股指期货和股票指数有什么关系_百度知道
股指期货和股票指数有什么关系
前一阵子上证指数八连阴，据说跟股指期货的2万手空单和八连跌有关系，故而关注了股指期货，我想请问的是股指期货和上证指数有什么关系吗？股指跌股市就跌吗
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股指期货的交割是以上证300指数为基础的，即股指期货的上涨和下铁与上证300指数有联动作用，而上证300指数又与上证指数有很大的联动作用。所有你常常会看到，上证指数上涨，股指期货也会上涨，当然这个现象不是绝对的。
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股指是以沪深300指数为标的物，股指跌是因为股市指数在跌，股指现在还不能影响大盘的运行，当然有做对冲的会在空了股指的情况下，利用手中的筹码砸沪深300是存在，这样虽然股票是亏钱，但是股指是带有杠杆的在赚。
股指期货的标的为沪深300指数，故与上证指数有较大相关，但不完全相同。要了解沪深300指数，就在百度百科上搜一下吧。
是有关系的 很详细 包括融资融券 以上 希望对你有所帮助
股指期货是以沪深300指数作为交易对象
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出门在外也不愁上证30指数走了 180指数来了！
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上证30指数走了 180指数来了！
机构：[ 搜狐财经 原动力工作室 策划 ]
　　原动力工作室：今日各主要媒体关于下月初推出上证180指数以替代30指数的消息来得确实突然，正当有关股指左期货会否推出的争论逐步白热化的时候，这一消息的公布无疑会使人浮想联篇。180指数能否帮助大盘止跌?抑或只是重蹈30指数的覆辙?
　　国泰君安：上证180指数将是一个过渡性指数产品
　　上海证券交易所将于今年7月1日起正式对外发布上证180指数,以取代原来的上证30指数。那么推出上证180指数究竟意味着什么？下面是我们的看法.
　　一、上证180指数推出目标显然不是针对指数期货交易的标的指数，其目标应该是市场的基准指数。
　　指数期货交易的标的指数应该是一个包括两个交易所股票的统一指数，参与各方在这一点已经达成了高度的一致，而且据传上海、深圳两交易所都已经分别完成了统一指数的编制工作并进入试运行阶段。因此一个只包括上海股市的指数不可能成为指数期货的交易标的。我们推测，上交所推出180指数的主要目标是希望该指数成为投资者特别是机构投资者投资股票的市场基准,并成为衡量股票投资业绩的标尺，成为一些其它指数衍生产品（如指数基金、交易所交易指数基金（ETFs）等）的基准指数。进而使得上交所在两个交易所的指数体系竞争中处于相对有利的地位，结束30指数没人理的尴尬局面。值得注意的是，现在推出的180指数很可能是上交所正在试运行的统一指数的上海股票集合。因此上证180编制方法也很可能是上证所研制的统一指数的编制方法。我们甚至可以由此推出上证所统一指数方案中的全部股票集合（包括深圳股票）。
　　二、上证180指数将是一个过渡性指数产品，但它将对今年的市场行情产生比较深远的影响。
　　毫无疑问，上证180指数将是一个过渡性的指数产品，它最终将会被后来推出的覆盖全市场的统一指数所取代，但考虑到目前离统一指数推出应该还有一段较长的时间，那么在这个时间段里，上证180这个“统一指数的上海版”将肯定会吸引众多投资者的眼球，成为股票市场中广泛引用的指数，成为基金的业绩评价基准。特别是在“十六大”前后，上证180指数点位将成为管理层的调控目标。可以预见，如果市场在十六大前后真的有一波行情的话，那么上证180指数成份股将成为市场的主流品种，将成为一个热点板块。再加上以后相关指数基金的推出，也会增加市场对上证180指数成份股的需求。因此，上证180的成份股应该引起股票投资者高度重视。
　　三、上证180指数成份股权重第一次采用分级靠档的方法计算指数权重，指数成份股的“杠杆作用”被大大弱化。
