上市公司发行可转换债券融资动因及相关问题研究
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上市公司发行可转换债券融资动因及相关问题研究
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3秒自动关闭窗口融资公司有人数限制吗？拜托了各位 谢谢_百度知道
融资公司有人数限制吗？拜托了各位 谢谢
成立一家融资公司来拥有这些股票请问有人数限制吗，拥有百分之二十的原始股我们公司上市
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另外可以去查查《公司法》之类的资料确切的答案不知道，那上限人数就可以算出来了，如果有最低入门限额
没有人数限制。
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股权众筹新政候场 融资规模投资人数限制或突破(2)
时间： 06:03
来源：人气：评论：
在该股权众筹从业者看来，征信体系的统一能从实质上遏制风险控制的源头。美国JOBS法案之所以能锁定到个人的投资行为，甚至可以监控到个人、家庭的年收入，主要是因为美国纳税体系有严格的监管体系，可以覆盖到个人及家庭的收入以及纳税行为。在中国，这恰恰是众多互联网金融平台机构无法核查的软肋。取而代之的是各家机构动用自己的评级体系对项目进行审核与尽调。但是，对于动辄上万个的项目来说，显然不是一家股权众筹平台的人力、财力就可以做到的。“我们只能对项目进行初审，专业的第三方尽调一般要靠投资者出资，自发地组织进行。”某业内人士认为，如果能统一征信体系，且向所有互联风金融平台开放使用，将对国内互联网金融的发展以及风险控制大有裨益。此外，征信体系的统一也能化解一个项目在多个融资平台上进行数次融资的钻空子行为。
除了征信系统，信息披露在股权众筹平台的风控层面也起到很重要的作用。该股权众筹从业者表示，“我们的信息披露是动态化、可持续的发展体系，为投资者做出投资判断提供帮助。这也有利于减少投资者风险。”不过，对于项目信息披露到什么程度，业内尚有分歧。“由于每家平台要求不一样，项目所涉及的行业也不一样。如果信息披露上升到制度层面，既要考虑到项目的个性化因素，也要考虑创业公司的信息披露成本，不能搞得过于复杂。”该股权众筹从业者建议，可以将信息披露方面的规范写入管理细则。
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热点48小时关键词：资本市场 投融资 上市公司 跨境 合格境外机构投资者 股份 直接投资 境内机构 投资额度 反垄断
来源：网易新闻融资_百度百科
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融资的概念 对融资的理解是是指为支付超过的购货款而采取的货币交易手段或为取得而集资所采取的货币手段
从狭义上讲融资即是一个的资金筹集的行为与过程[1]也就是说公司根据自身的生产经营状况资金拥有的状况以及公司未来发展的需要通过科学的预测和采用一定的从一定的向公司的和去筹集资金组织资金的供应以保证公司正常生产需要活动需要的理财行为公司筹集资金的应该遵循一定的通过一定的渠道和一定的方式去进行我们通常讲企业筹集资金无非有三大目的企业要扩张企业要还债以及混合动机扩张与还债混合在一起的动机
从广义上讲融资也叫就是的融通当事人通过各种方式到上筹措或贷放资金的行为从现代经济发展的状况看作为企业需要比以往任何时候都更加深刻全面地了解金融知识了解了解因为企业的发展离不开的支持企业必须与之打交道1991年同志视察时指出很重要是现代经济的核心金融搞好了一着棋活全盘皆活由此可看出政府高层对金融逐渐重视
源自高效融资渠道分析 学院学报 2004年李羽
来源文章摘要通过对高效融资现状及其发展趋势的分析找出其中存在的突出问题在此基础上对高效的多种新渠道进行了一系列探讨分析它们的可行性以及优缺点最后提出了对高效融资的几点建议
● 所谓融资是指企业运用各种方式向或筹集资金的一种业务活动一般民用航空运输业常用的融资技术包括和两大类
源自航空租赁的重要意义及融资优势
2002年 周露阳 丁臻
来源文章摘要利用航空租赁进行融资可以绕过一些上的限制同时可以使企业更灵活的调整运力更广泛的进行融资也为企业提供了更高的技术灵活性而相对于贷款购买和自有资金购买等形式租赁在等方面有其显著的优势
● 矿业权经营的实质是矿业权融资和矿业开发
所谓融资是指货币的借贷和资金的有偿筹集活动矿业权融资是指自然人和其他社会组织利用依法享有的矿业权通过依法交易和自己开发筹集资金的活动
源自对当前地质勘查单位资本构成及其经营方式 冶金 2004年 杨金友
来源文章摘要通过对地质勘查行业资本的分类论述提出了具有实际操作性的营运方法对地勘行业的改革发展具有较好的指导意义
● 融资通常是指货币资金的持有者和需求者之间直接或间接地进行资金的活动
源自知识窗 探索与求是 1998年
来源文章摘要知识窗伦理生态的理念哲学与科学系教授樊浩在近著中国伦理精神的现代建构中提出伦理生态的理念认为伦理生态是现代伦理建构的重要理念
● BOT的融资功能所谓融资是指货币资金的调剂融通是条件下社会经济实体之间进行余缺调剂的有效途径和手段
源自试论利用BOT发展直接融资业务的现实选择 农村金融与市场经济 1998年 杨继红
● 广义的融资是指资金在持有者之间流动以余补缺的一种这是资金双向互动的过程包括资金的融入资金的来源和融出资金的运用狭义的融资只指资金的融入
源自我国小型民营问题探讨 中州学刊 2002年 吕晓伟
