金融银行股为何市盈率这么低
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金融银行股为何市盈率这么低
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还有一件事情就是你们不知道的，那就是各个地方`、！3，`！E9C即将破产，原因是地方债务超过地方经济承受能力，无力偿还到期债券，表明中国也将会发生金融危机，为什么银行股的股价会这么低，是由于地产价格的下跌吗，而目前地产价格并没有大幅下跌，其金融股就开始大幅下跌超过预期的30%了，以后房地产的价格不是下跌30%，而是50%甚至更多，那么银行要下跌多少呢，再加上多家银行要扩股增发，这样表面上看现在的市盈率很低，其实扩股之后的股价还会是这样的市盈率吗，大家好好去想想，再加上银行多数贷款项目都是`、！3，`！E9C的，如果银行出现大量的坏账，那么业绩是否还有继续增长的空间呢，这些大家去想吧，我就说到这里股票论坛
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盈利里面有太多。。。。。
不明说了，大家懂的
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楼主说的好，因为银行股的业绩水分非常大，假业绩！
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不是这样的，世界各国的银行业市盈率都很低，接轨了而已。像房地产，有色要是接轨才要吓死你。有色股，普遍在4-6倍市盈率，房地产，普遍是净资产的8折。好在中国股市比较独立，大家偷着乐吧。
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银行股的业绩水分非常大，假业绩！
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盈利里面有太多。。。。。
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楼主再仔细想想，恐怕活下去的勇气都没有，环境污染严重、全球变暖、2012全球灭亡、`、71D`9C9C和韩国又要发生战争，有可能引发第三次世界大战。。。。。。古代这叫杞人忧天。
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理想高二级同学
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当你生活在中国，政 府破产、银 行破产，你有再多的钱到时和乞丐无大差别，除非你是亿万富翁。
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工业和信息化部信息备案：低市盈率的银行股 是陷阱还是馅饼
　　自6月中旬开始的一轮下跌后，从5字头到4字头，再到3字头，不少直接腰斩。在震荡期，银行股无疑起到了稳定器的作用，然而市场期望的“二八转换”、“蓝筹”却并没有出现。A股银行股目前普遍6、7倍的市盈率，究竟是价值陷阱，还是馅饼？
　　证券时报网采访了专注于银行股研究的知名网友“那一水的鱼”。一起来听听他的看法。
　　问：许多价值投资者很看好银行股，但是为何近些年银行股股价一直低迷呢？
　　那一水的鱼：我大量买入银行股是从2011年开始，随后2012年银行股开始大面积破净，我在年买了更多优质的银行股，基本都是净资产之下买入的。事实上，我在净资产之下买的优秀银行股，仅仅只需将时间拉到1年以上，还没有哪一次录得负收益，也没有哪一次跑输上证指数或沪深300。为此，我在2012年8月份还专门设立了公开的实验账户，到今年8月刚好3年。3年持有(,)不动，截至日收盘，收益率为126.8%，也就是翻了1倍多，年化复合收益率31.4%。而同期上证指数上涨76.2%，沪深300上涨67.9%。
　　再比如说(,)在2008年时的最低价位11.47元，对应当时约1.2倍PB，约5倍多的PE。现在兴业银行的估值依旧是差不多，市净率也是1.2PB左右，市盈率也是6倍左右，可以说估值没太大变化。但是股价呢，复权后上涨了5倍！
