平安期货侯书锋
　　我国首只股指期货合约是以沪深300指数作为标的，了解沪深300指数成分股权重如何计算，不仅帮助投资者把握股指期货推出前后的股票投资机会，而且对设计股指期货期现套利有重要的参考......
　　平安期货侯书锋　　我国首只合约是以沪深300指数作为标的，了解沪深300指数成分股权重如何计算，不仅帮助投资者把握股指期货推出前后的投资机会，而且对设计股指期货期现套利有重要的参考意义。　　笔者发现有一些市场人士将（）列为沪深300指数第一权重股，主要是因为工商银行的流通市值最大。如果按这个方法计算，（）和工商银行在沪深300指数成分股权重都很高。然而，截至1月18日沪深300权重显示，中国石油权重仅为0.92%，位列第22名，工商银行权重为1.33%，位列第11名。实际的第一权重股是（），权重达到3.17%，接下来是（）和（），权重分别为2.84%和2.58%。不同方法计算，股票权重具有很大的差异性，会干扰投资者的选股。　　那么沪深300指数是如何编制的呢？沪深300指数采用国际普遍流行的自由流通量加权计算方法。自由流通量剔除了以下两部分股份后的公众自由流通股份：一是限售股份；二是公司创建者、家族和高级管理人员长期持有的股份、国家持股、战略投资者持股、冻结股份、受限制的员工持股和交叉持股等六类股东中某股东及其一致行动人合计持股超过5%的股东持有的股份。此外，为了避免解禁等变化导致的指数频繁调整，对于股东行为引起的自由流通量变化，每半年定期调整一次。　　确定自由流通量后，通过分级靠档的方法来计算自由流通量调整市值。例如中国平安总股本73.45 亿，其中流通A股47.86亿，限售A股8.6亿，占A股比例约为17.67%。在流通股东中，深圳市投资控股有限公司、源信行投资有限公司和深业公司作为中国平安的发起人股东，每一家的持股比例都超过5%，合计持股为29.81%，因此被视为非自由流通股份。再加上18%的限售股，共计47.48%被扣除，最终自由流通比例为52.52%。分级靠档后，60%的流通A股将用于中国平安流通市值的计算。　　沪深300指数采取的自由流通量编制方法有效解决了大小非解禁对权重的影响，并且防范通过交易个别股票操纵股指的行为，这就有效降低了股指期货的价格波动风险。了解沪深300指数权重股的计算方法后，期望吸纳股指期货概念权重股的机构和散户投资者就有了明确的针对性，不会再出现“指鹿为马”的情况。
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以下网友评论只代表同花顺网友的个人观点，不代表同花顺金融服务网观点。沪深300：民生银行重回银行股权重一哥
截止12月26日收盘，沪深300中的银行股和几家主要的权重股相对权重比较如下图：
1. 中国平安仍为沪深300的权重一哥
2. 民生银行已经大幅超越招商银行成为银行股的权重一哥。
概念：自由流通量
为反映市场中实际流通股份的价变动情况，沪深300指数剔除了上市公司股本中的不流通股份，以及由于战略持或其他原因导致的基本不流通股份，剩下的股本称为自由流通股本，也即自由流通量。
（1） 公司创建者、家族、高级管理者等长期持有的股份
（2） 国有股份
（3） 战略投资者持有的股份
（4） 被冻结的股份
（5） 受限的员工持有的股份
（6） 上市公司交叉持有的股份
上市公司公告明确的限售股份和上述六类股东及其一致行动人持股超过5%的股份，都被视为非自由流通股本。
自由流通量=A股总股本-非自由流通股本
安邦增持民生银行对民生银行在沪深300中权重可能的影响：
截止12月25日，安邦举牌称其持有民生银行投票权15%（合A股18.71%），（安邦和中小企可以认为是一致行动人），通过上面自由流通量的定义可以看出，持股超过5%的股份，将不会被记入沪深300的权重。所以安邦把民生银行A股的13.71%的股份从自由流通量中给去掉了。随着其持有比例的不断上升，这部分的比例还会上升。
刘永好的希望系也持有民生银行A股8.38%，这样超过5%的3.38%也被去掉了。
中国人寿持有民生银行A股5.10%，这样超过5%的0.10%也被去掉了。
其它股东基本不会对自由流通量产生减少的影响。史玉柱还有不少在H股，不影响沪深300.
所以目前来看，民生银行有13.71%+3.38%+0.10%=17.19%的股份未计入自由流通量中。
说到这里大家先别紧张，权重还有一项同样影响权重的生成：
民生银行的自由流通比例为82.81%，如上表加权比例会取到100%。所以这下你明白了，为什么民生银行的权重会如此之大了吧。因为民生银行的所有流通股都被计入权重了！
招商银行的情况就不具体算了，反正其自由流通比例在70%~80%之间，所以只能取80%的流通股参与权重的编制了。
安邦目前持有的投票权是15%，估计其持有的投票权升至20%也是大概率事件吧，但到那个时候，民生银行的自由流通比例肯定会下降到80%以下了，所以在那时会有跳变，从100%降到80%，这个将会导致不小的震动，因为指数型基金需要抛售20%的民生银行股份。但大家目前还不必过于紧张，因为沪深300的权重修订一年仅两次，中证指数专家委员会一般在每年5月和
11 月的下旬开会审核沪深300指数样本股，调整实施时间分别是每年 6月和 12
月的第二个星期五收盘后的下一交易日。好了，下次是在2015年6月初调整，到时一定要注意规避风险多考虑一下。三季报显示，民生银行指数型基金持股金额达66亿。现在就更多了，所以影响还真不会太小。
可转债转股成功会提高民生权重约9%！
另外，可转债转股会利好民生银行的权重增加！约200亿可转债，能大约转股24.44亿股，约合目前A股总股本271亿股的9%。
下面再转载几张银河证券基金研究中心微博中的图片以供参考娱乐吧。（@扬长而去21）
呵呵，大象其实不重，猪已经很重了！
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沪深300成分股的权重是怎么算出来的？
沪深300指数是按照自由流通量加权计算指数，样本股在指数中的权重由其自由流通量决定。所谓自由流通量，是指上市公司发行的股票中可以自由交易的股份，是从总股本中减去基本不上市交易的股份，这些基本不上市交易的股份(非自由流通股份)一般包括发起人持股、战略投资者持股、交叉持股和国有股以及受限的员工持股等。以中国银行为例，中行总股本2538亿股，其中A股1778亿。但汇金控股与战略投资者持有的股份在未来很长一段时间内是不会上市交易的，属于非自由流通股，而且，发行时还有30多亿的配售股份属于限售股份，在其上市流通之前也属于非自由流通股，这样算下来，中国银行的自由流通A股仅有34.5亿股，自由流通量即为34.5亿股，中行自由流通股本仅占其总股本的1.94%。也就是说，中行仅有34.5亿股被纳入沪深300指数的计算中，由此所计算出来的，在沪深300指数中所占的比重就远低于招商银行等其他大盘股。
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