央行下调存款准备金率对股市影响_百度文库
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央行下调存款准备金率对股市影响|央​行​下​调​存​款​准​备​金​率​ ​ ​对​股​市​影​响
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18:25:00　来源: (北京)　
　　中新社北京九月十五日电(李妍)中国央行十五日下午宣布，自二00八年九月二十五日起，下调除工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行外的其他存款类金融机构人民币存款准备金率一个百分点，而汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备金率将下调二个百分点。
　　此外，央行同时宣布，还将从二00八年九月十六日起，下调一年期人民币贷款基准利率零点二七个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整；存款基准利率保持不变。
　　这是今年以来，中国央行旨在限制银行借贷、抑制经济过热，将商业银行存款准备金率屡次上调后的首度下调。
　　中国央行官方表示，此举是“解决当前经济运行中存在的突出问题，落实区别对待、有保有压、结构优化的原则，保持国民经济平稳较快持续发展”。分析人士认为，中央“保经济增长、控物价过快上涨”的新政业已明确，目前物价涨幅有所回落，而金融机构、企业银根紧张、股市跌跌不休，央行今年首度调降存款准备金率和贷款利率，对于中国宏观经济和股市将有利好作用。
　　据知，此次上调前，中国存款准备金率已达一九八五年以来的历史最高水平，为百分之十七点五。一九八五年，中国将法定存款准备金率统一调整为百分之十，此后二十三年间，存款准备金率最低曾降至百分之六。
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　 中国人民银行周三（11月30日）宣布，从日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，为近三年以来的首次。央行上一次下调存款准备基金率是在日。
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　　中国人民银行今日决定，从日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。自2010年初起，中国央行已12次上调存款准备金率，并加息5次。本次全面下调金融机构存准率，意味着中国紧缩货币政策正式转向。
&& 本次下调后，中国大型金融机构的存准率将由21.5%的历史高位回落至21%，中小型金融机构的存准率则降至17.5%。按10月末中国79.21万亿元的人民币存款余额计算，本次下调将释放3690.5亿元资金。
“存款准备金”&“存款准备金率”
存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。
　　　　权威声音
　　对于本次下调存准率，该业内人士很坦然的表示：“一张一弛
，治国之道，以前一直是上调，现在下调也无可厚非。本次存准率的下调总体来说只是有利于贷款，但是贷款利息高、负担重，所以对于购房来说没什么好处，百姓买房，要付出更多钱，现在利率依然很高。”对购房者真正有影响的，是利率、贷款门槛，存准率的下调不是针对房地产行业，这对购房者心理不会产生太大影响，投资者会关注，刚需不关注，而现在买房的多数都是刚需。
　　政府担心一直严打会引发金融危机，房地产市场受到打压，各行各业都很萧条，政府赶紧托市，调控的目的只是遏制房价过快增长，不是抑制经济的发展，08年金融危机是前车之鉴。房地产业带动牵连很大，打压太重了就影响经济发展，所以一边打压一边放松，打压很了中国经济就会很萧条，国家要发展，政府只是尝试着来。房地产市场的泡沫经济，政府也很无奈，没有办法，最终只能通货膨胀，钱越来越假，主要就是发展推动的太快原因导致的。
　　从目前来看，合肥的限购令虽然到年底到期，但明年也会继续执行下去，但是限贷政策会放松，“现在是年底，银行可提供贷款的资金较少，所以现在不管是首套房还是二套房，都很难贷款，但是到明年1月份之后，银行的贷款额度就会增加，再加上下调存款准备金率，首套房和二套房的首付至少会恢复到3成和6成，那时候，合肥的房价可能会出现快速的反弹。
　　这次下调存款准备金率并非针对房地产的，所以影响不大，明年中小企业贷款可能容易一些。 针对部分人认为下调存款准备金率的作用更重要不是在现实而是在购房者的心理层面，张总也表达了自己的观点。他说：“中国的老百姓对这个（准备金率的上调、下调）敏感度不高，而且这次是微调，在实际的日常生活中影响是很小的，所以也不存在对购房者心理的太大影响。
