理财市场着实让人唏嘘 年末该如何理财-金投银行频道-金投网
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来源：中国网
编辑：qiuliangying
摘要：不但银行存款利率低，各类宝宝收益跌破3%，就连很多理财产品收益率都在下降，股市目前又难以捉摸，投资风险增大。年末到底该如何理财？笔者认为，可以从以下几点做起。
（http：//gold.org/）12月18日讯，2015年仅剩下不到20天的时间了，很多投资者正在筹划着如何抓住年底的时机进行。但放眼望去当下的理财市场，着实让人有点唏嘘。不但低，各类宝宝收益跌破3%，就连很多收益率都在下降，股市目前又难以捉摸，投资风险增大。年末到底该如何理财？笔者认为，可以从以下几点做起。
定期存款选择
想必大家都不会忘记今年央妈的几次降息，这使得银行的降到了历史上的最低点，1年期存款仅为1.5%，2年期2.15%，如此低的利息让很多投资者不禁感慨钱越存越少。在这种情况下，如果投资者一定要选择银行定存的话，笔者建议可以选择商业性银行，这些银行的存款利率往往要高一些，1年期存款一般在2.5%左右。同时，年底还要警惕&贴息存款&陷阱，最近频频爆出的银行存款失踪或是无法兑现的新闻事件，大部分都是因为投资者陷入了&贴息存款&的陷阱。
目前，货币政策仍将保持宽松，继续下行，导致银行理财产品收益也开始下滑，但并不是银行理财产品就全无优势可言，关键在于如何挑选。通常银行会在年底推出一些节日理财产品，收益会高于平时，特别是一些商业银行。另外，那些流动性比较好的中短期理财产品收益一般都维持在4%左右，也是一个十分好的选择。
各类宝宝是闲置资金的好去处
受央行连续降息的影响，本持是货币基金的各类宝宝产品，收益大部分已跌破3%。收益虽然不尽人意，但对于平时的闲置资金来说，各类宝宝仍不失为一个好去处。同时在选择投资方式时，笔者认为可选择互联网理财平台，挑选时可考查平台的实力、背景、信誉及提现等等。
  
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我的意见：2011年银行从业《个人理财》金融市场答疑
&&1．&什么是金融市场？
答：金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其交易机制的总和。它包括以下三层含义：（1）它是金融资产进行交易的有形和无形的“场所”；（2）它反映了金融资产供应者和需求者之间的供求关系；（3）它包含了金融资产的交易机制，其中最主要的是价格（包括利率、汇率及各种证券的价格）机制。
2．&什么是金融资产？
答：金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证。金融资产可以划分为基础性金融资产与衍生性金融资产两大类。前者主要包括债务性资产和权益性资产；后者主要包括远期、期货、期权和互换等。
以下不属于金融资产的一项是（B）
B．购物返券
D．企业债券
3．&金融市场的特征是什么？
答：（1）市场商品的特殊性。金融市场交易的对象是货币和资金，它们能给货币资金供应者带来利息或收益，给货币资金需求者带来可能的利润。
（2）市场交易价格的一致性。金融市场中的货币资金价格则是对利润分割。利率作为货币资金价格的表现形式，在市场机制的作用下，不同市场的利率水平将趋于一致。
（3）市场交易活动的集中性。在金融市场上，金融工具的交易是通过一些专业机构组织实现的，通常有固定的交易场所和无形的交易平台。
（4）交易主体角色的可变性。在金融市场上，市场交易主体角色并非固定。一般说，企业通常是资金的亏绌方，它往往是资金的需求者；家庭或个人通常是资金的盈余方，它往往是资金的供应者。企业资金也有闲置的时候，这时它的角色就成了资金的供应者，家庭或个人也可能成为资金的需求者。
