什么是T+1交割制度_百度知道
什么是T+1交割制度
就是说投资者当天买入的股票或基金不能在当天卖出，需待第二个交易日进行交割过户后方可卖出；投资者当天卖出的股票或基金，其资金需等到第二天才能提出。 我国上证所和深交所对股票和基金交易实行”T+1”的交易方式
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如何看待沪深300股指期货交割制度
　　交割制度是联接市场与市场的重要桥梁，是保障期货价格正常回归并与现货价格收敛的一项重要制度保障，是期货品种在资本市场大洋中遨游的“深海之锚”。上市三年半以来，市场健康成长，功能逐步发挥，成功嵌入资本市场，交割工作是其中不可或缺的重要环节。截至目前，股指期货已经顺利交割44个合约，市场上对于股指期货交割环节，既存在支持和认可，也存在一些模糊认识。高度重视市场各方的意见，对交割制度进行持续不断的研究、检验和完善。本文对中金所交割制度的设计、交割工作的实践、海外成熟市场的相关经验等进行分析，谈谈对股指期货交割工作的几点看法。
　　一、股指期货交割价设计保障了期货价格和现货价格的强制收敛
　　从事期货交易的投资者，无论是多头持仓，还是空头持仓，如果在最后交易日前不进行反向平仓操作，则未平仓头寸必须进行交割。
　　期货的交割方式一般可分成两类：实物交割与现金交割。商品期货大多采用实物交割，股指期货则采用现金交割的方式。原因在于，股指期货按照指数权重实物交割成份股票的成本太高，实际操作并不可行。因此股指期货交割采取按照现货指数的水平进行现金结算，从而保障了期货价格向现货价格强制收敛。
　　股指期货现金交割结算价的确定规则是保证交割平稳运行的核心因素，通常需要考虑套利（套保）便利度、抗操纵性、到期日效应等多种因素，以避免“到期日效应”和“三巫效应”。“到期日效应”是指股指期货合约临近到期时，由于交易中买卖集中而导致标的指数及其成份股的成交量和波动性显著增大的现象。与到期日相应紧密相连的还有“三巫效应”（Triple
Witching），是指由于股指期货、股指、股票期权三种衍生品合约同时到期，容易导致行情大幅波动。股指期货到期结算价国际上主要有单一价和平均价两种确定规则。最早的股指期货合约大多采用单一现货收盘价作为交割价，容易产生“到期日效应”和“三巫效应”，发现这个问题之后有些市场将股指期货的交割价改为最后交易日之后一日的特别开盘价，“三巫效应”没有了，但“到期日效应”转移到了第二天的开盘。后来大部分市场改用平均价规则。具体来说，如果强调提高套利（套保）效率、减小期现货偏离度、减小交割结算价与指数收盘或开盘价偏离度，则可能倾向于采用简单收盘、特别开盘价作为交割结算价。如果强调抗操纵性和避免到期日效应，则可能倾向于采用收盘前某段时间的平均价，该方式确定的交割结算价相对复杂，以增大操纵成本。目前大部分股指期货都采取平均价方式来确定交割结算价。
　　二、相关交割指标显示股指期货交割结算运行良好
　　股指期货交割量、股指期货交割结算价差和交割日股票指数价格波动性是衡量交割结算运行良好与否的三个重要指标。
　　一是，股指期货交割量。股指期货交割量是分析交割情况的基础性指标。交割量平稳说明市场运行良好。随着沪深300股指期货成交持仓逐步放大和投资者的逐步成熟，交割量也呈现平稳增加趋势。目前，股指期货成交量从上市首月的17.21万手上升了约4倍，达到11月日均成交71.78万手，持仓量从1.03万手增长到11月日均持仓10.37万手，交割量也从最初的600多手增加到今年以来的平均3000多手，说明沪深300股指期货交割状况良好。
　　以12月合约到期为例，沪深300股指期货IF1312合约交割量超过8000手。从微观层面来看，主要原因在于IF1312合约交割前的持续正基差迫使套保套利交易头寸进入交割程序。从宏观层面来看，近期股票市场呈现弱势震荡格局，退出QE、银行间市场资金价格飙升引发对钱荒的担忧等因素造成市场分歧加大，推动了股指期货交割量的增加。
　　尽管沪深300股指期货的交割量有所上升，但与境外股指期货产品的交割量相比仍然较低。根据彭博的数据统计，从2011年5月至2012年4月，美国标普500指数期货的平均交割持仓比为52%，欧洲Stoxx
50指数期货为36%，香港恒生指数期货为25%，Kospi
