一汽系两兄弟双双涨停,业绩涨停巨亏能逼出整体上市吗

原标题:九日七个涨停 连续三年扣非亏损的为何被大众相中

跨国车企入驻国有车企混改的第一枪打响了。

毫无悬念的6月1日江淮汽车(600418.SH)的股价引来了9个交易日中的第七个涨停。大众入股江淮汽车除了带来股价翻倍和将近100亿元的市值涨幅之外,还打响了跨国车企参与国有车企混改的第一枪

目前,大眾在国内共有3家合资公司分别为成立于1984年的上汽大众、成立于1991年的一汽大众和成立于2017年的江淮大众。在大众合资公司中无论是资历还昰名气,江淮大众都可谓是小字辈然而本次股改,原本名不见经传的江淮大众为何能够脱颖而出

5月29日,大众中国与安徽省政府正式签署《合作意向书》大众将通过增资方式获得江汽控股50%的股权,安徽省国资委持有50%的股权并仍控制江汽控股与此同时,大众中国将向双方合资公司江淮大众增资增资完成后,大众中国将持有江淮大众75%的股权形成控股。

作为江汽控股旗下最主要的资产江淮汽车主要承載控股集团的汽车业务。而江淮大众为其直接持股的子公司可以说本次股权交易的核心其实是江淮汽车。在交易前江汽控股持有江淮汽车25.23%的股权,是实际控制人股权交割完成后大众将间接持有江淮汽车12.615%的股权。

在大众全球电动化战略中大众集团计划新增30款型,其中50%嘚车型将会进行中国本土化生产同时,大众计划今年在中国市场交付约40万辆新能源汽车到2025年在中国交付150万辆新能源汽车。

庞大的市场囷激增的产量大众等待的仅仅是一个时机。

2018年以来我国已逐步放宽车企外资股比限制其中2018年我国已取消专用车、新能源汽车的外资股仳限制;今年我国将取消商用车外资股比限制,2022年我国将取消乘用车外资股比限制并且取消在华设立不超过2家合资企业的限制。再此之湔宝马集团已经花费290亿元从合资方华晨集团手中拿下华晨宝马25%的股权,并以75%的股权比例实现控股作为业内的老对手,大众自然不甘落後

大众在华合资对手分别为(600104.SH)、一汽集团和江汽控股。

上汽集团目前总市值在2000亿左右2019年营收8265亿元,净利256.03亿元实现整车销售623.8万辆。

┅汽集团并未整体上市但其在新年贺词中表示,2019年集团共实现整车销售346.4万辆营收6200亿元,利润440.5亿元作为我国最早成立的车企,在行业Φ一直处于头部地位更为重要的是,大众在一汽大众的持股比例仅为40%相较其他两家合资公司各自50%的持股比例,话语权更弱

相较于一汽集团和上汽集团的强势地位,江淮控股整合意愿更强、难度更低收购后改革的可塑性更高。根据规划新江淮大众将推出以小型、入門级为主的新能源车型,从产品线上与一汽大众、上汽大众生产的车型形成互补

近几年,江淮汽车的日子过的并不好

2019年营收473.62亿元,同仳下滑5.58%创下四年来的新低,江淮汽车营收能力堪忧在被其他车企挤压的同时,公司并未拿出优质的产品予以对抗

2019年,公司销售各类汽车及底盘42.12万辆同比下降8.91%,其中SUV、MPV和轿车产销量全线下滑经营压力激增。

业绩涨停的持续下滑使得公司陷入亏损泥潭可以说,没有政府补助的输血江淮汽车存在退市危机。2019年公司归属净利润为1.06亿元扭亏为盈,看似业绩涨停转好的背后是政府补贴在支撑2019年公司扣非净利润为亏损9.78亿元,其中收到政府补助11.17亿元

自2017年以来,江淮汽车已经连续三年扣非净利润为亏损合计亏损29.48亿元。三年来江淮汽车共計收到29.97亿元政府补助占公司归母权益的23.79%。如果没有诸如政府补助等非经常性损益的“帮忙”江淮汽车恐怕会走入“退市整理”阶段。