来源文章摘要国内外经济发展都表明自身固有的融资特点和缺陷使其获得外部资金的机会明显少于大企业但在国民经济发展中的重要地位又促使各国政府想方设法给予支持结合我国特殊的国情借鉴国外成功经验本文是出了解决我国小型融资问题的若干对策其中突出了组建完善的紧迫性和重要性并鼓励我国小型民营企业解放思想敢于创新把握我国加入的大好机遇尝试开辟更多的融资渠道切实解决好前进中的瓶颈问题
● 融资方式是指经济主体获取资金的形式手段途径和渠道根据不同的标准可以对融资方式进行不同分类按照融资过程中的不同方向可以把融资方式分为和外源融资
源自省融资方式变化对银行和企业的影响及…… 金融与经济 2001年 人民银行中心支行课题组
来源文章摘要随着金融体制改革的深化融资方式趋于多样化一个重要的表现是间接融资比重下降而直接融资占比不断上升江西省情况也是如此融资方式的变化对银行和企业会带来什么样的影响我们又该如何适应这种变化呢人行南昌中支就这个问题成立了专门的课题组进行了调研本期特刊发课题组的研究报告以飨读者
● 融资是指资金在供给者与需求者之间的流动这种流动是双向互动的过程既包括资金的融入也包括资金的融出另一方面受诸多因素的影响学校管理者在运作权力方面往往有失当之处其表现是多方面的其中权力失信是最为典型影响最为深远
源自中小学校融资策划 教学与管理 2004年 孟瑜
● 主要再融资方式比较所谓融资是指企业从有关渠道采用一定的方式取得经营所需的资金的活动在我国上市公司的融资渠道随着的不断深化经过了一个从单一性到多元化发展的过程
源自浅析我国上市公司的再融资问题 金融 2004年
来源文章摘要由于我国不够成熟上市公司结构不尽合理使上市公司存在股权融资偏好本文通过比较各种融资方式的优劣分析我国上市公司股权融资偏好的及效率并提出解决上市公司再融资问题的政策建议1了解期货配资并确定合作意向
交易者在办理期货配资前应首先对配资的操作方式(使用出资方账户)交易限制(不可重仓隔夜)以及交易风险(杠杆比例再放大)进行全面的了解
此后交易者需要选择配资比例并决定配资额配资比例并非越大越好交易者应当根据实际需要选择配资比例配资比例越高行情向不利方向发展时对您自有资金的危害也越大 当您确定了配资比例以及配资额后就可以联系客服人员为您准备期货资金合作协议了
2签署期货资金合作协议
收到合作协议后请您务必仔细阅读协议条款尤其是关于账户风险监控细则的条款正确理解风险监控细则对于配资交易者是至关重要的如您对这部分内容存在疑问请务必在协议签署前与客服人员联系
3存入风险保证金
账户查验无误后交易者按合同约定金额及账号支付风险保证金
4正式开始交易
确认到款后账户正式交付给交易者进行交易
配资注意事项
检验公司是否正规非常重要可以到114 查询公司详细信息可到当地的工商局查询公司是否注册也可到实地进行考察
配资前请确认合同上的条款 是否符合业内的法律可以拿到当地律师事务所进行核实确认配资合同符合操作规则再签订
入金前需进行确认入金账户是公司账户并不是私人账户千万不要把配资保证金打到私人的账户上常见形式
第一种是组织手段就是假股暗贷所谓假股暗贷顾名思义就是投资方以入股的方式对项目进行投资但实际并不参与项目的管理到了一定的时间就从项 目中撤股这种方式多为所采用缺点是操作周期较长而且要改变公司的结构甚至要改变公司的性质国外基金比较多所以以这种方式投资的话国内公司的性质就要改为
第二种融资方式是银行投资方将一定的金额比如一亿打到项目方的上然后当即要求银行开出一亿元的银行出来投资方将银行承兑拿走这种融资的方式对投资方大大的有利因为他实际上把一亿元变做几次来用他可以拿那一亿元的银行承兑到其他的地方的银行再贴一亿元出来起码能够贴现80%但问题是公司账户上有一亿元银行能否开出一亿元的承兑很可能只有开出80%到90%的银行承兑出来就是开出100%的银行承兑出来那上的资金银行允许你用多少还是问题这就要看公司的级别和跟银行的关系了另外承兑的最大的一个缺点就是根据的规定银行承兑最多只能开12个月的大部分地方都只能开6个月的也就是每6个月或1年你就必须续签一次用款时间长的话很麻烦
第三种融资的方式是这个是最难操作的融资方式因为做直存款本身是违反银行的规定的必须企业跟银行的关系特别好才行由投资方到项目方指定银行开一个账户将指定金额存进自己的账户然后跟银行签定一个协议承诺该笔钱在规定的时间内不能用银行根据这个金额给项目方小于等于同等金额的贷款注这里的承诺不是对银行进行质押是不同意拿这笔钱进行质押的同意质押的是另一种融资方式叫做大额质押存款当然那种融资方式也有其违反银行规定的地方就是需要银行签一个保证到期前30天收款平仓的承诺书实际上他拿到这个东西之后可以拿到其他地方的银行进行再贷款的
第四种融资的方式第四种是大额质押存款是银行国家有政策对于全球性的如花旗等开出的同意给企业融资的银行信用证视同于企业帐户上已经有了同等金额的存款过去很多企业用这个银行信用证进行圈钱所以国家的政策进行了稍许的变动国内的企业很难再用这种办法进行融资了只有国外独资和中外合资的企业才可以所以国内企业想要用这种方法进行融资的话首先必须改变企业的性质
第五种融资的方式是所谓委托贷款就是投资方在银行为项目方设立一个专款账户然后把钱打到专款账户里面委托银行放款给项目方这个是比较好操作的一种融资形式通常对项目的审查不是很严格要求银行作出向项目方负责每年代收和追还本金的承诺书当然不还本的只需要承诺每年代收利息
第六种融资方式是直通款所谓直通款就是这个对项目的审查很严格往往要求的抵押或利息也相对较高多为短期个人所接触的最低的是年息18一般都在20以上
第七种融资方式就是对冲资金市面上有一种不还本不付息的委托贷款就是典型的对冲资金
第八种融资方式是贷款担保市面上多只需要付高出银行利息就可以拿到急需的资金