　　　　业内观点
安徽社科院副所长 孔令刚
全经联常务秘书长 姜炜
我爱我家副总裁 胡景晖
北京大学房基副主任 杜猛
　　安徽省社会科学院经济所副所长孔令刚先生认为，央行下调准备金率标志着国家货币政策有原先趋紧转向定向宽松，这一方面是上半年经济发展状况决定的。
&&　另一方面也与即将召开的中央经济工作会议有关，适当放松的货币政策也代表了政府对明年的经济形势的判断，也预示着明年的财政、货币政策会较为宽松。
&&　姜炜接受星空地产网采访，他表示，在之前的两三个星期，市场上已经出现了下调存款准备金率的声音，今天是官方网站的正式公布。之前，由于国内国际经济形势的影响，国家一直采取紧缩的货币政策。但是，就目前的市场情况来说，银行无钱可贷，企业没有地方可贷，市场需要一定的资金支持，政策已经到了需要下调的节点。下调人民币存款准备金率是宏观调控政策的一个新阶段。
&&　伟业我爱我家副总裁胡景晖，他认为，首先，这是国家连续12次、今年上调6次之后，首次对准备金率的下调。由于目前中国经济房展放缓、CPI出现回落，加之欧债危机的全球影响。
　国家出于对宏观经济层面的考虑，表明在流动性上适度放松。因为在持续的金融紧缩政策下，国内民营企业已经出现倒闭，小企业也存在贷款不足的现象。
&&　星空地产网独家采访，在楼市调控最为严厉的情况下，央行下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
　对此，杜猛认为，事实上，国家已经意识到目前国内经济情况的严重性，此次下调存款准备金率是2010年以来的首次下调。
&　&这表明了政府对于银根的放松，下调存款准备金率会增加市场上的货币量，这样，资金的流动性也会更快。
房经联盟副秘书长 陈宝存
财经评论员 钮文新
兴业银行经济学家鲁政委
中信证券首席顾问 刘德忠
　　存款准备金率下调，意味着国家楼市调控政策迎来新拐点，房企资金链条会有所放松。”针对于此次存款准备金率的首次下调，北京星空地产网随即连线全国房地产经理人联盟副秘书长陈保存。
　　此举对未来楼市的发展有一定利好因素，信贷压力将逐步放松。个人觉得，四季度是购房者出手的最佳时机。
&&　下调存准率0.5个百分点就意味着3500亿元资金的投放，这样的投放，短期看当然显得“过猛”，所以在下调之前通过央票发行先回笼一些，恐怕也是央行操作的常态。
实际上，过去历次上调法定存准率时，我们也都会看到货币市场央票反向操作放出适量的货币，然后再上调存准锁定更多的货币。
&&　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，央行此举，时间点早于预期，直接的触发因素为今天的资本市场暴跌。　　
下调试图平复市场的恐慌情绪，但背后的根本原因可能是人民币升值预期趋淡后国际资本外流压力的体现。
本次调整同时也体现了政策的灵活性。
&&　中信证券首席投资顾问刘德忠11月30日对央行下调存款准备金率发表看法称这种做法雪中送炭，具有政策拐点寓意。
　刘德忠称：“冷冬送炭：央行宣布降存款准备金率0.5%，日起执行。时间之窗提前打开，此一转向具有货币政策拐点寓意，CPI拐头后防经济硬着陆称为央行的首要考量。”
　　　　央行近年利率调整详情一览表
公布第二交易日股市(沪指)
一年期存贷款基准利率上调0.25个百分点
7月8日沪指微涨3点
一年期存贷款基准利率上调0.25个百分点
4月6日涨1.14%
一年期存贷款基准利率上调0.25个百分点
2月09日股市跌0.89%
一年期存贷款基准利率上调0.25个百分点
12月27日股市跌1.9%
一年期存贷款基准利率上调0.25个百分点
10月20日大盘微涨0.07%
一年期存贷款基准利率下调0.27个百分点
23日大盘跌4.55%
一年期存贷款基准利率下调1.08个百分点
11月27日，沪指上涨1.05%
一年期存贷款基准利率下调0.27个百分点
10月31日，沪指上涨2.55%
一年期存贷款基准利率下调0.27个百分点
10月10日，沪指跌3.57%
一年期贷款基准利率下调0.27个百分点
9月17日 跌2.90%
一年期存款基准利率上0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点
12月21日 涨1.15%
一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点
9月17日 涨2.06%
一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点
8月23日 涨1.49%
上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27%
7月23日 涨3.81%