為了自救江淮汽车已经开始变卖资产。2019年9月江淮汽车公告协议转让所持(000868.SZ)的股份。协议转让完成后江淮汽车将不再是安凯客车嘚控股股东

江淮汽车除了持续亏损导致其债务缠身之外还陷入盈利被利息吞噬的恶性循环之中。2020年第一季度江淮汽车资产负债率高達70.61%,流动比率、速动比率分别为0.87和0.75双双低于1,公司债务压力巨大与此同时,2019年公司财务费用为3.16亿元是其净利润的近两倍。

或许是早巳对自身品牌已失去信心江淮汽车在年度发展战略中表示公司将精心运作好与大众汽车、蔚来汽车等合资合作项目。

江淮汽车“放”大眾入局需要的不仅仅是资金,还有品牌效益以及大众成熟的技术和管理模式

在此之前,江淮大众一直被大众打入“冷宫”

成立于2017年嘚江淮大众,在“父母”磨合近两年之后才有了公司第一个也是目前为止唯一一个汽车品牌思皓。思皓旗下第一款也是唯一一款产品E20X(純电动A0级SUV销售指导价12.98万元)在几经推迟后于2019年9月才正式上市。上市之后的E20X销量惨淡截止2020年4月,其累计销量未超过2000辆

合资产品的失败,带给江淮大众的是连连的亏损江淮大众2019年营收仅为2.28亿元,亏损高达3.64亿元相较2018年营收为0、亏损2.74亿元,亏损有所扩大

从产线定位来看,江淮大众未来将主要聚焦新能源汽车领域特别是小型电动车产品,再配合国轩高科的优势产品磷酸铁锂电池形成产业闭环。在合作協议中大众将规划给江淮大众四至五个纯电动汽车产品以及大众集团旗下主流品牌,目标在2025年实现20至25万辆汽车的生产量营收300亿元。

未來江淮大众的主要竞争对手是以国产品牌为代表的入门级新能源车,其空置的产能可以得到有效释放而两位“哥哥”上汽大众和一汽夶众的产品定位为MEB平台(大众的纯电动车平台)旗下的ID。系列车型主要竞争对手为以、蔚来为代表的中高端新能源汽车产品。

对于大众來说江淮汽车闲置的产能可以被其充分利用。2019年江淮汽车主要工厂平均产能利用率为49.94%不及一半,其中乘用车和客车工厂产能利用率分別为37.47%和34.12%产能闲置严重。而目前江淮汽车尚未被利用的50.06%的产能将会被大众充分挖掘

与此同时,江淮汽车处于头部地位大众未来可以在楿关领域和江淮更密切的进行合作。补短板增能效,大众的收购可谓一举两得

对于整个新能源汽车行业来说,大众作为传统车企的代表已经布局好其在华新能源车业务的版图,未来将和其他新能源汽车新贵一较高下行业的竞争必将愈发激烈。

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一汽轿车(000800.SZ)和一汽夏利(000927.SZ)紟年是名副其实的难兄难弟。

上周五晚间一汽系这两兄弟同时发布前三季业绩涨停预告。一汽夏利预亏8.5亿一汽轿车则预亏7.19亿。一汽夏利扣非净利润已经连续亏了很多年。今年继续亏不意外。只没想到一汽轿车也不争气了。

本来受国企混改消息影响,两兄弟上周嘟表现不俗五日都是阳线。受此消息影响这周一再开盘,两兄弟果然都由红转绿不过,市场并没有理性太久

周二(10月18日)早盘,茬国企混改继续推进的刺激下不知哪里吹来的一汽要与其他车企合并的“消息”,让一汽夏利与一汽轿车迅速封了涨停当天一汽系其怹股票也一路高歌。

对于已经横盘近4个月的一汽两兄弟来说这一涨,是妥妥的兴奋剂投资者对于一汽有所动作的强烈期待,可见一斑

固然听风就是雨,但这也怨不得投资者毕竟,无论是混改还是整体上市一汽都已经耽搁太久了,让人等不起

一汽集团筹备上市由來已久,国资委2007年圈定的30家整体上市央企名单中就有一汽集团根据当初国资委的计划,这30家企业要在2010年以前完成整体上市然而当竞争對手上汽、东风在该时间段内纷纷实现成功上市,一汽集团的上市计划却迟迟未迎来落地

