有所警惕，认为鞍山钢铁和本钢由于存在一段过去，会是下一单钢企合并重组目标。2017年3月，武钢股份和宝钢股份完成重组，正式合并成为中国宝武钢铁集团。各种证据都表明央企重组的步伐正在提速，所以鞍本重组也可能随时发生，到时鞍钢一定会受惠于中。如果要在马钢和鞍钢两只钢铁股中二选一的话，基于预计下半年行情转向扁平材及背后的重组概念，我相信鞍钢会是更好的选择。五、结语我认为，中钢协作为政府与行业之间沟通的桥梁，代表了整个行业的共同利益。主要作用是使行业利润维持在合理水平。根据中钢协代表所说，“目前钢铁行业平均销售利润率仅为3.04%左右，远低于工业行业平均6%的利润率水平。”所以，在正常情况下，中钢协没有动机去压制价格，但是为什么却连续“出口术”打压钢价?这次，钢材供求大逆转，全因供给侧改革如期推进。中钢协是害怕投机风气过于浓烈，政府会减轻供给侧结构性改革的力度，被淘汰的产能死灰复燃。市场同样有这种政策转向的担忧，所以，即使下半年钢铁行业的基本因素相当稳健，股价却在山腰处波动，总是上不去。总的来说，钢铁股股价正处于一个基本因素与政策的角力漩涡中。钢厂的盈利持续上升，但政策风险也在上升，打压钢价的声音连绵不绝。究竟资金最后是会选择相信基本因素，还是向政策风险低头?两方角力，最后谁胜谁负?（编辑：姜禹）如何抓住下一个翻倍股——揭开钢铁股周期上涨的秘密
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如何抓住下一个翻倍股——揭开钢铁股周期上涨的秘密
2016年，若说哪个投资品种表现最为抢眼，除了房价，当属黑色系。黑色系多头的狂欢螺纹钢首先在2016年4月干翻了一批空头，其中期货大佬葛卫东管理混沌基金，因为做空螺纹钢而巨亏。彼时螺纹钢一天的成交量高达2万亿，是沪深股市的10倍。螺纹连续周线图随着国家监管的出手，黑色系暂时消停，万万没想到的是，国庆节过后，煤炭又掀起了一波高潮。这次螺纹钢多头终于把空头死死的摁在地上。空头有多惨？微博上有人直播做空螺纹钢的，看的人一把辛酸泪。下图是螺纹钢的周线图，按照期货7%保证金，这种走势足以爆仓空头十次了。焦煤连续周线图那么问题来了，期货市场如此火爆，我们在A股市场投资相应的股票，比如钢铁股和煤炭股，是不是可以稳定获利呢？这个思路是正确的。随着下游产品的涨价，对应A股上市盈利增长几乎是必然的。但是，趋势的难度就在于，当你看出是趋势的时候，人家已经涨过了。要么高位不敢追，要么追了承受不住震仓，要么追了套牢，真正敢追而且持仓的人，乃是万中无一。还有人说，如果你能这么精准的预测下游产品涨价，你就直接做多煤炭期货，钢铁期货就行了，还需要投资A股吗？此话说的正中要害，期货的走势比股票要复杂得多，对操盘手的素质要求高得多。但是看到钢铁股涨幅巨大，自己又吃不到，想想都不爽。其实，我们是可以依据一个指标，提前布局钢铁股的。读者朋友们不妨翻翻我上一篇文章《百倍市盈率买入，十倍市盈率卖出，神奇的周期股投资方法！》。这里，我将揭开投资周期股的一个终极指标。周期股的判断指标周期股，是不能过度使用市盈率来判断的。正如上一篇文章所讲，王宏远在百倍市盈率买入中信证券，然后十倍市盈率卖出，突破了很多投资者的想象。通常我们都认为，股价上涨，市盈率一定是上升的，我们习惯了十倍市盈率买入，涨到百倍市盈率卖出，涨十倍。如果周期股你也使用这个指标的话，教训立刻随之而来。具体例子就是2010年的银行系，在低市盈率的背景下一跌再跌，跌到投资者痛哭流涕。下图中国银行当年的走势凝聚了一堆银粉的血泪。中国银行周线图大道至简，投资周期股，只需要一个指标，市净率PB。没错，就是一个这么简单的指标。