埃森哲重启亚太区金融技术创新实验室项目_快报_界面新闻7月22日，7家创业企业入围2015年埃森哲亚太区金融技术创新实验室项目。
亚太区金融技术创新实验室于2014年6月在香港首次启动，由埃森哲与12家行业领先的金融机构联合推出。这些机构包括美银美林集团、中国建设银行（亚洲）、中信银行（国际）、澳大利亚联邦银行、瑞士信贷、高盛、汇丰银行、摩根大通、马来亚银行、摩根士丹利、渣打银行和瑞银集团。该实验室旨在培育为金融服务业开发新技术的早期创业机构。这些创业者来自全球各地，但他们对亚太市场尤为关注。活动期间，香港数码港（Cyberport）为参与辅导的创业者提供工作场地。
经过这些业内权威高管们的遴选，今年有7家创业企业从众多申请者中脱颖而出。它们将得到导师的帮助，更好地开发和推广其创新技术，同时与顶级金融机构的潜在客户建立联系。
入围的创业者们将接受为期12周的专业辅导。他们的导师都是来自行业领先的金融服务机构高管，辅导形式包括一系列小组讨论、专题研讨会、一对一辅导和商业社交活动。辅导项目结束后，创业者们还将有机会向潜在投资人和金融行业高管展示其产品理念。
附2015年&埃森哲亚太区金融技术创新实验室&的入围企业简介：
Bitspark是一家香港创业企业，拥有一个汇款平台，运用比特币和数据区块链技术在新兴市场汇出和接收付款。Bitspark基于云的集成网络平台可帮助转账运营商与金融机构管理支付信息、进行客户尽职调查和实时业务分析。Bitspark能够打通线上线下提供商，为尚无银行账户的客户将线下业务（街角的汇款实体店）与线上业务联系起来，提供快速、价廉的转账服务，且无需具备比特币知识。其优势在于能轻松进入&移动先行&市场，提高转账业务的利润，降低客户成本。目前，Bitspark正致力于扩大平台，在整个亚洲吸引更多的转账运营商和金融机构。
BondIT是一家以色列创业企业，其解决方案支持对投资组合的构建、优化、再平衡和监控。BondIT的&软件即服务平台&简洁直观，运用先进的机器学习算法轻松构建收益/风险最佳产品组合，使之与客户的风险状况相匹配，并且可以通过评级、持续时间、收益、国别、债券类型、资历水平等进行管理。该系统能自动监控投资组合、绩效报告和风险水平，提醒用户市场变化和约束偏差，同时支持投资组合管理者利用周期性再平衡优化投资。BondIT寻求在亚洲扩张业务，并期待加入辅导项目的银行在其区域客户需求方面给予指导。
Ironfly Technologies由两位生物医学工程师创立。这家香港创业企业提供利用实时数据获取即时洞见的平台，运用神经科学与认知心理学的最新研究成果使数据变得更加快速、直观且形象。面对在不断变化环境中（如:资本市场）工作的专业人士，Ironfly平台能提供即时信息，以便抓住之前错失的宝贵市场机遇。Ironfly希望此次入围&埃森哲亚太区金融技术创新实验室&能帮助其扩大潜在客户群。
Moroku这家悉尼创业企业期望使银行业务变得更加有乐趣。Moroku开发出一款移动应用，主要目的之一是通过将银行业务游戏化，来吸引、联系更多人群并提高互动参与程度，借此普及金融知识和进行养老规划。&Moroku&得名于&mobile（移动）&与&Puroko（毛利语，聚集）&的结合。它已开发预建的移动图书馆，加上基于云技术的玩家管理、数据分析及整合能力，能帮助银行开发数字银行体验的快速成形技术，并部署这种体验，使其直接与现有交易系统相连，以便银行为客户提供更及时、更合理的解决方案。通过入围&亚太区金融技术创新实验室&，Moroko寻求将其产品和服务拓展到亚洲的银行界。
Sparro来自澳大利亚，提供简明、快捷、安全的支付网络。其目标是使跨境支付像国内支付一样简便。基于瑞波协议（Ripple protocol），Sparro旨在支持小额、高频的跨境支付，降低银行处理成本。其产品可以快速部署，进行云托管，并作为银行为客户提供的一种支付选项。客户可以在其现有银行业务平台上利用Sparro支付网络完成跨境支付，且无需改变其当前工作流程。Sparro高管希望通过入围&埃森哲亚太区金融技术创新实验室&，帮助他们将产品重点放在银行客户需求上，同时帮助Sparro更加详细地了解当前银行客户的痛点。