　　使用“分级靠档”方法来计算指数权重，是国际上一种流行的指数权重确定方法，国际上大多知名的指数公司都采用这种方法来计算指数的权重，其区别只是分级的档位多少而已。采取这种方法可以有效减少那些流通股本较小总股本较大股票对指数影响，同时又可以有效减少由于指数流通股数量的变动而导致的指数权数的变化。据我们初步测算，即使是流通股比例只有11%，按照现行方法，以20%的权重计，对指数影响的杠杆效应也极为有限。因此，在上证180指数成分股中去寻找一些“杠杆股”来调控指数是不太现实的。
　　申银万国（檀向球）：有利于实现沪市市盈率的“软着陆”
　　从市场影响来看,该指数的推出可产生以下市场影响:
　　1、顺应了市场发展的需要,是沪深统一指数推出的预演
　　上证所此次推出上证180指数,其编制方法可能与沪深统一指数相近,可为今后沪深统一指数的推出和顺利运行打下一定基础。
　　2、上证180指数能够更精确地反映沪市股价综合动态走势,可作为市场基准指数
　　目前,国际证券市场上具有广泛影响力和作为市场基准指数的都是成份股指数,如道?琼斯30种工业股价指数、伦敦金融时报100指数、恒生指数和日经225指数等。上证综合指数(,)(相关,行情)在反映沪市股票市场总体股价走势方面起着十分重要的作用,但其编制方法上存在一定缺陷:(1)将不断上市的新股逐一计入指数计算范围,影响了指数前后的可比性和指数内部结构的稳定性；(2)采用总股本作为权重不能十分确切地反映真正流通市场股价的动态演变；(3)把亏损股记入指数计算范围,指数就不能敏感地反映主要上市公司价格变动对市场大势的影响。而上证180指数选取行业代表性强、规模大、成交活跃、财务状况良好的股票作为样本股,适应了市场发展状况和国际指数发展趋势,该指数本身不易被操纵,将有可能成为沪市主要投资参照指数,成为市场参与者认识、了解证券市场的基本工具,充分体现出指数的市场分析功能、投资评价功能和金融创新功能。
　　3、上证180指数可为今后指数化投资的推出提供了更为有利的前提条件
　　这将在一定程度上促使该指数样本股的股性发生转变,提高投资者投资大流通市值股票的积极性,使市场的资金和热点在一定程度上向样本股转移,从而引起市场股价的逐步结构性调整。
　　4、该指数的推出有利于树立理性的投资理念
　　上证180指数样本股的选择充分考虑了样本股的行业代表性、市场规模、交易活跃度和经营业绩等,使得该指数具有引导投资者树立以产业政策为导向、崇尚上市公司的经营业绩的理性投资理念；使得那些＂庄股＂和报表性的资产重组股的市场流动性降低,逐步沦为二线股和三线股,市场活跃度将会比目前明显低迷；使得炒作这些股票的行为成为违背市场客观规律的行为,依然炒作这些股票将逐步失去市场优势。这种投资理念的转变在海外市场已有很好的验证。该指数样本股选择具有公开性,使得该指数具有激励上市公司的派生功能,入围样本股的公司将会受到市场的关注,从而促使上市公司进一步规范自身行为,提高自身经营业绩。同时,该指数样本股进行定期的动态跟踪调整,入选的样本股不搞终生制,这对上市公司来说,既是压力,又是动力,促使其提高综合代表性。
　　5、该指数的推出有利于实现沪市市盈率的“软着陆”,增强投资者的信心
　　国际证券市场上评价市场市盈率高低都是基于样本股指数进行计算的,而我国目前评价股市市盈率高低都是以整个市场所有股票为计算对象的,这其中包含不少业绩差、规模小、股价高企的股票,导致全市场平均市盈率处于较高的水平。这使得采用全样本计算的我国股市市盈率与国际证券市场市盈率的可比性比较差。上证180指数样本股都是市场上一些流通市值和成交金额比较大,行业代表性比较高,同时经营业绩不错的上市公司,而我国目前由于市场投资理念不成熟,股价与股票规模大小存在显著的负相关关系,这就会使得上证成份股指数的市盈率明显低于市场整体市盈率,有利于实现沪市市盈率的＂软着陆＂,增强境内外投资者的投资信心,促进股市长期稳定地健康发展。
　　世基投资（鲁晓云）：为大资金入市铺路