一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点
5月21日 涨1.04%
上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点
3月19日 涨2.87%
一年期存、贷款基准利率均上调0.27个百分点
8月21日 涨0.20%
　　　　存款准备金率历次调整一览表
存款准备金率历次调整一览表
(单位：百分点)
(大型金融机构)21.50%
(中小金融机构)18.00%
(大型金融机构)21.00%
(中小金融机构)17.50%
(大型金融机构)20.50%
(中小金融机构)17.00%
(大型金融机构)20.00%
(中小金融机构)16.50%
(大型金融机构)19.50%
(中小金融机构)16.00%
(大型金融机构)19.00%
(中小金融机构)15.50%
(大型金融机构)18.50%
(中小金融机构)15.00%
(大型金融机构)18.00%
(中小金融机构)14.50%
(大型金融机构)17.50%
(中小金融机构)14.00%
(大型金融机构)17.00%
(中小金融机构)13.50%
(大型金融机构)16.50%
(中小金融机构)13.50%
(大型金融机构)16.00%
(大型金融机构)15.50%
(中小金融机构)13.50%
(大型金融机构)16.00%
(中小金融机构)14.00%
(大型金融机构)17.00%
(中小金融机构)16.00%
(大型金融机构)17.50%
(中小金融机构)16.50%
(大型金融机构)17.50%
(中小金融机构)17.50%
1988年09月
央行将法定存款准备金率统一调整为10%
央行按存款种类规定法定存款准备金率，企业存款20%，农村存款25%，储蓄存款40%
　　　　贷款准备金率历次调整一览表
六个月以内 （含六个月）
六个月至一年 （含一年）
一至三年 （含三年）
三至五年 （含五年）
　　　　微博论存款准备金率下调
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人民银行决定下调存贷款基准利率和存款准备金率
图表：央行再度下调存贷款基准利率和存款准备金率
&&&&为进一步落实适度宽松的货币政策，中国人民银行决定：
&&&&从日起，下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现利率。
&&&&从日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
金融机构人民币存贷款基准利率调整表
调整前利率
调整后利率
一、城乡居民和单位存款
　（一）活期存款
　（二）整存整取定期存款
&&&&&&&&&&& 三个月
&&&&&&&&&&& 半　年
&&&&&&&&&&& 一　年
&&&&&&&&&&& 二　年
&&&&&&&&&&& 三　年
&&&&&&&&&&& 五　年
二、各项贷款
&&&&&&&&&&& 六个月
&&&&&&&&&&& 一　年
&&&&&&&&&&& 一至三年
&&&&&&&&&&& 三至五年
&&&&&&&&&&& 五年以上
三、个人住房公积金贷款
五年以下（含五年）
今年我国下调存贷款基准利率和存款准备金率历程
&&& ２２日中国人民银行宣布再度下调人民币存贷款基准利率和金融机构存款准备金率“双率”。这是今年以来央行第五次下调基准利率，第四次下调存款准备金率，距上次下调“双率”不足一个月的时间。
&&&&随着世界金融危机影响逐步显现，自今年９月份以来我国货币政策逐步“宽松”，通过不断下调“双率”实现保经济增长的调控意图。以下是今年以来历次下调存贷款基准利率和存款准备金率历程：
&&&&９月１５日，央行宣布，自９月１６日起下调一年期人民币贷款基准利率０．２７个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整，存款基准利率保持不变。个人住房公积金贷款利率也相应下调，其中五年以下（含五年）贷款利率下调０．１８个百分点；五年以上贷款利率下调０．０９个百分点。与此同时，央行还宣布下调中小金融机构人民币存款准备金率１个百分点，汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备金率下调２个百分点。
&&&&１０月８日，央行宣布，从１０月９日起下调一年期人民币存贷款基准利率各０．２７个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。从１０月１５日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点，这是央行近９年来首次下调所有存款类金融机构人民币存款准备金率。
