“除了投钱，你还能给我什么？”这种问题千万别问投资人
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　　嘉宾　　英诺天使基金丨林森　　隆领投资丨周晨瑶　　坚果资本丨王志伟　　赛富亚洲基金丨黄延涛　　铂欣资本丨陈昕　　主持人丨姚锦程　　出处丨英诺爱特创新空间开业庆典　　日，鹭岛创投人分享会暨英诺爱特创新空间开业庆典上，英诺天使基金、隆领投资、坚果资本、赛富亚洲基金、铂欣资本多家投资机构代表齐聚一堂，分享各自所在机构在投后管理方面所做的努力以及成绩。　　本文含以下内容　　英诺天使基金、隆领投资、坚果资本、赛富亚洲基金、铂欣资本 机构特点及未来投资方向。　　各家投资机构分别做了哪些投后管理工作，以及他们对“好的投后管理”的看法　　如果所投项目只剩下一个月的运营基金，身为投资机构你们会怎么做？　　投资方向　　英诺天使基金：文创、机器人、大消费升级　　隆领投资：金融、教育、医疗、人工智能　　坚果资本：企业信息化改造、互联网的出海、传统企业的升级改造　　赛富亚洲基金：人工智能、节能减排和生物医药　　铂欣资本：文创，设计以及生活消费　　关于投后管理　　英诺：目前我们并不满意自己投后管理体系。对于创业者来讲，我们有自己投后融资的团队帮他融资，也有整合的团队，这些东西都是我们试图帮他解决，但最关键还是创业者本身。我们观察到我们帮他是一部分，真正能渡过难关还是创业者自己。　　隆领：世界上没有一个绝对好的投后管理标准。我们做投后管理，就是两个字影响。我们回去看所有的项目，80%的精力都花在基本上不太值得帮助的人身上。这个话有点残酷，但这确实是事实。不管是作为创业者还是投资人，都应该理清，首先我们要找投资人的目的，是为了刚开始的启动资金，还是说我们要让他来帮做事，这是很本质的区别。　　坚果：投后的事情，不同的机构和做法和观点都差异非常大，我们实际上也没有一个固定的把式，要做什么东西。但是总结下来有几点，我们主要分三个方面：第一个是公司大的方向，在这个事情上我们比创业者看法更多，毕竟看得更多。第二个，帮他们做资源的对接，有时候对他们会有一些额外的帮助。再一个，找投资，找下一轮的投资机构。总体是这三个方向上。　　赛富：投后一定是因人而异，因项目而异，而项目和阶段而异，有些项目投资之后，甚至半年到一年开一次董事会。整体对基金而言，周晨瑶用了一个词是影响。我们做的最主要职责就是顾问的角色。投资人当中的角色，在投后的主要角色可能是做好三类事情，第一类是规范化，第二类是做好横向的信息沟通，第三类就是尽量让他们少犯错误。　　铂欣：其实铂欣资本重要的投后的理念是帮忙就是添乱。我们也在不断的试错过程中，找到自己合适的方向。做投后也是走过非常多的弯路，最后寻到正确方向的路。　　会议实录　　姚锦程：今天的开业活动想跟以往爱特举办的活动不一样，今天主要是聚焦在投资，所以我第一次把活跃在厦门的天使投资机构的合伙人，还有VC都请到了圆桌论坛里面，我们也想问的问题会比较敏感，也会透露投资机构的状况和投资方向。　　我现在介绍一下参加今天下午圆桌论坛的嘉宾们，第一位是英诺天使基金的创始合伙人林森。第二位是隆领投资的周晨瑶，第三位是铂欣资本的陈昕、第四位是赛富亚洲基金的黄延涛，第五位是坚果资本创始人王志伟。　　有很多朋友还不是太熟悉这些机构自身的特点和状况，先从左手边开始，请各位简单的介绍你们机构的特点情况，包括投向。　　　　林森：我是英诺天使资金的林森，今天发布会也是主人之一，英诺天使基金聚焦在天使方面的投资，现在在北京、厦门，还有其他的地方都有基金。