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codes工资信息增减工龄工人聘用信息管理人员聘用信息专技人员聘用专业技术资格考核信息处分信息奖励信息学历信息在职基本信息CodeABCodeAECodeAICodeAJCodeAKCodeALCodeANCodeAPCodeAQCodeARCodeASCodeATCodeAWCodeAXCodeAYCodeAZCodeBCCodeBECodeBHCodeBKCodeBLCodeBMCodeBQCodeBTCodeBVCodeBWCodeBXCodeBYCodeBZCodeCACodeCBCodeCCCodeCECodeCFCodeCHCodeCJCodeCLCodeCNCodeCQCodeDACodeDBCodeDCCodeDDCodeDFCodeDGCodeEACodeFCCodeGCCodeGGCodeGHCodeGICodeGKCodeGLCodeGMCodeGNCodeGOCodeGRCodeGSCodeGTCodeGUCodeGWCodeGYCodeHCCodeHECodeHFCodeHGCodeHKCodeHUCodeHWCodeHZCodeIACodeICCodeIDCodeIECodeIFCodeIHCodeIRCodeISCodeJECodeJRCodeJSCodeKACodeKDCodeLACodeNECodeNJCodeNMCodeNXCodeNYCodeNZCodeOACodeOBCodeOCCodeODCodeOECodeOHCodeOICodePECodeQBCodeQJCodeQKCodeTCCodeTICodeTLCodeTMCodeTNCodeTOCodeTQCodeTRCodeTSCodeTTCodeWPCodeXBCodeXCCodeXDCodeXECodeXICodeXSCodeXTCodeZACodeZBCodeZCCodeZDCodeZECodeZHCodeZMCodeZQCodeZRCodeZSCodeZTA02E11A37A77A03A88A93A01A03A99*身份证号*姓名*岗位(身份)标识*管理类别*性别*出生日期*民族*健康状况*参加工作时间*拨款方式*工资来源熟悉专业有何专长*籍贯*出生地*政治面貌*参加党派时间*占用编制情况单列类型*进入本单位日期*进入单位方式*人员状态提前离岗时间*在职教职工类型*人员分类*进入公务员队伍时间*进入公务员队伍方式*公务员登记标识*公务员登记日期登记部门备注A03A13A21A35姓名*教育类别*学历学历名称所学专业*所学专业类别学制入学时间毕(肄)业时间*毕(肄)业学校及单位*学位学位名称学位授予时间A07A19A29A16奖励类别*奖励名称*奖励代码奖励批准(荣誉授予)日期*奖励批准机关名称*授予荣誉称号级别荣誉称号授予单位荣誉称号管理期截止日期撤消奖励情况奖励时的职务层次批准机关级别批准机关性质A05A10A17A3919处分(处罚)类别*处分(处罚)名称处分(处罚)名称补充处分(处罚)批准日期*处分(处罚)批准机关名称处分时职务层次撤销处分(处罚)时间解除处分(处罚)日期A03考核年度考核结果考核类别A32A37A专业技术职务名称专业技术资格等级专业技术职务资格汉字取得专业技术资格途径评委会或考试名称取得专业技术资格时间专业技术资格审批单位专业技术资格证书号A07C13A57A1725*聘任岗位等级*聘任专业技术岗位(职务)名称岗位级别*本岗位等级起聘时间聘任起始时间聘任终止时间*聘任情况是否特设岗位兼职情况(是否以本岗位为主)聘任备注A11A21A27A33A55A*岗位等级职务（岗位）名称*决定或批准任职的日期*聘任起始时间*聘任终止时间*选拔任用方式任职文号职位类别任职批准单位*职动类型*当前任职状况在低一级职务（岗位）层次任职
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（002548）
金新农：首次公开发行股票招股意向书&&
深圳市金新农饲料股份有限公司
Shenzhen Jinxinnong Feed Co.,Ltd.
（深圳市宝安区公明镇将石塘下围）
首次公开发行股票招股意向书
保荐机构（主承销商）
（上海市静安区新闸路 1508 号）
深圳市金新农饲料股份有限公司
招股意向书
深圳市金新农饲料股份有限公司
首次公开发行股票招股意向书
【发行概况】
发行股票类型：
人民币普通股
发行股数：
每股面值：
人民币1.00元
每股发行价格：
预计发行日期：
拟上市的证券交易所：
深圳证券交易所
发行后总股本：
本次发行前股东所持股份 （1）发行人控股股东深圳市成农投资有限公司承诺：
的流通限制、股东对所持 自发行人股票上市之日起三十六个月内，本公司不转
股份自愿锁定的承诺：
让或者委托他人管理该公司持有的发行人股份，也不
由发行人回购本公司持有的股份。
（2）发行人股东深圳市轻松投资有限公司承诺：自
发行人股票上市之日起十二个月内，本公司不转让或
者委托他人管理该公司所持有的发行人股份，也不由
发行人回购本部分股份。
（3）发行人的实际控制人（陈俊海、王军、关明阳、
郭立新、王坚能、刘超、杨华林）承诺：自发行人的
股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人
管理本人于发行人公开发行股票前已经持有的成农
投资股权，也不由成农投资回购该部分股权。
保荐机构（主承销商）： 光大证券股份有限公司
招股意向书签署日期：
深圳市金新农饲料股份有限公司
招股意向书
【发行人声明】
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和
连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及
其摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明
其对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反
的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由
发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪
人、律师、会计师或其他专业顾问。
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【重大事项提示】
一、发行人控股股东深圳市成农投资有限公司承诺：自发行人股票上市之
日起三十六个月内，本公司不转让或者委托他人管理该公司持有的发行人股份，
也不由发行人回购该公司持有的股份。
发行人股东深圳市轻松投资有限公司承诺：自发行人股票上市之日起十二个
月内，本公司不转让或者委托他人管理该公司所持有的发行人股份，也不由发行
人回购该部分股份。
发行人的实际控制人（陈俊海、王军、关明阳、郭立新、王坚能、刘超、杨
华林）承诺：自发行人的股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管
理本人于发行人公开发行股票前已经持有的成农投资股权，也不由成农投资回购
该部分股权。
除上述承诺外，担任公司董事、监事及高级管理人员的陈俊海、王坚能、杨
华林、关明阳、郭立新、王军、刘超、何显坤、刘谋健、张颖、廖建英、翟卫兵
还承诺：在作为公司董事、监事、高级管理人员期间，本人将向公司申报所持有
的公司的股份及其变动情况，在任职期间每年转让的股份不得超过本人所持有发
行人股份总数的 25%；所持公司股份自公司股票上市交易之日起 1 年内不得转
让。本人离职后半年内，不转让本人所持有的发行人股份，在申报离任六个月后
的十二个月内通过证券交易所挂牌交易出售的股份不得超过本人所持有发行人
股份总数的 50%。
二、根据 2010 年 2 月 22 日召开的公司 2009 年年度股东大会的决议，在本
次发行完成后，由本公司新老股东共同享有本次首次公开发行股票前滚存的未分
三、本公司提请投资者关注“风险因素”中的下列风险：
1、原料价格波动风险
公司作为饲料生产企业，玉米、豆粕、鱼粉等三种主要原料占公司生产成
本为 50%左右，近年来玉米价格持续上涨，而豆粕、鱼粉等原料又容易受到国际
市场的影响，对公司的生产成本造成一定影响。 年及 2010 年 1-6 月
公司玉米的采购平均价格分别为：1,656.69 元/吨、1,745.69 元/吨、1,755.61 元/
吨、1,977.52 元/吨，豆粕为：2,725.49 元/吨、3,816.47 元/吨、3,383.42 元/吨、
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3,227.39 元/吨，鱼粉为：7,719.94 元/吨、7,272.10 元/吨、7,988.90 元/吨、11,621.30
元/吨，部分原料存在较大价格波动情况。
公司生产所需原料玉米、豆粕和鱼粉价格的大幅度波动，将对本公司产品的
生产成本产生直接影响。一般地，公司产品的销售价格也会将根据其对生产成本
的影响程度并结合市场情况进行相应的调整，因而能够较为有效地控制原料价格
波动的影响。但是，当原料价格大幅上涨时，而公司由于市场因素或者其他原因
未能及时到位的调整产品的销售价格，则存在对经营业绩产生不利影响的风险。
2、销售季节性风险
公司主营产品为各类猪饲料，其下游需求市场是生猪养殖业。由于春节期间
大量的生猪出栏销售，养殖户的生猪存栏量大幅下降，因此，春节后养殖户对饲
料的需求也大幅减少，饲料产品的销售随着养殖周期的变化而呈现一定规律的季
节性波动，即每年第一季度，是猪饲料销售的淡季。因而，公司存在饲料产品销
售季节性风险。
3、畜禽疫情、食品安全及自然灾害风险
近年来，我国多次发生大范围的动物疫情，影响了养殖业与饲料工业的稳定
发展，猪高热病、蓝耳病等疫情导致了全国的猪饲料产量有所下降；饲料行业的
安全问题不容忽视，近年来滥用饲料添加剂的情况时有发生，饲料产品中的有毒
有害物质若不得到有效控制，将威胁养殖动物的生产和人民的身体健康，从而影
响本行业的稳定发展；如发生自然灾害，玉米、大豆等农作物歉收，则会造成公
司生产所需的原料采购成本增加，不利于经营。可见，畜禽疫情、食品安全问题
及自然灾害对公司所处的饲料行业有重大不利影响。
4、发行人的租赁经营风险
发行人自 2003 年 4 月以来在深圳使用的生产经营场所系向自然人陈隆智租
赁方式取得，2009 年 7 月 21 日，发行人与陈隆智续签《厂区房屋租赁合同》，
向陈隆智租赁深圳市光明新区公明办事处将石社区上石家上南工业区 1 号第 1
栋、第 2 栋和第 3 栋，租赁期为 3 年。本次租赁已按照规定办理房屋租赁备案手
续，但由于历史原因，该处房屋尚未办理产权证书。若该处房屋在租赁期间被列
入政府拆迁范围，将对公司的生产经营造成不利影响。
2010 年 11 月，深圳市规划和国土资源委员会光明管理局出具书面证明，发
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行人租赁的房产所用土地为建设用地，未来三年不会纳入城市更新改造范围，地
块及附属建筑物也不在土地整备任务范围内。根据深圳市光明新区公明办事处出
具的书面证明，发行人所租赁的房产为农村城市化历史遗留违法建筑，目前不存
在应当拆除或者没收的情形，也未列为被拆迁对象，未来三年内可以使用。深圳
市光明新区拆迁办亦出具了《关于金新农公司用地有关情况的说明》，确认发行
人所处的用地未纳入光明新区公共基础设施项目征收拆迁范围，未来三年内也无
其他公共基础设施项目计划征用。
此外，发行人的控股股东、实际控制人均已承诺:若发行人所租赁的房产（包
括办公楼、厂房和宿舍）根据相关主管部门的要求被强制拆除，愿意在毋需公司
支付任何对价的情况下承担公司所有拆除、搬迁的成本与费用，并弥补其拆除、
搬迁期间因此造成的经营损失；若发行人因土地租赁合同、房屋租赁合同被有权
部门认定为无效而与出租方产生诉讼、仲裁等纠纷，则本人/本公司愿意在毋需
股份公司支付任何对价的情况下承担股份公司因该等纠纷而支付的律师、诉讼
费、案件受理费等所有成本与费用。为确保公司生产经营持续稳定及业务进一步
发展的需要，发行人已在距离上述房屋不远的广东省惠州市取得一块土地，拟用
