和讯黄金投资风险研讨会
　　虽然投资都是获利的，都有很强的欲望，但道德和责任，在中国的市场当前应该体现得更突出
精彩演讲：
刘山恩北京黄金经济发展研究中心秘书长
郑润祥黄金投资分析师资格评审会秘书长
谭雅玲中国银行高级研究员
常清农业大学期货与金融衍生品主任
柳宇宁经易金业副总经理
喻猛国金鹏期货经纪有限公司副总经理
覃维桓中国黄金报贵金属高级分析师
刘洋溢富源金业投资交易部经理
　文字实录：
会议日程：2008年9月1日（星期一）下午
13:30-14:00
14:00-14:05
14:05-14:45
主题：中国黄金市场现状及面临的问题
—非法黄金投资产品的界定及范畴
—中国黄金市场投资渠道存在哪些缺陷
—黄金产品的监管及投资者如何维权
主持人：张焕平 和讯网黄金频道主编
常清：中国农业大学 期货与金融衍生品研究中心主任
刘山恩：北京黄金经济发展研究中心专家委员会秘书长
高级经济师
郑润祥：黄金投资分析师资格评审专家委员会秘书长
谭雅玲：中国银行高级研究员、中联融国际投资顾问中心主任
14:45-15:25
主题：黄金投资灰色交易风险
主持人：张焕平 和讯网黄金频道主编
—地下炒金猖獗的原因及其引发的风险
—地下炒金有哪些骗术和陷阱
－创新类黄金投资产品的发展方向
柳宇宁：经易金业副总经理
喻猛国：金鹏期货经纪有限公司副总经理
覃维桓：中国黄金报贵金属高级分析师
刘洋溢：富源金业投资有限公司交易部经理
15:25-15:30
嘉宾与参会媒体记者互动答疑
　受损客户黄金论坛投诉
　　周5我的经纪公司,也就是代理高德产品的,他打电话叫我清仓,说高德公司面临破产,很多人都在出金,不知道是不是真的.我们客户都很怕全出了,不过这一次平仓,我们客户都亏了很多钱,这种事情该如何解决?
　　这次黄金暴跌200点，让高德黄金总裁张卫星在外盘面临重大亏损，挪用了公司客户的钱去抵漏洞，但是结果是爆仓了，我已经收到电话和帐户公告的通知。还没有撤资的朋友小心了。当初他说他一口肯定会把客户的单子对冲到外盘去，结果却是这样的，他说他的产品是合法的，结果却怕查赶紧关了。我不知道他接下来还会说什么，但是我知道钱是不能再放在虎口里了，有做高德电子盘的朋友可以开帐户看看
　和讯黄金展开独家调查
　　8月28日，高德黄金总裁、国内投资界知名人士张卫星对和讯网承认，他在境内外的黄金期货交易中损失数千万元，已爆仓出局。张卫星在此刻非常“淡定”，他没有像郭远峰一样潜逃，而是准备面对债务问题和诉讼问题&&&
　　黄金投资专委会秘书长郑润祥在接受和讯网连线时表示，目前，全国约有7000家公司非法从事黄金期货交易，在黄金价格剧烈波动以及国家加强外汇管制的情况下，这些公司的倒闭是必然的，且“爆仓”现象亦会在近期成批量陆续出现&&&
　　“如果高德真的破产了，我们也就认栽了，如果没破产，我们就难以平息这口气。”8月28日，投资人贾明（化名）向和讯网介绍自己高德黄金投资黄金期货亏损出局的整个过程&&&
　各大财经媒体关注爆仓事件
　　首先我承认在这一次国际黄金市场的大跌当中，我个人和我们公司损失很重。但这本身是单个公司的事情，因为有这样的风险以至于引起了我们的客户和一些代理商的恐慌，不稳定&&&
21世纪经济报道
　　以对市场判断精准著称的“炒金”专家张卫星最近在金价下挫、外汇管制趋严的双重夹击中败下阵来。日前他旗下的高德黄金(资讯,行情)已经清仓出局，明星产品高德黄金通也已暂停&&&
第一财经日报
　　面对《第一财经日报》记者，张卫星表示不接受采访，其助手称“以后有机会再说”。不过，张卫星承认其团队运作的“金行家黄金石油通胀对冲基金”也出现亏损&&&
上海证券报
　　随着陆续爆仓出局，一批“地下黄金公司”逐渐被暴露在阳光下。它们以投资黄金交易为宣传，参照外盘现货黄金价格走势，和客户进行对赌。在这法规监管的暗处，200亿-250亿元的资金已然打造出一个庞然大物。&&&
中国证券报
　　张卫星称，依据日国家颁布的期货交易管理条例规定，交易撮合制和低于20%的保证金交易制是构成期货交易的重要特征。但是，高德黄金交易主要从事黄金做市商交易，而且保证金为20%，构不成期货交易，完全符合目前的法律规定&&&
