2013年我国第三方基金销售入不敷出
中研普华报道：
相关研究报告
　　电商积极介入基金销售领域，加剧了第三方基金销售市场的竞争。对于一些刚起步的第三方基金销售机构而言，中后台建设投入的成本高昂，影响了公司盈利。此前，一些IT公司瞄准商机推出技术支持服务，目前，凭借强大的技术平台和资金清算等方面优势也加入这场争夺战。5月24日，平安银行在业内率先推出“金橙管家”第三方基金销售业务外包服务模式，业内分析人士认为，未来或有更多银行加入这一市场。
　　3月15日，证监会发布了《投资基金销售机构通过第三方电子商务平台开展业务暂行规定》，意味着电商有望介入基金销售，无疑给第三方基金销售机构带来挑战。
　　有消息称，经过前期的筹备工作，一些基金公司和淘宝网已经完成了系统对接等辅助工作，十多家基金公司的官方旗舰店有望在淘宝组团推出。此外，证监会发布的基金销售支付结算机构名录也显示，截至4月份，为基金销售机构提供支付结算服务的第三方支付机构达到7家。其中，汇付数据合作的基金公司达到46家、合作的独立基金销售机构达到3家，通联支付合作的基金公司为37家，银联电子则为48家，易宝支付、快钱支付各1家，财付通为10家，支付宝为37家，与第三方支付机构合作的基金公司数量相比3月份出现大幅度增加。
　　监管部门在基金销售方面还对系列法规进行了梳理和调整，放宽了基金销售机构的准入门槛，允许外资银行、公司、保险经纪公司、保险代理公司等机构申请销售业务资格，进一步丰富了基金销售机构类型。不论是电商的介入，还是准入门槛的降低，都意味着给面市不久的第三方基金销售机构带来了巨大挑战。
　　在市场竞争进一步加剧的情况下，不少第三方基金销售机构的盈利情况却不容乐观。有分析人士指出，自2012年2月第三方基金销售开闸以来，首批“吃螃蟹”的试水机构纷纷意识到，公司初创期面临着成本投入大、公信力尚待加强、上游产品签约难度大、风控能力薄弱等几大挑战。高昂的支付费用、资金管理费用以及营业税等税费使得其利润空间缩小。有分析机构估算，与银行渠道销售基金相比，基金第三方销售平台的佣金费用稍低。整体算下来，基金第三方销售机构可以拿到基金销售额的1.2%至1.5%。预计第三方基金销售机构年销售额达到20亿元才能保证盈亏平衡。
　　目前在A股上市公司中，共有东方财富旗下的天天基金网、恒生电子旗下的数米基金网和同花顺旗下的爱基金网涉及基金独立销售，根据这三家上市公司年报，去年均出现数百万元亏损。一些证券公司发布的分析报告显示，东方财富自日起开展证券投资基金销售业务，截至2013年3月底，共推出了50家基金公司的893只基金产品。金融电子商务平台2013年一季度实现基金认申购及定期定额申购交易49561笔，基金销售额为4.45亿元，较2012年的7036万元大幅增长532%，有望发展成为新的业绩增长点。不过，若佣金收入为基金销售规模的0.6%至1%，则2013年一季度这块业务对收入的贡献约为300万元，全年预计1500万元，对2013年业绩贡献有限。
　　“有的第三方基金销售公司一年才卖1亿多元”，金思维投资咨询有限公司董事长兼首席执行官徐春表示，即便将佣金按照基金销售规模的1.5%计算，公司的收入仅150万元，自建及支持后台业务系统的成本可能都不够。他指出，第三方基金销售机构的后台业务可以通过外包形式，降低费用。在美国有专门做第三方销售背后支持业务的公司，该公司迅速成长并已经上市。
　　第三方基金销售机构的这一需求被迅速捕捉，形成新的商机。此前，金证股份旗下子公司金慧融智推出“基金代销平台的外包服务解决方案”，帮助第三方基金销售公司建立符合监管要求的销售平台，如今银行也瞄准这一商机，希望能加入其中。
　　5月24日，平安银行表示正式推出“金橙管家”第三方基金销售业务外包服务模式，为第三方基金销售机构提供集约化的服务支持平台。所谓全外包模式是在第三方基金销售资金监督模式下做出的积极思考和探索，一般监督模式下银行在过程中仅需要监督资金的流向、做好风控，而“金橙管家”服务平台通过引入支付机构、资讯评级机构，依托平安银行的科技力量和稳健的系统运营，可面向第三方基金销售机构提供销售资金归集、资金监督、清算运营，甚至可以为第三方基金销售机构提供门户网站、销售系统等IT支持。