　　新的上证180指数因样本股数量比原30指数增加至6倍无疑有积极意义,如体现较高的市场占有率和合理的行业代表性,且由于目前180指数市盈率只有28倍,比通常计算的上证综指38倍市盈率要降低许多。能够被稳健型的证券投资基金、社保基金、证券公司、保险公司等在内的机构投资者所重视和接受。同时也将减少未来指数被较少数量、较多资金的的某些大机构所操纵。多重利益主体分兵把守“山头”、市场分隔之下，市场波动会更趋合理和理性。直接意义还在于今后指数化投资、价值型理念将阶段性占据上风。
　　笔者认为，游戏规则和市场机制的引导作用是必要的。但是也应该看到，新的指数目前在两点上仍有局限。一是它排除了那些业绩不好的上市公司，二是其仍然以行业代表性、规模、流动性为选样标准，因此还是股本结构相对较大的公司组成其中，这样一来就会因选样标准的人为性，而对其它投资理念加以分隔和排斥。使得因视野局限而可能只见树木不见森林。从国际市场某些成功的交易者来看，除非是为了规避市场系统化风险而采取资产组合、指数化投资等等，一般而言，投资者的赢利之道仍然在于不同阶段、不同理念时尚视野下的具体选股，而且每年还必须审视过去持有的投资品种、理念、时尚具体是否与日益发展的股市以及滚滚向前的经济潮流相吻合。所以，单纯的指数视野往往无法始终满足积极进取的投资者的个性化要求。一个很简单的事实是，某些条件好的投资者坐在条件舒适的大户室或机构间，眼前可以只盯着手中个股一天到晚看，其投资成绩反而不如过去条件不好时看那不断翻动的行情显示屏时来得好。为什么？就是视野局限了。看问题容易片面和走极端。而且真正顶尖的投资者、杰出的投资家均是以个性化取胜并傲视群雄的。目前行情已经起航，新的指数无疑对市场稳健向上具有影响。指标股将作出初期贡献，并是撬动行情发动过程中的杠杆！但最终赢利的模式绝非单一的指数视野，所以我们必须只是将未来的新指数作为一种样本、一种理念、一个坐标去观察，但应有独立的选股视野。即便是一个指标股，我们在具体投资于它的时候，也要尽量从其非指数化角度来挖掘其潜力。这才是投资必胜的、正确的目标和方向。
　　国信证券：可以解读出两大利好因素
　　第一，既然上海证券交易所在现在推出上证180指数，就说明统一指数的推出将不会是短时间内能实现的问题，否则上证180指数的推出就没有任何意义了，另一方面即使推出上证180是对统一指数的预演，那么这个试验的过程将不会太短。因此我们推测的第一个利好是统一指数的推出、乃至市场非常紧张的股指期货的推出将是比较遥远的事情。这从有个方面消除了市场的利空因素，反过来就是利好。第二，昨日笔者在市场分析中指出，现在的股市走好已经是万事俱备，只欠东风，也就是场外资金何时进场的问题。当初上证30指数推出前后市场曾对入选股票进行一次较为成功的炒做，那么上证180的推出是否形成新一轮反弹行情的导火索呢？
　　国通证券（陈黎晴）：催生市场拐点
　　应该说成份指数有其优越性，看指数产品是否成功，这要由市场来验证。证180指数的推出，将丰富市场的指数品种，期望成为投资者特别是机构投资者投资股票的市场基准，并成为衡量投资业绩的标尺。上证180指数推出之时，正是目前市场极其萎靡不振，需要一个新的评价体系、吸引更多的增量资金加盟和树立投资者信心之时。历史上每次启用新的指数品种之时，都会产生一个市场拐点，上证180指数能否实现设计之初的初衷，我们将拭目以待。
　　民族证券（马佳颖）：有利于引导理性投资
　　应当说此举有利于引导理性投资。促进市场对蓝筹股的关注，有助于扩大市场容量和活跃度，并且从96年上证30指数的辉煌来看，可见管理层千方百计维护市场的良苦用心。但是应当注意，96年上证30指数推出时市场处于牛市，而上证180指数可谓“生不逢时”，能否刺激市场还有待于进一步观察。上证180指数流通市值将占上海股票市场流通市值的50％，市盈率也比目前下降10倍，达到28倍，从心理上对于投资者是一个安慰，对于机构投资者的信心起到了一定的恢复作用，因此消息的出现在短线上会对市场形成刺激。大连宝鼎：好外多多！
　　上证180指数将取代上证30指数的消息对大盘还是起到了促进作用。
