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2015年中央电大财务管理形成性考核册答案1-4(全)
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2015年中央电大财务管理形成性考核册答案1-4(全)
官方公共微信东南公司拟变卖一套尚可使用5年的旧设备，另新购设置来替换它，新设备投资额为16万元，旧设备折余价值为9万_百度知道
东南公司拟变卖一套尚可使用5年的旧设备，另新购设置来替换它，新设备投资额为16万元，旧设备折余价值为9万
东南公司拟变卖一套尚可使用5年的旧设备，另新购设置来替换它，新设备投资额为16万元，旧设备折余价值为9万元，共变现收入10万元，到第5年末新设备与继续使用的旧设备届时的预计净残值相等。新旧设备的替换将在期初完成（即更新设备的建设期为零）。使用新设备后可使用企业每年增加营业收入5万元，增加付现营业成本2万元。设备采用直线法计提折旧,适用的所得税税率为25%,所得税在期末清缴，公司的资本成本为10%。请计算下列指标，并做出适当评价。（1）净现值；（2）净现值率；（3）获利指数；（4）内部收益率；（5）静态投资回收期；（6）投资收益率。
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使用新设备每年产生的现金流：5-2-（5-2-7/5）*25%=2.6万元5年现金流折现：2.6*（1/1.1+1/（1.1*1.1）+1/（1.1*1.1*1.1）+/（1.1*1.1*1.1*1.1）+/（1.1*1.1*1.1*1.1*1.1））=9.856万元新设备5年后净残值折现：9/（1.1*1.1*1.1*1.1*1.1)=5.588万元项目净现值：9.856+5.588=15.444万元新设备实际投入：16万元 净现值率：15.444/16=96.52%静态回收期：（16-10）/2.6=2.308年投资收益率：2.6/6=43.33%
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2014最新中央电大财务管理形成性考核册答案1-4(全)19
2014最新中央电大财务管理形成性考核册答案1-；作业1；1.某人现在存入银行1000元，若存款年利率为5；1000×(1+5%)3=1157.63元；2.某人希望在4年后有8000元支付学费，假设存；设存入银行的本金为x；x（1+3%）4=8000；x=5=7107.95元；3.某人在3年里，每年年末存入银行3000元，若；3000×［
2014最新中央电大财务管理形成性考核册答案1-4(全)作业11.某人现在存入银行1000元，若存款年利率为5% ，且复利计息，3年后他可以从银行取回多少钱？1000×(1+5%)3=1157.63元。三年后他可以取回1157.63元。2.某人希望在4年后有8000元支付学费，假设存款年利率为3% ，则现在此人需存入银行的本金是多少？设存入银行的本金为xx（1+3%）4 =8000x=5=7107.95元。每年存入银行的本金是7108元。3.某人在3年里，每年年末存入银行3000元，若存款年利率为4%，则第3年年末可以得到多少本利和？3000×［(1+4%)3 -1］/4%=6=9364.8元4.某人希望在4年后有8000元支付学费，于是从现在起每年年末存入银行一笔款项，假设存款年利率为3% ，他每年年末应存入的金额是多少？设每年存入的款项为x公式：P=x（1-（1+i）n-n)/i)x=（8000×3%）/ (1+3%)4-1x=1912.35元每年末存入1912.35元5．某人存钱的计划如下：第1年年末，存2000元，第2年年末存2500元，第3年年末存3000元，如果年利率为4% ，那么他在第3年年末可以得到的本利和是多少？第一年息：2000×(1+4%) = 2080元。第二年息：（）×(1+4%) = 4763.2元。第三年息：（0）×(1+4%) = 8073.73元。答：第3年年末得到的本利和是8073.73元。6．某人现在想存一笔钱进银行，希望在第一年年末可以取出1300元，第2年年末可以取出1500元，第3年年末可以取出1800元，第4年年末可以取出2000元，如果年利率为5%，那么他现在应存多少钱在银行。现值PV=%)+%)2+%)3+%)4=5798.95元那他现在应存5799元在银行。7．某人希望在4年后有8000元支付学费，于是从现在起每年年末存入银行一笔款项，假定存款年利率为3%，他每年年末应存入的金额是多少？设每年存入的款项为X公式：P=X（1-（1+i）n-n)/i)X=（8000×3%）/ (1+3%)4-1X=1912.35元每年末存入1912.35元8．ABC企业需要一台设备，买价为本16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？如果租用设备，该设备现值＝2000×[（P/A，6%，9）+1]=15603.4(元)由于000，所以租用设备的方案好些。9．假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资，期望5年后能得当2.5倍的钱用来对生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率是多少？已知Pv = 20000，n = 5
S= 20000 × 2.5 = 5000
解: ∵S = Pv C (1+i)∴×(1+i)∴2.5 =(1+i)5
5查表得(1+20%)=2.488 ＜2.5
(1+25%)=3.052 ＞2.52.5?2.488x ?3.052?2.48825%?20%0.12x
∴ ?0.5645%
∴∴x = 0.11%