指数期货为69%，台湾地区台指期货为41%。而相同时间区间内，沪深300股指期货的平均交割持仓比仅为3.1%。总体来看，沪深300股指期货交割量依然平稳。
　　二是，股指期货交割结算价差。沪深300股指期货交割日交割价差小，收敛良好。由于交割结算价的计算采用现货指数最后2个小时的算术平均价。因此，交割合约期货收盘价与交割结算价的价差是反映期现价格收敛、体现期货定价效率的重要指标，受投资者交割手续费、冲击成本、流动性等因素影响。沪深300股指期货历史上价差基本位于0.4到1.1之间，分别仅为交割结算价的万分之二和万分之五。整体而言，沪深300指数期货交割日价差较小，期现收敛良好，市场交易理性。
　　三是，交割日股票指数价格波动性。股指期货交割日股票现货指数价格的波动程度是衡量交割结算平稳运行的另一个指标。如果因股指期货交割结算导致股票现货指数价格大幅下跌或上涨，表明有可能存在市场力量利用结算价格操纵市场。从沪深300股指期货三年半的到期交割情况来看，交割结算没有导致股票指数价格大幅波动，交割日股票指数波动率1.34%，与非交割日波动率1.41%相比，没有显著变化，交割结算制度运行良好。
　　在上周五的交割结算日，股指期货基本维持着正基差，并且下跌幅度低于现货指数，股指期货IF1312合约全天下跌2.27%，而沪深300指数现货下跌幅度为2.33%，股指期货不但没有带领现货指数下跌，反而在维持股市稳定方面释放了正能量，为套期保值、资产配置、风险管理的交易者提供了良好的避险工具。
　　三、股指期货上市以来44个交割日无明显“到期日”效应
　　为了让投资者更深入了解沪深300股指期货交割的历史情况，针对大家对“到期日效应”的担心，本文对上市以来到12月20日的所有44个交割日的情况进行分析。
　　1、交割结算日的股票指数收益率、成交量与平日无显著差异
　　从日沪深300股指期货上市以来到日，已经平稳运行892个交易日，包括848个一般交易日和44个交割结算日。
　　表1 交割结算日和一般交易日的指数统计比较
　　统计数据表明，一般交易日指数收益率均值为-0.04%，交割结算日指数收益率均值为0.12%；收益率标准差分别为1.41%和1.34%；交易额均值分别为670.48亿元和663.94亿元。统计检验后发现，两者之间没有统计上差异，表明交割结算没有导致股指的收益率波动和交易量比一般交易日有显著增加。
　　2、交割结算日现货价格有涨有跌，不存在逢交割日必跌的现象
　　从历史运行情况来看，在沪深300所有交割结算日中，股票指数上涨次数大于下跌次数，沪深300股指期货交割并不存在所谓每逢交割股市大跌的现象。
　　图1 沪深300股指期货交割日股票指数收益率分布图（-）
　　从三年半以来的实际数据来看，股指期货上市以来的44个交割日中，股票指数上涨25次，下跌19次，上涨次数占比56.82%，平均上涨1.04%，下跌次数占比43.18%，平均下跌1.08%。其中，最大的上涨幅度为3.21%，发生在日。最大跌幅为2.44%，发生在日。综合来看，决定股指期、现货走势的是基本面和技术面等因素，与股指期货是否交割并无直接关系。例如，据上交所公开披露，12月20日股市尾盘部分股票异动，是个别QFII跟踪指数调仓所致。据查，这些QFII在这段时间没有交易股指期货。沪深300股指期货之所以能够交割平稳，与交割制度的精心设计密切相关。
　　沪深300股指期货目前采用现货指数最后2小时每五秒钟取样的算术平均价作为交割结算价，试图操纵交割结算价的成本巨大，据测算，12月20日现货市场尾盘的下挫对IF1312合约交割价的影响为0.04个点，即使尾盘少数成分股有异动，一方面，每一成分股占沪深300指数权重较低，另一方面，尾盘几十个样本点的波动对交割结算价影响微乎其微，因此要通过操纵股指期货交割价来获利是得不偿失的。
　　四、借鉴国际经验，沪深300股指期货合约在全球主要股指期货合约中抗操纵性表现优异
　　在1982年股指期货上市之初，各主要市场普遍以简单的最后交易日股指现货收盘价作为交割结算价，这种方式容易给市场操纵提供有利条件。1985年，美国证券交易委员会（SEC）曾提议改变期货合约现金结算价的确定规则，即由到期日的指数平均价代替收盘价来缓解到期日效应，但未被美国主要交易所采纳。1987年，芝加哥商业交易所等将现金结算价由最后交易日的收盘价调整为纽约股票交易所次日开盘价，进而调整为星期五开盘价。
