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2007年注册会计师财务成本管理经典题解四
日 00:08:30来源：233网校
87.对于该题第（3）问债券价值V=1100／（1+23％）=894.30（元），是否正确？【解答】这样计算错误，本题应该考虑风险因素，按照现金流入期望值计算债券价值。
88.教材中没有"要求的收益率=无风险收益率+风险附加率=无风险收益率+风险报酬斜率×变化系数"这个公式，能否讲解一下？【解答】这是2003年以前的教材中的内容，在现在的教材中已经取消这个公式，不必花费时间研究。89.请给出以下题目的答案。某上市公司本年度的净收益为20000万元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长14％，第2年增长14％，第3年增长8％。第4年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。要求：（1）假设投资人要求的报酬率为10％，计算股票的价值（精确到0.Ol元）；（2）如果股票的价格为24.89元。计算股票的预期报酬率（精确到1％）。【解答】（1）预汁第1年的股利=2×（1十14％）=2.28（元）预计第2年的股利=2.28×（1+4%）=2.60（厄）预计第3年及以后每年的股利=2.60×（1+8％）=2.81（元）股票的价值=2.28×（P/S，1O％，1）+2.60×（P/5，l0％，2）+2.81 /10%×（P/S，10％，2）=27.44（元）（2）24.89=2.28×（P/S，i，1）十2.60×（P/S，i，2）+ 2.8l／i×（P／S，i.2）由于按10％的折现率计算的未来现金流入的现值为27.44元，市价为24.89元时的预期报酬率应高于10％，故从11％开始测试：试误法：当i=ll％时，2.28×（P／S，11％，1）+2.60×（P／S，11％，2）+2.81／11％×（P／S，11％，2）=2.28×0.×0.／11％×0.所以，股票的预期报酬率=11％90.计算股票价值时预计第3年及以后的股利，可以理解为永续年金的形式求股票的价值吗？【解答】第3年及以后的股利，可以理解为永续年金的形式，具体分析如下：（1）根据"第4年及以后将保持其净收益水平"可知，第4年及以后的净利润均等于第3年的净利润；（2）根据"该公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策"可知，股利支付率不变；（3）根据上述两点可知，即第4年及以后每年的股利支付额不变，且均等于第3年的股利支付额；（4）根据"该公司没有增发普通股计划"可知，第4年及以后的普通股股数不会发生变化，均等于第3年的普通股股数；（5）根据"该公司没有发行优先股的计划"可知，第4年及以后的优先股股数和优先股股利不会发生变化，结合第（1）点和第（4）点的分析可知，第4年及以后的每股收益不会发生变化，且均等于第3年的每股收益。再结合第（2）点的分析可知，第4年及以后的每股股利不会发生变化，且均等于第3年的每股股利。所以，第3年及以后的股利可以理解为永续年金的形式。91.问题89的解答中，计算股票的价值时，为什么后边还要乘以（P／S，10％，2）？【解答】从第三年开始每年的股利均相等，构成了一个永续年金，其中"2.81／109／5"表示的是该永续年金在其第一期流量发生期期初的现值（即第三年初的现值），而我们想计算的是总体而言第一年年初的现值。所以应该再复利折现2期，即乘以（P／s，10％，2）。其实，这个道理与计算递延年金现值时，需要进一步复利折现的道理完全一致，完全可以按照确定递延期的方法理解此处的复利折现期为2年。92.问题89的解答中，"2.81／10％×（P／S，10％，2）"为什么不是"2.81／（10％-8％）×（1'／S，10％，2）"？【解答】根据上述解答可知，从第三年开始，股利一直保持不变，即股利增长率为0，而不是8％，所以，应该套用零成长股票的价值公式计算，即第三年以后的股利现值一2.81／10％×（P／s，10％，2），而不是2.81／（10％-8％）×（P／s，10％，2）。