市净率=股价/每股净资产，跌破市净率，俗称破净。我们可以统计发现，钢铁股几位代表最低的市净率是0.4-0.5左右。下面这组数值是它们上市以来的最全部统计。清楚一个周期股所处的历史位置，非常重要。钢铁股PB统计投资周期股，只需要统计其历史上最低市净率是多少（通常是0.5-0.8），大多可以稳定的抓住一波底部反弹。看到这里，很多投资者不禁跃跃欲试了，注意了，周期股必须是国民经济必须，由于市场环境波动而盈利周期波动的股票。比如 水泥建材，券商，保险，地产，汽车，煤炭，有色金属，银行。周期反转的时间投资周期股，抓住了底部，也要经历漫漫长夜，短则几个月，长则数年。判断一个股票的买点，一个是价格，一个是时间。PB帮你确定了价格，那么，什么确定时间呢？拐点是世界上最难判断的指标之一，但是由于钢铁股上下游的联动性，钢铁股的盈利反而变得非常透明。因为钢铁是标品。钢铁股预期扭亏的时间，就是它周期反转的时间，这个时间，足足有几个月去印证，给足了投资者机会。如何预判，钢铁股何时扭亏为盈呢？这个问题留到明晚解答，欢迎大家继续关注。
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喜欢该文的人也喜欢为什么今天钢铁股跌的这么惨！_百度知道
为什么今天钢铁股跌的这么惨！
我有更好的答案
留下单针下探的格局，如果能够反弹，那么最多也就是到半年线上了，所以不排除震仓的可能无非是两个可能一个是补跌，前期所有的权重板块都到了年线或者杀穿了年线在年线下方筑底，但是钢铁板块却一直比较坚挺，所以这次可能出现补跌的行情。但是今天大部分钢铁股在半年线附近企稳
采纳率：36%
虽然有钢价大涨的利好存在，但其收益要以后才能见到的，现在钢铁股价大跌一是大盘调整的需要，二是为以后的上涨腾出空间，等到股指期货推出后就是大盘蓝筹的市场了
包着就行了，现在最好跟着热点走
现在国内市场钢铁价格因为铁矿石涨价和南方灾后重建的缘故大幅上涨 而且国际上的需求也很大,即便从去年开始国家提高钢铁出口关税但国内市场仍有4000万吨以上的需求量,在还没到比如房地产等商家的采购期就已经出现供不应求的局面,后期还有上涨的可能 这大家应该都知道了.可为什么相对的钢铁版块不但表现不佳,甚至总是排在后面呢???今天更是以唐钢,西宁特钢分别站在沪深两市跌幅第一名~~~太帅了~~~这是为什么呢????我也想知道!!!!!!!!!!!!!!!
可能是主力洗盘
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期货价格大涨 钢铁股持续强势
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期货价格大涨，钢铁股持续强势。截至当前，鞍钢股份上涨5.5%；太钢不锈上涨3%；酒钢宏兴上涨2%；其余钢铁股亦现快速上攻。
期货价格大涨 股持续强势期货价格大涨，钢铁股持续强势。截至当前，上涨5.5%；上涨3%；上涨2%；其余钢铁股亦现快速上攻。 期货价格大涨，钢铁股持续强势。截至当前，鞍钢股份（000898）上涨5.5%；太钢不锈（000825）上涨3%；酒钢宏兴（600307）上涨2%；其余钢铁股亦现快速上攻。 近期受APEC的召开，华北大量钢厂被迫暂时停产。短期钢厂供给端的收缩有利于价格企稳反弹，不过考虑到钢铁行业的产能过剩问题依然显著，短期很难出现改善，行业的尚未到来。 我们认为，受利好消息的刺激，钢铁股短期或有脉冲，不过很难以持续走强，建议谨慎追高。
[责任编辑：robot]
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