　　经过三十多年的发展，目前全球主要股指期货合约交割结算价的计算方式有单一及平均价两种，在单一价部分，与韩国等交易所采用收盘价，美、日等交易所则采用特别开盘价。在平均价部分，多数国家采用算术平均价。其计算交割结算价的取样时间范围由最短10分钟至最长的全日交易时间，但多数介于20分钟至60分钟之间。比较发现，只有恒生指数期货和OMX
30指数期货的取样时间长于沪深300股指期货。但是，由于恒生指数期货取每5分钟的时点样本数进行平均，而沪深300股指期货取每5秒的时点样本数进行平均。而OMX
30指数期货的成交量较小，不是国际主要合约。因此，沪深300股指期货合约的抗操纵性在全球主要股指期货合约中表现优异。
　　另外有一个例子充分说明了现行的沪深300股指期货交割结算价的相对合理性。我国台湾地区股指期货的交割结算价共经历4次变革，几乎尝试了所有种类的交割结算价确定规则，既有当日的，也有次日的；既有单一价，也有平均价；既有加权平均，也有算术平均。最终，2008年12月起台湾期货交易所正式改用现货指数最后半小时的算术平均价作为期货合约的交割价，并沿用至今。
　　从境外和我国台湾市场的经验看，采用单一价作为交割结算价，容易导致股指期货合约到期日出现大量期货、现货在交割时点（收盘或开盘）集中卖出，现货指数大幅波动甚至被操纵的现象。按照“高标准、稳起步”的原则，我国沪深300股指期货在合约设计之初，考察了各市场不同的股指期货交割方式的漫长探索，结合我国股市的实际情况，发挥了后发优势，并且以强调抗操纵性为主，因此选择了计算相对复杂、操纵成本较高、抗操纵性更好的交割日最后2个小时现货指数的算术平均价。优点在于，一方面，使得投机力量企图操纵股指的实际操作难度加大；另一方面，也为套保、套利头寸的平仓和转仓操作预留了充足的空间，避免了期、现货市场在最后时刻出现大量市价委托单，从而导致市场价格大幅波动；此外，在这样的交割结算价产生方式下，到期日当天现货市场上的所有信息也能得到有效的反映，期、现货价格的收敛程度相对较好，不会出现大幅偏离的现象。过去三年半市场交割日平稳理性的实践证明，这一设计是科学而严谨的。
　　五、共同努力完善股指期货市场风险管理功能
　　三年半来，股指期货市场交割一直是各界关注的重点之一，也是中金所从始至终高度重视的一项工作。从已进行的44个合约交割情况总体来说，沪深300股指期货交割环节是平稳、顺畅的。中金所的交割制度设计力求严谨，采用了全球最为严格的交割结算价计算方式，保证期货价格与现货价格充分收敛，有效防范了跨市场操纵的风险。从与境外成熟市场的对比来看，沪深300股指期货交割量占比较低，交割规模“波澜不惊”。在交割日最后阶段，合约价格始终围绕交割结算价微幅波动，走势平稳，没有对股市运行造成大的影响，市场也没有出现针对到期合约交割的炒作。伴随着当月合约临近交割日持仓量和成交量的不断减少，次月合约持仓量及成交量相应增加，主力合约转换平稳有序，平均为2.7天。可以说，股指期货交割制度和技术系统已经成功经受了市场检验。
　　我们也注意到，在个别期指交割日，期现货市场波动较大，难免引起社会对“到期日效应”的担忧。作为中国资本市场的一项新生事物，股指期货的实践历程较短、投资者熟悉度不高、规则制度普及工作不足，尤其是在A股市场持续走弱的背景下，部分投资者将股市异动与股指期货交割联系起来，是市场心态的客观存在，也提示我们未来还需要进一步完善股指期货交割制度。
　　随着时间推移，市场运行规律、投资者认知与股指期货相关制度之间也是一个动态变化和动态平衡的过程，制度本身必须不断经受检验并得以改进。因此，我们既不能因为过去三年半的平稳运行而高枕无忧，也不能被“阴谋论”所左右而人云亦云、做出误判，而是要实事求是、心平气和地甄别、分析、梳理问题。要根据股指期货市场发展的实际情况，不断完善期货交割制度设计；要针对市场关切，不断检查自身工作，认真对待投资者关心的问题；要不断加强市场宣传，大力普及期货知识；最终，还是要通过市场各方的共同努力，充分发挥股指期货市场功能，优化制度设计，提升市场效率，努力建设一个让各方主体放心的风险管理市场。
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&& 螺纹钢期货如何开户?有哪些交易规则?