4．&金融市场的微观功能是什么？
答：①集聚功能。金融市场有引导众多分散的小额资金会聚成投入社会再生产资金的集合功能。在这里，金融市场起着资金“蓄水池”的作用。
②财富功能。金融市场上销售的金融工具为投资者提供了储存财富、保有资产和财富增值的途径，使多数人在银行存款外找到了更好的收益风险匹配的投资渠道。
③避险功能。金融市场为市场参与者提供了防范资产风险和收入风险的手段。
④交易功能。借助金融市场的交易组织、交易规则和管理制度，金融工具比较便利地实现交易。金融市场为金融资产的变现提供了便利，流动性是金融市场效率和生命力的体现。
5．&金融市场的宏观功能是什么？
答：①资源配置功能。金融市场通过将资源从利用效率低的部门转移到利用效率高的部门，使社会经济资源有效地配置在效率最高或效用最大的部门或经济单位，实现稀缺资源的合理配置和有效利用。
②调节功能。包括金融市场的自发调节和政府实施的主动调节。
③反映功能。金融市场常被看作国民经济的“晴雨表”和“气象台”，它是国民经济景气度指标的重要信号系统。
6．&金融市场的构成要素有哪些？
答：（1）市场主体。包括企业、政府及政府机构、金融机构、居民个人。
（2）金融市场的客体。金融市场的客体即金融工具，是金融市场的交易对象。包括货币头寸、票据、债券、股票、外汇和金融衍生品等。
（3）金融市场的中介。在资金融通过程中，中介在资金供给者与资金需求者之间起媒介或桥梁作用。金融中介大体分为两类：交易中介和服务中介。
7．&什么是有形市场和无形市场？
答：有形市场是指有固定的交易场所、有专门的组织机构和人员、有专门设备、有组织的市场。典型的有形市场是交易所市场。在证券交易所金融市场进行交易，首先应开设账户，然后由投资者委托证券商买卖证券，证券商负责按投资者的要求进行操作。
无形市场是在证券交易所外进行金融资产交易的统称。它没有集中固定的交易场所，通过现代化的电信工具和网络实现交易。
8．&什么是发行市场、二级市场、第三市场和第四市场？
答：金融资产首次出售给公众所形成的交易市场是发行市场，又称一级市场。
金融资产发行后在不同投资者之间买卖流通所形成的市场即为二级市场，又称流通市场。
第三市场的交易相对于交易所交易来说，具有限制少、成本低的优点。第四市场是大宗交易者利用电脑网络直接进行交易的市场。机构投资者在证券交易中所占的比例越来越大，它们之间的证券买卖数额大，通常避开经纪人直接交易，以降低成本。
9．&按金融市场交易的标的物划分金融市场？
答：金融市场划分为货币市场、资本市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场和黄金市场。
10．&什么是货币市场？
答：货币市场又称短期资金市场，是指专门融通短期资金和交易期限在一年以内（包括一年）的有价证券市场。包括短期银行信贷、国库券、商业票据、可转让定期存单、银行汇票、短期债券等。可分为同业拆借市场、银行承兑汇票市场、商业票据市场、大额可转让定期存单市场、回购市场、短期政府债券市场和货币基金市场等若干子市场。
11．&什么是资本市场？
答：资本市场是指提供长期（一年以上）资本融通和交易的市场。包括银行中长期信贷市场、股票市场、基金市场和中长期债券市场。
货币市场的特征是（D）
A．风险性低，收益高
B．收益高，安全性也高
C．流动性低，安全性也低
D．风险性低，流动性高
注：货币市场上的金融工具期限比较短，收益率比较低，从而风险也比较低，交易量比较大，常常用来管理资产组合的流动性。
资本市场的特征是（A）
A．风险性高，收益也高
B．收益高，安全性也高
C．流动性低，风险性也低
D．风险性低，安全性也低
按金融产品的交割时间对金融市场进行分类，可分为（A）
A．现货市场与期货市场
B．一级市场与二级市场
C．货币市场与资本市场
D．股票市场与债券市场
12．&什么是外汇市场？