93.请给出以下题目的答案。预计ABc公司明年的税后利润为i000万元，发行在外普通股500万股。要求：（1）假设其市盈率为」2倍，计算其股票市价；（2）预计其盈余的60％将用于发放现金股利，股票获利率为4％，计算其股票价值；（3）假设成长率为6％，必要报酬率为10％，预计盈余的60％用于发放股利，用股利固定成长模式计算其股票价值。【解答】（1）每股盈余=税后利润／发行股数=（元／股）股票市价=2×12=24（元）（2）股利总额=税后利润×股利支付率=100×60％=600（万元）每股股利=600／500=1.2（元／股）（或：每股股利=2×60％=1.2元／股）股票价值=每股股利／股票获利率=1.2／4％=30（元）（3）股票价值=预计明年股利／（必要报酬率-成长率）=（2×60 9／5）／（10％-6％）=1.2／4％=30（元）94.第（3）问中已经告诉了成长率为6％，但是问题93的解答中，计算股票价值时，分子为什么不是"2×60％×（1+6％）"而是"2X60％"？【解答】用股利固定成长模型P=D0×（1+g）／（R-g）=D1／（R-g）计算股票价值时，Dn表示已经发放的股利，D1表示的是预计即将发放的股利，本题中的1000万元是预计"明年，，的税后利润。所以，''2×60％''表示的是预计明年发放的股利，因此，计算股票价值时，分子不应该是"2×60 9／6×（1+6 %）"而应该是"2×60％".95.请给出以下题目的答案。某上市公司本年度每股支付现金股利l元，预计该公司净收益第1年增长4 9／6，第2年增长5 %，第3年及以后年度其净收益可能为：（1）保持第2年的净收益水平；（2）保持第2年的净收益增长率水平。该公司一直采用固定股利支村率政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。要求：假设投资者要求的必要报酬率为10 9／6，计算上述两种情形下该股票的价值。【解答】根据题意可知：第1年的每股股利为1×（1+4％）=1.04（元），第2年的每股股利为1.04×（1+5％）=1.092（元）。（1）此时第2年及以后的每年股利均为1.092元股票价值=1.04×（P／s，10％，1）+1.092／10％×（P／s，10％，1）=10.87（元）（2）此时第2年及以后的每年股利增长率均为5％股票价值=1.04×（P／s，10％，1）十1.092／（10％-5％）×（P／s，10％，1）=20.80（元）96.第（2）问中若以第2年为基期，第2年及以后的价值计算按固定成长股票价值计算公式，应该是1.092×（1+5％）／（10％-5％），这样理解是否正确？【解答】这样理解不正确。（1）1.092表示的是第2年年末的股利D2，1.092×（1+5％）／（10％-5％）表示的是第2年年底的股票价值，因此计算其现值时应该再复利折现2期。但是注意：1.092×（1+ 5％）／（10％-5％）×（P／S，10％，2）表示的仅仅是第3年及以后股利的现值，并没有包括第2年的股利的现值，所以计算第2年及以后股利的价值时，还应该加上第二年股利的现值1.092x（P／S，10％，2）。即股票价值=1.04×（P／S，10％，1）+1.092×（P／S，10％，2）+1.092×（1+5％）／（10％-5％）×（P／S，lO％，2）；（2）本题中从第2年开始就构成了股利固定增长模型，1.092／（10％-5％）表示的是第2年及以后的股利在第2年年初的现值，因此计算其现值时应该再乘以（P/s，10％，1），即股票价值=1.04×（P／S，10％，1）+1.092／（10％-5％）×（P／5，10％，1）；（3）1.092×（P／S，10％，2）+1.092×（1+5％）／（10％-5％）×（P／S，10％，2）=1.092／（10％-5％）×r（10％-5 9／6）×（P／S，10％，2）+（1+5％）×（P／S，10％，2）] =1.092／（10％-5％）×r（10％+1）×（P／S，10％，2）] =1.092／（10％-5％）×（P／S，10％，1）由此可知：1.04×（P／S，10％，1）+1.092×（P／S，10％，2）+1.092×（1+5％）／（10％-5％）×（P／S，10％，2）=1.04×（P／S，10％，1）+1.092／（10％-5％）×（P／S，10％，1）97."