转一篇真正解读近期股市暴跌真相！
理想高一级同学
还需要 1951 积分才能升级
转一篇真正解读近期股市暴跌真相！
浏览：3457
欢迎光临理想论坛，由于您没有登录，所以无法查看到论坛的附件及隐藏分区，也无法与其他会员交流。
还没有理想论坛的帐号？
2014年下半年，身边一位投资圈的朋友开始创业，但没有谁想到，因时因势，他的公司会成为这次`80A1`707E形成的舆论焦点之一，而成为焦点的原因，仅是他和他的创业团队，都有同一个背景，来自恒生电子[10.00% 资金 研报]。
恒生电子，一家中国领先的金融软件和网络服务供应商，据其2012年年报，公司在基金、证券、保险（放心保）、信托资管领域核心市场占有率分别为93%、80%、90%、75%，在证券账户系统、证券柜台系统、银行理财业务平台、信托核心业务平台、期货核心系统的市场占有率分别为57%、43%、85%、41%、42%。由于恒生IT金融系统几乎协助各大金融机构掌握和管理其重要商业数据，在金融数据服务细分行业内，被业内视为占据垄断地位的企业，在2014年被马云收购。
进入2015年，A股市场迎来了七年未见的牛市行情，沪指一度超过5000点，创业板股票更是疯涨，但随后`80A1`707E的开始，让恒生电子开发的HOMS系统走入监管和公众的视野，更让开发HOMS系统的项目组成员们想不到的是，这款原本方便私募基金管理资产的软件，会因场外配资而成为本次`80A1`707E核心中的核心。
那么，首先，我们来梳理几个概念：
一、什么是恒生HOMS系统？
恒生电子对HOMS系统的最早开发始于2012年。当时一些管理资产数额较大的私募基金客户找到恒生电子，他们希望在原来简单的网上交易系统之外，还能有一个更专业的系统去管理资产。恒生电子当时针对公募基金有一款O3的系统，于是在O3的基础之上，经过一定的改造，开发出一款方便私募基金管理资产的系统，取名HOMS（HUNDSUN,OMS，“恒生订单管理系统”）。HOMS系统有两个独特的功能很受用户的欢迎，一是可以将私募基金管理的资产分开， 交由不同的交易员管理。比如一家私募基金管理资产10亿元，它就可以通过HOMS将其分成10份，交由10个交易员管理，这样就可以通过系统看到哪一个交易员买均价最低，或者卖均价最高，这就有了评价的机制。不仅有评价机制，HOMS系统还有风控机制，比如可以通过系统进行指令管理，要求交易员只能在一定的价格范围内买特定的股票。这些功能对于私募基金来说都特别重要。第二个功能是灵活的分仓。比如，现在很多私募基金通过不同的公司来发行不同的产品，将这些产品分仓到各个地方不方便管理，HOMS提供一套解决方案，为私募基金解决了既要分产品，又要将不同的产品对应不同交易员管理的难题，困扰私募基金的交易员不足和分仓的问题就得以解决。后来，这些功能被一些地下配资公司所注意到，他们发现，使用恒生的HOMS系统既可以灵活地分仓，也可以方便地对融资客户实行风控，这就将以前手动的操作过程自动化了。
二、什么是场外配资？
配资就是借钱炒股，你出1w块别人出9w块，这就是10倍杠杆，挣了10%就等于赚了一万相对本金翻番，跌10%配资公司就会强制平仓，股民损失所有本金。场外配资是因为“融资融券”门槛较高，杠杆比例控制严格而出现，在浙江的温州、台州等地历来兴旺,并且利润惊人,但这个行业的风控一直比较原始，往往只能通过黑`793E`4，1A催收等手段实现。2014年，随着`、！3，`！E9C鼓励互联网金融创新，一些P2P公司逐渐发现HOMS系统在风控上的优势，纷纷加入了配资业，并形成了负债端给用户固定收益的产品，资产端给股票融资客户融资的商业模式，典型如前文开头提到朋友创立的米牛网，形成了一大批场外配资公司。