Sybenetix这家专注企业行为分析的创业企业旨在帮助对冲基金、资产管理公司和银行系统性地提高投资业绩，并开展个人、团队和公司层面的管理工作。这个由行为科学家、数学家和技术人员组成的团队，与来自美国、欧洲和亚洲的许多领先金融机构进行过合作并屡获殊荣。Sybenetix总部位于伦敦，在纽约设有办事处。作为其亚太地区扩展战略的一部分，此次Sybenetix团队来香港，希望将香港作为亚太区基地，同时扩大其客户基数和运营网络。
Uniken是一家数字安全公司，在印度拥有一个创新中心，已开发出一个基于软件的、按需可扩展数字连接和接入平台&REL-ID&，并已获得专利。这一即插即用平台有助企业打造自己的私人数字物联网络&&REL-ID Dome，其中，数字资产只有授权的用户、应用和设备才可见。对终端用户而言，REL-ID是一个易于使用的解决方案；而对已在印度与以色列部署了金融机构与业务的企业而言，REL-ID则是一个易于实施的平台，其目的都是为了保护数字交互，防止来自未经授权来源的入侵。目前，Uniken正在寻求在亚太地区的扩张，&埃森哲亚太区金融技术创新实验室&为其提供了接触本地商业导师的契机。
&埃森哲亚太区金融技术创新实验室&沿袭于2010年埃森哲和纽约市合作基金联袂创办的类似项目。这一合作基金是纽约市合作组织（www.pfnyc.org）旗下的投资机构，资金规模达1.15亿美元。该基金的宗旨在于凝聚纽约商界领袖的力量，发现并支持纽约市有发展前途的营利性和非营利性创业企业，从而创造就业机会，促进新企业成长，并且为纽约市民参与本市经济活动提供更多机遇。自那时起，埃森哲先后在伦敦（2012年）和都柏林（2014年）推出了&金融技术创新实验室&当地活动。入围&埃森哲纽约金融技术创新实验室&的24家创业企业在活动后，共募集到1.76亿美元的风险投资，其中一家去年更是以1.75亿美元的高价被收购。过去两年，成功登陆&埃森哲伦敦金融技术创新实验室&的14家创业企业共筹集到3500万美元的新投资，与银行签署了近50个合作协议，实现了收入增长达170%。而入围&埃森哲亚太区金融技术创新实验室&的创业企业迄今也已筹集风险投资逾2650万美元。
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中国弄亚太银行是好事吗？有人却说是人民币的最后一搏，这是为何
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先把事情搞清楚再说，是亚太行还是亚投行。中国发起亚投行，实际上最不高兴的就是美国。
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出门在外也不愁如何金融为体互联网为用
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财新网“游弋的思想”专栏作家。中国银行网络金融部助理总经理。中国人民大学经济学学士，北京大学法学硕士。长期从事互联网金融产品创新、风险控制、渠道管理和整合营销。兼任中国支付清算协会专业委员会副主任委员、中国银联互联网市场发展委员会委员、中国网银联盟副理事长等行业专家职务董俊峰最新文章
　　【财新网】（专栏作家 董俊峰）互联网金融的概念，目前有广义和狭义两个范畴。广义的互联网金融，既包含传统金融机构借助互联网技术和应用，向新兴渠道和服务模式的演进，也包括互联网企业在拥有庞大客户基础、形成流量入口后，拓展账户、支付、理财等金融服务的跨界新领域。