如果是每间隔一段时间支付一次利息，则债券价值会呈现周期性波动"，请老师描述一下溢价发行和平价发行的具体情况，并画出示意图。【解答】根据以下例题，实际计算一下有代表性的时间点的债券价值，这个问题的答案就清楚了。（1）溢价发行的情况假设债券面值为1000元，票面利率为10％，期限为5年，每年付息一次，到期一次还本，债券发行日为日，付息日为每年的12月31日，日到期，投资的必要报酬率为8％。则：日的债券价值=100×（P／A，8％，5）+1000×（P／s，8％，5）=1079.87（元）日的债券价值=100×（P／A，8％，4）+1000×（P/s.8％，4）=1066.21（元）日割息之前的债券价值==1166.21（元）日的债券价值=1166.21×（P／s，8％，1／4）=1144.02（元）日的债券价值=1144.02×（P／s，8％，1／4）=1122.25（元）日的债券价值=1122.25×（P／s，8％，1／4）=1100.89（元）日的债券价值=100×（P／A，8％，3）+1000×（P／s，8％，3）=1051.51（元）日割息之前的债券价值==1151.51（元）日的债券价值=1151.51×（P／s，8％，1／4）=1129.60（元）日的债券价值=1129.60×（P／S，8％，1／4）=1108.10（元）日的债券价值=1108.10×（P／S，8％，1／4）=1087.01（元）日的债券价值=100×（P／A，8 9／6，2）+1000×（P／S，8％，2）=1035.63（元）日割息之前的债券价值==1135.63（元）日的债券价值=1135.63×（P／s，8％，1／4）=1114.02（元）日的债券价值=1114.02×（P／S，8％，1／4）=1092.82（元）日的债券价值=1092.82×（P／S，8％，l／4）=1072.02（元）日的债券价值=100×（P／A，8％，1）+1000×（P／s，8％，1）=1018.49（元）日割息之前的债券价值==1118.49（元）日的债券价值=1118.49×（P／s，8％，1／4）=1097.20（元）日的债券价值=1097.20×（P／S，8％，1／4）=1076.32（元）日的债券价值=1076.32×（P／S，8％，1／4）=1055.84（元）日的债券价值=1000（元）日割息之前的债券价值=0（元）日的债券价值=1100x（P／S，8 9／6，1／4）=1079.07（元）日的债券价值=1079.07×（P／S，8％，1／4）=1058.54（元）日的债券价值=1058.54×（P／s，8％，1／4）=1038.39（元）根据上述数据，示意图的图形为：
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2009年中级会计师《财务管理》考试真题及解析
发表时间：日9:17:6
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1.E公司拟投资建设一条生产线，行业基准折现率为10%，现有六个方案可供选择，相关的净现金流量数据如表4所示：
(1)根据表4数据，分别确定下列数据：
①A方案和B 方案的建设期;
②C方案和D方案的运营期;
③E方案和F方案的项目计算期。
(2)根据表4数据，说明A方案和D方案的资金投入方式。
(3)计算A方案包括建设期的静态投资回收期指标。
(4)利用简化方法计算E方案不包括建设期的静态投资回收期指标。
(5)利润简化方法计算C方案净现值指标。
(6)利用简化方法计算D方案内部收益率指标。
参考答案：
(1)①A方案和B 方案的建设期均为1年
②C方案和D方案的运营期均为10年
③E方案和F方案的项目计算期均为11年
(2)A方案的资金投入方式为分次投入，D方案的资金投入方式为一次投入
