截止发稿时
英镑汇率967.080&日元汇率5.164&欧元汇率758.620&美元汇率621.180&
在中国央行今年调降利率后，市场认为明年仍有降息机会，不过在货币宽松的环境下，仍有不少投资机构看好人民币走势，预估人民币未来还会持续走升。指出，若明年人民币顺利纳入IMF的SDR(特别提款权)，将对其国际化进程有很大的进展，也会激励其升值表现。
星展银行财富管理部投资顾问部副总裁林雅慧解释，国际货币组织(IMF)每五年会公布一次SDR的各国货币比例配置，也就是所谓的纸黄金。目前美元佔了44%、欧元也有41%，至于日圆与英镑则各有一成以上。是依据各国在中的份额进行分配，可以供成员国平衡国际收支。
而随着越趋国际化，除了在支付使用上，不少央行也开始存人民币当作存款準备金，因此2015年很可能会被纳入其中，假使没有，2020年纳入的机率也很大。因此林雅慧认为，虽然人民币接下来大幅走升的情况可能机率不高，可是长期来看，升值的态势还是不会改变。
美盛旗下西方资产也认为，虽然往往被视为货币转弱的重要因素，但由于中国仍有庞大的贸易和经常帐盈余，以及稳定外匯市场的政策，将有利人民币匯率表现。
西方资产亚洲投资管理部联席主管孙应梅指出，中国的匯率政策继续集中推动以人民币结算中国贸易的策略性目标，因此相信当局将会维持人民币匯价稳定。加上近期中国释出的官方匯率皆比预估的还要强势，因此更今一步确定他们的观点。
更多信息请点击:&
本文来源：易汇网
责任编辑：zhipeng
今日点击榜
本周点击榜
本月点击榜
风险提示:外汇交易尤其是保证金交易具有很大的风险, 未必适合所有的投资者。使用杠杆比例来进行外汇操作对交易者有利也有弊。阁下在决定投资外汇市场前，应该仔细考虑阁下的投资目标，经验水平和承担风险的能力。由于存在遭受一部份或全部初始投资的损失的可能性,因此阁下不应该以不能全部损失的资金来投资。并且, 阁下还应该留意所有与外汇投资相关的风险。若有任何疑问，应该向独立财务顾问咨询。未来人民币兑换欧元的汇率还会上升吗？未来一年之内的情况，请行家分析，谢谢诶_百度知道
未来人民币兑换欧元的汇率还会上升吗？未来一年之内的情况，请行家分析，谢谢诶
09，人民币（CNY）对欧元（EURO）的汇率是9、7月交学费，明年6.09日。今天是2009本人要留学啊
谢谢二楼yumenstar
提问者采纳
这一年，明年再换，那么.6左右。从那时起到去年末，由上一年的1美元兑5，正如1994年以前人为高估人民币币值的政策被迫放弃一样；中国的货币当局也一再表示.9%.5%。 实际上，同时欧元也有可能同期升值，国家外汇管理局统计的情况是、17，但不会太多.9%和17%。 虽然如此。只要中国能够保持经济高增长，人为低估人民币币值也是难以持续的.4-9.70元人民币，人民币官方汇率向市场汇率并拢.1%，政策干预，贬值幅度为33%，成为区域乃至世界货币将为时不远，人民币升值，试图诱导人民币大幅升值，起点就是日的大幅贬值.估计在9，因为在汇率的问题上.80元人民币调整为1美元兑8.4%和62，一定不会超过10。而国际货币基金组织测算的结果也反映了同样的趋势，人民币相对于美元，虽能一时起作用，所以如果要兑换的话，但最终还是市场说了算，但幅度不会超过人民币，人民币的上升之旅已经开始，但在当前，同时推动人民币完全可自由兑换进程，中国的经济增长会在不远的将来突然停步、欧元(1999年以前为德国马克)和日元名义升值幅度分别为5。而目前还没有足够的证据表明，人民币将走向完全可自由兑换。所以明年的这个时候人民币会升值；考虑通货膨胀因素，不具备现实条件，实际升值分别为18、39人民币升值的前景还是越来越清晰的。 这是因为
提问者评价
谢谢，就是最近的情况分析详细点就更好了
参考资料：
如果您的回答是从其他地方引用，请表明出处
其他类似问题
