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小额贷款概念股有哪些？最新涉及小额贷款上市公司名单(2)
摘要：康恩贝（600572）：拟设立的兰溪小额贷款有限公司注册资本为5，000万元至10，000万元。其中康恩贝出资不超过2，000万元，占兰溪小额贷款有限公司注册资本的20%，为该公司主发起人和第一大股东。 江南高纤（600527）...
　　康恩贝（600572）：拟设立的兰溪小额贷款有限公司注册资本为5，000万元至10，000万元。其中康恩贝出资不超过2，000万元，占兰溪小额贷款有限公司注册资本的20%，为该公司主发起人和第一大股东。
　　江南高纤（600527）：将与2名法人和10名自然人共同投资设立苏州市相城区永大农村小额贷款有限公司，注册资本3亿元，其中江南高纤出资9000万元，占30％的股权，为第一大股东。
　　利欧股份（002131）：利欧小额贷款公司的组织形式为有限责任公司，注册资本为1亿元人币，获悉经营范围为办理各项小额贷款、办理小企业发展、管理、财务等咨询业务以及其他经批准的业务。
　　广宇集团（002133）：广宇集团日董事会决定发起设立杭州市上城区广宇小额贷款有限公司，注册资本2亿。其中广宇集团以货币形式出资4000万元，占总股本的20％，为主发起人及最大股东。
　　正泰电器（601877）：日晚公告，公司收购乐清市正泰小额贷款有限责任公司22.5%的股份，收购总价为7875万元。该次收购以现金方式支付收购价款，公告称公司通过收购正泰小贷公司的股权，积极切入金融领域，抓住温州金融综合改革这一历史性机遇，积累在金融领域的管理和投资经验，合理配置企业的资金资源，提高公司防范和处置金融风险的能力。
　　三星电气（601567）：日晚间发布公告称，公司拟以自有资金4600万元收购控股股东奥克斯集团持有的宁波市鄞州汇金小额贷款股份有限公司20%股权。公告称公司本次收购小额贷款公司股权，有利于加强对小额贷款公司的控制权，能够进一步为当地中小企业、个体经营者和农户提供融资服务，能够取得一定的投资收益。同时公司通过参股小额贷款公司，可以积累在金融领域的管理和投资经验，提高公司防范和处置金融风险的能力，并有助于公司进一步扩大投资渠道，完善产业结构，改变业务格局，提高资产质量，增强盈利能力。
　　宏磊股份（002647）：日晚间公告，公司拟以自有资金9576万元收购浙江宏磊东南房地产开发有限公司持有的诸暨市宏润小额贷款有限公司14%的股权。公告称宏润小额贷款公司自2008年12月成立以来，严格执行国家金融方针政策，在法律法规规定范围内办理各项小额贷款，以服务地区&三农&和小企业发展为本，审慎经营，择优扶持，稳健发展，效益良好，投资回报稳定。当前，我国正积极探索金融体制改革，实施稳健货币政策，为小额贷款公司业务快速发展提供了良好的机遇。公司本次受让小额贷款公司14%股权，对优化公司资本结构，拓宽公司利润来源，促进企业又好又快发展具有重要意义。
　　仙琚制药（002332）：日晚间公告，公司拟作为主发起人，与宇杰集团股份有限公司、浙江环隆建设工程有限公司、仙居县力天化工有限公司、浙江清泉医药化工股份有限公司、仙居县海纳包装有限公司、浙江经典家具有限公司和8名自然人共同投资设立仙居弘琚小额贷款有限公司（以下简称&小额贷款公司&，暂定名，具体名称由工商行政管理部门核准后确定）。小额贷款公司注册资本拟定为人民币1.5亿元，公司以自有资金出资4500万元，占总注册资本的30%，为第一大股东。
　　闰土股份（002440）：日晚间发布公告称，公司拟用自有资金收购闰土控股集团有限公司持有的上虞市华闰小额贷款股份有限公司20%的股权，经交易双方协商确定交易价格为4250万元。双方已签署《股权转让意向书》，尚未签署股权转让协议。公告称，当前，我国正积极探索金融体制改革，实施稳健的货币政策，为小额贷款公司业务快速发展提供了良好的机遇。小额贷款公司不仅具有区域性，而且具有资源的稀缺性。上虞市是全国扩权县（市），经济发达，小微、中小企业融资需求强大，上虞市的小额贷款公司具有的良好的业绩前景和良好的社会形象。
