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60-40投资法则有效吗？
60-40投资法则
60-40投资法则有效吗？
一条历史悠久的投资策略或许终于走到了尽头。
一代又一代的投资者和理财师都曾依赖于“60-40”资产配置模式。在这种模式中，60%的资产投进股票(常常是通过标准普尔500指数(Standard & Poor's 500)之类的宽泛指数来配置)，40%的资产配置于国债或其他优质债券，并经常调整以保持比例稳定。但在经历十多年的反常市况之后，很多投资专业人士都在修正这一模式，或者干脆将它完全抛弃。
60-40策略源自20世纪50年代后期开始流行的现代组合投资理论。这种理论认为，在不同资产类别中分散投资有助于投高回报。如今它的问题归结起来就是，由于美联储(Federal Reserve)保持信贷环境宽松的政策压低了债券收益率，股利水平又处在历史性低位，这种模式已经失灵。
抛弃60-40策略的理财顾问说，他们预计更长时期内形势也不会明显改善。他们指出，利率的上升将产生压制债券价格的作用。
Research Affiliates公司投资管理部负责人克里斯 布莱特曼(Chris Brightman)在2012年发表的一篇论文就预计，采用60-40模式的投资组合从2011年到2020年的年回报率将为4.4%。果真如此，这将是这种模式有史以来表现最差的几个10年之一。相比之下，在1981年到1990年和1991年到2000年，这条策略分别产生了14.3%和14.4%的年回报。(Research Affiliates公司位于加利福尼亚州纽波特比奇(Newport Beach)，从事资产配置策略的开发。)
回报率的下降有可能给奉行这条策略的人造成问题，特别是在退休金规划方面。布莱特曼说：“不要代入(60-40型投资组合)将产生7%到8%回报的假设。”
为替换这一策略，一些金融专业人士把目光投向了60-40模式刚流行起来时一般人无法涉猎、没有被广泛采用的另类投资，如大宗商品、外汇、房地产，甚至是私募股权投资基金。费城资产管理公司CMG Capital Management的创始人史蒂夫 布卢门塔尔(Steve Blumenthal)说：“今天的工具箱更全了。”
难以理解的是，现在有多少投资经理，似乎就有多少种资产配置方法。一些专家倡导已故投资分析师哈里 布朗(Harry Browne)制定的“永久投资组合”方法。这种方法将资产平均分配进四个类别：美国股票、长期美国国债、贵金属、现金。
还有些专业人士着眼于基于挪威养老基金投资方法的“挪威模式”。这种投资模式将投资组合配置成60%的股票、35%的债券和5%的房地产(半数股票在美国以外，投资经理瞄准小盘价值型股票)。
布卢门塔尔主张将资产平均分配到三大类里面。一是股票，一是债券，还有一个是他所说的“战术及另类”资产，意思是这个类别将另类投资和其他投资混合在一起，可以视环境变化而作调整。
一些专家说，如果投资者重新思考“60”和“40”的具体内容，60-40模式依旧有用。
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根据专家针对各个年龄层所做的风险承受度的分析结果,可以得出“可承担风险=100-...根据“投资100法则”,对于年龄在32岁~41岁的人而言,资产的60%~70%可用于购买...法则虽然IRR法则进行投资决策有不足之处,但IRR本身仍然 为一种非常有用的财务...7%(300) ? 60 = ?6.0, EVA2 = 75 ? 7%(240) ? 60 = ?1.8. 项目...一张图告诉你彼得林奇的投资法则_金融/投资_经管营销...虽然最终这支股票也成为一只好的投资,但是,仅仅因为...如果你买入一只股价为60美元和另外一只6美元的 股票...D 不要理会不必要的问题 分派别人可以处理的事情 只对付自己可以应付的问题 ...