配资公司以恒生电子的homs系统为核心，表现形式看上去功能仅仅是一个股票账户可以让很多人一起操作，而实际上该系统击穿了中国`8BC1`7、D1`4，1A的监管，比如外资可以通过homs系统进入股市，完全不需要什么身份证，户口本，监管层都不知道谁卖的，而最可怕的是，实际上homs实现了一整套券商系统，也就是说最顶层的国营券商只是个接口，任何人都可以自己开一个私营的券商，还可以发展下线。
在《雪球》关于恒生HOMS系统的评论中，有一段话：“2014年，某银行改变了这一切。我们都知道我们经济处在NB周期，银行信贷政策有了调整。某银行发现，比起实业信贷，股票配资的风险实在是很小，资金完全可控，只要做好了风控，风险也完全可控。于是，对配资业务大开绿灯，敞开供应。信托公司最开始做解决方案，就是用伞形信托的形式，将银行的资金批发出来，拆分成最少一百万的规模，零售给融资人。他们凭借低利息、规范的操作；瞬间引爆了市场。而信托公司做这件事的账户工具，就是homs系统。他的子账户管理系统，能够把信托账户，拆分成多个独立的账户单元，可以独立的从事证券交易。对于民间配资业务而言，第一次没有资金和账户的限制，在强大的需求面前，市场疯了。银行借钱给信托公司，收6%一年；信托公司批发出来7-9%，配资公司直接给客户，24%起。暴利吧。”
这才是基于恒生HOMS系统的真实的商业生态。
接下来谈谈`80A1`707E的发展过程
首先清查场外配资
其实`8BC1`7、D1`4，1A早就一直觉得场外配资风险比较大，从今年的一月1份就想查，但是一直没有真正出手，主要出于几个考虑：
1、本届`、！3，`！E9C整体上是纵容金融创新的，希望先创新后监管，而且当局的论调就是希望民资参与金融行业，此前支付宝推出余额宝也得到了监管层的默许，而且先上车后买票，另外美国在出现CDO等金融创新的时候`、！3，`！E9C也是那种论调，希望不要让过度的监管扼杀掉这种活力；
2、股市是对经济改革有任务的，要为国企改革、全民创业募资，所以如果查的太严的话，恐怕就难以完成整个艰巨的任务；
3、一些背景因素让`8BC1`7、D1`4，1A很棘手，比如实现场外配资的核心软件是恒生电子的homs，而恒生电子是马云的产业，马云的背景你懂得，而且场外配资是暴利行业，很多场外配资都和一些城市商业银行合作，银行的背景你懂得，像安邦、平安那种后台很硬的岂是`8BC1`7、D1`4，1A能得罪的了得；
但是后来场外配资的规模是越来越大，上半年很容易就到了1.4万亿，如果国家再不出手，可能整个银行体系的钱都会通过各种各样的渠道流入股市，到时候再治理更加麻烦，于是监管层终于下决心严查配资，但是监管层按照以往治理股市的经验并没有考虑那么多，以往中国股市从来就是一头待宰的猪，国家想什么时候宰就什么时候宰，并不需要看考虑猪的情绪，于是做出了一刀切掉整个homs系统的决定。
其次配资公司做空
一部分配资在得到通知以后，考虑到政策的风险需要撤出，使用的配资的股民、配资、恐慌的其他机构、散户形成合力，大量抛售股票。本来配资的系统从局部来看非常完美，跌到了平仓线给客户强制平仓后也是稳赚不赔的，但是从全局来看就不是这样，当整个homs系统同时抛盘的时候，会让配资筹码集中的股票跌停，跌停以后就不能抛售了，他们已经赚的足够多，而且他们的钱不是自己的是从信托那里借来的，需要尽快撤出，不能像散户那样套牢就装死，于是只能第二天继续抛售，由于资金规模过大，第二天又继续跌停，两个跌停就触发了更多1:5杠杆配资的平仓线，于是所有的配资公司都要开始平仓了，1:5的爆仓以后又继续平1:3的，继续平仓，最终导致整个股市一路下跌。由于很多股票跌停，券商、基金、配资公司都卖不掉这些跌停的股票，所以只能通过股指期货尤其是IC1507对冲，股指期货表明大家对未来的预期，所以会反过来进一步向现货市场施压，导致进一步下跌。
最后引发伞形信托和两融平仓