于募集资金投资项目，该项目建成投产后，将逐步取代发行人在上述房屋的生产
任务，发行人对该处房屋的依赖将逐步降低直至消除，以彻底实现生产经营的持
5、依赖核心技术人员及核心技术失密风险
饲料行业竞争激烈，核心技术是饲料企业赖于获得产品竞争优势、降低制造
成本、延长产品生命周期、获得高额利润的基础。公司在多年的经营过程中，通
过不断的技术开发，拥有多项自主开发的核心技术并已经获得“一种仔猪代乳饲
料”、“超早期断奶仔猪料”等发明专利，但是公司为避免申请国家专利中因技术
公示而产生较大范围的技术泄密，大部分的技术仍以非专利形式的专有技术存
在。因此，本公司掌握了大量的非专利技术，如产品的配方、饲料添加剂活性等
研究成果技术，其中最为核心的是产品的配方，这些技术掌握在少数核心技术人
员及管理人员手中，公司面临着依赖核心技术人员及技术失密的风险。
6、税收优惠政策变化风险
（1）增值税优惠
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饲料加工业是关系国计民生的一大综合类工业门类，为推动饲料加工业的发
展，国家制定了一系列优惠政策。本公司（含子公司）根据财政部、国家税务总
局《关于饲料产品免征增值税问题的通知》（财税【 号）规定，享受
了销售饲料产品免征增值税的优惠政策；本公司之子公司成农远大养殖根据《中
华人民共和国增值税暂行条例》第十五条第一款和《中华人民共和国增值税暂行
条例实施细则》第三十五条第一款的规定，享受了销售自产农产品免征增值税的
优惠政策。如果相关政策发生变化，本公司不能继续享受相关税收优惠，将对本
公司经营业绩构成一定影响。
（2）企业所得税优惠
根据深圳市地方税务局第五稽查局深地税五函【2006】98 号文件批准，公
司 2007 年减半缴纳企业所得税，税率为 7.5％；根据国务院 2007 年 12 月 26 日
颁布的“对企业所得税优惠政策过渡问题通知”，自 2008 年 1 月 1 日起，原享受
低税率优惠政策的企业，在新税法施行后 5 年内逐步过渡到法定税率，公司 2008
年度企业所得税税率为 18%；根据《中华人民共和国企业所得税法》第二十八条
第二款和《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第九十三条的规定，符合条
件的高新技术企业，减按 15%的税率征收企业所得税。本公司于 2009 年 10 月
29 日，被认定为国家级“高新技术企业”，授予《高新技术企业证书》（编号为
GR）， 年减按 15％的税率征收企业所得税。
根据财政部、国家税务总局《关于企业所得税若干优惠政策的通知》（财税
字[1994]第 001 号）的规定，国务院批准的高新技术产业开发区内的企业，经有
关部门认定为高新技术企业的，可减按 15％的税率征收所得税。远大牧业于 2006
年 12 月 14 日 被 黑 龙 江 省 科 学 技 术 厅 认 定 为 高 新 技 术 企 业 （ 编 号 为
2），2007 年减按 15％的税率征收企业所得税；2009 年 9 月 4 日被
认定为国家级“高新技术企业”（编号为 GR）， 年减按
15％的税率征收企业所得税。
根据《中华人民共和国企业所得税法》第二十七条第一款和《中华人民共和
国企业所得税法实施条例》第八十六条第一款第五项的规定，牲畜的饲养免征企
业所得税。成农远大养殖于 2008 年 12 月 28 日，经哈尔滨市南岗区国家税务局
企业所得税减免税备案登记通知书批准，认定为从事牲畜饲养的企业，自 2008
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年 1 月 1 日起免征企业所得税。
根据《中华人民共和国企业所得税法》第二十八条和《中华人民共和国企业
所得税法实施条例》第九十二条第一款的规定，符合条件的小型微利企业，减按
20%的税率征收企业所得税。哈尔滨金新农饲料有限公司经哈尔滨市香坊区国家
税务认定，2008 年度符合小型微利企业条件，减按 20％的税率征收企业所得税。
如上所述，公司及部分子公司近三年及一期根据国家相关规定享受企业所得
税优惠政策，公司
年度及 2010 年 1-6 月享受税收优惠金额分别为
621.83 万元、366.72 万元、663.14 万元、248.16 万元，分别占当年净利润的
28.21% 、7.26% 、11.44%、8.94%。如果相关政策发生变化，本公司不能继续
享受相关税收优惠，将对公司经营业绩构成一定影响。
7、募投项目实施风险
公司本次发行募集资金投资4个项目中，除一个为新建研发中心外，其余3
个项目均用于投资新建（扩建）饲料生产项目，这些项目均经过充分的可行性研
究论证，具有广阔的市场前景。但公司本次发行募集资金投资项目的可行性分析
是基于当前国内外市场环境、发展趋势、产品价格、原料供应和工艺技术水平等
因素作出的。由于市场情况不断发展变化，如果出现募集资金不能及时到位、项
目延期实施、市场环境突变或行业竞争加剧等情况，将会给项目的预期效果带来
较大影响。此外，本次募集资金投资项目在实施过程中将涉及到新基地的建设、
员工培训以及更多的市场营销工作，组织和管理的工作量较大，存在一定的管理
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第一节 释 义 .............................................................................................................................. 12
第二节 概 览 .............................................................................................................................. 16
一、发行人简介..................................................................................................................... 16
二、发行人的主要荣誉、奖励和资质 ................................................................................. 16
三、发行人核心竞争力 ......................................................................................................... 17
四、发行人控股股东和实际控制人简介 ............................................................................. 23
五、发行人主要财务数据及财务指标 ................................................................................. 23
六、本次发行情况................................................................................................................. 24
七、募集资金用途................................................................................................................. 24
第三节 本次发行概况................................................................................................................. 26
一、本次发行的基本情况 ..................................................................................................... 26
二、本次发行的有关当事人 ................................................................................................. 27
三、本次发行预计时间表 ..................................................................................................... 28
第四节 风险因素 ........................................................................................................................ 29
一、经营风险......................................................................................................................... 29
二、市场竞争风险................................................................................................................. 33
三、技术风险......................................................................................................................... 33
四、控股股东控制风险 ......................................................................................................... 34
五、产业政策、税收政策风险 ............................................................................................. 35
六、募投资金投资项目风险 ................................................................................................. 37
第五节 发行人基本情况............................................................................................................. 39
一、发行人概况..................................................................................................................... 39
二、发行人改制重组情况 ..................................................................................................... 39
三、发行人的股本形成及变化情况 ..................................................................................... 43
四、发行人重大资产重组情况及其影响 ............................................................................. 60