正确 A 5个W 和1个H B 80/20 法则 C 40/30/30 法则 D 60/40 规则 ...假设:NPV 法则假设所有的现金流量可以按折 现率再投资 6.2 可选择的决策法则...$60.00 NPV $40.00 $20.00 $0.00 ($20.00) -1% ($40.00) ($60...黄金法则十二:改变不了环境,但可以改变内心的世界; ...如果财务目标是在 60 岁前积累 300 万元现金资产,...40 余年的积累成了世界首富, 充分证明了在投资领域...60条有趣的经济学原则_经济/市场_经管营销_专业资料...巴菲特定律:在其他人都投了资的地方去投资,你是不...(好事干实更好,实事办好愈实) 45、吉德林法则:把...《股市绝技》60均线法则_金融/投资_经管营销_专业资料。《60 均线法则》之顺势...这种形态, 通过主力行为学我们可以理解为主力是为了下一波更 大的拉升做准备,...打算60岁退休后维持目前 生活水准即每月现值5000元...专家选用的投资方式更为灵活机构投资者既可以进行现券...投资100法则在投资组合上还有一条非常简单易行的“...基于过滤法则的投资策略 X 值(%) 0.5 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 ...双方签订合约,同意把 双方股份按60s40比例合并。经过税收调整后的现金 流量和...有效数字及运算法则_数学_自然科学_专业资料。有效...0.0040 5位 4位 3位 2位 1位 位数含糊不确定...3.60×103,3.600×103,有效数字分别为2,3,4位...20-40-60法则:没有人像你一样关注你_新华每日电讯
20-40-60法则:没有人像你一样关注你
日 11:38:43
　来源： 新华每日电讯15版
【字号 】【】【】【】
　　在美国硅谷,海迪·罗伊森一度是人人争相学习的典范。她曾创办自己的公司,后又担任苹果公司高级副总裁。如今的她是一位风投家,还在斯坦福大学主讲一门名叫“企业家精神”的课程。罗伊森几乎认识硅谷的所有重要人物,并且能灵活地运用自己的影响力。哈佛商学院甚至还设有关于罗伊森的案例。
　　“如果你做的事情毫不费力,那就是在浪费时间”“你的品德决定了你生活的基调”“生活真的是反复无常的,快乐的关键是降低你的预期”……罗伊森有自己处事原则,她利用这些原则来指导自己的工作、建立起广泛的人际网络并不断推动创新。在诸多原则中,最有趣的是“20-40-60法则”。
　　这个法则最早是由美国老牌女星雪莉·麦克雷提出的,主要内容说的是:20岁时,你总在担心别人是怎么看你的；40岁时你觉醒了,“我才不管别人是怎么想的”；60岁时你才发现,其实根本就没人管你。而这个法则的核心理念就是:从一开始就没有人想着你。
　　当然,这既是好事,也是坏事。坏处在于没有人在一直关心你好不好,挣多少钱,你对工作和人际关系是否满意。“你需要为自己着想,如果你在做一件不喜欢的工作,你需要自己做出决定是否换个工作,你不能在办公室等着别人帮你做决定。”你的老板不会想着你,你的同事没有想着你,你需要替自己着想。
　　这听起来令人难以接受。但换个角度想想,有些人花很多时间思忖别人是怎么看待自己的,深受折磨,其实完全没必要这样。
　　罗伊森曾经也总是顾虑长途飞行后穿着不合时宜的鞋和褶皱的套装时开会是什么状态。“我会很担心人们看到我连自己都收拾不利索会怎么看我。但是,有一次开会时,我发现,并没有人认为‘虽然这个家伙很聪明,但是他衣冠不整,这人肯定不行。’”
　　人们总是为一些犯过的小错误折磨自己,在会上说错话,叫错人名等。你可能浪费几个星期的时间来懊恼,导致工作效率低下。如果你发现你是这样的,那么请记住:没有人像你自己一样关注你。所以就不要担心太多了。
　　　　　来源:金融圈微信公众号