(3)A方案包括建设期的静态投资回收期=3+150/400=3.38(年)
(4)E方案不包括建设期的静态投资回收期指标=(年)
(5)C方案净现值指标=275&(P/A，10%，10)&(P/F，10%，1)-.1-(万元)
(6)275&(P/A，irr，10)=1100
即：(P/A，irr，10)=4
根据(P/A，20%，10)=4.1925
(P/A，24%，10)=3.6819
可知：(24%-irr)/(24%-20%)=(3.6819-4)/(3.5)
解得：irr=21.51%
2.F公司为一上市公司，有关资料如下：
(1)2008年度的营业收入(销售收入)为10000万元，营业成本(销售成本)为7000万元。2009年的目标营业收入增长率为100%，且销售净利率和股利支付率保持不变。适用的企业所得税税率为25%。
(2)2008年度相关财务指标数据如表5所示：
(4)根据销售额比率法计算的2008年年末资产、负债各项目占销售收入的比重数据如表7所示(假定增加销售无需追加固定资产投资);
说明：上表中用&&&表示省略的数据。
资料二：2009年年初该公司以970元/张的价格新发行每张面值1000元、3年期、票面利息率为5%、每年年末付息的公司债券。假定发行时的市场利息率为6%，发行费率忽略不计。部分时间价值系数如下：
(1)根据资料一计算或确定以下指标：
①计算2008年的净利润;
②确定表6中用字母表示的数值(不需要列示计算过程);
③确定表7中用字母表示的数值(不需要列示计算过程);
④计算2009年预计留存收益;
⑤按销售额比率法预测该公司2009年需要增加的资金数额(不考虑折旧的影响);、
⑥计算该公司2009年需要增加的外部筹资数据。
(2)根据资料一及资料二计算下列指标;
①发行时每张公司债券的内在价值;
②新发行公司债券的资金成本。
参考答案：
(1)①2008年的净利润=00(万元)
②A=1500(万元)，B=2000(万元)，C=4000(万元)，E=2000(万元)，D=2000(万元)
③P=20%，G=45%
④2009年预计留存收益=1%)&15%&(1-1/3)=2000(万元)
⑤2009年需要增加的资金数额=1%)=2500(万元)
⑥2009年需要增加的外部筹资数据=0(万元)
(2)①发行时每张公司债券的内在价值=1000&5%&(P/A，6%，3)+1000&(P/F，6%，3)
=50&2.673+6=973.25(元)
②新发行公司债券的资金成本=-25%)/970&100%=3.87%
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2007年注册会计师财务成本管理经典题解九
日 00:05:26来源：233网校
23.问题22的解答中，股票的市场价值是怎么计算得出的？【解答】股票的市场价值是按照公式：股票的市场价值一净利润／权益资本成本计算的，其中净利润=（EBIT一I）×（1一T），例如当债券市场价值为200万元时：股票的市场价值=（500一200×10％）×（1-40％）／15％=1920（万元）。24.问题22的解答中，计算加权平均资本成本时，用的是市场价值权数还是账面价值权数？【解答】用的是"市场价值"权数，例如：当债券市场价值为200万元时：加权平均资本成本=200÷（200+1920）×6％+1920÷（200+1920）×15％=14.15％。25.问题22的解答中，在计算债券利息时，如何知道债券市场价值为200万元时，债券的利率是10％？【解答】因为本题中已经说明了债券的面值等于市场价值，按年付息到期还本，且没有提示筹资费用，所以税后债务资金成本=债券利率×（1一所得税税率），当债券市场价值为200万元时，税后债务资金成本为6％，所以债券利率：税后债务资金成本／（1-40％）= 6％／（1-40％）=10％。26.请给出以下题目的答案。某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10％的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加营业利润（息税前盈余）400万元。