答：外汇市场是指由银行等金融机构、自营交易商、大型跨国企业参与，通过中介机构或电信系统联结，以各种可兑换货币为买卖对象的交易市场。按外汇交易方式划分，外汇市场分为有形市场和无形市场。
13．&什么是衍生品市场？
答：金融衍生品市场是以金融衍生工具为交易对象的市场。金融衍生品市场可划分为期货市场、期权市场、远期协议市场和互换市场。
14．&什么是保险市场？
答：保险市场是以保险单和年金单的发行与转让为交易对象，是一种特殊形式的金融市场。
15．&什么是黄金市场？
答：黄金市场是集中进行黄金买卖和金币兑换的交易市场。目前，黄金仍是一种国际储备工具，在国际结算中占据一席之地。这一市场仍然被看做金融市场的组成部分。
16．&按金融商品交易的交割方式划分金融市场？
答：金融市场可以分为现货市场和衍生市场。
现货市场是即期交易市场，包括现金交易、固定方式交易和保证金交易方式进行证券或票据买卖的市场。
衍生市场代表性的金融衍生工具有远期、期货和期权。它们在交割方式上的共同之处是交易双方达成协议后，不立即交割，而是在一定时间以后（例如一个月、二个月、三个月等）进行交割，即成交和交割是分离的。
17．&货币市场的特征是什么？
答：首先，货币市场是一种债务工具的交易市场，相对于以股权交易为对象的资本市场而言，货币市场具有低风险、低收益的特征。
其次，货币市场是短期资金的融通市场，资金融通期限通常在一年以内，表现出高流动性的特征。
最后，相对于居民和中小机构的借款和储蓄的零售市场而言，货币市场交易量很大，在某种意义上可以称为资金批发市场。
18．&货币市场的功能是什么？
答：首先，融通短期资金。政府通过货币市场发行政府债券筹集财政资金，用于补充财政经常性开支和支持经济建设；企业通过发行商业票据融通短期资金，也通过购买商业票据提高资金使用效率。
其次，资金运营管理。金融机构通过信用拆借和回购协议进行灵活的头寸管理，并通过投资政府债券进行灵活的资产负债管理。
最后，宏观经济调控。中央银行借助金融市场，通过调整存款准备金率、再贴现率和公开市场业务三大手段调节货币供应量，影响利率水平的变化，进而影响就业、产出和物价水平，实现对宏观经济的有效调控。
19．&什么是短期政府债券和短期政府债券市场？
答：短期政府债券是政府作为债务人，承诺1年内债务到期时偿还本息的有价证券。短期政府债券市场是以发行和流通短期政府债券所形成的市场，通常将其称为国库券市场。
20．&短期政府债券的特征是什么？
答：违约风险小，面额小，收入免税。
21．&短期政府债券的发行方式及定价？
答：贴现发行
定价公式是：&，p是价格，V是面值，M为到期天数。&5．半年期的无息政府债券（182天）面值为1000元，发行价为982．35元，则该债券的投资收益率为（C）
A．&&1．765%
B．&1．80%
C．&3．55%
注：短期政府债券是贴现发行的，其收益率的计算公式是
Y＝［（V－P）/P］×360/M
其中，Y是年收益率，P为购买价格，V是面值，M是到期天数。要注意的是当计算收益率时通常是指年收益率，所以要乘以360/M这一项。
在本题中，年收益率＝［（．35）/982．35］×360/182＝3．55%
22．&什么是回购协议？
答：出售证券时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按约定价格购回所卖证券，从而获得即时可用资金的一种交易模式。回购交易的本质是以证券为质押的短期融资活动。
23．&回购与短期担保贷款有何不同？
答：短期担保贷款的债务人方如果不能按期偿还贷款，债权人要经过一定的法律程序才能收回和处置担保物在回购协议中，证券出售者如果不能如期买回证券，投资者就有权处置证券。
24．&商业票据及其特征是什么？
答：商业票据是公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种短期无担保信用凭证。商业票据市场就是这些公司发行商业票据并进行交易的市场。