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CANSLIM选股投资法则
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&&&&&&来源：网络转载
　威廉·欧奈尔是美国知名的成长型投资大师，发展出著名的CANSLIM选股投资法则。 目前，威廉·欧奈尔公司已成为全球主要基金经理人最喜爱的投资顾问公司之一，每年有超过600位基金经理人听取威廉·欧奈尔的投资建议。 &基本面＋技术面&选股特点：强调结合公司的基本面情况和该股票的技术面情况来选股。 欧奈尔认为：&基本面分析与技术面分析不是一个&非此即彼&的问题，&缺一不可&；&股票投资60%来自于基本面，40%来自于技术面。 欧奈尔认为：一方面，要运用基本面分析的方法考虑公司的竞争力、经营情况、产品和技术情况；另一方面，也要运用技术分析的方法来判断该股票当前的市场表现。 &基本面＋技术面&选股，然后观察线图，确定买入时机（技术面选时），与&基本面选股＋技术面选时&的基本分析逻辑明显不同。 对技术分析方法的态度欧奈尔认为：量价走势图上的异常变化能够提醒人们，该公司的基本面情况可能起了变化。每天成交量能够说明该股票在市场上的供求关系。成交量急剧放大或萎缩，常常是股价走高或者下跌的前兆。因为成交量的变化往往是由大机构吸纳或者出货的行为造成的。 欧奈尔认为：要密切关注大盘走势，是因为当大盘做头，深幅回调的时候，有3/4的股票，无论其基本面或者技术面情况如何，一样会跟着下跌。 欧奈尔认为：分析师在分析个股的时候应该把基本面情况和表现技术面的量价走势图结合起来。 强调持续的盈利增长公司的盈利能力是影响该公司股价的最重要的因素之一。--威廉·欧奈尔好的销售和盈利表现是成功股票的最重要的特征，这些股票往往在大盘大跌或盘整之后，最先创出新高的。--威廉·欧奈尔持续的盈利增长持续的营收增长高利润率高股东权益报酬率＞17%CANSLIM选股不考虑市盈率不排斥PE，但认为PE用处不大。 无法用PE找出飙股，会涨的股票反而是一些本益比较高的股票。 购买低价或是低本益比股票的策略，其實并不能确實的降低风险。 即是要购买上涨潜力雄厚的股票，不一定要选择价格已经跌到接近谷底的股票。有时候，创新高价的股票前景可能更是海阔天空。 投资大众犯下的另外一个共通错误是在股票本益比高时卖出该股票。 只要你所持有的股票表现正常，你就应该一直抱着不放。 P/E的一般逻辑在同一个产业中，一般是挑选P/E比较低的企业，可能成为有利的投资标的。假如市场上普遍错估公司未来的潜力，则此公司的股价会被低估（P/E比较低）。 P/E选股法的风险是，可能整个产业的平均价格皆被过份高估了，而非公司的市值被低估了。 P/E过低的公司很有可能是有重大问题（财务、销售、运营等方面）的公司。 PE法的滥用 1、P/E法的适用： 周期性较弱企业，如公共服务业，因其盈利相对稳定。 公司／行业／股市比较时比较有用（公司／竞争对手、公司／行业、公司／股市、行业／股市）。 2、P/E法的不适用： 周期性较强企业，如一般制造业；每股收益为负的公司；房地产等项目性较强的公司；银行；难以寻找可比性很强的公司；上市公司多元化经营比较普遍、产业转型频繁。 PE法的乘数效应PE估值模型的应用： 绝对合理股价：Ｐ※＝ＥＰＳ＊（ＰＥＲ※） 股价决定于ＥＰＳ与合理本益比（ＰＥＲ※）的积注意：在其它条件不变下，ＥＰＳ预估成长率越高，合理本益比（ＰＥＲ※）就可越高，绝对合理股价就可上调；高成长股可享有高ＰＥＲ?低成长股可享有低ＰＥＲ；当ＥＰＳ预估成长聦嵧于预期，合理本益比（ＰＥＲ※）调低，双重打击，股价重挫。 强调顺势而为／颠覆&寻找廉价品&的哲学沒有物美价廉的股票--威廉·欧奈尔每股2美元、5美元或10美元的股票看起来好象是便宜货，然而大部分股价低于10美元的公司，要不是营运状况不好，就是经营体质不健全。 买正在上升的股票，买最强势的领涨股。 