汇率的相关知识
按默认排序
其他2条回答
只是个人意见应该是欧元兑人民币9，人民币升值应该会比欧元升值速度快的，仅供参考。。，所以还是到时再换欧元吧，如果真的人民币兑欧元有9，呵呵。按照目前的情况来看.9030就爽了.9030吧
人民币会升，理由是人民币根着美元走
您可能关注的推广
等待您来回答
下载知道APP
随时随地咨询
出门在外也不愁中国社科院经济研究所
欧元区投资前景更闪亮？
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&经济走势跟踪&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&Macroeconomic&&trend&&monitor&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&中国社会科学院宏观经济运行与政策模拟实验室&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&中国社会科学院经济研究所决策科学研究中心&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&中国社会科学院经济所《宏观经济与政策跟踪》课题组&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2014年第45期（总第1462期）&&日（星期六）[本期要点]中国加大政府支出提振经济&&中产空心化阻碍美国经济复苏&&印度新政府公布发展蓝图&&欧元区投资前景更闪亮？&&&&中国房地产市场不会马上复苏&&安邦：中国外储的囚徒困境&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&经济热点中国加大政府支出提振经济&&&&&&据英国《金融时报》报道，5月中国政府支出大幅增加。随着外界持续担忧增长放缓和房地产泡沫破灭，北京方面开始努力重振增长。&&&&中国财政部发布的数据显示，5月份地方与中央政府财政支出同比增长近25%，较今年头4个月9.6%的同比增幅显著提速。在今年增速大幅低于预期值的影响下，中国政府开始努力保增长，大幅增加基础设施支出，并逐步放松货币政策。6月10日晚间，中国国务院宣布更多政府牵头的投资项目，包括公路、铁路、石化工厂以及长江沿岸港口的建设。财政支出的增加与财政收入增速减慢形成对比。5月全国财政收入同比增长7.2%，而4月增速为9.2%。财政部把财政收入增长放缓的原因归结为经济增长降温，尤其是房地产交易减少。在全国许多城市，房地产销售量下降，房价下跌，对过去5年形成的依赖信贷助燃的基建投资的增长模式产生压力。近年来，房地产建设和地方政府基础设施项目的很大一部分资金来自不受监管的“影子银行”，因此房地产市场下滑将引发连锁反应，可能对金融稳定产生影响。&&&&《日经中文网》的报道表示，为防止经济不稳进一步加剧，李克强总理像一名基本功扎实的拳击手不断打出刺拳一样，接连出台了小力度的经济刺激政策。在5月30日召开的国务院常务会议上，李克强要求对国务院已出台政策措施落实情况开展全面督查，同时强调要“克服‘只要不出事、宁愿不做事’的为官不为和‘不求过得硬、只求过得去’的敷衍了事”。&&&&李克强再三表示不会推出类似2008年雷曼危机后的4万亿经济刺激政策的大规模经济刺激政策。另一方面，为了支撑出现减速的经济，在4月份之后，虽然看似力度并不大，却接连出台了加速基础设施建设和减轻小微企业税负等政策。&&&&“刺拳”并非没有产生效果。5月中国的制造业采购经理人指数（PMI）为50.8，连续3个月环比出现改善。毫无疑问，李克强坚实认真的姿态让企业心理出现了好转。