伞形信托的杠杆是1:2-1:3之间，融资融券杠杆是1:1到1:2之间，配资的强烈抛售已经让很多股票到了伞形信托的平仓线，伞形信托又加入了平仓大军，伞形信托还没平仓完，股票价格又触发了融资融券的平仓线，于是形成了雪崩效应。一时间整个股市都所有的机构和散户都在拼命抛售，经常一开盘就跌停板，于是更加没人敢去接盘，机构抛不掉现货，只能通过股指期货对冲风险，股指期货又连累现货下跌，进入恶性循环。
关于伞形信托，钱龙官方一则评论点到商业模式核心:“分仓单元实现了基金管理人在同一证券账户下进行二级子账户的开立、交易、清算的功能，其本质是打破了券商和中登公司对证券投资账户开户权限的垄断权限。更为重要的是，这个账户是&阅后即焚&的，不会在金融机构系统中留下一点痕迹！一个交易权限的开通仅仅需要配资公司在Homs系统中做一个简单的操作，他的交易就会像过江之鲫一样掩盖在同一账户下其他人的交易中出去，达成目的后，悄无声息的离开，而他所待过的房间将立刻焚毁（资金清算、账号注销），配资公司将搭建一个新的房间（产生一个新的分仓单元）等待新人。第三、配资公司+Homs系统+信托/民间P2P账户，已经构成了一个完整的互联网券商结构！配资公司在给投资者分配完分仓交易账户后，能通过信托配资/民间融资，直接让客户在自己账户上做高杠杆融资业务！这是一个没有固定办公场所、没有牌照、不受监管，但却能实现几乎所有券商功能的体系！传统金融防线失守，原有的金融控制方法均失去了意义！”
根据上文，此轮`80A1`707E最根本的原因是，大环境下实体经济利润率过低，热钱无处可去，国家放松了金融监管，银行信贷通过理财产品、伞形信托、P2P理财以及场外配资公司流入了股市，形成系统性金融风险，国家出手干预，托底的银行资金和信息面不对称的散户资金在高位被套。
那么既然股市是零和游戏，总有人盈利亏损，这些被套的钱去哪儿了？为了回答这个问题，我们先来看看上半年股市上涨都是谁挣钱了：
1、高管减持：5000亿今年高管减持套现已达5000亿创史上最大规模减持潮A股市场
2、IPO募资：2015年上半年，沪深IPO数量及融资额领跑全球，沪深股市IPO共计187宗，融资总额1461亿元人民币
3、印花税：证券交易印花税今年前五月进账近千亿
4、股权质押：2W亿，上半年有很多上市公司把自己的股权抵押给了银行
5、场外配资暴利
6、券商、银行的利息和佣金
7、少部分提前离场的散户
所以股市挣钱的大头是上市企业和一级市场投资成功的私募机构，其次是`、！3，`！E9C，再次是拿利息和佣金的机构，最后是少量二级市场的散户。 现在股票跌下来，大部分机构和散户在高位套牢，实质是财富从大部分`793E`4，1A群体的钱流向了少部分精英群体。
因此，我有一个美好愿望，希望这些钱能够再回来投资一级市场，支持创业者创新创业，真正去繁荣实体经济和资本市场，而不要像浙江某位影视上市企业老板，减持后花5亿去美国买幅画，仅此而已！股票论坛
积分8049&理想币1927 个&彩币0 个&共享币1749 个&注册时间&
理想高一级同学
还需要 1951 积分才能升级
大家学习下!`、！3，`！E9C救市完全是被逼的！今天反弹超强，下午小心回落。
长见识了..............谢谢分享！
积分8049&理想币1927 个&彩币0 个&共享币1749 个&注册时间&
理想硕士级同学(菠菜一段)
还需要 41396 积分才能升级
长见识了..............谢谢分享！
积分158604&理想币131334 个&彩币260 个&共享币1844 个&注册时间&
理想高一级同学(菠菜一段)
还需要 1590 积分才能升级
进来向股友学习，谢谢楼主分享,祝福股友们投资顺利！
积分8410&理想币2376 个&彩币50 个&共享币317 个&注册时间&
理想高三级同学
还需要 7864 积分才能升级
谢谢提供,学习了..