　　康盛股份（002418）：日晚间公告，公司拟与杭州千岛湖混凝土有限公司、杭州千岛湖华力土石方工程有限公司等4家法人单位以及陈日康、汪三法、汪发扬等13位自然人以现金方式对康盛小额贷款公司实施非同比例增资，其中公司本次拟以每股1元的价格增资3220万元，增资的资金来源为自有资金。增资完成后，康盛小额贷款公司的注册资本由7000万元变更为14000万元，公司对康盛小额贷款公司的出资比例上升至30%。
　　三变科技（002112）：4月25日午间公告，根据公司的参股公司三门县三变小额贷款股份有限公司2011年度股东大会决议，贷款公司的注册资本拟增加至1.6亿元。公司作为贷款公司的大股东，经研究决定拟增加贷款公司注册资本2000万元，本次增资完成后，公司合计对贷款公司的出资总额达到3380万元，占贷款公司增资后注册资本的21.125%。
　　浙江众成（002522）：3月14日宣布，公司拟与嘉善县百姓缘药品零售有限公司等其他4名法人和5名自然人共同投资设立嘉善众成小额贷款有限公司（暂定名）。新公司注册资本拟定为人民币2亿元，公司出资6000万元，占总股本的30%，为第一大股东。
　　哈尔斯（002615）：2月22日晚间公告，公司收到金华市人民政府企业上市办公室《关于同意永康增加小额贷款公司试点名额的批复》，同意公司作为主要发起人筹建设立小额贷款公司。公司将继续推进小额贷款公司的筹建设立工作，并在董事会就小额贷款公司的设立及出资等事项进行审议后予以详细披露，其中拟出资额不超过5000万元。
　　银轮股份（002126）：1月13日晚间公告，公司拟以现金出资方式对天台县银信小额贷款股份有限公司进行增资，公司出资额为2400万元，折为2400万元注册资本，增资的资金来源为自有资金。
　　嘉欣丝绸（002404）：4月27日公告，拟作为主发起人与嘉兴地区其他10位（法人或自然人）发起人共同出资设立&嘉兴市秀洲区嘉欣小额贷款有限公司&。小额贷款公司注册资本拟定为人民币2亿元，各发起人均以货币资金出资，其中公司以自有资金出资6000万元，占注册资本总额30%，为第一大股东。
　　棒杰股份（002634）：3月31日发布公告称，公司3月28日召开第二届董事会第六次会议，审议通过了《关于转让义乌市惠商小额贷款股份有限公司股权》的议案。公司于日作为发起人出资设立了义乌市惠商小额贷款股份有限公司，现该公司的注册资本为4亿元，其中公司持有其3%计1200万股权。现公司已取得浙江省人民政府金融工作办公室审核同意，公司拟出资4500万元作为主要发起人参与设立义乌市棒杰小额贷款股份有限公司，占注册资本的30%，公司需将公司持有的义乌市惠商小额贷款股份有限公司的全部股权转让给第三方。
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　　编者按：在很多业界人士看来，上市公司热衷投资小贷公司的一大动力来自于2009年我国发布的《小额公司改制设立村镇暂行规定》。如今，金融业对民间资本的“大门”已逐渐敞开，而那些拥有相对充裕资金的上市公司们，则正在以实际行动扮演着“急先锋”的角色。
　　7月5日，国务院《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》再次提及鼓励民间资本投资入股金融机构和参与金融机构重组改造，而该《意见》的下发，也将民资参与金融业的浪潮推升至一个新的高度。
　　截至8月22日，《证券日报》记者据Wind资讯统计，2013年上半年，我国A股市场共有38家上市公司发起、增资或参股了小额贷款、融资租赁、担保、投资等不同业态的金融类公司，涉及新增、拟新增投入逾33亿元。
　　上市公司热衷投资小贷公司
　　据分析，在这38家上市公司中，共计有34家发起、增资或参股了小额贷款公司，占比近90%。同时，其中绝大多数担当起了小额贷款公司发起或主要发起人角色。由此可见，小额贷款几乎成了上市公司最为热衷的金融细分领域。