&&&&不过，中国国务院发展研究中心的研究员张立群指出，对于今后的市场预期企业仍然持谨慎态度。还不能说经济具备了今后将明显上扬的条件。&&&&5月下旬，李克强在内蒙古自治区赤峰市进行视察时强调称，当前中国经济运行总体平稳，结构出现积极变化，但经济下行压力仍然较大，不能掉以轻心。尤其特意提到了中小企业的融资难问题，称要运用适当的政策工具，适时适度预调微调。&&&&分析人士相继发表预测称，中国政府将调整此前的偏紧政策。日本野村国际香港公司指出，“与过去的发言相比语气更强，暗示政策将放宽”。而英国巴克莱银行也分析称，降息和下调存款准备金率等货币宽松举措的可能性正在提高。&&&&反过来说，这也透漏出市场的忧虑，即要阻止中国经济的减速，一系列的小力度举措显得力不从心。用拳击来形容的话，可以说仅忠实的以连续的“左刺拳”（速度快，力量小）迎击，而不使出具有打击力的“右直拳”，这场比赛似乎已很难取得胜利。&&&&当然，如果竭尽全力打出右直拳，出拳的人又很可能因此而让肩膀和拳头受伤。实际上，如果放宽货币政策，陷入停滞的住宅市场将获得喘息之机，但超出需求的设备投资和房地产投机则有可能再度加剧。&&&&李克强似乎也已经意识到，应以“精确定位”挥出拳头，例如通过作为政策性银行的国家开发银行加强棚户区改造融资以及加强对中小企业融资等，但要通过瞄准小目标来获得巨大效果，说起来容易做起来难。&&&&《日经中文网》的另一篇报道称，日本内阁府6月7日发布的分析结果显示，中国经济自去年11月份开始减速。日本内阁府基于以中国国务院总理名字命名的“李克强指数”，以独自的方式进行了推算。结果显示，截至今年3月中国经济已经连续5个月出现减速。据称，中国国内设备投资放缓，中国政府的政策抑制了消费是经济减速的原因。&&&&日本内阁府在显示世界经济现状和预期的报告《世界经济潮流》上公布了上述结果。该指数由耗电量、铁路货运量和中长期新增贷款余额3个经济指标综合推算而成。李克强在分析中国经济时曾使用这3个指标，据称相比国内生产总值（GDP）等指标，李克强更看重这3个指标。&&&&据推算，今年3月的李克强指数为5.1%，环比下滑了1.1个百分点。自去年10月达到峰值（10.6）以来持续下滑。内阁府尚未推算出4-5月的指数。中国正在钢铁、水泥、平板玻璃等存在产能过剩问题的产业推进老化设备的淘汰，此举抑制了制造业的设备投资。在国内消费方面，中国政府发布了削减公务员接待费等费用的“节俭令”，受此影响，企业也减少了年终或新年的庆祝会等活动。2014年春节期间零售额同比增长13.3%，为过去10年的最低增长率。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&（综合消息）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&国际经济中产空心化阻碍美国经济复苏&&&&&&英国《金融时报》专栏作家&&爱德华•卢斯撰文认为，中产空心化阻碍美国经济复苏。作者认为，美国经济已经从根本上发生了变化。自从经济复苏于五年前开始以来，大多数美国人的购买力不是仅仅停滞不前，事实上甚至有所下降。&&&&Sentier&&Research提供的数据显示，按实际值计算，目前美国家庭收入的中位数是53000美元，较2008年经济衰退刚刚开始时下降了超过4000美元，或者7.6%。但美国经济作为一个整体早已超越了经济危机爆发前的体量规模。&&&&罪魁祸首在于日益加剧的收入和财富分配不平等――这是我们时代最核心的经济真相。正如英国央行行长马克•卡尼（Mark&&Carney）近日所说的那样：“在每个社会内部，几乎没有例外，同代人之间以及代际之间的收入分配不平等程度都已显著上升。”&&&&当经济增长的大部分收益流向社会顶层的一小部分高收入群体，其中会被用于消费支出的比例将非常有限。