　　狭义的互联网金融，一般专指后者。目前，媒体和公众所谈论的互联网金融创新及业态发展，往往被限定在狭义概念的范畴，也就是互联网企业跨界从事金融业务。本文探讨的内容是完整的概念，即广义的互联网金融。
　　归结起来，从表现形态和一般意义上看，广义的互联网金融可以解释为以互联网应用（新技术和新商业模式）为驱动的数据金融业务，是最新互联网/移动互联网科技应用、社会心理、组织行为和金融创新的融合。其特征体现为金融服务客体更加大众化，服务渠道自主化和交互路径扁平化，参与方和个体选择更加多元化，金融资源配置更加对称和市场化，服务效率和客户体验提升最大化。因此，互联网金融将通过促进金融服务主体多元化来推进金融普惠。
　　互联网金融与传统金融的区别
　　互联网金融的本质是金融，而互联网体现为金融服务渠道和模式上的工具性创新。因此，金融为体（核心），互联网为用（工具）。互联网，并没有颠覆传统金融的本质，传统金融在社会经济运行中所履行的六大功能，即支付、融资、资源配置、风险管理、价格发现、处理信息不对称，并未因互联网而改变或派生出新的功能。
　　因此，传统金融仍是金融运行和服务的主体，而互联网金融是传统金融有益的补充与发展，从长远来看，互联网金融会带动并推进传统金融的转型变革。比较起来，互联网金融与传统金融在以下几个方面呈现差异化：
　　第一，传统金融在风险控制和客户体验的平衡上更倾向于前者。传统金融是通过规范的制度流程和严密的风险控制，最大化地提高投入产出效率；而与传统金融相比，互联网金融则突出客户体验、服务效率与应用场景优化。
　　第二，传统金融的信息科技系统等多为封闭式，安全性高，但相对来说，系统升级速度较慢；而互联网金融要求建立开放的生态系统和平台，可以充分利用内外部各种资源，推进系统快速迭代。
　　第三，传统金融以产品为中心，专注于垂直领域或市场细分的专业化服务，执着于内在的功能完善与强大；而互联网金融以跨界创新追求服务的泛在化，更注重不断向外拓展外延边界，寻求规模扩张和赢家通吃。
　　第四，传统金融的思维方式是“二八定律”，即从20%的重点客户身上挖掘80%的盈利空间，目标市场是“近尾”；而互联网金融崇尚长尾理论，即“倒二八定律”，其商业模式的主要出发点，来自对80%数量占比的“远尾”客户的高黏性和高效控制，以及规模递减的边际成本优势。
　　第五，传统金融的信用模型，主要来源于对交易数据的积累，一般对客户行为跟踪和统一客户视图不够重视，风险缓释手段多来自抵押和质押，尽职调查往往看到的是静态信用数据；互联网金融的信用模型基础，高度依赖客户行为分析，长期行为积累造就信用，而信用意味着客户群体的核心商业价值，通过拉长数据采集的时间跨度，以量化手段动态跟踪客户资信变化，互联网金融的风险管理工具更加注重现金流而非存量资产。
　　第六，传统金融的市场拓展模式，多为点式（即一对一）营销，在考察业务合作对象时，往往注重与客户近距离接触的直观感受和资产、资信情况的现场调查；互联网金融则采取辐射式（即一对多）或神经元式（即多对多）的营销手段，盯住交易平台或者上下游产业链的主导方，实现信息流和现金流信息的对接，获取新的金融服务空间。
　　互联网跨界金融的发展趋势
　　互联网作为一项技术，在过去20多年里一直影响着全球的金融业。在国外，这种影响主要集中在后台和渠道。在互联网技术发展最早、最为成熟且应用领域最为广泛的美国，并不单独存在“互联网金融”的概念。那么为什么跨界金融在中国高歌猛进，在某些细分领域创造了看似暂时领先全球的优势？出现了二维码支付、虚拟信用卡、P2P、众筹、互联网理财、电子货币、互联网保险与证券、网络小贷、虚拟账户体系等具体表现形态，一波一波，呈涟漪效应，搅起市场脉动？
　　这一方面归功于监管部门“包容性增长”的监管理念，为业态快速发展创造了相对于国外更加宽松的环境和土壤。互联网跨界金融在产品、服务和商业模式的诸多创新，对传统金融机构的业务转型带来了借鉴和挑战。另一方面，互联网企业灵活而激进的运作模式，以互联网创新的外衣，从传统金融的经营活动中攫取了一定程度的监管套利。“新金融”的形式多于内容。