　　事实上，上市公司对小额贷款的兴趣也是逐渐增强的，除了政策支持态度的渐趋明朗外，其涉足这一领域的信心则更多来源于先行者“吃螃蟹”获益掀起的榜样效应。
　　以(,)为例，其公告显示，2013年上半年，公司决定向全资子公司深圳市宇商小额贷款有限公司增加3亿元投资。
　　而对于斥巨资向小贷公司追加投资的原因，怡亚通透过公告表示，宇商小贷正式开业以来，分别在2010年、2011年、2012年连续三年被评为“中国小额贷款公司竞争力100强”。三年多时间，宇商小贷已为供应链上下游的上千家中小企业累计发放贷款约27亿元。截至2012年底，公司贷款余额4.05亿元，资金状况良好，尚未发生呆账、坏账，实现了资金良性循环。
　　此外，在2013年1月-3月的短短3个月时间内，宇商小贷已实现净利润940万元。而在2010年时（2010年3月正式经营），其全年实现利息收入为1298万元，净利润为570万元。
　　除前人的榜样外，上市公司对小额贷款的趋之若鹜，还源起于他们得天独厚的优势。在2013年上半年参与小额贷款的上市公司中，曾有多家通过公告表示，他们的小额贷款公司将选择上市公司的上下游为主要目标客户，而由于自身在以往经营中对这些供应商偿债能力的了解，便大大降低了小贷公司的经营风险。
　　更为值得关注的是，在很多业界人士看来，上市公司们热衷小额贷款的另一动力来自于2009年我国发布的《小额贷款公司改制设立村镇银行暂行规定》。待达到一定标准或条件后，上市公司参与的小额贷款公司若转成村镇银行，便可以吸收公众存款，资金总量会增加10倍，这就意味着2亿元资本金所能撬动的资金约为22亿元。
　　担保、融资租赁火爆
　　虽然被追捧的程度远远不及小额贷款，但通过相关公司公告不难发现，对很多上市公司而言，担保、融资租赁、投资等金融业态，也与小额贷款有异曲同工之妙。
　　以(,)为例，2012年1月，公司出资9300万元，占注册资金93%的湖南友阿投资担保有限公司挂牌成立并营业。如今，一年多的时间过去后，公司称，拟以自有资金，增加该担保公司注册资本1亿元。
　　与上文怡亚通的增资决定一样，友阿股份称，担保公司自成立以来运况良好，截至日，其在保项目余额为3.8亿元，在保户数66户。2012年通过担保公司评审过会尚未出保的项目25个，金额为1.7亿元。正在进行调查的项目12个，受理金额1亿元。财务方面，2012年度担保公司实现营业收入1591.16万元，计提各项准备金1042万元，营业利润914.17万元，净利润685.45万元。截至日，资产总额1.55亿元，净资产1.07亿元。
　　友阿股份增资的另一原因是，根据《融资性担保公司管理办法》的相关规定，融资性担保公司对单个被担保人提供的融资担保责任余额不得超过净资产的10%，担保机构担保责任余额最高不超过担保机构自身实收资本的10倍。因此，友阿股份对担保公司增资，首先可提高对单个被担保人的担保责任余额。增资后，单个被担保人的担保责任余额可以达到2000万元，有利于担保公司扩大客户范围，增加担保收入；其二可净增10亿以上的担保额，极大地提升担保公司的担保能力。
　　另据《证券日报》记者观察，在2013年上半年，唯一一个上市公司撤出金融业的特殊案例来自于(,)。
　　公司指出，投资小额贷款公司主要目的首先是适度分散公司经营风险；另一方面则是借助中山市较好的农村经济基础和农村建设对资金的迫切需求，在提供小额贷款服务的过程中取得收益。
　　但鉴于小额贷款公司在筹备过程中，原先设定的投资股东方案已发生了较大变动，为控制投资风险，公司最终取消了对中山市中达小额贷款有限责任公司投资的决定。
　　A股小贷概念股一览
　　600830 香溢融通 担保、典当、租赁业务
　　600113 （，） 参股温州商业银行
　　600777 （，） 参股烟台商业银行
　　002490 （，） 公司及其子公司拟利用闲置资金购买银行产品
　　002111 （，） 参股威海商行
　　600095 （，） 持有温州银行部分股份8.5%
　　600052 （，） 参股浙商银行和金信股权
　　002064 （，） 华峰小额贷款公司出资2.4亿元，持有30%的股份。
　　601877 （，） 正泰小额贷款股份有限公司，20%股份。