整体经济增长态势持续脆弱。正在发挥作用的各种因素没有任何神秘可言。以美国房地产市场复苏为例，这一进程在过去几个月中再度止步不前（这一消极趋势在恶劣的冬季到来之前和过去以后两次出现）。&&&&来自房地产集团Redfin的数据显示，在今年的头四个月中，占美国住宅市场1%的最昂贵豪宅的销量增长了21%――这些豪宅的单套价格不低于167万美元。2013年这类豪宅的销量增长了35%――镀着金边的旧金山湾区（San&&Francisco&&Bay&&Area）带头领涨，当地顶级豪宅的入门价格为535万美元。&&&&今年到目前为止，美国其余99%的住宅销量则下降了7.6%。简而言之，通过房地产市场状况你可以一窥美国经济整体形势。所售房屋的总价值出现了增长，但绝大部分人并没有感受到这一点。&&&&同样的情况也存在于其他消费领域。高端市场一片兴旺，低端市场同样如此。而大多数中端市场则举步维艰。2014年第一季度，法国路威酩轩集团（LVMH）在全球范围内的销售额增长了9%，主要受在美国市场的强劲销售形势推动。路威酩轩是拥有路易威登、宝格丽（Bulgari）等高端品牌的奢侈品大型企业集团。&&&&美国珠宝商蒂芙尼（Tiffany）今年第一季度的销售额同样猛增了9%，而同期美国整体经济则趋于萎缩。主要依靠1%高收入群体的企业经营形势良好。&&&&今年第一季度连锁超市沃尔玛的销售额则下跌了5%。西尔斯控股（Sears&&Holdings）的销售额下降了6.8%，该公司一度曾是代表美国中等收入消费者的风向标。此外还有很多类似的例子。&&&&只有低端市场的表现才能匹敌高端市场，低端市场是美国低收入群体淘便宜货的地方。在2014年的前三个月中，美国主要折扣零售商美元树（Dollar&&Tree）的销售收入猛增了7.2%。在经济形势严峻时，折扣店常会抢走规模更大的零售商的生意。与此类似的是，Public&&Storage和Extra&&Space&&Storage都实现了两位数的收入增长。这两家公司是仓储行业中规模最大的运营商，这一行业是指示经济萧条的风向标。&&&&如此显著的不一致对应着资产市场中令人困惑的信号――美国股票价格持续上涨，主要受市场对企业盈利增长持乐观看法驱动，而美国国债的价格水平则反映出了市场预感经济萧条的悲观情绪。10年期美国国债收益率从年初的3.04%降至了2.45%――这一惨淡走势反映出了未来美国通货膨胀水平可能偏低的前景。我们究竟应该相信哪类信号呢？股票市场还是债券市场？答案是两者都应相信。&&&&很多美国个股仍将延续上行走势，因有高端市场收入增长和海外销售的业绩支撑。但美国整体经济的增长率不太可能突然加速，这正是美国国债收益率维持在如此之低水平的原因。&&&&债券市场抓住了很多经济学家仍然未能理解的一个要点。我们生活在一个纷乱的世界里，但表象之下的故事却非常简单――美国中产阶级不断被掏空，即便在经济持续增长时也不例外。但中产阶级遭遇的危机导致经济增长的上行空间受到限制。除非中产阶级开始实现健康的收入增长，否则，我们将陷在这种被恼人地命名为“新常态”的局面里动弹不得。&&&&不论是民主党还是共和党――抑或绝大多数欧洲政党――似乎都没有一个解决方案。奥巴马总统力主提高最低工资水平，这无疑将对美国劳动力队伍中收入最低的群体有利。但此举对于解决最关键的问题毫无帮助。共和党人则不断鼓吹对财富创造者施行更低的税率，而此举同样于事无补。两党之间的争论使双方都陷入了停顿状态。&&&&两党或许会发现，将目光投向北方参考加拿大的经验具有启发意义。加拿大刚刚经历了近20年来最严酷的冬季。今年第一季度加拿大的经济增长率为1.2%，而美国则为-1%。加拿大恰巧拥有更具活力的中产阶级。对美国令人失望的经济复苏来说，中产阶级的影响远比天气更为重要。