需求表现温和 警惕塑料季节性下跌风险 _ 期货频道 _ 东方财富网()
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需求表现温和 警惕塑料季节性下跌风险
　　7月份以来聚乙烯(LLDPE)开始拐头向下，而8月聚丙烯(PP)也一改7月份抗跌特征，呈现震荡下行趋势。　　笔者认为，尽管聚乙烯和聚丙烯期现价格倒挂使得二者跌势并不顺畅，但是每年8月和9月旺季产能开工率的上升，供应及库存上升给聚乙烯和聚丙烯带来的季节性下行风险正在加大。不过，由于煤化工产能扩张对于LLDPE的冲击不如PP，因此未来PP跌势或强于LLDPE.　　期现倒挂季节性改善　　观察聚乙烯和聚丙烯的价格曲线，我们发现，二者的价格曲线在大多数时间呈现期现倒挂的结构。由于国内塑料产业受制于石化双雄的垄断性，聚乙烯和聚丙烯现货价格高于期货价格是常态。然而，一旦期现价差回升至平水附近，那么意味着期货价格将会出现下跌，因现货会加大在期货市场抛盘。　　数据显示，8月11日，LLDPE的期现价差为-1205点，而在7月11日一度出现了75点的正价差，这也是7月份LLDPE大幅下挫的主要原因。再加上每年8月和9月LLDPE的现货价经常会出现季节性下调，因此缺乏现货支撑的期价大幅下跌已经成为惯例。　　聚丙烯方面，8月12日，PP期现价差为-928点，而在7月底一度升至-55点。回顾其上市之后几次调整，期现价差每次回升，聚丙烯期价就会出现一波较大的跌势。尽管经过一波下跌之后，PP期现价差再度扩大，但是伴随PP现货价格季节性下调，PP期价在卖出保值盘打压下季节性下跌是大概率事件。　　原材料涨势止步　　乙烯方面，8月份进口乙烯价格开始出现回落。一方面，由于国际原格在7月份持续下跌；另一方面，8月份乙烯产能开工率提高，增加了乙烯的供应。数据显示，截至8月8日，CFR东北亚的乙烯价格为1560美元/吨，较7月底8月初的年内最高纪录1570美元/吨有所回落。　　丙烯方面，7月份价格出现了一波反弹。数据显示，8月8日，丙烯CFR中国下降至1430美元/吨，而7月23日丙烯CFR中国一度上涨至1475美元/吨，这意味着丙烯价格涨势止步。　　随着新一轮专产丙烯项目(PHD)投产，未来5年，全球丙烯供应增速将显著超过预期需求增长，这使得丙烯价格涨势面临制约。据IHS化学数据，专产丙烯项目占全球丙烯总供应量的比例，2000年只有3%，但2013年已提高到14%，预计2018年将猛增至29%。其中，大部分新增专产丙烯产能来自中国。　　新产能压力不及预期　　从产能来看，若下半年新增装置均能顺利投产，LLDPE煤制烯烃实际产能将达到66万吨，约占LLDPE总产能的12%。而PP煤制烯烃产能将达到346万吨，约占PP总产能22.6%。7月份新增产能投产明显增多。5月份，神华宁煤二期产能50万吨的项目造粒成功，进入7月，二线正式投产生产1102K。而延长中煤二线产能30万吨的装置于7月初开车成功，正常生产T30S.　　从理论上看，煤制烯烃与油制烯烃价差约100-200元/吨，其产能释放将对当前的高价PE和PP市场形成较大冲击。然而，我们也关注到部分产能出现临时或长期检修的情况，这在一定程度上对冲了新增产能带来的压力，如扬子、镇海、四川、广西等装置检修。最主要的是煤化工新产能因盈利不及预期而没能如预期达产和投产，政府也对盲目上煤化工产能发布了规范条款，提高了新建产能的门槛。　　下跌压力源于供应　　消费端，LLDPE和PP都用于薄膜、注塑等领域，其中家电、汽车等方面占注塑的需求表现比较刚性，但是薄膜、编制品需求表现差强人意。对比了聚乙烯、聚丙烯的消费增速和价格的相对变动幅度，发现价格对消费变动幅度的反应并不敏感，原因在于丙烯和聚丙烯产业上游集中度较高，可以通过限产或者限制发货实现报价的目的。　　从供应端来看，聚乙烯和聚丙烯的原材料乙烯和丙烯大多数来源于大型石化企业，尤其是石化双雄凭借对进口原油的垄断地位对中下游的定价很强硬，就算需求不佳，都不愿意降价，这也是期现倒挂的根源所在。　　不过，我们关注到每年8月份开始，由于上游石化企业为了下半年冲击产出目标和“金九银十”的消费旺季的到来，产能开工率会出现明显的回升，这时候石化企业的聚乙烯和聚丙烯库存也会相应地增长。　　总之，由于石化行业并非完全的市场化，因此行业垄断性导致聚乙烯和聚丙烯不同于一般的工业品会出现明显的需求价格弹性，而供应价格弹性相对较强。在8月份产能开工率提高的情况下，由于需求表现温和，因此塑料价格季节性下跌风险较大。
