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如何通过财务报表分析企业的偿债能力
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3秒自动关闭窗口新兴铸管股份有限公司财务报表分析 1公司基本情况简介新兴铸管股份有限公司前身为始建于1971年的三线军队钢铁厂，由新兴际华集团有限公司(原新兴铸管集团有限公司)独家发起募集设立，以其钢铁及水泥等经营性净资产进行股份制改组，以社会募集方式设立该公司，1997年6月在深证证券交易所挂牌上市发行上市，目前总股本1，916，871，574股，上市以来向上市公司股东共募集资金56．79亿元，派现28．76亿元。公司是以离心球墨铸铁管及配套管件、钢铁冶炼及压延加工、铸造制品等为公司主营业务的上市公司，是国家520家重点企业之一。公司铸管生产技术、产品质量居世界领先水平，是全球离心球墨铸铁管最大的供应商之一，产品国内市场占有率约占45％，出口比例约为30％。截止2010年末，公司在其标准行业黑色金属冶炼及压延加工业板块市值排名11位，营业收入排名9位。主要持股股东为新兴际华集团有限公司，持股比例为49．33％。 2偿债能力分析2．1短期偿债能力分析上市公司的短期偿债能力是反映企业用现有资产偿还短期债务的能力的比率。主要是评价公司是否存在不能偿还短期债务的风险。短期债务的风险是通过公司的资产的流动性体现出的。上市公司的资产转换成现金越容易、转换成现金的速度越快，说明其资产的流动性越好，就说明了其短期偿债能力越强。其中，流动比率、速动比率和现金流动负债比这三个指标是从不同的角度来衡量企业资金流动性的大小，评价企业偿还流动负债能力的强弱(存货周转率将在下一节分析)。前两个指标主要是从静态的角度来考察，后一个是从动态的角度来衡量。通过计算，新兴铸管、大冶特钢和行业均值这三个比率的数据如表2．1所示，为了更直观的看到这三个指标的历年走势，图2．1，2．2，2．3为根据数据生成的2006年-2010年新兴铸管、大冶特钢和行业均值的变动图。 表2．1 年新兴铸管、大冶特钢和行业均值短期偿债能力相关比率 2006年 2007年2008年 2009年 2010年1、流动比率流动比率是流动资产与流动负债的比率，计算公式为： 流动比率=流动资产（2.1）流动负债流动比率反映的是企业运用流动资产偿还流动负债的能力，该指标值越大，说明了企业短期偿债能力越强。不过，若该指标过高则可能会导致企业流动资产占用过度，从而将降低资金的获利能力。实践认为该指标保持在2：1左右是比较适宜的，当然这是一个经验数据H。从表2．1和图2．1可以看出，行业的流动比率均小于2，在07到09年经历过小幅下跌之后，2010勉强回归到2006年的水平。在比较期间内，新兴铸管和大冶特钢的流动比率且都高于行业平均。2006年到2008年，大冶特钢和新兴铸管流动比率的差距在逐渐缩小，2008年时最为接近，分别为1．10和1．17，而后在2009年有较大差距，2010年趋于相同。从整体上来看，新兴铸管的流动比率始终要要高于大冶特钢，也始终在行业平均值之上，说明在短期偿债压力上来看，新兴铸管的压力要小于大冶特钢以及行业大多数企业。 图2．1 年新兴铸管、大冶特钢流动比率趋势图 2、速动比率剔除了流动资产中“可用性”差的项目出现的速动比率，能够更精确的评价企业短期偿债能力，其计算公式为：速动比率=速动资产（2.2）流动负债在公式2．2中，分子中的速动资产是指可以及时的、不贬值的转换为可以直接偿债的资产形式的流动资产。剔除的“可用性”差的项目，实践中一般指存货。通常实践的经验告诉我们，速动比率保持在1：1是恰当的。从表2．1和图2．2可以看出，新兴铸管的速动比率在比较期间内有小幅波动，但总体维持在1左右，并且变动的趋势和流动比率一致。新兴铸管的这两项指标都高于行业平均水平，也高于大冶特钢，这说明了新兴铸管的短期偿债能力要强于行业水平。在2009年，无论是流动比率还是速动比率，新兴铸管的比值都远远高于行业平均水平和大冶特钢，这不得不引起特别关注，并且在当年，企业拥有较多的货币性资产，企业是采取怎样的经营策略，在2008年金融危机重创钢铁行业下，保持较好的偿债能力和较多的货币性资产?在2010年时，这两项指标又都显现出向下的趋势，而行业数据和大冶特钢并无此特征，说明新兴铸管在2009年存在一定的存货，并且高于行业水平，我们将结合后续的分析逐步探究其原因。而同时也可以看到，大冶特钢由于流动资产中有较多的存货和其他变现能力较差的资产致使它的速动比率比流动比率更劣于新兴铸管。 图2．2为年新兴铸管、大冶特钢与行业均值流动比率趋势图 3、现金流动负债比现金流动负债比作为企业一定时期的经营现金净流量同流动负债的比率，它是从现金流量的角度来反映对短期负债的偿还能力，其公式如下：现金流动负债比=经营活动净现金流量（2.3）流动负债这一比率的意义在于它体现了企业的经营活动所产生的现金可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还。