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中国中冶：全球最大的冶金工程承包商 买入评级
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国内参股铁矿产能释放　　公司参股16%股权的司家营铁矿进入扩产期，司家营铁矿资源量达36亿吨，三期500万吨项目将会在2012年底竣工，届时产能达到1250万吨。
　　海外市场提升冶金工程发展空间
　　SMM网讯：公司是全球最大的冶金工程承包商，拥有黑色和有色冶金工程完整产业链。未来公司积极拓展海外市场，提升公司冶金工程市场空间。
　　国内参股铁矿产能释放
　　公司参股16%股权的司家营铁矿进入扩产期，司家营铁矿资源量达36亿吨，三期500万吨项目将会在2012年底竣工，届时产能达到1250万吨。公司根据协议可参股20%的中信泰富西澳项目将会在2012年初投产，年产铁精粉2400万吨。
　　杜达和蒙亚啊铅锌矿投产
　　巴基斯坦杜达和西藏蒙亚啊铅锌矿2011年投产，合计可年产铅锌矿金属量11万吨。巴新瑞木镍钴矿将在2012年初投产。
　　国内垃圾焚烧企业龙头
　　公司污水处理有望成为新的增长点。公司垃圾焚烧主业务占有市场份额40-50%。污水处理有望成为公司新的增长点。
　　非冶金工程在2012年进入业绩释放期
　　公司非冶金工程2011上半年新签订单769亿元，在手订单2250亿元，未来几年将继续保持高速增长。保障房和商品房在手、协议和委建建筑面积3062.3万平和2577.4万平，是国内最大保障房项目公司。
　　盈利预测及评级
　　我们预计2011年、12年和13年，公司EPS分别为0.3元、0.42元和0.58元，公司合理股价为4.94元，给予&买入&评级。
1.美9月议息纪要开始将海外因素纳入加息考量，美元指数有渐弱迹象；2.嘉能可突发减产公告，尽管短期反弹势猛，但实际为中期空头提供了更好的机会，耐心等待；3.铜价今晨重近5200美元/吨，注意技术炒作的力量。
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手机有色网史上最强分级基金操作详解 我是怎么用分级基金5天赚到5万的(表)
史蒂夫·旺财
　　回顾下当时套利史上最强分级基金操作详解：　　回顾下2014年年底沪港通这些利好刺激券商板块涨涨涨，趁着这波行情，我用一只专门盯券商板块的分级基金做了一笔交易，5天赚到25%，我是这么做的&&　　12月3日，我用20万买入了这只分级基金的母基金~招商中证证券公司基金（代码是161720），然后9日那天把母基金分拆成AB份额，全部卖出，变现25万925元，净赚5万多。但如果早一天，还没下跌的时候分拆卖掉，我会赚7万多。（35%）　　这只是从11月启动的波澜壮阔的券商行情里的一个小片段，如果穿越回这四天的交易，会觉出分级基金这个东东是值得一玩的；　　在12月3日-12月8日的四个交易日里，　　?如果我买的是券商龙头中信证券，我会赚33%，但20只券商股，我真的不知道买哪个。　　?如果我老老实实买一只盯住券商板块的指数基金，比如这只母基金，然后赎回掉，我只能赚7.5%。　　?但我选择了用这个分级基金套利，我能赚35%。　　?如果我买的是这只分级基金的杠杆份额券商b（代码是150201），我会赚33%。　　Part 1 那到底分级基金能干什么呢？跟普通基金比它有什么特别之处？　　还是拿热热的券商板块说事儿，这个领域有四只分级基金盯着，规模最大的有35亿的盘子，是申万菱信证券行业分级基金，这只母基金全称是~申万菱信申银万国证券行业指数分级基金（代码163113），单看它，就是一个普通滴指数基金啦。如果看好券商板块，老老实实买了这只指数，2014年你能赚141%。　　但如果你买的是这只他下面的子基金，证券b（代码150172），吼吼！