(责任编辑：DF143)
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期货公司的风险性
提问者采纳
在行情剧烈变化的时候，最后只好由期货公司自己背上坏账，损失就直接落到期货公司身上，也不能保证不会出现客户爆仓，但爆仓的客户往往都是身家性命全部亏完的。而一旦出现客户爆仓，即使在今天。虽然期货公司可以向客户追索债务，各种管理制度和风险监控手段很完善的情况下期货公司的主要风险是客户交易引发的穿仓和爆仓风险
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thank you~~
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期货公司风险不大，没有自营业务，主要是手续费收入，风险就是公司经营成本
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出门在外也不愁期货和股票的风险性和收益比较?_百度知道
期货和股票的风险性和收益比较?
在可操作性方面哪个要好些想知道期货和股票哪个的风险更大,哪个的收益更高,期货的交易时间具体是
所以，期货是“以小博大”的投资，风险和收益都近乎是股票买卖的10倍左右，你的总资产永远不会是负的，期货交易可以当天买卖（T+0），涨跌更不靠谱，一夜暴富不是梦，
但你会按100%赔钱期货和股票的区别。
而你的收益也大约在百分之几十的范围内：你投入的钱就是你的总资产：股票；
而同理，你的收益也是按100％。据我炒期货的同事讲：你投入的钱仅仅是你买卖的保证金（约10％），后期货。期货，所以赔成负数是很正常的，建议先股票
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并且有可能出现所有钱都亏光你还要欠钱的现象！目前黄金期货模拟交易时间基本跟股市相同！期货交易跟权证一样，收益更高，所以收益更高操作起来要比股票复杂，都是T+0的操作期货风险更大
请记住一句话
风险越大 利益就越大。。。期货的风险比股票大几百倍 当然收益也是如此。。如果是新手上路
建议先玩股票。。当然也可以去一些大的证券网站 先玩模拟的 累积下经验。。股指期货的具体推出时间尚未明确。。关注尚福林的讲话。。也关注下弘业股份 美尔雅 厦门国贸 新黄浦这些股票的走势
期货的相关知识
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出门在外也不愁最新消息：
我是一家刚成立的大型期货公司，由于期货交易存在很大的风险性，我公司准备按照手续费收入的6%提取风险准备金，请问我公司提取的该笔准备金是否可以在企业所得税前扣除？
发布时间： 日 16:08:00
&&来源： 《湖北地税》第11期&作者：&点击次数：
字体：【】&【】&
　　答：根据《财政部、国家税务总局关于证券行业准备金支出企业所得税税前扣除有关政策问题的通知》（财税〔2012〕11号）文件规定，期货公司依据《期货公司管理办法》（证监会令第43号）和《商品期货交易财务管理暂行规定》（财商字〔1997〕44号）的有关规定，从其收取的交易手续费收入减去应付期货交易所手续费后的净收入的5%提取的期货公司风险准备金，准予在企业所得税税前扣除据此，您公司按照手续费收入的6%提取的风险准备金不能在税前扣除，应当按照上述规定提取的风险准备金方能在企业所得税税前扣除。
&&&&&摄影:
&&&&&编辑:王梦莎
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