五、发行人主要股东及实际控制人情况 ............................................................................. 76
六、发行人的组织机构 ......................................................................................................... 94
七、发行人控股子公司及参股公司情况 ............................................................................. 97
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八、发行人股本情况........................................................................................................... 113
九、发行人员工及其社会保障情况 ................................................................................... 114
十、持有 5％以上股份的主要股东，作为股东的董事、监事、高级管理人员的重要承诺
及其履行情况............................................................................................................................... 119
第六节 业务和技术 .................................................................................................................. 121
一、发行人主营业务及设立以来的变化情况 ................................................................... 121
二、发行人所处行业的基本情况 ....................................................................................... 122
三、发行人的竞争地位 ....................................................................................................... 152
四、发行人的主营业务及产品 ........................................................................................... 166
五、发行人的环境保护措施 ............................................................................................... 210
六、与发行人相关的主要固定资产及无形资产情况 ....................................................... 210
七、发行人拥有的特许经营权及生产许可情况 ............................................................... 222
八、发行人技术研究与开发情况 ....................................................................................... 223
九、发行人质量控制情况 ................................................................................................... 234
第七节 同业竞争与关联交易................................................................................................... 239
一、同业竞争....................................................................................................................... 239
二、关联方、关联关系及关联交易 ................................................................................... 240
三、规范关联交易的制度安排 ........................................................................................... 249
四、近三年及一期关联交易的执行情况及独立董事的意见 ........................................... 251
五、发行人拟采取的减少关联交易的措施 ....................................................................... 251
第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员........................................................... 253
一、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员的简要情况 ....................................... 253
二、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其近亲属持有本公司股份的情况258
三、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的其他对外投资情况 ....................... 259
四、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员最近一年从发行人及其关联企业领取收
入的情况....................................................................................................................................... 260
五、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的兼职情况 ....................................... 260
六、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员相互之间的亲属关系情况 ............... 262
七、发行人与董事、监事、高级管理人员和核心技术人员所签订的协议及承诺 ....... 262
八、近三年及一期董事、监事、高级管理人员的变动情况 ........................................... 262
九、董事、监事、高级管理人员的任职资格 ................................................................... 265
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第九节 公司治理 ...................................................................................................................... 266
一、股东、股东大会........................................................................................................... 266
二、董事、董事会............................................................................................................... 269
三、监事、监事会............................................................................................................... 273
四、独立董事....................................................................................................................... 275
五、董事会秘书................................................................................................................... 277
六、董事会专门委员会 ....................................................................................................... 278
七、发行人近三年及一期违法违规行为情况 ................................................................... 280
八、发行人近三年及一期资金占用和对外担保的情况 ................................................... 280
九、发行人内部控制制度情况 ........................................................................................... 280
第十节 财务会计信息............................................................................................................... 281
一、会计报表....................................................................................................................... 281
二、财务报告编制基准 ....................................................................................................... 287
三、企业合并及合并财务报表 ........................................................................................... 288
四、审计意见....................................................................................................................... 291