2014年你能赚330%。　　这就是分级基金的神功能之一：它能放大收益！　　我们还是先来说说分级基金是个什么？　　概念拽起来太费劲，直接举个例子，拿2010年成立的一只老牌分级基金银华深证100（代码161812）说事，说它老，是因为咱们国内2009年才有分级基金这品种，就是2012年开始两年时间里，分级基金从18只变成上百只，这个银华深证100是个随大流狠标准狠典型的股票分级基金。如果上银华基金的网站，可以看到，这只分级基金有三个名字也有三个代码，分别是：　　母基金，银华深证100 指数分级基金，（简称&银华深证100份额&）　　子基金，银华深证100 指数分级基金之稳健收益类份额，（简称&银华稳进份额&）　　另一个子基金，银华深证100 指数分级基金之积极收益类份额（简称&银华锐进份额&）　　一般股票分级基金都是一拖二，一个母基金带两个子基金，一个很狂躁，一个很老实。　　从银华深证100在2014年全年的情况就可以看出两个现象：　　第一，母基金银华深证100就是一个普通指数基金，跟着深证100指数走，指数涨它涨，指数跌它跌。跟其他基金一样，每天有个净值。　　第二，分裂出来的两个子基金，狂躁如银华锐进，在母基金跌的时候它跌得狠，涨的时候它涨得狠。为什么能放大收益，就是杠杆在起作用。要了解到分级基金是什么，需要从为什么有这玩意说起。　　图表1：2014年银华深证100分级基金收益情况　　所以，当你特别看好大盘，或者，特别看好某行业或者某指数的时候，就可以直接买这个指数或者这个行业的分级基金里的b份额。　　Part 2 买一只分级基金，最关键看这几个基础信息：　　其实如果套利的话，也不用看透心肝脾肺肾，知道以下几个信息就成&&　　1，类型：　　2，杠杆：　　3，净值：　　4，价格：　　5，折价溢价率、整体溢价率　　?先说说类型吧,目前市场有哪些分级基金？　　到2014年年底市场上有121只分级基金，如果按照母基金的投资对象来分，其实就两大类，投国外的和投国内的。投国外的QDII基金现在只有三只，比如盯住恒生指数的汇添富恒生指数分级基金；其他的都是在国内股市和债市里玩的，现在有63只股票型分级基金，大部分都是指数型的，比如沪深300、中证100或者创业板，或者是某个行业指数，比如盯住军工板块的富国中证军工，比如盯住食品饮料板块的国泰国证食品饮料分级基金等等。　　另外还有两个分类维度，按时间期限维度可以分为永续型和有固定期限的；还有，可上市交易和不可上市交易的。如果给典型分级基金做个标准像：股票指数型的，永续、可上市交易的。大多数债券型分级基金是有固定期限且不上市交易的。　　?母基金子基金都是怎么算净值的呢？　　刚刚开始的时候，母基金银华深证100、银华稳进、银华锐进净值都为1元/份。　　假设深证100指数50天上涨20%，很猛啊，盯住深证100指数的银华深证100基金自然也会涨，现在净值变成1.2元。　　银华稳进净值为1+(2.75%+3%)&(50&365)=1.008元　　银华锐进净值为1.2&2-1.008=1.392元，较期初上涨了39.2%。　　考虑到赚钱效应，场内交易的银华跃进价格可能还会出现一定溢价，涨幅远远超过39.2%　　So，回顾下分级基金的神功能，放大收益。如果你直接买了银华锐进，就可以赚39.2%甚至更多。　　但是反过来，如果市场下跌，银华锐进也会狗吃屎一样赔得底掉。　　假设深证100指数50天下跌20%，则银华深证100净值为0.8元　　银华稳进净值为1+(2.75%+3%)&(50&365)=1.008元　　银华锐进净值为0.8&2-1.008=0.592元，较期初下跌了40.8%　　考虑到悲观的预期，场内交易的银华跃进价格可能还会出现一定折价，跌幅甚至超过40.8%　　如果你不想学套利，看到这里就可以了。　　只要记住，分级基金里的激进的那个子基金（一般都叫它**B），是可以放大你的收益滴！　　