揭秘房子跟股指期货到底有多大区别？--百度百家
揭秘房子跟股指期货到底有多大区别？
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如果有人要你用三倍杠杆，押下你五年积蓄，透支未来十年收入和家庭命运，去买一个股息比存款利率还低，市账率超过8倍，连续涨了十年已经涨了十倍，且还在源源不断增发，交易手续费5%，资本利得税20%的“股票”。
先讲一个段子：如果有人要你用三倍杠杆，押下你五年积蓄，透支未来十年收入和家庭命运，去买一个股息比存款利率还低，市账率超过8倍，连续涨了十年已经涨了十倍，且还在源源不断增发，交易手续费5%，资本利得税20%的“股票”。
我一直从事金融投资工作，投资和研究宏观经济，金融投资经验超过十年，我发现“房地产资产证券化”“房地产金融平台化”等一系列的政策的目的就是让房子变成金融产品，或者说变成金融产品。
普遍性的观点认为“中国的房地产市场已经完全金融平台化了” ，也就是说中国房地产市场比较像股市，通过套取贷款进行炒房类似于股市配资，后来我发现中国房子更加接近于股票期货。
房子本身具备商品属性和资产属性。商品房期货以20%-30%的保证金（首付）进行交易，如果加上房产金融再加入融资杆杠，保证金比例可以降到5%甚至更低。这已经远低于中国股指期货的保证金比例为15%，投资股指期货的朋友都知道，杠杆越高，风险越高。
期货市场不同于股票市场。期货市场的“逼空行情”屡见不鲜，当一个商品，比如铜，由于国际减产，而期货铜市场空头持仓的数量低于可交割产量时，逼空行情就不可避免。钱永远比货多，交不出货就得认赔砍仓。在去年的中国股市，空头就是采用股指期货利用杠杆打时间差进行多头逼空，逼空行情是毫无办法的，只能硬扛，硬扛的多数人都会爆仓。
房产市场本不是金融市场，但现在房产交易用上了高杆杠，有了做市商，做市商类似于做庄，为市场流动性，不过各位房地产市场有金融市场的风险，却没有金融市场的保护规则，对于普通投资者来说会遭受毁灭性的打击。
但我们的“房产期货”，没有标准化合约，没有交割期，就像一张永不过期的仓单。所以一旦遇上逼仓，理论上就可以无期限紧逼。基本没有洗牌重来的机会，只等一波波的韭菜被收割。收割完一波休息休息继续割下一波......呀，越来越不敢想象！
当然房产期货也不一定就是“被逼仓”的命运的。有涨有跌，但是问题是这个房产金融市场之外还有一个系统性问题，就是不能跌太惨，，跌多了就有整个宏观经济的系统性风险。对于整个国家的宏观经济都将遭受毁灭性打击，系统性风险根本无法避免，整个国家都这样，你能往哪逃？于是房地产金融力量就看准这点，有肆无恐的变本加厉往上炒了，反正最后有国家进行兜底，导致了现在这样的场面。
房地产商在短期内成为富豪，不是凭正常的市场竞争，也不是凭他们金融炒作能力。我以为说到本质，这道出了房地产商暴富的本质：用中国经济进行信用背书来满足自己对于财富的欲望。
独立经济学者，中国百强金融讲师，想要学习投资理财知识的朋友可以添加微信：牛教授（niujiaoshou168），邀请加入牛教授投资理财学习群。
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来测试一下 您是否有资格做股指期货？
　　中国金融期货交易所（以下简称中金所）挑选个人投资者的标准――《股指期货自然人投资者适当性制度指标体系》（暂定稿）全文近日出现在公众面前，自然人需要满足的适当性标准包括四个方面。具体的分为必须满足的“硬性指标”和需要如实申报的“弹性指标”两大类，由期货公司在开户的时候进行全面综合评估。业内人士T先生笑称：“这些标准比丈母娘选女婿还严格”。　　标准很全面也很严格　　硬性指标4项，包括：第一，开户至少需要50万元资金，而且要通过保证金监控中心对客户资金进行事后验证检查。第二，投资者需具备股指期货基础知识，开户之前要先考试，30道题30分钟内必须要答对24道以上，如果测试不过，培训之后补考直到通过为止。