五、主要会计政策和会计估计 ........................................................................................... 291
六、分部信息....................................................................................................................... 304
七、发行人财务报告事项 ................................................................................................... 305
八、财务指标....................................................................................................................... 317
九、发行人盈利预测情况 ................................................................................................... 319
十、发行人历次验资情况 ................................................................................................... 319
十一、发行人历次评估情况 ............................................................................................... 319
第十一节 管理层讨论与分析................................................................................................... 322
一、财务状况分析............................................................................................................... 322
二、盈利能力分析............................................................................................................... 339
三、发行人现金流量分析 ................................................................................................... 381
四、资本性支出分析........................................................................................................... 383
五、或有事项和重大期后事项的影响 ............................................................................... 385
六、对发行人财务状况和盈利能力的未来趋势分析 ....................................................... 385
第十二节 业务发展目标........................................................................................................... 388
一、发行人发展规划........................................................................................................... 388
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二、拟定上述计划依据的假设条件和所面临的主要困难 ............................................... 390
三、确保实现上述计划拟采用的方式、方法 ................................................................... 391
四、上述业务发展计划与现有业务的关系 ....................................................................... 392
五、本次募集资金运用对实现上述业务目标的作用 ....................................................... 392
第十三节 本次募集资金运用................................................................................................... 394
一、募集资金总量和计划用途 ........................................................................................... 394
二、募集资金投资项目与公司管理能力、营销水平、生产规模的匹配性分析 ........... 396
三、实际募集资金量与投资项目需求出现差异时的安排 ............................................... 401
四、募集资金投资项目概况 ............................................................................................... 402
五、资金运用对财务状况及经营成果的影响 ................................................................... 438
第十四节 股利分配政策........................................................................................................... 441
一、发行人股利分配政策和历年股利分配情况 ............................................................... 441
二、本次发行前滚存利润的安排 ....................................................................................... 442
第十五节 其他重要事项........................................................................................................... 443
一、信息披露相关情况 ....................................................................................................... 443
二、重大合同....................................................................................................................... 443
三、对外担保情况............................................................................................................... 444
四、诉讼和仲裁事项........................................................................................................... 445
第十六节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明................................................. 446
第十七节 备查文件 .................................................................................................................. 454
一、备查文件....................................................................................................................... 454
二、文件查阅时间、地点 ................................................................................................... 454
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招股意向书
在本招股意向书中，除非文义另有所指，下列简称和术语具有如下意义：
发行人、公司、本公 指
深圳市金新农饲料股份有限公司
司、金新农、股份公
司、金新农股份
公司前身、本公司前 指
深圳市金新农饲料有限公司，本公司系由深圳市金新
身、金新农有限、有
农饲料有限公司于 2008 年 6 月整体变更设立
成农投资、成农饲 指
前身为 2004 年 11 月成立的深圳市成农饲料股份有限
料、成农股份、成农
公司，2007 年 5 月变更为深圳市成农饲料有限公司，
2008 年 11 月变更为深圳市成农投资有限公司
深圳市轻松投资有限公司
深圳市成农投资有限公司、深圳市轻松投资有限公司
中华人民共和国国务院
中国证券监督管理委员会
保荐机构、主承销 指
光大证券股份有限公司
商、光大证券
会计师事务所、中审 指
中审国际会计师事务所有限公司（2009 年 9 月份吸收
国际会计师事务所、
合并深圳南方民和会计师事务所有限责任公司，即本
公司验资机构）
发行人律师、律师、 指
国浩律师集团（深圳）事务所
律师事务所、国浩律
金开中勤信、评估 指
原深圳市中勤信资产评估有限公司，于 2008 年 6 月
师、评估事务所
27 日更名为深圳金开中勤信资产评估有限公司
南方民和、南方民和 指
深圳南方民和会计师事务所有限责任公司
会计师事务所、深圳
南方民和会计师事
深圳市金新农饲料股份有限公司
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深圳证券交易所
股票登记机构
中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
国家商标局
中华人民共和国国家工商行政管理总局商标局
国家质检局
中华人民共和国国家质量监督检验检疫总局
深圳市公证处
深圳国际高新技术产权交易所
股票、A 股
本公司本次发行的每股面值人民币 1.00 元的普通股
深圳市金新农饲料股份有限公司章程
消费者物价指数
中华人民共和国公司法
中华人民共和国证券法
《适用意见第 1 号》 指
《〈首次公开发行股票并上市管理办法〉第十二条“实
际控制人没有发生变更”的理解和适用——证券期货
法律适用意见第 1 号》
本公司本次向社会公众公开发行 2,400 万股 A 股股票
哈尔滨远大牧业有限公司