商业票据的特点：
第一，融资成本低。第二，融资的灵活性。第三，利率的敏感性。第四，票据的信用度高。第五，票据的期限短。第六，票据的面额大。
25．&商业汇票是什么？
答：商业汇票是出票人签发的，委托付款人在指定日期无条件支付金额给收款人或者持票人的票据。按照不同的承兑人可以分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种。由银行承兑的汇票为银行承兑汇票；由银行以外的企事业单位承兑的汇票为商业承兑汇票。
26．&银行承兑汇票贴现利息的计算？
答：贴现利息＝汇票面值×实际贴现天数×（月贴现利息/30）
实付贴现金额＝汇票面额－贴现利息。
27．&货币市场共同基金市场的特征？
答：投资对象：货币市场的金融工具（短券、回购等）；投资者以基金账户为基础签发支票取现（美国），类似存款，但不计提法定存款准备金；对货币市场基金没有存款方面的法规限制，没有利率限制。
28．&资本市场的子市场有哪些？
答：股票市场、债券市场、证券投资基金市场。
29．&什么是股票？
答：股票是由股份公司发行的，表明投资者投资份额及其权利和义务的所有权凭证，是能够给持有者带来收益的有价证券。
根据股东享有权利和承担风险的大小不同，股票分为普通股股票和优先股股票两大基本类型。按票面是否记载投资者姓名，股票分为记名股票和无记名股票。按有无票面金额，股票分为有票面金额的股票和无票面金额的股票。按业绩的好坏，股票分为绩优股和垃圾股。绩优股一般指业绩好，收益稳定的股票；垃圾股指业绩差，公司经营不稳定的股票。在我国股权分置条件下，股票分为国家股、法人股、公众股和外资股。
30．&股票的特征有哪些？
答：收益性、风险性、稳定性、流通性、参与性。
31．&什么是普通股和优先股？
答：普通股是最基本、最重要发行量最大的股票，其持有者可以平等地享有不受特别限制的权益，其风险最大。优先股是指比普通股享有某些优先权的股票，表现为股息率固定、优先分配，公司破产或解散进行清算时，可先于普通股股票分得公司的剩余财产。
32．&我国国情下股票的分类？
答：国有股：代表国家投资的政府部门持股；国有法人股：国有法人或机构以国有资产投入公司形成的股份；法人股：企业法人以其依法可支配的资产投入公司形成的股份，具有法人资格的事业单位和国家团体以国家允许用于经营的资产向公司投资形成的股份，代表这部分股份的股票被称为法人股股票；社会公众股：自然人、法人将个人合法财产投入公司形成的股份；外资股：外资股股票又可分为B种股票、H种股票和N种股票。
33．&股票的收益有哪些？
答：股息、红利、资本利得。
34．&股票的风险是什么？
答：系统性：对市场的整体影响；
非系统性风险（对个别股票的影响），财务风险，信用风险，经营风险。
35．&什么是债券？
答：债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权凭证，表明发行人负有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日偿还本金的责任。债券要素包括期限、面值、票面利率、求偿等级、限制性条款、抵押与担保及选择权条款等。
36．&债券的特性是什么？
答：收益性、安全性、流动性、安全性。
37．&债券有哪些种类？
答：按发行主体分为政府债券、金融债券、公司债券、国际债券
按偿还期限的长短分为短期债券和长期债券
按利息支付方式可分为附息债券、贴现债券、一次还本付息债券
按债券性质分为信用债券、担保债券、抵押债券、收益债券、可转换公司债券、附新股认购权债券、可赎回债券
38．&债券市场的功能是什么？
答：第一，债券市场是债券流通和变现的理想场所。第二，债券市场是聚集资金的重要场所。第三，债券市场能够反映企业经营实力和财务状况。第四，债券市场是中央银行对金融进行宏观调控的重要场所。