　　“通过外包可使第三方基金销售机构成为轻资产、智力密集型的公司”，平安银行行长助理张金顺表示，相比其他机构，银行能提供的外包服务更全面，将包含三方面内容：一是达到销售系统的外包，既是销售支持、展业支持，也是销售管理的后台系统；二是会计的核算和清算，包括支付；三是未来将拓展成ERP也可以通过外包来实现，包括管理、内部公文系统等。借助银行强大的科技力量、科技系统，实现批量化的开发可以降低第三方基金销售公司的成本。将中后台外包给银行后，能大大减少第三方基金销售公司在系统建设、运营团队组建等环节的重复建设，使得处于初创阶段的第三方基金销售机构可以更专注于市场营销、投资组合研究、客户服务等环节。
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每经记者 徐皓 发自上海
每经记者 徐皓 发自上海近期，《每日经济新闻》记者从基金半年报和上市公司年报中发现，今年上半年第三方基金销售机构基金销售情况持续增长；同时，机构投资者认购基金产品的情况，也较去年末出现上升，这意味着，以机构投资者为主的基金公司直销渠道，今年上半年的销量也出现增长。第三方平台基金销售增长几家有基金销售牌照的上市公司陆续发布了半年报，基金销售量均出现大幅增长，尽管总体体量仍较为有限。东方财富网旗下的第三方基金销售平台——天天基金网，是目前销量居前的线上销售平台。其半年报显示，今年上半年，天天基金网基金销售达761亿元，其中一季度销售385亿元，二季度销售376亿元；货币基金仍占销量的大头，活期宝上半年销量622亿元，占总销量82%。半年报显示，东方财富上半年实现营收2亿元，同比增159%，实现净利润3286万元，其中，基金销售业务实现营业收入9889万元，超去年全年的6647万元。另一家上市公司恒生电子旗下子公司——数米基金网，今年上半年销售情况也取得较大幅度增长。半年报显示，截至2014年6月底，数米基金网基金开户用户数比2013年末增长165%，交易用户数比2013年末增长229%，日均基金保有量比2013年末增长225%。不过，这距离完成恒生电子2013年年报中定下的目标还有一些距离。由于数米网公司目前仍处于市场投入期，2014年上半年仍处于亏损状态，亏损722万元，较去年同期亏损额有所扩大。此外，大智慧和同花顺也拥有基金销售牌照。大智慧是今年3月刚获得基金销售资格，今年半年报中未披露基金代销的相关情况。同花顺也并未披露其基金销售子公司的具体销售情况，仅称截至2014年6月，已上线48家基金公司共计1210只基金产品。不过，同花顺基金销售有限公司目前仍处于亏损状态，今年上半年亏损119万元。与第三方销售机构合作是一些自身电商平台实力不强的基金公司首选的方式。“与支付机构的合作成本高，排他性很强，没有什么机会。在淘宝这类第三方电子商务平台上开旗舰店的成本也非常高。比较下来，第三方销售机构流量虽低一些，但性价比比较高。”有基金公司电商人士对《每日经济新闻》记者表示。直销渠道增长受益机构增持除了第三方销售平台，基金公司直销渠道今年上半年的销量也出现增长，机构投资者的增持在其中起到较大作用。这是在2013年机构投资者占比连续下滑后，再度出现回升。截至二季度末，基金总份额为3.72万亿份，机构投资者持有9189.06亿份，整体持有份额较去年底增加1334.38亿份，持有比例从2013年底的27.32%上升至27.94%。天相投顾统计数据显示，今年上半年机构投资者对货币基金、混合基金、QDII基金、保本基金均进行了增持，却对股票型和债券型品种进行了减持。上半年机构投资者持有的股票型基金份额减少了244.11亿份，平均占比从去年底的18.91%下滑至17.87%；债券型基金也被机构赎回60.79亿份，由于个人投资者赎回量更甚，机构投资者持基占比反而出现上升。货币基金仍旧是机构增持量最大的品种，今年上半年机构持有份额增加1779.08亿份；其次，机构也对混合型基金进行了较大比例增持，持有量增加230.4亿份，持有比例也从去年底的11.62%增加到15.20%。不过，下半年随着货币基金收益率下行以及理财产品刚性兑付被打破，一些机构的资金开始回流到股市以及偏股型基金。今年4月开始，以四大银行为代表的大盘蓝筹股走出了一波独立反弹行情。国泰君安首席策略分析师乔永远表示，通过翻阅工商银行的股东名册发现，今年4月大量买入的股东以大机构财务公司为主，这意味着这些机构的投资方向出现变化。以银行理财产品为代表的无风险收益率出现下行，以获取分红为主要投资目标的大盘蓝筹的吸引力得到提升。目前基金公司中，机构持基占比较大的多为中小基金公司，占比居前的有国寿安保、长安基金、德邦基金、国开泰富、鑫元基金；大型基金公司中，机构持有占比较大的是中银基金。