　　从上证180指数推出的背景作用看，其对股指的影响是比较深远的，首先，这极有可能是为即将推出的统一指数铺路，而统一指数的重要意义在于两个市场的统一发展的前提也是股指期货推出的前提；其次，有效地降低了市场的市盈率，对大盘的上行有利；其三，稳定市场，达到优胜劣汰的目的，对培养价值性投资理念有效。总体来看，该指数推出的意义不在于该板块的炒作问题，而在于为市场提供一个可以参照的目标，由于进入指数的股票多数是流通盘较大，业绩较为稳定的个股，其短期内出现较大幅度的波动的可能性不大，但是这种整体思路的提出，给两市其它股票可能带来较好的机会。
　　海融资讯（欧阳格）：是个利好，有助于建立正确的投资理念
　　该消息更多趋于利好。
　　首先上证180家样本股的市场代表性必高于原来的30家样本股数。其次上证180指数加权方法是目前国际的通用的自由流通量加权方式，更科学客观地综合反映上市公司的经济规模和流通规模。最后上证180指数设计克服了一些因权重过大而造成的市场操纵问题，并重点把上市公司经营业绩作为入选条件考虑，不搞终生制，亏损或绩差就进行淘汰出局等。从其公布的内容来看，无论是指数编制、样本股入选条件还是指数加权方法等无一不参照国际惯例标准水平来制。这也说明了特殊的中国股市最终要慢慢向国际成熟化市场靠拢，原来许多不全面的、人为因素所致的市场行为、投资理念等也将重新改变思路。投资者对今后的操作思路也应有个重新定位，以便顺应将来市场，不要再一味热衷于一些小盘、跟庄等局限性思维方式。
　　田文斌：看指数不如看个股
　　上证30指数的过去也许就是上证180的明天，它的推出延缓了全国统一指数的推出，上证180指数也只不过是证券市场的发展历程的一个过客。
　　但我们也应该看到，上证180指数的编制方法上也许是会被未来的全国统一指数所接受，上证180指数的这180只样本股大多也会成为全国统一指数的成份股。这一点才是上证180指数的意义所在，至于什么其它的深远意义都可放在统一指数的大范围内考虑。
　　即使上证180指数推出了，但上证综合指数还在，上证综合指数的地位还是无法取代，而上证180指数中成份股如能有所表现倒是可以对上证综合指数产生更大的影响，这也许是上证180指数的市场作用不如其成份股的作用大的根本所在。
　　因而，在谈上证180指数的深远意义时，还不如谈其目前的市场意义，上证180指数的成份股中低价大盘股居多，他们如能有所表现，对于市场尽快完成小双底形态，尽快脱离底部进而激发人气是有积极作用的。别忘了这180只样本股中谁入选了“2001年50强”，也许会少走一些弯路。
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股票频道 & 2015 版权所有　　===本文导读===　　　　　　　　===全文阅读===　　　　上证所将和中证指数公司合作推出上证50杠杆指数。反向ETF有望将对冲门槛下降到千元级别，化解中小投资者对冲难题。　　据上证所介绍，上证50杠杆指数并非单一指数，而是包含正向两倍、反向一倍以及反向两倍三个指数：以上证50两倍杠杆指数为例，该指数的日收益等于上证50指数同日收益的两倍并扣除相关的融资成本；如上证50指数下跌，上证50两倍杠杆指数的日跌幅也会扩大至上证50指数的两倍。　　上证50指数是上证所的核心规模指数，反映了上海证券市场规模最大、流动性最好的50只股票的整体表现。上证所表示，杠杆指数的推出将为市场提供多元化的分析工具，也为基金公司及其他资产管理机构设计杠杆ETF及反向ETF提供标的指数。杠杆及反向ETF是投资者获取中短期趋势性收益的有效工具，同时反向ETF也是投资者对冲短期下跌风险的重要手段。　　值得注意的是，当前融资融券及股指期货业务均有一定的门槛，券商提供的部分创新产品虽有对冲功能，但同样有首次最低参与金额的限制。以某券商的一款多空杠杆集合资产管理计划为例，其子份额分为沪深300看涨/看跌份额、创业板看涨/看跌份额、上证50看涨/看跌份额。投资者可通过上述三个看跌子份额对冲相应指数下跌风险，但仅能利用母份额的拆分和实时划转获得看涨或看跌子份额，而母份额的首次最低参与金额为10万元人民币。　　相比之下，场内ETF按份售卖，以50ETF为例，最新收盘价3.313，投资者买入一手仅需313.3元。