寻找遁去的一
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高管9人注：报酬包括分红、薪金、袍金、股份期权计划等，股份期权计划可能因市场等因素取消
董事会主席，执行董事
男 56岁 硕士
截止日期：--
蒋运安先生,1961 年4 月生人,东北工学院有色冶金学士毕业,清华大学EMBA 硕士毕业,高级工程师,高级经济师.曾任东北轻合金加工厂技术检验处科长,轧材分厂技术科长、经营主任,首钢中首公司秦皇岛分公司总经理助理,秦皇岛首钢机械厂副厂长,秦皇岛首钢板材有限公司总经理助理兼经销公司经理,秦皇岛首钢板材有限公司副总经理.现任秦皇岛首钢板材有限公司总经理.蒋运安先生(‘蒋先生’)获委任为京西重工国际有限公司之执行董事及董事总经理,以及执行委员会主席及薪酬委员会成员,由二零一四年七月二十九日起生效。蒋运安先生于二零一四年七月二十九日起委任为京西重工国际有限公司之执行董事和董事总经理，任期由其委任日起至二零一六年十二月三十一日止届满。于日获委任为京西重工国际有限公司董事会主席。
男 50岁 本科
截止日期：--
李少峰先生，李先生持有北京科技大学自动化学士学位。彼于一九八九年加入首钢总公司，现为首钢控股之副董事长兼总经理。李先生于二零零零年三月加入本集团并获委任为首长宝佳集团有限公司之董事副总经理。彼随后分别于二零零三年九月及二零零七年九月获委任为首长宝佳集团有限公司之董事总经理及首钢总公司全资附属公司－首控香港之董事副总经理。目前，彼亦担任首长宝佳集团有限公司若干全资附属公司之董事职位。除上述外，彼亦为一间香港上市公司－中国动力(控股)有限公司（原名为“中铜资源(控股)有限公司”）之非执行董事。李先生自二零一零年五月十日起担任首长宝佳集团有限公司董事长及执行董事，和各自首长科技、首长四方、环球数码创意控股有限公司（「环球数码」）之主席及执行董事、首长国际之董事总经理及中国首钢国际贸易工程公司之董事副总经理，以及转任为首控香港之副董事长兼董事总经理。此外，李先生分别担任首长宝佳集团有限公司提名委员会主席及薪酬委员会副主席。李先生于二零一一年十月二十日获委任为首钢褔山之主席及执行董事。彼亦于二零一二年二月二十三日成为一家于澳洲证券交易所上市公司Mount Gibson Iron Limited（「MGIL」）之非执行董事（李先生早前于二零一一年十一月七日起在MGIL为代替曹忠先生（前任董事）之候补董事）。总括而言，李先生在上市公司、中外合资企业及钢铁企业管理及投资方面均有非常丰富之经验。李少峰先生于二零一四年一月二十七日起委任为京西重工国际有限公司(原名北泰创业集团有限公司)之执行董事。李少峰先生于二零一四年三月十七日起调任为首长科技集团有限公司之非执行董事。李先生于上市公司、中外合资企业及钢铁企业管理及投资方面均具有非常丰富之经验。李先生于二零一零年五月获委任为首长国际企业有限公司之执行董事及董事总经理。
执行董事，董事总经理
男 51岁 本科
报酬：70.10万人民币元
截止日期：--
陈舟平先生,毕业于北京清华大学经济管理学院，并为中国注册会计师协会会员。陈先生于二零零二年十一月获委任为首长国际企业有限公司之执行董事及副董事总经理，并由二零一二年十二月二十一日起转任首长国际企业有限公司之非执行董事。并为首长国际企业有限公司执行委员会之成员。彼为首钢控股之副董事总经理、以及Grand Invest International Limited及China Gate Investments Limited之董事。首钢控股、Grand Invest及China Gate均为首长国际企业有限公司之主要股东(根据证券及期货条例第XV部赋予之涵义)。陈先生为首长国际企业有限公司之联营公司首钢福山资源集团有限公司之副主席兼董事总经理。彼亦为澳洲证券交易所上市公司Mount Gibson Iron Limited之非执行董事。陈先生于钢铁业、工程设计、人力资源及管理方面均具有丰富经验。于日获委任京西重工国际有限公司