我们最主要投资的方向在文创、机器人、大消费升级，有什么这方面的合作项目可以跟我们合作。　　周晨瑶：大家好，我是周晨瑶，隆领投资合伙人。现在互联网很多领域还没有出现大的平台型公司，比如金融、教育、医疗，以及人工智能领域。作为早期的投资机构，我们关注这些方向，此外我们更关注人本身。除去这些大方向，我们希望可以找到那些所有有激情，有梦想，有能力，而且把复杂的事物简单化，包括有这样的学习能力的人，这就是我们的方向。 　　黄延涛：大家好，我是赛富基金的黄延涛。赛富基金在厦门参加的活动可能比较少一点，也是既熟悉又陌生的一家基金。我们是中国第一家风险投资基金，成立于2001年。同时我们还有一个公司叫软银赛富，这家公司还是全周期覆盖的公司。目前我们天使轮做得稍微少一点，一直到A轮，一直到最后，包括二级市场的对冲基金，目前都有设立。目前公司管理在400亿人民币，目前有两个方向，一个是近期比较火热的人工智能领域，第二个方向是节能减排和生物医药领域。　　王志伟：我是坚果资本的王志伟，目前我们共投资了40家公司，有几家已经上市了。今年重点投三个方向，第一个方向是企业的信息化改造，第二个是互联网的出海，包括应用和服务和产品。第三个方向是传统企业的升级改造。我们每年会对策略稍微做一些调整，目前主要是这三个方向。在这三个方向上，我们的同行和创业者如果有意向都可以来找我。谢谢。　　陈昕：大家好，我是铂欣资本合伙人。今天非常感谢英诺爱特邀请我来参加，很高兴有这个机会。铂欣资本是立足于厦门，专注在互联网消费升级的中大型项目的基金。目前主要关注的领域，一个是文创的内容，设计以及生活消费。我们希望一直在厦门，能够为厦门找到更多更好的消费升级的好项目。谢谢。　　　　姚锦程：今天既有老牌全国基金，也有新鲜的厦门初创投资机构，同时还有像老蔡的个人天使转到机构做的形态。我之前跟大家沟通过，今天的主题是投资他们后都做了什么，主要是投后管理切入，我希望每个嘉宾也都准备了你们投后的管理案例，可以是成功的，如果愿意的话也可以分享失败的。最主要还是说今天有很多潜在的个人天使或机构天使，大家可以从你们的投后管理学到一些做天使机构和原来不一样的地方。还是从林总开始。　　林森：对于英诺来讲，我们坚信对于创业者还是需要投资机构给他相应的支持，包括有在资源上，方向上，或者其他任何方面的帮助。你只有这样给他帮助以后，他在可能成功的情况下才不会抛开你，或者在他成功之后还给你继续推荐好的投资项目，所以我们非常重视和创业者在投后的沟通。　　如果举重要的案例，可以举我们投的“江浙网络”，“江浙网络”是在微信开发者社区，前段时间收购了一个域名。在名誉上投了几千万，对他来讲，是他非常好的起点。微信开发者社区也是非常有意思，腾讯作为微信的官方机构，有什么看法，也是关系到他的生死。在这个过程，我们也帮他做了很多工作，策划了很多，目前发展是比较快，也很好与腾讯之间达到共识。　　对中国的创业者来，最艰难的事情，如果没有投资机构能够帮助他，他很难跨过这个坎。相对个人天使，天使机构最大的好处就是集合多方面的资源帮助他。现在我们由两个合伙人上升到十几个合伙人，也期待在这方面多交流经验。　　姚锦程：您刚才讲到英诺投了100多个项目，这个数量相对这三年，平均每年要50个项目。这么多项目，英诺怎么管得来，怎么去构建投后管理体系？　　林森：投后的管理体系也是我们一直试图做好的事情，实际上这块我们做得并不满意。对于创业者来讲，我们有自己投后融资的团队帮他融资，也有整合的团队，这些东西都是我们试图帮他解决，但最关键还是创业者本身。我们观察到我们帮他是一部分，真正能渡过难关还是创业者自己。　　