39．&债券的发行方式有哪些？
答：荷兰式招标
以价格为标的：以募满发行额为止，所有投标商的最低中标价格为最后单一的中标价格，全体标商的中标价格一致
以缴款期为标的：募满发行额为止，中标商的最迟缴款期作为全体中标商的最终缴款日期，所有中标商的缴款日期相同
以收益率为标的：以募满发行额为止，中标商最高收益率作为全体中标商的最终收益率，所有中标商的认购成本相同
美国式招标：
以价格为标的：以募满发行额为止，标商各自价格上的中标价作为各中标商的最终中标价，各中标商的认购价格不同
以缴款期为标的：以募满发行额为止，中标商的各自投标缴款日期作为中标商的最终缴款日期，各中标商的缴款El期不同
以收益率为标的：以募满发行额为止，中标商各个价位上的中标收益率作为中标商各自最终中标收益率，每个中标商的加权平均收益率不同
40．&债券有哪些交易方式？
答：现货交易：即时交割、次日交割、例行交割（成交后第四天交割）；期货交易；回购交易。
41．&怎样确定债券的发行价格？
答：债券的发行价格：债券的发行价格是指在发行市场（一级市场）上，投资者在购买债券时实际支付的价格。通常有四种不同情况：①按面值发行、面值收回，其间按期支付利息。②按面值发行，按本息相加额到期一次偿还，我国目前发行债券大多数是这种形式。③贴现发行，即以低于面值的价格发行，到期按面值偿还，面值与发行价之间的差额，即为债券利息。这是国库券的发行和定价方式。④公司债大多是附息债券，即定期支付利息，到期一次还本并支付最后一期利息。
42．&债券的价格与收益率的关系是什么？
答：一般来说，债券价格与到期收益率成反比。债券价格越高，从二级市场上买人债券的投资者所得到的实际收益率越低；债券价格越低，从二级市场上买人债券的投资者所得到的实际收益率越高。另外，债券的市场价格同市场利率成反比。市场利率上升，债券持有人变现债券的市场价格下降；反之则相反。
43．&债券的定价公式是什么？
答：贴现债券的定价公式是&，p是债券的价格，M为债券面值，r为贴现率，T为债券到期期间。
附息债券的定价公式是，C是每期支付的利息额，&是1元的年金现值。
44．&怎样衡量债券的收益？
答：名义收益率、当期收益率、到期收益率
名义收益又称票面收益率是有价证券票面所载的利率。如果，有价证券的每年收益（75）除以票面金额（1000）而得百分率为7．5%。
票面利率＝每年收益（利息收入）/面值
票面收益率实际上就是债券的发行利率
当期收益率又称直接收益率、息票率。是债券票面所列的利息与买进债券的价格的比率，其计算方法如下：
当期收益率＝每年收益/市场价格
一张面额100元的债券．票面年利率为8%，发售价格为95元，期限1年，则：
当期收益率＝100×8%÷95×100%＝8．42%
到期收益率，又称最终收益率、实际收益率。不但考虑有价证券的购买（市场）价格与市场价格（面值），还要考虑持有证券至到期还本后的收益率。因此最能反映投资者的实际收益率。它是用来衡量债券持有者将债券保存到还本期满时能得到的实际收益的指标。
到期收益率有简单计算法和复利计算法。到期收益率简单计算法是：从债券认购日起至最终偿还日所能得到的利息与偿还差益差损之和与投资本金之比得到，计算公式为：
到期收益率＝［年利息＋（债券面值－购买价格）÷偿还年数］
÷购买价格×100%
到期收益率的复利计算法是：
其中，&、n和CF是已知变量，解以上方程即可得到债券的到期收益率y。&3．溢价发行的附息债券，票面利率是6%，则实际的到期收益率可能是（C）
D．以上都不可能
注：债券的定价公式是
其中P是债券的价格，FV是债券的面值，C是债券每期的利息，r是折现率。当债券发行价格P高于债券面值时，称之为溢价发行。当债券发行价格等于债券面值时，称之为平价发行。平价发行时债券的票面利率等于债券的到期收益率r。用上述公式可知债券价格与债券的收益率（折现率）成负相关关系，所以溢价发行时，到期收益率低于平价发行时的到期收益率，亦即低于票面利率。在本题中，票面利率是6%，只有5．6%符合要求。