执行董事及董事总经理。
Thomas P Gold
男 58岁 本科
截止日期：--
Thomas P Gold先生，一九八一年毕业于美国通用汽车学院（现称凯特林大学），获机械工程学士学位。自一九八一年起，Gold先生分别在通用汽车、Delphi Corporation和京西重工从事汽车零部件业务。京西重工为京西重工国际有限公司之主要股东（根据证券及期货条例第XV部赋予之涵义）。于一九八一至一九九零年期间，Gold先生在通用汽车抗震设备部担任产品开发工程师和主管。一九九零至一九九二年，Gold先生在通用汽车制动零部件部担任生产总管。一九九二至一九九八年，Gold先生在通用汽车抗震设备部出任生产工程经理，其后担任生产运营经理。一九九八至二零零八年，Gold先生在Delphi Energy and Chassis Systems担任全球产品线执行总监，在底盘业务单元内负责多个产品线，包括电子悬架、抗震设备、底盘零部件和Liteflex弹簧。二零零九至二零一二年，Gold先生出任为京西重工全球采购总监，负责全球六个工厂和三个技术中心的直接及间接采购。二零一二至二零一五年，Gold先生担任为京西重工助理总裁兼全球采购总监。Gold先生现为京西重工运营副总裁。京西重工为京西重工国际有限公司之主要股东。Gold先生获委任为京西重工国际有限公司执行董事及执行委员会成员,由二零一六年九月一日起生效。
独立非执行董事
男 68岁 本科
报酬：24.00万人民币元
截止日期：--
谭竞正先生,星光集团有限公司之独立非执行董事、审核委员会主席、薪酬委员会及提名委员会成员，他于二零零四年七月获委任为星光集团有限公司之独立非执行董事。彼为香港执业会计师。彼为香港会计师公会之资深会员及加拿大安大略省特许会计师公会会员。谭先生为香港会计师公会中小型执业所领导小组及执业审核委员会之委员。彼亦为香港华人会计师公会前任会长。谭先生亦出任其他五间于香港联合交易所有限公司主板上市之公司（即中建富通集团有限公司(原名中建电讯集团有限公司)、信星鞋业集团有限公司、首长四方（集团）有限公司、万顺昌集团有限公司、中国西部水泥有限公司）。他于二零一三年二月十九日起辞任北亚策略控股有限公司之独立非执行董事职位。谭竞正先生于二零一四年一月二十七日起委任为京西重工国际有限公司(原名北泰创业集团有限公司)之独立非执行董事。为首长四方（集团）有限公司独立非执行董事。谭竞正先生由日起获委任为中建置地集团有限公司独立非执行董事以及审核委员会、薪酬委员会及提名委员会的成员。谭先生于日获委任为睿见教育国际控股有限公司独立非执行董事。
独立非执行董事
男 71岁 本科
报酬：24.00万人民币元
截止日期：--
梁继昌先生,毕业于香港中文大学,持有商学士学位.梁先生于二零零六年六月获委任为京西重工国际有限公司(原名北泰创业集团有限公司)之独立非执行董事,并为京西重工国际有限公司审核委员会、提名委员会及薪酬委员会之成员.彼亦为首长科技之独立非执行董事.梁先生曾于美国花旗银行任职高级行政人员,亦曾任英国柏克莱银行的九龙及新界区总经理.彼现为四达国际企业有限公司及香港兴农科技有限公司董事长.梁先生拥有丰富的金融财务知识及企业管理经验,熟悉中港两地的营商环境及上市公司的运作.梁先生曾任Monterey Fan Company, Inc.（‘Monterey’）之副总裁兼董事，该公司于美国注册成立，其业务性质为吊扇及照明产品之进口商及批发商。一九八七年六月，一间银行根据加州破产法针对Monterey提出破产申请。于申请时，Monterey结欠该银行约200万美元。梁先生获该银行委任为受托人助理，负责清算Monterey之资产，并于一九八九年解除其职责。梁先生承担作为Monterey董事兼少数股东之责任，同意向该银行支付150,000美元，而上述金额已于一九九二年还清。Monterey已获清盘。梁继昌先生于二零一四年一月二十七日起委任为京西重工国际有限公司之独立非执行董事。