比率越大，企业按期偿还到期债务的保障程度越高，但如果指标过大，则说明企业现金利用不充分，利用现金获利的能力不强。结合表2．1和图2．3可以看出，大冶特钢现金流动负债比具有波浪式的变动趋势，除在2007年与2009年出现较大幅度下降外，其他几个年份的数据都介于20％到45％之间，说明了大冶特钢在短期偿债能力方面的风险还是足够能应付的。而新兴铸管在比较期内呈现出与行业均值相似的波动，除2008年该比率接近30％外，其他几个比较期该数值都不超过15％，甚至在2010年度这一比率达到1．82％，这一信号相当危险，这说明企业当期在经营活动中产生的现金流量几乎难以很好的偿还短期债务，如果经营期内的投资活动不产生效益，还或者筹资困难等，则企业面临的可能是债务无法如期偿还的局面。行业均值在2010年为9．03％，这也说明行业中多数公司也都和新兴铸管一样偿债能力不高，面临着流动负债到期不能偿还的风险。 图2．3 2006--一2010年新兴铸管、大冶特钢与行业现金流动比率趋势图 从以上三个衡量短期偿债能力的指标来看，新兴铸管具有一定的短期偿债能力，但是现金流动能力较差，尤其是自金融危机以来该指标年年下滑，如果不采取适当的措施，这一状况得不到改善，将面临着无法正常偿还短期负债的风险，若按此下去，债权人丧失信心，从而带来融资困难。 2．2长期偿债能力影响企业的长期偿债能力的因素很多，其中企业的盈利能力和所有者资本的积累程度是影响企业长期偿债能力的最重要因素。因为负债大多用于企业长期资产的投资，形成企业的固定生产能力，在企业正常的生产经营条件下，企业不可能靠出售长期资产作为偿债的资金来源，而是依靠企业的经营所得。长期偿债能力取决于企业是否拥有雄厚的实力的所有者资本。本节将从资产负债率和利息保障倍数这两个个比率与同行业的比较来进行分析。 表2．2为 年新兴铸管、大冶特钢和行业均值长期偿债能力相关比率1、资产负债率作为衡量企业财务风险的主要指标，资产负债率是用来表示企业全部资金来源中有多少来源于举借债务，其计算公式为：2014中央电大形成性考核评测格力电器营运能力分析45
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格力电器营运能力分析；一、公司简介；珠海格力电器股份有限公司成立于1991年，是目前；二、历史比较分析；资产运用效率，是指资产利用的有效性和充分性；数据指标值整理如下表；格力电器营运能力历史指标表；历史比较分析:1.总资产周转率；图1―1；总资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与资产；2.流动资产周转率；图1―2；流动资产周转率是指企业一定时期的主营业务
格力电器营运能力分析一、公司简介珠海格力电器股份有限公司成立于1991年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、格力电器标志服务于一体的专业化空调企业。格力电器旗下的“格力电器”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品。格力电器旗下的“格力电器”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。1995年至今，格力电器空调连续16年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一；2005年至今，家用空调产销量连续4年位居世界第一；2011年，格力电器全球用户超过8800万。2012年，格力电器实施全球化品牌战略进入第五年。格力电器将继续发扬“创造资源、美誉全球”的企业精神和“人单合一、速战速决”的工作作风，深入推进信息化流程再造，以人单合一的自主经营体为支点，通过“虚实网结合的零库存下的即需即供”商业模式创新，努力打造满足用户动态需求的体系，一如既往地为用户不断创新，创出中华民族自己的世界名牌！二、历史比较分析资产运用效率，是指资产利用的有效性和充分性。资产运用效率的衡量与分析，对于不同报表使用人各具重要意义。股东通过资产运用效率分析，有助于判断企业财务安全性及资产的收益能力，以进行相应的投资决策；债权人通过资产运用效率分析，有助于判明其债权的物质保障程度或其安全性，从而进行相应的信用决策；管理者通过资产运用效率分析，可以发现闲置资产和利用不充分的资产，从而处理闲置资产以节约资金，或提高资产利用效率以改善经营业绩。为了帮助大家对格力电器公司有个更好的了解，对格力电器公司的资产运用效率作如下分析:数据指标值整理如下表格力电器营运能力历史指标表 历史比较分析: 1. 