　　400多位“高德黄金通”的客户因被迫平仓，浮亏变成了实际亏损，损失超过千万元。事发之后，张卫星并没有效仿华夏现货商品交易所老总郭远峰携款潜逃，而是直面海外自营盘爆仓的亏损&&&
　　北京期货业一资深专家还表示，随着金融体制改革，居民投资渠道增多，应在合法合规的渠道投资，没必要走旁门左道。“越是标榜高收益高回报的投资渠道越是存在高风险。”&&&
每日经济新闻
　　现任高德黄金公司总裁的张卫星，昨天公开回应，指责和讯报道夸大事实，坚称未设立变相黄金期货，爆仓主要是判断失误及国际大鳄绞杀所致&&&
　权威机构回应
　　8月29日，张卫星炒金爆仓浮出水面后，上海黄金交易所新闻发言人童刚
表示：高德黄金肯定不是上海黄金交易所会员。至于其业务有无涉及到金交所产品，还有待查证，因为可能通过会员代理&&&
　和讯社区博文
和讯黄金主办
　名词解释
黄金保证金交易：黄金保证金交易是指在黄金买卖业务中，市场参与者不需对所交易的黄金进行全额资金划拨，只需按照黄金交易总额支付一定比例的价款，作为黄金实物交收时的履约保证。
　　目前的世界黄金交易中，既有黄金期货保证金交易，也有黄金现货保证金交易。爆仓：币市术语爆仓：通常是在透支投资后，亏损额超过了自有资金。
　　期货用语爆仓：是指期货客户平仓了结头寸之后，还欠期货交易所钱，即达到：帐户浮动盈亏>=账户总资金，也即客户权益<=0
　相关法律法规
　国务院《期货交易管理条例》第四条……禁止变相期货交易。
　　第八十九条 任何机构或者市场，未经国务院期货监督管理机构批准，采用集中交易方式进行标准化合约交易，同时采用以下交易机制或者具备以下交易机制特征之一的，为变相期货交易：
　　（一）为参与集中交易的所有买方和卖方提供履约担保的；
　　（二）实行当日无负债结算制度和保证金制度，同时保证金收取比例低于合约（或者合同）标的额20％的。
　《刑法》第二百二十五条：
　　违反国家规定，有下列非法经营行为之一，扰乱市场秩序，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金；情节特别严重的，处五年以上有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金或者没收财产：
　　（一）未经许可经营法律、行政法规规定的专营、专卖物品或者其他限制买卖的物品的；
　　（三）（《刑法》修正案1）未经国家有关主管部门批准，非法经营证券、期货或者保险业务的；
　相关专题
制作人：李政胤
电话：010-&&&&&&&&&&&&&&&&&&
风险提示：
　1、风险声明
&&&&&&&&&&透过保证金进行黄金等贵金属交易涉及高风险，未必适合所有投资者。高度杠杆可助客户获利或令客户蒙受损失，所以当客户作出投资外汇买卖决定前，需先认真考虑其投资目标，经验水平和所能承担之风险。客户有可能蒙受亏损部分或全部资金，因此客户不应将资金作无法承担风险的投资。客户所蒙受的亏损亦可能超过客户所存入的资金，并有可能要为此负上责任。客户应详细了解所有有关黄金买卖的风险，若有任何疑问，客户应向独立财务顾问征询意见。
　2、敬告读者
&&&&&&&&&&每个国家对于保证金业务的监管规定和监管机构都不尽相同，在阁下进行保证金交易之前，请务必先参考24K99网站“敬告读者”的内容，查询您所在国家的相关监管制度，以及经纪商的监管情况。
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黄金投资买卖操作实战技巧
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3秒自动关闭窗口【导语】：投资有风险，入行需谨慎！
　　随着国际国内节节走高，近期黄金投资也不断升温。据广东省黄金公司杨海涛介绍，按照投资操作获利时间的长短，国内黄金产品可分为收藏类黄金与投资者黄金两种，前者主要是金币、金条，后者主要是纸黄金、实物金与黄金T+D产品。前者重在长线收藏价值，后者也需要中长线操作，间或短线交易。
　　全球股市及信贷市场在3个月之内或大跌，标普指数可能会下跌超300点...