独立非执行董事
报酬：24.00万人民币元
截止日期：--
叶健民先生，于一九九三年获委任为首长宝佳集团有限公司之独立非执行董事，彼担任首长宝佳集团有限公司审核委员会主席及提名委员会成员。彼于二零一二年四月一日获委任为首长宝佳集团有限公司薪酬委员会主席。叶先生亦自二零零七年一月起担任首长四方之独立非执行董事。叶先生乃执业律师、国际公证人、中国司法部委任之委托公证人。彼拥有逾40年法律专业经验。叶健民先生于二零一四年一月二十七日起委任为京西重工国际有限公司(原名北泰创业集团有限公司)之独立非执行董事。
非执行董事
男 58岁 硕士
截止日期：--
张耀春先生，现为京西重工副主席兼工会主席。京西重工为京西重工国际有限公司(原名北泰创业集团有限公司)之主要股东（定义见香港法例第571章证券及期货条例第XV部）。彼自一九七九年起从事北京房山区水泥业务，并于二零零二年成为北京市房山区工业总公司之主席兼总经理。于二零零九年，彼成为京西重工之副主席。张先生于二零零一年十二月通过函授获得中共中央党校法律学士学位，并于二零零二年九月毕业于首都经济贸易大学，取得企业管理硕士学位。张耀春先生于日起委任为京西重工国际有限公司之执行董事。
截止日期：--
郑文静为首长四方(集团)有限公司之公司秘书。郑文静女士为英国特许秘书及行政人员公会以及香港特许秘书公会之资深会员，并为香港银行学会之会员。彼持有商业管理硕士学位及文学硕士学位。郑文静女士亦为首长国际、首钢资源及首长科技之公司秘书。郑文静女士于二零一四年一月二十七日起委任为京西重工国际有限公司(原名北泰创业集团有限公司)之公司秘书。
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格隆汇App - 7*24港股财经快讯北泰(2339-HK)料明年度毛利率回升_港股新闻_新浪财经_新浪网
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北泰(2339-HK)料明年度毛利率回升
)截至今年9月底6个月，毛利率由去年同期18.3%降至17.6%，北泰(
)财务总监冯家慧表示，主要乃因前后桥及悬架总成模块及减振器组装业务毛利率低於平均毛利率，以及因为人民币升值造成汇兑亏损扩大至1,700万元人民币所致；随著北京的新装配厂房使用率提高、年度规模由12万套扩大至40万套后，有关业务毛利率会回升，冀达至20%。
　　此外，该集团行政总裁周天宝表示，北泰(
)扩大其於中国内地的销售总营业额比例，由现时12%增至3-5年后30%以上，主要来自悬架总成及组装业务的增长；美国各大车厂录得亏损，促使他们进军内地汽车零部件市场，此将为北泰(
)带来机遇，参与国际汽车业的分工。
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?　　　　　京西国际（2339.HK）：风险回报比俱佳的投资机会 - 简书
京西国际（2339.HK）：风险回报比俱佳的投资机会