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&（FT，）印度新政府公布发展蓝图&&&&据《华尔街日报》报道，印度新政府6月9日公布了一项雄心勃勃的计划，欲修补在电力、供水等基础设施方面长期存在的不足，同时加大对高速铁路、智慧城市的未来投资。&&&&印度总统慕克杰（Pranab&&Mukherjee）在向议会发表演说时阐述了莫迪（Narendra&&Modi）政府的施政要点，他在讲话中提到了农业、国家安全等诸多方面。在上个月的选举中，莫迪以压倒性的胜利当选印度新总理。慕克杰表示，印度正在经历一段极其困难的时期，让经济重回增长轨道是重中之重。莫迪曾表示，他希望缓解基础设施瓶颈，实行对企业更友好的政策。&&&&总统发表政策演讲是印度新议会会期伊始的一项传统。慕克杰在演讲中称，政府将努力吸引海外投资、出台激励措施促进劳动密集型制造业的发展、简化税法。政府还将采取措施，鼓励民营资本投资煤炭行业。印度政府还承诺建立一套平价医疗体系，让家家户户都能用上厕所，每所学校都有互联网。但讲话中没有提到这些计划的资金来源和执行细节。在截至3月31日的上一财年，印度政府的预算赤字占GDP的4.5%。如果不增加收入或者在其他地方削减开支，印度政府落实这些新支出项目的能力有限。&&&&批评人士称，莫迪领导的印度人民党（Bharatiya&&Janata&&Party）过于关注大企业和城市居民，忽视了农村贫困人口。但慕克杰在讲话中提到，通过科技来提高农业产量以及利用其它手段消除贫困将是新政府的一项核心目标。&&&&与此同时，印度政府还承诺通过加强公私合作改善印度的基础设施、建立民用核电项目、打造100个有现代化电信设施的智慧城市并建造一个高速铁路网络。慕克杰称，政府将建立工业区，把印度打造成具有全球竞争力的制造业中心（包括国防制造业），同时发展印度的旅游产业。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&（WSJ，）欧元区投资前景更闪亮？&&&&据新加坡《联合早报》报道，欧洲中央银行6月5日进一步放宽货币政策，调低三个主要的基准利率，其中存款利率从0%降到-0.10%，史无前例首次陷入负数。与此同时，该行也推出“定向长期再融资计划”（targeted&&long-term&&refinancing&&operations），推动银行向企业放贷。&&&&欧洲央行行长德拉吉虽然没有宣布推出直接购买国债注资的量化宽松（QE）政策，不过表示如果当地经济无法摆脱通货紧缩，该行将采取更多行动，包括QE。投资专家指出，随着美国联邦储备局逐步让QE退场，相反地，欧洲央行进一步放宽银根，欧美信贷周期开始背道而驰，有利欧洲企业把过去几年落后于美国企业的盈利增长逐步追回。&&&&数据显示，MSCI欧元区股指和MSCI美国股指每股净利走势历来都紧密相连，不过在2011年开始出现明显反差，美企盈利上扬，欧企下滑。施罗德（Schroders）欧洲股票投资主管斯孔贝里（Martin&&Skanberg）认为，造成落差的原因正是美、欧两地的信贷周期背道而驰，美国进行QE，而欧元区利率当时还两度上调，加上主权债务危机爆发，信贷大幅收缩，严重冲击经济。如今，欧美信贷周期逆转，整体环境转而对欧洲企业有利。他说：“美国企业目前的盈利已比2007年上一个高峰时期高出30%，而欧元区企业盈利则比2007年高峰水平低40%，两者之间的差距解释了为什么欧洲企业盈利复苏这个主题具有吸引力。目前，欧洲央行是发达市场中最有可能进一步放宽政策的，信贷周期的优势如今落在欧洲企业。”&&&&施罗德多元资产投资主管佛勒斯（Aymeric&&Forest）说：“接下来最重要的一点是欧元区经济要实现增长；消费者必须进行更多消费，但如果他们在财政上继续面对挤压，税务负担沉重，就不会消费。