成农远大养殖
哈尔滨成农远大养殖有限公司
远大养殖场
哈尔滨远大养殖场
哈尔滨金新农
哈尔滨金新农饲料有限公司
上海成农饲料有限公司
郑州成农生物饲料有限公司
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南昌金新农
南昌金新农饲料有限公司
沈阳成农饲料有限公司
福建金新农
福建金新农饲料有限公司
成都特驱成农饲料有限公司
上海金农生物技术有限公司
广东金新农
广东金新农饲料有限公司
长沙成农饲料有限公司
惠州市成农生物技术有限公司
长春金新农
长春金新农饲料有限公司
四川特驱投资有限公司
四川新希望农业股份有限公司
江西正邦科技股份有限公司
湖南正虹科技发展股份有限公司
新疆天康畜牧生物技术股份有限公司
双胞胎（集团）股份有限公司
北京大北农科技集团股份有限公司
安佑（中国）饲料科技有限公司
帝凯维动物营养有限公司
比利美英伟营养饲料（深圳）有限公司
能提供饲养动物所需养分，保证健康，促进生产和生
长，且在合理使用下不发生有害作用的可饲物质
配合饲料、配合料、 指
按照养殖动物不同生长阶段对各种维生素、微量元
全价料、全价配合饲
素、矿物质、蛋白质和能量物质的营养需求配制的营
养物质，属于饲料终端产品，可直接用于动物喂养
猪用配合料
用于生猪养殖的配合饲料
早期断奶仔猪料、代乳料、人工乳。一般在仔猪 5-7
日龄到断奶后 7-14 天食用的一种全价配合饲料
浓缩饲料、浓缩料
按照动物饲养标准的要求，把各种蛋白质原料，如鱼
粉、豆粕，加上一定比例的添加剂，科学合理混合而
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成，又称为蛋白补充饲料，是根据动物养殖的不同生
产目的而配制的除能量饲料外的所有营养物质，是饲
料产品的中间产品。养殖户可用能量饲料配以浓缩饲
料配制成配合饲料
猪用浓缩料
用于生猪养殖的浓缩饲料
教槽浓缩料
也称教槽浓缩饲料，指针对乳猪 5-7 日龄至断奶后
7-14 天的浓缩饲料。饲料企业和规模化猪场可用能量
原料配以教槽浓缩料配制成教槽料
预混料、预混合饲 指
按照养殖动物生长发育的需要和不同生长阶段的特
料、添加剂预混料、
点，将养殖动物所需的各种饲料添加剂（包括矿物质、
预混料添加剂
维生素、氨基酸、药物、酶制剂等）与稀释剂或载体
按要求配比，均匀混合后制成的混合物，是饲料的核
心部分，是生产浓缩饲料和配合饲料的核心原材料
为子公司或参股公司生产猪饲料所提供的猪用预混
料或猪用浓缩料
猪用预混料
用于生猪养殖的预混料
饲养的畜禽增重一公斤所消耗的饲料量，它是评价饲
料报酬的一个重要指标。料肉比越低，说明饲料转化
率越高、质量越好
断奶时的体重
由国际标准化组织(ISO)所属国际标准化组织质量管
理和质量保证技术委员会（Tc176）制定的国际标准
HACCP 是英文“Hazard Analysis and Critical Control
Point”（即危害分析及关键控制点）的首字母缩写，
是一个为国际认可的、保证食品免受生物性、化学性
及物理性危害的预防体系
本招股意向书除特别说明外所有数值保留两位小数，若出现总数与各分项数
值之尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。
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本概览仅对招股意向书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅
读招股意向书全文。
一、发行人简介
公司前身金新农有限成立于 1999 年 11 月 6 日，2008 年 6 月 26 日由深圳市
成农投资有限公司与深圳市轻松投资有限公司共同作为发起人将金新农有限整
体变更为股份有限公司。公司主要从事猪饲料的研发、生产与销售，其中教槽料、
猪用浓缩料（含教槽浓缩料）为公司的核心产品。
经过多年发展，公司已形成猪饲料规模化的研发、生产与销售体系。
年，公司经营规模、销售额、市场占有率位居中国猪饲料生产企业前
列（资料来源：中国饲料工业协会）。作为国内较早进入教槽料研发、生产、销
售的企业，凭借着雄厚的技术实力和良好的品牌效应，公司在教槽料细分市场上
具有强大的竞争优势。 年，公司教槽料市场占有率位居中国教槽料细
分市场首位（资料来源：中国饲料工业协会）。
在东北、华南、华东市场，公司产品具有明显的竞争优势。 年，
公司子公司远大牧业饲料产销量位居黑龙江省饲料企业第一位；公司猪饲料产销
量位居广东省猪饲料企业前三位；公司子公司上海成农猪饲料产销量位居上海市
猪饲料生产企业前三位（资料来源：黑龙江省饲料工业办公室、广东省饲料行业
协会、上海市饲料行业协会）。
二、发行人的主要荣誉、奖励和资质
2005 年，公司研发的“早期断奶仔猪料”系列产品被中国林牧渔业经济学
会饲料经济专业委员会评为“中国饲料重大科技进步与应用奖”，成为国内唯一
获此殊荣的教槽料产品。目前在该项核心技术上已成功获得“一种仔猪代乳饲
料”、“超早期断奶仔猪料”两项发明专利，并经深圳市技术市场促进中心主持的
专家鉴定会鉴定处于国内领先水平。
2007 年和 2008 年，公司的“成农牌 4%猪用复合预混料”及“成农牌代乳
王”分别荣获“广东省名牌产品”称号。
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2008 年，公司被中国林牧渔业经济学会评为“2007 中国林牧渔业十佳成长
型企业”。
2008 年，“成农”商标被评为“广东省著名商标”。
2008 年，公司“代乳王 810 产品”被中国农机学会机械化养猪协会评为“养
猪行业质量信得过产品”，公司“八宝粥 1020”、“乳猪浓缩饲料 40811 产品”被
中国农机学会机械化养猪协会评为“全国同行推荐的优质产品”。
2009 年，公司荣获由中国管理科学研究院名牌与市场专家委员会颁发的“辉
煌 60 年中国饲料行业十大品牌企业”奖，公司相继入选“广东省制造业 100 强”、
“深圳百强企业”。
2009 年，公司承担了国家农业科技成果转化资金项目《超早期断奶仔猪料
成果转化与推广》。
2009 年，公司董事长陈俊海先生被全国饲料办公室授予“改革开放三十年
推动饲料工业发展的十大开拓人物”荣誉称号。
2009 年，本公司及其子公司远大牧业被认定为国家级“高新技术企业”。
三、发行人核心竞争力
历经多年的积累和发展，本公司在猪饲料领域建立起了竞争优势，并形成核
心竞争力。具体体现在：
1、雄厚的技术实力
公司从成立开始就高度重视产品的研发和技术的创新。历经多年的发展，通
过公司对研发的持续投入和以陈俊海博士为首的研发团队长期积累，公司在教槽
料领域享有很高的声誉。
公司在国内率先提出弱仔救护理论，成功开发出用于弱小仔猪救护的高品质
产品“八宝粥”，并填补了国内产品市场的空白。该产品依据仔猪消化生理特点，
采用仿真母乳的营养成分，仔猪消化吸收率高，能充分满足弱小仔猪的营养需求；
解决了出生体积小、母猪奶水不足、断奶重偏低等原因导致的弱小仔猪的生长发
育问题。从而大幅度提高了仔猪成活率，并使猪群健康、整齐，为猪场创造了可
观的经济效益。
2005 年，公司研发的“早期断奶仔猪料”系列产品被中国林牧渔业经济学
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会饲料经济专业委员会评为“中国饲料重大科技进步与应用奖”，成为国内唯一
获此殊荣的教槽料产品。目前在该项核心技术上已成功获得“一种仔猪代乳饲
料”、“超早期断奶仔猪料”两项发明专利，并经深圳市技术市场促进中心主持的
专家鉴定会鉴定处于国内领先水平。
公司教槽料的核心技术不仅体现在饲料配方技术上，而且还表现在生产加工
工艺技术上。公司拥有生产教槽浓缩料的核心技术，开发出具有高科技含量和高
附加值的教槽浓缩料产品，目前业内只有以本公司为代表的为数不多的企业具备
生产此产品的能力。教槽浓缩料的主要销售对象为中大型饲料企业或大型养猪企
业，饲料企业和规模化猪场可用玉米等能量原料配以教槽浓缩料配制成教槽料。
公司的教槽料产品在料肉比、日增重等重要技术指标方面优于行业平均水
平，公司教槽料产品提高了客户效益，提高了资源利用率。凭借着雄厚的技术实
力，公司在国内教槽料细分市场技术领域和市场规模方面奠定了领先优势。
2009 年，本公司、远大牧业被认定为国家级“高新技术企业”。
2、持续研发优势
为了保障公司在研发上的优势地位，公司从研发团队构建、研发制度设置、
技术合作安排、研发投入管理等方面进行了统筹规划。
在研发团队方面，公司建立了科学合理的研发体系，拥有一支由董事长陈俊
海博士担任研发总监，动物营养与饲料加工专业的博士、硕士担任骨干的研究开
发队伍。公司研发团队对猪的不同生长阶段的营养需要有着深刻的理解，依托公
司的研发平台，为公司产品开发、配方设计、技术创新提供强有力的支持。
在研发制度方面，公司设立了新产品、新配方的设计与开发控制程序，公司
对表现突出的科技人员设有激励措施，充分发挥了科研人员的积极性与创造性。
在技术合作方面，公司与东北农业大学、武汉工业学院等科研院校签署了《产
学研合作协议》，建立了技术咨询、人才培养方面的合作关系，有利于公司建立
吸引人才、储备技术的长效机制，加快高校科研成果转化，增强企业的核心竞争
3、突出的服务营销能力
公司秉承“伙伴天下，共同成长”的核心价值观，贯彻“成农博士让您养猪
赚钱更轻松”的经营宗旨，前瞻性地提出为养猪场提供解决方案的服务理念，包
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括猪场种猪的引进、原料信息、管理技术、防疫体系的建立、疫病的监测，甚至
是生猪的销售等均作为咨询服务范畴。经过多年的努力，公司打造出了一套完整
的以客户需求为导向，最大限度地为客户创造价值为目标的服务体系。
公司已建立了一支经验丰富、市场开拓能力突出的专家型销售队伍，为公司
扩大客户规模及销售网络提供有力保障。公司采用直销和经销两种方式，通过技
术含量高的教槽料的畅销带动其他产品的销售。在客户开拓和培养、渠道和品牌
建设方面取得了明显的效果。在直销方面，技术过硬、经验丰富的技术专家型营
销队伍为下游直销客户提供综合解决方案；聘请猪病专家担任顾问，为客户提供
猪病诊断、免疫抗体检测等服务；开发金新农猪场生产数字化管理系统，提高了
猪场的信息化管理水平；设立与客户互动的技术服务网站，为客户提供及时的技
术服务。在经销方面，公司提出“金光大道”渠道合作伙伴计划，全面加强与经
销商客户关系培养，形成与经销商互利共赢的合作关系，加强了对渠道的管理，
提高了网络的覆盖能力。公司还邀请行业专家为客户举办各种讲座；公司每季度
出版一期《成农快讯》，提供行业的专论与综述、疾病控制、养猪技术与管理、
公司新产品推荐及说明、企业动态等丰富资讯供客户参考。
强大的服务能力和突出的营销优势给公司带来了良好的社会效应和经济效
益。公司的品牌知名度不断提高，销售区域不断扩大，销量逐年增长，净利润不
断提升。报告期内，公司猪饲料销量从 2007 年的 12.84 万吨增长至 2009 年的 23.47
万吨，年复合增长率超过 30%；公司净利润从 2007 年的 2,204.49 万元增长至 2009
年的 5,795.48 万元，年复合增长率超过 60%。2009 年，公司销售区域遍布全国
25 个省、自治区、直辖市，公司已与 2000 多家经销商、规模化养猪场建立了长
期稳定的合作关系。广阔的销售区域网络、稳定的销售渠道和大批高忠诚度的客
户为公司的持续、快速、健康发展奠定了扎实的基础。
4、专业化的发展战略
公司自设立之日起，专门从事猪饲料的开发、生产和销售。公司致力于把猪
的营养需求和饲料技术有机地结合起来，针对猪的不同生长阶段特点，开发出系
列优质、稳定、品种齐全的猪饲料产品。基于对猪饲料行业的专注，公司坚持具
有鲜明特色的专业化发展战略，采用聚焦和差异化的方式在细分市场的基础上建
立起自己的竞争优势。凭着对猪饲料行业的深刻理解和创业团队丰富的行业经
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验，加上良好的产品品质、价值服务和强大的品牌效应，公司经历并承受住市场
的残酷考验，从市场同质化的恶性竞争中脱颖而出。公司在教槽料细分市场不断