第九种P2P融资模式
P2P金融在国内发展初具雏形但目前并无明确的立法国内小额信贷主要靠中国小额信贷联盟主持工作可参考的合法性依据主要是全国互联网贷款纠纷第一案或现 结果阿里小贷胜出 随着网络的发展社会的进步此种金融服务的正规性与合法性会逐步加强在有效的监管下发挥网络技术优势实现普惠金融的理想爱投资倡导的P2C模式撮合的是个人与企业的借贷专家认为其模式更接近于众筹P2C互联网小微金融模式不仅在年化收益率上对投资者有着极高的吸引力线下金融担保机构的多担保合作体系也是从根本上解决了互联网金融风控诚信的原则性问题让专业的机构做专业的事是爱投资的结构化设计理念通过P2C模式可有效整合各角色参与度高度发挥各自优势实现资源高效利用帮助广大中小企业速效融资并让投资者的收益最大化体现从而实现多方共赢[2]
一 资产融资Asset Based Finance 就是用公司拥有的资产做基础的融资方案这是欧美中小企业重要的融资方法可以筹来短期中期甚至长期的资金具体来说中长期资金可以公司拥有的固定资产以分期付款租赁售后租回或整体性投资等方式贷出款项短期资金基本上以发票贴现或者应收款项存货循环贷款为主具体做法是将公司的应收款项全部或者部分售予资产融资提供者以套取现金有效地将信贷销售转换为现金销售加快资金回流销售发票则是指企业将发票按照一个双方同意的价格一般为发票面值的60-90%不等定期提交给资金提供者收到发票后资金提供者将款项支付给企业待收到货款后扣除有关费用或利息将差额退给企业该款项可由资金提供者追收也可由企业自行收取这种方式的关键是找到进行这类业务的银行或公司
二 政府支持鉴于资金匮乏是世界各国中小企业发展所必须面临的突出问题之一许多经济发达国家普遍采用各种金融手段扶持中小企业而最常用的就是政府担保贷款如美国的小企业管理局英国的贷款保证计划Loan Guar-antee Scheme香港的中小企业信贷保证计划等在中国从80年代末开始实施对中小企业贷款进行扶持的政策中国政府先后推出了教育专项863专项火炬专项等专项贷款去年底国家经贸委又下发了中小企业信用担保体系建设试点工作方案积极推动金融机构为中小企业的发展提供担保如何充分利用这些优惠政策也是中小企业解决资金缺乏的一个渠道
三 风险基金Venture capital 风险基金在国外比较普遍例如英国的风险基金协会British Venture Capital Association3I集团等在中国起步较晚80年代末才出现主要以中国科技创业风险投资公司中国科技国际信托投资公司为代表90年代初海外风险投资基金开始登陆中国如PTV-CHINA太平洋技术风险WIIG华登投资集团等国内出现的所谓&企业孵化器&其实就是类似的风险基金公司风险基金一般投资于处于开创阶段的有良好的市场和产品前景的或者管理层收购Management Buyouts的企业是处于开创阶段的高科技企业的主要资金来源越来越多的风险投资公司对中小企业表示了兴趣这类投资占风险投资总额的1/3.但是风险基金的要求也非常苛刻例如风险基金往往要求持有公司的一定股权要求参与董事会要求提供详细的报告列明发展计划财务规划产品特征管理层的能力等在股本结构上还要求企业管理层必须投入一定比例的资金一般在25%左右以约束管理层对企业的承诺
四 直接融资受资产和资金规模的限制中小企业不可能通过发行债券的方式直接筹集资金即将设立的二板市场自然成了吸收民间游资的最佳选择二板市场是以增长潜力为定位的对三年连续盈利的业绩要求没有那么严格最低资本的要求也会大大降低适合于高科技企业和其他有广阔发展空间的中小企业但是在二板市场设立初期能够赶上第一列火车的毕竟是少数加上高昂的上市费用和维持二板系统的运行费用恐怕会大大削弱二板市场的吸引力中国政府拟分两步走先设中小企业板是一个可行的方案
五 租赁融资这并不是新鲜事物但对于生产型的中小企业来说确是十分有效的融资方式具体有营业租赁金融租赁或者分期付款售后租回等方式租赁的方式减轻了由于设备改造带来的资金周转压力避免支付大量现金而租金的支付可以在设备的使用寿命内分期摊付而不是一次性偿不定期使得企业不会因此产生资金周转困难当然除了以上提及的筹资方法外中小企业还有更多的融资渠道关键是仔细研究自身的优势国家的优惠政策以及资金资本市场的最新发展以便充分利用各种资金解决发展的资金瓶颈问题以P2C模式为代表互联网金融平台爱投资是此类的代表与其他平台相比爱投资开创的P2C模式其借款人为具有稳定的现金流及还款来源的企业相较个人而言企业的信息比较容易核实还款来源更稳定从风险控制上讲爱投资经过严格线下审核制度对申请融资的企业的资质审核实地考察进行严格把关并挖掘出极具投资价值的企业项目和项目信息向投资者详实公开并且爱投资在企业担保贷款上与经验丰富的融资性担保公司进行合作同时自建风控团队会对合作的担保公司及担保公司审核后提交的项目进行核查确保投资者的资金安全能够得到有效的保证从结构理念上讲爱投资秉承让专业的机构做专业的事利用互联网实现信息对称实现资源高效利用做到投资者和有融资需求的需求方进行直接对接尽量减少复杂的中间的环节让投资人能直接的享受到企业经营发展的成长红利相比之下企业直投信息更加透明化而且投资人收益也相比其他的投资方式收益有了显著的提高[3]1资本融资
企业利用资本制度机制手段获取资源企业资本通过上市使资本流动性增强同时把企业未来价值拉近到目前实现使企业原有流动性较密切的资本增值股份制可以融入商业信誉和品牌价值有人利用国有企业改制的机会采取低估国有资产价值尤其低估或不记无形资产的办法买股份合资套值非法向国有企业融资一些大型企业转型时会甩掉一些非核心企业一些企业由于错误地估计了产业前景或急等着变现而低价出售企业这时候适合的企业兼并这些待出售的企业会有长足进展企业股份上市后为兼并收购企业创造了方便条件同时也容易引来竞争者两家同业企业合并会共同提高市场竞争地位产业互补性企业间合并会提高企业的产业规模进而提高市场竞争力甚至造成垄断未来随着市场经济的法律体系不断完善对濒临破产的企业实行破产保护投资银行为配合兼并者或收购者提供债券融资支持等资本融资机制与环境会越来越完善