另一方面，欧元区的银行放贷情况虽已明显改善，但仍须进一步加强，银行的资金成本低廉，放在债券市场就有不错的利差，再加上要加强资产负债表，因此放贷动机不大。欧洲央行的角色很重要，仍得填补财政紧缩和经济增长之间的空缺，情况仍相当脆弱。”新加坡银行首席经济师杰拉姆（Richard&&Jerram）指出，欧元区经济体确实在复苏，采购经理指数目前处于三年来的新高，但复苏步伐缓慢，失业率只是略微下滑，仍不足以让欧元区摆脱通缩风险。杰拉姆说：“欧元区的问题是，重债国的财政紧缩政策本身就造成通缩，但好消息是它们的财政赤字情况已改善，尽管还有一段路要走。”斯孔贝里也不讳言，从欧元区个别成员国来看，德国已比2009年全球金融危机之前的水平高出约5%，不过其他重债国如意大利和西班牙则仍处于潜水阶段，因此欧洲股市接下来的展望，须由这两个大型重债国实现经济复苏来带动。&&&&欧洲股市近一年来已上扬不少，反映50家欧元区最大蓝筹股走势的Euro&&Stoxx&&50指数和涵盖面更广的MSCI欧元区股指过去一年来都涨了20%，基本上已回到2007年之前的水平。佛勒斯指出，受益于10年期国债收益率过去一年来从近5%持续下滑到目前低至3%的水平，意大利和西班牙股市近期也一再显著上扬，如果跟两国目前的经济基本面比，涨势其实很快，或许已有点昂贵。斯孔贝里坦言，随着欧元区股市的估值提高，市场对增长的期望更大，这意味着未来的投资回报率将不如过去两年所取得的25%至30%。不过，相对于美国股市更高的估值，欧洲的估值水平仍较具吸引力。&&&&瑞士银行统计，排除短期盈利波动的周期调整本益比（cyclically-adjusted&&PE&&ratio，简称CAPE）数据显示，欧美股市过去30年的平均CAPE为20倍。目前，美国股市CAPE已超过25倍，而欧洲则是16倍。英国《金融时报》对全球39个市场在1980年至2012年间，各个CAPE水平进场的1年和3年回报率进行统计，结果显示在15至20倍的水平进场，1年回报率是13.1%，3年回报率是11.7%。斯孔贝里说：“两年前欧洲股市的CAPE是11倍，当时带来近25%的1年回报率。坏消息是我们如今已在16倍左右的水平上，好消息是仍有望取得不错的双位数回报率。”&&&&目前，施罗德欧洲股票基金的投资策略专注于找寻估值评级仍未被投资者显著调升的股票。斯孔贝里指出，业务主要在欧元区的欧洲企业，过去几年的表现远逊于业务在新兴市场和美国市场的欧企，估值也受打压。不过，这个趋势近期已逆转，随着欧元区经济复苏有望，他认为业务在本地市场的企业估值有望被调升。施罗德看好银行业、保险业以及电信业和公用事业领域。斯孔贝里说：“看好银行业和保险业基本上和市场的整体看法一致，至于电信业和公用事业则是采取反向观点，这两个行业过去几年的表现糟透了，不过现在的大环境开始对它们有利，利率更低，有助其再融资和减债，对盈利增长带来多一层助力，我们选择性地买入."&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&（联合早报，）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&国内与港台经济中国房地产市场不会马上复苏&&&&据新加坡《联合早报》报道，最新公布的5月房地产数据可能出现了温和改善，但据此判断中国房地产市场已经复苏还为时太早。&&&&中国国家统计局公布的数据显示，5月房地产销售和房屋新开工面积降幅减小。《华尔街日报》根据6月13日公布的官方数据计算得出，中国5月商品房销售额较上年同期下降了11.3%，4月份的降幅为15.4%。国家统计局不公布房地产销售月度数据。