i= 20% + 0.11% = 20.11%答:所需要的投资报酬率必须达到20.11%10．投资者在寻找一个投资渠道可以使他的钱在5年的时间里成为原来的2倍，问他必须获得多大的报酬率？以该报酬率经过多长时间可以使他的钱成为原来的3倍？（P/F，i，5）=2，通过查表，（P/F，15%，5）=2.0114，（F/P，14%，5）=1.9254，运用查值法计算，（2.4）/（15%-14%）=（2-1.9254）/（i-14%），i=14.87%，报酬率需要14.87%。87（1+14.87%）=3.0315，（1+14.87%）=2.6390，运用插值法，（3.0315-3）（/8-n）=（3.0）/（8-7），n=7.9，以该报酬率经过7.9年可以使钱成为原来的3倍。11．F公司贝塔系数为1.8，它给公司的股票投资者带来14%的投资报酬率，股票的平均报酬率为12%，由于石油供给危机，专家预测平均报酬率会由12%跌至8%,估计F公司的新的报酬率为多少？ 投资报酬率=无风险利率+（市场平均报酬率-无风险利率）*贝塔系数设无风险利率为A原投资报酬率=14%=A+(12%-A) ×1.8,得出无风险利率A=9.5%；新投资报酬率=9.5%+（8%-9.5%）×1.8=6.8%。作业21．假定有一张票面利率为1000元的公司债券，票面利率为10%，5年后到期。1）若市场利率是12%，计算债券的价值。1000×10% /（1+12%）+1000×10% /（1+12%）2+1000×10% /（1+12%）3+1000×10% /（1+12%）4+1000×10% /（1+12%）5+1000 /（1+12%）5=927.9045元2）如果市场利率为10%，计算债券的价值。1000×10% /（1+10%）+1000×10% /（1+10%）2+1000×10% /（1+10%）3+1000×10% /（1+10%）4+1000×10% /（1+10%）5+1000 /（1+10%）5=1000元（因为票面利率与市场利率一样，所以债券市场价值就应该是它的票面价值了。）3）如果市场利率为8%，计算债券的价值。（3）1000×10% /（1+8%）+1000×10% /（1+8%）2+1000×10% /（1+8%）3+1000×10% /（1+8%）4+1000×10% /（1+8%）5+1000 /（1+8%）5=元2.试计算下列情况下的资本成本（1）10年期债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率外33%；（2）增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15元，上一年度行进股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%；（3）优先股：面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的12%。解：(1)K=1000?11%?(1?33%)=6.9%
则10年期债券资本成本是6.9% %)1.8?(1?7%)?100%?7%=14.37%
则普通股的资本成本是14.37% 27.5?(1?5%)(2)K=(3)K=150?9%=8.77%
则优先股的资本成本是8.77% 175?(1?12%)3、某公司本年度只经营一种产品。税前利润总额为30万元，年销售数量为16000台，单位售价为100元固定成本为20万元。债务筹资的利息费用为20万元，所得税为40%，计算公司的经营杠杆系数，财务杠杆系数和总杠杆系数息税前利润=税前利润+利息费用=30+20=50万元经营杠杆系数=1+固定成本/息税前利润=1+20/50=1.4财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息费用）=50/（50-20）=1.67总杠杆系数=1.4*1.67=2.344.某企业年销售额为210万元，息税前利润为60万元，变动成本率为60%，全部资本为200万元，负债比率为40%，负债利率为15%。试计算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。DOL?解1：
Q(P?V)Q?MC?Q(P?V)?FEBIT (210?210?60%)??1.460DFL?EBITEBIT?I?D/(1?T) 60??1.%?15%总杠杆系数=1.4*1.67=2.34?? 解2：息税前利润=税前利润+利息费用=30+20=50万元??经营杠杆系数=1+固定成本/息税前利润=1+20/50=1.4??财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息费用）=50/（50-20）=1.67??总杠杆系数=1.4*1.67=2.34?? 5．某企业有一投资项目，预计报酬率为35%，目前银行借款利率为12%，所得税率为40%，该项目须投资120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额。解：设负债资本为X万元， 则(120?35%?12%x)?(1?40%)=24% 120?x解得X＝21.43万元 则自有资本为=120－21.43＝98. 57万元答:应安排负债为21.43万元,自有资本的筹资数额为98.57万元。6．某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率外10%，所得税为33%，优先股500万元，年股息率7%，筹资费率3%；普通股1000万元，筹资费率为4%；第一年预期股利10%，以后各年增长4%。试计算机该筹资方案的加权资本成本。 解：债券成本＝1000?10%?(1?33%)?100%=6.84% %)500?7%?100%=7.22% 500?(1?3%)
优先股成本＝普通股成本＝%=14.42% %)加权资金成本＝?6.84%??14.42%??7.22% ＝2.74% + 5.77% + 1.44%＝9.95%答:该筹资方案的加权资本成本为9.95%7．某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：负债资本20%（年利息20万元），普通股权益资本80%（发行普通股10万股，每股面值80元）。现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择：全部发行普通股。增发5万股，每股面值80元；全部筹措长期债务，利率为10%，利息为40万元。企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税率为33%。要求：计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益，并确定企业的筹资方案。解：（1）∵(EBIT?20)?(1?33%)(EBIT?20?40)?(1?33%)＝