　　实际上，银行股并没有不涨，只是因为这几年优秀的增厚了每股收益，从而降低了估值水平。银行股的股价涨了，但在优秀的业绩面前仍然显得很便宜，给人错觉好似银行股没有上涨。
　　问：的确，前几年银行股业绩亮眼。但最近一两年银行的业绩增速已经开始放缓。许多投资者不看好银行未来的发展，对于这一点您怎么看？
　　那一水的鱼：银行在熬过上世纪末的坏账潮以后，经历了十多年时间的黄金发展期。其中尤以股份制银行的发展最为亮眼。
　　这十多年的黄金期又可分作两个阶段。
　　第一阶段从21世纪初至2007年，一些股份行出现了一轮爆发式的增长。许多股份行利润的复合增长率超过50%，而且期间许多年度还超过80%增长，当之无愧的“成长股”。我认为其中的原因有：
　　1、经济持续高速发展，坏账率逐步降低，旧有坏账不断盘活；
　　2、期间M2货币的增速超过18%，优秀银行的资产增速更是超过了这个速度。
　　3、当时核心资本充足率只需要达到4%即可，杠杆更高。银行只需要较少的自有资本，就能支持其总资产的极速扩充；
　　4、大量超过2PB、甚至3PB的高价融资，为银行的发展提供了资本，极大提高了每股净资产；
　　5、通过电子替代、组织架构建设等手段，优秀银行的成本收入比，从40%以上逐步下降到20%多；
　　6、金融服务多样化，非息收入极大提高，优秀银行从不足10%提高到25%以上；
　　7、由于受困不良贷款的历史原因，本着谁行谁上的原则，股份行的营业网点开始全国遍地开花，股份行发展速度远超大行；
　　8、所得税从33%降低至25%等其他因素。
　　第二阶段从2008年开始自2013年上半年，绩增速虽比前面几年下了一个台阶，但仍然保持较高增速。主要原因有：
　　1、核心资本充足率要求8.5%，大行甚至9.5%。这大大降低了银行的杠杆，使得银行一发力就不得不面临“再融资”的尴尬。
　　2、股市低迷，银行再融资难行。核心资本补充困难，难以垒大规模；
　　3、拨备的监管要求不断提高；
　　4、坏账率、成本收入比下降到一定比例后，难以继续下降；
　　5、非息收入占比提高的速度放缓。
　　6、多次“非对称”降息，挤压银行利差。
　　以上几点简言之，就是银行改善的余地不大，好得不能再好时，业绩猛增的空间已经不大。
　　而自近两年来，银行股的业绩增速已经脱离了之前的高速增长期。这是因为贷款的不良率上来了，银行不得不计提更多的拨备，这在一定程度上影响了业绩增速。
　　问：也就是说目前银行股投资不是价值陷阱？
　　那一水的鱼：我们要看到银行其实是周期性行业。当宏观经济转好时，贷款的坏账率也会相应降低。届时银行不需要再多提这么多拨备，受挤压的业绩就会得到释放。
　　对于周期股的投资来说，当行业处在景气巅峰时，他的业绩其实是有水分的，可持续性较差。同样的，当行业处在低谷时，受压制的业绩也总会在未来的一天释放。当然这里注意两个前提，一是指行业而非个股，因为单个的企业在周期运行过程中可能会分化；二是这个周期行业不能是步入夕阳的行业，否则就像掉进枯井的皮球，再也扶不起来。
　　问：银行股以后能保持怎样的业绩增速？
　　那一水的鱼：对于优秀的银行股来说，我认为未来10年平均下来年化复合增速在15%~20%左右，这个增速是与未来13%的M2货币增速相匹配的。投资优秀的银行股还有一块额外的收益，就是分红。也就是说未来10年的期初ROE能够保持在20%的水平之上，一部分以补充核心资本的形式支撑未来业绩增长，另一部分以分红的形式回报投资者。而如果银行股未来估值提升的话，投资者获得的回报将更多。
　　问：您多次提到“优秀的银行股”，怎样才算优秀的银行股？
　　那一水的鱼：“优秀”二字很难三言两语概况清楚，是长期跟踪后的定性判断。银行是用信用去经营风险的行业，我认为优秀的银行最关键的是在风险和收益之间做出最佳权衡，节约核心资本以轻资本化运营，努力控制成本且不损耗经营效率，管理层有能力有动力且不损害小股东权益。
