【摘要】 　　近年来，随着我国经济的高速增长及对外开放程度的不断加深，我国的外汇储备已经呈现逐年上涨的趋势，七" />
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我国高额外汇储备的成因及利弊分析
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　　【摘要】 中国论文网 /2/view-6178584.htm　　近年来，随着我国经济的高速增长及对外开放程度的不断加深，我国的外汇储备已经呈现逐年上涨的趋势，七年居于世界第一，引起了国内外广泛关注。充足的外汇储备对于我国来说具有积极的意义，如可以保证我国在国际贸易中的进口支付能力、偿还外债的能力以及起到维护金融稳定的作用。但是巨额的外汇储备在当前国际金融危机的背景下也易遭受汇率、收益及流动性等风险。本文从我国外汇储备的现状，直至形成高额外汇储备的形成，比较分析了高额外汇储备的对于我国的优劣，并最终提出相应的解决措施。 　　【关键词】 　　外汇储备；金融；风险 　　外汇储备体现着一个国家的经济实力，其主要用于平衡一国的国际收支，稳定汇率，偿还对外债务的外汇积累，以使对外经济健康持久发展。广义的外汇储备包括所有以外汇计价的金融资产。巨额的外汇储备虽然为我国平衡国际收支、稳定汇率提供了重要的保障，但同时也对我国货币政策等一系列相关的宏观经济调控政策产生了一定的负面影响。如何正确理解和认识我国外汇储备在经济当中的作用呢？我们首先看下我国外汇储备的现状，剖析下我国巨额外汇储备形成的原因。 　　一、我国外汇储备的现状分析 　　改革开放促进了我国贸易的飞速发展，进入新世纪以来，我国外汇储备持续创出新高，由极度短缺跃升为世界第一。2006年2月，我国外汇储备超过日本，位居世界第一；同年10月，我国外汇储备余额迈上1万亿美元的台阶。2009年年末我国外汇储备余额突破2万亿美元，2012年年末突破3万亿美元，达到3.31亿美元，截止到2013年12月底，我国外汇储备余额为3.82万亿美元，相当于德国的经济总量。时至今日，我国外汇储备规模已连续七年稳居世界第一位。（注：消息来自于中国人民银行历年统计数据） 　　在我国，外汇储备在国际储备中占绝对比例，并且以美元居多。我国外汇储备的四分之三都投资在美国债券以及以美元表示的不动产上。这一格局主要受到我国对外贸易形式和国际储备体系，资本流动的影响。虽然在世界范围内可以自由兑换的货币很多，但如果从国际贸易和国际资本流动所使用的结算货币来看，国际上常用的支付和计价货币仍然是美元。而在对外贸易中所使用的币种及其比例一般由贸易结构所决定。美国仍然是世界经济的核心经济体。对世界绝大多数国家来说，美元依然是国际贸易结算和国际储备中的主要货币。 　　二、我国高额外汇储备的成因分析 　　（一）汇率制度 　　1994年1月，我国开始实行外汇体制改革，将双轨汇制改为单一汇率制度，并对金融项目和资本进行严格管制，实行强制结售汇制，在此情况下，为了对人民币与其他货币的汇率浮动维持，中央银行必须被动的买入外汇，这样就造成了外汇储备规模不断被动的增加。 　　汇率稳定一直是我国政府宏观调控的经济目标之一，保持外汇市场供求平衡，只要美元供大于求，央行就被迫在市场上吸引外国投资和对外贸易，这就增加了资本项目顺差，我国这一改革使得我国国际收支大为改善，外汇储备逐年增加。 　　（二）贸易结构 　　在贸易结构上，我国占据优势的只是资源环境和廉价的劳动力，低端附加值产品是我国的贸易顺差的主要来源。这样不利于可持续发展，也不利于向集约型增长方式转变，国际市场上资源密集型和劳动密集型产品则是市场竞争优势较明显的商品，在我国出口产品中低端加工产品和初级产品一直占重要比重。是以数量优势和价格优势是换来我国贸易顺差的主要竞争手段。占对外贸易总额比重一半以上的还是低端的加工贸易。大量企业出口产品能耗高、附加值低，没有自主品牌等。由于我国具有廉价劳动力的成本优势，发达国家将其产业从其原产地国家转移到我国，我国的企业又没有走出去，资源进口的低价加上出口的高价，我国贸易顺差不断增大便成为必然。 　　（三）吸引外资的政策 　　为了发展国内经济，我国长期以来对外一直施行外向性的外资和外贸政策，甚至不惜以牺牲国家财政收入为代价，给予外商更多的优惠政策。而且我国具有廉价劳动力和市场潜能。世界上很多国家的企业都乐于到我国进行直接投资，形成资本项目的顺差。