积分22136&理想币4264 个&彩币2 个&共享币3529 个&注册时间&
理想学前班同学
还需要 2 积分才能升级
厉害，，，，，，，，，，，，，，，，，
积分8&理想币7 个&彩币5 个&共享币0 个&注册时间&
理想初一级同学
还需要 1849 积分才能升级
非常透彻非常准确非常理性
积分2151&理想币625 个&彩币0 个&共享币208 个&注册时间&
理想高一级同学
还需要 1951 积分才能升级
到今天有2500多同学看过了，还不错。今天8股在巨大的获利盘抛压下回落，可机构拉大盘股他们想干什么！其实国家说4500以下不卖！简直脑壳坏掉了，救市急了说糊话。大盘股可劲拉等着人民战争把他们埋了吧！
积分8049&理想币1927 个&彩币0 个&共享币1749 个&注册时间&
理想小六级同学(菠菜一段)
还需要 628 积分才能升级
大盘继续跳水，看来救市失败
积分1372&理想币121 个&彩币105 个&共享币99 个&注册时间&
理想高一级同学
还需要 1951 积分才能升级
回复 9楼 @潜伏哥
救市没失败是成功的！`、！3，`！E9C救的是流动性不是价格，只要融资盘可以平仓就化解了金融风险。所以是成功的。
积分8049&理想币1927 个&彩币0 个&共享币1749 个&注册时间&
理想小六级同学(菠菜一段)
还需要 628 积分才能升级
回复 10楼 @股海无鸦
兄弟高见，受教了，谢谢！！！
积分1372&理想币121 个&彩币105 个&共享币99 个&注册时间&
快速回复主题
禁用 URL 识别
使用个人签名
接收新回复邮件通知
发帖请务遵守本站的相关规则，所有发表(包括转发)政治、色情非法信息者本站将实时提供发贴者个人信息给公安局，追究责任，特此申明！
具体规则请参见《》
您需要登录后才可以发帖
发表帖子[完成后可按 Ctrl+Enter 发布]
理想论坛上的网友发表的帖子纯属个人意见，理想论坛不负任何责任！广告赞助商内容与本站无关！
工业和信息化部信息备案：
公安局网警备案：
理想论坛值班电话[9:30～18:30]： &#6 5518-1　　&#6 5518-2(广告)
无安全提问
母亲的名字
爷爷的名字
父亲出生的城市
您其中一位老师的名字
您个人计算机的型号
您最喜欢的餐馆名称
驾驶执照的最后四位数字
手机版本，改版说明您的位置： >
6月股市为什么大跌 揭晓股市暴跌真正原因
发布日期： 11:27 来源：未知 &
　　近期市场暴跌，和消息面资金面监管面等一系列利空分不开
　　一是，本周迎史上最大批量IPO冻结资金达7万亿元，资金面骤紧;
　　二是，6月份银行体系面临半年末的考核紧张时点，且6月份MLF到期，影响流动性;
　　三是，中国证监会官方微博发文，要求证券公司对外部接入进行自查，各地证监局对自查情况进行核实，要求中国证券业协会制定证券公司信息系统外部接入的规范标准。
　　四是，证监会新两融管理办法征求意见出台，政策降杠杆意图明显，对大盘有冲击。
　　五是，产业资本加速套现，5月以来国内产业资本减持金额高达2000亿元，其中5月单月减持额就多达1500亿元，环比暴涨近一倍，并创下今年以来月度减持新高。
　　六是，A股证券化率已经高达104.63%，发出警示信号。截至6月12日，沪深股市总市值报71.25万亿元，首次突破70万亿元，一周增加
3.18%。两市股票平均价格为17.8元，一周涨2.16%。若以2015年中国GDP总值68.1万亿元(预测值)计算，A股证券化率已经高达