在股价下跌时买进股票，这是一项相当严重的错误。 买一支股价远比前几个月水准低的股票，看来是捡到便宜货，然而这種作法却可能遭致重大损失。 追低买进也是一项严重的错误。 假如你以每股40美元的价格买进某支股票，然后又在股价跌至30美元时买进，看起来你买进该支股票的平均价格为每股35美元，但是實际上却是把自己的资金押在一支持续下跌的股票上，很可能会造成令人难以想象的损失。 可以向上追买加码，决不向下摊平。 应该购买价格较高、公司营运状况较佳的股票。 你所应该注意的不在于你可以买多少股票，而在于你能投资多少钱，以及这笔钱所能买到的最好商品。 强调风险管控设定停损价位：损失7%时必须出场止损。 欧奈尔设定停损价位的基本理念： 所有的股票都不好，除非股价上扬，否则沒有好股票；假如股价下跌，你必须当机立断，尽快停损；股市致胜秘诀并不在于你每次都选中好股，而是在于你选错股票，能将可能遭致的亏损降到最低；假如你不能当机立断停止亏损，那干脆就不要踏入股市。 分散风险／集中投资欧奈尔认为：分散风险其實只能防范自己无知的风险。 欧奈尔认为：投资人最好只选择几支股票详加研究，然后再从中筛选出最具有潜力的个股。投资人也应该密切观注中选股票的表现，这对风险控制非常重要。 欧奈尔认为：投资人持有多少種股票得视投资金额而定。 如果投资金额是5000美元，建议持有一或两種股票。1万美元可持有三或四種。2万5000美元，四或五種。5万美元，五或六種。10万美元以上，六或七種。 CANSLIM选股模式的本质在坚持积极投资理念下，以基本分析为主，兼顾基本分析与技术分析的，依赖bottoms-up由下而上,来选股的成长型投资法。 CANSLIM法则想做到：选择具备良好成长性的公司作为投资对象，同时最好买入价格相对便宜。 CANSLIM选股融合了70%的基本分析、30%的技术分析。
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　　1、墨菲定律--以防万一的投资心理准备
　　你一定奇怪为什么要把这条无关投资规则的定律放在第一条，墨菲定律是一位美国工程师爱德华.墨菲提出的着名定律，主要内容是：事情如果有变坏的可能，不管这种可能性有多小，它总会发生。这个规律在生活中屡见不鲜，比如涂好果酱的面包掉下桌子时，有果酱的那面总是先着地;去车站着急买票回家时，你排的那队总是最慢等，这些统统可以用墨菲定律来解释。
　　之所以把这条定律放在第一位，是因为它能在入门级投资过程中帮助人们为未来的投资之路做好心理准备：投资有需谨慎，无论任何风云突变的意外变化都有可能出现。如股票总是在买了之后下跌，卖了之后疯狂上涨;做好这种心理建设，能有准备的面对投资中发生的所有情况，保持平和冷静的心态，免得到时措 手不及，乱了阵脚，也能有效做到及时止损，避免损失进一步扩大。
　　2、4321定律--合理分配家庭财产
　　这条定律适用于家庭财产的合理支配，也就是说家庭总收入可以分成4份，其中40%用于供房及其他项目的投资，30%用于家庭生活开支，20%用于银行 存款以备不时之需，10%用于保险。按照这种收入分配比例模型可以合理分配财产资源，管理控制风险，让损失降到最低。当然，不同家庭有不同的投资目标和风险承受能力、生活质量指标，可在4321定律的基础上按需调整。
　　3、31定律--清楚计算房贷
　　31定律指的是每月的房贷还款数额以不超过家庭月总收入的三分之一为宜。例如，家庭月收入为2万元，月供数额的上限为6666元，一旦超过这个标 准，家庭资产比例结构发生变化，面对突发状况的应变能力便有所下降，生活质量也会收到严重影响。如果按照31定律设置承受范围内的房贷价钱，有助于保持稳 定的家庭财产状况。
　　这条定律能让你沦为"房奴"的可能性大大下降。需要注意的是，4321定律要求，供房费与其他投资的控制比例为40%，即1/2.5，其中1/3(即33%)若用于供房，以此推算，则收入的7%可用于其他投资。