每经记者 徐皓 发自上海
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北京: 010-， 上海: 021-， 广州: 020-， 深圳: 9， 成都: 028-第三方基金代销看上去很美
导语：目前基金的申购费为1.5%，网上申购一般打四折，如果第三方基金销售机构最终出世，理论上或拿到这0.6%的申购费用。但是，据展恒理财分析，事实上，就连这0.6%，第三方基金代销机构也不可能收入囊中，因为中间环节上还需层层缴费。
经济观察网 记者 赵娟 新修订的《证券投资基金销售管理办法》将于日开始施行，重要配套文件《证券投资基金销售结算资金管理暂行规定》也将同步实施，不久后备受关注的新的第三方基金销售机构即将出世。
不少基金业内人士寄希望第三方销售机构能帮助整个基金行业改善目前的销售困境，众多机构也纷纷申请这一牌照资格，不过也有机构认为，这块看上去很大的&蛋糕&，吃起来却不一定那么&甜&。
过四关，交五费
目前基金的申购费为1.5%，网上申购一般打四折，如果第三方基金销售机构最终出世，理论上或拿到这0.6%的申购费用。但是，据展恒理财分析，事实上，就连这0.6%，第三方基金代销机构也不可能收入囊中，因为中间环节上还需层层缴费。
首先是支付费用。
根据《证券投资基金销售结算资金管理暂行规定》，&支持第三方支付机构为基金销售机构提供支付服务。鼓励基金销售机构与第三方支付机构合作，降低支付成本，保护基金投资人利益。&第三方支付机构将在第三方基金销售中扮演重要角色。
虽然央行近期分两批批准了40家第三方支付，但是进行基金销售支付还必须经过证监会的资格审批，目前仅有汇付天下和通联支付通过证监会审查具备基金销售支付资格。
即将出现的第一批第三方基金销售机构若采用第三方支付模式完成基金销售支付环节，目前看来只能联手上述两家的第三方支付平台。
相关人员透露，目前上述两者的收费基本都是按占比收费，第三方销售机构若通过其平台完成支付，第三方支付机构将提取最低0.3%左右的费用。
其次，资金管理费用不可忽视。
《证券投资基金销售结算资金管理暂行规定》要求 &引入销售账户的监督机构，对基金销售资金进行监管&。监督机构为中国证券登记结算公司及符合具有基金销售资格等条件的商业银行，目前已经有民生银行和浦发银行参与了监督机构试点。
记者了解到，有基金业人士曾对引入商业银行进行第三方销售资金监管存有异议，认为此举依然使基金销售无法摆脱银行束缚，不过从资金安全的角度，监管部门最终决定引入银行作为监督机构。
也就是说，要从事基金代销，第三方基金销售机构还必须要与以监督机构达成销售账户监督协议。记者了解到，目前有监督资质的商业银行在第三方基金销售的监督业务上或每笔收取0.1-0.2%左右的费用。
同时，第三方销售机构还需缴纳营业税等税费。
如以最低费用标准测算，在0.6%的认购、申购费用中，除去交给第三方支付的0.3%，以及监管银行的0.1%，第三方基金代销就剩下0.2%左右的收入。但是还要扣除其中5.5%的营业税，这一系列算下来，在基金销售业务上，销售机构获取利润的空间极小，甚至连经营利润都很难获取。
此外，按照《证券投资基金销售管理办法》的要求对相应的基金代销的硬件和软件有着较高的要求。
《证券投资基金销售管理办法》第九条中规定基金销售机构要&有安全、高效的办理基金发售、申购和赎回等业务的技术设施，且符合中国证监会对基金销售业务信息管理平台的有关要求，基金销售业务的技术系统已与基金管理人、中国证券登记结算公司相应的技术系统进行了联网测试，测试结果符合国家规定的标准&
目前第三方基金销售机构制作筹备一套基金代销系统等，保守估计至少在200-300万元左右。同样，人员工资、奖金等人力成本也不可忽视。
