珠江人寿现身P2P 万能险网销新渠道惹争议
[摘要]近期，珠江人寿正式启动了与上海P2P平台“钱先生”的合作，引起媒体关注。据悉，合作产品预期年化收益为5.5%，由于钱先生对该产品年收益基础给予了一定的补贴收益，使得前30天的预期综合年化收益高达20.15%。由于网销平台给予产品高补贴，吸引消费者竞相抢购的现象并不鲜见，但对于并不具有销售牌照许可的P2P平台，能否销售相关保险产品成为一个疑问。不过，此次合作的双方并不认为该模式为代销。钱先生理财平台自称是“理财产品搜索平台”，并以“中立、不代销”为平台特点。珠江人寿相关人士在回应《每日经济新闻()》记者时也否认了代销一说，并认为在这类渠道合作之下，保监会并未以文件形式要求直销门店所处平台的牌照资质。珠江人寿与P2P平台开展合作并非首次，去年11月就在陆金所开展类似合作。陆金所网站信息显示，目前仍在该平台销售的是珠江汇赢1号终身寿险（万能型），历史年化收益率6.5%，建议持有期365天，投保门槛1000元。促销信息显示，日前成功投保每达到5000元，即返现20元，上不封顶。陆金所此前也销售过平安的保险产品，但性质与此次珠江人寿的合作并不相同。记者注意到，陆金所平台目前正在销售的富盈人生第79期预期年化收益率5.8%，期限98天，最低投资额为1000元。该产品全称为平安养老富盈人生委托管理产品，是将原来平安的产品进行资产证券化，通过绕道的方式增加了保险产品的销售渠道。去年8月底，人寿、珠江人寿和弘康人寿三家保险公司线上产品被叫停，整改三月后珠江人寿回归天猫后仍坚守万能险，主打产品的预期年化收益率为6.5%。保监会最新数据显示，月珠江人寿规模保费为91.67亿元，其中保户投资款新增交费为91.02亿元，这意味着，万能险贡献了公司超过99%的保费收入。虽然并未披露保户投资款新增交费的渠道占比，但珠江人寿自开业以来，分支机构暂时仅在广东，网销也是颇为活跃的渠道之一，对于网销保险产品的地域限制问题，一直是相关公司关注的焦点。去年底，保监会下发了《互联网保险业务监管暂行办法 （征求意见稿）》，迟迟缺位的网销保险的行为规范有望于近期得以填补。《征求意见稿》明确指出，高现金价值的人身保险产品不得将经营区域扩展至未设立分公司的省、自治区、直辖市。这意味着，如今在互联网渠道依旧销售火爆高收益万能险，或将不能摆脱属地销售的限制。对于将业务重心放在网销万能险上的中小险企，或现调整压力。珠江人寿内部人士此前也表示，理财型和保障型产品并举是按照监管要求，优化产品结构的大方向。记者注意到，除了万能险产品，珠江人寿官网上近期还增加了分红险附加重大疾病等保障类品种。
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Copyright & 1998 - 2015 Tencent. All Rights Reserved珠江人寿3季度末偿付能力存疑 披露关联交易超70亿
来源：21世纪网-《21世纪经济报道》
　　本报记者 刘艾琳 北京报道　　12月23日，21世纪经济报道记者从多个权威渠道求证获悉，珠江人寿截至今年三季度末的偿付能力充足率已远低于100%，该公司正在准备增资。　　但上述说法未经公司方面官方认可。　　截至23日，中国保险行业协会官网上一共披露珠江人寿保险股
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份有限公司（下称“珠江人寿”）共计15份关联交易公告。　　据21世纪经济报道记者梳理，这15份（其中2013年12月底1份，截至日14份）关联投资中，信托计划和股权投资为主要方式，共计涉及71.07亿元资金的交易均与珠江人寿股东所控制法人有关联关系。　　而这家2012年8月才在广州开业的地方性寿险公司，成立至今销售较大比例高现价产品（万能险）。　　