　　无论哪个种类，从一年曲线图上来看，其金价变动范畴最多不过40%，收益率比股票、基金小了很多，是长线收藏保值的品种，而非短期获利品种。
　　1、纸黄金：最适合中小投资者
　　“纸黄金”是一种个人凭证式黄金，投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”黄金，个人通过把握国际金价走势低吸高抛，赚取黄金价格的波动差价。投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现，不发生实金提取和交割。中行的“黄金宝”、工行的“金行家账户金”、建行的“龙鼎金”个人账户金交易都属于这个范畴。
　　纸黄金的买卖业务以人民币为标价货币，交易单位为克，最低交易量为10克，其买卖报价根据国际市场金价(美元/盎司)及美元/人民币中间价套算并加减相应点差而确定，其白天交易的报价基本与国内金交所AU9999成交价等同;双向交易费用一般在0.5元/克到1元/克之间。部分银行也开办了以黄金(盎司)/美元的买卖业务，最低交易量为0.1盎司。多数银行的纸黄金业务均为24小时连续交易。
　　目前来看，由于“纸黄金”业务操作简单、不存在实物储存问题，最适合中小投资者操作。只要秉承半年到1年以上的中长线操作原则，一般都可以有所获益，近年的年收益率为20%到40%，完全与国际金价同步。但账户黄金是黄金的虚拟买卖，没有保值功能，并不能抵御通胀风险;而且与实物黄金品种相比较，纸黄金的手续费也比较高。
　　根据国际黄金现价，投资者只要准备1700元人民币就可以从事“炒金”业务了，开户过程较之股票开户要简单，只要携带本人身份证与至少1700元人民币去银行柜台办理纸黄金专用账户即可，之后直接在银行账户上交易，不用委托第三方。
　　2、实物金：费用低但不方便
　　目前的实物黄金交易品种为Au99.99、Au100g两个品种，报价方式为人民币元/克，最小交易量为100克。实物黄金有很好的抵御通胀的作用，更适合那些希望长期保值、有真正提金需求的投资者，且双向交易手续费只有交易总额万分之十五(0.48元/克左右)，较之纸黄金为低廉。但从近两年的实盘原作来看，实物黄金供给不足是该领域的硬伤;而且，炒卖实物黄金必须提金，而国内的提金地点十分有限，对于中小投资者来说不太方便。
　　广州投资者需要携带身份证与至少17000元的资金去广州兴业银行(目前金交易所实物黄金的合作银行，之后可能扩充到其他银行)开户，取得网络操作“钥匙”，通过该银行的内部网络系统间接参与金交所交易。
　　3、黄金T+D：收益大风险也大
　　2005年起，上海金交所推出了黄金T+D交易品种，简称TD，是黄金延期交收交易品种，俗称“黄金准期货”。它是指以保证金方式进行交易，会员及客户可以选择合约交易日当天交割，也可以延期至下一个交易日进行交割，同时引入延期补偿费机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。目前交易所实行10%的首付款制度，可以递延交割，这就相当于10%保证金的黄金期货，不同点是没有交割期限，投资者可以永远持仓，也可以在买入当日就进行交割申报申请交割。
　　黄金T+D也是目前国内唯一一种能够投机的黄金投资品种，其特点是可以以小博大。买卖时间为早上10：00至凌晨2：30;还有一个做空机制，即在高价先卖出，在低价再买入平仓赚取差额，手续费与金交所现货金手续费等同。
　　由于黄金准期货可以满足市场参与者对黄金保值、套利及投机等方面的需求，目前成为了金交所交投最活跃的交易品种。但与期货投资操作原理相同，T+D产品风险巨大，可期待收益率就预示着相同比例的风险，为此，中小投资者介入需要谨慎。
　　目前广州投资者可通过上海金交所在广州的二级客户单位“挂靠”炒作，如广东省黄金公司或广东省粤宝黄金公司等，投资起点为5000元~20000元人民币不等，投资者携带身份证与固定银行账户去二级单位签订交易合同，即可参与操作。
　　4、金币金条：以长线收藏为主
　　由于黄金价格飙升，国内收藏市场的黄金品种也随之水涨船高，各大机构竞相发售金条、金币，其中的某些产品甚至成为了目前市场上升值最快的品种。去年发行的奥运会金银纪念币(第一组)，其发行价从9880元左右一直飙升到17000元/套，翻了近一番;而今年五月发行的第二组金银币也比发行价9494元翻了近50%!