注定&烧钱&
根据展恒理财基金研究中心提供的数据，目前基金的销售渠道中，银行渠道占比超过60.84%，且比例呈逐年上升趋势；直销和券商渠道占比分别为30.48%和8.69%；第三方销售的份额微乎其微。而在境外，第三方销售机构是基金的第一大销售渠道，其中，美国第三方销售的比重占到70%，英国在55%以上。虽然说从数据对比上看，第三放基金销售有非常大的前景，但是在国内，第三方销售不但受到牌照管制也一直没有找到盈利模式。
唯一在2004年拿到第三方销售牌照的天相投顾至今尚未将第三方销售真正发展起来，缺少资金支付结算系统、客户源不稳定、入不敷出等都是其发展的瓶颈。天相投顾董事长林义相多次对外称，其基金销售业务仍以每年赔钱1000万元在经营。
展恒理财认为，单纯依靠代销基金收取申购费提成是明显不足担起第三方基金销售公司的巨大运营成本的。
即将施行的《基金销售管理办法》第四十七条规定，基金销售机构为基金投资人提供增值服务的，可以向基金投资人收取增值服务费。增值服务是指基金销售机构在销售基金产品的过程中，在确保遵守基金和相关产品销售适用性原则的基础上，向投资人提供的除法定或者基金合同、招募说明书约定服务以外的附加服务。
因此，第三方基金销售若想盈利或许只能在基金增值服务等方面下功夫。
不过也有长期从事基金销售的基金公司高管担忧，中国投资者历来没有为服务付费的消费习惯，第三方基金销售的收费服务短期或难开展。
目前，各大专业及门户网站、银行、信托、基金公司等下设的理财中心、已有的第三方理财机构等机构都在申请第三方基金销售的牌照。有市场人士预期，未来2-3年，获得销售资格的基金代销机构或将面临一波洗牌，盈利模式和资金支撑或将至关重要。
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广发控股(香港)
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监督银行加速业务创新为第三方基金销售保驾护航
信息来源：证券时报(贝格数据) 日期： 作者：[程俊琳]
&&&　&&&&第三方基金销售开张一个月，资金安全无疑是投资者最关心的问题。监督银行在这一关键问题上扮演关键角色，为应对第三方销售体量增大，银行在基金销售资金监管领域进行更多探索，以确保客户资金安全。&&　&&&&据了解，作为监督银行之一的浦发银行近期推出了"金融产品销售资金清算及监督"系统。经监管部门验收和现场检查，日前获得了开展相关业务的资格。浦发银行业务总部人士表示，这一平台立足于基金销售资金监管市场，面向广阔的金融产品销售市场和财富管理领域。该平台具备投资人身份复核认证、账户关联登记、资金划转控制、资金流向监控、大额预警处理、销售数据导入等多项功能，是确保第三方基金销售资金闭环运转、比对正确、安全划转的重要保证。&&　&&&&不久前获得监督银行资格的中信银行相关人士表示，中信银行将按照证监会要求完善系统需求、规范业务操作，切实履行银行监管职责；同时将以获得支付宝基金销售监督银行资格为新起点，继续深化与支付宝的业务合作。&&　&&&&据上海一家第三方销售掌门人介绍，目前监管层鼓励第三方销售机构与第三方支付机构合作。在这一体系中，第三方销售机构负责基金销售的"信息链条"，客户下单后，销售机构把信息传递给基金公司的TA系统(交易结算账户)；第三方支付公司负责完成"资金链条"上的划转和支付，在此过程中的账户资金安全则由担任监督机构角色的商业银行掌握。两个链条互不交叉，各司其职，确保投资者的资金"专款专用"。"第三方基金销售在这个资金循环中是只能看见数字。"他告诉记者。&&　&&&&公开资料显示，截至7月底，目前共有7家为基金销售机构提供支付结算服务的第三方支付机构，同时配备7家监督银行。其中，汇付天下和通联是第三方销售机构主要对接的第三方支付渠道，浦发银行和民生银行则是第三方基金销售的主要监督银行。&&　&&&&从银行角度看，第三方销售开闸后，作为目前基金销售主要渠道的商业银行业务将受到冲击。"独立基金销售机构未来发展空间巨大，商业银行应为其提供优质服务，通过服务创新实现业务转型，拓展新兴中间业务领域；同时充分发挥托管银行在监督和资金清算等方面的优势，参与基金销售资金流转的每个环节，切实保护基金投资人的利益。"浦发银行相关业务负责人在接受采访时表示。&&基金发行大爆发第三方销售崛起