第三，要有股指期货仿真交易经历（至少5个交易日，累计成交10笔以上，要有结算单为证）。第四，不属于市场禁入者。　　某期货公司黄经理负责此项工作，他说实际上考试不是最难的，这四个必备条件虽然麻烦，但是一般的投资者不难做到。他认为难点在弹性指标里，一个是交易经历，另一个是个人资产。　　业内人士说，如果投资者比较有钱，在资产评估中能得50分，通过评估很好办。个人年30万元以上，家庭年50万元以上的投资者最受欢迎；银行存款、股票、基金、期货权益、其他有价证券（比如国债、企业债等）金融资产在100万以上的投资者也很受欢迎，符合这两项都能获得50分的高分。　　如果个人资产达不到50分，交易经历就很关键了，如果你从事过商品期货交易，你的得分将比仅参与过证券投资的申请人高，评分最多可以多得10分。如果您年龄在25岁～60岁之间（含），并且具备硕士以上学历，个人在贷款和信用卡还款上诚信记录良好，您也有可能获得开户资格。　　投资者抱怨手续相当繁琐　　某期货公司高官告诉记者，操作起来手续非常繁琐，投资者的抱怨主要集中在学历证明和人民银行开具的个人信用报告上。很多人的学历证明根本提供不出来，不是没有就是找不到了，一般都只能得2分。开银行征信报告投资者也觉得相当麻烦，期货公司建议用商业银行的报告代替人民银行的。　　除了这两样资料以外，投资者开户需要带上：身份证、学历证、商品期货交易结算单或股票对账单、个人和家庭证明（当地税务机关出具的纳税证明；银行出具的工资流水单；单位开具的证明，三者可选择）。　　光具备这些条件还不够，开户之时需要发表本人承诺，签字确认本人不存在重大未申报的不良信用记录，不存在不适合从事股指期货交易的重大疾病。　　投资者可以在《每日经济新闻》网站(.cn)上浏览《股指期货知识测试》试题和《自然人投资者适当性制度弹性指标及实施方案》，根据自己的情况进行自测，看看您是否是中金所眼中合格的投资者。如果能做对24道以上，且获得70分以上的总分，恭喜你！你理论上可以参与股指期货了。不过，期货是零和游戏，能参与并不意味着你能赚钱，市场有风险，入市须谨慎。股指期货知识测试（1）　　（共30道题，答对24道为合格。测试时间为30分钟）　　客户姓名：答题日期：　　客户身份证号码：答对题数：　　一、判断题（本大题共10道小题，对的打“√”，错的打“X”，请将答案填入下面的表格中）　　1 2 3 4 5 6 7 8 9 10　　1． 投资者拥有股票账户就可进行股指期货交易。（ ）　　2． 股指期货可以买多也可以卖空。（ ）　　3． 股指期货交易导致的亏损不仅限于初始投入的保证金。（ ）　　4． 股指期货和股票类似，只要“捂着”总有一天能解套。（ ）　　5． 股指期货的操作可以当天买卖，即T+0交易方式。（ ）　　6． 股指期货的最小下单数量为1手，即100份合约。（ ）　　7． 股指期货合约的保证金标准是固定的。（ ）　　8． 客户未按规定及时追加保证金时，期货公司有权对客户采取强行平仓措施。　　9． 股指期货合约的最后交易日，不设熔断机制。（ ）　　10． 股指期货合约可以持有到期进行交割，也可在到期前平仓了结头寸。（ ）　　二、单项选择题（本大题共20道小题，每题仅有一个正确答案，请将答案填入下面的表格中）　　1 2 3 4 5 6 7 8 9 10　　11 12 13 14 15 16 17 18 19 20　　1． 关于股指期货的交易流程的说法正确的是：（ ）　　A、开户――下单――竞价――结算――交割　　B、开户――下单――竞价――清算和交收　　C、开户――下单――竞价――成交回报　　D、开户――交割――下单――竞价――结算　　2． 即将推出的股指期货的标的指数是（ ）　　A．上证综指 B．上证50指数　　C．深证成指 D．沪深300 指数　　3． 上市股指期货的交易所为：（ ）　　A．证券交易所 B．中国金融期货交易所　　C．证券交易所 D．期货交易所　　4． 