该项目备选的筹资方案有三个：（1）按11％的利率发行债券；（2）按面值发行股利率为12％的优先股；（3）按20元／股的价格增发普通股。该公司目前的息税前盈余为1600万元；公司适用的所得税率为40％；证券发行费可忽略不计。要求：（1）计算按不同方案筹资后的普通股每股利润；（2）计算增发普通股和债券筹资的每股利润无差别点，以及增发普通股和优先股筹资的每股利润无差别点；（3）计算筹资前的财务杠杆和按三个方案筹资后的财务杠杆；（4）根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式？理由是什么？（5）如果新产品可提供1000万元或4000万元的新增营业利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式？【解答】（1）计算普通股每股利润
&&& 项&&& 目
&&& 发行债券
&&& 发行优先股
&&& 增发普通股
&&& 营业利润(万元)
&&& 现有债务利息
&&& 3000×10％=300
&&& 新增债务利息
& &&4000×11％=440
&&& 税前利润
&&& 所得税
&&& 1260×40％=504
&& 1700×40％=680
&&& 税后利润
&&& 优先股红利
&& 4000×12％=480
&&& 普通股利润
&&& 股数(万股)
&& &每股利润(元／股)
&&& 1.02（2）增发普通股和债券筹资的每股利润无差别点：（EBIT一300）×（1-40％）／1000=（EBIT一740）×（1-40％）／800 EBIT=2500（万元）增发普通股和优先股筹资的每股利润无差别点：（EBIT一300）×（1-40％）／1000=[（EBIT一300）×（1-40％）一480]／800 EBIT=4300（万元）（3）筹资前的财务杠杆=1600／（）=1.23发行债券的财务杠杆=2000／（）==1.59发行优先股的财务杠杆=2000／[／（1-40％）]=.22增发普通股的财务杠杆=2000／（）=1.18（4）由于增发普通股每股利润（1.02元）大于其他方案，且其财务杠杆系数（1.18）小于其他方案，即增发普通股方案每股利润高且风险低，所以方案3优于其他方案。（5）如果新产品可提供1000万元的新增营业利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择方案1（发行债券）；（6）如果新产品可提供4000万元的新增营业利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择方案1（发行债券）。27.问题26解答中第（6）问的结论是如何得出的？【解答】这里是省略了各种筹资方式的每股利润的计算过程，现计算如下：因为原来的息税前利润为1600万元，所以，如果新产品可提供4000万元的新增营业俐润，则息税前利润变为00（万元），因此：债券筹资方案的每股利润=（）×（1-40％）／800=3.65（元／股）普通股筹资方案的每股利润=（）×（1-40％）／l000=3.18（元／股）优先股筹资方案的每股利润=[（）×（1-40％）一4000×12％]／800 =3.38（元／股）所以，应该选择发行债券筹资方式。28.对于"增发普通股与发行优先股两种增资方式"，可否按照"增发普通股与增加债务两种增资方式"的方法判断方案的优劣？【解答】对于"增发普通股与发行优先股两种增资方式"可以按照"增发普通股与增加债务两种增资方式"的方法判断方案的优劣；也就是说，如果息税前利润大于每股利润无差别点的息税前利润，则选择优先股筹资方式；否则，选择普通股筹资方式。例如本题中，当息税前利润为5600万元时，可以直接根据5600大于4300判断优先股筹资方式优于普通股筹资方式；当息税前利润为2600万元时，可以直接根据2600小于4300判断普通股筹资方式优于优先股筹资方式。29.对于"增加债务和增发优先股"这两种筹资方式，是否存在每股利润无差别点？