　　4、72定律--复利过往收益计算心中有数
　　72定律是指投资中鼎鼎大名的的复利计算法则，即不拿回利息，将利息计入投资本金中利滚利产生更多过往收益，在这种情况下资产翻倍的时间就可通过72定律进行计算，其所需时间等于71除以过往年化收益率 ，也就是投资本金增长1倍所需要的时间(年)=72/年回报率(%)
　　如投资30万元在一只每年平均过往收益率12%的上，资产翻倍时间约需6年，计算方法为72除以12，经过12年30万投资本金可以一倍变成60万元;如基金年回报率为8%，则投资本金翻番需要9年。再拿比较保守的国债来说，年过往收益水平为3%。那么用72除以3得24，就可推算出投资国债要经过 24年过往收益才能翻番。
　　掌握了复利中的奥妙，有助于快速计算财富积累的时间与过往收益率关系，便于在进行不同时期的投资规划时选择不同的投资工具。并且为了缩短财富增长周期，也可根据复利计算结果合理组合投资，使组合投资的年回报率在可承受风险范围内达到最大化。
　　5、80定律--股票风险多少看年龄
　　80定律用于计算在不同年龄中，股票投资在财产的配置比例，是一种非常直观的风险管理手段。具体公式为，用(80-你的年龄)*100%。随着年龄的 增长，人们抵抗风险的能力相应降低，80定律便是应次需求给出一个大致的经验比例。也就是说年龄越大，股票投资在投资中应占据的比例越低，需要说明的是， 这个比例与4321定律所指出的40%的比例需要比较，主要考虑基数是家庭收入还是总资产。
　　6、双10定律--家庭保险要合理配置
　　双10定律又叫2210定律，是一个关于家庭保险投资的比例设置。综合投资专家的意见，双10定律指的是保险额度不要超过家庭收入的10倍，以及家庭总保费支出应占家庭年收入10%为宜。
　　比如一个年收入10万的白领，他的寿险保障总额度可简单界定在100万元以下，在能力范围内可买足100万元额度，能力有限就可以减半。而保费支出的恰当比重应为家庭年收入的10%，与4321定律的财产配置结构也相互温和。
　　这条定律对投保有双重意义，一方面是保费支出不要超出能力范围以外，有助于帮助我们规划合理的保费限额;另一方面是衡量选择的保险产品是否合理，简单的标准就是判断其保障数额是否达到保费支出的100倍以上。
折标金额：0.00元
折标金额=投资金额*投资期限对应折标系数
风险揭示书
尊敬的投资者：
为使您正确全面理解投资风险，信和大金融特向您做出风险揭示。本风险揭示书（以下简称“揭示书”）旨在向您揭示投资风险,并且
希望您完成信和大金融为您设置的风险偏好及风险承受能力测评以确定自身的风险承受能力。鉴于投资风险的存在,在您进行相关投资
前，请您仔细阅读本揭示书。
投资人需具备的条件及需履行的义务：
1.投资人应实名注册，不得借用非本人的资料注册；
2.投资人应当拥有非保本类金融产品投资的经历并对互联网有基本的熟悉；
3.投资人须了解融资项目信贷风险，确认具有相应的风险认知和承受能力；
4.投资人须自行承担借贷产生的本息损失；
5.投资人须向大金融平台提供真实、准确、完整的身份等个人信息；
6.投资资金为本人合法拥有；
7.借贷合同及有关协议约定的其他义务。
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非法集资，不损害国家利益和社会公共利益；
3.投资人了解融资项目信贷风险，掌握相关的行业知识，理性谨慎量力而行，具有相应的风险认知和承受能力；
4.投资人需了解根据《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》，民间借贷年利率不超过24%的，法律予以保护；
5.投资人按照“投资自愿、诚实守信、责任自负、风险自担”的原则承担借贷风险，树立风险意识；
6.投资人应增强自我保护能力，远离非法集资活动，谨防上当受骗，积极主动地行使自己的权利，依法维权；