所以从这个角度讲，投后的经验来讲，管得多好不敢说，至少我们有一个自己的机制和体系持续的关注每一个项目的成长，这样也可以通过各种组合，在下一步发展过程中可以用集体的力量渡过难关。　　姚锦程：谢谢林总，晨瑶也能否介绍一下，分享下蔡总非常多的成功案例。　　周晨瑶：我拿到这个题目时有点纠结。首先我想问一下在座的大家，大家对投后管理是什么样的理解和定位？世界上没有一个绝对的标准，我讲两个案例，什么叫真正好。　　比如蔡总的美图秀秀，相当于把自己投进去的项目，包括滴滴。真正把自己投出去，这样项目，才算是真正好的投资项目吗？我觉得你跟创始人在一起，你所想的的每天都是公司的事情，这才是真正的投后管理。　　上个月去了一趟硅谷，美国顶级的投资机构，他们有120人的投资团队，20个投资人团队，剩下100人是投后管理团队，这是一家非常值得借鉴的公司，也是非常有自己风格和个性的公司。他们做什么呢？这100个人，他们跟别人不一样的地方是，别人收2%的管理费，但是他们要3%的管理费。100个人可以帮助他们做所有能想到的事情，这么做不会让创始人失去解决问题的能力吗？　　他们告诉我，他们绝对不碰业务。也就是说他们只做提高效率的事情。作为基金而言，统领钱，就希望用钱压缩你成长的时间。所以他们能做的每个细分的点，就希望提高你的效率。也许你原来做BP需要一周时间，我让你在三天就把BP完成。但是所有的思路思考还是取决于你自己。这样的方式还是受到非常多质疑，比如红杉资本，蔡总投资也好，我投资也好，对所有项目就觉得投资人永远不可能比创业者更懂，如果你投到这样一个人就糟糕了，你投错了。　　　　刚才林总也说了，这几年一年时间投100个项目，五六十个项目打底，我们公司在五个人，五个人怎么管理100个项目？这是不可能的事情，要求五个人对每个行业都了解，帮他们从零到一做起，那么投资人是不是傻？他们为什么不自己干，创业有更大的机会。　　因为我们花80%的精力找一些并不需要依赖投资人的项目身上，我们回去看所有的项目，80%的精力都花在基本上不太值得帮助的人身上。这个话有点残酷，但这确实是事实。不管是作为创业者还是投资人，都应该理清，首先我们要找投资人的目的，是为了刚开始的启动资金，还是说我们要让他来帮做事，这是很本质的区别。作为投资人也一样，我要说服你。　　我们做投后管理，就是两个字影响。对于隆领投资来说，我们已经网罗一批非常优秀的人才，你想加入我们，恭喜你一批优秀的人会影响你，给你不一样的思路，给你不一样的思考，给你不一样的思维方式。不管在做人，做事，还是未来遇到大大小小问题的时候，他们给你一个思考，思维方式的改变。　　　　我们研讨的时候也会讨论下一步该怎么做，但是不管怎么做，我不会跟他们说不，只会说试一试。这是很重要的。因为永远不知道市场会怎么样，给我们什么样的答案，只有试一试。我们有什么资本告诉你，什么是好，什么是不好，我希望给创业者一个野蛮生长的空间。我不管你成败或成功，这条路是你走过的，你是一条道走到黑，希望抛开PPT，抛开所有固化思维，而是你要理解他，你了解他，你热爱他，这样对你今后的事业才是更持久性的发展。　　核心80%还是找人，找方向。我讲一个自己的例子，我投了一个创始人，他只有半个月时间，我们基本上两三个月碰一次面，中间微信偶尔沟通一下，但大部分时候他会告诉你他的想法和方向，我会把目前行业的趋势包括资本市场的情况给他讲讲，但是我发现每三个月他给我的改变，包括他的学习变化都让我非常印象深刻。可能一个月之前，他不知道新三板是什么，他问我的时候，我叫他自己去查。半个月不到的时候他告诉我方案了，他已经对新三板了如指掌了。这就是我要找的创始人。　　