若沪深300股指期货某个合约的价格为3000点,交易所收取12％的保证金，投资者开仓买卖1手至少需要（ ）元保证金　　A．10.8万 B．108万 C．90万 D．9万　　5． 沪深300指数期货的最小变动价位为（ ）点　　A．0.1 B．0.2 C．0.25 D．1　　6． 沪深300指数期货同时挂牌（ ）个可供交易的合约　　A．2 B．4 C．6 D．12　　7． IF0809合约表示的是（ ）到期的股指期货合约　　A．09年8月 B．08年9月 C．8月9日 D．9月8日　　8． 沪深300股指期货合约的交易指令主要有哪些？（ ）　　A．限价指令、止损指令、取消指令　　B．市价指令、限价指令、止损指令　　C．限价指令、取消指令　　D．市价指令、限价指令　　9． 沪深300 股指期货投资者可以采用的下单方式不可以采用下面哪种方式（ ）　　A．书面 B．电话 C．互联网 D．全权委托期货公司　　10． 某一投资者持有1手股指期货多单，如果想了结此头寸，应进行的操作是：　　A．买入开仓1手 B．卖出开仓1手　　C．买入平仓1手 D．卖出平仓1手　　11． 沪深300股指期货开盘价是指某一期货合约开市前（ ）分钟内经集合竞价产生的成交价格。　　A. 2分钟B. 5分钟 C. 10分钟 D 15分钟　　12． 关于市价指令，正确的说法是（ ）　　A．市价指令可以和任何指令成交　　B．集合竞价接受市价指令和限价指令　　C．市价指令不能成交的部分继续挂单　　D．市价指令和限价指令的成交价格等于限价指令的限定价格　　13． 沪深300股指期货的交割方式（ ）　　A、到期日现金交割B、交割对应ETF基金份额　　C、到期日交割指数D、到期日交割一篮子股票　　14． 沪深300股指期货的涨跌停幅度为前一结算价的（ ）　　A．±10% B．±8%C．±6% D．±5　　%15． 沪深300股指期货的熔断幅度为前一结算价的（ ）　　A．±10% B．±8%C．±6% D．±5　　%16． 每日开市后，沪深300股指期货某个合约报价触及熔断价格，且持续（ ）分钟时，启动熔断机制　　A．1 B．5 C．10 D．12　　17． 沪深300股指期货某个合约熔断机制启动后，该合约买卖申报在熔断价格区间继续撮合成交，（ ）分钟后，熔断机制终止　　A. 1B. 5 C. 10 D. 12　　18． 沪深300股指期货每日最多启动（ ）次熔断机制　　A．1 B．2C．4D．没有限制　　19．某投资者以3500点开仓买入1手沪深300股指期货合约，当天该合约的结算价为3600点，则该投资者的交易结果是盈亏为（）元（不含手续费）　　A．赚3万 B．赚5万 C．亏3万 D．亏5万　　20． 客户账户可用资金为负数时，怎样处理（ ）　　A、减仓至可用资金为正数　　B、在规定时间内追加保证金至可用资金为正数　　C、以上两者均可选择股指期货知识测试（2）　　（共30道题，答对24道为合格。测试时间为30分钟）　　客户姓名：答题日期：　　客户身份证号码：答对题数：　　一、判断题（本大题共10道小题，对的打“√”，错的打“X”，请将答案填入下面的表格中）　　1 2 3 4 5 6 7 8 9 10　　11． 股指期货合约没有到期日，可以长期持有。（ ）　　12． 与股票不一样，股指期货采用T+0交易方式。（ ）　　13． 股指期货交易导致的亏损不仅限于初始投入的资金。　　14． 客户可以通过保证金监控中心的网站来查询每日的结算账单。（）　　15． 股指期货是以当日结算价作为计算当日盈亏的依据。（ ）　　16． 股指期货集合竞价期间可以下市价指令。（ ）　　17． 沪深300股指期货的最后交易日为到期月份的最后一个交易日。（ ）　　18． 股指期货合约到期时必须交割股票。（ ）　　19． 参与股指期货交易满仓操作风险很大。（ ）　　20． 股指期货的最小下单数量为1手，即1份合约。（ ）　　二、单项选择题（本大题共20道小题，每题仅有一个正确答案，请将答案填入下面的表格中）　　1 2 3 4 5 6 7 8 9 10　　11 12 13 14 15 16 17 18 19 20　　21． 