　　就目前阶段来说，我更建议投资者关注银行的资产质量。因为银行高杠杆的特点，少量的坏账损失也会通过杠杆成倍放大。目前上市银行的贷款总量：净资产约为7倍，总资产：净资产约为15倍，少量坏账经过高杠杆也会成倍放大损失。银行这个行业有着周期性的特点：宏观经济向好时，各家银行的资产质量都不错，看不出来银行的风控能力。全社会宏观的资本运营，是先影响（损失）股权部分的收益，再影响（损失）债权部分的收益。当经济繁荣时，全社会的股权投资尚有满意的回报，自然债权部分的收益也能得到满足。反之，宏观经济走弱时，银行之间的风控能力差异就体现出来了，银行之间的业绩也因此将出现差异。
　　由于银行的坏账处理具有滞后性，且管理层更倾向滑业绩表现。因此只要还有腾挪的空间，你就很难看到银行的业绩突然变脸。风控能力弱的银行业绩将长期受压制，这个过程甚至在经济回暖以后还会持续很长时间――它需要不断消化前面欠下的旧账。
　　问：某家银行的资产质量怎样，该怎么去判断呢？
　　那一水的鱼：目前来看，银行的坏账主要集中在过剩产能这一块，且多集中在制造业。之前大家担心的政府平台贷款、同业资产、贷款其实都没有恶化，前两者甚至还是资产质量最高的资产。
　　银行的资产分作很多块，主要包括存放于央行的准备金、持有的债券、存放或借与同业的资产、发放的贷款等。存放于央行的准备金自然是安全的，而银行持有的债券等级都比较高，目前还看不到恶化的趋势。同业资产的话，只要不发生金融危机性质的系统性风险，也没有太大顾虑。因为目前的坏账主要集中在贷款部分，因此贷款占总资产的比重是一个比较重要的指标。进而衍生出贷款资产：净资产这样一个倍率指标。这两个指标都是越低越好。
　　由于不良贷款率由各家银行自行认定，难以横向比较。所以我建议投资者更加关注逾期贷款率+重组贷款率，这个指标越低越好。此外，在逾期未减值贷款中重点看看抵押率以及抵押品的价值。这个在银行报表的附注部分可以找到。
　　此外信用贷款、保证贷款、抵押贷款三类贷款的占比，保证贷款的比例越低越好。信用贷款多是信誉高的大型企业，抵押贷款也有追偿的空间，而最近的坏账多、损失大的是联保、互保的保证贷款。
　　而另一个趋势是发达地区的贷款坏账率高于中等及欠发达地区。经济学上有一个“明斯基时刻”的概念，即经济好的时候，投资者倾向于承担更多风险，随着经济向好的时间不断推移，投资者承受的风险水平越大，直到超过收支不平衡点而崩溃。类似的，发达地区由于此前很长一段时间的高速发展，使得经营者愿意承担更大的风险，直至借贷过度。
　　问：能具体举个例子吗？
　　那一水的鱼：比如我关注较多的兴业银行。在贷款方面，除了出色的风控流程外他还有一个特点，就是他有很好的经济和团队，能从总行的层面上去分配各行业的贷款比例。2008年时，由于它的房地产贷款和个人按揭贷款占比大，还被称为“半个银行股”。但事后证明，当时人人担心的房地产崩盘没有出现，房地产贷款是优质贷款。而近年来，兴业的房地产贷款已经压缩到一个很低的比例，以后的情况会怎样呢，我们拭目以待。
　　此外，兴业银行的眼光总是比同行快一步。比如地方政府平台贷，它是最早一批介入的，当时的量也比较大。用它管理层的话来说，在大家都观望时，第一波反而是最安全的，因为发债的主体都很谨慎。
　　以上不构成投资建议，仅仅针对这家企业的资产状况说说我的看法。
　　问：银行股2015年的业绩您怎么预判，会不会出现分化？有专家认为今年三季度将形成不良率拐点，您赞同这个观点吗？
　　那一水的鱼：今年银行中报应该可以用“波澜不惊”来形容。我认为不会出现分化。业绩增速高的银行可能20%+的增长，业绩增速低的也有个位数增长。优质银行会多提拨备压低利润增速（多存点余粮），差一点的银行会相应少提拨备来平滑业绩。光看利润水平已经没有太大的参考意义，关键还得结合资产质量去看。
　　至于不良贷款率拐点，这个以我的能力是看不清楚的。同一时间，有专家说今年三季度是拐点，也有专家说明年才会拐点。如果明年仍然没有发生拐点，可能又会有人说后年、大后年是拐点。他们之中总有人会正确，但我不知道谁会正确。
　　这个拐点的判断太难了，比预判股市的牛顶熊底还难。既然没有能力看清楚，那么我的做法是不打算看清楚，也即不去预判拐点。我将前面各季度的变化情况连接起来，形成一条曲线。如果这条不良率的曲线仍处在上升的通道中，那么我自己的心理预期是下个季度还将继续上升一些。如果这条不良率的曲线出现拐点，那么我自己的心理预期是下个季度可能会略有下降，或者出现反复（上升）。我用这种办法去预估银行的业绩情况。