企业利用品牌优势融入其他资源品牌是信誉它可提供顾客从不怀疑的承诺世界园艺博览会的品牌信誉可以在几乎为荒地的地方在没有担保的情况下建起博览城品牌是一种永恒不变的质量象征它为顾客提供着无法割舍的价值一个成功品牌可以连接很多品牌域内的优质产品许多好产品因为没有品牌而向品牌企业投降成功的品牌是核心竞争力的象征它具有竞争者无法复制的特性如果一个品牌全面包容且强势于另一个品牌那么消灭弱势品牌之后会得到原弱势品牌所覆盖的几乎全部的市场资源企业之品牌就像军队之旗帜一样具有极大的精神力量其感化力和感召力往往是融资的杀手锏例如一个基金托管公司中的基金管理人虽然没有多少个人资产也没有别人为其提供资产担保但由于他借助了某品牌金融机构的委托进行基金运作他可能在顷刻之问获得大额的委托投资资本原因是这个人有十分出众的投资理财水平和业绩还有同样出众的人品和职业道德水平业绩人品道德就是个人的品牌目前中国金融市场上各种投资基金的涌现繁荣了我国投融资市场的同时也为众多的基金炒手提供了施展才能的天地从而也为某些基金管理人的个人品牌的塑造提供了平台
利用产品技术或市场容量融入其他资源大而全小而全不仅是计划经济时代僵化的投资经营体制的一种表现今天一些产品生产者仍怀有这种封闭的投资经营思想来组织产品经营好的产品有两种典型情况技术先进市场容量大为先进的技术配套生产条件为占领市场而配套经营条件两者都不是顷刻之间完成的不能变成畅销商品的先进技术实质上相当于落后的技术不能占领市场的产品实质上就是没有市场的产品要改变大而全小而全理念带来的不利局面就需要有产品融资思路采取契约制与各种有关的生产企业形成产业联盟等于别人替你事先准备了相关投资采取生产许可证制市场分配制等借助别人的现有销售网络可实现产品可控制地销售此外企业在项目投资中要注意投资顺序要把那些具有融资性的子项目排列在先[4]1银行
需要融资的时候您最先想到的肯定是银行银行贷款被誉为创业融资的蓄水池由于银行财力雄厚而且大多具有政府背景因此很有群众基础
由于从银行融资存在一定难度第三方的融资平台是融资者的不错选择比如国内最大的第三方融资平台 投融界 提供了比较专业的投融资信息服务
信用卡随着商业银行业务的创新结算方式日趋电子化信用卡这种电子货币不但时尚而且对于从事经营的人来讲在急需周转的时候通过信用卡取得一定的资金也是可行的
保单质押保险公司贷钱给保险人吗很多人可能会表示惊奇然而这项业务确实已经出现了投保人如因经济困难或急需资金周转时可以把自己的保单质押给保险公司并按相关规定和比例从保险公司领取贷款
典当可能是从古至今最具生命力的行业通过取得资金也逐渐开始为百姓所熟知黄金珠宝家电房地产机动车等都可以典当有价证券可以用来质押
委托贷款这也是解决个人资金需求的一种办法简单地讲就是资金的提供者通过商业银行将资金借贷给需求方借款人按时将本息归还给对方在银行所开立的账户利率在人民银行同期贷款利率基础上上浮3成具体由双方商定创业致富投资的获得除创企业项目和的素质外还需一定的融资技巧在和投资人正式讨论之前企业家需做好四个方面的心理准备
1准备应对各种提问
一些小企业通常会认为自己对所从事的投资项目和内容非常清楚但是你还要给予高度重视和充分准备不仅要自己想更重要的是让别人问企业家可以请一些外界的专业顾问和敢于讲话的行家来模拟这种提问过程从而使自己思得更全想得更细答得更好
2准备应对投资人对管理的查验
也许你为自己多年来取得的成就而自豪但是投资人依然会对你的投资管理能力表示怀疑并会问道你凭什么可以将投资项目做到设想的目标大多数人可能对此反应过敏但是在面对投资人时这样的怀疑却是会经常碰到的这已构成了投资人对创业企业进行检验的一部分因此企业家需要正确对待
3准备放弃部分业务
在某些情况下投资人可能会要求企业家放弃一部分原有的业务以使其投资目标得以实现放弃部分业务对那些业务分散的企业来说既很现实又确有必要在投入资本有限的情况下企业只有集中资源才能在竞争中
4准备作出妥协
从一开始企业家就应该明白像自己的目标和人的目标不可能完全相同因此在正式谈判之前企业家要做的一项最重要的决策就是为了满足投资人的要求企业家自身能作出多大的妥协一般来讲由于创业资本不愁找不到项目来投资寄望于投资人来作出种种妥协是不大现实的所以企业家作出一定的妥协也是确有必要的
1)写一份大型商业计划书然后丢掉这是怎么回事?其实最重要的是参加制作商业计划的过程而不是结果事情改变太快计划很有可能落空但是参与制定计划书的过程会让你更清楚自己在做什么需要什么存在什么问题等等
2)公司吸引力源于公司执行力创意虽好最终起作用的还是执行力没有执行力再好的创意都是浪费如果执行力够好就能产生更多的创意以及更强的执行力当风险投资家看到了你的执行力他们才有可能投你对于独立开发者一样执行力构筑信任
3)制作视频大多数投资者投人不投项目(编者注马克.安德雷森是个例外曾明确表示先市场后人)视频制作很重要有视频作解析的项目获得的融资是没有视频的项目所获资金的2倍之多这点至关重要不论你是想吸引VC还是想吸引就凭一张DVD就给你25美金的投资人都如此
4)让你的项目经常露面经常更新状态比如在众筹平台上那些更新31次或者以上的项目往往融资要比那些不经常更新的项目多4倍在Chapnick筹集风险投资期间他会确保至少每两周就与投资人沟通一些积极的事情经常更新还有一个好处当你要更新的时候你就会强迫自己进步如果没有进步谁会接着投呢?
