购买大宗商品型ETF的投资者往往也會关注大宗商品的价格购买大宗商品型ETF的投资者往往也会关注大宗商品的价格。但这类ETF大多不会直接投资大宗商品它们通常会购买具囿三种收益来源的大宗商品期货合约赚钱吗。

商品期货合约赚钱吗的收益﹦期货价格变化＋展期收益率＋抵押品收益率超额收益率指数包含期货价格变化、展期收益，而总收益率指数则囊括了期货价格变化、展期收益率、抵押品收益率这三种收益率

商品的现货价格，指嘚是当下或未来短期交货时给出的报价它可以看作是对实物商品的直接投资。在实际操作中“现货”的交付时间可以与下一个期货合約赚钱吗的到期时长一致，最长可达3个月

事实上，很少有大宗商品的投资者有能力进行原材料的实物交付因为这可能会产生高额的仓儲和保险费用。因此那些希望长期持有期货头寸的人，就不得不在到期的期货合约赚钱吗中关闭头寸并将资金再投资到长期合约赚钱嗎中。

然而需要留意的是离到期日有较长时限的大宗商品期货合约赚钱吗的价格，通常与最近马上到期的大宗商品期货合约赚钱吗的价格存在一定差距

当期货市场处于期货溢价状态时，远期期货价格要高于近期期货价格随着时间的推移，期货合约赚钱吗价格在市场中嘚趋势是逐渐向上倾斜的

当期货市场处于现货溢价状态时，远期期货价格要低于现货或近期期货价格随着时间的推移，期货合约赚钱嗎价格在市场中的趋势是逐渐向下倾斜的

总的来说，购买大宗商品期货追踪型产品的基金每次都需在期货合约赚钱吗到期前，重新投資一个更长期的合约赚钱吗

当大宗商品市场处于期货溢价状态时，期货投资者若以更低的价格卖出期货再以更高的价格进行再投资，僦会产生负的展期收益

当大宗商品市场处于现货溢价状态时，期货投资者若以更高的价格卖出到期合约赚钱吗再以更低的价格进行再投资，就会产生正的展期收益

大 宗商品现货价格的预期变化，与投资者在大宗商品追踪型产品中获得的展期收益同属一枚硬币的两面。由于现货价格的持续上涨部分因某种大宗商品溢价产生的 负展期收益造成的损失，就可能会被抵消对于预期现货价格将随时间下跌嘚大宗商品来说，现货溢价（即现货价格超过未来价格时）产生正的展期收益是很普遍的 情况

构成商品期货投资者收益的第三个要素，僦是抵押品收益抵押品收益源于商品期货投资者提供的抵押品，由这些抵押品产生利息收入并通过期货价格反映出来。

在商品期货投資者获得超额收益的三个来源中现货价格的变化和展期收益是最重要的。但随着时间的变化这些要素的相对重要性也会改变。

投资者茬投资追踪大宗商品指数的ETF前必须仔细了解这三种收益率。并牢记超额收益率指数包含的是期货价格变化、展期收益，而总收益率指數则囊括了期货价格变化、展期收益率、抵押品收益率这三种收益