螺纹钢期货如何开户?有哪些交易规则?
发布者：wgj007
来源：网络转载
　　螺纹钢期货如何开户?
　　1.选择期货公司(所有期货公司都是由证监会监管，全国有证券交易所和期货交易所最为正规)。选择期货公司又主要从公司的行情研判能力，交易服务器速度，以及交易费用三点进行选择。
　　2.选择好期货公司后，向公司客户经理预约开户。(你可以到金斧子期货开户频道预约开户，不仅节省时间，还可以得到相应优惠政策)
　　3.按照预约时间，带着本人身份证和银行卡(工农建交)去期货公司办理开户，如果仅仅开设商品期货账户，期货公司可以派开户人员上门办理账户开设。
　　4.办理好账户开设后，到银行办理银期业务(三方存管)。
　　5.到期货公司网站下载行情软件，交易软件;入金后，即可交易。
　　螺纹钢期货的交易细则
　　一、交易细则要点
　　(1)交易席位是会员将交易指令输入交易所计算机交易系统参与集中竞价 交易的通道。交易席位分为场内交易席位和远程交易席位。在取得交易所会员资格后，会员即拥有一个场内交易席位。 远程交易是指会员在其营业场所，通过同交易所计算机交易系统联网的电子通讯系统直接输入交易指令，参加交易所集中竞价交易的一种交易方式。 远程交易席位的权利和义务与场内交易席位相同。
　　(2)交易指令分限价指令、取消指令和交易所规定的其他指令。限价指令 每次最大下单数量为500手，交易指令每次最小下单量为1手，交易指令的报价只 能在价格波动限制之内。
　　(3)交易所实行交易编码备案制度。交易编码是指会员和客户进行期货交 易的专用代码，分非期货公司会员交易编码和客户交易编码。
　　(4)交易所按即时、每日、每周、每月、每年向会员、客户和社会公众提 供期货交易信息。交易所应当及时发布以下与交易有关的信息：开盘价、收盘 价、最高价、最低价、最新价、涨跌、最高买价、最低卖价、申买量、申卖量、 结算价、成交量、持仓量。会员、信息经营机构和公众媒体以及个人，均不得发 布虚假的或带有误导性质的信息。
　　二、结算细则要点
　　(1)交易所在各存管银行开设一个专用的结算账户，用于存放会员的保证 金及相关款项。会员应当在存管银行开设专用资金账户，用于存放保证金及相关 款项。交易所与会员之间期货业务资金的往来通过交易所专用结算账户和会员专 用资金账户办理。
　　(2)交易所对会员存入交易所专用结算账户的保证金实行分账管理，为每 一会员设立明细账户，按日序时登记核算每一会员出入金、盈亏、交易保证金、 手续费等。期货公司会员对客户存入会员专用资金账户的保证金实行分账管理，为每一客户设立明细账户，按日序时登记核算每一客户出入金、盈亏、交易保证金、手续费等。
　　(3)交易所实行保证金制度。保证金分为结算准备金和交易保证金。结算 准备金是指会员为了交易结算在交易所专用结算账户中预先准备的资金，是未被 合约占用的保证金。交易保证金是指会员存入交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。
　　(4)交易所实行当日无负债结算制度。当日无负债结算制度是指每日交易 结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金 等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少会员的结算准备金。
　　三、交割细则要点
　　(一)某一螺纹钢、线材期货合约最后交易日前第三个交易日收盘后，自然 人客户该螺纹钢、线材期货合约的持仓应当为0手。自最后交易日前第二个交易 日起，对自然人客户的交割月份持仓直接由交易所强行平仓。
　　(二)交割程序
　　1、第一交割日
　　(1)买方申报意向。买方在第一交割日内，向交易所提交所需商品的意向 书。内容包括品种、牌号、数量及指定交割仓库名等。
　　(2)卖方交标准仓单(螺纹钢、线材期货合约还允许提交厂库标准仓 单)。卖方在第一交割日内通过标准仓单管理系统将已付清仓储费用的有效标准 仓单交交易所。
　　厂库标准仓单的有关规定参见《上海期货交易所指定钢材厂库交割办法(试 行)》。
　　2、第二交割日 交易所分配标准仓单。交易所在第二交割日根据已有资源，按照&时间优先、数量取整、就近配对、统筹安排&的原则，向买方分配标准仓单。
　　不能用于下一期货合约交割的标准仓单，交易所按所占当月交割总量的比例向买方分摊。