　　其实，金子、金币仍属于收藏品，除了金条中的个别品种(如中金黄金今年发行的AU9999投资金条)，基本属于长线投资的“慢热品”;出现短时间内价格暴增的状态，完全是市场的炒作行为。中小投资者需要端正心态，购买金币，仍以长线收藏为主。
　　从长期保值功能方面来看，金条比金币略胜一筹。普通投资者以金条投资为宜，从长期全世界黄金走势来看，比较容易操作，保值增值空间相对较大。金条由商业银行或中金的直销旗舰店发售，可根据国内外市场每天挂出的价格进行交易，可随时变现。若长期持有，利润匪浅。
　　有一定收藏专业基础的投资者，可适度投资金币。如果投资金币，具体来看，收藏者不妨根据自己的爱好选择某些题材重点收藏，这样比打“游击战”更有针对性。金银币一般有多种规格，比如1/2盎司、1盎司、5盎司、1公斤等，而且通常重量越大，发行量就越少。收藏者可以考虑选择某一规格的币作为收藏重点，结合其发行量挑选一些有升值潜力的币来收藏。比如专门收藏所有题材发行过的1公斤金币等。
　　5、金饰：无固定投资价值
　　金饰属于消费品范畴，除非是与其余珠宝共同镶嵌制作、出自知名工艺大师之手的名家之作，否则并无固定投资价值;我们看到，在旧金收购中心，即便是当年花了200元/克以上高价购买的金饰也只能当165元/克的纯金来“卖”。
　　为此，中小投资者购买黄金，不需要考虑该领域。黄金投资&，如何交易纸黄金，炒黄金攻略，纸黄金交易时间，炒金也会被套&，如何避免风险
黄金投资 ，如何交易纸黄金，炒黄金攻略，纸黄金交易时间，炒金也会被套
，如何避免风险
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黄金作为一种全球性资产成为投资工具，古今中外早就因其稀有、耐锈蚀和观赏价值的贵金属特性而成为消费奢侈品和纪念品，如首饰和奖章。自日，黄金价格实行双轨制建立双重黄金市场以来，黄金作为一种资产在全球形成了世界黄金市场。黄金价格也类似于其它资产一样剧烈波动，如在1980年到1985年，每盎司最高达850美元，最低达285美元——当然，其中有美元汇率因素的作用。世界黄金协会的最新黄金需求趋势报告显示，2001年第四季度全球个人对黄金产品的投资需求总量上升了8%，高于全年的4%的投资需求升幅。2001年全球黄金需求总量为3235吨，其中黄金首饰需求量是2840吨，较2000年下跌了2%，而黄金投资需求量是395吨，较2000年则上升了4%。据报导，在世界黄金销售史上，难得见到如此盛景：日本街头的黄金店里，购金的人争先恐后，其中一对夫妇一下子就把三四十公斤的黄金搬进了自己的车里。日本业内人士说：“我感觉大家买黄金时的样子就像在抢购便宜货一样。”
&#9632;黄金投资价值何在
黄金的投资价值主要体现于四个方面：长期保值（Long-term store
of value）；最后清偿资产（Asset of last resort），高流动性（Highly
liquid）和资产多样化（Asset
diversifier）。黄金投资往往被视为通货膨胀和汇率波动的对冲手段，据国际黄金协会的一个故事，英格兰16世纪亨利7世时一套男士西服价值约1盎司黄金，大致类似于现在的西服价格。对中央银行和一些国际机构来说，黄金是其可动用的最后手段。对需要变现的投资者来说，黄金能提供较高的流动性，犹如股票和债券交易一样迅速。对资产管理者来说，投资黄金可以有效地多样化其投资组合，因为黄金价格和股票和债券等众多金融资产价格长期看呈现弱反向变动趋势，例如1991年1月至2000年12月，黄金和标准普尔500指数、美国长期国债、财政票据和不动产的负相关系数分别为-0.08、-0.05、-0.12、-0.06。可见，熊市宜买黄金。
&#9632;黄金投资工具何其多
资料来源：
目前黄金市场上的黄金投资工具较多，有黄金现货、黄金期货、黄金期权、黄金掉期（Gold Swaps）、黄金杠杆合约(Gold