发展壮大，逐步成为了教槽料细分市场的领先者，并有效带动了猪饲料整体业务
的高速成长，实现了公司所倡导的“客户、员工、公司和社会”四位一体的效益
5、产品组合优势
公司的主要产品为猪用配合料、猪用浓缩料、猪用预混料，其中教槽料和猪
用浓缩料（含教槽浓缩料）为公司的核心产品。公司猪饲料产品种类齐全，覆盖
猪的不同生长阶段，其中，公司的产品以具有较高附加值以及科技含量的仔猪前
期料为主。针对我国幅员辽阔，南北种植的农作物品种和粮食产量差异大所导致
的对猪饲料产品种类需求具有的鲜明区域性特点，公司采取了差异化的发展战
略。在以东北三省为代表的北方玉米大省，生猪养殖模式以专业户养殖户和散养
为主；而在南方沿海人多地少的非产粮大省生猪养殖模式以养殖专业户养殖和规
模化养殖为主。在北方，公司加大对毛利率较高的猪用浓缩料的研发、供应力度；
在南方，公司通过科技含量和附加值较高的教槽料、预混料销售，利用公司在教
槽料细分市场的优势带动其他饲料产品的销售。 年度及 2010 年 1-6 月，
公司教槽料和猪用浓缩料收入占猪饲料收入的比例为 62.96%、69.41%、65.75%、
59.07%，毛利占猪饲料毛利的比重为 58.60%、69.29%、67.06%、66.88%。公司
种类齐全但又具有鲜明地域差异化特征的猪饲料产品组合优势为公司带来了良
好的经济效益。报告期内公司的饲料业务毛利率高于同行业上市公司的平均水
平。报告期内公司饲料业务毛利率与同行业上市公司毛利率水平比较详见本招股
意向书之“第六节、业务和技术”之“三、发行人的竞争地位”之“（二）发行
人的行业地位和主要竞争对手”之“3、发行人与同类上市公司比较分析”部分
和本招股意向书之“第十一节、管理层讨论与分析”之“二、盈利能力分析”之
“（二）主营业务毛利率分析”之“3、与可比上市公司毛利率的比较分析”。
6、稳健、高效的经营策略
公司始终坚持稳健、高效的经营策略，高度重视和防范经营风险。近年来，
公司一直保持着合理的资本负债结构。为降低公司的经营风险，公司扩张主要采
取“先做市场，后设工厂”的发展模式。公司新设生产基地之前，一般会在当地
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设立销售公司，建立和培养销售队伍，销售公司的饲料产品，当公司饲料产品的
销售量达到一定规模时，公司方考虑建设生产基地，就近生产销售。公司对生产
基地的选址、周边市场需求、市场竞争情况进行详细周密的调查并充分谨慎论证
可行性，对成本、收益进行严格测算，对风险进行审慎评估。公司始终坚持以实
现利润和保持合理的发展速度为指导思想，避免为了单纯追求市场规模或布局而
盲目扩张。2010 年 1-6 月，剔除尚在筹建期的 4 家子公司，纳入合并范围的子公
司全部保持盈利。
在残酷的市场竞争中，行业内许多饲料企业通过赊销、“打价格战”等方法
来抢占市场，而本公司通过加大研发投入、提升产品品质、稳定产品质量、挖潜
降耗、节能增效、优化供应商资源、整合稳定的供货渠道等措施来提升公司的整
体竞争力，避免了低价格的恶性竞争。公司坚持“先款后货、现款现货为原则，
严格控制赊销”的销售政策，、2009 年及 2010 年 1-6 月，公司的营
业收入分别为 57,552.41 万元、90,478.18 万元、105,622.86、53,579.81 万元，2007、
、2010 年上半年期末应收账款仅为 714.45 万元、597.79 万元、613.14、
1,110.69 万元，应收账款占同期营业收入的比例仅为 1.24%、0.66%、0.58%、2.07%，
处于较低的水平。
公司稳健的经营策略有效化解了动物疫情频发、生猪价格波动、原料价格上
涨等诸多不稳定因素所带来的风险，提高了资金的运作效率和公司的抗风险能
力，为公司持续健康发展提供了重要安全保障。
7、严格的质量控制体系和良好的品牌效应
公司一贯高度重视产品的质量，始终坚持将产品质量作为公司核心竞争力之
一。公司先后通过了 ISO9001 质量管理体系和 HACCP 食品安全管理体系认证。
从原料的采购、入库、检测和领用，到生产加工过程中各关键控制点的全程跟踪，
至产品的包装、入库、验证和出库，每个环节公司都制订了严格的控制程序，并
能始终如一地贯彻执行，在业内树立起了良好的声誉。质量管理体系的建立和完
善，为公司的产品质量提供了强有力的保障。
年，公司的“成农牌 4%猪用复合预混料”及“成农牌代乳王”
先后分别荣获“广东省名牌产品”称号；公司研制生产的“早期断奶仔猪料”系
列猪用饲料，2008 年被中国机械化养猪协会授予“全国同行推荐产品”和“养
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猪行业质量放心产品”称号；2008 年，“成农”商标荣获“广东省著名商标”；
2008 年，公司被中国林牧渔业经济学会评为“2007 年中国林牧渔业十佳成长型
企业”；2009 年，公司荣获由中国管理科学研究院名牌与市场专家委员会颁发的
“辉煌 60 年中国饲料行业十大品牌企业”奖，公司相继入选“广东省制造业 100
强”、“深圳百强企业”。
8、优秀、稳定的管理团队
公司董事长、研发总监陈俊海先生在攻读博士学位时，曾主持国家八五科技
攻关专题“早期断奶仔猪营养参数及配制技术研究”，并获得农业部科技进步奖，
陈俊海先生也是我国教槽料领域的开拓者之一。由于在饲料行业尤其是教槽料方
面所作的突出贡献，陈俊海先生于 2009 年被全国饲料办公室评为“改革开放三
十年推动饲料工业发展的十大开拓人物”。
公司建立了一套较为完善、客观、公正的绩效评价体系，一批具有良好教育
背景、丰富行业经验、认同公司文化和价值观的核心员工逐步走上了公司的重要
领导岗位。经过多年的努力，公司培养了职业化、专业化的团队。目前，公司已
逐步形成以博士、硕士为核心，大学生为骨干，中青年结合，梯队合理的高层次、
高素质、经验丰富的管理团队。
公司的核心管理团队部分成员之间具有共同的学习和工作经历，由于相似的
价值理念加上共同的教育、工作背景，公司核心管理团队长期以来处于较稳定的
优秀、稳定的管理团队为公司的发展壮大打下了坚实的基础，成为公司核心
竞争力的重要组成部分。
9、优秀的企业文化
公司高度重视企业文化建设，对企业文化在提高公司核心竞争力和员工凝
聚力方面的重要作用有着深刻的认识。公司积极倡导以“伙伴天下，共同成长”、
“全情投入，持续卓越”、“科技兴农，行业典范”为标志的企业文化建设，公司
致力于追求“客户、员工、公司及社会”四位于一体的效益最大化。通过多年的
企业文化建设，公司建立了以持续、共同的认知系统和全体员工习惯性的行为准
则为代表的优秀的企业文化，在维持客户稳定性、培养员工成长性方面发挥了重
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四、发行人控股股东和实际控制人简介
截至本招股意向书签署日，成农投资持有本公司股份 6,716.50 万股，占本次
发行前总股本的 95.95%，是本公司的控股股东。成农投资的股东陈俊海、王军、
关明阳、郭立新、王坚能、刘超和杨华林为本公司实际控制人，持有成农投资
647.21 万元股权，占成农投资的股权比例为 64.72%，间接持有公司股权比例
五、发行人主要财务数据及财务指标
根据经中审国际会计师事务所“中审国际审字【02 号”《审计
报告》审计的财务报表，公司最近三年及一期的主要财务数据及财务指标如下：
（一）合并资产负债表主要数据
304,300,841.29
296,331,074.74
200,181,400.67
125,539,575.23
115,888,852.12
122,982,362.96
77,087,536.30
65,351,537.02
归属母公司股东权益
176,079,560.68
161,569,681.10
115,748,032.94
60,188,038.21
少数股东权益
12,332,428.49
11,779,030.68
7,345,831.43
188,411,989.17
173,348,711.78
123,093,864.37
60,188,038.21
（二）合并利润表主要数据
2010 年 1-6 月
535,798,090.46
1,056,228,604.26
904,781,761.51
575,524,148.57
33,557,816.86
67,493,018.38
62,775,991.40
25,385,293.36
34,242,465.93
69,613,739.90
63,509,249.78
25,084,816.92
27,763,277.39
57,954,847.41
50,505,826.16
22,044,918.24
归属于母公司股东
27,010,215.17
58,371,134.63
50,559,994.73
22,044,918.24
少数股东损益
753,062.22
-416,287.22
-54,168.57
（三）合并现金流量表主要数据
2010 年 1-6 月
经营活动产生的现金流量净额
11,613,030.54
51,425,953.30
71,698,043.44
16,340,109.82
投资活动产生的现金流量净额
-25,434,195.65
-48,424,866.09
-13,128,299.87
5,660,437.55
筹资活动产生的现金流量净额
-3,956,450.00
21,666,982.50
11,380,000.00
-23,347,916.00
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现金及现金等价物净增加额
-17,777,615.11
24,668,069.71
69,949,743.57
-1,347,368.63
（四）主要财务指标
流动比率（期末数）
速动比率（期末数）
资产负债率（%）（母公司）（期末数）
应收账款周转率（次）
存货周转率（次）
基本每股收益（元）
稀释每股收益（元）
扣除非经常性损益后的基本每股收益（元）
扣除非经常性损益后的稀释每股收益（元）
每股净资产（元）
每股经营活动的现金流量净额（元）
每股净现金流量（元）
加权平均净资产收益率（%）
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收
六、本次发行情况
股票种类：人民币普通股（A 股）
每股面值：1.00 元
发行股数： 2,400 万股
定价方式：通过向询价对象询价确定发行价格
发行方式：采用网下向询价对象配售与网上向社会公众投资者定价发行相结
发行市盈率：【 】（按发行后总股本全面摊薄计算）
七、募集资金用途
本次募集资金将按排列顺序分别投入以下项目：
募集资金投资额（万元）
惠州成农年产23万吨猪饲料项目
长沙成农年产10万吨猪饲料项目
哈尔滨远大牧业年产6万吨猪饲料项目
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金新农研发中心项目
本次募集资金投资项目共需资金总额为 33,820.77 万元。募集资金不足部分
公司将利用自有资金或通过银行借款予以解决，如有剩余将用于补充公司流动资
金，如募集资金不能如期到位，本公司将自筹资金先行投入，待募集资金到位后
再行置换。
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本次发行概况
一、本次发行的基本情况
1、股票种类：
人民币普通股（A 股）
2、每股面值：
3、发行股数、占发行后总股本的比例：拟 发 行 2,400 万 股 ， 占 发 行 后 总 股 本 的
4、每股发行价：
5、发行市盈率：
【 】（以2009年净利润按发行后总股本全
面摊薄计算）
6、发行前每股净资产：
2.52 元/股（以 2010 年 6 月 30 日经审计的净
资产和发行前总股本 7,000 万股计算）
7、发行后每股净资产：
【 】元/股
8、市净率：
【 】倍（以发行后总股本全面摊薄净资产
9、发行方式：
采用网下向询价对象配售与网上向社会公
众投资者定价发行相结合的方式
10、发行对象：
符合资格的询价对象和在深交所开户的境
内自然人、法人等投资者（国家法律、法规
禁止购买者除外）
11、承销方式：
光大证券以余额包销方式承销