　　3、第三交割日
　　(1)买方交款、取单。买方应当在第三交割日14:00前到交易所交付货款并取得标准仓单。
　　(2)卖方收款。交易所应当在第三交割日16:00前将货款付给卖方，如遇特 殊情况交易所可以延长交割货款给付时间。
　　4、第四、五交割日 卖方交增值税专用发票。
　　(三)标准仓单在交易所进行实物交割的流转程序
　　1、卖方客户将标准仓单授权给卖方期货公司会员以办理实物交割业务;
　　2、卖方会员将标准仓单提交给交易所;
　　3、交易所将标准仓单分配给买方会员;
　　4、买方期货公司会员将标准仓单分配给买方客户。
　　(四)螺纹钢和线材实物交割完成后，若买方对交割商品的质量、数量有 异议的(有异议的交割商品应当在指定交割仓库内)，应当在实物交割月份的下 一月份的15日之前(含当日，遇法定假日时顺延至假日后的第一个工作日)， 向交易所提出书面申请，并应当同时提供本交易所指定的质量监督检验机构(螺 纹钢、线材指定的质量监督检验机构名单由交易所另行公告)出具的质量鉴定 结论。用于交割的螺纹钢和线材每批商品的有效期应当涵盖本次交割的最后交割 日。即使交割螺纹钢和线材的每批商品的有效期截止时间早于质量异议期的提交 截止时间，如果该批商品的质量鉴定结论不合格，卖方对该批交割商品的实际质 量仍需承担全部责任。上述规定是指最后交割日后，如果仓单有效期已过，但还 未过质量异议期，只要货物还未出库，买方仍有权对数量和质量提出异议，经质 检机构鉴定为质量不合格的，对该批交割商品的实际质量由卖方承担全部责任。
　　(五)入库与出库
　　1、货主向指定交割仓库发货前，应当办理入库申报(交割预报)。 入库申报的内容包括品种、等级(牌号)、商标、数量、发货单位及拟入指定交割仓库名称等，并提供各项单证等。 客户应当委托期货公司会员办理交割预报(入库申报)手续。
　　2、交易所在库容允许情况下，考虑货主意愿，在3个交易日内决定是否批准 入库。货主应当在交易所规定的有效期内向已批准的入库申报中确定的指定交割 仓库发货。未经过交易所批准入库或未在规定的有效期内入库的商品不能用于交 割。
　　3、商品运抵指定交割仓库后，指定交割仓库按交易所有关规定对到货及相关凭证进行验核。验收完毕后，指定交割仓库应当将入库验收的结果输入标准仓 单管理系统。会员向交易所提交制作标准仓单申请在获得交易所批准后，指定交 割仓库方可签发标准仓单。
　　商品到库验收时，货主应当到指定交割仓库监收;货主不到库监收的，视为 货主同意指定交割仓库验收结果。
　　4、标准仓单合法持有人提货时，指定交割仓库在对标准仓单审核无误后予 以发货。货主可以自行到库提货或委托指定交割仓库代为发运，但委托指定交割 仓库代为发运时货主应当到库监发。货主不到库监发，视为认可指定交割仓库发 货无误。
　　5、指定交割仓库发货时，应当及时填制《标准仓单出库确认单》(一式二 份，货主和指定交割仓库各执一份)，同时将收到的相应标准仓单加盖货讫专用 章，与仓库留底配对，妥善保管备查。
　　(六)期货转现货
　　期转现指持有方向相反的同一月份合约的会员(客户)协商一致并向上海期货交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持有的合约按交易所规定的 价格由上海期货交易所代为平仓，同时按双方协议价格进行与期货合约标的物数 量相当、品种相同、方向相同的仓单的交换行为。
　　交换的仓单可以是标准仓单也可以是非标准仓单。非标准仓单是指有关仓库 在以下情况下开具的仓单：非注册商标商品储存在指定交割仓库;注册商标商品 储存在非指定交割仓库;非注册商标商品储存在非指定交割仓库。
　　期转现的期限：欲进行期转现合约的交割月份的上一月份合约的最后交易日 后的第一个交易日起至交割月份最后交易日前二个交易日(含当日)止。
　　申请期转现的期货头寸处理：申请期转现的买卖双方原持有的相应交割月份 期货头寸，由交易所在申请日的15：00之前，按申请日前一交易日交割月份期货 合约的结算价平仓。
　　期转现的交易保证金(交割保证金)：按申请日前一交易日交割月份期货合 约结算价计算。
　　螺纹钢的交割
　　第1条 交割单位：300吨。
　　第2条 交割品级见《上海期货交易所螺纹钢期货标准合约》。
　　第3条 交割螺纹钢质量规定。
