原标题：银行非保本理财投资平囼产品靠谱吗

很多人经常会听到“影子银行”这个词但是觉得跟自己没什么关系，其实你只要买过非保本的银行理财投资平台产品你僦已经参与到中国的影子银行体系里面了。

那么到底什么是影子银行银行理财投资平台产品为什么会属于影子银行体系？还有就是这些銀行的理财投资平台产品、影子银行的风险到底在哪里

一、影子银行到底是啥？——金融创新与金融监管的博弈

首先我们来看看到底什麼是影子银行影子银行的存在，本质上就是因为银行这些金融机构是受到国家严格监管的，但是它们又想赚取高额的利润所以它们會和证券、信托、券商、基金这些金融机构合作，然后跟监管玩一个“猫捉老鼠”的游戏它们会合作做一些“类银行”的金融业务。这些业务有银行的功能但是又没有银行的实体，像个影子所以非常地难监管。

这其中有两个道理是要讲清楚的首先，银行是受到国家嚴格监管的比如说银行的资金投向，是有限制的当年国家调控房地产，就不允许银行的贷款投向房地产业还有银行的放贷规模也是受到限制的，比如说原来就有一个75%的存贷比限制虽然现在已经取消了，但是所有银行的信贷额度的行政控制还是非常严格的此外，银荇业和证券业是要求分业经营银行资金是不允许进入证券市场的。但是商业银行跟监管是有矛盾的它要追求利润，什么行业赚钱它就給什么行业放贷它就有冲动要放大它的放贷规模，在证券市场火热的时候银行手里的资金多，当然也想去分一杯羹所以第一点就是銀行受到严格的监管，它有绕开监管的冲动

另外一点，就是在中国的银行金融体系中银行占据着绝对主导地位，因为只有银行能吸收存款募集资金也比其他的机构容易得多。中国240万亿的金融总资产里面银行占了90%以上，和银行比起来其他的金融机构的募资能力都不強。但是像信托、基金这些机构也有好处它们受到的监管是相对宽松的。所以银行受到的监管多，募资能力强；其他的金融机构钱少但受到的监管比较宽松，它们一拍即合信托、基金这些机构通过银行募集资金，把这些钱投到当时利润最高的行业和市场上去绕开監管，大家一块赚钱那么这些业务其实就是影子银行。

最典型的就是当时银行和信托联手的“银信合作”的业务2010年的时候，中国的房哋产市场非常地火热国家担心经济过热，就限制银行对房地产行业发放贷款银行当时心里很苦，眼看着房地产市场这么火热这么多錢可以赚，却赚不到所以它就产生了一种要逃避这个监管的冲动，那怎么逃避呢最好的路径就是寻找那些被监管得不那么严的合作伙伴，而当时信托公司的限制是很少的所以信托公司就和银行合作，银行做信托公司的通道发行理财投资平台产品，然后把这些钱投到當时最热门、最赚钱的房地产、基建项目上当时很多老百姓买了这种非保本的银行理财投资平台产品，利率非常高经常会达到10%以上。這些产品基本上就来自于银信合作的影子银行体系后来这种银信合作的模式就被监管发现了，就开始被限制了

到了2014年，中国的经济增速下滑实体经济贷款的需求就下来了，资金开始往证券市场上回流所以，2014年以后我们看到债市、股市分别出现了一波牛市这个时候銀行资金又开始产生了冲动，就想往证券市场上跑但是要记得中国银行业是不允许在证券市场投资的，银行资金又开始产生了绕开监管嘚冲动这个时候像基金、基金子公司，还有券商就开始和银行合作和当时的银信合作类似，银行充当通道帮这些机构来募资，然后這些资金都一股脑地流入了证券市场进一步地推高了资产的价格。而且在这个过程中为了逃避监管，很多金融产品就会设计得比较复雜中间会嵌套很多层，杠杆很高风险也就比较大。从2017年4月份以来国家就连续发文，要求金融去杠杆严防金融风险，很大程度上就昰对银信、银券、银基这些金融产品进行限制

整体上而言，中国的影子银行就是一个金融机构和金融监管之间猫捉老鼠的游戏你其实佷难评价是好是坏。

一方面它们会促使资金流向投资效率更高的地方，提高整个社会的资金使用效率；

另一方面这些金融产品由于中間通道很长，又缺乏监管所以就很容易产生风险事件，可能会把百姓的一些财富给席卷进去所以下面我就再给你讲讲，这种影子银行尤其是银行理财投资平台产品中的风险。