12、预计募集资金总额和净额：
总额约【 】万元，扣除发行费用后的净额
约为【 】万元
13、发行费用概算：
其中：承销及保荐费用
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二、本次发行的有关当事人
（一）发行人：
深圳市金新农饲料股份有限公司
法定代表人：
深圳市宝安区公明镇将石塘下围
邮政编码：
联 系 人：
翟卫兵、冉茂春
（二）保荐机构（主承销商）：
光大证券股份有限公司
法定代表人：
上海市静安区新闸路 1508 号
保荐代表人：
税昊峰、张奇英
项目协办人：
项目人员：
沈学军、黄升东、唐双喜
（三）发行人律师：
国浩律师集团（深圳）律师事务所
负 责 人：
深圳市深南大道 6008 号特区报业大厦 14
楼东座、24 楼 D、E
经办律师：
曹平生、唐都远
联 系 人：
曹平生、唐都远、卢北京
（四）发行人审计及验资机构：
中审国际会计师事务所有限公司
法定代表人：
北京市海淀区阜成路 73 号裕惠大厦 12
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签字注册会计师：
殷建民、田景亮、李细辉
联 系 人：
殷建民、田景亮、李细辉
（五）股票登记机构：
中国证券结算有限责任公司深圳分公司
深圳市深南路 1093 号中信大厦 18 楼
截至本次发行前，本公司与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理
人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。
三、本次发行预计时间表
1、询价推介时间：
2011 年 1 月 25 日至 1 月 28 日
2、定价公告刊登日期：
2011 年 2 月 1 日
3、申购日期和缴款日期：
2011 年 2 月 9 日
发行结束后将尽快申请在深圳证券交易所
4、预计股票上市日期：
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投资者在考虑投资公司本次发售的股票时，除本招股意向书提供的其他资料
外，应特别认真考虑下述各项风险因素。下述风险因素是根据重要性原则或可能
影响投资决策的程度大小排序，但该排序并不表示风险因素会依次发生。
一、经营风险
（一）原料价格波动风险
公司作为饲料生产企业，玉米、豆粕、鱼粉等三种主要原料占公司生产成
本为 50%左右，近年来玉米价格持续上涨，而豆粕、鱼粉等原料又容易受到国际
市场的影响，对公司的生产成本造成一定影响。 年及 2010 年 1-6 月
公司玉米的采购平均价格分别为：1,656.69 元/吨、1,745.69 元/吨、1,755.61 元/
吨、1,977.52 元/吨，豆粕为：2,725.49 元/吨、3,816.47 元/吨、3,383.42 元/吨、
3,227.39 元/吨，鱼粉为：7,719.94 元/吨、7,272.10 元/吨、7,988.90 元/吨、11,621.30
元/吨，部分原料存在较大价格波动情况。
公司生产所需原料玉米、豆粕和鱼粉价格的大幅度波动，将对本公司产品的
生产成本产生直接影响。一般地，公司产品的销售价格也会将根据其对生产成本
的影响程度并结合市场情况进行相应的调整，因而能够较为有效地控制原料价格
波动的影响。但是，当原料价格大幅上涨时，而公司由于市场因素或者其他原因
未能及时到位的调整产品的销售价格，则存在对经营业绩产生不利影响的风险。
（二）下游生猪价格波动的风险
生猪行业具有一定的周期性，猪肉市场具有比较强的刚性，需求量大，相对
稳定，其产品价格在没有疫情期间，主要由供应情况决定。近年来，国家出台一
系列政策措施，当生猪价格过度下跌影响生猪生产行业稳定时，国家将启动发出
预警信息、启动中央储备冻肉收储措施的响应机制和调控措施，以增加市场透明
度，减少市场波动。故此，生猪价格低位徘徊的持续时间一般不会过长。
基于对生猪价格周期性波动的认识逐步加深，在国家宏观调控和资金许可的
情况下，规模化养猪场和专业化养殖户的生猪存栏量和饲养积极性往往不会随着
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生猪价格变化而立即调节。根据产品和市场的定位，公司的终端客户中规模化养
猪场和专业化养殖户所占比重较大，其抵御生猪价格周期波动风险的能力相对较
强。稳定的客户群体对公司抵御下游行业周期波动，维持公司生产经营稳定增长
起到了重要的作用。
但是，周期性的生猪价格波动仍将存在，短时间内的生猪价格的大幅下跌往
往导致生猪存栏量和生猪养殖户的补栏积极性受影响，进而对公司的经营造成一
（三）主营业务集中风险
公司自设立以来，一直致力于猪饲料的研发、生产和销售，年度
及月各类猪饲料销售收入占主营业务收入的比重分别为83.14%、
84.42%、90.49%、91.75%。而猪饲料行业依赖于下游生猪养殖的发展，养殖业
容易受到动物疫情、生猪价格波动、行业周期等诸多因素的影响，从而对本公司
的销售收入和盈利能力产生影响。按照公司发展规划，未来公司主业仍将集中在
猪饲料的研发、生产和销售，因此存在主营业务集中的风险。
（四）销售季节性风险
公司主营各类猪饲料，其下游需求市场是生猪养殖业，由于春节期间大量的
生猪出栏销售，养殖户的生猪存栏量大幅下降，因此，春节后养殖户对饲料的需
求也大幅减少，饲料产品的销售随着养殖周期的变化而呈现一定规律的季节性波
动，即每年第一季度，是猪饲料销售的淡季，因而，公司存在饲料产品销售的季
节性风险，将有可能对本公司的生产经营产生不利影响。
下图为公司年主营业务销售收入分月变动情况：
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（五）畜禽疫情、食品安全及自然灾害风险
近年来，我国多次发生大范围的动物疫情，影响了养殖业与饲料工业的稳定
发展，猪高热病、蓝耳病等疫情导致了全国的猪饲料产量有所下降；饲料行业的
安全问题不容忽视，近年来滥用饲料添加剂的情况时有发生，饲料产品中的有毒
有害物质若得不到有效控制，将威胁养殖动物的生产和人民的身体健康，从而影
响本行业的稳定发展；如发生自然灾害，玉米、大豆等农作物歉收，则会造成公
司生产所需的原料采购成本增加，不利于经营。可见，畜禽疫情、食品安全问题
及自然灾害对公司所处的饲料行业有重大不利影响。
（六）租赁经营风险
1、发行人租赁风险
发行人自 2003 年 4 月以来在深圳使用的生产经营场所系向自然人陈隆智租
赁方式取得，2009 年 7 月 21 日，发行人与陈隆智续签《厂区房屋租赁合同》，
向陈隆智租赁深圳市光明新区公明办事处将石社区上石家上南工业区 1 号第 1
栋、第 2 栋和第 3 栋，租赁期为 3 年。本次租赁已按照规定办理房屋租赁备案手
续，但由于历史原因，该处房屋尚未办理产权证书。若该处房屋在租赁期间被列
入政府拆迁范围，将对公司的生产经营造成不利影响。
2010 年 11 月，深圳市规划和国土资源委员会光明管理局出具书面证明，发
行人租赁的房产所用土地为建设用地，未来三年不会纳入城市更新改造范围，地
块及附属建筑物也不在土地整备任务范围内。根据深圳市光明新区公明办事处出
具的书面证明，发行人所租赁的房产为农村城市化历史遗留违法建筑，目前不存
在应当拆除或者没收的情形，也未列为被拆迁对象，未来三年内可以使用。深圳
市光明新区拆迁办亦出具了《关于金新农公司用地有关情况的说明》，确认发行
人所处的用地未纳入光明新区公共基础设施项目征收拆迁范围，未来三年内也无
其他公共基础设施项目计划征用。
此外，发行人的控股股东、实际控制人均已承诺若发行人所租赁的房产（包
括办公楼、厂房和宿舍）根据相关主管部门的要求被强制拆除，愿意在毋需发行
人支付任何对价的情况下承担发行人所有拆除、搬迁的成本与费用，并弥补其拆
除、搬迁期间因此造成的经营损失；若发行人因土地租赁合同、房屋租赁合同被
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有权部门认定为无效而与出租方产生诉讼、仲裁等纠纷，则本人/本公司愿意在
毋需股份公司支付任何对价的情况下承担股份公司因该等纠纷而支付的律师、诉
讼费、案件受理费等所有成本与费用。为确保公司生产经营持续稳定及业务进一
步发展的需要，发行人已在距离上述房屋不远的广东省惠州市取得一块土地，拟
用于募集资金投资项目，该项目建成投产后，将逐步取代发行人在上述房屋的生
产任务，发行人对该处房屋的依赖将逐步降低直至消除，以彻底实现生产经营的
持续稳定。
2、子公司租赁经营风险
为了提高资金使用效率，目前发行人子公司生产、办公所需的厂房和办公楼
部分采取租赁方式，随着各地子公司业务规模的进一步扩大，为降低成本费用、
改善科研、生产和办公条件，未来将会加大固定资产投入，但租赁经营短期内仍
然会存在。
子公司与出租方订立租赁协议时，已经过前期的调研，并考虑了出租方房屋
质量、城市规划以及当地市场状况、未来发展计划等因素，以此确定租赁期限。
如租赁的房屋可使用年限较长，则在租赁到期而各分支机构计划继续经营的情况
下，经双方协商一致，还将延期租用，但如出现租赁到期，或由于出租方的原因
不能继续将土地、房产及设施租赁给发行人、而公司又未及时重新选择经营场所
的情形，将会对公司生产经营产生不利影响。
（七）子公司管理控制的风险
公司结合行业经营模式，实施“统一管理、分散经营”的直线职能式管理模
式，对分、子公司实行系统化、标准化管理，实行品牌、采购、人事、财务、技
术、质量标准集中控制。这种商业运作模式节约了运输、采购、销售和技术服务
成本，建立起饲料生产贴近市场的产、供、销模式，有利于企业将管理、研发、
品牌、规模经营和市场销售相结合，提高企业的经营效率。通过母公司在技术、
研发、品牌、营销、人才等方面对子公司提供强有力的后台支持保障，以及子公
司在财务、业务、生产等方面的标准化管理，子公司的定位更侧重于生产、质量
控制、当地营销网络建设、售后服务等，因此，在该种管理模式下，公司可以实
现低成本、快速扩张。
本公司报告期内共有 13 家子公司（包括 12 家控股子公司，1 家孙公司），
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分布在全国 9 个省、市。根据 2010 年 1-6 月的财务数据，在公司全部 13 家子公
司中，有 4 家出现一定幅度的经营亏损，这些公司亏损的主要原因是尚在筹建期，
成立时间较短、经营尚未完全走上正轨。若公司管理控制及人力资源、各分、子
公司间业务协调、信息沟通、内部资源配置和管理控制等方面不能适应公司未来
业务发展的需要，将有可能影响公司的整体运营效率和业务的持续发展。
二、市场竞争风险
我国饲料业起步于上世纪 70 年代末，经过三十年的发展，已形成了一个比
较完整的饲料工业体系，饲料产品品种齐全，2005 年至 2009 年我国工业饲料产
量连续 5 年突破亿吨大关，2009 年，中国工业饲料总产量达到 1.48 亿吨。饲料
行业已成为我国农业的支柱行业之一。近年来饲料行业竞争日趋激烈，大量规模
小、技术落后、管理水平低的饲料企业在激烈的市场竞争中被淘汰，、
年我国饲料企业数量连续四年下降，全国饲料企业按经济类型统计
总数分别为：15,501 家、15,376 家、13,612 家、12,291 家，2007 年比 2006 年减
少 125 家，下降了 0.81%，2008 年比 2007 年减少 1,764 家，下降了 11.47%，为
历来企业数量减少最多的一年，2009 年比 2008 年减少 1,321 家，同比下降 9.7%。
国内饲料行业的竞争进入了以规模效应和技术水平为核心的综合实力较量的阶
段，行业整合步伐加速，行业集中度逐渐提高。（资料来源：中国饲料工业协会）
由于行业进入壁垒相对较低，养殖格局分散，国内饲料加工企业多以地方性
中小企业为主，中低档产品市场竞争激烈。本公司设立以来一直专注于猪饲料的
研发、生产与销售，凭借着雄厚的技术实力和良好的品牌效应，公司在教槽料细
分市场具有强大的竞争优势。但是如果将来不能充分发挥自身技术研发、产品质
量、性价比、管理和品牌优势，扩大市场份额，提升综合竞争力，公司饲料业务
将面临较大的竞争压力。
三、技术风险
（一）依赖核心技术人员及技术失密风险
饲料行业竞争激烈，核心技术是饲料企业赖于获得产品竞争优势、降低制造