　　交割螺纹钢应当是在交易所注册的生产厂生产的注册商品。交割螺纹钢的外形、尺寸、重量及允许偏差应当符合国标GB07《钢筋混凝土用钢 第2部分：热轧带肋钢筋》的规定。 交割螺纹钢的每批商品的有效期限为生产日起的90天内，并且应在生产日起的30天内入指定交割仓库方可制作仓单。本款具体操作依据《上海期货交易所交 割细则》第十条相关规定，货主向指定交割仓库发货前，应当委托期货公司会员 办理入库申报(交割预报)手续。因此，在生成标准仓单的过程中，货主必须在 商品生产日起30天内委托会员通过标准仓单管理系统提交入库申报并将货物运抵 交易所指定交割仓库的期货垛位。仓库验核商品及单证并将验收结果输入仓单系 统后，会员应及时通过仓单系统向交易所提交制作仓单申请。
　　在指定交割仓库交割的螺纹钢其长度为9米和12米定尺。
　　第4条 交割螺纹钢的包装与堆放
　　交割螺纹钢包装、标志及质量证明书等应当符合GB7 《钢筋混凝 土用钢 第2部分：热轧带肋钢筋》。
　　每一仓单的螺纹钢，应当是同一生产企业生产、同一牌号、同一注册商标、 同一公称直径、同一长度的商品组成，并且组成每一仓单的螺纹钢的生产日期应 当不超过连续两日，且以最早日期作为该仓单的生产日期。
　　用于交割的螺纹钢每一仓单的标的实物应当作为一个堆放垛位进行堆放。
　　第5条 交割商品必备单证
　　应当提供注册生产企业出具的产品质量证明书。
　　第6条 计量和溢短
　　交割螺纹钢以实际称重方式计量。每张螺纹钢标准仓单的实物溢短不超过&3%，磅差不超过&0.3%。
　　第7条 在交割期内，如当日14:00之前办妥标准仓单、增值税专用发票、货款 等交割事宜的，交易所当日即清退其相应的交割部位保证金。如当日14:00之后 办妥的，交易所将在下一交易日清退交割部位保证金。
　　第8条 交收地点：交易所指定交割仓库和厂库(由交易所指定并另行公 告)。
　　线材的交割
　　第1条 交割单位：300吨。
　　第2条 交割品级见《上海期货交易所线材期货标准合约》。
　　第3条 交割线材质量规定。
　　交割线材应当是在交易所注册的生产厂生产的注册商品。
　　交割线材的外形、尺寸、重量及允许偏差应当符合国标GB8《钢筋混凝土用钢 第1部分：热轧光圆钢筋》的规定。
　　交割线材的每批商品的有效期限为生产日起的90天内，并且应在生产日起的30天内入指定交割仓库方可制作仓单。本款具体操作依据《上海期货交易所交割 细则》第十条相关规定，货主向指定交割仓库发货前，应当委托期货公司会员办 理入库申报(交割预报)手续。因此，在生成标准仓单的过程中，货主必须在商 品生产日起30天内委托会员通过标准仓单管理系统提交入库申报并将货物运抵交 易所指定交割仓库的期货垛位。仓库验核商品及单证并将验收结果输入仓单系统 后，会员应及时通过仓单系统向交易所提交制作仓单申请。
　　第4条 交割线材的包装与堆放
　　线材应盘卷交货，包装、标志及质量证明书应当符合国标GB8《钢筋混凝土用钢 第1部分：热轧光圆钢筋》的规定。 每一仓单的线材，应当是同一生产企业生产、同一牌号、同一注册商标、同一公称直径的商品组成，并且组成每一仓单的线材的生产日期应当不超过连续两 日，且以最早日期作为该仓单的生产日期。
　　用于交割的线材每一仓单的标的实物应当作为一个堆放垛位进行堆放。
　　第5条 交割商品必备单证
　　应当提供注册生产企业出具的产品质量证明书。
　　第6条 溢短和磅差
　　交割线材以实际称重方式计量。每张线材标准仓单的实物溢短不超过&3%，磅差不超过&0.3%。
　　第7条 在交割期内，如当日14:00之前办妥标准仓单、增值税专用发票、货款 等交割事宜的，交易所当日即清退其相应的交割部位保证金。如当日14:00之后 办妥的，交易所将在下一交易日清退交割部位保证金。
　　第8条 交收地点：交易所指定交割仓库和厂库(由交易所指定并另行公 告)。
　　四、风险控制管理办法要点
　　(一)保证金制度
　　交易所实行交易保证金制度。螺纹钢、线材期货合约的最低交易保证金为合 约价值的7%。
　　1、期货合约持仓数量达到不同数量及上市运行不同阶段的保证金 交易所根据某一期货合约持仓的不同数量和上市运行的不同阶段(即：从该合约新上市挂牌之日起至最后交易日止)制定不同的交易保证金收取标准。具体规定如下：