　　不良率的这条曲线应当是平滑的。除非发生极端的金融危机，否则我不认为不良率会出现大幅度的波动――例如银行总体不良率突然从1.5%上升至5%或10%（按季度）。这种现象在单个的个体可能出现（风控管理出了问题），但整体平均水平很难像这样巨幅波动。
　　在现阶段，选择优秀银行特别是风控水平好的银行很重要，这也是主动型投资的特点。但是如果没有太多精力去做研究，那么银行类的指数基金是一个好的选择，它会帮助投资者综合好坏情况，获得一个平均的银行股投资回报。
　　问：最近大家都比较关注的概念，还有+概念，您认为他们会对银行股的投资带来什么影响？
　　那一水的鱼：我觉得这两者更大程度上是心理影响。当然短期内也会影响银行股的股价。对于银行股来说，如果有一大批投资者预期这是好事，那么股价肯定会受影响，短期内股价会抬升。
　　但是投资者要注意，新鲜事物的热度不会一直持续下去。当投资者对某个概念失去兴趣以后，股价最终还是得依靠业绩来支撑。国企改革的话，需要看到具体的方案才好判断是否会给企业的业绩带来正面效果。而互联网+，我认为对银行的业绩影响是微乎其微的，主要是现有主要银行的体量太大。其次，银行最大的限制条件是资本充足率，特别是核心一级资本。银行说到底是信用支撑下的货币中介，这个信用需要银行用自有资本来支撑。互联网只是工具，最终落脚点在信息（）的传递，无法替代银行的核心资本。
　　如果银行通过互联网渠道做大表外业务，那么我认为这条路是很危险的。因为它放大了银行的经营杠杆，银行对这些表外资产有一个隐性担保，风险不可能完全转移，也就是我们常说的“刚兑”。如果这些表外资产出了问题，最终恐怕还是得银行自己买单。
　　问：最近几年利率市场化一直在推进，您认为这会对银行产生何种影响？
　　那一水的鱼：实际上利率市场化已经完成了一大半，存款制度也在今年落实到位。最后只剩下放开存款上限这临门一脚。
　　许多人认为利率市场化后，银行业可能面临利差收窄的窘境，甚至会有一些银行破产。实际上利率市场化的演进很复杂，很多变量都会产生影响，各国利率市场化也伴随着不同的宏观经济环境，不能简单照搬来看。
　　全世界最精明的银行家们坐在一起开会，开发出“资本充足率”这个监管指标（“巴塞尔协议”）。它的主要的意思就是说，银行经营不能空手套白狼，必须得从自己口袋里拿出一部分钱来抵御风险，保障储户的利益。
　　假如某一家银行想抢占存款，那么这家银行很快就会发现，他的资本金不够！就像汽车跑着跑着发现没油了一样，银行这时也需要加油（也就是融资，增加资本金）。假如存款利率完全放开，不管哪家银行想从市场上抢存款，都得掂量下自己口袋里有多少钱。等到自己口袋里没钱的时候，自然就无法再继续拉高存款利率。更何况银行还必须以更高的利率把钱放贷出去，这个贷款利率还必须覆盖坏账风险、运营管理费用等。所以利率市场化以后，存款利率很大程度上是由贷款利率拉动的。
　　如果过量的资本流向银行这个领域，或者银行的再融资很方便，那么银行总体的资本金就会过剩。它们之间的竞争也因此变得激烈，甚至恶性竞争――此时存款利率往往被过度竞争的银行拉高，净利差也相应被压缩。
　　问：您认为投资银行股最重要的是什么？
　　那一水的鱼：除了基本面的分析十分重要以外，我认为更重要的是对投资理念的坚持。
　　以前曾有人问我，如果银行股估值一直低迷怎么办？我思来想去，也只有这样回答他：“银行股投资不适合四处来回穿行的快跑者，适合朝着一个方向行进的慢跑者。”
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股市里的隐形泡沫
&&关于茅台和银行股低市盈率的另类解释
文& 周年洋