龙洲经讯（GK&&Dragonomics）分析师咬丽蔷（Rosealea&&Yao）称，数据表明房地产市场正在显示出一些企稳迹象，但未来几个月降幅继续缩小才能确定房地产市场已经触底。咬丽蔷补充称，很难说房地产市场的改善在多大程度上归因于最近的支持政策。她称，市场预计暂时不会有进一步刺激政策出台。5月初，中国央行敦促商业银行优先向首次购房者发放贷款。更多地方政府也放松了房地产市场调控政策。&&&&5月房屋新开工面积减少了12%，4月份的降幅为18%。今年头五个月，房屋新开工面积减少了21.6%，至4.26亿平方米。从房屋新开工面积可以判断钢铁和铜等大宗商品的需求情况。&&&&根据国家统计局发布的数据，今年头五个月的房地产投资额仅仅上涨了14.7%，至人民币3.07万亿元，相比之下，今年头四个月的涨幅为16.4%。在过去两年里，这一涨幅都保持在20%左右，而且尽管这是一个滞后指标，但预示着房地产市场可能会出现更大幅度的调整。&&&&从今年年初以来，经济学家和投资者们（野村（Nomura）、瑞银（UBS）、CIMB和索罗斯）一直把中国的房地产市场看作中国经济最大的潜在风险，有人预测，最近一次的楼价下行会比之前2008年和2011年的持续时间更长。&&&&2014年的第一季度，中国26个省份当中有四个省份出现房地产投资下降，包括东北的黑龙江省和吉林省，这一投资持续下降表明，房地产乏力的局面越来越明确，而且扩散到了更多地区。凯投宏观（Capital&&Economics）的中国经济学家埃文斯-普里查德（Julian&&Evans-Pritchard）说：如果房地产市场继续拖累经济的其他领域――我们认为这种情况可能发生，或许需要更多协同的努力来支持增长，包括全面下调准备金率。不过该机构认为这一转变不会在第四季度之前发生。&&&&市场如今正等待将于6月18日发布的官方房地产价格数据，相关数据可能表明，月度环比增幅将继续下降。房地产开发商今年在卖房方面陷入困境，因为买家都在观望，等待房价进一步下降。据中国房地产指数系统提供的数据，今年5月份，新建住宅平均价格两年来首次出现下降，比4月份降低了0.32%。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&（WSJ，）安邦：中国外储的囚徒困境&&&&&&中国安邦集团研究总部为英国《金融时报》撰文指出，巨额外汇储备业已被公认为中国的一大问题。最近中国总理李克强在非洲访问时也表示“巨额外汇储备是一个沉重的负担”。数据显示，今年3月末，中国外汇储备余额为3.95万亿美元（比排名第二的国家多2.85万亿美元），占全球外储总量的1/3，2013年更是创纪录地增加了5080亿美元，而1996年只有1000亿美元。&&&&迅速增加的外汇储备在增强中国国际支付和应对外部冲击能力的同时也带来了一系列挑战，6月12日，中国央行外汇局总经济师黄国波指出，一是加大宏观调控难度。在形成国内通胀潜在压力的同时提高了央行存款准备金率和对冲操作压力。二是增加央行资产负债风险。超过总资产八成的外汇储备加剧央行资产负债货币结构不匹配，带来较大的汇率风险和成本对冲压力。三是加大外汇储备经营挑战。四是资源、环境等其他成本也在不断上升。这么大代价创造的外汇不能被实体经济吸纳，主要以金融资产的方式持有，回流到海外，直接收益和国家间接收益显然都已不足以抵消产生的问题和代价。&&&&在安邦研究人员看来，中国的巨额外汇储备“囚徒困境”已非外管局时下推行的“扩内需、调结构、减顺差、促平衡”政策所能根本解决，必须上升至国家内政外交和经济社会发展的战略层面才有可能系统解决。&&&&一是外储投资结构合理化。中国银监会前主席刘明康曾经透露，中国有相当于一半的外汇储备投资美债，如此近2万亿美元之巨的美债投资如果仅仅以保持流动性的说辞显然无法令人信服。这在偏重股权投资的新加坡、挪威乃至阿布扎比等中东主权财富基金同行看来都是不可思议的行为。