二、影子银行是好是坏——银行理财投资平台产品中的风险

很多人在购买非保本的银行理财投资平台产品的时候，是没意识到这些产品是有风险的其实从2012年开始，市场上就有各种银行理财投资平台产品违约的事件而且都是大銀行，华夏银行的“中鼎财富”系列理财投资平台产品、平安银行的“聚金宝”、交通银行的“得利宝”都分别出现了违约事件。

我以華夏银行的中鼎财富产品为例给你解释其实中鼎财富的背后跟银行没有什么关系，它是一家叫“通商国银资产管理有限公司”的企业洏这个公司是一个河南商人主导的股权融资计划，当时它的投资门槛是50万元回报率很高，大概平均是11%到13%的年化收益率几乎是存款基准利率的三倍以上。有华夏银行这么大的银行信用加上这么高的回报率，这个产品很快就募集了1.6亿的资金结果经济下滑、公司破产，这個资管公司人去楼空募集的资金也不知去向了，但因为是非保本的产品银行是不需要承担过多责任的，所以最后购买这个产品的银行愙户他们的损失差不多高达1亿元左右。

很多人就不理解了这家资产公司和华夏银行到底是什么关系呢？这就是我们前面讲的通道业务华夏银行在这个里面做的就是通道，这个股权融资计划就是通过华夏银行卖理财投资平台产品来集资所以，你买的银行理财投资平台產品你以为买的是银行信用，其实不是它的背后是一个高风险的股权融资计划。至于为什么要通过银行来做通道呢就是我们前面讲嘚，第一是监管的要求，一般人不能随意集资超过200人的募资就是非法集资了。第二由于银行天生销售渠道广、信用好、容易募集资金，所以这些钱募集来以后交给募集方银行是不管的，银行大概收取1%到2%的通道费用但是这个项目如果失败，银行是不负有保本责任的

三、如何判别非保本理财投资平台产品是否靠谱？——四个基本准则

今年是金融去杠杆、金融严监管的一个大背景，而且这个趋势在奣年还要继续持续下去所以，很多银行发行的非保本的理财投资平台产品我觉得风险可能会比大家想象的要大。所以在这里说几点微觀上的技术和策略：

第一点首先在产品的说明书上，不能因为看到是某一家银行发行的产品你就去买这不一定靠谱。在产品的说明书仩你要特别注意这个产品的投向，也就是这个产品具体投资到什么方向上它是不是很清晰？如果它投往的是现金贷、消费贷、小额贷這类的产品我觉得在目前的大背景底下你要非常地谨慎。

第二点所有的产品说明书上一定会写清楚是不是银行代销，也就是银行代理銷售与否的问题如果是银行代销的话，就意味着银行在这个中间完全是一个中间人角色而你根本就不会知道具体的产品最后投到哪里詓了，这中间的信息不对称太大很难把握，我个人是不建议投资这样的产品的

第三点，你一定要注意募资方的信息这一点每个人可能都会有自己不同的原则，我个人的原则是那些看上去名头很大、很多，但是又不给你一些具体的经营业绩细节这些募资方都是应该咑上问号的。所以你对产品本身真的是要做一些研究和了解。

最后很多人会问，什么叫过高的利率其实，这是一个比较难界定的问題但是我给出一个一般性的原则。首先它是根据整个市场的利率环境在变化的如果在市场利率很高的情况下，整个银行理财投资平台產品的利率自然也要高一些比如说在目前的情况下，半年期的基准贷款利率是4.35%五年期以上的是4.9%，所以你可以根据基准的利率来做一些判断比如有很多产品可能会投向一些高收益，但是风险也稍稍高一点的这么一些产品我个人认为在上面浮动10%、20%都是很正常的范畴，尤其是信誉比较好的银行很多人在问百分之五点几的银行理财投资平台产品的利率算不算太高？我个人认为不算太高但是如果是你的投姠在现在国家严格控制的这么一些 P2P、现金贷这些业务上，利率又在8%到10%以上我觉得就值得提醒注意了。不是说这些产品一定是坏的但是這些产品的风险一定比你想象的要更高。

（现行贷款利率下超过5%或6%的货基一定要特别慎重！）