2012年我国国际收支经常项目顺差2138亿美元，吸引外商直接投资1117.2亿美元，为了吸引外资企业和资金进入中国市场，中国政府不管是中央还是地方都会努力为外资提供各种便利和优惠，甚至开通绿色通道。外商直接投资在我国持续增长带来的顺差，也是我国金融项目与资本的顺差的很大根源。 　　（四）热钱流入 　　我国于2005年7月将人民币的汇率改革成为参照一揽子的汇率体制后，市场存在着对人民币升值的广泛预期。随之而来的是牛市的降临及房地产的高涨，房地产的大涨，大量的国外游资为获取人民币和资产升值带来的收益而进入国内市场进行套利，从而使得我国的外汇储备在2006年以来出现了井喷的增长态势。 　　三、高额外汇储备带来的风险 　　毋庸置疑，拥有适度的外汇储备有利于保证一国的国际清偿力和维持汇率的稳定，充足的外汇储备可以作为进行经济调节）实现内外平衡的重要手段，也有利于一国币值的稳定，是抵御外部金融危机风险冲击的坚强后盾。但如果形成相对于自身经济不相适应的高额的外汇储备，就会给一国经济带来一系列的问题。目前，我国外汇储备已经超过了合理水平，截至2013年6月，中国外汇储备存量达到3.5万亿美元，已经给我国经济社会发展带来了许多不利影响。 　　首先，巨额外汇储备导致通货膨胀。央行大量购汇，在国内就形成了与外汇储备等量的外汇占款。近几年，外汇占款成为中国基础货币投放的主体部分。大量的商品和劳务输出到了国际市场，与其等量的外汇储备通过央行的收购，形成基础货币，又通过商业银行的货币创造乘数机制的放大，投放到了国内市场，这就形成了“过多货币追逐较少的商品”的局面只要央行无法尽数对冲掉外汇占款，就会造成单位货币的贬值，导致国内流动性过剩和潜在的通胀压力不断增大。
　　其次，巨额的外汇储备大大降低了央行货币政策的独立性。为了调节国内市场的流动性，确保人民币币值的稳定，央行不得不对冲大规模的外汇占款导致的基础货币投放，且不得不发行央行票据进行对冲，以阻止基础货币投放过多所导致的通货膨胀的压力。 　　四、影响我国外汇储备增长的因素 　　（一）贸易顺差因素 　　由于我国改革开放政策的实行，很多外来投资商都长期在我国开展直接投资的工作，我国对外的贸易也长期处在快速增加和扩展的状态，造成了我国长期的贸易顺差。随着我国经济的不断发展，国家和政府也颁布了很多鼓励发展的优惠政策，各地区的政府也响应国家的政策，积极展开招商引资的工作；另外，我国加入WTO世界贸易组织之后，更是加大了外商投资的力度，拓展了外商投资的领域。 　　（二）人民币升值因素 　　受我国经济、科技、社会等快速发展的影响，人民币的信誉处于持续增长的状态；而且，随着金融脚步的不断创新和不断加快，涌现除了很多的人民币理财物品，这就使得外币在人民和企业的心中处于“贬值”状态，流入的外币都集中都政府去了。另外，国际游资的引进对人民币的升值造成了影响，但是一旦人民币升值后就会导致国际游资也流向国家和政府，自然外汇储备就上升了。 　　（三）政策制度因素 　　一些强制性的政策制度迫使我国的外汇储备呈现出“双重强制性转移”的面貌。也就是凡是企业超出标准的外汇资产都会按规定结售给专业的外汇银行，而外汇银行超出标准的那部分就会无条件结售给中央银行；而且，我国还针对出口企业经营颁发了“出口退税”的政策，为出口企业的发展提供了更宽阔的平台，这些也都是导致我国外汇储备资产不断增长的原因。 　　（四）金融危机因素 　　由于金融危机的爆发，全球各国的经济都受到了不同程度的影响，很难在段时间内恢复。对我国来说，金融危机阻碍了贸易顺差增长的步伐。因为金融危机对跟我国合作较为频繁的日本、欧美等国家也造成了很大影响，导致这些国家的失业率上升，购买力降低，进口货物的需求减少，最后也就使得我国的出口企业发展困难，出口订单呈现出下降的趋势。 　　五、我国外汇储备管理的若干思考 　　面对日益增长的巨额外汇储备，如何实施有效的管理，是目前急需考虑的问题。这不仅仅关系到我国的金融安全，更与国计民生息息相关。必须积极面对，及时化解，有效解决，才能保证我国社会的健康发展。笔者认为可以通过以下几个方面着手。 　　（一）外汇储备多元化 　　首先，争取改变我国外贸出口方向主要集中在欧盟、北美和日本局面推行市场多元化战略在巩固原有的欧美日等发达国家市场的基础上努力拓展其他亚非拉等发展中国家贸易市场改变外贸市场过于集中的现状。同时在一定程度上还可以缓解与主要贸易伙伴之间的贸易摩擦沐日于我国外汇储备币种结构的优化。 　　其次，改变现有的出口商品结构，逐渐向资源密集型和劳动密集型产品转型过渡，建立一些自己的主导品牌，出口商品结构多元化更有利于外贸企业在日益激烈的竞争中生存和发展。 　　