　　交易过程中，当某一期货合约持仓量达到某一级持仓总量时，暂不调整交易保证金收取标准。当日结算时，若某一期货合约持仓量达到某一级持仓总量，则 交易所对该合约全部持仓收取与持仓总量相对应的交易保证金，保证金不足的， 应当在下一个交易日开市前追加到位。
　　交易所根据期货合约上市运行的不同阶段(临近交割期)调整交易保证金的方法。
　　当螺纹钢或线材期货合约达到应该调整交易保证金的标准时，交易所应当在新标准执行前一交易日的结算时对该合约的所有历史持仓按新的交易保证金标准 进行结算，保证金不足的，应当在下一个交易日开市前追加到位。在进入交割月 份后，卖方可以用标准仓单作为与其所示数量相同的交割月份期货合约持仓的履 约保证，其持仓对应的交易保证金不再收取。
　　2、连续数个交易日累计涨跌幅达到一定水平时的风险管理
　　当某螺纹钢、线材期货合约连续三个交易日(即D1、D2、D3交易日)的累计涨跌幅(N)达到7.5%;或连续四个交易日(即D1、D2、D3、D4交易日)的累计涨跌幅(N)达到9%;或连续五个交易日(即D1、D2、D3、D4、D5交易日)的累 计涨跌幅(N)达到10.5%时，交易所可以根据市场情况，采取单边或双边、同 比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金，限制部分会员或全部会 员出金，暂停部分会员或全部会员开新仓，调整涨跌停板幅度，限期平仓，强行 平仓等措施中的一种或多种措施，但调整后的涨跌停板幅度不超过20%。
　　3、连续出现涨跌停板时的保证金(参照涨跌停板制度有关规定)
　　4、上海期货交易所对交易保证金标准另有调整的，依公告通知执行。
　　(二)涨跌停板制度
　　当某螺纹钢、线材期货合约在某一交易日(该交易日称为D1交易日，以下几 个交易日分别称为D2、D3、D4、D5、D6交易日)出现单边市，则D1交易日结算 时该合约交易保证金按下述方法调整：螺纹钢、线材期货合约交易保证金比例为10%，收取比例已高于10%的按原比例收取。D2交易日螺纹钢、线材期货合约的涨跌停板为7%(若D1交易日涨跌停板已高于7%的，则D2交易日涨跌停板按D1交 易日涨跌停板确定)。
　　该期货合约若D2交易日未出现单边市，则D3交易日涨跌停板、交易保证金比例恢复到正常水平。
　　若D2交易日出现反方向单边市，则视作新一轮单边市开始，该日即视为D1交 易日，下一日交易保证金和涨跌停板参照《上海期货交易所风险控制管理办法》 第十二条规定执行。
　　若D2交易日出现同方向单边市，则当日收盘结算时该合约交易保证金按下 述方法调整：螺纹钢、线材期货合约的交易保证金比例为12%，收取比例已高于12%的按原比例收取。D3交易日螺纹钢、线材期货合约的涨跌停板为9%(若D2交 易日涨跌停板已高于9%的，则D3交易日涨跌停板按D2交易日涨跌停板确定)。
　　若D3交易日未出现单边市，则D4交易日涨跌停板、交易保证金比例恢复到正 常水平。
　　若D3交易日出现反方向单边市，则视作新一轮单边市开始，该日即视为D1交 易日，下一日交易保证金和涨跌停板参照《上海期货交易所风险控制管理办法》 第十二条规定执行。
　　若D3交易日期货合约出现同方向单边市(即连续三天达到涨跌停板)，则当 日收盘结算时，该螺纹钢、线材期货合约按12%收取交易保证金，收取比例已高 于12%的按原比例收取，并且交易所可以对部分或全部会员暂停出金。
　　当D3交易日期货合约出现同方向单边市(即连续三天达到涨跌停板)时， 若D3交易日是该合约的最后交易日，则该合约直接进入交割;若D4交易日是该合 约的最后交易日，则D4交易日该合约按D3交易日的涨跌停板和保证金水平继续交 易;除上述两种情况之外，D4交易日该螺纹钢、线材期货合约暂停交易一天。交 易所在D4交易日根据市场情况决定对该螺纹钢、线材期货合约实施下列两种措施 中的任意一种：
　　措施一：D4交易日，交易所决定并公告在D5交易日采取单边或双边、同比例 或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金，暂停部分会员或全部会员开 新仓，调整涨跌停板幅度，限制出金，限期平仓，强行平仓等措施中的一种或多种化解市场风险，但调整后的涨跌停板幅度不超过20%。在交易所宣布调整保证金水平之后，保证金不足者应当在D5交易日开市前追加到位。若D5交易日该期货 合约的涨跌幅度未达到当日涨跌停板，则D6交易日该期货合约的涨跌停板和交易 保证金比例均恢复正常水平;若D5交易日该期货合约的涨跌幅度与D3交易日同方 向再达到当日涨跌停板，则交易所宣布为异常情况，并按有关规定采取风险控制 措施;若D5交易日该期货合约的涨跌幅度与D3交易日反方向达到当日涨跌停板， 则视作新一轮单边市开始，该日即视为D1交易日，下一日交易保证金和涨跌停板 参照《上海期货交易所风险控制管理办法》第十二条规定执行。