5)最后期限孕育新生想象最后期限将至你该怎么做?放下包袱敢于失败往往那些敢于失败并且能做出迅速调整的公司与项目都注定不会失败
6)在投资人转身之前说出你必须说的东西网上变化太快如果你不迅速抓住眼球那么你就与幸运失之交臂众筹如此风险投资也一样接触了这么多的配资客户也有不少客户是对股票配资这种模式比较陌生第一次听说今天就和大家再次介绍一下股票配资股票配资随着金融市场的发展也应运而生股票市场上资金持有者和资金需求者通过一定的模式结合起来共同发展逐渐就形成了期货配资这个新型的融资模式
股票配资也能称之为新型的模式这种模式存在将近20年了但可能了解股票配资的人不是太多今天就姑且把股票配资称为一个全新的模式吧
对股票配资稍微了解一点的人可能都认为进行股票配资放大了交易的比例扩大了风险所以认为股票配资不可行这种认识很片面首先股票配资使一部分缺少资金的人能抓住有利的进场时间迅速获利这是其一其二股票配资可以使那些正做其他生意的人不至于因为把资金投入期货市场股票市场而耽误生意的运营其三股票配资需要由出资方监督这样对股票配资者来说就是一种提醒使股票配资者能及时止损使他们不至于把全部资金全部投入以至于亏完通过阶梯式的资金投入也一定程度上限制了投资者的赌博心理为调整操作思路赢得了时间
股票等电子化的金融投资方式本身对大部分中国投资者来说就是一个比较新型的东西在中国发展起来的时间不是很长但由于其突出的优势这几年发展速度惊人可以说股票基本上已经达到全民皆股的规模
股票配资模式只要运作合理是有一定好处的同时也提高了资金的使用效率对合作双方来说都是比较有利的1至少有项目发起人项目公司资金提供方三方参与
2资金提供方主要依靠项目自身的资产和未来流量作为资金偿还的保证
3项目融资是一种无追索权或有限追索权的融资方式即如果将来项目无力偿还借贷资金债权人只能获得项目本身的收入与资产而对项目发起人的却无权染指
4项目融资与传统融资的主要区别在于按照传统的融资方式把资金贷给借款人然后由借款人把借来的资金投资于兴建的某个项目偿还债款的义务由借款人承担贷款人所看重的是借款人的信用经营情况资产负债程度等而不是他所经营的项目的成败因为借款人尚有其它资产可供还债之用但按照的方式工程项目的主办人或主办单位一般都专门为该项目的筹资而成立一家新的项目公司由贷款人把资金直接贷给工程项目公司而不是贷给项目的主办人在这种情况下偿还贷款的义务是由该工程项目公司来承担而不是由来承担贷款人的贷款将从该工程项目建设投入营运后所取得的中得到偿还因此贷款人所看重的是该工程项目的经济性可能性以及其所得的收益项目的成败对贷款人能否收回其贷款具有决定性的意义而项目成败的关键是项目公司在的分析论证中要有准确完备的信息来源和渠道要对市场进行周密的细致的调研分析和有效的组织实施能力要全面了解和熟识投资项目的建设程序要有预见项目实施中可能出现的问题及应采取的相应对策这些专业性技术性极强的工作在国际上一些大型的投资项目通常都由一家专业的公司担任其项目的财务顾问财务顾问公司做为中介于筹资者与投资者之间的中介机构凭借其对市场的了解以及专门的人才优势可以为项目制定严格的科学的技术的以及形成最小的资本结构并在资产的规划和投入过程中做出理性的A轮融资即第一轮融资相应的还有B轮融资C轮融资很多公司是在上市前才引进A轮融资那时企业相对发展成熟一般就引进一轮也有企业引进几轮或者在早期就引进[5]典当是指当户将其动产财产权利作为当物质押或者将其房地产作为当物抵押给典当行交付一定比例的费用取得当金并在约定期限内支付当金利息偿还当金赎回当物的行为作为现代业的鼻祖在国外一直被称为国民的第二银行
典当行融资与银行相比,有着优越性
第一手续简便能快速地获得资金
第二当品的种类多样化灵活性强
我国典当业迅速发展的同时也存在着问题需要相关制度法规的管理保证典当融资的合法性同时要公开办理程序收费规定使典当融资透明化从而保证中小企业融资的安全性和维护自身利益贷款是银行或其他金融机构按一定利率和必须归还等条件出借货币资金的一种信用活动形式广义的贷款指贷款贴现 透支等出贷资金的总称银行通过贷款的方式将所集中的货币和货币资金投放出去可以满足社会扩大再生产对补充资金的需要促进经济的发展同时银行也可以由此取得贷款利息收入增加银行自身的积累贷款字面意思很明确两点利息和还款融资有分狭义和广义狭义的说法也就是贷款从广义上讲融资也叫金融就是货币资金的融通通过对国际上两种主流模式的对比可以发现券商直接提供的国家和地区都具有经济市场化程度很高信用环境很好的特征欧美的制度是在市场的历史进程中自发地形成和发展并由法规制度加以限定和完善的而和中国的制度都是战后在证券市场欠发达交易机制不完善整个不健全的基础上逐步建立和发展起来的因而其制度从一开始就有别于具备中央控制的性质
针对我国行业和证券公司尚不成熟的特点监管部门在融资融券推出之前也开始加快对的规范工作监管部门对实行摸底和分类监管已经持续了较长时间很多风险券商已经逐步被淘汰而与此同时行业风险正在逐步减小证券公司风险控制指标管理办法和证券公司净资本计算规则开始征求意见不仅将大大提升证券公司的风险控制水平而且将进一步加速行业整合的进程通过风险控制要求的硬指标将部分仍存在较大风险的券商挡在行业门外将大大降低行业的整体风险水平从证券公司风险控制指标管理办法第十四条中可以清楚地看到包括了对券商从事的指标要求因此证券公司风险控制指标管理办法和证券公司净资本计算规则也可以看作是在为融资融券业务的开展作风控准备
不论怎样我国内地证券市场的发展还处于初级阶段尚不健全体系尚不完善市场参与者的自律意识和自律能力也相对较低因此难以直接采用市场化的融资融券模式而应吸取日本和中国台湾的经验和教训建立过渡性专业化的模式等时机成熟后再转为市场化模式