相关股票：$京西国际(hk02339)$原文链接：/p/35200.html 最近看到格隆汇也在关注汽车股，加上国家政策支持，汽车股确实在风口上，无论是传统汽车或是新能源汽车，从他们的股票走势来看，随着市场的回暖，比亚迪股份（1211.HK），和谐汽车（3836.HK），长城汽车（2333.HK），五菱汽车（0305.HK），五龙电动车（0729.HK）等，都出现了上扬的趋势。本着继续挖掘这个板块投资机会的原则，根据格隆汇分析公司的方法，在汽车行业配套产业中，发现了一只风险回报比俱佳的公司，京西国际（2339.HK）。综述国企背景，公司回购，机构增持，估值合理，注资预期。背景日，停牌逾5年的北泰（2339）终获京西重工入股，公司改名为「京西重工国际」。换句话说，京西重工（国企背景），借壳上市。在此次借壳上市后，京西国际与母公司确立每年5,000万元人民币关连交易额度，未来亦会逐步把资产注入。京西重工是一家为全球运输工具市场设计并生产制动和悬架系统的高端底盘供应商，简称BWI，为首钢总公司、宝安投资公司和房山国有资产管理公司三方投资创立的合资企业。日，新成立的京西重工有限公司收购了前德尔福底盘系统公司（Dehpli）。德尔福汽车主要业务是制造高端汽车的制动系统，悬挂系统和汽车底盘的业务。在首钢和房山区ZF的股东的大力支持下，京西重工在美国、墨西哥、英国、波兰、印度和中国区的业务都有不同程度的发展及增长。（2339.HK最新股权架构图）业务京西重工目前最主要的资产为09年收购的美国德尔福公司（Delphi）的减震与制动系统，在当时借壳上市时，公司执行董事李少峰称，未来会逐步将Delphi的资产和京西中国其他块的业务与上市公司整合，长远目标是将资产完全证券化。目前京西重工于中国除上海厂外，亦在建北京房山工厂，上海厂主要生产制动系统，包括ABS防锁死煞车，及ESC电子稳定控制系统，而在建的北京房山的工厂，预料可于2016年完全达产，将生产400万支减震系统及400万支稳定杆。王中称，预期这两间工厂的产能投产后可以占公司30%的销售。在减震器产品方面，京西重工拥有有世界唯一独一无二的领先的磁流变减震器（MagneRide），目前配合高端车用户，包括法拉利、保时捷、奥迪、凯迪拉克等；另外一个产品是ASBS车辆稳定系统的产品，目前该产品已发展到第二代、磁流变减震器已经发展到第三代，即将开发第四代。在减震器方面，京西重工目前主要客户是宝马，奥迪等中高端客户，其中也有国内的自主品牌，例如华泰。在制动器方面，京西重工在上海设有工厂，以美国的上海通用为主，也有像奇瑞等自主品牌。京西重工拥有自主技术，未来将大力发展中国市场，在欧洲北美已经取得成功的基础加大推广，加大中国汽车发展的市场。
过程当2014年1月，京西重工“借壳 ”入主后，京西国际的业务，除了有之前北泰留下的业务，最主要资产就是2009年收购的美国通用旗下德尔福公司(Delphi)的汽车减震与制动系统。不过，既然公司借壳上市的目的就是资产证券化，后续的注资行为，也就陆续而来了。2014年8月6日，京西国际以9.97 亿港元宣布收购京西欧洲的悬挂系统资产。京西欧洲有两个生产基地，分别位于波兰和英国，另外公司在法国和波兰有两个技术中心。收购的总代价为9.97亿港元。这个收购价格相当于京西欧洲2013年7倍PE，而截至二零一四年十二月三十一日止，欧洲业务除税后溢利约港币181.14百万元。相比其他汽车零部件同行平均15倍的估值，低估实在不少。即使在全面摊薄的基础上，公司的总市值处于非常合理的区间。公司在2014年的年报中指出，新收购的BWI欧洲集团主要业务是为高档乘用车设计、研发及制造主动及被动悬架产品以及提供主动及被动悬架产品之技术服务，其先进的磁流变减震器（MagneRideTM） 系统引领汽车悬挂行业。相比于其他主动悬挂系统，MagneRideTM 结构简单，耐久性强，反应速度快。这一系统最早在2002 年由通用汽车公司采用，现在已经被例如法拉利、奥迪和路虎等多个豪华品牌汽车所采用。在京西欧洲的众多客户当中，路虎是最重要的一家。MagneRideTM 系统被路虎最畅销的车型——路虎揽胜极光所采用。这款车型的销量在四年之间翻了4 倍，目前占路虎总销量的34%。中国市场继续成为路虎最重要增长点，在过去5 年中捷豹路虎的销量复合增长率高达67%，占据公司全球销量的24%。随着路虎揽胜极光在中国国产落地，捷豹路虎将有更大的增长潜力，而京西欧洲有望从中受益。8月份注入京西欧洲，资产注入价格相比同行较低。虽然公司的规模较小，但是京西欧洲的利润率平稳，财务稳健，随着主要客户销量的提升，公司具有持续增长的潜力。以低于行业水平的估值价格注入资产，这为之后京西国际的业绩逐渐释放，有较大帮助。下图为京西国际目前的公司架构
