定向增发价格和基准日如何确定？ - 知乎18被浏览27032分享邀请回答8添加评论分享收藏感谢收起22 条评论分享收藏感谢收起查看更多回答增发股票_百度百科
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是指上市公司为了而再次发行股票的行为。 《证券法》、《公司法》和中国证监会于日公布并于次日实施的《》（以下简称《发行管理办法》）对上市公司增发股票作了相应规定。简单的讲，增加股票的发行量，更多的融资，“圈”更多的钱。对企业是有很大的好处的，但是对市场是有压力的，是在给股市抽血。
增发股票条件
增发股票一般条件
上市公司增发股票的一般条件是指上市公司采用不同增发股票方式都应当具备的条件，该条件有：
增发股票组织机构
上市公司的公司章程合法有效，、董事会、和健全，能够依法有效履行职责；公司健全，能够有效保证公司运行的效率、合法合规性和财务报告的可靠性；内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷；现任董事、监事和高级管理人员具备任职资格，能够忠实和勤勉地履行职务，不存在违反公司法第一百四十八条、第一百四十九条规定的行为，且最近36个月内未受到过中国证监会的行政处罚、最近12个月内未受到过的公开谴责；上市公司与或的人员、资产、财务分开，机构、业务独立，能够自主经营管理；最近12个月内不存在违规对外提供担保的行为。
增发股票盈利能力
上市公司最近3个会计年度连续盈利。扣除后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为计算依据；业务和盈利来源相对稳定，不存在严重依赖于、的情形；现有主营业务或投资方向能够可持续发展，经营模式和稳健，主要产品或服务的市场前景良好，行业和市场需求不存在现实或可预见的重大不利变化；高级管理人员和核心技术人员稳定，最近12个月内未发生重大不利变化；公司重要资产、核心技术或其他重大权益的取得合法，能够持续使用，不存在现实或可预见的重大不利变化；不存在可能严重影响公司持续经营的担保、诉讼、仲裁或其他重大事项；最近24个月内曾的，不存在发行当年营业利润比上年下降50%以上的情形。
增发股票财务状况
上市公司的，严格遵循国家统一会计制度的规定；最近3年及一期财务报表未被注册会计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告；被注册会计师出具带强调事项段的的，所涉及的事项对发行人无重大不利影响或者在发行前重大不利影响已经消除；资产质量良好。不足以对公司财务状况造成重大不利影响；经营成果真实，现金流量正常。营业收入和成本费用的确认严格遵循国家有关企业会计准则的规定，最近3年计提充分合理，不存在操纵经营业绩的情形；最近3年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。
增发股票财务会计文件
上市公司不存在违反证券法律、行政法规或规章，受到中国证监会的行政处罚，或者受到刑事处罚的行为；不存在违反工商、、土地、环保、海关法律、行政法规或规章，受到行政处罚且情节严重，或者受到刑事处罚的行为；不存在违反国家其他法律、行政法规且情节严重的行为。
增发股票募集资金
上市公司募集资金数额不超过项目需要量；募集资金用途符合和有关环境保护、土地管理等法律和行政法规的规定；除金融类企业外，本次蓦集资金使用项目不得为持有和可供出售的金融资产、借予他人、等财务性投资，不得直接或于以买卖为主要业务的公司。实施后，不会与或产生或影响公司生产经营的独立性；建立募集资金专项存储制度，募集资金必须存放于公司董事会决定的专项账户。
增发股票上市公司
①本次发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；②搜自改变前次募集资金的用途而未作纠正；③上市公司最近12个月内受到过的公开谴责；④上市公司及其或最近12个月内存在未履行向投资者作出的公开承诺的行为；⑤上市公司或其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规被中国证监会立案调查；⑥严重损害投资者的合法权益和的其他情形。
增发股票配售股份
（以下简称配股）的条件
配股除了应当符合前述一般条件之外，还应当符合以下条件：
（1）拟数量不超过本次配售股份前总额的30%；
（2）控股应当在召开前公开承诺认配股份的数量；
（3）采用证券法规定的代销方式发行。控股股东不履行认配股份的承诺，或者代销期限届满，认购股票的数量未达到拟配售数量70%的，发行人应当按照并加算银行同期返还已经认购的股东。
增发股票募集股份
（以下简称增发）的条件
增发除了符合前述一般条件之外，还应当符合下列条件：
（1）最近3个会计年度平均不低于6%。扣除后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据；
（2）除金融类企业外，最近一期期末不存在持有金额较大的和可供出售的金融资产、借予他人款项、等财务性投资的情形；
（3）应不低于公告前20个交易日公司或前一个交易日的均价。
增发股票非公开发行股票
所谓非公开发行股票，是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为。非公开发行股票的特定对象应当符合决议规定的条件，其发行对象不超过10名。发行对象为境外的，应当经国务院相关部门事先批准。