目前国内出现了大量的在线lendingclub类投融资交易网站它们通过互联网平台直接向有需求的自然人或企业发放信用借款对于投资者这样做最大优势是投资门槛低投资来源多元化但也暴露了一定局限性中国不成熟的信用体系无法将坏账率维持在较低水平平台所承受的风险随客户增多而累积爱投资选择了一个特定的群体–实体中小企业让平台投资者的资金只借给做实业的中小企业做经营用原因有二1这样的企业有厂房货物产品原料设备等实体存在且要求企业用已有资产向合作的担保机构做足额反担保措施以换取全额担保同时接受传统金融担保机构的线下考察跟踪所以借款企业的违约成本比单纯凭信用的借贷者更高2企业有销售流水更容易去估算贷款偿还能力依靠成熟的风控手段与严格审核流程把关将风险系数降到最低[6]1间接性在间接融资中资金需求者和资金初始供应者之间不发生直接借贷关系资金需求者和初始供应者之间由发挥桥梁作用资金初始供应者与资金需求者只是与金融中介机构发生融资关系
2相对的集中性间接融资通过金融中介机构进行在多数情况下金融中介并非是对某一个资金供应者与某一个资金需求者之间一对一的对应性中介而是一方面面对资金供应者群体另一方面面对资金需求者群体的综合性中介由此可以看出在间接融资中金融机构具有的地位和作用
3信誉的差异性较小由于间接融资相对集中于金融机构世界各国对于金融机构的管理一般都较严格金融机构自身的经营也多受到相应稳健性经营管理原则的约束加上一些国家还实行了因此相对于直接融资来说间接融资的信誉程度较高风险性也相对较小融资的稳定性较强
4全部具有可逆性通过金融中介的间接融资均属于借贷性融资到期均必须返还并支付利息具有可逆性
5融资的主动权主要掌握在金融中介手中在间接融资中资金主要集中于资金贷给谁不贷给谁并非由资金的初始供应者决定而是由金融机构决定对于资金的初始供应者来说虽然有供应资金的主动权但是这种主动权实际上受到一定的限制因此间接融资的主动权在很大程度上受金融中介支配
需要说明的是融资还可以从其他不同的角度加以分类例如从是否付息和是否具有返还性融资可以被划分为性融资或者投资性融资从融资的形态不同可以划分为货币性融资和实物性融资从融资双方国别的不同可以划分为国内融资和国际融资从融资币种不同可以划分为本币融资和融资从期限长短可以划分为长期融资中期融资以及短期融资从融资的目的是否具有政策性可以分为和商业性融资从融资是否具有较大风险可以划分为风险性融资和稳健性融资等上述各类融资方式相互交错均寓于和间接融资这两种融资方式之中而不是独立于这两种融资方式之外
从不同角度对不同融资方式加以观察就会发现不同的融资方式具有不同的作用特点考察不同融资方式的不同特点对于根据需要选择特定的融资方式具有重要意义以投资为名要融资企业交纳的各种考察费立项费及等
这些费用从几万元几十万元到百余万元不等均要求企业支付以后才能帮忙融资正规公司都有自己的管理费用当他们决定投资一家公司或将一家公司纳入考察范围时会自行支付差旅费管理费及聘请进行等费用收费的企业往往不是正规说同时在有限合伙制PE里基金管理人就是GP普通所以融资企业不能存侥幸心理觉得就可以让这些人将数千万元资金投给你因为里面有他自己的钱他会非常小心地把控风险给钱往往适得其反即投资公司本身并不收取任何费用但是在考察投资过程中会表示项目还是比较好的但是需要包装策划要找指定的中介机构做或者必须找某某某某评估机构进行财务处理及评估企业向这些中介机构之后中介机构会与投资公司分成之后投资公司却可能以种种理由使投资计划利用国家金融政策以提供大额存款等帮助企业贷款的方式要求企业提交订金
假投资公司提供的协议上一般会规定银行保函开出并由项目方银行核保后项目方必须一次性付清所有手续费并要求一周最多两周内项目方银行必须放贷如不能放贷则不负任何责任姜华说
但事实上大额存单抵押的利用的就是即出资方给融资方的有效时间内银行上级部门的核准手续根本办不下来这样出资方就堂而皇之地吃掉融资方先期交付的保证金姜华提醒在当前我国领域缺少相应法律监管的情况下上述行骗手段有的能够诉诸法律但有的打的是企业追索困难所以提醒有意进行融资的企业在一开始就要有所警惕1创始人股权分配平均股权过于分散
很多创业者认为几个创始人平均分配股权可以让大家共同奋斗不会产生利益方面的争论其实不然创业公司一个最大的优势就在于高效的执行力和灵活性而创始人在这个过程中往往处于一个中心位置回望所有成功的企业我们会发现它们几乎都有一个非常特别的创始人微软苹果Amazon 等等无不如此早期阶段他们就代表着公司是他们在驱动着公司不断向前发展而这种驱动力不仅来自于自身的责任更来自于一切我说了算的决策权如果几个创始人股权平均太过分散那么势必影响其决策效率此时创业公司最大的优势执行力和灵活性就已丧失
2关注钱而忽视了背后的投资人
谈到融资当然需要关注钱但是正如我们之前所分析创业者与投资人的连结就像婚姻与不适合的投资人联姻很可能会毁掉创业因此关注资金背后的投资人关注他们的行业背景他们所拥有的资源以及他们投资的项目看看是否能给自己带来真正价值投资人看一个项目往往需要对这个项目及其团队骨干做一个非常详细的尽职调查;同样作为创业者在寻找投资时也需要对资金背后的投资人做个类似的尽职调查
3兼职创业希望融到钱后再全职
创业不仅是一项全职工作更是一项事业兼职创业说明对自己的项目没有信心或者对自己没有信心因为你把它放在了第二的后备位置同时兼职创业导致不能专注无法深入投资人不是傻瓜如果连自己都对自己(项目)没有信心他们又怎会投资!