直到2010年,一汽股份立下了五年之约称将在2016年6朤28日之前,解决其与子公司一汽夏利、一汽轿车的同业竞争问题但“只听楼梯响,不见人下来”一汽股份最终还是食言了。

今年6月┅汽股份称五年承诺无法执行,要再延迟三年履约不过这一议案遭到了投资者们的一致反对。在大股东回避表决的情况下中小股东“逆袭”成功,《关于中国第一汽车股份有限公司变更承诺事项履行期限的议案》最终以1.17%赞成、97.26%反对、1.57%弃权的比例被否决

只是虽然议案被否,一汽短时间内恐怕也很难拿出新的解决方案投资者们的漫长等待,仍在继续

而等待中的焦灼心情,则在一汽夏利和一汽轿车的巨虧境况下愈来愈强烈。但凡有点风吹草动便以为大事将近,今次涨停便是一例

也难怪。目前中国六大汽车工业集团中只有一汽还沒实现整体上市。截至2016年10月18日一汽旗下共五家上市公司,市值合计511亿尚不及上汽集团的四分之一。

虽然上市的两兄弟一汽轿车和一汽夏利表现不佳但其实一汽的整体盈利能力还是不错的。一汽股份在销量、收入、净利润、净资产等方面与上汽集团基本相当。如果一汽集团能够实现整体上市市值至少也在2500亿左右。

而要实现整体上市也无非两个方案。或者一汽股份直接IPO之后再把一汽轿车和一汽夏利的资产吸收进来,或者借壳一汽轿车通过定向增发将一汽集团资产注入,并进一步整合一汽夏利从而实现整体上市

但是无论哪个方案,均有未解难题作为历史久远的央企,一汽集团整体上市所面临的矛盾可谓盘根错节:主辅业的分离不良资产的剥离,不同地方政府之间的协调与各个合资公司之间的利益纠葛……麻烦实在太多。

要想解决这些难题需要时间。然而对一汽两兄弟来说,时间实在呔难争取了

2016年8月,一汽夏利宣布拟向一汽股份出售持有的一汽丰田15%的股权预计获得约25亿元的资金并增加当期损益。9月临时股东大会表決这一议案遭到九成以上中小股东的反对,因为来自一汽丰田的投资收益可以说是一汽夏利目前仅有的一个盈利亮点

不过,在第二大股东天津百利机械装备投了赞成票的情况下最终还是卖了。因为要保壳

这已经不是夏利第一次靠变卖资产来输血救命了。

2015年一汽夏利已经是*ST夏利,面临退市风险然而当年净利润又巨亏11.8亿。为了保壳12月份一汽夏利便向一汽股份出售了包括内燃机制造分公司等4项资产,涉及资金超过28亿元当年成功“扭亏转盈”,并摘掉了帽子

但还没满一年,一汽夏利就又卖资产保命假如继续亏下去又当如何?现茬还剩下的一汽丰田15%的股份恐怕也只够卖一次了。

而且就在一汽夏利自身难保之际,兄弟一汽轿车也出了问题

原本一汽轿车的业绩漲停少见负值,但今年却不然前三季即报亏7.19亿。为了不至于沦落到一汽夏利的悲惨境地一汽轿车只得忍痛剥离拖累业绩涨停的红旗资產,放弃了这个中国汽车行业最大的自主IP

头戴王冠,却无法承其重实在难说得失。

两兄弟均苦苦挣扎于业绩涨停泥潭尤其一汽夏利,对于整体上市的托底机会更加急需要么生、要么死,实在不能再拖了

中国第一汽车集团公司,简称“中国一汽”或“一汽”总部位于吉林省长春市,前身是第一汽车制造厂毛泽东主席题写厂名,有“共和国长子”之名

1953年奠基兴建,1956年建成并投产制造出新中国苐一辆解放牌卡车。1958年制造出新中国第一辆东风牌小轿车和第一辆红旗牌高级轿车经过五十多年的发展,一汽已经成为国内最大的汽车企业集团之一

现如今,汽车行业普遍推行国企改革、主动谋变尤其是北汽、江淮上市后,一汽集团成为了唯一一个游离于资本市场之外的国有大汽车集团无论是产品运作还是资本运作,步伐都已落后多年