而场外ETF认购门槛低至1000元起，反向ETF产品的丰富，有望使投资者对冲的资金门槛下降到千元级别，化解对冲难的困扰。　　国际市场中，杠杆及反向ETF已有超过10年的发展经验，在亚太地区也有6年的发展历程。目前，全球杠杆及反向ETF数量已超过1000只，整体规模超过600亿美元。如Proshares发行的Ultra S&P500(即标普500两倍杠杆ETF)，5月底资产规模约为19亿美元，过去一年成交金额达到1200亿美元。基于A股指数的杠杆及反向ETF于2014年开始发展，未来资产、Direxion、富邦投信及元大宝来等机构分别在韩国、美国以及台湾地区申报或成立了杠杆或反向ETF产品，标的指数包括上证180和沪深300杠杆指数系列等指数。其中，富邦投信开发的上证180两倍杠杆ETF以及上证180反向ETF自日在台交所挂牌以来，已成为台湾地区成交最为活跃的ETF产品，也受到了国际投资者的普遍关注。[PAGE@默认页1]　　　　上交所6月12日召开新闻发布会，本次发布内容包括：上交所召开互联网 论坛；就《股票期权组合策略业务细则》公开征求意见；上交所与瑞士交易所签署MOU等。媒体问答内容涵盖：将发布上证50杠杆指数；多时段信披推出后运行情况；上交所助力券商创新场内基金市场“互联网
”。　　上交所召开互联网论坛积极拥抱网企　　6月11日，由桐乡市人民政府、上海证券交易所主办，民生银行、清科集团协办的第十期“蓝筹新动力，行业发展资本论坛”召开，这是上交所首次举办互联网行业的主题论坛，演讲嘉宾也囊括了蚂蚁金服、奇虎360等眼下“互联网”浪潮中备受关注的企业。　　来自上海证券交易所发行上市部、清科集团、蚂蚁金服、奇虎360、华兴资本、民生银行总行投资银行部的嘉宾先后发表主题演讲，内容涉及资本市场改革与互联网企业上市、互联网金融的发展与未来、“滴滴”与“快的”的联姻之旅、互联网时代与信息安全、海外互联网企业回归A股等诸多热门议题。　　上交所发行上市部相关负责人在论坛上表示，上交所正在围绕着两项工作为实体经济服务，一是配合证监会推进注册制改革，二是推进交易所市场分层建设，为网企等新兴产业企业提供高效的资本市场服务。　　上交所发行上市部相关人士发表了名为《资本市场改革与互联网企业上市》的主题演讲。其指出，注册制与证券交易所市场分层作为资本市场基础制度的重大变革，将极大地简化企业发行上市程序、降低上市门槛，增加资本市场的包容度和覆盖面，为互联网企业在境内资本市场上市提供良好的制度环境。　　上交所就“一人多户”明确相关交易监管安排　　“一人多户”已正式实施，为明确相关交易及监管安排，维护市场交易秩序，上海证券交易所(以下简称“上交所”)于5月7日发布了《关于投资者开立多个证券账户进行证券交易有关事项的通知》(以下简称《通知》)，就一人多户涉及的指定交易办理、新股及风险警示股票交易监控要求、私募债持有人数控制以及会员客户交易行为管理等事项予以明确。由于涉及到对相关业务规则条文的解释和修改，上交所还集中修订了4项业务规则，以落实《通知》所作安排。　　(一)、本次集中修改了4项业务规则　　为落实《通知》规定的事项，本次集中修改了4项业务规则，分别为：《上海证券交易所指定交易实施细则》、《上海证券交易所证券异常交易实时监控细则》、《上海证券交易所会员客户证券交易行为管理实施细则》以及《关于新股上市初期交易监管有关事项的通知》。　　此外，上交所已于5月29日发布《上海证券交易所非公开发行公司债券业务管理暂行办法》，明确了非公开发行公司债券持有人总数控制事宜，《上海证券交易所中小企业私募债券业务指引(试行)》(上证债字〔号)已同时废止。　　(二)、本次修改为落实已有事项，不涉及新的制度安排和调整　　本次集中修改的4项业务规则，主要落实三方面的已有事项：一是就《通知》已明确的一人多户交易及监管事项，在所涉及的业务规则中予以体现；二是就上交所去年发布的《关于取消解除限售存量股份转让等业务限制相关事宜的通知》所取消的限售股转让限制，在所涉及的业务规则中删除相应规定；三是调整相关监管措施与纪律处分的名称以与上交所其他业务规则保持一致。上述修改均为落实此前已向市场明确的相关事项，只涉及个别条文的改动或者删除，不涉及其他业务或者制度方面的调整。　　