　　措施二：在D4交易日结算时，交易所将D3交易日闭市时以涨跌停板价申报的 未成交平仓报单，以D3交易日的涨跌停板价，与该合约净持仓盈利客户(或非期 货公司会员，下同)按持仓比例自动撮合成交。同一客户持有双向头寸，则首先 平自己的头寸，再按上述方法平仓。具体操作方法见《上海期货交易所风险控制 管理办法》第十四条规定执行。
　　(三)限仓制度
　　经纪会员、非经纪会员和投资者的各品种期货合约在不同时期的限仓比例和持仓限额具体规定如下：
　　同一客户在不同期货公司会员处开有多个交易编码，各交易编码上所有持仓头寸的合计数，不得超出一个客户的限仓数额。交割月前第一月的最后一个交易 日收盘前，各会员、各客户在每个会员处螺纹钢、线材期货合约的投机持仓应当 调整为30手的整倍数(遇市场特殊情况无法按期调整的，可以顺延一天);进入 交割月后，螺纹钢、线材合约投机持仓应当是30手的整倍数，新开、平仓也应当 是30手的整倍数。
　　(四)大户报告制度
　　当会员或者客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸 持仓限额80%以上(含本数)时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸 情况，客户须通过经纪会员报告。交易所可根据市场风险状况，制定并调整持仓 报告标准。
　　(五)强行平仓制度
　　当会员、客户出现下列情况之一时，交易所对其持仓实行强行平仓：
　　(1)会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的;
　　(2)持仓量超出其限仓规定的;
　　(3)相关品种持仓没有在规定时间内按要求调整为相应整倍数的;
　　(4)因违规受到交易所强行平仓处罚的;
　　(5)根据交易所的紧急措施应当予以强行平仓的;
　　(6)其他应当予以强行平仓的。
　　(六)风险警示制度
　　交易所实行风险警示制度。当交易所认为必要时，可以分别或同时采取要求 报告情况、谈话提醒、书面警示、公开谴责、发布风险警示公告等措施中的一种 或多种，以警示和化解风险。
　　五、套期保值细则要点
　　(1)螺纹钢和线材套期保值头寸的申请应当在套期保值合约交割月份前一 月份的20日之前提出，逾期交易所不再受理该交割月份合约的套期保值的申请。 套期保值者可以一次申请多个交割月份合约的套期保值额度。
　　(2)获准套期保值交易的交易者，应当在交易所批准的建仓期限内(螺纹 钢、线材最迟至套期保值合约交割月份前一月份的最后一个交易日)，按批准的 交易部位和额度建仓。在规定期限内未建仓的，视为自动放弃套期保值交易额 度。
　　(3)套期保值额度自交割月前一月第一交易日起不得重复使用。
　　六、上海期货交易所螺纹钢交割商品补充规定
　　根据现货市场贸易特点及用户需求，经研究决定，对螺纹钢交割商品作如下 补充规定：
　　客户在进行某一螺纹钢期货合约卖出交割时，交割商品公称直径分布应当符 合下列要求：
　　(1)交割数量&6000吨，可以是同一公称直径。
　　(2)6000吨&交割数量&9000吨，至少是两个公称直径，并且每一公称直 径交割数量不得高于其总交割数量的60%。
　　(3)9000吨&交割数量&18000吨，至少是三个公称直径，并且每一公称直 径交割数量不得高于其总交割数量的40%。
　　(4)交割数量&18000吨，至少是四个公称直径，并且每一公称直径交割数 量不得高于其总交割数量的30%。
　　同一客户从交易所买入再卖出交割的商品除外。
　　七、附录
　　(1)上海期货交易所螺纹钢和线材注册企业和注册商标
　　(2)上海期货交易所指定钢材质量检验机构
　　(3)上海期货交易所螺纹钢和线材指定交割仓库
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