4团队没有磨合就融资
正如我们上面所说投资人看一个项目往往需要对项目和团队进行全面的尽职调查很多投资人甚至只看团队团队靠谱选择的项目也不会太差因此在打算融资前先把团队磨合好是必要的前提
5没有测算自己成本就开始融资
对于创业者来说是融资但是对于投资人来说就是投资投资讲求投资回报率因此了解所投资项目的成本至关重要同时对自己项目成本的详细测算不仅是自身内部管理的必需更是融资的依据著名历史学家黄仁宇在总结现代化在中国姗姗来迟原因的时候认为不能建立在数字上的精确管理是最大原因这点同样适用于微观企业管理
6在资金流快断掉时才开始融资
如果说资本是社会经济发展的血液那么资金流就是一个企业继续运转的前提投资人的投资往往是创业企业在初期阶段的唯一资金来源因此更应该时刻关注自己的资金流提前做好融资的准备不仅给予自己更多的选择余地和更大的议价能力同时给投资人充足的时间王啸认为融资应该在资金很充足时就开始打算
7同时向所有认识的投资人融资
这种思想和刚出校门的学生们寻找工作一样认为广撒网能多捕鱼然而事实上广撒网意味着对自己的真实需求不清晰对投资人的需要不了解没有目的没有方向的船无论运行多快别人永远不知其将抵何方因此寻找自己合适的投资人才是真正的王道
8外部股东控股
投资人只会投符合自己投资回报率的项目如果外部股东控股了一个项目那么这个项目的前景无疑大打折扣投资人会想项目是按照创始团队的方向前进呢还是会向控股股东的方向前进
9盲目乐观估值过高
作为寻找投资的创业团队来说能获得一个较高的估值不仅是对自己价值的一种肯定更是其前进的驱动力之一但是对于一个还没有产生收入的早期创业项目来说其估值往往取决于发展到下一阶段的成本创业公司最后的价值则更多体现在被收购或者上市阶段融资涉及的法律问题主要有以下八个方面
第一融资人的法律主体地位根据法律规定作为企业的承包人只有的权利无权处理企业投融资之类的重大事项既然该是县办的很有可能是国有企业是否需要融资是由企业或者企业的决定的也就是由当地的部门决定的
第二投资人的法律主体地位根据法律的规定不得进行任何与经营有关的因此代表处无权签订任何关于投融资方面的合同
另外我国法律规定某些矿产的开发是禁止外商的同时需要指出的是这些外商投资公司或者代表处在没有经过详细的调查核实投资和融资人的资质情况下轻易同意签署所谓的合作协议并要求融资人交纳或者其他名目繁多的费用融资人应当慎重考察核实融资人的情况以防上当受骗
第三投融资项目要符合中央政府和地方政府的在中国现有政策环境下许多投资领域是不允许甚至涉足的
第四的选择融资的方式有很多选择例如租赁融资等各种对双方的权利和义务的分配也有很大的不同对企业的影响重大
第五回报的形式和方式的选择例如融资中的还款计划利息计算形式等需要在中重点约定如果投资人投入资金或者其他的从而获得投资项目的股权则需要重点安排股权的比例的比例和时间等等相对来说投资人更加关心方面的问题
第六投资建议书的撰写上述三个文件名称不同内容大同小异包括融资项目各方面的情况介绍这些文件的撰写要求真实准确这是投资人判断是否投资的基本依据之一
同时文件的撰写需要法律上的依据例如关于项目的环境保护要求必须实事求是地申明否则如果项目环保措施没有达到国家或者地方法律法规的要求被环境保护部门下令禁止继续运营其损失无法估量
第七中可能涉及的问题律师进行的是对融资人和投融资项目的有关法律状况进行全面的了解根据了解的情况向投资人出具的尽职调查报告
第八股权安排股权安排是投资人和融资人就项目达成一致后双方在即将成立的企业中的权利分配的由于法律没有十分有力的救济措施中普遍存在公司侵害公司和小股东的利益情况对进行周到详细的安排是融资人和投资人慎重考虑的事项
以上八个方面是投融资过程中可能出现的当然其他的法律风险也可能存在例如资金是否严格按照合同的规定到位担保形式的选择等这些都可能影响项目的正常进行一资本化策略
二中小企业融资策略
三交钥匙工程策略
四回购式策略
五BOT中小企业融资策略
六项目中小企业融资策略
七DEG中小企业融资策略
八申请世界银行IFC无担保抵押中小企业融资策略
十成立财务公司策略
十二重组改造商业银行策略
十三行业策略
十四证券化中小企业融资策略
十五员工持股策略综合授信是银行对一些经营情况良好信用可靠的企业给予一定时期一定金额的贷款综合授信的额度是由企业一次性的来提交材料的银行审批企业可以根据自己的运营情况进行分期用款随借随还企业借款非常的方便节约了成本银行的这种授信的方式一边对管理有方信誉可靠与银行长期合作关系的企业
信用担保贷款在全国都有建立了中小企业信用担保机构这些机构大多数都是实行的会员管理形式担保基金一般是由当地政府拨款会员的会员基金等组成会员向银行借款时可以由中小企业担保机构给予担保中小企业还可以寻求担保服务担保公司解决这些难题因为与银行相比较担保公司对抵押品更加有灵活度
企业的产品如果有不错的销路在自己资金不足财务管理很差的情况可以选择第三方担保对其产品的购买方提供贷款支持在生产协作产品过程中还要补充生产资金与当地的银行进行合同监督分别提供贷款
中小企业以及利用高新技术成果也会受到银行积极的信贷支持促进企业加快成果转化速度银行除了提供流动资金贷款外可以办理项目开发贷款融资难问题是中国企业无法逃避的问题俗话说没有声音再好的戏也出不来对于国内数千万中小微企业来说没有资金再好的项目也无法发展中小微企业贷款难是我国近年来制约我国中小企业发展的最主要的瓶颈而中小企业的贷款难问题则主要是因为金融领域贷款渠道有限企业告借无门银行嫌贫爱富重大轻小偏私向公特别是民营企业资金基本靠自己积累不利于企业发展不利于企业抵抗风险虽然国家为支持小型企业的发展多次下调存款准备金率并降息但此举并没有为缺乏资金的小微企业减轻太多负担融资难仍是摆在这些企业面前的一大难题