　　抽象起来，中国互联网跨界金融的发展，呈现为以下趋势：
　　第一，资本运作活跃，市场控制方高度集中。中国互联网企业过去两年的资本运作异常活跃。除在社交媒体、搜索、在线旅游、游戏、应用入口、电子地图、团购等方面的大量并购活动之外，仅在金融领域就有许多案例。互联网企业崇尚并实际形成了“赢家通吃”的潜规则，即居前三位的公司基本会占到全市场80%以上的份额。这些并购的背后，使互联网金融生态的马太效应愈加明显，会形成实际的市场控制方，其他玩家完全无法望其项背。
　　第二，线上流量面临天花板，线上向线下转移趋势明显。互联网的商业模式是流量为王，先圈鸡，后取蛋，是互联网式思维方式的形象比喻。但是，线上流量是有极限值的，而大量的线下生活服务场景是无法完全迁移在互联网上交付服务的。因此，目前互联网公司不约而同不惜下重金、血本做O2O，就是为了抢占从线上入口到线下入口的制高点。
　　第三，快速拓展金融服务场景，风控投入相对滞后。互联网跨界金融尽管从体量上看，还不足以撼动传统金融机构，但增速非常明显。从客户体验优化、成本降低、效率提升和风控高效四个维度看，互联网企业对前三者的投入巨大，但风控投入相对滞后，市场风险、信用风险、操作性风险、技术风险在积聚。
　　第四，从负债端向资产端演进，混业经营趋势明显。互联网跨界金融从虚拟账户体系和支付起家，一步步把网购支付、线上缴费发展成百姓上网行为中的刚性需求。随着余额宝的出现和迅猛发展，投资理财等资产端业务逐步也将成为百姓网络行为的刚需。大的互联网企业实际上已经慢慢成长为跨界经营的金融控股公司。
　　第五，事实参与并推进利率市场化进程。余额宝、理财通、现金宝等互联网理财产品的问世，极大地调动了普通民众理财的热情。事实上，“宝宝们”的出现，实际参与并推进了中国的利率市场化进程，必将导致银行存款分流和公众理财意识的觉醒，之前利率管制蓄积的金融压抑一旦被释放，将产生不可逆的溢出效应。
　　传统金融如何拥抱互联网金融？
　　面临互联网跨界金融在网络支付、移动支付、小微融资和互联网理财等方面咄咄逼人的步伐，传统金融机构（以银行为例）是否该颤抖？原有的金融基因是否成了落后生产力？非也。银行在经济金融运行中承担着货币中介、杠杆和跨期信用交换等核心职能，这些定位并未因互联网而改变。那么，传统金融如何拥抱和驾驭互联网金融？
　　除了在网络支付、虚拟信用卡、直销银行、移动支付、跨境汇款等个人金融领域的互联网金融创新之外，传统金融还可以借助互联网思维方式和技术手段，在如下领域发挥促进传统金融转型的积极作用：
　　第一，在拓展电子商务等新型客户方面，应用互联网技术，在较长时间跨度上动态跟踪评估大公司业务尽职调查对象的全渠道经营状况，在评估企业财务报表等静态信息之外，为传统公司金融及贸易金融部门提供增加评估效度和信度的新工具和新手段。
　　第二，在风险管理领域，未来将大量采用定量分析工具，增加大数据技术对客户行为的积累和挖掘，在风险评级和授信评估等环节发挥“量化仪表盘”式的直观决策支持作用，对信用风险、市场风险和声誉风险进行相对主动和全视图的管理。
　　第三，对附属公司和多元化平台，利用金融级开放平台和共享用户体系，银行集团的母体可以为各附属公司和多元化平台提供客户导流；反过来，后者又可以通过把越来越多适合互联网销售的产品放在银行集团的金融超市上在线销售，实现金融产品的立体化丰富和销售渠道的线上线下资源共享。
　　第四，在打通银行集团海内外机构服务链条方面，可以借助互联网金融的综合交互手段和工具，跨越时间、空间，提供随时、随地、随心的全天候跨境产业链和出国金融服务。
　　总之，传统金融机构可以很好地利用原有境内外服务网络、线上线下渠道、长周期客户行为数据积累、多元化经营配套、金融级开放平台等优势，积极与互联网企业合作，结合互联网的思维方式和最新交互技术，为客户提供黏性更大、综合性更强、较互联网企业跨界做金融更差异化的一体化互联网金融服务。■