（二）增加战略物资储备 　　随着我国工业化进入中后期，我国对进口原材料的依赖性也日益凸显，尤其是铁矿石、原油等大宗物资的对外依存度超过50%，其价格也是一路上涨。动用每年新增的外汇储备进口我国经济发展急需的战略物资，并将其储备起来，一方面，可缓解我国经济发展过程中资源短缺的局面，规避巨额外汇储备带来的高风险，另一方面，更多地参与国际大宗物资交易，不仅有利于提高国家的影响力，取得更多的定价权，还有利于我国经济安全和国家安全，可以达到双赢的效果。 　　（三）通过金融创新改革，减轻通货膨胀压力 　　通过金融创新，加大对冲力度，减轻通货膨胀压力。目前，公开市场业务操作仍然是对冲外汇占款的主渠道。由于持续正回购，央行所持有的可用债券数量不断减少，且面临着先前一部分正回购操作的债券将陆续到期的事实。因此，定期发行较长期限的央行票据将是不得已的选择，尽管这会加重央行的财务成本负担。由此，通过金融创新，开辟对冲外汇占款的另一条渠道就显得极为迫切。 　　随着我国经济体制由计划经济向市场经济转型的不断深入，金融功能开始不断升级，从创造信用到转移风险、孵化财富的过程，创新“储蓄――投资”机制，提高资源配置效率成了经济发展的重中之重。具有改革尝试性质的资本市场获得了迅速的发展，随之深刻影响了我国+储蓄*投资，机制的变迁。所以发展资本市场，形成多层次的金融市场，不仅是资本形成的重要渠道，也是降低储蓄率，让居民分享经济发展的成果重要途径。 　　（四）调整经济结构，产业外移 　　近几年来，随着劳动力、土地、源等成本的逐渐上升，国内市场的产品产能过剩，市场出现供过于求的局面，根据雁行形态发展模式，我国部分产业已经可以整体转移到其他更有成本优势的国家，就转入国而言，可以带动就业，创造税收和产值，推动当地经济发展（而对我国而言，对外投资进行产业转移，相当于把投入我国的部分外资直接转移到其他国家，既可缓解我国资源的压力，调整我国的产业结构，又可在一定程度上降低我国的外汇储备额度。 　　总之，外汇储备的调节是个任重道远的长期过程，不可能一蹴而就，需要我们国家政府和外贸各行业共同努力，寻求一条长远稳步的发展道路。 　　参考文献： 　　[1]黄达.金融学[M].中国人民大学出版社.2003 　　[2]陈雨露.国际金额学[M]中国人民大学出版社.2008 　　[3]谭浩俊.如何看待人民币对内贬值对外升值[N].北京青年报.2013（11） 　　作者简介： 　　朱丹，女，汉族，辽宁人，南开大学进修班，研究方向：世界经济。
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中国那么多外汇储备起到什么作用
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4，降低了货币政策有效性、过多的外汇储备。3，支持本币汇率积极意义1、造成外汇资本资源的闲置和浪费。2。4。负面影响1、充足的外汇储备有力地促进了国内经济发展。2，不利于形成稳定的外部环境、充足的外汇储备可以使我国中央银行有效干预外汇市场、充足的外汇储备是人民币最终实现完全可自由兑换的一个必备条件。3。 需要详细了解、外汇储备的快速增长增强了我国的综合国力，增加了储备资产管理的难度和风险、过多的外汇储备导致货币投放过多，提高了我国的国际资信、增加人民币汇率升值压力，成本代价高昂
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截止2015年中国大陆外汇储备为3.95万亿美元。　外汇储备的主要作用：　　1.调节国际收支，保证对外支付　　2.干预外汇市场，稳定本币汇率　　3.维护国际信誉，提高对外融资能力　　4.增强综合国力和抵抗风险的能力
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外汇储备有三个方面的作用。
外汇储备的第一个作用在于使一个国家能够应付对外贸易中对外汇需求的波动。在这一点上，国际货币基金组织（IMF）依然沿用60多年以来他们一直奉为圭臬的特里芬（Triffin）法则。罗伯特·特里芬是出生于比利时的有极强法国情结的耶鲁大学经济学教授，对二战结束时美元在国际结算中的横行颇为不满。他认为，一个国家为了保证进出口中的外汇需要，应该保持相当于3-4个月进口总额的外汇储备，以使该国在进出口上不至于出现大的外汇短缺。中国现在的外汇储备显然已经远远超过了特里芬法则的水平。