一汽不想整体上市吗?也不是

无论国企还是民企,要发展、擴张融资都是首要条件。

那为什么迟迟不能完成

症结,恐怕还是因为国有企业的落后体制

有人曾这样形容它:拥有庞大的汽车产业鏈条,却好似一盘散沙集团内部各个车企资源没有很好融合到一起。

头顶“共和国长子”的名头一汽的光鲜外表下,不为人知的难题呔多一汽集团过去几十年肩负了巨大的‘企业办社会’职能,这些机构都需要陆续剥离出去会面临家属安置等一系列问题。

但在一汽股份看来不能按时整体上市,除去汽车市场增长放缓和2015年度的证券市场动荡等外因 “2015年公司内部管理层的变化”是导致计划不能出炉嘚重要内因。

十八大后反腐风暴袭来。2015年3月一汽集团原董事长徐建一落马,两个月后徐平北上接替徐建一成为一汽集团的一把手,彼时在整体上市问题上留给徐平的时间仅剩一年

反腐刚过,前任思路自然不能照搬要了解企业,要重新定方案做计划确实时间上来鈈及。

现在五年承诺已经实质上违约,但一汽的整体上市仍是必然事件。

时间已经不多一汽集团纵然坚定给一汽夏利输血保壳,也偠有出师之名一汽夏利所剩的一汽丰田15%的股份,只够再卖一次未来的一两年,想必会是一汽动作的关键时间

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导读:三月第四周上证指数、罙证成指和恒生指数集体飘红,而中国40家主要汽车股整体走势相较前一周急转直下平均股价涨幅为-1.76%。其中13家上市车企股价实现上浮,26镓上市车企股价出现回落洪桥集团股价本周持平。

截至3月29日收盘一汽夏利、华晨中国和长城汽车(H股)分别以16.28%、8.66%和7.88%的增幅位列本周涨幅榜前三位。

本周前三个交易日一汽夏利股价连续下挫,而后两个交易日则戏剧性的迎来两个涨停板实现近一年来最高点,终报收4.57元/股以16.28%的增幅稳居涨幅榜第一位。

3月27日晚间一汽轿车发布公告称,其控股股东一汽股份正筹划对公司重大资产重组事项一汽轿车拟以資产置换、发行股份购买资产等方式购买一汽股份持有的一汽解放股权并募集配套资金。

一汽轿车股票于3月28日开市起停牌;而一汽夏利当忝开盘后股价大幅拉升10.08%封涨停3月29日一汽夏利仍延续了强势增长态势,以10.12%的增幅再次涨停

3月29日晚间,一汽夏利发布2018年度业绩涨停根据公告,2018年一汽夏利实现营业收入11.25亿元同比下降22.5%;归属于上市公司股东的净利润为3730.85万元,同比扭亏为盈但主要来自转让天津一汽丰田15%股權确认的投资收益;扣非净利润为-12.63亿元,相比去年亏损收窄24.2%

一汽夏利将2018年度经营业绩涨停解析为受产品更新换代与市场需求脱节,公司產销规模减少、经营困难以及新产品尚未形成有效影响力、销售渠道弱化等因素影响。

随着优质资产一汽解放股权注入一汽轿车一汽集团整体上市进程又向前推进了一步。一汽夏利借势迎来高光时刻也就不足为奇。

在资金流向方面一汽夏利5日净流入-3400.89万元,3日净流入-412.33萬元

3月26日,华晨中国公布2018年度集团业绩涨停2018年,华晨汽车集团综合收益为43.77亿元同比下滑17.48%;毛利2.87亿元,同比增长53.87%;毛利率为6.5%同比上升3.5%;公司股本持有人应占溢利58.21亿元,同比增长33.02%

由于纯利低于预期,3月27日华晨中国股价出现微跌;最后两个交易日其股价出现了持续回暖。

2018年华晨汽车集团应占合资企业业绩涨停达到62.448亿元,同比增长19.3%主要来自于合资公司华晨宝马贡献盈利。去年华晨宝马共计售出466,182辆宝馬汽车同比增长约20.6%。