?看明白了净值，就要说说价格了　　套利套的就是净值跟价格差距。根据刚才的算法，A\B份额的净值其实就是算出来啦，每天有一个，但他们的交易价格是随时在变的。　　以2014年最后一个交易日那天，申万菱信深证成指份基金为例（163109），激进份额叫做申万进取（150023），它的净值是0.3271元，但是当天的交易价格是从0.55元到过最高0.583元哦。敏感的投资者马上就想到了套利的事，如果以三毛的净值买入，以五毛八的净值卖出，哇！一下子能赚60%，这是12个涨停板的节奏啊，这个60%有个名字，就叫溢价率。　　但是很抱歉，这60%你赚不上！　　为什么？　　因为没有人能用净值申购b份额，比如要买申万进取，你必须一比一打包买！或者叫，你得申购母基金。　　所以我们再看看一比一绑定必须买的份额a吧，申万收益（150022）当天的净值是1.1129，但是交易价格是0.8810。价格比净值低，我们叫申万收益折价了20%。　　如果你用0.7383买的母基金，就拿到了一比一两份，一买一卖，根本赚不到钱，我们有个专门的衡量，整体溢价率。更简单的方法是，直接去一个叫分级基金网，去刷整体溢价率。你看，当天，这只基金的整体溢价率是-0.921%，都不值得折腾。　　所以，要套利，就看整体溢价率！　　总结下，　　净值，针对的是申购赎回，你的对手是基金公司，这事你可以在银行或者在基金公司网站上干。　　价格，针对的是交易，你的对手是别人，人家卖你才能买，就是在股票软件里交易，价格随时biubiubiu，又叫场内交易。　　母基金有净值，没价格。　　子基金有净值有价格。但净值就是摆设，你不能单独申购单个子基金。只能在股票软件里买卖。　　Part 3 那到底怎么用分级基金套利呢？　　所以，套利套的就是，净值跟价格的差距。　　原理是这样，拿日，银华沪深300指数分级基金（161811）为例，当天整体溢价率到了50%。如果不考虑其他因素，我用1元的价格申购一份母基金，拆分成AB份额，银华300A（150167）当天的价格是0.916元，银华300B（150168）当天的价格是2.09元，　　不考虑折算、时间跟交易费用，就可以赚到这50%！　　这就是套利的原理，有这么两种常见分级基金的套利方法：　　1，第一种溢价套利。　　就是刚才银华沪深300的例子，最常规最多。　　当价格比净值高粉多，超出了套利过程中产生的成本，就值的一干。　　溢价套利可以分为以下两种情况：　　第一种情况是标的指数大幅上升，比如前面说的券商行情，券商指数全线涨，还记得B份额放大收益的神技吧，导致很多人来买b，买到价格比净值高很多，就有套利空间啦。这种情况很适合机构和散户同时参与套利；　　第二种情况是标的指数在下跌，但B的跌幅较小，会带来母基金的溢价（例如2014年4月份的国泰医药）。但这种情况不建议散户参与。因为散户在投资过程中通常不做对冲，会面临较大风险。　　2，第二种是折价套利。　　当价格比净值低很多时，可以考虑进行折价套利，可以分为以下两种情况：　　第一种情况是指数下跌导致B份额大幅下跌，带来母基金折价；　　第二种情况是指数上涨，但由于B的需求不足导致母基金折价。这种情况较少出现，但并非不存在，如2014年的国泰房地产。这种情况也比较适合机构和散户参与套利。　　（分级基金套利策略（国泰基金量化投资部产品策划副总监梁杏））　　但是，别忘了套利的三个门槛：　　第一，时间，中间隔着四天，成不成就看这四天会不会有变化了。T日申购，T+1日确认，T+2日可进行分拆，T+3日可卖出。所以套利一次至少四天。　　第二，中间隔着至少1.5%的成本。　　套利涉及的费用主要有两块，以溢价套利为例　　申购母基金的申购费，一般是1.2%左右　　拆分，没费用　　卖出AB份额，有交易佣金。注意哦，这点比股票好，木有印花税，印花税是千一，只有交易佣金。