Leverage Contracts)、黄金券(Gold Certificate)、黄金存单（Depository
Orders）等。
黄金现货市场上实物黄金的主要形式是金条（Gold
Bullion）和金块，也有金币、金质奖章和首饰等。金条有低纯度的砂金和高纯度的条金，条金一般重400盎司。市场参与者主要有黄金生产商、提炼商，中央银行，投资者和其它需求方，其中黄金交易商在市场上买卖，经纪人从中搭桥赚佣金和差价，银行为其融资。黄金现货报盘价差一般为每盎司0.5-1美元，如纽约金市周五收盘报297.50/8.00美元，此前某日收盘报299.00/300.00。盎司（Ounce）为度量单位，1盎司相当于28.35克。
黄金现货投资有两个缺陷：须支付储藏和安全费用，持有黄金无利息收入。于是通过买卖期货暂时转让所有权可免去费用和获得收益。每口期货合约为100盎司。中央银行一般不愿意通过转让所有权获得收益，于是黄金贷款和拆放市场兴起。
黄金期权交易是期权购买者付给期权费后，享有按协议的价格买卖黄金现货或期货的权利，分买入期权（Call Option）和卖出期权（Put
Option）。
黄金掉期交易是黄金持有者转让金条换取货币，互换协议期满则按约定的远期价格购回金条。据说南非和前苏联中央银行偏爱这种交易方式。最近欧元区黄金储备上升1.03亿欧元，就是因其区内各国黄金掉期协议期满所至。
在这些黄金交易工具基础上尚衍生出很多黄金投资工具。实际上，投资者也可以在股市上买卖黄金类公司的股票，间接做黄金投资。美国一个黄金基金Tocqueville的投资经理哈萨韦就热衷于投资黄金类股票。他在1998年6月创立了该基金。当时科技类股是市场上的“霸主”，而黄金类股却被视为“贱民”，最不被看好。但该基金建仓之后，取得了相当强劲的业绩，收益率从1998年的5%上升到2001年底的21.3%，最近甚至达到28.34%。历史上，贵金属类股一直是投资者在不确定时期的避风港。美国经济陷入衰退正是最不确定时期。先是科技泡沫破灭，接下来爆发“9
11”事件，阿根廷金融危机，最后是“安然事件”的不良影响。由此，黄金类股自然成为投资之选。事实上，在1973年和1974年的熊市期间，黄金类股表现出色，并持续了整整十年。美国另一个约有1770万美元资产的黄金基金First
Eagle在2001年的回报率也达到37.3%之高，今年以来的回报率已经达到28.5%左右，而截至3月7日的1年期回报率竟高达52.14%！
&#9632;黄金市场何处见
大多数国家和地区的官方持有者和国际金融机构将黄金存放在美国，其中有超过1万吨的黄金存放在纽约联储银行。存放地点为一巨大的地下黄金迷宫，其中各国或机构的黄金仓库星罗棋布，但见金山座座，金光闪闪。黄金交易后需交割时，搬运工将巨大的金条或金块从卖方仓库搬到买方仓库，由于交易量巨大，每天根据交易需要搬来搬去，真正是搬金山者。
由于瑞士的中立国地位，以及其特殊的银行制度，为黄金交易创造了自由而保密的环境，因此瑞士成为世界上最大的黄金中转站和私人新黄金的存储中心。苏黎士黄金总库（Zurich
Gold Pool）由瑞士第一波士顿银行（CSFB）和瑞士联合银行（UBS）组成，不受政府管辖，不实行黄金定盘价制度。
伦敦是老资格的黄金市场，由传统上五大金行组成。金价实行定盘价制度，早盘和午盘各定一次。伦敦的黄金定盘价几乎是世界黄金市场的基准价。伦敦的黄金交易规模雄踞世界之首。
纽约黄金市场是在1975年黄金管制撤销后发展起来的。伴随纽约跻身世界第四大黄金加工业中心，纽约金市成为黄金生产商和加工商的联系纽带。其中交易的金条往往重400盎司或100盎司。
香港黄金市场于1910年非正式开业，目前是远东主要的黄金分销和结算中心，连结着纽约金市和欧洲金市。新加坡黄金市场成立于1969年，因其转口港条件而兴起。
黄金期货市场主要有纽约商品期货交易所(COMEX)和商品期货交易所(TOCOM)，另外圣保罗、芝加哥、中美洲商品交易所也颇具规模。