&&&&１０月２９日，央行宣布，从１０月３０日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。其中一年期存款基准利率由现行的３．８７％下调至３．６０％，下调０．２７个百分点。一年期贷款基准利率由现行的６．９３％下调至６．６６％，下调０．２７个百分点；其他各档次存、贷款基准利率相应调整。个人住房公积金贷款利率保持不变。
&&&&１１月２６日，央行宣布，从１１月２７日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各１．０８个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现等利率。与此同时，央行决定自１２月５日起，下调工、农、中、建、交通银行、邮政储蓄银行等大型存款类金融机构存款准备金率１个百分点，下调中小型存款类金融机构人民币存款准备金率２个百分点。同时，继续对汶川地震灾区和农村金融机构执行优惠的存款准备金率。
&&&&１２月２２日，央行宣布，从２００８年１２月２３日起，我国下调一年期人民币存贷款基准利率各０．２７个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现利率。此外，从１２月２５日起，下调金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点。
新闻分析：年末又见“双率”降 政策灵活保增长
&&& 中国人民银行２２日宣布，从１２月２３日起下调一年期人民币存贷款基准利率各０．２７个百分点，同时从１２月２５日起，下调金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点。
&&&&这是今年以来中国央行第三次同时下调存贷款基准利率和存款准备金率“双率”，也是今年以来第五次下调利率，第四次下调存款准备金率。
&&&&值得关注的是，此次调整距离央行上次以“空前力度”下调“双率”不足一个月的时间。央行表示，此举旨在“进一步落实适度宽松的货币政策”。
&&&&“此次下调‘双率’在市场预期之中，经济处于下行时期，利用低利率刺激经济是最常用而有效的手段。”银河证券首席经济学家左小蕾２２日晚在接受记者采访时说。
&&&&左小蕾指出，央行此次调整“双率”用意明显，主要是为明年刺激经济发展做准备，一方面通过降低利率，调动明年各方投资意愿；另一方面，对明年发放国债也是铺垫。制造更加有利于经济发展的环境，确保市场资金使用更灵活，流动性更大。
&&&&财政部财科所金融研究室主任赵全厚认为，四季度相继披露的一些经济指标不容乐观，成为央行再度下调“双率”的重要原因。
&&&&“央行选择在年底降低‘双率’一方面有助于在四季度进一步加大经济刺激力度，另一方面也会对明年一季度中国经济发展产生积极作用。”赵全厚说。他指出，我国出台的扩大内需四万亿投资计划需要大量社会配套资金，通过货币政策调控，有助于降低社会资金的投资成本，从而实现拉动经济目的。
&&&&与上次央行降息１．０８个百分点、对大、中小型金融机构存款准备金率分别下调１个百分点和２个百分点的罕见调控力度相比，此次调控更显“常规”。
&&&&成都大学副校长张其佐指出，这是货币政策反周期调整的具体体现，反映了货币当局能够根据我国经济的实际情况，利用灵活精确的货币政策放大货币供应量，进而实现“保增长、扩内需、调结构”的调控目标。
&&&&从调控内容上看，此次主要是针对１年期及以上期限的存贷款利率。张其佐指出，此次调整的货币供应对象主要是广义货币供应量（Ｍ２），是“有针对地释放固定存款”。他强调，固定存款对应的是企业贷款，此次调控意在保工业增长。
&&&&今年下半年以来，中国规模以上工业增速连续回落，特别是最近两个月回落幅度更加明显。１１月中国规模以上工业企业实现增加值同比增长５．４％，增速比上月和上年同期分别回落２．８个和１１．９个百分点。
&&&&张其佐认为，工业增速回落，将直接导致经济增速回落，而适度宽松的货币政策将为企业解决融资难问题提供更大的空间。中国近期发布的关于当前金融促进经济发展的若干意见明确，２００９年全年中国的广义货币供应量增长将在１７％左右。
&&& 此外，此次存款准备金率的调整幅度大于利率调整幅度，张其佐表示，这也体现了央行意在调动商业银行积极性，刺激商业银行进一步发放贷款的目的。
&&& 专家们同时指出，中国再度下调“双率”也凸显中国与全球普遍降息的“联动”。
&&& 张其佐认为，与国际市场相比，中国经济的基本面总体来是比较好的，经济增长有望实现今年９％以上、明年８％以上的目标。在这样的情况下，中国频繁降息可以起到防止热钱流入的作用。“如果明年中国利率较高，经济基本面又好，很容易吸引热钱入境避险，从长远看对中国经济发展不利，加大金融风险。”}