2014年前10个月，保监会统计数据显示，珠江人寿原保险保费收入仅为5840万元，在中资寿险公司排名靠后，而保户投资款新增交费却高达85.4亿元，排名第8，合计保费收入近86亿元。　　珠江人寿2012年8月正式开业，初时注册资本金为6亿元，由广东珠江投资控股集团有限公司、广东粤财信托有限公司、广东新南方集团有限公司、广东韩建投资有限公司、广州金融控股集团有限公司5家公司各认缴出资1.2亿元。　　2014年8月珠江人寿增资至13.5亿元，广东珠江投资控股集团、广东新南方集团、广东韩建投资公司、广州金融控股集团4大股东各增1.5亿后占20%股份不变，广东粤财信托公司未增资，同时新入股东广东珠光集团有限公司，后二者持股比例分别为8.89%和11.11%。　　2014年3月和8月，珠江人寿设立的广东分公司和深圳分公司分别开业。　　主要关联交易拆解　　在已披露的珠江人寿的70亿关联交易中，最集中的投向是广东珠江教育投资有限公司（简称“珠江教育”），涉及总金额11.8亿元，和北京嘉富龙房地产开发有限公司（简称“嘉富龙”，涉及14.97亿元）。　　载于中国保险协会的指定披露信息显示，珠江人寿通过认购两份中融信托发行的信托计划，向珠江教育发放信托贷款6亿元，用于补充其流动资金，投资期限为5年，合同载明可延期3年或更长时间。该信托贷款的预计收益率为7.2%。　　另外，珠江人寿还以5.8亿资金认缴珠江教育17.4%的股权，公告称预计股权收益率为12%。　　公开资料显示，珠江教育的前身为广东珠江投资控股集团有限公司的教育投资业务板块，现已发展成为下属的专业性教育投资与经营管理企业集团。　　而广东珠江投资控股集团公司正是珠江人寿排位第一的股东，持股比例20%。　　前述信批资料显示，珠江人寿今年投资的8个信托计划中，2个为珠江教育融资，其余6个则与嘉富龙地产公司和北京市丰台区的“分钟寺”项目相关。　　其中，在涉及嘉富龙的14.97亿总投资中，约1/3（4.99亿）通过认购中融国际信托发行的信托计划，投资嘉富龙公司股权；约1/3通过认购四川信托受让嘉富龙对北京珠江投资开发公司的应收账款收益权；另约1/3也通过四川信托受让嘉富龙对广东珠江工程总承包公司的应收账款收益权。　　21世纪经济报道记者查阅工商资料显示，嘉富龙与珠江人寿除了信托股权关系外，还间接拥有共同股东―新南方集团和韩建投资。二者为珠江人寿的直接第二和第三股东，同时新南方集团通过旗下新南方建筑和韩建投资共同持有广东珠江投资公司，广东珠江投资为北京珠江房地产股东，北京珠江房地产则为嘉富龙股东。　　信披资料还显示，其他股权投资中，主要用于广深沿江高速路公司、深圳珠江铁路公司和深圳珠江港口公司，以及上海创展商贸中心、珠江创意中心、国际商城项目的经营性物业投资。该部分股权投资期限多为1年左右，预期收益率在10%-12%。　　收入99%计入保户投资款新增　　根据保监会统计数据，截至2013年末，珠江人寿原保险保费收入2399万元，保户投资款新增交费16.9亿元，合计保费收入约为17亿元，总资产为20.8亿元。　　2014年前10个月，保监会数据显示，珠江人寿原保险保费收入为5840万元，保户投资款新增交费为85.4亿元，中资里排名第8。合计保费收入近86亿元，而后者占比超过99%。　　依据保监会统计口径，“原保险保费收入”是指传统险及通过保障风险测试的分红险及万能险的保费收入部分。　　通常来说，分红险能被计入保费收入的比例远远高于万能险。尤其是在银保、网销渠道销售的短期万能险产品，能被视为保费收入的几乎可以忽略不计。　　而没有通过风险测试的万能险和分红险的投资收入部分（多为万能险），则不被视作保费收入，而被列入“保户投资款新增交费”。　　珠江人寿的主要销售渠道，在大型电商和陆金所等平台。自今年保监会对高现价产品整顿之后，三季度开始几大电商平台已纷纷撤下理财类产品，部分公司将部分理财型保险产品移往蚂蚁金服下招财宝平台上。　　21世纪经济报道记者对目前招财宝平台上共计38款保险产品（均为万能险）做梳理统计，38款产品共涉及12家寿险公司，募集资金规模为94.45亿元（包括在售、售罄和下架）。其中规模最大的为前海人寿，拟募集38亿元，占比40%；其次为珠江人寿，拟募集21亿元，占比22%。这38款产品中期限1-3年不等，预期年化收益率在5.8%-6.9%区间。　　12月22日，珠江人寿还在陆金所平台上线一款预期收益为6.50%的1年期万能险产品，截至23日记者发稿前，平台交易页面显示已有103人购买该产品。点击进入参与讨论