成本、延长产品生命周期、获得高额利润的基础。公司在多年的经营过程中，通
过不断的技术开发，拥有多项自主开发的核心技术并已经获得“一种仔猪代乳饲
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料”、“超早期断奶仔猪料”等发明专利，但是公司为避免申请国家专利中因技术
公示而产生技术泄密，大部分的技术仍以非专利形式的专有技术存在。因此，本
公司掌握了大量的非专利技术，如产品的配方、饲料添加剂活性等研究成果技术，
其中最为核心的是产品配方，这些技术掌握在少数核心技术人员及管理人员手
中，公司面临着依赖核心技术人员及技术失密的风险。
（二）产品技术更新换代风险
由于饲料业竞争激烈，各个饲料企业除了在服务、营销、价格等各方面进行
激烈竞争之外，还争相开发各种新产品，技术升级换代的速度越来越快。公司从
成立开始就高度重视产品的研发和技术的创新，在国内率先提出“弱仔救护理
论”，并成功开发出用于弱仔救护的高品质产品“八宝粥”，最大限度提高仔猪的
成活率。2005 年，公司研发的“早期断奶仔猪料”系列产品被中国林牧渔业经
济学会饲料经济专业委员会评为“中国饲料重大科技进步与应用奖”，成为国内
唯一获此殊荣的教槽料产品。2009 年，本公司、远大牧业被认定为国家级“高
新技术企业”。表明公司在产品技术更新换代方面有着较强的技术基础。公司属
于国内饲料行业科研技术水平较高的企业，尽管如此，若在饲料营养学和生产工
艺、配方上不能继续保持领先的局面，若不能及时应用新技术、新成果，本公司
可能面临饲料产品技术更新换代的风险。
四、控股股东控制风险
成农投资为本公司控股股东，本次发行前持有本公司95.95%的股份，陈俊海、
王军、关明阳、郭立新、王坚能、刘超和杨华林等7名自然人为本公司实际控制
人，合计持有成农投资64.72%的股权。自公司成立至今，控股股东及实际控制人
未利用其控股地位损害公司及中小股东利益，而且公司建立了关联交易回避表决
制度、独立董事制度等各项制度，从制度安排上力求避免控股股东控制现象的发
生。但是，如果控股股东和实际控制人通过其在公司中的控制地位对公司施加影
响并作出不利于中小投资者的决策，则可能产生由于控股权过于集中带来的风
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五、产业政策、税收政策风险
（一）过往年度享受税收优惠被追缴的风险
根据深府【 号文“深圳市政府关于深圳特区企业税收政策若干问
题的规定”第六条及第八条有关规定，经深圳市地方税务局宝安征收管理分局“深
地税宝减免【 号”文批准，公司前身金新农有限公司自获利年度起，
自 2001 年至 2002 年免征企业所得税，自 2003 年至 2005 年减半征收企业所得税；
金新农有限公司于 2005 年 3 月 1 日取得深圳市科技和信息局颁发的“高新技术
企业认定证书”，根据深府【 号文件规定，经深圳市地方税务局第五
稽查局“深地税五函【2006】98 号”《关于深圳市金新农饲料有限公司申请减免
企业所得税问题的复函》批准，公司自 2006 至 2007 年减半征收企业所得税。
公司所享受企业所得税优惠政策依据的深府【号文件属深圳地方
政府有关规定，没有明确的国家税收法律法规作为依据，故存在一定的被追缴税
款风险。但上述企业所得税优惠是以在深圳市普遍适用的规范性文件作为依据
的，且公司控股股东及实际控制人已出具《承诺函》，承诺如今后因公司享受的
上述企业所得税税收优惠而被税务机关要求补缴税款，控股股东及实际控制人将
全额承担相应责任。
（二）税收政策变化的风险
1、增值税优惠
饲料加工业是关系国计民生的一大综合类工业门类，为推动饲料加工业的发
展，国家制定了一系列优惠政策。本公司（含子公司）根据财政部、国家税务总
局《关于饲料产品免征增值税问题的通知》（财税【号）规定，享受了
销售饲料产品免征增值税的优惠政策；本公司之子公司成农远大养殖根据《中华
人民共和国增值税暂行条例》第十五条第一款和《中华人民共和国增值税暂行条
例实施细则》第三十五条第一款的规定，享受了销售自产农产品免征增值税的优
惠政策。如果相关政策发生变化，本公司不能继续享受相关税收优惠，将对本公
司经营业绩构成一定影响。
2、企业所得税优惠
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根据深圳市地方税务局第五稽查局深地税五函【2006】98 号文件批准，公
司 2007 年减半缴纳企业所得税，税率为 7.5％；根据国务院 2007 年 12 月 26 日
颁布的“对企业所得税优惠政策过渡问题通知”，自 2008 年 1 月 1 日起，原享受
低税率优惠政策的企业，在新税法施行后 5 年内逐步过渡到法定税率，公司 2008
年度企业所得税税率为 18%；根据《中华人民共和国企业所得税法》第二十八条
第二款和《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第九十三条的规定，符合条
件的高新技术企业，减按 15%的税率征收企业所得税。本公司于 2009 年 10 月
29 日，被认定为国家级“高新技术企业”，授予《高新技术企业证书》（编号为
GR）， 年减按 15％的税率征收企业所得税。
根据财政部、国家税务总局《关于企业所得税若干优惠政策的通知》（财税
字[1994]第 001 号）的规定，国务院批准的高新技术产业开发区内的企业，经有
关部门认定为高新技术企业的，可减按 15％的税率征收所得税。远大牧业于 2006
年 12 月 14 日 被 黑 龙 江 省 科 学 技 术 厅 认 定 为 高 新 技 术 企 业 （ 编 号 为
2），2007 年减按 15％的税率征收企业所得税；2009 年 9 月 4 日被
认定为国家级“高新技术企业”（编号为 GR）， 年减按
15％的税率征收企业所得税。
根据《中华人民共和国企业所得税法》第二十七条第一款和《中华人民共和
国企业所得税法实施条例》第八十六条第一款第五项的规定，牲畜的饲养免征企
业所得税。成农远大养殖于 2008 年 12 月 28 日，经哈尔滨市南岗区国家税务局
企业所得税减免税备案登记通知书批准，认定为从事牲畜饲养的企业，自 2008
年 1 月 1 日起免征企业所得税。
根据《中华人民共和国企业所得税法》第二十八条和《中华人民共和国企业
所得税法实施条例》第九十二条第一款的规定，符合条件的小型微利企业，减按
20%的税率征收企业所得税。哈尔滨金新农饲料有限公司经哈尔滨市香坊区国家
税务认定，2008 年度符合小型微利企业条件，减按 20％的税率征收企业所得税。
如上所述，公司及部分子公司近三年及一期根据国家相关规定享受企业所得
税优惠政策，公司
年度及 2010 年 1-6 月享受税收优惠金额分别为
621.83 万元、366.72 万元、663.14 万元、248.16 万元，分别占当年净利润的
28.21% 、7.26% 、11.44%、8.94%。如果相关政策发生变化，本公司不能继续
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享受相关税收优惠，将对公司经营业绩构成一定影响。
（三）产业政策变化的风险
饲料工业是现代养殖业发展的物质基础，直接关系着农业、农村经济发展和
人民生活水平的提高，已成为我国国民经济的重要基础产业之一。饲料行业属于
国家大力扶持的产业，近来年国家出台了一系列扶持政策，积极支持饲料行业的
发展。《全国农业和农村经济发展第十一个五年规划（ 年）》指出：
大力发展产地饲料加工业，壮大农业产业化龙头企业，培育主导产品，打造知名
品牌，构建支柱产业，形成有市场竞争力的产业体系，带动优势农产品产业带发
展壮大；《饲料工业“十一五”发展规划》指出：“十一五”期间，饲料工业要
加快建立安全优质高效的饲料生产体系，促进饲料工业持续健康发展；进一步健
全和完善饲料工业生产与经营的法律体系，保障饲料工业持续、健康发展。以上
政策都直接或间接促进了饲料行业的发展，如果有关政策发生变化，将有可能从
多方面影响饲料生产企业的发展。
六、募投资金投资项目风险
（一）募投项目实施风险
公司本次发行募集资金投资4个项目中，除一个为新建研发中心外，其余3
个项目均用于投资新建（扩建）饲料生产项目，这些项目均经过充分的可行性研
究论证，具有广阔的市场前景。但公司本次发行募集资金投资项目的可行性分析
是基于当前国内外市场环境、发展趋势、产品价格、原料供应和工艺技术水平等
因素作出的。由于市场情况不断发展变化，如果出现募集资金不能及时到位、项
目延期实施、市场环境突变或行业竞争加剧等情况，将会给项目的预期效果带来
较大影响。此外，本次募集资金投资项目在实施过程中还将涉及到新基地的建设、
员工培训以及更多的市场营销工作，组织和管理的工作量较大，存在一定的管理
（二）募投项目降低净资产收益率风险
年度及 2010 年 1-6 月归属母公司普通股股东净利润的加权平
均净资产收益率分别为 31.12%、56.94%、42.74%、16.20%，具有较强的盈利能
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力。预计公司本次募集资金到位后，公司净资产将有较大幅度的增长。由于募集
资金投资项目需有一定的建设周期，项目建成后效益的体现也需要一定的时间，
因此，短期内本公司净资产收益率有可能因折旧费用和净资产增加出现下降和被
摊薄的风险。
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发行人基本情况
一、发行人概况
1、中文名称：深圳市金新农饲料股份有限公司
2、英文名称：Shenzhen Jinxinnong Feed Co.,Ltd.
3、注册资本：7,000 万元
4、法定代表人：陈俊海
5、成立日期： 深圳市金新农饲料有限公司成立于 1999 年 11 月 6 日。2008
年 6 月 26 日由深圳市金新农饲料有限公司整体变更为深圳
市金新农饲料股份有限公司
6、公司住所：深圳市宝安区公明镇将石塘下围
7、邮政编码：518106
8、电话：6，
9、传真：9
10、互联网址：.cn
11、电子信箱：
12、经营范围：生产、销售预混饲料、浓缩饲料、饲料、饲料添加剂；经营
进出口业务（按深贸管准证字第
号办理）。
二、发行人改制重组情况
（一）设立方式
本公司前身为深圳市金新农饲料有限公司，成立于 1999 年 11 月 6 日。按照
金新农有限截至 2008 年 4 月 30 日经审计的净资产 72,821,340.15 元整体变更，
净资产折股为 70,000,000 股（余额 2,821,340.15 元转作股份公司资本公积金），
公司类型变更为股份有限公司。2008 年 6 月 26 日，公司在深圳市工商行政管理
局完成了工商变更登记，并领取了注册号为：334 的《企业法人营
业执照》。
（二）发起人
本公司发起人为成农投资（成立于 2004 年 11 月 3 日，为自然人发起设立的
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股份有限公司，2007 年 5 月变更公司类型为有限责任公司，2008 年 11 月变更公
司名称和经营范围）和轻松投资，成农投资和轻松投资的情况详见本招股意向书
本节“五、发行人主要股东及实际控制人情况”之“（三）发行人股东及实际控
制人基本情况”。发起设立股份公司时，公司股本结构为：
股份（股）
出资比例（%）
深圳市成农饲料有限公司
67,162,410
深圳市轻松投资有限公司
70,000,000
注：深圳市成农饲料有限公司已变更为深圳市成农投资有限公司。
（三）发行人改制设立前后，主要发起人拥有的主要资产和
实际从事的主要业务
公司改制设立前，主要发起人成农投资拥有的主要经营性资产为持有金新农
有限的股权，有关情况详见本招股意向书本节“五、发行人主要股东及实际控制
人情况”之“（四）发行人控股股东及其控制的其他企业的情况”。
由于本公司是以有限公司整体变更的方式设立，因此在改制设立前后，主要
发起人拥有的主要资产及实际从事的主要业务并未发生变化。
（四）发行人成立时拥有的主要资产和实际从事的主要业务
本公司前身金新农有限 1999 年 11 月 6 日成立时，拥有的主要资产为股东出
资，其中货币出资 }