姚锦程：爱特众创也是蔡总投的一个项目，蔡总每个月会举办一次投后会，有一次在喝茶时我发现一个很有意思的事情，坐在我旁边是熊俊，熊俊是泉州哪个大学的毕业生，挨着熊俊坐的是尹光旭，他是读了大学，但是没有毕业。那天坐在旁边的阿飞，坐在阿飞旁边是吴欣鸿。这里折射出蔡总投的很喜欢草根的。我想最后一个问题，现在已经从蔡文胜个人投资变成隆领投资，而且也请了集美貌和智慧一身海归合伙人，隆领投资的策略有变吗，还投草根吗？　　周晨瑶：这要从大方向说，不会说投机构还是草根。他们上大学之前已经尝到了创业给他们带来得好处。大学学到的知识不能满足他们的，他们可以看得更远。但现在的阶段希望大家去吸收新的知识，大家对知识的渴望获取，或者学习能力，都是在一般人，甚至MBA或读名牌大学的人之上。能力和学历是没法划等号。在这样的时代下，包括很多未来创业的机会还是建立在一定的知识上，这样才能在同一个起跑线上领先于别人。　　黄延涛：投后一定是因人而异，因项目而异，而项目和阶段而异，有些项目投资之后，甚至半年到一年开一次董事会。整体对基金而言，周晨瑶用了一个词是影响。我们做的最主要职责就是顾问的角色。　　投资人当中的角色，在投后的主要角色可能是做好三类事情，第一类是规范化，第二类是做好横向的信息沟通，第三类就是尽量让他们少犯错误。对于很多早期项目，特别是偏早期天使类的项目，初期迎来行业的快速增长，可能我们对他做得更多的是规范化的事情，可能让他们避免很多财务上的现金流管理和成本上的问题。这点对于每只基金而言都是最擅长的，因为每家投资机构大量的财务和工作人员可以在一些对业务精深初期起到规范化的作用。　　第二大类问题就是管控上的问题，任何一家公司如果可以脱颖而出，创始人就是聚焦一个行业，当他高度聚焦一个领域的时候，实际上横向管理上是最大的短板。对于任何的投资人而言，我们有行业上的限制，但是对于公司的管控上，任何一个创始人，哪怕是重复创业者也很难达到这样的覆盖量。相信目前在座任何一个投资人，一年保底就100个到200个项目，但是任何一个连续创业者，不管怎么连续创业不会超过十个公司经营的限制。　　第三点就是少踩坑的问题，作为投资基金，不管是任何一支基金，成功的案例很容易说，但是失败的案例肯定是最多的。按照正常的投资退出的比例1%，如果投了200个项目，但是100个项目是经营失败，任何一个创始人在有生之年，在创业过程中不可能踩这么多坑。少踩坑是我们很好的建议，毕竟春江水暖鸭先知。我告诉创始人这个产品改进时候，创始人不会听你的意见。但是告诉他，哪个公司这样做死掉了，他一定会更谨慎。这就是基金公司很重要的职责。　　　　另外，既然讲到是顾问的角色，被投企业也要对投资人向上沟通，平时各忙各的，遇到问题上一定要来沟通问题。我举一个例子，赛富基金在去年第四季度投了一家视频投资公司，是目前行业上比较领军的公司。按照目前日流水在两千万的公司，我们没有做很多业务层面的干涉，但是沟通最多是法务层面的干涉，我们曾经投过快播，我们很清楚它如何走到高峰，这方面投资的建议，是在目前去年年底投资的视频直播公司最好的建议。　　姚锦程：现在整个直播也成为红海，现在文化和IP类的项目比较热门，在这个领域，赛富有自己什么样的看法？　　黄延涛：直播这个领域不是半年或三个月冒出的领域，直播这个领域，去年整个2015年是贯穿的。直播这个形态已经出现五到六年了，可以产生现金流，这个模式不需要印证。如果现在时点上有没有独特的看法的话，这倒不是一个特别的问题，因为直播现在是一个比较流行的手段，可能对于创业者而言更多是思考我们要做什么样的直播，或者目前我的业务应不应该做直播的问题。　　