(三)、4项业务规则的具体修改内容　　1、《上海证券交易所指定交易实施细则》主要修改了第三条，放开了投资者只能指定一个交易参与人作为其证券交易的唯一受托人的限制。投资者开立多个证券账户的，可以为其每一个证券账户指定一个交易参与人。投资者办理指定交易以及变更、撤销指定交易关系的，均以证券账户为单位进行。　　2、《上海证券交易所证券异常交易实时监控细则》主要修改了原第八、九、十、十三条，并删除了原第十一条，修改内容包括三个方面：一是明确了投资者单日累计买入风险警示股票数量将按照以其本人名义开立的普通证券账户和信用证券账户合并计算；二是将针对证券账户实施的监管措施和纪律处分，改为针对投资者实施，从而覆盖投资者以其本人名义开立的所有证券账户；三是删除“持有解除限售存量股份的证券账户在一个月内通过集中竞价交易系统卖出解除限售存量股份数量超过该公司股份总数1%”的限制以及相应罚则。　　3、《上海证券交易所会员客户证券交易行为管理实施细则》主要修改了第一、十八、二十、二十一、三十三条，修改内容包括三个方面：一是将股票期权交易中的会员客户交易行为管理纳入调整范围；二是删除 “一个资金账户下挂多个证券账户”的禁止性规定；三是删除 “持有解除限售存量股份的股东在一个月内通过集中竞价交易系统卖出解除限售存量股份数量接近上市公司总股本的1%的”的异常交易情形；四是将“监管关注账户”表述修改为“重点监控账户”。　　4、《关于新股上市初期交易监管有关事项的通知》主要修改了第四、七、八、十条，修改内容包括三个方面：一是明确投资者申报买入(卖出)的新股数量以及申报次数，将按照其以本人名义开立的多个证券账户合并计算；二是将针对证券账户实施的监管措施和纪律处分，改为针对投资者实施，从而覆盖投资者以其本人名义开立的所有证券账户；三是明确会员应当采取有效措施对客户指定交易在自身名下的证券账户的新股交易行为进行监控。　　上交所、中国结算就《股票期权组合策略业务细则》公开征求意见　　为了规范股票期权组合策略交易业务，明确组合策略保证金收取标准，降低期权交易成本，根据股票期权业务规则的有关规定，上海证券交易所(以下简称“上交所”)、中国证券登记结算有限责任公司(以下简称“中国结算”)共同制定了《上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司股票期权组合策略业务细则》(以下简称《业务细则》)，并向市场公开征求意见。　　(一)、《业务细则》制定目的　　组合策略业务是在股票期权试点中拟适时推出的一项保证金优化措施。通过构建组合策略可以达到保证金冲销或减免的目的，从而提高股票期权市场资金使用效率，降低市场成本。股票期权上线初期，《股票期权试点交易规则》、《股票期权风险控制管理办法》已经对组合策略业务的基本制度框架作出较为完整的规定，并明确组合策略业务开展的具体事宜由上交所与中国结算另行规定。据此，《业务细则》对组合策略的具体类型、保证金收取标准以及组合策略的构建、解除、平仓事宜作出操作层面的细化规定，旨在为组合策略业务开展提供具体规范。　　(二)、《业务细则》主要内容　　《业务细则》共计二十三条，主要包括以下几方面的内容：　　一是针对组合策略类型的规定，包括4种垂直价差组合策略以及2种跨式和宽跨式空头组合策略，对各类组合策略的成分合约构成以及保证金收取标准作出具体规定。　　二是针对组合策略构建的规定，包括构建组合策略委托指令内容、成分合约可用性、指令校验以及构建组合策略后保证金释放的规定。组合策略构建成功后，上交所将根据规定的公式实时增加相应结算参与人的保证金日间余额。　　三是针对组合策略解除的规定，包括解除组合策略委托指令内容、指令校验内容以及解除组合策略后扣减保证金的规定。对已构建的组合策略提出解除组合策略指令的，经上交所确认后即予以解除，并根据规定的公式实时扣减相应结算参与人的保证金日间余额。此外，还对不同类型组合策略自动解除日期及异常情况的处理作出规定。　　四是针对组合策略单边平仓的规定，包括单边平仓指令内容、单边平仓后释放保证金的规定。