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珠江人寿6.5%理财收益从何而来 85亿关联交易成支撑
作者：梁薇薇
　　1月6日，官网发布关于珠江人寿份有限公司（简称“珠江人寿”）变更注册资本的批复，同意珠江人寿注册资本变更为28.5亿元。此前其注册资本为13.5亿元，增资了15亿元。
　　新京报记者从珠江人寿相关负责人处获悉，此次增资早已在日获保监会批复。增资完后，估计年末实际偿付能力充足率为200%。
　　此前，珠江人寿被传偿付能力不足，使这家成立两年多的公司备受关注。有媒体报道称，珠江人寿截至去年三季度末的偿付能力充足率已远低于100%。
　　这家成立在广州的公司，在成立两年多的时间，规模增长显著。究其原因，得益于主推的网销类。然而，这种产品在做大保费规模的同时，也对公司的偿付能力提出更高要求。 　
&&& 偿付能力不足？
&&& 新一轮增资15亿
　　日，21世纪经济报道称，珠江人寿截至三季度末的偿付能力充足率已远低于100%。在去年年末最后一天，珠江人寿增资获批。注册资本较之前增加了一倍，变更为28.5亿元。此前其注册资本为13.5亿元，增资了15亿元。
　　根据《公司偿付能力管理规定》，偿付能力充足率在150%以上的公司为正常公司。而偿付能力充足率在100%以下的保险公司为不足类公司，保监会可以通过责令增加资本金或限制向股东分红；限制增设分支机构、限制业务范围、责令停止开展新业务、责令转让保险业务或责令办理分出业务等措施实行监管。
　　保监会的批复显示，珠江人寿的注册资本变更为28.5亿元，其中广东珠江投资控股集团有限公司、广东韩建投资有限公司、广东新南方集团有限公司、广州金融控股集团有限公司各持有5.7亿股，各占总股本的20%；广东珠光集团有限公司持有4.5亿股，占总股本的15.79%；广东粤财有限公司持有1.2亿股，占总股本的4.21%。
　　公开资料显示，日正式开业的珠江人寿，总部位于广东省广州市，是目前唯一的一家总部设在广州的寿险公司。最初注册资本金为6亿元。在本次增资前，日，珠江人寿曾进行设立后的第一轮增资，注册资本变更为13.5亿元。
　　珠江人寿相关负责人表示，此次增资完后，估计年末实际偿付能力充足率为200%。
　　万能险占大头
　　要求更多资本金
　　作为开业两年多的公司，分支机构仅限在广东地区，但珠江人寿一直颇受外界关注。原因之一，就是这家公司成立短时间内保费增速明显。
　　记者最新获悉的数据显示，2014年全年珠江人寿保费规模突破100亿，达100.8亿元，同比增长487.76%。不过公司仍处于亏损期。
　　业内认为，珠江人寿的保费收入规模增长得益于网销理财类保险产品。一位保险学者表示，万能险等理财类保险产品保费交纳的额度比较高，公司可以比较快获得现金流，做大规模保费。
　　保监会最新披露的数据显示，2014年前11月，珠江人寿规模保费为91.67亿元，逾99%的保费收入来自于保户投资款新增交费。其中，原保险保费收入为0.65亿元，在中资险企中排名垫底；保户投资款新增交费为91.02亿元，约为原保险保费收入的140倍，在中资险企中排名第8。
　　此外，2014年前11月的原保险保费收入是2013年同期的3倍，保户投资款新增交费收入为2013年同期的6倍。2013年1月至11月，珠江人寿的原保险保费收入为0.21亿元，保户投资款新增交费为14.93亿元。