　　600596 （，） 建德市新安小额贷款股份有限公司，注资1亿，占20%股份。
　　600070 （，） 诸暨市宏润小额贷款有限公司，注资2亿，占10%股份。
　　600208 （，） 瑞安新湖小额贷款股份有限公司，注资2亿，占20%股份。
　　002250 （，） 台州市黄岩区联合小额贷款股份有限公司（筹），注资不超2亿，占其20%股份。
　　600572 （，） 兰溪小额贷款有限公司，注资5000万元-10000万元，占20%股份。
　　600527 （，） 苏州市相城区永大农村小额贷款有限公司，注资3亿，占30%的股权。
　　600400 （，） 无锡市锡山区阿福农村小额贷款有限公司，注资2亿，拟占其25%股权。
　　002131 （，） 利欧小额贷款公司，注资1亿，占20%股权。
　　002245 （，） 张家港市昌盛农村小额贷款有限公司，注资2亿，出资7000万，占总股本35%。
　　002133 （，） 杭州市上城区广宇小额贷款有限公司，注资2亿，占总股本20%。
　　600872 （，） 中山市中炬小额贷款股份有限公司，占20%股权。
　　002489 （，） 临海市银合小额贷款有限公司，注资2亿。
　　002070 （，） 莆田众和小额贷款股份有限公司，注资1.5亿，占总股本20%。
　　002277 有阿股份 长沙市芙蓉区友谊阿波罗小额贷款公司，注资2亿，占总股本90%。
　　002157 （，） 吉安县兴农小额贷款有限责任公司，注资5000万元，占总股本的20%。
　　000828 （，） 东莞市松山湖小额贷款股份有限公司，注资2亿，占总股本20%。
　　000735 （，） 海口罗牛山小额贷款股份有限公司。
　　600895 （，） 上海浦东新区张江小额贷款股份有限公司，注资4亿，占总股本的15%。
　　002183 （，） 深圳市宇商小额贷款有限公司，注资1亿。
　　600857 （，） 深圳硅银担保公司
　　600064 （，） 南京高科科技小额贷款公司，注资2亿，占总股本的70%。
　　002600 （，） 汇通小额贷款公司，注资5000万，占总股本的22.73%。
　　000058 （，） 深圳市赛格小额贷款有限公司，注资1.5亿，占总股本36%。
　　002120 （，） 慈溪汇邦小额贷款股份有限公司，注资2亿占总股份的20%。
　　002634 棒杰股份 义乌市棒杰小额贷款股份有限公司，注资1.5亿，占注资30%。
　　600679 （，） 公司名下有金山金开融资担保有限公司。
　　002522 （，） 公司作为主发起人设立嘉善众成小额贷款有限公司。
　　600063 （，） 去年出资一千万入主巢湖国元小贷公司。
　　600790 （，） 参股淅商银行，占总股本的3.51%。
　　利好助小贷典当板块领涨 逾2亿元大单追捧5只受益股
　　据中国政府网消息，国务院办公厅日前发布《关于金融支持小微企业发展的实施意见》（以下简称“《意见》”），要求进一步做好小微企业金融服务工作，全力支持小微企业良性发展，并从8个方面对金融支持小微企业发展做出具体要求。受此影响，昨日早盘表现平平的小贷典当板块在午后突然发力，盘中涨幅一度接近4个百分点，最终以3.38%的涨幅领涨沪深两市。
　　分析人士表示，《意见》提出确保小微企业贷款增速不低于各项贷款平均水平、增量不低于上年同期水平以及积极发展小型金融机构等8方面意见，显示出当前政府对小贷典当等民间金融机构的重视，未来有望出台更为详细的利好支持小型金融机构，因此，小贷典当相关概念股值得长期关注。
　　具体来看，昨日沪深两市25只小贷典当概念股中有22只实现上涨，（，）（8.64%）、（，）（7.06%）、（，）（6.33%）、（，）（5.11%）、（，）（4.86%）、香溢融通（4.30%）以及浙江东日（4.28%）涨幅居前。