估值公司2015年中期业绩已经公布，净利润9,620万左右，和去年同期作对比，其实不合适的，因为去年1月公司完成收购重组，有一笔2.7亿的重组收益，如果剔除重组收益，今年的业绩比去年同期是有增长的。同期增长18%。
在营业增速方面。公司三年的年均复合增长率为13.8%。目前公司处于估值修复阶段，主要业务在于悬架系统。但悬挂业务又分为主动悬架和被动悬架。主动悬架目前收入占比低，但增速快，利润率高。年三年的年均复合增长率为19.3%，高于公司营业增速。被动悬架三年增速为9.4%。主动悬架业务的利润率为8%，是被动悬架利润率的2.5倍左右。公司在中期业绩发布会时，宣布未来将会不断提升动悬架在收入结构中的比例，目前占比为15%，预计未来每年以5%的速度提升。同时，该业务也会带动公司业绩增长。公司目前产能利用率为100%，所有场全年订单已经排满，客户订单需求较高，集团已经着手开始产能挖潜和升级。京西欧洲的波兰工厂产能预计于2016年，将从900万支减震器的产能提升至1100万支，提升率22.22%。此外，京西欧洲还会在捷克新建工厂，初期设计产能在200万支以上。在当时借壳上市时，京西重工在建的北京房山的工厂，预料可于2016年完全达产，将生产400万支减震系统及400万支稳定杆。执行董事王中称，预期这两间工厂的产能投产后可以占公司30%的销售。目前，但从业务角度来看，京西国际的业务发展潜力仍有空间。伴随集团布局及自身业务的双重提振，未来看点颇多。从财务角度来看，上半年公司实现9,620万的净利润，预计全年将至少实现2亿左右的净利润。目前公司股价0.33，估值19亿，动态市盈率为9.5倍，而汽车配套市场，根据国信证券的统计，平均市盈率约为15倍左右。如果以14倍的估值计算，公司按照全年利润计算，估值将为28亿港元左右。相对于目前估值水平，提升50%。股价约为0.5港元附近（0.5港币也请参考财技分析）。公司目前毛利率维持在22%附近，公司目前满负荷运营，属于供不应求的状态，如果公司想实现每年的稳定增长，需要继续提升优质业务（毛利率高）的占比，而这也正是目前公司发展的策略和目标。即使在保持目前的增速和产能下，公司今年实现2亿净利润基本没有问题，但这还并没有考虑公司是否在今年，可能将“京西美洲”注入公司。京西重工借壳上市的目的之一是资产证券化，在公司借壳不到一年的时间内，就将京西欧洲注入京西国际，并且在2014年1月，借壳上市时，公司管理层曾表示，在2015年内，会将京西美洲也注入，并且在2020年前，注入京西中国的业务。目前距离2015年结束不到3个月，公司是否有可能再次注资京西美国，如果参考之前注资京西欧洲的估值水平，京西国际很可能会以一个不错的低价收购母公司资源，这样更有利于公司在日后释放业绩，保证公司中长期的稳定发展。财技（股权变动）配股（发新股）2014年8月6日，公司收购母公司资产“京西欧洲”，一共需支付9.97亿港元，其中，6.97亿元将透过发行17.87亿股代价股支付，余下则以现金或发行3亿元五年期可换股债券，发行价及换股价均为0.39元，较停牌前折让11.36%。2014年11月13日，京西国际(02339.HK)宣布，配售3亿股新股，相当於扩大後股本10.64%；配售价0.33元，较上交易日收报折让10.81%。集资总额9900万元，所得净额9600万元，将用作一般营运资金及/或支付BWI Europe收购事项之部份代价2015年5月11日，京西国际(02339)宣布，向独立第三方China Review Property Group配售1亿股新股，以及透过配售代理额外配售3亿股新股，分别占扩大後股本2%及5.99%；配售价0.38元，较停牌前折让6.17%。