直播实际上是大同小异的，回到文化、IP特点上看，这两年中可能中国是出现了另外一种投资的风格，可能过去五年或十年中，很多投资机构对很多项目，以我为背景的很多项我是本着理性的角度看的，或者是通过左脑判断的，但是我还有一个右脑，右脑是管文化产品，管感性很多东西，不管是直播还是IP，很多创业者是通过右脑判断的，这个项目可遇不可求。这种类似很多感性的东西，在文化IP这个领域，还有前面说，在一个电影上映之前，在游戏上映之前，很难判断哪个项目会爆发，所以在文化IP这个领域，大家更多是要寻找到这个行业特别有看法，而不是讲到一大堆逻辑的人。　　第二点，在IP领域，找到这些人之后你要信任他。我们关注到过去半年中最火的一些项目，比如分答、映客，还有轻松筹的项目，他们具备三个特征，一个是直播的模糊方向，社交众筹的模糊方向。比如分享经济的模糊方向，相信大家都认可了这三个方向。其二可以调动相关的资源。　　第三，他们的创始人在这个方向上坚定的砸向资源，一个是认定这方向，或者投资机构给他极大的支持。大家可以关注到近期井喷的分答，在上线两周之内，他找到王思聪等顶级的人，他们对这个方向的认定以及他们对这个风险担当，配合目前市场的爆发力。我只想说一点，因为IP和文化创意领域，可能需要从过往左脑的逻辑思维切换到右脑的逻辑思维上。　　另一角度，既然风险可控，就要投早期的，不要投晚期的。　　姚锦程：坚果资本在厦门是非常扎实的早期投资机构，也想请他跟我们分享一下。　　王志伟：投后的事情，不同的机构和做法和观点都差异非常大，我们实际上也没有一个固定的把式，要做什么东西。但是总结下来有几点，我们主要分三个方面：第一个是公司大的方向，在这个事情上我们比创业者看法更多，毕竟看得更多。第二个，帮他们做资源的对接，有时候对他们会有一些额外的帮助。再一个，找投资，找下一轮的投资机构。总体是这三个方向上。　　但是刚才周晨瑶也说过类似的观点，我们实质上关于投后有一个非常大的悖论，当一个项目花了很多时间的时候，可以看出你的早期判断是有问题的。尤其做早期的机构，他们手里的数量是比较大的，当投资人发现的时候，可能我们过去几个月，这几个月对你资金链或市场的时机都是非常重要的。　　对创业者来，自己想明白是很重要的，就是自己的认知能力要够。我平时也会接触到一些创业者，上来一句，就是你除了投钱，还有给我带来什么。对于早期的创业者，问这个问题都是非常傻的。如果你自己不具备解决问题的能力，不具备自己思考问题的能力，就不要蹚这个浑水。　　　　举个例子，我们坚果资本成立之后投的第一个项目是在深圳投的天使，做跨境电商的，因为我做过几年的跨境电商，对这个领域我非常自信。从搭建团队到运营营销，到供应链都比较有自信，这个项目投入的感情非常大，另外自己还相对熟悉，把自己的想法抛出非常多。　　但是这个创业者也做过很多年的电商，也有很多自己的想法。他的仓库在美国，有一年冬天，刚投不久后我去看了仓库，我住在附近一个小酒店，那个创业者就住在仓库里面。关于公司的方向，以及第二年的战略目标达成的市场策略上，我们发生了非常大思考上的冲突。但是事后证明我大部分是对的。其实回过头来，当然这个项目现在发展还可以，后续拿到两轮的融资，现在也基本上走在上市的过程。　　其实我们评估这样的创业者能不能投，我觉得不能有结果反问前面的，他自己在这个事情上有自己的一套认知，而且非常有坚持，我觉得这就是对的。　　姚锦程：谢谢，最近一些大机构在唱衰，说现在是资本寒冬，叫创业者能拿钱就拿钱，从坚果资本的角度看，你们今年上半年有放慢投资的脚步吗？　　王志伟：从内心的努力上没有放慢，但是实际结果上确实是放慢的，现在市场一定是非常冷的。我们自己投资的好几个项目在下一轮融资都遇到很大的问题，现在都面临生存的问题。