投资者A以14元1股的价格买入X公司股票若干股，年终分得现金股息0．90元，计算投资者A的股利收益率。（B）
注：收益率是＝0．9/14×100%＝6．43%
45．&债券的风险有哪些？
答：债券投资的风险因素有：价格风险、再投资风险、违约风险、债券赎回风险、提前偿付风险和通货膨胀风险。
价格风险也叫利率风险，是指市场利率变化对债券价格的影响。债券价格与利率变化成反比。当利率上涨时，债券价格下跌。对于在到期日前转让债券的投资者来说，利率上涨引起的债券价格下跌会减损投资人的资产收益。债券的到期时间越长，利率风险越大。
再投资风险，也是由于市场利率变化而使债券持有人面临的风险。当市场利率下降，短期债券的持有人若进行再投资，将无法获得原有的较高息票率，这就是再投资风险。利率风险和再投资风险是此消彼长的关系。投资者可以依据债券的这种价值特性制定投资策略。
违约风险又称信用风险，是债券发行者不能按照约定的期限和金额偿还本金和支付利息的风险。违约风险一般是由于发行者经营状况不佳、财务状况恶化或信誉不高带来的风险，不同发行者发行的债券的违约风险不同。一般来说，国债的违约风险最低，公司债券的违约风险相对较高。公司债券的违约风险一般通过信用评级表标示。有的债券契约赋予发行人在到期日前全部或部分赎回已发行债券的权利。这项权利使发行人可以在特定时期将债券赎回，再以更低的利率筹集资金。
对于投资者来说，赎回条款有三项不利：
①附有赎回权的债券的未来现金流量不能预知，增加了现金流的不确定性；
②因为发行人可能在利率下降时赎回债券，投资者不得不以较低的市场利率进行再投资，由此蒙受再投资风险；
③由于赎回价格的存在，附有赎回权的债券的潜在资本增值有限。同时赎回债券增加了投资者的交易成本，从而降低了投资收益率。
为此，可赎回债券往往规定有赎回保护期，在保护期内，发行人不得行使赎回权。常见的赎回保护期是发行后的5到10年。提前偿付是一种本金偿付额超过预定分期本金偿付额的一种偿付方式。提前偿付风险类似于赎回风险。如果利率下降，债券的提前偿付就会使投资者面临再投资风险。对于中长期债券而言，债券货币收益的购买力有可能随着物价的上涨而下降，从而使债券的实际收益率降低，这就是债券的通货膨胀风险。发生通货膨胀时，投资者投资债券的利息收入和本金都会受到不同程度的价值折损。
债券的风险包括（ABCDE）
A．信用风险
B．市场风险
C．再投资风险
D．购买力风险
E．变现能力风险
46．&什么是证券投资基金，其特征是什么？
答：发行基金份额或收益凭证，将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员投资于股票、债券或其他金融工具，按照持有者的投资份额进行分配的一种利益共享、风险共担的金融产品。特点：规模经营，分散投资，管理专业化，专业化服务，费用低。
47．&证券投资基金的种类有哪些？
答：按照受益凭证可否赎回分为：开放式与封闭式投资基金
按照法律地位分为：公司型（公司法）与契约型（信托法）投资基金
根据筹资和投资地域的不同分为：国内基金、国外基金
根据投资目标不同分为：成长型基金、收入型基金、平衡型基金
按基金投资标的物不同，将投资基金分为：股票基金、债券基金、期货基金（杠杆基金）、货币市场基金
按照募集方式分为：公募，私募
按照币种分类：美元基金、欧元基金　
购买某只证券投资基金相当于投资于某一个资产组合。（对）
投资基金可以分散投资，甚至完全消除风险。（错）
48．&金融衍生工具有哪些？