上市公司股票，应当符合下列规定：
(1)不低于定价基准日前20个交易日公司的90%;
(2)本次发行的股份自发行结束之日起，12个月内不得转让；、及其控制的企业认购的股份，36个月内不得转让；
(3)募集资金使用符合有关规定；
(4)本次发行将导致上市公司控制权发生变化的，还应当符合中国证监会的其他规定。
上市公司存在下列情形之一的不得非公开发行股票：
(1)本次发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；
(2)上市公司的权益被控股股东或实际控制人严重损害且尚未消除；
(3)上市公司及其附属公司违规对外提供担保且尚未解除；
(4)现任董事、高级管理人员最近36个月内受到过中国证监会的行政处罚，或者最近12个月内受到过证券交易所公开谴责；
(5)上市公司或其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查；
(6)最近一年及一期财务报表被注册会计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告。保留意见、否定意见或无法表示意见所涉及事项的重大影响已经消除或者本次发行涉及重大重组的除外；
(7)严重损害投资者合法权益和的其他情形。
增发股票程序
增发股票先由董事会作出决议
董事会就上市公司申请发行证券作出的决议应当包括下列事项：（1)本次增发股票的发行的方案；（2)本次募集资金使用的可行性报告；(3)前次募集资金使用的报告；(4)其他必须明确的事项。
增发股票提请股东大会批准
股东大会就发行股票作出的决定至少应当包括下列事项：本次发行证券的种类和数量；发行方式、发行对象及向配售的安排；定价方式或价格区间；募集资金用途；决议的有效期；对董事会办理本次发行具体事宜的授权；其他必须明确的事项。股东大会就发行事项作出决议，必须经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过。向本公司特定的及其关联人发行的，股东大会就发行方案进行表决时，关联股东应当回避。上市公司就增发股票事项召开股东大会，应当提供网络或者其他方式为股东参加股东大会提供便利。
增发股票由保荐人保荐
并向中国证监会申报，保荐人应当按照中国证监会的有关规定编制和报送发行申请文件。
增发股票审核
并决定核准或不核准增发股票的申请。中国证监会审核发行证券的申请的程序为：收到申请文件后，5个工作日内决定是否受理；受理后，对申请文件进行初审；由发行审核委员会审核申请文件；作出核准或者不予核准的决定。
增发股票上市公司发行股票
自中国证监会核准发行之日起，上市公司应在6个月内发行股票；超过6个月未发行的，核准文件失效，须重新经中国证监会核准后方可发行。证券发行申请未获核准的上市公司，自中国证监会作出不予核准的决定之日起6个月后，可再次提出证券发行申请。上市公司发行证券前发生重大事项的，应暂缓发行，并及时报告中国证监会。该事项对本次发行条件构成重大影响的，发行证券的申请应重新经过中国证监会核准。
增发股票上市公司发行股票
应当由证券公司承销，承销的有关规定参照前述首次发行股票并上市部分所述内容；非公开发行股票，发行对象均属于原前10名的，可以由上市公司自行销售。
增发股票信息披露
增发股票上市公司增发股票的
应当按照中国证监会规定的程序、内容和格式，编制公开募集证券说明书或者其他信息披露文件，依法履行信息披露义务。中国证监会规定的内容是信息披露的最低要求，凡对投资者投资决策有重大影响的信息，上市公司均应充分披露。上市公司应当保证投资者及时、充分、公平地获得法定披露的信息，信息披露文件使用的文字应当简洁、平实、易懂。
增发股票股票发行议案
应当在两个工作日内报告证券交易所，公告召开股东大会的通知。使用募集资金收购资产或者股权的，应当在公告召开股东大会通知的同时，披露该资产或者股权的基本情况、交易价格、定价依据以及是否与公司股东或其他关联人存在利害关系。股东大会通过本次发行议案之日起两个工作日内，上市公司应当公布股东大会决议。
增发股票收到本次发行
申请的不予受理或者终止审查、不予核准或者予以核准的决定后，应当在次一工作日予以公告。上市公司决定撤回股票发行申请的，也应当在撤回申请文件的次一工作日予以公告。
增发股票上市公司高层
应当在公开募集证券说明书上签字，保证不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并声明承担个别和连带的法律责任。
增发股票机构及代表人
应当对公开募集证券说明书的内容进行尽职调查并签字，确认不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并声明承担相应的法律责任。公开募集证券说明书所引用的审计报告、报告、资产评估报告、资信评级报告，应当由有资格的出具，并由至少两名有从业资格的人员签署。公开募集证券说明书所引用的法律意见书，应当由律师事务所出具，并由至少两名经办律师签署。为证券发行出具专项文件的注册会计师、资产评估人员、资信评级人员、律师及其所在机构，应当按照本行业公认的业务标准和道德规范出具文件，并声明对所出具文件的真实性、准确性和完整性承担责任。公开募集证券说明书自最后签署之日起6个月内有效。公开募集证券说明书不得使用超过有效期的资产评估报告或者资信评级报告。
增发股票公开增发股票