按照市场最低万三算，就是　　第三，最低5万起玩。　　场内申购通常最低5万元起。通过银行等机构申购就更慢了，通常需要T+6个工作日，周期太长不值当。　　总结下，如果要套利，至少要这四天里没大变数，母基金能正常申购赎回、自己进能正常配对，而且套利空间超过1.5%，至少要把费用赚回来吧。　　套利最怕什么？　　套利最怕在这四天中出幺蛾子大变数，所以不用股指期货配合的&裸套&最大的风险是，看着有50%的整体溢价，申购之后遭遇大跌，子基金份额下跌，50%瞬间成泡影！还可能套不着利还赔上。　　给你演示一下具体&溢价套利&怎么做的：　　?第一步：场内申购&母基金&（第一天，又叫t日）　　第一种系统：打开股票界面下下方的&场内开放式基金&条目，选择&交易所基金申购&。拆分可以通过&LOF基金拆分&选项进行。　　第二种系统：选择&股票&中的&其他&，找到&交易所基金申购&。　　第二步：分拆（第三天，又叫t+2日）　　第三步：卖出AB份额（第四天，又叫t+3日）。股票怎么卖它就怎么卖。　　折价套利怎么操作　　更好相反。　　?第一步：在价格比较低时T日分别买进A和B。　　?第二步：T+1日可以进行合并。　　?第三步：T+2日可以赎回。　　与溢价套利相比，折价套利承担的波动较小一点。但折价套利赎回后资金要T+3日才能到账，资金利用率不是很高。合并赎回的起点不同的券商略有差异，通常在1000份左右。　　哪些分级基金可以套利？　　?整体折价高的。在这个网站就可以选出来。　　?但是溢价率特别高的标的不见得好，流动性是王道。　　?短期迅速冲高的那种，可能回落会比较快，一定要选在未来仍有一定空间的。　　?优先选择较为成熟的龙头标的相对风险会比较小。　　?当套利空间比较小时，注意选择申购费率比较低的品种。　　最后回顾下我当时的操作　　?12月3日，20万买入了母基金券商分级基金（161720），扣掉1%的申购费，用当天净值1.021元申购了193946份，三个交易日也就是12月8日可以分拆。　　[理财日报]我是怎么用分级基金5天赚到5万的　　?当天的整体溢价率就是14%，这就是说，市场完全不动，我用成本价申购母基金，再用当天AB份额的价格卖出，我能拿到这14%。　　我赌的是：券商指数会继续涨，那b份额就会更火爆（事实上，那几天根本买不上啊），我能赚得更多。　　不过如果我无比倒霉，在这三天内，券商出利空，b份额跟着跌，还过度反应，那这14%的垫子就破了。　　幸运的是，在这四个交易日里，券商继续大涨，那段时间最高的整体溢价到了27%。　　最后，总结一下，分级基金的三种买法　　1，图个长远，踏踏实实买母基金。如果只是看上了某指数或者某行业，老老实实申购母基金，当做一般基金持有就好啦。当然，你也可以买某指数某行业的指数ETF，申购费都差不多。　　2，图个双倍，买B份额。如果在势头特好的大势或板块里还想多赚，但是又不知道买哪个具体个股时。可以在股票软件里直接买卖份额b。牛市小郎君就是它了，当个工具其实不错。　　适用于，短期一搏的趋势投资者哈。不知道买哪个，可以买这个指数，或者盯着这个领域的分级基金份额b。需要提醒的是，赚双倍也赔双倍，止盈或止损点这些就跟股票一样。不过买份额b还有个好处，便宜，跟买股票一样，只有佣金（比如我跟券商谈的是万二，交易这个也是万二），没有印花税，只相当于股票的四分之一。　　3，图个多倍，买如果想投机套利，有好多充满了溢价的时候，套利其实很简单滴，小白也能懂！　　但是需要提醒的是：　　套利也是有风险低，想万无一失一般是机构的搞法，利用融券或股指期货进行对冲（这个门槛高又复杂，就不在这里唠叨啦）。记住，没对冲的&裸&套真可能赔底掉。不过有分级基金这种品种就是给大伙刺激一下的，否则，如果要图长远或者图安稳，有大把产品可以选，不是非得分级基金啦。
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