　　作者为中国银行网络金融部助理总经理。
责任编辑：张帆 | 版面编辑：邵超
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新媒体实验群亚太股市暴跌，会出现像98年一样的亚洲金融危机吗？！如何预防解决？中国该怎么办？！_百度知道
亚太股市暴跌，会出现像98年一样的亚洲金融危机吗？！如何预防解决？中国该怎么办？！
印尼股市暴跌4%，日本股市暴跌，香港恒生股市暴跌，韩国股市暴跌，听说是由于美国退出QE预期，难道亚洲就没有实在的经济增长率吗，经济刺激可不是长远之计，怎么解决？会出现亚洲经济危机吗？索罗斯们会来做空亚洲经济吗？怎么办？中国会怎么出手呢？请教各位大虾？！
并且，现在亚洲股市低迷，各地都是债务赤字缠身，应该很有当初98年经济危机的影子，索罗斯应该会来做空亚洲的，应该采取杠杆的方式进行，只不过98年对冲的是汇率，今年对冲的是货币资本。可是，大陆有足够的外汇储备来应对危机，应该会向亚洲其他国家进行攻击吧，中国肯定问题不大。
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首先我不是经济学家，只是一个专业研究股票的人。为什么说这句话，因为经济学家在股市赚不了钱，这个是小孩子都知道的事。经济学家的分析可能对未来的现货市场已经政策制定有一定的影响和帮助，但是对于股市的分析没有任何价值。其次，QE退出预期导致股市大跌吗？表面上看是如此，实际上却不是这样。股市的涨跌必然是根据其内生原因导致的。记住一句名言，股市是实体经济的晴雨表。之所以08年以后国外各国的股市不跌，不是因为他们的经济好，也不是因为他们的股市制度和合理性比国内的好，而是因为他们的经济政策导致在经济崩溃前出现了强反弹。用中国人的话来说，回光返照。在各种强心针的刺激下，目前包括美国在内，实际经济恢复的情况远不如预期。那么当强心针的效果消退。会是什么结果？目前西班牙和英国闹得不可开交，这在几年前是无法想象的。在亚洲，只有东南亚和中国达成了自由贸易协定。所以东南亚恰恰是这轮亚洲除中国外受影响最小的国家。目前世界经济形势已经很明确了。至于说索罗斯，任何一个伟大的投机专家，绝不会去做大家都看到了东西。大家都看到的风险，绝对不是风险，同理，大家都看到应该做空亚洲经济，索罗斯不会来。因为在投机行业里面，从众等同于自杀。恰恰这个时候，就我所知道的，索罗斯在做多和中国相关的各种国家的产业，包括中国的产业。
现在亚洲会出现经济危机吗？按照你说的，只有中国现在才能救亚洲了，那么，中国现在在做什么，地方债和信贷危机，银行资金不足，等中国有能力解决吗，未来的亚洲经济会怎样呢
其实做分析的时候有个原则你搞错了，资本不存在救或者不救的问题。因为救或者不救那是一个政治问题或者是一个民族问题，道德问题，社会问题等等。单从资本的角度来说，没有钱的生意是不可能做的。即使是中国真的“救”了亚洲经济，也绝对不是从经济的角度出发的。资本是没有国界民族荣誉感这些东西的，资本唯一追逐的就是利益。说了上面，我们说为什么现在明眼人都知道亚洲之所以经济状况不至于出现像欧洲一样的集中爆发，原因就在于中国庞大的市场做支撑。实际上，国际资本从08年以后已经大批进入国内了，很多人只听统计局所谓的外汇占款多少多少就认为热钱似乎少了。实际上，目前国内的热钱多到普通人无法想象，几乎涵盖了所有能够允许进入的行业。这也是为什么你说银行资金不足，但是央行不放前的根本理由至于说地方债和信贷危机，前者都不是问题，中国最NB的方式就是行政命令能直接管控局势，而且坦白说，以中国目前的利率来说，有非常大的自由资金空间。如果地方债真的要集体爆发，也是中央借机进行力量重组，最后一印钱，什么债务都不成问题了现在的中国要做的并不指是单纯的经济崛起，未来肯定主要是以实力和地位的崛起为核心。亚洲经济明显会出现两极分化，也就是亲中方，得到利益会保持一定的正增长，但是整体经济状况不会有太大的变化如果你觉得这个分析有疑问的话，其实仔细研究下伦敦，纽约的金融中心形成历史，然后仔细研究下国际资本的发展史，会发现，现在周小川做的很多事，是一直以来国际资本想做而做不到的当然，这个只是一家之言。我个人只是一个做职业做股票的，我只告诉你一个小事实，就是索罗斯在做多中国，而且资金量十分庞大。根据索罗斯的一贯操纵风格，这个意味着什么，很清晰了。