明确允许进行单边平仓的组合策略类型，单边平仓申报成交后实时增加相应结算参与人的保证金日间余额。由于技术与业务准备的原因，组合策略业务上线初期暂不实施单边平仓业务，具体实施时间将另行通知。　　五是针对将权利仓纳入强行平仓范围的规定。由于强行平仓主要是在保证金不足的情形下触发，不排除在对义务仓、组合策略持仓实施强平之后，保证金仍不足的情形。这种情况下，保证金缺口以及中国结算在实施强行平仓时垫付的权利金缺口均需要补足。为尽可能防范结算参出现交收违约，保障期权市场的稳定有序运行，有必要将权利仓纳入强行平仓范围，《业务细则》就此作了进一步规定。　　六是针对保证金开仓转备兑的规定。转备兑虽不属于组合策略业务，但本质上属于通过改变开仓属性释放现金保证金、便利市场主体资产管理与运作的措施，并将与组合策略业务同步上线，为此在《业务细则》中单独就此作出规定，以保障此项业务的顺利开展。　　上交所与瑞士交易所签署合作谅解备忘录　　日，上海证券交易所副总经理谢玮与瑞士SIX集团首席执行官兼瑞士交易所董事会主席策勒签署了合作谅解备忘录，内容包括进一步了解双方市场，增进定期、机制化的信息交流，加强业务联系，提高监管标准等。瑞士交易所是世界领先的交易所，股票市值居全球第十位。签署该备忘录的目标是加强两家交易所之间的交流与合作，进一步改善两地资本市场的合作机制和环境，丰富交易所对投资者提供的产品及服务，促进瑞士与上海两个国际金融中心的联系。　　上海市市委书记韩正、中国驻瑞士大使许镜湖、中共中央对外联络部副部长陈凤翔等多位领导及瑞士SIX集团的高管见证了签约仪式。　　国际金融报记者宋璇：有消息称上交所和中证指数公司将于本月16日发布上证50杠杆指数，请问该指数的发布有何重要意义？该指数未来可用于哪些产品？国际上同类指数的运行情况如何？谢谢！　　答：上证50杠杆指数系列包含正向两倍、反向一倍以及反向两倍三条指数：以上证50两倍杠杆指数为例，该指数的日收益等于上证50指数同日收益的两倍并扣除相关的融资成本；如上证50指数下跌，上证50两倍杠杆指数的日跌幅也会扩大至上证50指数的两倍。　　上证50指数是上交所的核心规模指数，反映了上海证券市场规模最大、流动性最好的50只股票的整体表现。作为股指期货以及多种指数型产品的标的指数，上证50指数已成为国内证券市场的重要投资标的之一。上证50杠杆指数系列的推出，将有助于进一步提升上证50指数的市场地位，为市场提供多元化的分析工具，也为基金公司及其他资产管理机构设计杠杆ETF及反向ETF提供标的指数。　　上证50杠杆指数系列主要用于ETF等指数型投资产品的开发。其中杠杆及反向ETF是投资者获取中短期趋势性收益的有效工具，同时反向ETF也是投资者对冲短期下跌风险的重要手段。　　国际市场中，杠杆及反向ETF已有超过10年的发展经验，在亚太地区也有6年的发展历程。目前，全球杠杆及反向ETF数量已超过1000只，整体规模超过600亿美元。如Proshares发行的Ultra S&P500(即标普500两倍杠杆ETF)，5月底资产规模约为19亿美元，过去一年成交金额达到1200亿美元。基于A股指数的杠杆及反向ETF于2014年开始发展，未来资产、Direxion、富邦投信及元大宝来等机构分别在韩国、美国以及台湾地区申报或成立了杠杆或反向ETF产品，标的指数包括上证180和沪深300杠杆指数系列等指数。其中，富邦投信开发的上证180两倍杠杆ETF以及上证180反向ETF自日在台交所挂牌以来，已成为台湾地区成交最为活跃的ETF产品，也受到了国际投资者的普遍关注。　　大智慧阿斯达克通讯社记者辛钡：自6月1日推出上市公司多时段信息披露已有两周，请简要介绍一下该机制的运行情况及实际效果。　　答：上交所自6月1日起增加早间、午间和非交易日三个新的信息披露时段以来，上市公司能够积极主动运用，共有近20家公司于新增时段内在上交所网站披露了临时公告。上交所公司监管人员对公告披露及相关业务操作能够及时快速处理。新增时段信息披露机制实施运转正常，达到预期效果，主要体现在两方面：　　一是上市公司办理停牌业务更为便利，敏感信息管理更为有效。新增时段披露公告中，约60%为公司当日申请紧急停牌时，同步配发的停牌提示性公告。