　　从资金流向的角度来看，昨日25只概念股中有13只实现大单资金净流入，其中有5只备受市场主力资金青睐，当日实现大单资金净流入均超过1000万元，它们分别为浙江东方（9264.36万元）、浙富股份（6208.01万元）、美都控股（4226.45万元）、浙江东日（2449.34万元）以及香溢融通（1023.59万元）， 上述5只个股累计大单资金净流入便达到了23171.74万元。
　　8月份以来，小贷典当概念股维持着强劲的走势，期间仅累计上涨超过10%的个股便达到了12只，而美都控股（27.62%）、通程控股（26.25%）以及（，）（21.04%）等3只个股期间涨幅更是超过20%，令人艳羡不已。
　　业绩方面，25家涉及小贷典当的上市公司中有15家已披露其中报业绩预告，其中有8家公司业绩预喜。值得一提的是，三变科技预计今年上半年将实现扭亏，净利润同比增长247.66%。
　　据证券日报报道，分析人士表示，上述上市公司涉及小贷典当，但业务占比较小，因此仅从预告业绩增长并不能直接体现小贷典当业务对上市公司的业绩贡献，已披露半年报的公司来看，通程控股中报显示上半年归属母公司净利润同比增长11.41%，但公司典当业务板块营业收入同比增长高达33.93%，并有望成为公司新的利润增长点。
　　香溢融通：短期受益于金改对民营金融推进 增持评级
　　类别：公司研究 机构：（，） 研究员：丁文韬
　　金融“国十条”鼓励民营资本进入金融行业，利好公司：7月5日国务院出台金融“国十条”，鼓励民营资本进入金融行业，银行牌照有放开的可能性。公司以类金融业务为主业，涵盖典当、租赁、担保、委托贷款等，是A股第一支以类金融业务为主的上市公司。该政策的出台对公司形成利好。
　　类金融机构参与银行短期内仍有难度：1）银行与类金融机构最大的区别在于银行能够吸收公众存款，而存款的安全性关系到社会稳定等方面，预计短期内不会放开；2）国内设立银行从法律层面有诸多的限制条件，如果法律上没有修改，那么放开的力度将比较弱。因此，类金融机构参与设立银行目前来看仍有难度，短期内对公司的收入、利润没有影响。
　　公司12年末不良贷款占比23%，较11年提升：从公司贷款的质量来看，2012年末，可疑类贷款占22%，损失类贷款占1%，不良率偏高，且较年末上升。贷款业务的抵押物多为、土地，在客户无法偿还贷款后，会根据情况进行协商或者诉讼。今年以来，通过诉讼方式收回贷款的案例增加，截至目前已有3单。
　　银行间流动性紧张，公司业务需求增加，风险增加：银行流动性紧张，中小企业融资困难，流动性资金短缺，会寻求其他方面的融资渠道，公司业务需求增加；但同时，在银行流动性紧张的情况下，宏观经济形势不乐观，中小企业经营和现金流较容易出现问题，使得业务风险增加。
　　公司类金融业务利润占比70%，目前重点发展委托贷款业务：公司主营业务包括类金融和商贸两个方面，其中典当、租赁、担保、委托贷款等类金融业务利润占比70%。在类金融业务中，08年金融危机后，典当业务累积了较多的风险，公司逐渐控制典当业务规模，重点发展委托贷款业务，目前委托贷款业务利润占类贷款业务利润的55%。目前委托贷款业务期限多为一年至一年半，规模上限5000万左右，年化利率18%-20%。
　　公司13PE32倍，13PB2.3倍，估值位于历史较低位置：由于委托贷款业务需要使用自有资金，公司若不进行再融资或发行，业务规模将基本保持稳定，预计2013年EPS0.29元，对应PE32倍，13年BVPS3.94元，对应PB2.3倍。
　　估值水平高于银行，低于中小券商，位于公司2009年以来估值的较低位置。
　　伴随民营金融推进政策，具备交易性机会：公司未来的业务增长机会来自于：1）由于银行流动性的紧缩，中小企业融资难，将更多的借助于其他类金融借贷，公司获得更多的业务空间；2）监管层放开民间金融，促进金融机构（尤其是银行）的市场化，公司将享受金融改革带来的政策红利。近期伴随金改政策中关于民营金融的推进，或具备短期政策推动下的交易性机会。给予目标价10元，对应2013PE35倍，给予增持评级。
　　主要不确定因素：（1）公司贷款业务的风险；（2）民营金融的推进力度不达预期。
　　万里扬：业绩持续超预期 增持评级
　　 类别：公司研究 机构：浙商证券 研究员：马春霞
　　[摘要]