牛市来了，你把握住机会了吗？机构不断发行新产品做大规模，抢占存款搬家的市场份额，这背后最积极的要数基金销售机构。
　　牛市来了，你把握住机会了吗？机构不断发行新产品做大规模，抢占存款搬家的市场份额，这背后最积极的要数机构。
　　中国证监会日前发布最新的基金销售机构名录显示，截至今年5月底，公募基金销售机构已近300家，包括118家商业、98家证券公司、7家期货公司、4家公司、6家证券投资资讯公司、53家独立销售机构，其中独立机构成长最快。
　　53家机构诞生
　　天天基金份额领先
　　按照证监会统计，除了银行和，2015年第三方基金销售平台名单共有53家，其中不仅包括天天基金网、诺亚销售、众禄销售等最早一批获得基金销售资格的公司，还包括近来逐渐兴起的数米网、上海长量基金销售、上基金销售等。
　　值得注意的是，在这个名单中还出现了两家基金子公司，分别是嘉实财富和国金通用财富。从最早的4家到如今的53家，基金独立销售机构数量呈现爆发式增长。
　　过去数年，公募基金的发展，导致银行在渠道端的优势不断扩大，新基金发一只亏一只成为了普遍现象，高昂的尾随佣金让不少新基金公司感慨生存不易。这也正为基金独立销售机构创造了机会，短短3年时间，已经形成了一股不可忽视的力量。
　　以天天基金为例，2015年一季报披露，公司金融电子商务平台共计实现基金认申购及定期定额申购交易近765万笔，基金销售额为1264.39亿元。
　　这一数据值得深思。
　　有基金销售人员介绍，以往第三方销售卖出的量并不大，300亿管理规模的公司，每年第三方销售仅在数百万的规模，但牛市到来之后，这一规模迅速提高，他们公司今年第三方销售数据达到100亿。
　　据东财方面对记者的表述，天天基金网基金销售占据整个第三方销售市场的80%至90%的份额。2015年一季度，天天基金网的基金销售交易达到764万笔，基金销售额为1264.39亿元。其中，“活期宝”的申购交易共计327万笔，销售额累计830.85亿元。这意味着一季度权益类产品的销售额达到433.54亿元。
　　而据华东一家独立销售机构内部人士透露，今年4、5两个月基金独立销售机构销量增长则会更加可观。“行情是带动销量的最主要因素。”
　　他也透露，早在2014年四季度末，不少第三方基金销售机构就已经摆脱了亏损，“我们目前权益类基金销售占比达到总额的70%~80%。”记者了解到，有一部分银行都已经将放入第三方平台销售。
　　携手大佬
　　另辟蹊径求发展
　　但是近期的市场暴跌同样影响到了这些机构。“6月19日之后这一周，很多投资者开始失去信心，销量有一定幅度下降。”上述华东独立销售机构人士坦言，该行业确实同基金公司一样，靠天吃饭。故而有独立销售机构开始寻求新的突破。
　　5月18日晚间，东方财富公告称，拟出资2亿元注册一家全资基金管理有限公司，从事基金募集、基金销售、资产管理等证监会许可的其他业务。这一举措或将为天天基金网销售东财自主生产的产品打开大门。另外，数米网背靠阿里，也有一些动向，4月24日公告称，旗下数米基金销售公司拟实施增资扩股，蚂蚁金服以1.99亿入股，获得数米公司61%股份。
　　其实在蚂蚁金服旗下的招财宝平台上，早已出现基金销售，蚂蚁金服此前还刚和合作，利用电商大数据推出了淘金100股票指数，并推出了相应基金产品，并明言可以和其他公司一起合作推更多指数基金产品。
　　蚂蚁金服在增资数米后表示，将通过其自身或者促使其控制的关联方在互联网基金销售业务领域，在同等条件下优先与数米公司开展业务合作。蚂蚁金服将和恒生电子共同在资金渠道、金融IT系统、互联网技术、云计算、人力资源等领域对数米公司予以全方位的支持。
　　数米网内部人士对记者透露，目前公司仍在整合中，预计8月将会以全新姿态问世。
　　业内人士认为，未来不排除有更多的互联网券商涉足公募基金业，拿到资管行业的入门券。
(责任编辑：DF099)
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