2至5个工作日内，应当将经中国证监会核准的募集说明书摘要或者募集意向书摘要刊登在至少一种中国证监会指定的报刊，同时将其全文刊登在中国证监会指定的互联网网站，置备于中国证监会指定的场所，代公众查阅。全部答案（共2个回答）
股票外行货总喜欢关注与炒股无关的扯蛋之事，你就知道增发价炒股就不赔死了 追答 : 股票专业分析行情趋势为依据，并顺势而为去交易，A股是单边做多市场 追答 : 当前大熊市里用什么方法炒股都会赔死的，炒股这最基本的规矩都不懂吗 追答 : 外行货连当前大熊市的格局都搞不明白，炒股岂有不赔死的原因及理由呢 追答 : 螳臂挡车就是逆势最典型案例了，所以螳螂就成了肉泥，逆势炒股还用说 展开剩余2条追问追答收起
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定向增发价格如何确定？
16:32:51来源：金投股票编辑：fangbiao
摘要：定向增发价格如何确定？增发一般指上市公司进行的以发行股票为载体的再融资活动，分为“定向增发”和“非定向增发”两种。
定向增发价格如何确定？增发一般指进行的以发行为载体的再融资活动，分为&定向增发&和&非定向增发&两种。
定向增发是指上市公司对其大股东增发股票，从而换取大量现金。这种动向往往是公司在并购或扩产时需要资金所致。但由于无论是并购还是扩产，对公司的业绩增长都是长期性的影响，因此短期内股价的波动并不会有很明显的趋势（除非是涉及稀缺资源的并购，往往会形成市场热点）。
非定向增发是公司宣布将新发行股票，并由普通投资者申购的形式。这种形式的募集资金成本最高，证明公司似乎已经别无选择，而其大股东也不支持公司的融资，因此往往被解读为负面信号----尤其是在价值投资中。
而由于不限定申购者的范围，且增发股票将严重稀释分红的比例，所以对投资者而言，这是一种被上市公司所背叛的行为。有非定向增发的公司，其后市股价的变动一般都很难看。
从广义上来说，常见于中国A场的&配股&，也是一种定向增发的形式。
怎样的增发价格是合理的？
有个和发行股票反着来的交易行为，叫作公司回购股票。定向增发和回购实际上起到的作用是一样的&&股票定价。
回购传递的信息是：喏，我的股票值这个价，低于这个价的都是被低估价值了的，你们不要就卖回给我，我全要了。别人一看，啧啧，有底气，这股票真被低估了，我买，所以消息一出股票一般都会噌地一下涨到回购价之上。
而定向增发传递的信息是：我的股票最少值这个价，我现在按这个价发多一些股票。由于增发价一般都低于市价，别人一看，尼玛，你这破股只值这个价，增发后肯定还要更跌，我卖了，结果股价一下跌穿增发价。
所以，只要低于当下股价太多的增发价那都是耍流氓！不能低于增发是必然的，那等于是让你花一块钱就买到了超过价值一块钱的资产，基本稳赚不赔，这对之前的所有股东来说都是大大的不公平！当然还有例外，就是这个公司负债累累。
资产大半是债务。而且实在缺钱却又没法借到钱了，就用定向增发来圈钱了（其实先举债再增发圈钱已经很良心了），遇到这种公司，速速地撤。
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我的意见：震荡反弹延续，权重结构性强势
15:34:57 | 作者：广州万隆&#183;证券研究中心
& & 一、市场观点可能存在偏差
& & 大盘指数早盘震荡偏强，全天整体维持区间震荡走势。指数再创反弹新高，且有成交量放大配合，说明资金回流做多意愿仍较明显。
& & 二、市场情绪监测
& & 好股道决策快线情绪指数目前读数值为42，处于震荡区。给合情绪指数已经从10月25日高位回落，但是近期股指却以趋势性上涨为主的这种情况来分析，这意味着目前的市场情绪已经阶段性分岐。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于谨慎状态时，也就意味着股指上涨动能已经阶段性放缓。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向[具体参考情绪指数使用说明]（更新时间）。
& & 三、偏差分析
& & 投资者预期重要会议之后行情将会出现阶段性调整，但行情的表现却强于预期导致部分资金重新回流做多权重蓝筹股。但另一方面，在权重股带动指数反弹新高的情况下，多数个股却是出现调整。这反映出了当前的资金面其实并不算特别宽裕的，更多是基于场内资金逐步转移至大蓝筹而导致指数强，个股弱的结构性行情特征。因此，对于当前行情的持续性，及结构性表现机会到底将会如何演绎，相信这是当前投资者普遍关心的。
& & 从资金流数据的角度来看，沪深港通最近一周的流入速度明显放缓，且结构性流出的特征有强化的迹象；从基金发行的情况来看，基金发行规模在国庆长假之后明显降温，且ETF基金方面是赎回为主的；而从融资融券的角度来看，虽然沪深300指数不断反弹新高，但融资金额方面却是有所下降。在整体增量资金相对有限的情况下，权重股的上涨趋势持续性是存在不确定性的。
& & 整体上来看，当前反弹行情更多是基于预期逆转推动导致，是观望型资金回补仓位推动的反弹行情。但另一方面，实际资金格局方面却是并没有改善的。因此，我们认为反弹的持续性可能有待观察，预计整体运行节奏维持结构性机会为主。
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机构1,658.10万净比3.94%
大户-1,173.30万净比2.79%
中户-2,659.35万净比6.32%
散户-423.29万净比1.01%
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