总资产周转率图1―1 总资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与资产总额的比率，它说明企业的总资产在一定时期内（通常为一年）周转的次数。反映企业的总资产在一定时期内实现的主营业务收入的多少。总资产周转率越高，表明总资产运用效率越好。由图1-1可见企业总资产周转率基本维持在一个较平稳的状态，表明企业总资产运用效率的较高，进而可以保证企业的盈利能力。2.流动资产周转率图1―2 流动资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与流动资产平均余额的比率，即企业流动资产在一定时期内（通常为一年）周转的次数。流动资产周转率指标不仅反映流动资产运用效率，同时也影响着企业的盈利水平。该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用越好。由图1-2可见企业2013年的流动资产周转率比2011年、2011年略有降低，但总体上企业流动资产运用效率相对较平稳的.3.固定资产周转率图1―3 固定资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与固定资产平均净值的比率。它是反映企业固定资产周转状况，衡量固定资产运用效率的指标。该比率越高，说明固定资产利用率越高，管理水平越好。由图1-3可见企业固定资产周转率高于2011年，略低于2012年，表明企业对固定资产的使用效率提高了，说明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够充分发挥固定资产的使用效率，为企业带来了更多的经营成果。4.长期投资周转率图1―4 长期投资周转率是指企业一定时期的主营业务收入与长期投资平均余额的比率。长期投资的数额与主营业务收入之间的关系不一定很明显，企业进行长期投资的根本目的，不是取得直接的投资收益，而是为了控制子公司的生产经营，取得间接收益。一般投资额与收入增加额的关系不明显或者不稳定，因此很难有效的进行分析。5.应收账款周转率图1―5 应收账款周转率是指企业一定时期的主营业务收入与应收账款平均余额的比值，它意味着企业的应收账款在一定时期内（通常为一年）周转的次数。应收账款周转率是反映企业的应收账款运用效率的指标。反映了企业应收账款收回速度快慢及其管理效率高低。一定时间内企业的应收账款的管理效率越高，资产流动性越强，短期偿债能力越强。由图1-5可见2013年应收账款周转率较2012年与2011年均有所下降。表明企业的营运资金过多地滞留在应收账款上,影响资金的周转,流动资产变现力弱,资金的机会成本变大.6.成本基础存货周转率图1―6 以成本为基础的存货周转率，即企业一定时期的主营业务成本与存货平均净额的比率，主要用于流动性分析，可以更切合实际的表现存货的周转状况；由图1-6可见：2013年比2012年、2011年均有下降，表明企业2013年存货销售存有问题,有过多的存货,影响资金的及时回笼。企业应及时关注并分析存货管理中存在的问题，尽可能降低资金占用水平。7.收入基础的存货周转率图1―7 以收入为基础的存货周转率，即企业一定时期的主营业务收入与存货平均净额的比率，主要用于盈利性分析，维护了资产运用效率比率各指标计算上的一致性，由此计算的存货周转率与应收账款周转率建立在同一基础上；由图1-7可见企业2013年收入基础的存货周转率比2012年、2011年均有下降，表明企业2013年存货销售存有问题,有过多的存货,影响资金的及时回笼。三、同业比较分析1、2013年度营运能力同业比较。格力电器2013年度营运能力指标表图2-1包含各类专业文献、文学作品欣赏、高等教育、外语学习资料、行业资料、中学教育、各类资格考试、专业论文、2014中央电大形成性考核评测格力电器营运能力分析45等内容。　
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企业的资金流动性越强，收入越好，偿债能力越强吗
如果是判断题的话，那就是对的。但是在实践中，这种说法就不一定正确了，它缺少了应有的前提。比如负债达到百分之百、存货占有大部分资金等因素都会影响到企业的偿债能力。资金的流动性强，这就说明企业拥有更多的资金去偿债，这只是增加了企业偿债的筹码，那么，说企业的偿债能力提高了，这显然是不合理的。
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其他2条回答
一般来说你这个说法正确但是偿债能力是个综合指标，不仅仅通过资金流动性和收入质量高低来衡量，太过片面如果是考试做判断题的话，肯定是做错误的来判断
这个是肯定的，企业如果能保证资金快速运转的话，就象滚雪球效应一样，钱越滚越多。
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