外汇储备的第二个作用在于保证外债还款方面的外汇需求，具体来说就是该国的外汇储备应该能够满足短期外债到期而债权人不予展期所产生的外汇需求。
传统思维里关于外汇储备的第三...
还款需求\汇率稳定\金融安全\经济调空\政治需要.但中国目前外汇储备太多了只是次要问题,主要问题是形式过于单一,存在巨大风险(基本是必然损失的风险).
我们得从外汇的作用说起,—平衡赤字二完善贸易收支三应对汇率波动四应对资金流动,避免经济崩盘.五改善投资结构,增加外国先进技术人才的引进,增加紧缺资源的对外投资.因此,外汇储备越多应对国际经济风险能力越强.
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论过多外汇储备对中国经济发展的影响
如今的中国的经济发展到了一定的阶段，在国际市场上，大家都认为中国是个非常富裕的国家，这正是因为我国有太多的外汇储备。而这些过多的外汇储备究竟对我国的发展有怎样的影响呢？今天对此展开分析。
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湖南文理学院,湖南 常德,415000
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万方数据电子出版社中国的外汇储备是越多越好还是越多越不好？
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　　中国央行宣布，截至2011-3中国外汇储备3.04万亿美元。如果有人问你有3万元好呢、还是欠别人3万元好呢？你一定认为提出这个问题很愚蠢。但是在中国媒体上一种声音很响亮：中国3万亿美元的外汇储备并不是好事。可见中国媒体上妖魔中国的势力很强大。1、外汇储备有合理数额吗？如果有人问你的钱财或财富应当有合理数额吗？多数人会认为自己的财富多多益善，国家财富也是如此。外汇储备国家是财富，也是钱。外汇储备多少合适？没有公认的世界标准，当然越多越好。国外专家认为，外汇储备的合理数额根据用于保障3个月的进口即可。因此国外专家估算中国所谓外汇储备的合理数额、或最低数额只需7800亿美元。据说周小川也坦言：“目前外汇储备水平已超合理水平。”我国人均外汇储备并不多：与台湾地区、香港特区、日本等国相比中国人均外汇储备不是太多，而是还差的多。例如，日本人均接近1万美元。到2010年5月底台湾2300万人外汇储备为3601.23亿美元, 人均1.5万。至3月底，香港外汇储备2588亿美元，人均3万多。我们13亿人，外汇储备3万亿，总量世界第一，但人均不足0.23万。中国外汇储备3.04万亿，不能说超储。2、3.04万亿美元的外汇储备都是美元吗？相当于3.04万亿美元的中国外汇储备不都是美元。有资料报道，当前美国国债和美元占中国外汇储备的43%-49%。其余是欧元、日元、港元、韩元等等。3、为何美国不需要外汇储备有帖说美国比中国聪明，没有那么多外汇储备。此帖荒唐！因为美元是国际流通货币，美国不需要外汇储备。欧元、日元也是国际流通货币，它们也不需要太多外汇储备。如果人民币成为国际流通货币后，中国也不需要太多外汇储备。现在不行。4、为何美国的外汇储备中黄金储备比例最大有帖说美国比中国聪明，黄金在外汇储备中的比例特别大。此帖幼稚。事实是：由于美国不需要太多外汇储备，所以黄金在外汇储备中的比例特别大。中国则相反，由于外汇储备超大，黄金在外汇储备中的比例特小。美国持有黄金超过8000吨，中国不足2000吨。中国持有黄金不多的其他原因，我在另一篇文章中介绍过：简言之，中国的黄金珠宝被日、美等帝国主义国家多次掠夺走了。见《对勤劳的中国人民财富的3次大洗劫》。5、中国的外汇储备不可能都变成黄金储备目前国际贸易用美元定价，而不是用黄金定价。美国黄金储备世界第一，达8200吨，这是美联储的真正家底。以现在每盎司1500美元的价格全部抛售，美国的黄金也仅值4500亿美元，不够我们买的。
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外汇储备按照现在中国外汇体制管理模式结果就是越多的话百姓手里的钱越发贬值！
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赚来的外汇储备当然是越多越好了, 天朝的"外汇储备"是印钞票换来滴...