答：按照基础工具的种类划分，金融衍生工具可以分为股权衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具。股权衍生工具指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生品，主要包括股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。货币衍生工具指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期外汇合约、货币期货、货币期权、货币互换以及上述合约的混合交易合约。利率衍生工具指以利率或利率的载体为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换以及上述合约的混合交易合约。按照交易场所划分，金融衍生工具可以分为场内交易工具和场外交易工具。前者如股票指数期货，后者如利率互换等。按照交易方式，金融衍生工具可以分为远期、期货、期权和互换。
49．&金融衍生工具的特征是什么？
答：金融衍生工具的特性表现在：
（1）可复制性。可根据市场和客户的需要定制出具有不同支付特征的产品，只要掌握了衍生工具的定价和复制技术，就可以较随意地分解、组合，根据不同的市场参数设计不同的产品。
（2）杠杆特征。由于允许保证金交易，交易主体在支付少量保证金后就签订衍生交易合约，利用少量资金就可以进行名义金额超过保证金几十倍的金融衍生交易，产生“以小搏大”的杠杆效应。同时，高杠杆比例的特点放大了金融衍生工具的风险。
50．&有哪些经济主体进行金融衍生工具的交易？
答：金融衍生工具有四类交易主体：套期保值者、投机者、套利者和经纪人。
（1）套期保值者，又称风险对冲者，他们参与金融衍生工具的目的是减少未来的不确定性，降低甚至消除风险。
（2）投机者。投机者的直接目的是谋取利润，即赚取远期价格与未来实际价格之间的差额。
（3）套利者。套利者通过同时在两个或两个以上市场进行交易，获得无风险的套利收益。套利又分为跨市套利、跨时套利和跨品种套利，在不同地点市场上套作，或在即期、远期市场上和不同品种间套作，以获取无风险收益。
（4）经纪人。经纪人主要通过自身的专业知识信息、信誉和技能，以促成交易、收取佣金为目的，担任交易商和客户的中介。在交易所市场的交易活动中，货币经纪商也经常受客户委托或集合客户的资金，以自身名义参与交易。
51．&金融衍生工具的交易方式是什么？
答：衍生金融市场的交易组织方式为交易所交易和场外交易。
（1）交易所交易，即场内交易。金融衍生工具交易所是一种有组织的市场，它是从事金融衍生工具交易的交易者，依据法律所组成的一种会员制的团体组织。交易所仅提供交易的场所与设备、制定规章制度、充当交易的中介和仲裁人，它本身不直接参与交易，不具营利性。交易所最基本的职能是为交易提供一个安全的环境。在交易所内，经批准的会员，按一定的交易规章对易行为进行管理，对争端加以解决。
（2）场外交易。场外交易无固定的场所，由交易者和委托人通过电话和电脑网络直接进行。近年来，由于交易规则简单，交易清算便捷，场外市场交易的发展速度大大快于交易所交易，并成为衍生工具交易的主要场所。
52．&金融衍生工具市场的功能是什么？
答：（1）转移风险。金融衍生品交易活动创造出转移风险的合理机制。套期保值是衍生金融市场的主流交易方式，交易主体通过衍生金融工具的交易实现对持有资产头寸的风险对冲，将风险转移给愿意且有能力承担风险的投资者，同时也将潜在的利润转移了出去。
（2）价格发现。在衍生金融工具交易中，市场主体根据市场信号和对金融资产的价格走势进行预测，进行金融衍生品的交易。大量的交易，形成了衍生金融产品基础的金融产品的价格。
（3）提高交易效率。在很多金融交易中，衍生品的交易成本通常低于直接投资标的资产，其流动性（由于可以卖空）也比标的资产相对强得多，而交易成本和流动性正是提高市场交易效率不可缺少的重要因素。所以，许多投资者以衍生品取代直接投资标的资产，在金融市场开展交易活动。