　　七是，A股市盈率过高，高估值股票存在调整需求，截至6月15日，上证综指当前市盈率大约为22倍，而就在数月之前，其市盈率还徘徊在9.6倍左右，这至少是1998年以来的最低水平。深证成指市盈率为54倍左右，为MSCI(MSCI.N)新兴市场指数市盈率的4倍之多，创业板市盈率则高达128倍。数据显示，截至2015年5月底，东京证券交易所创业板市盈率为99，港交所主板市盈率为13倍左右，创业板市盈率则为90。一，中国股市牛市背景
中国股票市场以上证指数为参考经历了从2005年12月开始中国股市政策性的股改及连续高速增长的大好经济环境下造就了上证指数高达6124.04点的所谓的政策性大牛市。但是中国GDP7%以上的高速增长其中房地产拉动因素据高盛公司经济学者测算高达4%以上，余下的3%左右才是真实的实体经济对GDP的贡献，所以从2007年到2014年末中国股市(上海，深圳)一直处于下跌的熊市中，股市是经济发展的晴雨表，虽不为国内某些经济学家的认同，但股市具有反映经济发展的提前效应。 连续十几年的高GDP增长而中间没有出现一个有效的回调在世界经济发展史上属于罕见的个案，各地方土地财政政策造成了中国除沿海城市以外多城市(据统计资料主要集中在二，三线城市，以西北，山东及以北尤为严重)出现严重供过于求的“鬼城”现象，中国经济正面临着类似美国2008年出现的房产严重供大于求而引发的次贷危机。 美国从2002年到2008年经济案例告诉我们：美国经济的潜在增速在2002年之后再次出现中长期的下降趋势。在美国互联网泡沫破灭冲击之后，美国经济技术与设备投资均有所放缓。为了调控经济下滑，以美为代表的美国决策机构挑选了房地产市场作为新的经济增长点，配套政策包括降息，放松监管运用各种金融财政政策等。最终结果培育出一个很难控制的金融泡沫。由于美国前期各种经济，财政政策的过分使用，使得最后用简单但杀伤性大的货币宽松政策，希望通过一定有效的通货膨胀(西方经济学中“适当通货膨胀刺激经济发展理论”)来带动经济的复苏及改变通缩让经济缓慢运行的局面。主要的切入点就是刺激美国股市。优点在于：(1)股市上涨，实体企业市值增加，股东可以套现股份获得资金来源；(2)股东无需银行与非银行金融机构的贷款而获得流动资金；(3)企业解决资金问题，为再投入发展生产提供良好基础。 我们再来分析下中国目前的股市与未来发展方向。中国在经历了7年多的熊市后终于在2014年底出现曙光。7年前的股改造成原非流通股股东与部分流通股股东疯狂套现而没有再次把套现的资金投入实体经济而是为赚快钱效应而投入房地产及相关行业，实体经济的低速与缓慢增长造成实体经济在股市的表现差强人意，中国政府也清楚认识到目前及中国经济存在的危机与机会。其实，人民币对美元有效贬值能够带动出口增加外汇收入及实体企业的发展，但是，政府尽量让人民币缓慢贬值的努力是希望不因为货币贬值，资金外流而引发房地产次贷危机，毕竟房地产已从香饽饽变成了过剩的烫手山芋。从周小川行长的公开讲话似乎已证实中国政府对通过股市虚拟经济的繁荣能够带动跟随中国政府的规划与目前市场的实际，我们发现中国政府在模仿美国次贷危机后的经济发展模式与财政政策。主要通过刺激股票市场的发展，虚拟经济的繁荣来解决实际货币投放量问题。当企业市值增长后，股东抛售股份的套利可以解决问题，普通投资者通过股市的投机行为获利从而可以有钱进入消费，房地产投资等领域. 目前中国经济已卷入了通缩与通胀同时出现的两难经济困难，欧共体由于同时出现了通缩与通胀，使财政手段的使用出现了跷跷板现象而难以平衡，到目前为止还没有经济学家找出解决的办法。而中国经济要么衰退，要么运用财政等手段刺激经济再次扬帆。房地产已经不行了，资本市场中股市被选为了突破口。