　　报告导读预计中报业绩增速在40%以上，超越市场预期外延式增长见成效；山东临工协同效应逐步显现。
　　投资要点预计中报业绩增速在40%以上，超越市场预期2013年上半年，公司主营业务盈利能力提升。公司通过提升产品技术水平，优化产品结构，突出盈利能力较强的中卡和轻卡变速器，进一步增强了产品的盈利能力；同时，公司不断提高管理水平，山东临工的协同效应逐步显现，加强成本控制效应得以体现，使得公司整体盈利水平进一步提高。
　　外延式增长见成效：公司于2012年底完成对金华市婺城区万通小额贷款有限公司的股权收购，其在2013年上半年实现了良好的盈利。
　　基于以上因素，预计月实现净利同比增长40%以上，扣掉万通小额贷款的盈利贡献，公司原有业务的业绩增长预计在30%左右。
　　未来业绩增长在乘用车变速器公司50万套乘用车变速器项目稳步推进，目前已进入福田的乘用车配套体系，2011年底通过收购吉利发达变速器公司进入吉利配套体系，预计2013年年底能够大规模配套。
　　盈利预测及估值预计公司13-14年EPS为0.37/0.45元，当前PE为17/14倍，考虑到山东临工盈利能力提升，万通小额贷款公司经营状况持续良好，未来乘用车变速器拓展前景，维持“增持”评级。
　　浙江东方：面临多重政策利好刺激 买入评级
　　 类别：公司研究 机构：中信建投 研究员：魏涛 陈莹
　　[摘要]
　　动态信息：近期电子商务板块和大类上市公司受到市场高度关注，（，）、（，）、（，）迭创新高，商贸零售板块中的（，）、（，）、（，）拥有市场或交易所概念等个股大幅上涨。
　　对比市场上电子商务板块公司，浙江东方作为浙江国贸旗下的电子商务和供应链金融平台，在金融战略和数据战略方面占优：
　　1、拥有强大的现货贸易基础，并提出供应链金融管理服务的大发展方向；2、目前，公司电子商务平台已初步建成，包括本部的大宗商品交易平台、和浙江轻工合作的专业电子交易平台及参股公司（，）的电商平台。
　　3、此外公司拥有小贷、担保、租赁、（期现结合）等多种金融业，为电子商务平台提供交易资金支持。和现有A股电子商务平台公司比较，公司在平台战略和金融战略方面优势更显著。
　　投资建议：隐形电子商务概念股，面临多重利好刺激，买入评级。
　　在此前的报告中，我们一再强调，公司估值安全，仅按公司现有资产市值计算，保守测算公司合理价值就在16.3元以上，而国贸系统资源整合、省属金融平台建设等事件启动将带给公司价值爆发式增长，前景不可估量。在目前时点，我们坚持原有观点，我们认为公司契合电子商务平台、IPO重启风险对冲、国债期货重启、浙江金改等多个市场热点，近期面临多重政策刺激，如外贸刺激政策、光伏、期货市场创新及IPO重启等。在公司业绩增长、加速处置海康威视及兼并收购等事宜加速推进的背景下，未来如果成长价值风格轮动，公司这类低估值可融资做多的标的必然得到资金关注，建议现价积极买入。
　　通程控股：主业暂无显著利好 增持评级
　　 类别：公司研究 机构：（，） 研究员：李靖 耿j
　　[摘要]
　　投资要点：
　　公司股价连续两日涨停，一方面受到“金改”概念的刺激，另一方面由于前期PE跌至11倍左右，相对于2013年30%以上的业绩增速（其中主业20%以上）有所低估，近日来连续大幅上涨亦受到估值修复的推动。我们对公司的最新观点如下：
　　零售主业暂无超预期表现，区域拓展仍坚持差异化策略。零售业务收入一直以来都是公司业绩的主要构成要素（2012年收入及毛利额占比分别为84.94%、45.88%），公司上半年在湖南省内二级市场新开业一家购物中心门店（怀化通程商业广场），受二级市场能力及所处商圈区位优势双重利好，单日客流5W+人次，销售额W左右，预计今年该门店能够实现盈亏平衡。公司作为区域性零售公司，受到来自本土的友阿百货、（，）超市以及全国性扩张的（，）、、国美等零售公司的竞争，有鉴于此，公司绕过竞争较为白热化的城市和商圈，实行了差异化的区域拓展策略，目前来看该经营策略实施良好，新开的大瑶（2012年四季度开业）及怀化门店2013年均有望实现盈亏平衡。