做多中国？！具体怎么操作的，该怎么预防呢？！
热钱进来先是进入各个子行业，收购公司的股权，加大各个公司或者行业的投资，做多这个东西有钱就很简单。如果你有兴趣可以自己去查下，几乎目前我们国家除了国家垄断资源类的这块，比如国家电网，其他的很多大型企业，我们耳熟能详的现在打股东里面都不乏国外资本的身影。周小川前两年为什么提一个池子理论，其实就是很含蓄地针对这个问题在发话至于说怎么预防，我不是经济学家，不清楚，因为这种思考方式和职业投机是完全相悖的。作为我们这类人而言，只需要知道目前中国在被做多，我们也只需要跟着做多就足够了
你了解的还不够全面！索罗斯做多，只是做多通胀这一块，像现在内地这种债务危机缠身，我想应该他会抽身的，应该可以通过对冲来降低风险，并抽身离开的。
所以说，作为局外人，我只能告诉你，从经济学的角度要理解投机，尤其是资本投机的运作道理和手段，从一开始的出发点就是错误的。任何经济学家，吴敬琏有名了吧，一样的看不懂股市。李稻葵现在算是国家财政智囊团的一员了，也算是名人了吧，对金融危机的观点也得到了市场的验证了吧？一样的看不懂投机市场。因为观念和出发点一开始就不同，经济学家做的是解决并且控制经济发展的方向，说白了就是一个矫正者或者驾驶者。而资本投机是助推者，不管是好还是坏资本并不在意，资本只在意有没钱赚。我只能告诉你，索罗斯做多的目的何起止通胀这么一点点，这点东西他根本看不上。要说通胀，巴西印度远高于中国，但是他根本就不去。目前世界资金是集中涌入中国，当外资打底完成，会助推中国经济出现二次爆发增长，这种增长的幅度远不是上一次的粗放增长所能比拟的。这个才是这些世界上资本大鳄在运作的东西。对于这些外资来说，巴不得地方债爆发，为什么，地方债问题爆发就会急需钱，公共资产就会低价出售，同时有些垄断行业也会引进社会资本，这些廉价的资源就会轻松被外来热钱在低价买进。而当这些资产被外资掌控之后，结果是什么，很容易推断。经济会二次助推，资产会二次膨胀，而且幅度远大于以前。所谓的对冲并不是索罗斯干的事。不相信你可以看看索罗斯以前干过的事，从来没有说做对冲的，他只会做单向他确定的交易，虽然往往这些交易都是做空的。
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不要人云亦云了，和亚洲金融危机根本不同
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出门在外也不愁||法援热线：400-056-8118>>>>>>正文深圳金融投资律师何泽华||证券账户异常交易的认定及法律救济
　深圳金融投资律师何泽华，免费法律咨询电话：　　【深圳金融投资律师何泽华，为您提供深圳金融投资免费法律咨询，电话：】　　近日，上海证券交易所（下称上交所）和深圳证券交易所（下称深交所）对38个证券异常交易账户采取限制交易措施，引起证券市场广泛关注和热议。什么是证券异常交易？证券异常交易的法律后果是什么？证券账户被认定为异常交易、被采取限制交易措施，如何进行法律救济？本文将结合相关规定及实务对相关问题予以探析。沪深交易所重拳出击“证券异常交易”，打击重点是“程序化交易”　　日和8月2日，上交所和深交所分两批对34个存在异常交易的账户采取了限制交易措施。　　8月3日，上交所再次对4个存在严重异常行为的证券账户采取盘中暂停证券账户交易的监管措施，并对5个存在异常交易行为的证券账户做出口头警示。　　