上海黄金交易所的建立，使中国的黄金市场与货币市场、证券市场、外汇市场一起构筑成我国完整的金融市场体系。
如何交易纸黄金：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：
如何交易纸黄金
　　实物金条由于需要支付保管费用以及鉴定等多项变现手续，因此有一定收益的损耗。相比之下，“纸黄金”是一种记账式交易，更适合投资。
　　以中行推出的纸黄金———“黄金宝”为例，该投资工具根据国际黄金市场报价，无需交付手续费，支持T+0（即时交割）交易。投资者凭身份证到银行营业网点开户，取得相关活期存折以及借记卡，就可以通过银行柜台、网上银行以及电话等进行交易。中国银行还推出了24小时炒金的服务，通过登录网上银行，心急的投资者每时每刻都能操作。
　　工商银行和中国银行目前已在多个城市推出了用人民币或者美元进行买卖“纸黄金”的业务。以北京工行为例，如果客户在这里使用人民币炒金，则采用“人民币/克”标价，10克起交易；如果使用美元炒金，则采用“美元/盎司”标价，起点交易额0.1盎司（1盎司=31.1035克）。
　　需要向投资者说明的是，虽然投资者在进行黄金买卖中不需要向银行交纳手续费，但是银行也并不是在做义务服务，它赚取的费用体现在交易的买、卖不同的报价上。买卖报价是银行以国际黄金市场的实时报价为基准，上下加减5角钱价差后形成的。而工行的“人民币纸黄金”则是上下加减4角钱价差后形成的，也就是说投资者炒工行的“人民币纸黄金”更容易赚到钱。而工行和中行的每盎司“美元纸黄金”买卖报价相差都是3美元。
炒黄金完全攻略：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：：
炒黄金完全攻略
　　近期，黄金价格节节走高，许多投资者对此心动不已。随着各家银行相继推出各类黄金业务，越来越多的市民开始对“炒金”跃跃欲试。但真要一试身手，不禁又产生了这样的疑问：现在市场上究竟有多少黄金产品可以购买？要不要买？买什么?如何买？带着这些问题，记者近日走访了中国银行上海市分行的专业人士，目的就是想彻底揭开“炒金”的神秘面纱，让投资者在令人眼花缭乱的市场中，看得清楚、想得明白、自己做主。
　　战略一知己知彼对号入座
　　目前，银行提供的黄金业务大致分为两种，“实物黄金”业务和“纸黄金”业务。实物黄金业务是指实物黄金的买卖，其投资保值的特性较强，是追求黄金保值人士的首选，适合有长期投资、收藏和馈赠需求的投资者。以中行为例，该行的实物黄金业务分为自有品牌实体黄金业务和代理销售实体黄金业务。作为北京2008奥运会银行业合作伙伴，前不久该行就推出了一系列以奥运为主题的实物黄金产品，市场反应相当热烈。
　　“纸黄金”业务是指投资者在账面上买进卖出黄金赚取差价获利的投资方式。即使是没有尝试过任何黄金或外汇交易的人，入门也相对容易。只要掌握一些交易技巧并关注市场进展，就能有所斩获。中行上海市分行于2003年11月推出的“黄金宝”就属于纸黄金业务。投资者可根据“黄金宝”牌价，通过柜面、电话银行、网上银行及自助理财终端，直接买进或卖出纸黄金。与实金相比，纸黄金全过程不发生实金提取和交收的二次清算交割行为，从而避免了黄金交易中的成色鉴定、重量检测等手续，省略了黄金实物交割的操作过程，对于有“炒金”意愿的投资者来说，纸黄金的交易更为简单便利，获利空间更大。
　　与黄金挂钩型外汇理财产品是又一项新型投资工具。其收益与国际黄金价格挂钩，投资期内黄金价格波动越小，投资者的收益率越高。适合投资风格较为稳健，并且有外汇理财需求，同时又对近期金价走势有所判断的投资者。还是以中行上海市分行为例，前不久该行推出了新一期的汇聚宝，其中“美元金易求金”的产品收益就与国际金价挂钩。假设在投资期内的某一天，当每盎司黄金价格处于415美元至450美元之间时，那么当天客户就有年率5.00%的收益。