【解答】这两种筹资方式不存在每股利润无差别点，假设企业原来不存在优先股，预计筹资后的息税前利润为EBIT，则：增加债务筹资方式的每股利润=（EBIT一利息1）×（1一所得税税率）／普通股股数1增发优先股筹资方式的每股利润=[（EBIT一利息2）×（1一所得税税率）一优先股股利]／普通股股数2二者的每股利润相等时：（EBIT一利息1）×（1一所得税税率）／普通股股数1=[（EBIT一利息2）×（1一所得税税率）一优先股股利]／普通股股数2由于增加债务与增发优先股两种筹资方式的普通股股数相同，即普通股股数1一普通股股数2，所以（EBIT一利息1）×（1一所得税税率）=（EBIT一利息2）×（1一所得税税率）一优先股股利，由于该方程无解，因此，对于增加债务和增发优先股这两种筹资方式不存在每股利润无差别点。另外还可以按以下思路理解：债务筹资方式和优先股筹资方式下每股利润与息税前利润形成的直线是平行的（斜率相等），两条平行的直线不可能相交，所以债务筹资方式和优先股筹资方式不存在每股利润无差别点。30.在固定成本和利息发生变化时，能否按照定义式计算杠杆系数？即按照"经营杠杆系数=息税前利润变动率／销售量变动率"，"财务杠杆系数=每股收益变动率／息税前利润变动率"计算。【解答】（1）因为经营杠杆系数反映的是固定成本不变时，息税前利润变动率和销售量变动率之间的关系，反映的是销售量这一个变量的变动对息税前利润变动的影响。而如果固定成本发生变化，则息税前利润的变动是由固定成本和销售量两个变量的变动引起的，此时，"息税前利润变动率／销售量变动率"表示的含义已经发生变化，不表示经营杠杆系数，所以，如果固定成本发生变化，不能用定义式计算经营杠杆系数。（2）同样道理，因为财务杠杆系数反映的是利息不变时，每股收益变动率和息税前利润变动率之间的关系，反映的是息税前利润这一个变量的变动对每股收益的影响。而如果利息发生变化，则每股收益的变动是由于利息和息税前利润这两个变量的变动引起的，此时，"每股收益变动率／息税前利润变动率"表示的含义已经发生变化，不再表示财务杠杆系数。所以，如果利息发生变化，不能用定义式计算财务杠杆系数。31.请给出以下题目的答案。ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权平均资本成本。有关信息如下：（1）公司银行借款利率当前是9％，明年将下降为8.93％；（2）公司债券面值为1元，票面利率为8％，期限为5年，分期付息，当前市价为0.85元；如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行成本为市价的4％；（3）公司普通股面值为1元，当前每股市价为5.5元，本年派发现金股利0.35元，预计每股收益增长率维持7％，并保持25％的股利支付率；（4）公司当前（本年）的资本结构为：银行借款 150万元长期债券 650万元普通股400万元保留盈余420万元（5）公司所得税率为40％；（6）公司普通股的口值为1.1；（7）当前国债的收益率为5.5％，市场上普通股平均收益率为13.5％。要求：（1）计算银行借款的税后资本成本。（2）计算债券的税后成本。（3）分别使用股票股利估价模型（评价法）和资本资产定价模型估计股权资本成本，并计算两种结果的平均值作为股权成本。（4）如果仅靠内部融资，明年不增加外部融资规模，计算其加权平均的资本成本。（计算时单项资本成本百分数保留2位小数）【解答】（1）银行借款成本=8.93％×（1-40％）=5.36％说明：资金成本用于决策，与过去的举债利率无关。（2）0.85×（1-4％）=1×8％×（1-40％）×（P／A，K，5）+1×（P／S，K，5）即：0.816=1×8％×（1-40％）×（P／A，K，5）+1×（P／S，K，5）当K=10％时，等式右边=0.803当K=9％时，等式右边=O.837根据内插法可得：K=9.62 9／6（3）普通股成本和保留盈余成本股利增长模型=D1／P0+g=[0.35×（1+7％）／5.5]+7％=6.81％+7％=13.81％资本资产定价模型：必要报酬率=5.5％+1.1×（13.5％一5.5％）=5.5％+8.8％=14.3％普通股平均成本=（13.8 %+14.3 %）／2=14.06％（4）保留盈余数额：明年每股净收益=（0.35／25％）×（1+7％）=1.498（元／股）保留盈余数额=1.498×400×（1-25％）+420 =449.4+420=869.4（万元）计算加权平均成本：