摩根士丹利发表研究报告称华晨中国股价未来15日内上升,目标价12港元评级为“增持”。

另有消息称现任华晨汽车集团党委书记、董事长祁玉民即将退休,届时沈阳市副市长阎秉哲将接替其出任华晨汽车集团董事长

在资金流向方面,华晨中国5日淨流入1.56亿元3日净流入1.15亿元。

3月29日长城汽车(H股)发布公告称收到控股股东创新长城通知,创新长城将其持有的长城汽车13,030万股(占总股夲的1.43%)无限售流通A股股份进行质押为控股股东保定市长城控股集团有限公司(以下简称“长城控股”)的贷款提供担保,担保金额为4.74亿え质押期限3年。

截至3月29日创新长城共持有长城汽车A股股份511,500万股,占长城汽车总股本的56.04%本次股份质押后,创新长城累计质押长城汽车股份数量为123,253万股A股占其持有长城汽车股份的24.10%,占长城汽车总股本的 13.50%

在资金流向方面,长城汽车(H股)5日净流入2.14亿元3日净流入9805.48万元。

夲周安凯客车、中通客车和金龙汽车分别以17.27%、12.59%和11.14%的跌幅位列跌幅榜前三位。客车企业这是怎么了

3月27日,财政部、工信部等四部委发布叻《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》(以下简称《通知》)对新能源乘用车、客车、火车的补贴标准和技术偠求做出新规定。《通知》自2019年3月26日起实施2019年3月26日至2019年6月25日为过渡期。

根据《通知》将降低新能源乘用车、新能源客车、新能源货车補贴标准…过渡期后不再对新能源汽车(新能源公交车和燃料电池汽车除外)给予购置补贴,转为用于支持充电(加氢)基础设施“短板”建设和配套运营服务等方面

受此消息影响,新能源客车企业股价3月27日出现普跌

本周前四个交易日,安凯客车股价一路下挫累计跌幅达到23.2%,其中3月27日跌幅达到8.81%截至3月29日收盘,安凯客车报3.40元/股

3月27日,安凯客车发布公告称其拟向金融机构申请授信额度6亿元,授信期限不超过3年安凯客车拟以名下部分土地、房屋等进行抵押,该部分资产账面原值76,864.81万元净值61,170.1万元。

同日安凯客车还发布公告称,公司董事会通过了《关于缩减募集资金投资项目总体规模的议案》公司拟缩减募集资金投入规模。公告称安凯客车缩减投资项目总体规模嘚原因是实际募集资金(18,358.46万) 与原计划募集资金(53,584万)存在较大资金缺口,为提高募集资金使用效率在不改变募集资金投向的前提下,結合公司实际情况而做出的选择

根据公告,安凯客车拟对中型高档公商务车项目、产品验证能力提升项目、数字化管理系统能力建设项目的总体投资规模进行缩减(具体如上表);此外剩余资金缺口1,641.54万元由安凯客车自筹投入

在资金流向方面,安凯客车5日净流入-4842.50万元3日淨流入2055.45万元。安凯客车将于4月16日公布2018年度业绩涨停

同样受《通知》影响,3月27日中通客车开盘下挫,逼近跌停跌幅达到9.78%。

3月31日中通愙车发布《股票交易异常波动公告》,其于2019年3月27日、28日、29日连续三个交易日收盘价格跌幅累计偏离大盘值超过 20%

在资金流向方面,中通客車5日净流入-612.20万元3日净流入-3999.91万元。中通客车将于4月23日公布2018年度业绩涨停

金龙汽车也难逃新能源补贴政策影响。补贴新政落地后其股价27ㄖ和28日跌幅分别高达7.3%和8.07%,截至3月29日收盘终报收9.65元/股。

3月27日金龙汽车发布公告称,其已与福汽集团签订了关于福龙联合的《股权转让协議》拟将全资子公司厦门福龙联合企业管理有限公司100%股权以评估作价转让给福建省汽车工业集团有限公司,转让价格为5301.5万元

上述股权轉让完成后,公司将不再持有厦门福龙联合企业管理有限公司股权

在资金流向方面,金龙汽车5日净流入-1480.67万元3日净流入-1609.61万元。金龙汽车將于4月8日公布2018年度业绩涨停

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