中国经济目前太需要牛市来带动经济走出衰退的可能。二，股市管理与政策运用得失 中国政府希望股市慢牛来逐步解决实体企业资金问题，企业转型，技术改造与创新及产能优化。但是良好的出发点却被市场误读误解。由于监管层对股市运作缺乏经验，造成各路资本逐入中原竞相投机，风把猪都能吹起来，电台媒体争相夸大报道，某财经频道的“股市大家谈”在充分展现言论自由的同时，却找了许多非专业股民大谈特谈，具有对非专业百姓投资者产生严重导向。 产业资本，房地产资本及百姓资本等由于有赚快钱冲动，积极参与形成风起云涌般效应，融资，配资更是到了无法控制的台风效应，使股市日成交量不断创出历史新记录而超过美国股市成为了世界第一，全球老大的自豪感已变成了民族自豪感。对股市的价值投资或简单的价格与价值的严重背离已视而不见。特别是创业板和中小板的一些股票，估值超过1000，而演变成市梦率与市胆率。某些股票只值10元-20元的股票却被炒到了上百元，严重的泡沫与危机已到了一触即发的时刻。当管理层发现问题的严重性后而叫停场外融资配资时，为时已晚。 管理层在管理引导股市健康发展过程中，做了后知后觉的事后诸葛亮。但是亡羊补牢为时未晚，监管层还是在后知后觉后积极采取有效措施稳定市场。 三，做空技术与应对技术 本轮股市的大跌已完全超出90%的投资者想象。速度之快之迅猛有人比喻是索罗斯打击东南亚的交易手法。其实这是泡沫本身造成的，才会出现这样的机会和漏洞，如果换成我，我也会这样做的。下面我来解释下做空成功是怎样产生的。中国股市股指期货能交易的目前只有沪深300，上证50，中证500.要做空市场的惯用手法就是先做空股指期货，然后抛空权重股股票。因为单做空股指期货，如没有抛空股票，股指期货下跌是虚的，会被多头反击而迅速被拉起，起不到实质性做空效果，反之如配合权重股的抛售，股指期货做空就有虚变成实，股市会由于现货与期货的同步而快速下跌。那么这连续下跌的问题出在那里，以个人愚见主要问题是配资与交易制度设计错误。 (1)先讲下配子对市场的杀伤性。粗劣分析计算下，大盘高位下来跌幅20%，个股普遍跌幅30%，去除部分之前有获利或 目前期没有满仓的，整体账户粗劣计算为与大盘同步亏损20%来推理，1:4以上的配资首先全部已挂(100配400，共计500，跌20%亏完)；1:3的配资(100配300，共计400，跌20%，剩下320，已低于最低91折的平仓线)，所以第一轮将是1:3和1:4配资的第一次跌停无法平仓继续强平，大盘低开100点以上，整体跌幅保守估计超4%。接下来分析1:2配资(100配200，共计300，下跌20%，则剩下240，也已经到达预警线，加上上一轮的续跌，第二天就到达平仓线，这部分资金第二天找不到增加保证金的钱，第三天将被强平)，不要指望配资账号没有满仓，因为配的资金都是高息，时间过短根本来不及，况且现在市面上钱紧张到历史罕见，不要指望会有大量资金去抄底，任何没有政策支持的逆势操作都将被消灭掉。当第一二三天把所有的1:2以上的配资账户弄挂掉后，剩下的配资就只剩账户了，证券担保则融资0.7倍，现金担保融资1.2-1.6倍，粗劣统计为1:1杠杆，(100配100，共计200，已下跌20%，剩160，如果下周一二三共计下跌10%，则剩144，跌破150的预警线，离130的平仓线剩10%的空间，能祈祷的是这块账户别再沦陷，要知道这个基数可是无比的庞大，失守的话三千点都撑不住，直接回到原点，牛市也可以宣布阵亡，则经济转型，国企改革，注册制全部流产，银行坏账直线上升(的定增杠杆，配资公司的杠杆钱可都是银行出来的)会不会演变为新的金融危机是一回事，重要的是一切杠杆中阵亡的账户，这些人将此生无翻身之日.