&&&&&&& 如果从2008年算起的话，A股的慢慢熊市已经满了6年。对于众多希望依靠水涨船高来从股市获得利润的参与者，期间的希望、失望、绝望，经历的心灵煎熬，可谓惨极，就像一个将军带领百万大军，大败而归，只剩几个随从。本人在2000年到2005年的那次熊市中，是一个很业余的股市参与者，期间经历的股市起伏，自己持股的价格涨跌，度过了很多难熬的无眠之夜，曾经萌生过退出股市的心思。就在那个阶段，绝处逢生，接受了正确的投资理念，到今天还能在股市生存。这些经历在本博客里都写过。这次从2008年开始的更惨烈的熊市，我因为完全集中持股（一只股票占资产的90%，另一只10%），也因为运气的因素，整个资产在这个熊市里有一倍的涨幅。我的理念也在博客里写过，那就是定位加上价值投资。
如果从我的理念出发，我其实是应该持有茅台的，但是，我就是一股未买，我的解释是我不喝酒，不懂酒，不知道那些酒中仙到底在喝茅台时会是什么感觉，所谓不懂不做吧。但是近期茅台股价的剧烈变化，各种信息平台上对茅台的研究和讨论非常密集，而且言辞之间火药味很浓。我只是观战，但也思考茅台现象。
在一次朋友聚会回家的路上，我突然想到，股市里低市盈率一族可能是实体经济泡沫造成的，相对于股市看得见的泡沫，它是隐形泡沫。一般来说，股市里的泡沫，最直观的表现就是市盈率变成了市梦率，股价已经远远兑现了未来很多年的公司盈利。这是我们看得见的股市泡沫。但像茅台这样的公司，在2013年前的几年熊市里，股价步步高升，但随着盈利不断高增长，市盈率越来越低，当然去年开始下跌以后，市盈率更低了（我不认同市盈率可以完全评估公司的真实价值，但在这篇文章里，我只是以这个大家比较认同的指标作为基准，来解释这个奇特的现象）。
如果以一般的情形来看茅台的话，公司的收益高增长导致市盈率越来越低，那应该是大量买入的好时机，因为这里面没有泡沫啊。但如果你仔细分析茅台在市场上的供求关系，你会发现，在实体经济领域，茅台的销售量远远超过了真实需求量（我指那些喜欢喝酒而买了自己喝的酒中仙），这些超过真实需求量的需求是泡沫需求。这个可以从我们的实际生活中发现。这有两块，一块是在现实中为了获得生意或者利益，给官员送礼的数量大幅增长（这里也包括公款吃喝的量，这笔钱本不应该让纳税人承担的）；另一块是随着价格上涨，很多资金雄厚的人甚至茅台经销商，为了获得以后涨价的差价收益，大量囤积茅台酒。
这两种消费相对正常消费来讲是一种泡沫，但对茅台企业来说，销售市场是价量齐升，业绩高速增长，虽然股价大幅上涨后，市盈率依然很低。但反观市场的真实供求关系，囤积的茅台酒加上2013年新政府的打击官场腐败，自然会导致未来的销量大幅下滑。从茅台这个公司来说，以前股市上的低市盈率反应的是实体经济上过度泡沫。如果看清了这点，茅台股价高台跳水是可以解释的。
另一个低市盈率的重灾区是银行，其实也可以如此解释。2013年银行一年期基准存款利率3%，2013年的通胀率，官方数字还没有出来，渣打的数据是4%。这就是说，储户存款一年，不仅没有收益，相对于通胀，反倒是贴钱给银行，这可是民间资金饥渴，高利贷随处可见的大环境下呢，这样的好生意那里还能找到啊，银行的业务真是好到极致了。同时，10多年房地产市场的繁荣给每个银行带来了大量的按揭贷款业务，利用储户的低成本资金放贷给房产购买者，获得没有任何风险的大量利差收益。要知道，在北美比如我所在的加拿大，各个银行要投入不少人力财力去获得按揭贷款客户的。随着利率市场化和未来房产形势的迷离，银行光靠吃利差过好日子的时间不会太长了，按揭贷款的业务的风险也越来越大，未来的银行业务发展只会比现在艰难，整个行业走下坡路是可以预见的，当然，具体的某个银行可能会跳出这个怪圈。
近几年，银行利润一直是增长极快的，我记得民生银行的一位副行长说，他们挣钱挣得都不好意思了。这几年银行股价低迷，市盈率也很低，反应的恰恰是实体经营上已经过分泡沫化。在这次大熊市中，银行股让很多严守价值的投资人牺牲了好多年的资金收益。这6年的熊市，是不是让银行挤干了实体经营领域的泡沫呢？
这样看来，股市里的泡沫可能有多种形式，有的在股票市场上以过分看好未来，股价飞升表现出来；有的是在实体经济中表现出来，真实的市场领域的需求泡沫化，已经消耗了未来很多年的真实需求。股票市场担心未来可能很糟糕，这类公司股价面对好的业绩不涨反跌。这是否也可以作为解释其他周期类股票的一个角度呢，比如矿产，比如船运等等。
有一点我是确信的，只要在其品类中拥有强大的定位，等实际供求领域的泡沫挤干后，如果是皇冠上的明珠，它自然会闪耀的，我们要做的就是等待，等待浮华褪去，水落石出。