1510(140?60)?(1?33%)＝5.36万元 10?5
∴EBIT＝140万元
（2）无差别点的每股收益＝由于追加筹资后预计息税前利润160万元&140万元，所以，采用负债筹资比较有利。 作业31.A公司是一个家钢铁企业，拟进入前景良好的汽车制造业。现找到一个投资项目，是利用B公司的公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续5年。财会部门估计每年的付现成本为760万元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限5年，净残值为50万元。营销部门估计个娘销售量均为40000件，B公司可以接受250元、件的价格。声场部门不急需要250万元的净营运资本投资。假设所得税率为40%。估计项目相关现金流量。解：项目计算期=1+5=6每年折旧额=（750-50）/5=140万元初始现金流量NCFO=-750NCF1=-250运营期间现金流量NCF2-5=（4*250-760）*（1-40%）+140*40%=200NCF6=200+250+50=500万元 2、海洋公司拟购进一套新设备来替换一套尚可使用6年的旧设备，
预计购买新设备的投资为400 000元，没有建设期，可使用6年。期满时净残值估计有10 000元。变卖旧设备的净收入160 000元，若继续使用旧设备，期满时净残值也是10 000元。使用新设备可使公司每年的营业收入从200 000元增加到300 000元，付现经营成本从80 000元增加到100 000元。新旧设备均采用直线法折旧。该公司所得税税率为30%。要求计算该方案各年的差额净现金流量。方法一解2：折旧增加额＝（000）/6＝40000△NCF0＝-（000）＝-240000△NCF1-5＝[(000)-(00)-40000]*(1-30%)+方法二解2.假设旧设备的价值为220000元△初始投资=000=240000元△折旧=[(00)-(00)]/6=30000△每年收入=000=100000元△每年付现成本=00=20000元△残值收入==0△每年营业净现金流量NCF1-6=每年营业收入（1-T）-每年付现成本（1-T）+折旧*T=-30%)-%)+000元3 、海天公司拟建一套流水生产线，需5年才能建成，预计每年年末投资454000元。该生产线建成投产后可用10年，按直线法折旧，期末无残值。投产后预计每年可获得税后利润180000元。试分别用净现值法、内部收益率法和现值指数法进行方案的评价。??4、某公司借入520000元，年利率为10%，期限5年，5年内每年付息一次，到期一次还本。该款用于购入一套设备，该设备可使用10年，预计残值20000元。该设备投产后，每年可新增销售收入300000元，采用直线法折旧，除折旧外，该设备使用的前5年每年总成本费用232000元，后5年每年总成本费用180000元，所得税率为35%.求该项目净现值。??假设贴现率=12%利息=%=52000元设备折旧=00/10=50000元初始投资=-520000包含各类专业文献、文学作品欣赏、外语学习资料、专业论文、幼儿教育、小学教育、中学教育、生活休闲娱乐、2014最新中央电大财务管理形成性考核册答案1-4(全)19等内容。　
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费附加税率3%。同时导致企业其他产品的销量下降，其他产品每年减少息税前利润3750元。采用直线法折旧，所得税率25%，最低投资报酬率25%，另外新旧设备的差额通过借款来取得，借款期限3年，年利息率5%。
问是否更新该设备?
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更新改造需增加现金支出＝元
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该更新改造项目每年的净现金...
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财务管理作业1、某人现在存入银行1000元，若存款年利率为5%，且复利计息，3年后他可以从银行取回多少钱？答：F P. 1+i n 1000× 1+5% 3 1157.62 元 3年后他可以从银行取回1157.62元2、某人希望在4年后有8000元支付学费，假设存款年利率3%，则现在此人需存入银行的本金是多少？答：P F. 1+i -n 8000×（1+3%）-4 487 7107.90（元）此人需存入银行的本金是7108元3、
某人在3年里，每年年末存入银行3000元，若存款年利率为4%，则第3年年末可以得到多少本利和？答： F A.
6 9364.80（元）4、
某人希望在4年后有8000元支付学费，于是从现在起每年年末存入银行一笔款项，假设存款年利率为3%，他每年年末应存入的金额是多少？答：A F.
027 1912.22（元）5、 某人存钱的计划如下：第一年年末存2000元，第二年年末存2500元，第三年年末存3000元。如果年利率为4%，那么他在第三年年末可以得到的本利和是多少？答： F 3000× 1+4% 0+2500× 1+4% 1+2000× 1+4% 2
63. 7763.20（元）6、
某人现在想存入一笔钱进银行，希望在第1年年末可以取出1300元，第2年年末可以取出1500元，第3年年末可以取出1800元，第4年年末可以取出2000元，如果年利率为5%，那么他现在应存多少钱在银行？答：现值 1300×（1+5%）-1+1500×（1+5%）-2+1800×（1+5%）-3+20000×（1+5%）-4
0.544+5.405
5798.95（元）
现在应存入5798.95元7、 ABC企业需要一台设备，买价为16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%，如果你是这个企业的抉择者，你认为哪种方案好些？ 答：租用设备的即付年金现值 A[ ]
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