投资机构都喜欢讲好的，因为市场形象比较好，拿出几个回报比较高的。但客观情况是，现在每家投资机构都面临投资的项目面临困境的局面，又反向影响到他在投资时候的心理，他一定会降低投资的节奏。　　我了解的一个情况，包括经纬、IDG，这几家机构上半年加起来才投50多家。现在残酷的事情是，如果现在能赚钱就赶紧赚钱，但是要保证现金流是安全的。现金流安全只有两个办法，如果不能正向的经营现金流，靠自己卖东西赚钱，靠服务赚钱，不能产生这个的时候，就一定要有融资的能力。　　融资的安全性尽量要缩短到两年，但是通常目前情况下很多投资创业者是很难拿到的，但至少要一年。如果一年拿不到就会比较危险，你就要缩减。先从创始人的工资缩减，把大办公室变成小的，把不必要的运营人员砍掉，留下核心人员，让企业能在寒冬中生存下去，这是比较关键的因素。　　大家都知道，寒冬的时候正是机会的时候，别人恐惧的时候我们要积极，别人贪婪的时候我们要保守，但真正要做到的时候是非常难的。目前现在很多项目实际上是逐渐有一些机会的，因为有些价格在按上一轮的价格在打折，作为一个投资人，作为一个投资机构，相信几位对这个东西都有比较深的分析。　　在这个时候，实质上从坚果资本来说，我们更积极的看，我们不让大家休假，积极的看项目。你们有项目积极扔过来，但是要心理预期降得极低，我们才有可能投资。　　姚锦程：这个问题也可以问一下林森，同样你们在今年上半年有放慢速度吗？　　林森：速度倒没有放慢，我们觉得冬天的时候，犯最多错误就是资本泛滥的时候，从这个角度说，英诺会更加专注在早期投资，专注在对于好的创始人的投资上，自己认为自己是优秀的创业者，这些判断对执行力是非常重要的。 　　　　姚锦程：我想直接问的一个问题，为什么会选择到厦门这么一个地方，投身进来做早期的天使投资？　　陈昕：说简单一点，我们公司三个创始合伙人都是双十中学毕业的，我们立足于厦门。因为我们不是厦门人，但是我们在厦门这座城市看到了天时、地利、人和三点因素。讲天时，大家都会讲很多，从资本层面，双创的力度，包括整个行业的倾向都非常从天时方面支持厦门。厦门作为中国北上广深之后最好的创业城市，这方面的天时具备非常好的基础。　　地利，说到厦门这座城市，特别像蔡文胜先生旗下成功的案例，带来的都是小而美的东西，这也非常符合厦门这座城市的情况。但是现在在厦门有什么投资机会，这就是铂欣资本很重要的基础。　　　　从文创内容方面讲，比如说，有现在全中国直播视频类。有涌现很多新锐设计师的设计类，此外还有生活消费。生活消费是非常有意思的事情，我们看到厦门的寿司从衰落到奋起的过程。经过我们不完全的统计，我们发现一个很有趣的事情，厦门夜宵外卖发展的水准应该是超越北京的。大家有兴趣可以在平台上搜一下麻油鸡这个品类。大家说的文创消费，包括设计和生活消费方面，在厦门这座城市有非常多可能爆发的机会。　　人方面，我们几位创始人相对年轻，在创投圈有十多年的机会，我们有中西合并科班出身的，也有厦门第一批互联网创业的成功者。顺便说到投后的问题，其实铂欣资本重要的投后的理念是帮忙就是添乱。我们也在不断的试错过程中，找到自己合适的方向。做投后也是走过非常多的弯路，最后寻到正确方向的路。前面几位的观点我都非常的赞同，大家的方式都不太一样。但是因为作为机构，都是希望它好的。但是如何拿捏好帮助和添乱，相信大家有不同的方式方法，但最终都是希望用自己的力量帮助这个项目走向更好的方向。　　姚锦程：最后问一个问题，当你投的一个项目创始人告诉你，只剩下一个月的运营资金了，你会给他什么样的建议？　　王志伟：剩了一个月的钱，基本上团队都要慌了，如果不坚定的已经往外发简历了，在网上都可以搜索到了。