　　依据保监会实行的保费统计口径，保户投资款新增交费是保险公司收取的保费中，没有通过风险测试的万能险和分红险（多为万能险）投资收入部分。
　　因此，这一“保户投资款新增交费”指标绝大部分被认为是反映一家公司万能险的交费规模。这也意味着，珠江人寿目前销售的多为偏投资型的万能险产品。
　　然而，万能险产品畅销带来规模保费增长的同时，也对偿付能力提出更高的要求，需要更多的资本补充进来。
　　上述保险学者告诉记者，偿付能力跟险种有关。主推万能险等投资型的险种，对偿付能力要求会高一些。简单地说，就是同样规模的保费，投资型险种对保险公司的资本金要求更高。
　　现身P2P平台
　　是否需牌照存疑
　　作为网销高收益率理财产品的代表，在网销被暂停3个月后，珠江人寿不但继续以销售万能险为主，还在近期将合作渠道扩大到了P2P平台。
　　去年8月底，包括珠江人寿在内的三家公司被保监会暂停了网络销售。由于这三家公司主推高收益率理财产品。不少业内人士认为，监管层释放出了希望互联网保险回归保障功能的信号。
　　珠江人寿相关负责人称，当初的叫停并不是因为产品形态本身，而是保险公司在网销产品方面存在一些不足，容易产生误导。恢复销售后，珠江人寿的产品形态跟之前差不多。
　　据了解，险企推类似万能险产品是否盈利跟销售渠道有关。通过网络渠道，利润还是比较丰厚。
　　珠江人寿销售渠道除、京东等大型电商平台外，也与P2P平台进行了合作。继去年11月与陆金所合作销售珠江人寿的产品后，今年1月7日，珠江人寿正式启动了与上海P2P平台“钱先生”的合作。
　　据记者不完全统计，珠江人寿通过天猫、京东金融、招财宝等第三方平台进行销售的安赢、汇赢系列产品，预期年化收益率多在6.5%左右。这种收益率在保险业内算比较高，目前行业内万能险普遍收益在4%左右。
　　但P2P平台作为理财类保险的销售新渠道，是否需要牌照最近遭到媒体质疑。
　　对此，珠江人寿相关负责人表示，珠江人寿与陆金所、“钱先生”的合作不是代销的性质，而是在这些平台开设直销门店的方式开展业务。平台只是提供一个信息和技术支持，珠江人寿的销售行为跟它们无关。在这种情况之下，保监会并未以文件形式要求直销门店所处的平台的牌照资质。
　　一位大型保险公司高管认为，作为一家中小公司，通过网销万能险等理财类保险产品发展很正常。险企可以拿着万能险赚取的钱投资获取比较好的回报。尽管这个回报可能并不稳定，且时间可能并不长，但只要不形成销售误导，那么有客户愿意，监管部门未禁止，公司又有收益，也不失是中小公司与大型公司竞争的一条道路。
　　6.5%理财收益从何而来？
　　据记者不完全统计，珠江人寿通过天猫、京东金融、招财宝等第三方平台进行销售的安赢、汇赢系列产品，预期年化收益率多在6.5%左右，高于行业万能险普遍4%的收益。如此高收益从何得来？高达17笔，共涉及85亿元资金的高收益关联交易或许是支撑之一。
　　截至日，中国保险行业协会官网上一共披露了珠江人寿共计17份重大关联交易公告，合计金额高达85亿元。其中，预期年化收益率最低为7.2%，最高为12%。
　　在不知道其他投资渠道的情况下，上述学者认为，关联交易获得的收益率可以作为产品高收益的支撑之一。
　　在已披露的珠江人寿85亿关联交易中，最集中的投向就是“珠江教育”，涉及总金额15.8亿元。
　　公开资料显示，珠江教育的前身为广东珠江投资控股集团有限公司的教育投资业务板块，现已成为(,)下属的专业性教育投资与经营管理企业集团。而广东珠江投资控股集团公司正是珠江人寿排位第一的股东，持股比例20%。
　　记者查阅珠江人寿17份关联交易报告发现，信托计划和股权投资为其主要方式。在珠江人寿投资的9个信托计划中，除3个为珠江教育融资，其余6个则与北京嘉富龙房地产开发有限公司有关。公告显示，嘉富龙为珠江人寿股东所控制的法人，因此构成关联交易。
（责任编辑：HN055）
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