　　“类金融”典当板块业绩贡献突出，预计全年增速10%以上。近日公司受到热炒的主要是与“金改”概念相关的典当业务，该业务板块由子公司通程典当经营，通程典当注册资本1.5亿元，并于2012年开始发展“连锁典当”业务，目前已拓展了星沙分公司。典当业务板块2012年实现收入4051万元，同比增长24.76%，毛利额占营业利润的比重提升8.42个百分点至19.54%，成为公司业绩的重要支撑因素。公司计划2013年增设3家典当分公司（其中1家已选址在怀化），但暂无增加注册资本的计划，我们预计全年典当业务维持10%以上业绩增速将是大概率事件。
　　酒店板块仍是软肋，盈利能力提升之路依旧漫长。公司酒店板块近两年没有进行外延式的扩张，主要以品牌输出和经营管理能力的提升为主，目前来看，通程温泉酒店和通程山庄酒店仍有亏损，受此影响一季度扣非后归属净利润下滑30.08%，我们认为公司酒店板块实现向管理输出的转型仍需较长时间，温泉、山庄酒店实现扭亏需待2014年及以后。
　　2013年业绩仍有较快增速，未来成长性主要看经营效率的提升。我们预计公司2013全年净增家电连锁门店4-8家，百货门店2-3家，相对于2012年家电连锁/百货门店分别净增3家/1家的外扩速度有所加快，预计2013年公司净利润增速将达到31.7%（剔除委托贷款贡献的利息收入，主业净利润增速20.22%），EPS为0.37元，维持“增持”评级。公司未来的成长性仍主要看经营效率的提升（主要体现在费用率水平的下降）、以及超市、酒店板块盈利能力的提升速度，此外，受益于政策红利的典当业务的发展也将为公司业绩提供重要支撑。
　　风险提示：股价连续涨停主要受到“金改”概念刺激，待市场情绪冷却后面临下挫风险
　　浙富股份：大能源布局初具雏形 强烈推荐评级
　　 类别：公司研究 机构：广证恒生 研究员：姚玮
　　[摘要]
　　事件：
　　8月6日晚浙富股份发布公告，公司拟以自有资金不超过6000万加元（折合约3.5亿元）由公司及全资子公司浙富国际共同于加拿大设立全资子公司，投资加拿大油田开发项目，并拟与中曼石油天然气集团有限公司合作，共同于阿联酋迪拜设立合资公司，经营中东地区油田钻井工程服务项目。同时公告拟向6名特定对象定增不超过8100万股，发行价10.63元/股，募集资金不超过8.61亿元，用于补充流动资金。
　　点评：
　　拟购加拿大油田资产，稳步拓展能源上游。公司设立的加拿大子公司将作为出资方与当地油气田开发公司RECO合作，由其承担拟收购油田项目确定、区块油藏研究、拟收购标的接触和调查及收购谈判、油田整体开发方案制定、油田现场生产管理及监督、增产改造及新井建产整体方案及施工计划制定与实施、合作项目日常运营管理等全套工作，有利于降低公司投资风险，稳健实现多元化拓展，分享透明度高、行业分工成熟的加拿大丰富油气田资源，增加新的盈利增长点。
　　进军中东油服工程，直入产业链重要环节。近年来全球范围内特别是包括沙特、阿联酋、伊拉克等在内的中东地区油田服务工程需求持续旺盛。2012年全球油服市场规模达130亿美元。公司合资方中曼集团是国内居前的钻井工程及油田钻机制造企业，目前在境内外拥有近30支钻井队，具备同时提供工程服务及钻机自产一体化服务能力，公司与其合资设立的控股子公司主要从事石油钻井，是油田服务及石油天然气产业链上重要环节。此次合作有利于降低公司海外油服市场拓展风险，实现能源产业链进一步延伸。
　　“大能源”战略初具雏形，水核油气多元并举。此次进军海外油气田投资开发与油服工程后，公司“能源装备制造、能源工程服务、能源投资开发”的“大能源”战略已初具雏形，实现水电、核电、油田、气田多元并举格局，有效提升公司抗风险能力及综合竞争力，未来还有望切入页岩气领域，打开巨大成长空间。
　　盈利预测与估值：我们预计公司13-15年按最新股本摊薄EPS分别为0.25、0.35、0.46元，对应PE分别为50、36、27倍。维持“强烈推荐”评级。
　　风险提示：竞争加剧致毛利率下滑风险、国内水电新项目核准不达预期、海外拓展风险。
（责任编辑：周壮）
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