你首先要找到这个事业脱离不了的人，这是非常难的，这就考验到人品的积累，如果你是自私的人，到这个时候恨不得跟你要补偿。　　到最后一个月，如果前期人品很差，团队是管不住的。第一个最重要就是笼络人心，并不是所有人。第二是解决现金流的问题，有两种渠道，短期内你想说开始出去赚钱，卖都来不及，最直接的肯定是融资，这时候就不要挑了，先把钱拿到手里。我碰到过一些情况，比方说这个时候如果有人进来，要你承担非常大的责任，甚至包括要你个人担保，个人借款，创业团队CEO要不要这么做，我觉得这个事情还是要自己头脑清楚。　　创业不需要倾家荡产，在钱支持不住的时候，他觉得还是可以支持的，曾经要抵押房子，我劝他不要抵押，还是借了一些钱，最后项目就是清算了。你要分清楚，最后阶段是比较到了自我强化了，项目的模式可能是有问题，没办法支持的，还要具体问题具体分析一下。最后一刻，最关键是笼络人心，让你的团队不要散，哪怕项目散了，核心团队不要散，大家还要保住香火，让香火留存下去。　　姚锦程：如果你投了一个项目，就剩下一个月时间呢？　　黄延涛：赛富基金的投后管理还是相对规范的，不至于到一个月才发现，三四个月的预警还是有的。如果真到这个时候了，还是比较清楚了，分析清楚项目，我们要先理性再感性。讲清楚为什么没有在预警情况下发生这样的事情。第二部分是很感情的决定，作为投资人，也不希望创始人拿出全部的身家补这个事，但是你们自己也要考虑清楚，坚持下去是为了创业而创业，还是你觉得这个事能成！　　如果这个事能成。我们要把钱砸到未来一个月会出现现金流问题的公司，创始人也要拿出态度，你个人会做出什么样的努力。相信投资人最后一笔钱打给你的时候，你的态度是要感性拿出来的，这时候是理性角色。如果对于未来的业务模式，这个现金流是帮你渡过难关的，这不是问题。但是所有的公司基于现金流的业务预测，五个月或半年的，我们是每个月都要跟踪你的营收指标和成本指标，如果每个月是正常的，短期一个月就不会出现问题。　　姚锦程：周晨瑶这边呢？　　周晨瑶：我非常赞同，虽然我刚才讲的投后事情有个人的想法，但是对于我所投的公司都会实时跟进他们现在的财务状况。战略方面，关于怎么做不会做太多干涉，但是知道你的钱怎么用，什么时候启动下一轮的融资。一般到最后一个月没有钱的情况会比较少。当出现这样的情况，第一不要慌张，反过来想想，告诉自己现在有什么，让自己恢复平静，冷静的想想这件事情值不值做。与其这个时候为了坚持而坚持，在公司最危急的时候才看清楚公司最核心的员工，网住这些员工，愿意跟你风雨同舟的人，也许是下一个项目的合作伙伴。　　你给要跟投资人沟通，看问题出在哪里。如果是市场不好，需要一笔钱来渡过难关，如果投资人同意你，也会支持你渡过难关。大家没有必要那么慌张，要相信自己的能力，自己的判断，第二，你也不能过度的相信自己，所以要平衡。所以平衡自己的心态最重要，想好接下来的路要怎么走。　　林森：很多项目是创始人的经验不足，就在于人生的素质和方向，这时候大家可以一起商量，帮助他找到方案。还有看项目本身创始人的态度。我们的看法，与其投一个完全新的项目，还不如投一个你已经了解的项目，假如创始人和项目本身的素质还不错，继续支持可能比投一个全新的项目，方向会更加靠谱一些。　　姚锦程：如果按照协议，这个时候机构有一笔钱还没有打的时候，会打还是不会打，这个问题问得也不是很好。今天的圆桌论坛就到此结束，也再次谢谢所有的投资人，毫无保留的介绍你们的观点，谢谢你们。　　关注微信公众号【爱特众创】获取更多信息
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