8月7日，中国证监会主席助理张育军表示，要加强对程序化交易管理，严禁利用程序化交易恶意做空。同日，上交所表示，不当使用程序化交易将被认定为异常交易行为。　　显然，交易所和监管层近期打击证券异常交易的重点为程序化交易。程序化交易 ≠ 证券异常交易　　证券异常交易是指可能影响证券交易价格或证券交易量的异常交易行为。上交所和深交所《交易规则》列举了十二种异常交易行为，主要表现为虚假申报、大额申报、密集申报、以涨跌幅限制价格大量申报、在自己实际控制的账户之间进行交易、日内反向交易、高买低卖等可能影响证券交易价格或证券交易量的交易行为。　　而程序化交易是指根据一定的交易模型生成买卖信号，并由计算机自动执行交易指令的交易。程序化交易作为一种交易策略具有增加流动性等积极功能，在欧美发达证券市场较为流行，但在市场出现大幅波动期间，利用程序化交易频繁申报和频繁撤销申报等操作手法容易对市场产生助涨助跌作用，程序化交易的不当使用，不利于市场恢复平衡。　　在2010年美国证券市场的“闪电崩盘”事件中，美国监管机构指控当事人利用程序化交易对美股股指期货巨额申报并瞬间撤单，带动股票现货价格大幅下挫，构成欺诈。　　由于程序化交易在我国证券市场发展时间较短，针对程序化交易的风控和监管都处于初级阶段。随着近期中国股市的过山车现象，对程序化交易的监管成为重点。　　上交所《证券异常交易实时监控细则》规定，“通过计算机程序自动批量申报下单，影响市场正常交易秩序或者交易系统安全的”为异常交易行为。但毫无疑问，程序化交易只是一种由计算机程序生成并自动执行交易指令的交易方式，本身并不带有违法或恶意的属性，程序化交易不等于证券异常交易。证券异常交易可能构成操纵证券市场　　《证券法》第七十七条规定，禁止操纵证券市场。中国证监会《证券市场操纵行为认定指引（试行）》（证监稽查字[2007]1号）规定，证券市场操纵行为，是指行为人以不正当手段，影响证券交易价格或者证券交易量，扰乱证券市场秩序的行为。该指引对证券市场操纵行为进行了详细的列举性规定。　　对比《交易规则》规定的异常交易行为和《证券法》、《证券市场操纵行为认定指引》规定的操纵证券市场行为，可以发现，《交易规则》规定的大多数异常交易行为的特征完全符合操纵证券市场行为的特征。因此，被交易所认定的异常交易行为，很有可能构成操纵证券市场行为。证券异常交易行为的法律后果　　1、证券账户异常交易可能被交易所采取限制交易等监管措施　　《证券法》第一百一十五条规定，证券交易所根据需要，可以对出现重大异常交易情况的证券账户限制交易。根据沪深交易所《交易规则》和《限制交易实施细则》的规定，证券账户存在异常交易情形时，可能被交易所采取下列措施：口头或书面警示；约见谈话；要求提交书面承诺；限制相关证券账户交易，并记入诚信档案，并可以视情况予以公告；上报证监会。　　2、证券异常交易如果构成操纵证券市场，可能被行政处罚　　如果证券异常交易行为被证券监管机构认为构成操纵市场，可能被行政处罚，主要包括：（1）责令依法处理非法持有的证券；（2）没收违法所得；（3）并处罚款；（4）警告。此外，行为人还可能被证券监管机构给予证券市场禁入的行政监管措施。　　3、证券异常交易如果构成操纵证券市场，情节严重的，可能被刑事处罚　　如果证券异常交易行为构成操纵市场行为，情节严重的，可能构成操纵证券、期货市场罪，将被处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金。证券账户被认定存在证券异常交易、被限制交易的法律救济　　如果公司的证券账户被交易所认定存在异常交易，甚至被限制交易，应该如何应对？根据相关规定及我们的经验，提出如下建议供参考。　　1、高度重视，积极配合调查，并及时聘请有经验的专业律师提供法律服务。　　鉴于证券异常交易行为可能会被采取限制交易的监管措施，甚至可能导致证券监管部门展开对操纵市场行为的立案调查，公司一旦被交易所调查，在思想上应予以足够重视，积极应对，应成立专门工作小组，协调配合调查，并及时委托具有处理该类案件丰富经验的专业律师提供专业法律服务。　　