&&& 占百分比
&&& 单项成本
&&& 加权平均
&&& 银行借款
&&& 长期债券
&&& 普通股
&&& 保留盈余
&&& 7.25％
&&& 31.41％
&&& 19.33％
&&& 42.01％
&&& 5.36％
&&& 9.62％
&&& 14.06％
&&& 14.06％
&&& O．39％
&&& 3.02％
&&& 2.72％
&&& 5.91％
&&& 2069.4
&&& 12.04％
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　　2012全国中级会计专业技术资格考试专用教材—指定教材配套测试题解 财务管理 　　商品货号：B001751 　　省 份：通用 　　版 本：2012 　　主 编：全国会计专业技术资格考试研究中心 　　出版社：立信会计出版社 　　上架时间： 　　库存数量：100 　　定 价：￥20.00 折扣：7.50折 商城价：￥15.00
2012全国中级会计专业技术资格考试专用教材—指定教材配套测试题解财务管理 - 中公教育图书内容简介
　　前言 　　2012年全国会计专业技术资格考试时间定于、13日举行，仍然实行全国统一组织、统一考试时间、统一考试大纲、统一考试命题、统一合格标准的考试制度。 　　这一考试是中国职称等级考试中报考人数最多的考试，它承载着数百万会计人的职业梦想乃至人生梦想。所以，能够一次性顺利通过考试，是每位考生追求的目标！ 　　中公教育旗下会计人品牌力邀在会计培训领域有多年实战授课经验的多位名师，深入研究历年考题，针对会计专业技术考试注重考查理论知识、实务操作与职业判断能力的特点，潜心编写了本套全国中级会计专业技术资格考试专用教材。本套教材总结考试命题趋势，分析考点分布情况，严格依照最新大纲，汲取最新教材精华，根据《中级会计实务》、《经济法》及《财务管理》三科各自的特点编写而成。 　　我们根据考生的应试准备习惯，将本套教材分为辅导教材、指定教材配套测试题解、历年真题考点归类精解及预测和全真模拟预测试卷四本备考用书，满足考生在不同阶段的复习需求。 　　本书主要有以下特色： 　　一、配套同步练习，夯实基础 　　本书汇聚名师们的几十年教研及实践经验精华，着眼于实战通关，特编写本书用于大纲和指定教材的配套练习，贯穿考生从基础复习到阶段提高的复习过程。 　　通过本书大量专业、系统的练习题，能明显地帮助考生梳理基础知识，把握知识脉络，夯实备考学习的基础。 　　二、分章综合测试，集训提升能力 　　为便于考生快速提升应试能力，编者在深入研究并了解考试规律的基础上，集中在每章重点难点部分，新编大量针对性极强的应考测试题，同时辅以详尽易懂的解析，确保考生能迅速而有效地掌握知识点。 　　三、涵盖精要考点，击破备考盲区 　　本书内容依据最新2012年大纲进行知识归类整理，涵盖各章易考考点和必考考点，全面而精要，能帮助考生查漏补缺，破除备考盲区，从而巩固所学知识，轻松应对考试。 　　“不积跬步，无以至千里”，会计职称考试是每位考生会计职业生涯的起点，愿本套辅导教材成为每位考生备考的得力助手，帮助考生走出职业生涯重要的一步。 　　我们竭尽所能为考生奉献一套中级会计专业技术资格考试专用教材，但由于时间限制和作者的学识水平，本书难免会有一些不足和遗憾，希望广大读者多提宝贵意见。 　　本书编写专家组 　　2011年11月
2012全国中级会计专业技术资格考试专用教材—指定教材配套测试题解财务管理 - 目录