由于配资资金被强行平仓，造成类是泥石流崩塌效应，大跌止不住，踩踏现象出现。 而此轮崩塌性的下跌除了空方运作做空技术良好，主要的“罪魁祸首”个人认为是上市公司的股东，据现有数据显示，各上市公司股东套现5000多亿。由于他们深知自己的公司值多少钱，当股票泡沫化后，他们辛苦运作100年可能都难以创造出现在的市值，争相减持就成为打开洪水泄坝闸门。 (2)应对技术的缺失。面对市场泄洪式的下跌，管理层错误认为及制定的涨跌停板交易制度暴露出严重的缺陷，造成无法平仓出逃的资金被强行平仓而产生连续性恐慌性出逃而产生类似上海外滩恐慌性人员践踏事故的类似现象。世界上许多成熟的交易市场都取消了涨跌停板制，包括中国香港。但是监管层却没有在关键时刻采取灵活应对措施取消涨跌停板制。 下面我们假设如果没有涨跌停板制，这次危机会如何走。 如果这次没有涨跌停板制，此轮会出现在几天内把融资，配子盘迅速打爆的暴跌现象，但是?妄必能过正。市场不需救盘由于超跌会迅速反弹，由于速度极快，许多没有配子融资的股民会由于措手不及，会在旁观望，此时国家护盘资金到位，就能快速维稳。不信的话可以沙盘推演。四，救市方法功过 此轮救市深得人心，但是技术含量过低而表现出没有一杆见影的功效，差点让民众对监管层失去信心。 主要的失误在于监管层不懂交易技巧，及对股市体量的认识。没有掌握四两拨千斤的太极功力。还有的是，处理问题不老道，居然把救市资金的底牌公开亮出。准备1200多亿资金救市，面对的是日成交量达12000---20000万亿的成交量，10几分钟的成交量就能消化，如何能救起如此大的市场？况且救市资金主要购买蓝筹股表现出救市资金既想救市，又想赚钱不受损失。而真正的救市方法在于玩股指期货的升贴水，及逼空行情才能打败做空资金，释放能量。五，国家权威在民众内心的折扣 习李政府反腐倡廉深得民心，但是在腐败官员被公诉的同时，许多冤假错案没有得到平反昭雪。现在许多信访案件最终不了了之，公正，公平，正义在民众心中打了折扣，使国家权威难以在人民中积极响应。也是造成救市行动没有得到人民的认可。六，什么是真正的慢牛 管理层似乎没有明确表明什么是慢牛，也没有明确的定义。其实，正真的慢牛就是结构化的牛市，有价值好的企业的股票就应该涨，反之，业绩不好没有发展前途的股票就应该跌，此涨彼伏相互对冲，股指就不会日涨夜大的快速连涨，做空投机势力也难有作为。故监管层的功课还有许多要做。 七，未来交易制度的改进 目前的涨跌停板制应取消，恢复T+0交易制度，人为设置障碍在危机中就会暴露出极大不可控风险。另外，增加做空机制如期权等运用等。 我们每个人的观点可能都是瞎子摸象中的一位，但是个人观点的提出都是为国家，为民众出力。个人观点仅供参考。
“好买财富”微信
证监会首批独立基金销售机构
超过2000款理财产品任您选择
为客户提供量身定制理财方案
好买获得腾讯B轮投资，全面提升客户金融服务体验...
11-20倍银行活期收益，随存随取，安全保障，免手续费
七日年化收益：3.91%
理财问诊 提供各种理财产品诊断服务
理财产品业绩背后的投资逻辑
帮您判断高收益是否可持续
解密投资标的、重仓股等信息
已有1765位用户问诊，共解决1765个问题
完全不会理财？
理财产品排行榜
近三月收益：44.73%|购买起点：1000.00元起
近三月收益：44.28%|购买起点：10.00元起
近三月收益：38.59%|购买起点：100.00元起
近三月收益：33.71%|购买起点：500.00元起
近三月收益：33.28%|购买起点：1000.00元起}