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如果中国人民币国际化，成为储备货币的一部分，那就没有必要要那么多外汇储备。如果长期不能国际化，外汇储备要有两到三万亿，防备金融攻击。但是有几个问题要解决：
1。外汇储备要根据美元政策和国际关系调整，美元对主要货币1996年以来平均贬值50%，对人民币贬值22%，而中国是主要货币国家中增长最快的，那就是说人民币对美元升值肯定要翻倍。美国作为一个独立板块的国际地位比重正在逐步下降，美元贬值反应了全球发展现实。外汇储备要增加其他货币种类。
2。全球最硬的通货不是黄金，而是国际资源，中国储备货币相对资源占有和大涨价，是过多的，浪费了机会。就好像老太太总是存钱，不买土地一样，拿什么种粮？
3。把全国人民的银根紧缩，资金回笼银行，再把全民储蓄低价换成外汇储备，再把外汇储备借给美国，让美国人低价购买中国和消费中国，中国因次通货膨胀，国家更加紧缩银根，这样的恶性循环，将打击民生，严重破坏社会稳定基础。
现在所有人都看的出来中国的人民币国际化晚了十年，已经到了非解决不可的时候，但是管理者还没学会也没有搞明白。估计今后三年解决人民币国际化是个关键问题。
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一只在压低价格后巨量发行的"股票", 被逼拖着沉重的盘子不断升值, 接下来将被要求大开方便之门, 能会是什么结果呢?
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如果没有巨额的外资、热钱进入，外汇储备就是对外贸易赚来的，当然是越多越好了，印出来的人民币就只会在国内流通提高国人的收入及物价，与升值一样提高出口价格并不影响国人的生活，是富裕的标志
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1。根据现比例来看，中国GDP年40万亿，外汇储备20万人民币亿是多了。相对全国的储蓄20万亿人民币是多了。相对与中国股市总市值20万亿是多了。相对去年进口总量9万亿人民币，十多了。相对国家急需国际能源储备（价值60万亿人民币）是多了。应该尽快调整。
2。根据长期比例看：2015年12五计划后：国民储蓄30万亿，股市总值35万亿，
进口18万亿，GDP60万亿人民币，相对20万亿人民币储备不算多。不过！
3。不过到那时，人民币如果三年内进入国际储备货币，那外汇储备20万亿人民币就算多了。如果人民币五年后储备地位接近美国，那外汇储备20万亿人民币就更不必要了。
鉴于人民币成为国际储备货币是中国经济独立国家安全，持续发展的最重大经济事件，预计外汇储备应该减少一些，至少不能再增加了。特别是美元比例要减少，美国债更要使劲减少。
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核心是：中国要依赖美元多久？美元可以长期信赖么？政治上可信么？
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日本是用最不保值的技术去换相对保值的外汇当然是越多越好
你拿最能保值的资源及资源性产品去低价换不断贬值的外汇当然是越多越不好
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人民币应该波浪式升值，高抛低买人民币。一次涨5%买出，回落2%买进。不回落再涨5%加倍卖出，回落2%买进，再上涨5%更多地卖出。或者台阶式涨，快速涨5%休息一段，在涨5%。
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