2、在理清事实的基础上，进行数据分析，并由专业律师进行法律分析，实事求是地向证券交易所、监管部门反映情况。　　根据我们处理类似案件的经验，无论是证券交易所还是证券监管部门在进行认定或采取措施时都会充分考虑案件事实是否清楚、证据是否充分、法律依据是否明确。因此，公司面临调查时，应主动自查，尽快理清事实，进行数据分析，并委托专业律师进行法律分析。如就相关事实或法律问题的认识与交易所或监管部门的认识不一致，应在实事求是的基础上反映情况。而如果确实公司存在不当甚至违规之处，应态度诚恳地承认错误，并相应地拿出切实可行的整改措施，尽可能地争取谅解和从轻处理。　　3、充分利用法律赋予的权利，依法陈述、申辩、举证、申请复核，维护公司合法权益。　　根据上交所、深交所《交易规则》和《限制交易实施细则》，对限制交易措施有异议的，可以自接到限制交易决定书之日起15日内申请复核。如果公司对被认定为异常交易存有异议，应当充分利用复核的机会，向交易所作出合理解释，争取交易所撤销限制交易决定书。至少应当通过积极申辩，使交易所认为相关异常交易行为不构成操纵证券市场，避免因构成操纵证券市场而被行政处罚甚至刑事处罚。　　在申请复核前，应针对交易所重点关注的问题进行分析研究，做出合理解释，比如：是否有影响交易价格和交易量的故意，是否程序化交易，下单量及撤单量是否异常，撤单率是否异常，申报价格是否明显偏离最新成交价，是否以涨幅或跌幅限制的价格大额或连续申报，是否影响了交易量和交易价格等。当然，如何进行复核，应根据具体案情进行具体分析。　　作者：金杜律师事务所 张保生 王汀 朱进姝
来源：金杜说法　　更多深圳金融投资法律咨询，请拨打何泽华律师电话：何泽华律师执业于北京市盈科律师事务所深圳分所。盈科律所为亚太最大的律师事务所。在办案过程中积累了丰富的司法实践经验，具有较高的诉讼技巧，擅长代理各种类型的重大复杂,疑难案件。专注于刑事辩护、重大民商争议的解决、建设地产、并购重组、投融资重组及公司重大项目投资决策等, 进行法律论证和方案设计。 大型企、事业单位的常年法律顾问，参与公司的管理和运作，提供优质的法律服务。　　业务经验：　　多年从事项目投融资及公司并购重组、刑事案件的辩护与代理、重大复杂民商案件、工程建筑房地产案件的代理等法律服务，具有项目投融资、工程建筑及房地产、保险等专业法律知识和丰富的法律业务经验。为多家境内企业、国有及民营大型企业集团在中国境内的投资融资、并购重组、股权转让、资产收购、地产建设与运营提供法律服务。　　免费咨询电话：　　qq：--------------------------------何泽华律师微信号:lawyerhzh更多信息请扫描下方二维码本文首发于智飞法律网,原文地址：，转载须注明出处,侵权必究。发布百科律师介绍：&　　何泽华律师，多年从事工程建筑房地产、重大复杂民商案件等诉讼案件的代理，积累了丰富的司法实践经验。在非诉法律服务领域，拥有项目投融资、公司并购、工程建筑房地产、保险、会计等专业知识，为多家境内企业、国有及民营大型企业集团在中国境内的投融资、并购重组、股权转让、资产收购、地产建设、基础设施等提供优质高效精准的法律服务。
　　作为多家跨国公司、国内大型机构和企业的法律顾问，为其投资、贸易、融资业务的整体规划、日常运营、以及争议解决等方面提供法律意见。
　　在诉讼业务中经验丰富，思路明晰，思维迅捷，长于在复杂的法律事实和纷乱的证据中捕捉到维护客户利益的最佳之道，出庭代理能力得到庭审法官、当事人的高度好评。...擅长领域：房产纠纷土地纠纷刑事辩护工程建筑投资并购关键词：一键转帖到：吉安市优秀经济金融律师最新法律咨询 回答了
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