7.不同产品的风险程度不同，请投资人投资前认真阅读相关产品条款中的风险提示。
以上风险并不能揭示各类特定资产收益权投资的全部风险。请您在做出交易决定前，应根据自身的交易目标、风险承受能力和资产
状况等谨慎决策，并自行承担全部风险。
本人已认真阅读以上风险说明并完全理解和同意，自愿承担由此造成的风险，及由此带来的一切可能的损欢迎您， ！|
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要不要抛弃60-40投资法则？
　　一条历史悠久的投资策略或许终于走到了尽头。
　　一代又一代的投资者和理财师都曾依赖于“60-40”资产配置模式。在这种模式中，60%的资产投进股票(常常是通过标准普尔500指数(Standard & Poor's 500)之类的宽泛指数来配置)，40%的资产配置于国债或其他优质债券，并经常调整以保持比例稳定。但在经历十多年的反常市况之后，很多投资专业人士都在修正这一模式，或者干脆将它完全抛弃。
　　60-40策略源自20世纪50年代后期开始流行的现代组合投资理论。这种理论认为，在不同资产类别中分散投资有助于投高回报。如今它的问题归结起来就是，由于美联储(Federal Reserve)保持信贷环境宽松的政策压低了债券收益率，股利水平又处在历史性低位，这种模式已经失灵。
　　抛弃60-40策略的理财顾问说，他们预计更长时期内形势也不会明显改善。他们指出，利率的上升将产生压制债券价格的作用。
　　Research Affiliates公司投资管理部负责人克里斯•布莱特曼(Chris Brightman)在2012年发表的一篇论文就预计，采用60-40模式的投资组合从2011年到2020年的年回报率将为4.4%。果真如此，这将是这种模式有史以来表现最差的几个10年之一。相比之下，在1981年到1990年和1991年到2000年，这条策略分别产生了14.3%和14.4%的年回报。(Research Affiliates公司位于加利福尼亚州纽波特比奇(Newport Beach)，从事资产配置策略的开发。)
　　回报率的下降有可能给奉行这条策略的人造成问题，特别是在退休金规划方面。布莱特曼说：“不要代入(60-40型投资组合)将产生7%到8%回报的假设。”
　　为替换这一策略，一些金融专业人士把目光投向了60-40模式刚流行起来时一般人无法涉猎、没有被广泛采用的另类投资，如大宗商品、外汇、房地产，甚至是私募股权投资基金。费城资产管理公司CMG Capital Management的创始人史蒂夫•布卢门塔尔(Steve Blumenthal)说：“今天的工具箱更全了。”
　　难以理解的是，现在有多少投资经理，似乎就有多少种资产配置方法。一些专家倡导已故投资分析师哈里•布朗(Harry Browne)制定的“永久投资组合”方法。这种方法将资产平均分配进四个类别：美国股票、长期美国国债、贵金属、现金。
　　还有些专业人士着眼于基于挪威养老基金投资方法的“挪威模式”。这种投资模式将投资组合配置成60%的股票、35%的债券和5%的房地产(半数股票在美国以外，投资经理瞄准小盘价值型股票)。
　　布卢门塔尔主张将资产平均分配到三大类里面。一是股票，一是债券，还有一个是他所说的“战术及另类”资产，意思是这个类别将另类投资和其他投资混合在一起，可以视环境变化而作调整。
　　一些专家说，如果投资者重新思考“60”和“40”的具体内容，60-40模式依旧有用。他们建议做如下调整：将部分资产从美股置换为国外股票，从美国国债置换为“垃圾”债券，同时股票和债券的比例保持不变。奥本海默基金(Oppenheimer Funds)首席投资长阿特•斯坦梅茨(Art Steinmetz)提出，这种模型或许值得保留，因为它“仍然是理财顾问和投资者一个非常有用的参考框架”。
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