（4）优化资源配置。金融衍生工具市场扩大了金融市场的广度和深度，从而扩大了金融服务的范围和基础金融市场的资源配置作用。一方面，衍生金融产品以基础金融资产为标的物，达到了为金融资产避险增值的目的；另一方面，衍生金融市场是从基础金融市场中派生出来的，衍生金融工具的价格，在很大程度上取决于对基础金融资产价格的预期，有利于基础金融工具市场价格的稳定和金融工具的流动性。
按照基础工具的种类划分，金融衍生工具可以分类为（BCD）
A．国债衍生工具
B．股权衍生工具
C．货币衍生工具
D．利率衍生工具
E．票据衍生工具
按照交易方式，金融衍生工具可以分为（ABCD）
E．可赎回债券
金融衍生工具的交易主体是（ABDE）
A．套期保值者
C．宏观调控者
金融衍生工具的功能体现在（BCDE）
A．放大风险
B．价格发现
C．提高交易效率
D．转移风险
E．优化资源配置
53．&什么是外汇？
答：外汇是一种以外国货币表示或计值的国际间结算的支付手段，通常包括可自由兑换的外国货币和外币支票、汇票、本票、存单等。广义的外汇还包括外币有价证券，如股票、债券等。根据《中华人民共和国外汇管理条例》，外汇是指下列以外币表示的可以用做国际清偿的支付手段和资产。（1）外国货币，包括纸币、铸币；（2）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；（3）外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；（4）特别提款权；（5）其他外币资产。
54．&什么是汇率？
答：外汇买卖的价格就是汇率，从理论上说，汇率是两国货币价值的比率，是一国货币单位兑换男一国货币单位的比率，也可以说是以一种货币来表示另一种货币的买卖价格，是两种货币的比价。
55．&外汇的标价法有哪些？
答：（1）直接标价法。直接标价法是以一定单位（如1或100）外国货币作为标准，折算成一定数额本国货币，也就是以本国货币来表示外国货币的价格。在直接标价法下，如果固定数额的外国货币能换取的本国货币数额比以前增多，说明外国货币币值上升，本国货币币值下降，这表示汇率上升；反之，汇率下降。
（2）间接标价法。间接标价法是以一定单位（如1或100）本国货币作为标准，折算成一定数额外国货币，也就是以外国货币来表示本国货币的价格。在间接标价法下，如果固定数额的本国货币能换取的外国货币数额比以前增多，说明本国货币币值上升，外国货币币值下降，这表示汇率上升；反之，表示汇率下降。目前，除了少数几个国家如英国和澳大利亚等国尚采用间接标价法外，大多数国家都采用直接标价法。我国采用直接标价法。
56．&外汇市场的作用是什么？
答：（1）充当国际金融活动的枢纽。国际金融活动包括由国际贸易、国际借贷、国际投资、国际汇兑等引起货币收支的一系列金融活动。这些金融活动必然会涉及外汇交易，只有通过在外汇市场上买卖外汇才能使国际金融活动顺利进行。同时，货币市场、资本市场上的交易活动经常需要进行外汇买卖，两者相互配合才能顺利完成交易，而外汇市场上的外汇交易在很大程度上进一步带动和促进其他金融市场的交易活动。因此，外汇市场是国际金融活动的中心。
（2）调剂外汇余缺，调节外汇供求。任何个人、企业、银行、政府机构，甚至国际金融机构都可在外汇市场买卖外汇，调剂余缺。调剂余缺还包括这种情况，即出售某种或某些多余货币，换取某种或某些短缺货币。通过外汇市场上的外汇交易，调节外汇供求。
（3）不同地区间的支付结算。通过外汇市场办理支付结算，既快速又方便，而且安全可靠。
（4）运用操作技术规避外汇风险。外汇市场的存在，为外汇交易者提供了可以运用某些操作技术如买卖远期外汇期权、掉期、套期保值等来规避或减少外汇风险的便利，从而使外汇买卖受行市波动的不利影响降低到最小，从而达到避险保值的目的。
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