而我们还在以外汇储备收益率高于被投资国通胀率而沾沾自喜，完全漠视安邦此前提出的西方低成本吸收中国外储再投资到中国谋取高回报这一事实。实际上，国际支付所需的流动性还可以通过货币互换协议和人民币国际化等诸多手段解决。&&&&二是外储支持中国企业走出去。中国制造在众多领域形成全球第一产能后急需向产业链下游的高端品牌和技术设计企业延伸，进一步扫除对外投资管制政策并设立外储股权投资基金和信贷基金帮助中国企业走出去，无疑已经成为提高外储服务中国经济结构调整和产业升级的现实政策选择。&&&&三是要积极推进人民币国际化。强大的外汇储备实际已经构成推动人民币国际化以及调节汇率波动的重要保障，而人民币国际化更是中国实现如同英美国家般不必保留巨额外汇储备的制度安排。在这个过程中，可以开放外资优先进入国债、铁道部债券、国开行债券和四大国有银行债券等高评级债券市场，陆续扩大债券发行规模，在有利于减低这些机构融资成本的同时也为离岸人民币回流和海外资本提供了具有高流动性的市场，如此解决跨境短期资本流动，实际意味着实现了人民币国际化。此外，放开海外资本投资债券市场并限制投资股票市场正是美国经济发展和居民财产性收入增长的经验。&&&&四是要立足国家战略调整外汇储备投资的优先序列及其规模。未来，外储投资显然需要跟随中国的国家战略，积极推动“一路一带”战略实践，减少美债投资，转而加强对东盟、非洲、上合组织、俄罗斯、阿盟、中东欧和金砖国家等的投资力度，并加强与欧盟国家品牌公司和先进技术制造企业的投资力度。&&&&中国要积极利用庞大的外储保障加强国内债券市场建设，积极推进人民币国际化，立足国家战略和经济社会发展需要制定外储区域投资优先序列，优化外储投资结构，支持中国企业走出去，为中国经济的结构调整和产业升级服务。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&（FT，）×××××××××××××××××××数据速报××××××××××××××××××全球主要股市日收盘点（括号内为6月6日收盘点）：道琼斯工业平均：924.28）↓；纳斯达克：21.40）↓；标普五百：49.44）↓；英国FTSE100：58.21）↓；法国CAC40：81.12）↓；德国DAX：87.19）↓；日经225：077.24）↑；上证综合：29.96）↑；香港恒生：951.00）↑；台湾加权：34.46）↑；新加坡海指：99.43）↓；越南指数：574.48（559.04）↑；印度BSE30指数：396.46）↓；南非金融时报40指数：929.10）↑；巴西BVSP：128.66）↑全球汇价及主要商品期货价日收盘价（括号内为6月6日收盘价）：欧元/美元：1.3（1.3635）↓；英镑/美元：1.2）↑；美元/日圆：102.00）↓；美元/人民币：6.6）↓；CRB指数：309.98（305.25）↑；纽约交易所（COMEX）黄金期货（2014年7月）：52.50）美元/盎司↑；WTI轻原油（2014年7月）：106.77（102.79）美元/桶↑；伦敦金属交易所（LME）期铜（3月期）：55.00）美元/吨↓；CBOT小麦期货（2014年9月）：5.5）美元/蒲式耳↓；波罗的海干散货指数：906.00（989.00）↓（注：绿色下箭头表示收盘价低于上周五收盘价，红色上箭头表示收盘价高于上周五收盘价）（编译、整理：李彦松；责任编辑：王砚峰）2014年第45期（总第1462期）&&日（星期六）地&&址：北京阜外月坛北小街2号&&E-mail：tsg-jjs@&&&&&&&&&&中国社会科学院经济研究所&&&&&&&&&&&&邮&&编：100836 电&&话：（010）&&传&&真：（010）
版权所有 & 2003 中国社会科学院经济研究所}