这些公告，披露了上市公司紧急停牌的事由，有助于及时稳定投资者预期，防止股价异常波动。如，南京银行、安阳钢铁在午间披露时段披露紧急停牌公告，并明确停牌事项分别为进行非公开发行和拟终止筹划发行股份购买资产暨关联交易方案。　　二是减少了不必要的停牌，证券交易效率得到提升。新增时段披露的公告中，约有25%为公司在开盘前披露的澄清说明或重要事项公告。例如，6月4日上午，市场出现关于交通银行“混合所有制改革”的传闻，当日午间公司发布了澄清公告，下午股票继续交易，信息披露及时性和投资者交易权利保障得到了充分体现。　　目前，上市公司对多时段信息披露还有一个熟悉的过程，预计后续在新增时段发布的公告将会不断增加。上交所将在做好相关业务办理和公告事后审核的同时，继续对多时段信息披露机制予以优化。　　上证报记者赵一惠：据悉，上交所今日与华宝证券举行了场内基金场外投资服务业务合作协议签署仪式。请简要介绍该业务？如何确保该业务运行的安全、透明？未来上交所对支持证券行业“互联网 ”是否有其他举措？　　答：支持资本市场创新发展是上交所的一项重要工作，此次上交所与华宝证券合作开展的场内基金场外投资服务业务，通过创新的制度安排丰富投资者参与场内基金的交易模式，为互联网客户提供安全、便捷参与交易所场内基金的路径，也是上交所支持券商利用“互联网 ”进行业务创新的具体举措。该业务的推出有望进一步拓展证券公司的市场服务功能，充实行业互联网证券业务内容，同时充分发挥场内交易型基金兼具申赎和二级市场交易选择的优势，丰富场外投资者的投资体验。目前该业务仅限于场内货币基金的交易。　　为了确保业务运行的安全、透明，华宝证券将向上交所及相关自律监管机构报送所有客户账户的持仓数据、交易数据和资金划转数据。上交所及相关自律监管机构将通过建立数据信息比对、监控机制，强化对华宝证券的自律管理，保护投资者的合法权益。　　未来，上交所将继续积极支持行业顺应互联网时代的发展趋势，借助互联网，对传统经纪业务模式和服务方式进行创新，为客户提供更加安全、便捷参与交易所场内交易的路径，进一步推动行业互联网证券业务发展。[PAGE@默认页2]　　　　上海证券交易所与中证指数公司日前宣布，调整上证180、上证50、上证380等指数的样本股，中证指数公司同时调整沪深300、中证100、中证500、中证香港100等指数样本股。本次调整将于15日生效。　　上证180指数更换18只股票，武钢股份、中国一重等股票进入指数，上海机场、青岛啤酒等股票被调出指数；上证50指数更换5只股票，中国银行、中国中铁等进入指数，中航电子、海南橡胶等被调出指数；上证380指数更换38只股票，晨光文具、春秋航空等进入指数，格力地产、小商品城等被调出指数。沪深300指数更换18只股票，国信证券、武钢股份等股票进入指数，冀东水泥、五矿发展等被调出指数；中证100指数更换8只股票，国信证券、东方证券等股票进入指数，江西铜业、中国国旅等被调出指数；中证500指数更换50只股票，同花顺、金证股份等股票进入指数，海南高速、招商轮船等被调出指数；中证香港100指数更换7只股票，长江基建集团、中国太平等进入指数，中国人民保险集团、天合化工等被调出指数。除以上核心指数之外，其它指数的样本股也进行了相应调整。　　本次调整后，上证180和上证50指数对沪市的总市值覆盖率分别为71%和51%，沪深300和中证100指数对沪深市场的总市值覆盖率分别为58%和42%。从分红指标看，核心指数样本仍是市场中最主要的分红群体，过去一年上证180和上证50指数的现金分红总额高达4482亿元和3851亿元，占沪市的90%和77%；沪深300和中证100指数的现金分红总额为5077亿元和4496亿元，占沪深市场的84%和75%。　　从估值来看，按照5月28日收盘价计算，调整后的沪深300和中证100指数滚动市盈率分别为18.85倍和15.12倍，上证180和上证50指数滚动市盈率分别为16.39倍和13.11倍。(来源：中国证券报)[PAGE@默认页3] （来源：一财网）
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