一个是未来的实体经济可能越来越好，看好未来，所以股价飙升；一个是未来的实体经济只会越来越差，看淡未来，股价和市盈率便越来越低。这就是股市炒预期的由来。说来说去，我最终只是回到了一个华尔街的常识，不过，提供了一个观察泡沫的新角度。
（本篇文章纯粹是出于学术兴趣，看到一个有趣的现象，寻找到一个解释，无意于参加任何关于个股的争论，也不能作为投资的依据。）
2013年1月27日于多伦多约克坊
&&最后修改于
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请各位遵纪守法并注意语言文明优先股揭开蓝筹股低市盈率原因
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蓝筹股的低估值赋予蓝筹股一定的投资价值。但当前是否就是投资蓝筹股的机会，其答案则未必肯定。正所谓可怜之人必有可恨之处，蓝筹股创出市盈率新低显然也不是无缘无故的。甚至就连新近出笼的优先股，也可以为蓝筹股的低市盈率作出注释。
从股权融资到债权融资，再到优先股融资。银行股完全就是A股市场一个永远都填不满的大坑。面对银行股再融资不断，谁又敢把资金投向这样的蓝筹股呢？进入5月，沪市正式进入9倍市盈率时代。5月5日，沪市平均市盈率跌破10倍大关，降至9.69倍。5月15日，沪市平均市盈率进一步降为9.68倍。沪市市盈率因此开创历史最低水平。沪市平均市盈率创出新低，究其原因在于蓝筹股市盈率的低估。以银行股为代表的大盘蓝筹股今年一季度的业绩又有进一步的增长，而与此对应的是，这些大盘蓝筹股的市盈率进一步降低。如目前上市的16家银行，市盈率普遍在5倍以下，堪称惨不忍睹。蓝筹股的低估值赋予蓝筹股一定的投资价值。但当前是否就是投资蓝筹股的机会，其答案则未必肯定。正所谓可怜之人必有可恨之处，蓝筹股创出市盈率新低显然也不是无缘无故的。甚至就连新近出笼的优先股，也可以为蓝筹股的低市盈率作出注释。蓝筹股之所以低市盈率，这首先与蓝筹股都是大盘股有关。目前市场上的蓝筹股几乎就是大盘股的代名词。在最近几年股市持续低迷、市场资金普遍偏紧的情况下，蓝筹股的炒作显然缺乏各方面的支持。不仅如此，作为大盘股象征的蓝筹股，通常都走过了企业快速发展阶段，企业的成长性较差。有的蓝筹股，其企业的发展甚至还受到宏观面的制约，企业的成长性更加无从谈起。由于大盘又缺少成长性的原因，这些蓝筹股自然就很容易被市场所冷落。而且这些大盘蓝筹股又基本上都是沪深300成份股。而目前的基础标的物就是沪深300指数。这就意味着股指期货的投资者可以通过做空大盘蓝筹股来赚钱。一方面由于盘大又缺少成长性的原因，大盘蓝筹股上涨的动力本来就不足，另一方面机构投资者又可以通过做空大盘蓝筹股在股指期货上赚钱，如此一来，大盘蓝筹股的上涨也就更加阻力重重。并且作为大盘蓝筹股的一大优势来说，即是现金分红的回报率较高。尤其是很多银行股的股息率甚至远高于银行一年期的存款利率。这也是一些蓝筹股被认为具有投资价值的最主要原因所在。但这一优势，在目前市场的除息机制面前，早就荡然无存了。更何况还有红利税的征收，导致上市公司分红越多，投资者损失越大。如此一来，一些蓝筹股分红股息率高的优势反倒变成了劣势，进而导致蓝筹股的投资价值对投资者来说仍然缺少吸引力。更加重要的是，在A股市场这样一个圈钱市里，上市公司争相圈钱，蓝筹股更是当仁不让，成为圈钱的主力军。如在A股市场里，银行股始终都是圈钱的急先锋。从股权融资到债权融资，再到优先股融资。银行股完全就是A股市场一个永远都填不满的大坑。如近期，、农行、中行已相继推出优先股融资方案，融资额的上限分别达到300亿元、800亿元、600亿元。此外，工行、建行的优先股融资方案也在紧锣密鼓的准备之中，随时都可能推出。可以说，在优先股再融资问题上，银行股再次成为急先锋与主力军。因此，面对银行股再融资不断，谁又敢把资金投向这样的蓝筹股呢？可以说，目前银行股优先股方案的相继出台，正为蓝筹股的低市盈率做出了最好的注释。
[责任编辑：robot]
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