融资难是制约中小微企业健康发展的瓶颈如何帮助企业破解这一难题宜信公司针对市场变化和客户特点积极创新小微企业融资方案率先在全国推出具有创新性的业务宜车贷有效的拓宽了小微企业融资渠道帮助了企业解决了融资难等问题在国内来说银行一般不做汽车抵押贷款服务这类服务普遍需要找民间的专业信贷机构来申请办理宜车贷汽车抵押贷款服务是专门面向小企业个体商户创业者的一项短期小额信贷服务宜信公司推出的宜车贷信贷服务其审批额度高贷款期灵活手续简便快捷无需贷前费用体贴优质服务金融租赁在解决企业融资问题方面具有其他中小企业融资手段所不具备的特殊优势是解决当前我国企业融资难的可行选择金融租赁是一种集信贷贸易租赁于一体以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型中小企业融资方式出租人根据承租人选定的租赁设备和供应厂商以对承租人提供资金融通为目的而购买该设备承租人通过与出租人签订金融租赁合同以支付租金为代价而获得该设备的长期使用权
对承租人而言采用金融租赁方式通过融物的方式实现中小企业融资目的从而缓解了固定投资的资金压力另外通过售后回租方式也同样可以使流动资金短缺问题得以解决所谓售后回租就是企业将现有固定资产出售给租赁公司同时租赁公司以回租形式继续将资产交给企业使用这样企业既获得了资金又不影响正常的生产经营
研究表明对民营中小企业开展设备租赁业务更容易获得成功一来民营中小企业引进设备前的市场调研论证一般会做得较为充分租金的交纳较有保证二来对民营中小企业违约不交租赁费的处置可以较少受其他非经济因素的干扰可以完全按市场规则办理三来商业银行在经营网点管理制度专业人才和信息网络方面都具有开展租赁业务的优势
因此在经济形势下由商业银行面向民营中小企业开展二手设备租赁业务应是一条既切合实际又能发挥银行信息人才优势的中小企业融资方式典当也许是一种最古老的行当并且在许多人眼里具有不光彩的历史但在企业中小企业融资中典当以其特有的优势重新拥有了市场我国现有典当行1000多家还有一些新增典当行正在审批之中典当是以实物为抵押以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种中小企业融资方式针对许多中小企业存在着商品滞销积压的情况典当行可以帮助中小企业利用闲置资产筹措到流动资金从而在盘活企业存量资产促进商品流通方面发挥积极的作用
与银行贷款相比除贷款利息外典当贷款还需要缴纳较高的综合费用包括保管费保险费典当交易的成本支出等因此典当贷款成本较高此外典当贷款的规模也相对较小但典当贷款又具有银行贷款所无法相比的优势首先它方便快捷能够迅速及时地解决当户的资金需求其次经营产品灵活机动第三期限短周转快第四由于它是实物质押抵押因此不涉及信用问题这几点都十分适合中小企业的资金需求特点风险投资源于40年代的美国硅谷
它是在没有任何财产作抵押的情况下以资金与公司业者持有的公司股权相交换风险投资在我国已经经历过较长时间的引进及成长期在政策制度和操作方面应该说是较为成熟的一种中小企业融资方式
风险投资最适合于产品或项目科技含量高具有广阔发展空间和市场前景的中小型高科技企业如通讯半导体生物工程等行业的企业在企业创业之初或者在产品研发阶段和市场进入前期急需资金之际这是一条比较好的渠道利用风险投资中小企业便可以尽快得以启动
风险投资在我国得到了迅速的发展风险投资机构已有200多家其中最大的风险投资基金就是由国家财政出资科技部管理的10亿元科技创业基金信用担保是一种介于银行与企业之间的中介服务由于担保的介入分散和化解了银行贷款的风险银行资产的安全性得到保证企业的贷款渠道也变得通畅起来
在全国31个省市自治区中已有100多个城市建立了中小企业信用担保机构这些机构大多实行会员制管理的形式属于公共服务性行业自律性自身非盈利性组织会员企业向银行借款时可以由中小企业担保机构予以担保另外中小企业还可以向专门开展中介服务的担保公司寻求担保服务在国家政策和有关部门的大力扶植下信用担保贷款将会成为中小企业另一条有效的中小企业融资之路2002年8月中国工商银行率先推出了自然人担保贷款业务担保可采取抵押权利质押抵押加保证3种方式可作抵押的财产包括个人所有的房产土地使用权和交通运输工具等可作质押的个人财产包括储蓄存单凭证式国债和记名式金融债券
前不久北京市商业银行中国光大银行与号称北京首家个人资产管理公司的泛亚达投资管理公司向社会宣布了其抗击非典扶持中小企业的60亿元专项贷款计划准许中小企业主用私人财产为企业做抵押贷款并承担无限责任此项贷款政策实际上是将金融机构原来在个人消费贷款方面的经验运用到中小企业贷款上的一种尝试对于企业融资无疑又开辟了一条方便快捷的绿色通道裸卖空是指卖空者在本身不持有股票也没有借入股票只须缴纳一定的保证金并在规定的T+3时间内借入股票并交付给买入者这种卖空形式称为裸卖空如果在结算日卖空者未能按时借入股票并交付给买入者那么这被称为交付失败但交付失败并非违法即使交付失败此项交易依然会被继续下去只至交付完成报升规则又称为上涨抛空即卖空的价格必须高于最新的成交价该项规则起初是为了防止金融危机中的空头打压导致暴跌我国报升规则融券卖出的申报价格不得低于该证券的最近成交价当天还没有产生成交的其申报价格不得低于前收盘价低于上述价格的申报为无效申报因此我国证券市场在推行融资融券初期将严格执行报升规则来规范卖空者的行为信用保证金有初始最低保证金和维持保证金投资者在开立证券信用交易账户时须存入初始保证金设立维持保证金则是防止信用交易的标的股票因市价变动可能对券商产生的授信风险
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