　　第一部分 指定教材配套测试题 　　第一章 总论1 　　一、单项选择题1 　　二、多项选择题2 　　三、判断题4 　　第二章 预算管理5 　　一、单项选择题5 　　二、多项选择题6 　　三、判断题8 　　四、计算分析题9 　　五、综合题11 　　第三章 筹资管理14 　　一、单项选择题14 　　二、多项选择题17 　　三、判断题20 　　四、计算分析题21 　　五、综合题24 　　第四章 投资管理27 　　一、单项选择题27 　　二、多项选择题29 　　三、判断题32 　　四、计算分析题34 　　五、综合题38 　　第五章 营运资金管理42 　　一、单项选择题42 　　二、多项选择题45 　　三、判断题48 　　四、计算分析题49 　　五、综合题51 　　第六章 收益与分配管理55 　　一、单项选择题55 　　二、多项选择题57 　　三、判断题60 　　四、计算分析题61 　　五、综合题64 　　第七章 税务管理67 　　一、单项选择题67 　　二、多项选择题68 　　三、判断题70 　　四、计算分析题71 　　第八章 财务分析与评价73 　　一、单项选择题73 　　二、多项选择题74 　　三、判断题76 　　四、计算分析题76 　　第二部分 参考答案及解析 　　第一章 总论79 　　一、单项选择题79 　　二、多项选择题80 　　三、判断题81 　　第二章 预算管理83 　　一、单项选择题83 　　二、多项选择题84 　　三、判断题85 　　四、计算分析题86 　　五、综合题88 　　第三章 筹资管理92 　　一、单项选择题92 　　二、多项选择题94 　　三、判断题96 　　四、计算分析题98 　　五、综合题100 　　第四章 投资管理104 　　一、单项选择题104 　　二、多项选择题105 　　三、判断题108 　　四、计算分析题109 　　五、综合题112 　　第五章 营运资金管理116 　　一、单项选择题116 　　二、多项选择题118 　　三、判断题120 　　四、计算分析题121 　　五、综合题124 　　第六章 收益与分配管理128 　　一、单项选择题128 　　二、多项选择题130 　　三、判断题132 　　四、计算分析题134 　　五、综合题137 　　第七章 税务管理139 　　一、单项选择题139 　　二、多项选择题140 　　三、判断题140 　　四、计算分析题141 　　第八章 财务分析与评价146 　　一、单项选择题146 　　二、多项选择题147 　　三、判断题148 　　四、计算分析题149 　　中公教育·全国分校一览表151
2012全国中级会计专业技术资格考试专用教材—指定教材配套测试题解财务管理 - 中公教育集团专家介绍
　　中 公 教 育 核 心 研 发 团 队 　　李永新 中公教育首席研究与辅导专家毕业于北京大学政府管理学院，具有深厚的公务员考试核心理论专业背景，对中央国家机关和地方各级公务员招录考试有着博大精深的研究，极具丰富的公务员考试实战经验。主持并研发了引领公考领域行业标准的深度辅导教材系列和辅导课程、专项突破辅导教材和辅导课程，帮助无数考生成就了梦想，备受考生推崇，是公考辅导领域行业标准的开创者和引领者。 　　张永生 中公教育首席研究与辅导专家中公教育资深专家与顶级辅导教师，多年来潜心致力于公务员考试的教学研究，参与编写了中央国家机关及地方各级公务员录用考试深度辅导教材，教学中认真负责，因材施教，实现了考生的高通过率，成为深受考生信赖的实力派讲师！ 　　李 琳 中公教育首席研究与辅导专家中公教育研发团队核心成员，对行政职业能力测验有着系统深入的研究，对公务员考试命题趋势把握极其准确。在授课过程中，兼顾解题方法技巧的传授和学员基础能力的提升，帮助无数考生在短期内大幅提升了考试成绩，于众多竞争者中脱颖而出。 　　刘 彦 中公教育首席研究与辅导专家毕业于北京大学物理学院，于多年执教生涯中积累了丰富的教学经验，对行政职业能力测验及面试辅导具备颇深的造诣，擅长用简单方法解决复杂的问题，授课幽默生动，备受学员推崇和欢迎。 　　 中公教育首席研究与辅导专家北京大学政府管理学院公共管理硕士，理论基础扎实，对判断推理部分有深入的研究，具备丰富的辅导经验，在理论与实战完美结合的基础上，形成了业界最前沿的研发成果，有助于学员迅速提高成绩，受到各地学员的欢迎和认可。
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