　　战略二货比三家运筹帷幄
　　随着中、农、工、建四大银行相继拿到黄金执照并纷纷推出花样多变的黄金产品参与竞争，中行有关专家建议投资者不妨货比三家，在选择产品时可以参考这样一些因素。
　　报价方式：目前已经开办黄金业务的银行在报价上一般采用两种方式：按国内金价报价和按国际金价报价。前者是参照交易所黄金价格、市场供求情况及国际黄金市场波动情况等多种因素，再加上银行单边佣金，确定买卖双边报价的；而按国际金价报价，银行中间价就是国际金价折合成人民币的价格，银行在此基础上加单边佣金形成报价。采取国际金价报价方式的优势在于，投资者能24小时全天候地在互联网或其他媒体上直接查询到国际金价及走势，获得报价信息的渠道更有保障。中行采用的就是按国际金价报价的方式。
　　操作方式：办理纸黄金业务的手续并不复杂。以中行上海市分行为例，投资者只需持本人身份证到银行柜面开立活期一本通(长城电子借记卡)，就能按照牌价直接进行纸黄金买卖了。到目前为止，中行上海市分行的“黄金宝”业务已经实现了电话银行、网上银行和自助终端交易功能。通过电话银行和网上银行，投资者还可以选择“挂篮子”方式设定预约价格买入或者抛出。
　　优惠措施：目前开办纸黄金业务的银行都收取0.5元/克的单边佣金。中行对大额交易提供优惠，一般购买1000克(含)以上纸黄金，银行收取的单边佣金为0.45元/克，5000克(含)以上为0.4元/克，10000克(含)以上为0.35元/克。
　　战略三调整心态静观风云
　　虽然投资纸黄金被视为投资者进入国际黄金市场的最直接途径，使投资者无需持有真实黄金，只凭一纸账户就可自由进行黄金交易，但投资者也不能完全无视风险的存在。由于目前开办黄金业务的银行都收取0.5元/克的单边佣金，投资者在买卖黄金时应该计算好投资成本，只有当黄金价格上涨了1元/克时才有利润出现。投资者切忌盲目跟随市场波动频繁进出，否则不光承担市场风险，单黄金来回买卖的手续费也是一笔不小的开支。据业内人士分析，尽管目前黄金价格位置比较高，但利用黄金冲高回落的时机，在价位支撑点的时候介入，还是会有获利的机会。
纸黄金最佳交易时间
　1、早5-14点行情一般及其清淡
　　这主要是由于亚洲市场的推动力量较小所为！一般震荡幅度较小，没有明显的方向。多为调整和回调行情。一般与当天的方向走势相反，如：若当天走势上涨则这段时间多为小幅震荡的下跌。此时段间，若价位合适可适当进货。
　　2、午间14-18点为欧洲上午市场。
　　欧洲开始交易后资金就会增加，
且此时段也会伴随着一些对欧洲货币有影响力的数据的公布！此时段间，若价位合适可适当进货。
　　3、傍晚18-20点为欧洲的中午休息和美洲市场的清晨，较为清淡！这段时间是欧洲的中午休时，也是等待美国开始的前夕。此时间段宜观望。
　　4、20点&24点为欧洲市场的下午盘和美洲市场的上午盘！这段时间是行情波动最大的时候，也是资金量和参与人数最多的时段。这段时间则是会完全按照当天的方向去行动，所以判断这次行情就要根据大势了，此时间段是出货的大好时机。
　　5、24点后到清晨，为美国的下午盘，一般此时已经走出了较大的行情，这段时间多为对前面行情的技术调整。宜观望。
　　其实在中国的炒金者拥有别的时区不能比拟的时间优势，就是能够抓住21点到24点的这个波动最大的时间段，其对于一般的投资者而言都是从事非黄金专业的工作，下午5点下班到24点这段时间是自由时间，正好可以用来做黄金投资，不必为工作的事情分心。
　　就我而言，我的交易习惯就是，下午15-18点下单进场设好止损，此后也不用一直盯盘17：00、17：30-18：00、20：15-21：00（冬零时为加一小时）其后每20-30分钟看一次即可。
　　赶不上下午的投资者当然就要等到晚上再交易了，但最好还是等到20点30以后，这一半是第二次行情开始的时间，也就是等到欧洲中午休息完了，美洲开市为止。要是有重要数据公布则要十分小心。