沪深300股指期货合约的合约月份为 （ ）　　A．当月 B．下月　　C．随后两个季月 D．以上均包括　　22． 关于市价指令，正确的说法是（ ）　　A．市价指令可以和任何指令成交　　B．集合竞价接受市价指令和限价指令　　C．市价指令不能成交的部分继续挂单　　D．市价指令和限价指令的成交价格等于限价指令的限定价格　　23． 某一投资者持有1手股指期货空单，如果想了结此头寸，应进行的操作是：　　A．买入开仓1手 B．卖出开仓1手　　C．买入平仓1手 D．卖出平仓1手　　24． 沪深300股指期货市价指令每次最大下单数量为（ ）手　　A．20B．50C．100D．200　　25． 股指期货开盘价是指某一期货合约开市前（ ）分钟内经集合竞价产生的成交价格。　　A. 2分钟B. 5分钟 C. 10分钟 D 15分钟　　26． 以下哪些个人不得从事期货交易（ ）　　A．期货监督管理机构、期货交易所、期货保证金存管监控机构和期货业协会的工作人员　　B．证券、期货市场禁止进入者　　C．未能提供开户证明材料的个人　　D．以上均包括　　27． 沪深300股指期货合约的最小变动价位为（ ）　　A．0.1点 B．0.2点 C．0.5点 D．1点　　28． 涨跌停板一般是在以合约上一交易日的( )为基准确定的。　　A．收市价 B．结算价 C．最高价 D．最低价　　29． 按现行规定，投资者在交易沪深300指数期货时，期货交易所将收取的最低保证金水平为合约价值的（ ）　　A. 6％ B. 8％ C. 10％ D. 12％　　30． 若沪深300股指期货某个合约价格为3000点，则1手合约的价值为（ ）元　　A．9万 B．90万 C．75万 D．7.5万　　31．某投资者以3500点开仓卖出1手股指期货合约，当天该合约的结算价为3600点，则该投资者的交易结果是盈亏为（）元（不含手续费）　　A．赚3万 B．赚5万 C．亏3万 D．亏5万　　32． 沪深300股指期货合约最后交易日结算价是（ ）　　A. 期货合约最后2个小时成交价格按成交量加权平均价　　B. 期货合约最后2个小时成交价格算术平均价　　C. 沪深300指数最后2个小时成交价格按成交量加权平均价　　D. 沪深300指数最后2个小时成交价格算术平均价　　33． 沪深300指数的编制原则是：　　A、总市值加权平均B、总市值分级靠档加权平均　　C、流通市值分级靠档加权平均D、算术平均　　34． 沪深300股指期货合约的日常交易时间 （ ）　　A．9：15-11：30，13：00-15：00　　B．9：30-11：30，13：00-15：00　　C．9：15-11：30，13：00-15：15　　D．9：30-11：30，13：00-15：15　　35． IF0908合约表示的是下列何时到期的股指期货合约（ ）　　A．09年8月 B．08年9月 C．8月9日 D．9月8日　　36． 沪深300股指期货合约的熔断幅度为上一交易日结算价的　　A. ±5% B. ±6% C. ±8% D. ±10　　%37． 沪深300股指期货每日最多启动（ ）次熔断机制　　A．1 B．2C．4D．没有限制　　38． 如果客户违反交易所规则及其实施细则并且对市场正在产生或者将产生重大影响的，交易所可以采取的处置措施为（ ）　　A.限制出入金 B.限制开仓 C.提高保证金标准　　D.限期或强行平仓 E.以上措施均包括　　39． 沪深300股指期货的限价指令每次最大下单数量为（ ）　　A．50手?? B．100手? ?C．200手? ?D．500手　　40． 沪深300股指期货最后交易日的涨跌停板幅度为上一交易日结算价格的（）　　A. ±8％ B. ±10　　%C. ±20% D.不设涨跌停限制
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