集资净额共1.49亿元，将用作一般营运资金及/或偿还债务。2015年6月5日，京西国际(02339)宣布，按每股0.5元之作价，向独立第叁方配售8亿股新股，相当于已发行股本约15.98%及扩大后股本约13.78%，集资4亿元，净额3.9亿元，拟用作一般营运资金及偿还债务。关于配股，虽说发新股，使得公司的股权被稀释，鉴于公司基本面的分析，我们得知公司目前产能是100%满负荷利用，所以公司融资获得资金，用于拓展新厂等业务，或者进行注资运作，均会为公司今后的业绩带来正面效应。所以，对于以上的3次配股操作，市场给予的反应都是很正面。这里非常值得注意的一点是，几次的配股价格，最低为0.33，最高为0.5。公司2015年的配股额度20%，已经用完，预计今年内不会再进行配股操作。公司在去年收购京西欧洲时，最需要资金的时候，配股价也不过0.33，目前股价0.33左右，基本处于历次来的配股最低价，也表示公司基本愿在这个位置再进行融资操作。机构买卖根据港交所最新资料显示，(02339)主要股东于2015年6月5日，场内增持公司好仓3.98亿股，耗资1.99亿港币，成交均价0.5港币，最高成交价0.5港币。变动后持股3.98亿股，持股占比7.95%。港交所最新资料显示，(02339)主要股东于2015年7月8日，场内增持公司好仓1077.6万股，耗资363.1512万港币，成交均价0.337港币，最高成交价0.34港币。变动后持股4.147亿股，持股占比7.14%根据港交所记录，惠理集团在日，又再次增持公司股份755万股，平均成本约为0.29港币。目前惠理集团一共持股占公司总股份的8.05%，母公司持有公司52.17%，合计持股60.22%。惠理集团作为机构投资者，一般对公司是中长期投资，相信其也是看好京西未来的注资行为，业绩会逐步释放，所以才会在6月份以0.5的价格开始大手买入，一举成为第二大股东。由于在7月份，香港股市经历股灾，惠理集团的第二次增持，价格为0.337港币，第三次价格为0.29。可见，机构投资者，也认为公司到0.3附近的估值水平，是非常值得重视和投资的。公司回购京西国际，与8月底开始，到9月21日，分四次从市场上回购股份。日回购2084.4万股，耗资595.352万港币，回购均价为0.2856港币，最高回购价0.2950港币，最低回购价0.2700港币日回购264.8万股，耗资78.116万港币，回购均价为0.295港币，最高回购价0.2950港币。日回购1,330万股，耗资388.6万港币，回购均价为0.29港币，最高回购价0.2950港币。日回购340.0万股，耗资90.1万港币，回购均价为0.265港币，最高回购价0.2650港币。可见公司也认为0.3港币的股价，是十分低估的，另：国企回购公司股份，一般都是低位。
综合评定从公司业务来看，母公司有望继续注资，公司满负荷运转，所投入的资金都会得到充分利用。业务发展稳定，增速稳定。公司回购区间为0.29港元附近，机构入股价0.5港元左右，目前公司股价0.34港元左右，之前所有的配股价格都比目前价格高，如果有长期看好公司的投资者，成本都在目前价位之上。投资风险回报比，向下空间10%左右即触及公司回购区，向上回到机构成本区0.5港币附近，空间为50%。风险回报比为1:5，是很划算且安全的投资。市场企稳后，公司全年利润亦可以支撑股价为0.5港币的估值。参考国企背景，加上格隆汇港A股概念，估值合理，加上进一步的注资预期，均可以支撑投资逻辑。此外，公司主做出口及国外业务，人民币贬值预期对公司实则是利好。综合来看，公司目前价位的投资效应，风险低，回报高，值得参与。
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