　　可以说上帝为中国时区的人们创造了不可比拟的交易时间，让我们可以在尽量专心的情况下交易，大家可要好好把握呀。
炒金也会被套 ：：：：：：：：：：：：：：：：
当越来越多的普通投资者开始涉足黄金类投资之时，近期国际、国内金价“过山车”般的上下大幅振荡，让炒金者开始意识到，黄金投资赚钱其实不易。投资者不仅要对影响金价的各种因素跟踪了解，更要在实际操作中时刻关注风险的悄然来临。
　　自去年11月份以来，随着国际黄金价格的一路飙升，到今年5月初一举突破了720美元/盎司。国内金价也随之一路走高，市场投资热度不断看涨。无论是实物黄金买卖、纸黄金交易，还是黄金首饰买卖，都出现了突飞猛进的增长，许多投资者尤其是黄金实物投资者都获得了丰厚的回报。而这更进一步刺激了市场的投资热情。
　　记者了解到，随着金价的飚升，国内纸黄金业务受到了很多投资者的青睐，纸黄金交易金额不断放大。据中国银行类宁夏分行个人金融部有关人士介绍，该行自去年12月推出纸黄金业务以来，截至今年4月底，纸黄金业务量达12.49万克，交易金额为2291万元。五一后，纸黄金业务更是炙手可热，从5月1日至5月20日，宁夏纸黄金业务交易量达13.99万克，交易金额突破2000万元，达到2497万元。短短20天的成交量超出自去年12月到今年4月底的成交总量。
　　但随之而来的黄金市场大幅动荡，则给了这种狂热当头一棒。截至目前，黄金价格下跌已持续了20多天，并且这种跌势还未缓解。虽然有许多业内人士将此次黄金价格的暴跌，归咎于美元的走强等因素，但仍有相当一部分分析师指出，投资者对风险的忽视以及过度投机，才是造成黄金价格大幅暴跌的一个主要原因。
　　中国农业银行资金交易中心黄金交易员王新佑表示，黄金市场的投机性因素增加了金价的不确定性和波动性，因此也增加了投资者投资黄金的风险性。随着金价的走高，这种风险也越来越高。在中国金市还无法主导国际价格，国内金价还是国际金价的影子价格的现在，无论是投资机构还是个人投资者都只能是黄金市场的投资散户，因此需加强自身的风险管理。同时，在操作上要密切关注国际大机构的动向，而不要光盯住所谓的基本面因素。
　　黄金价格的剧烈波动，也使一些投资者开始考虑如何能既不承担亏损的风险，又能分享黄金市场高收益。理财类专家建议，投资者投资与黄金挂钩的理财产品，不失为一种较理想的选择。这些产品一般都有保本承诺，投资者购买这样的理财产品，既可实现保本，又可根据自己对黄金市场的判断进行选择，获得预期收益。
如何避免风险
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业内人士分析，回顾2005年黄金市场，黄金价格在2005年上涨将近22.3%，并确立了现货黄金541美元的新高。综观2005年的国际黄金市场，本年度的行情可以分为两个阶段，震荡整理阶段和突破上涨的阶段，在黄金价格从2004年的高点456.8美元下跌以来，国际黄金就一直在410-450美元之间震荡整理，而价格在突破450美元之后，黄金价格再度强势上扬，并创立新高。同时2005年的黄金市场还出现了一个新的特点，就是黄金逐步脱离美元开始形成独立的市场行情。
黄金市场如何进行理性投资，如何在规避风险的同时获得收益，这是每个希望在黄金市场淘金的人苦苦思索的问题。高赛尔公司杨易君告诉记者，一般的小投资者不可盲目跟风。普通市场投资者就是在这个市场上寻找机会，从“虎口”偷食，而如果一味贪多，最终必将沦为虎口食。因此，在购买投资型产品时，应该仔细分析黄金市场的各种因素。
但从中长期来看，黄金价格的升势仍然没有改变，因此最近三到五年内黄金仍不失为一个较为理想的投资品种。对于普通投资者而言，投资金条等实物黄金并中长期持有，其风险并不大，而收益则可能相当可观。但如果以股市里短线投机的心态和手法来炒作黄金，恐怕就很难有好收成。
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