南方基金
2023-04-12 15:07
·广东
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最近黄金的涨势相当不错，3月以来，国内外金价一路震荡上行，现货黄金突破2000美元每盎司，这是自2022年3月以来首次突破这一重要关口，刷新13个月以来的高点。上海黄金期货也一度跳涨到450元，快要创下历史新高（数据来源：同花顺,截止20230331）。随着金价的强势上涨，金饰、黄金股、黄金ETF受到投资者广泛关注。
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面对这么红火的黄金行情，肯定有不少朋友想问，究竟是什么原因推动了黄金的大涨，后续黄金市场还值得投资吗？今天我就和大家聊聊。1、黄金市场大火，为何金价一路狂飙？为何黄金市场最近这么火？有以下三点因素值得关注：第一是欧美银行暴雷事件不断，引发避险情绪上升。从3月10号开始，美国硅谷银行、签名银行以及瑞士的瑞信银行接连暴雷，此时黄金作为一种避险资产自然就会受到追捧。第二是美国加息的脚步可能要放缓了。北京时间3月23日美联储宣布加息25个基点，同时美联储主席表示未来如果需要新的紧缩政策，美联储不太会优先考虑加息，而是使用其他工具，这意味着美国持续近一年的加息潮可能要接近尾声了。
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数据来源：Choice，截至20220611一般来说，美元预期走弱黄金就会走强，因为国际黄金价格是以美元计价的，美元涨黄金跌；美元跌黄金涨，这两者呈现长期负相关关系。第三个重要原因就是，全球央行大力采购黄金，这也是金价上涨的重要风向标。
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数据来源：Choice，截至20221231去年一年全球央行买了1136吨黄金，创下了55年来的新高。今年以来，各国央行继续增加黄金储备，1月份净买入77吨，而中国央行从去年11月以来连续4个月增持黄金。2、黄金保值效果如何，现在还适合投资吗？在很多人眼中，黄金不只是一种贵金属，长期以来也被当做一种避险资产。那么黄金真的能起到保值增值的作用吗？或许我们应该拉长时间线来看。2012年中国大妈扫货黄金的新闻铺天盖地，强大的购买力震惊全球。然而舆论的热点，也是金价的相对高点。假设当年跟风买入黄金，得等上八年，直到2020年才可以解套。如此看来，近十年黄金的年化收益几乎为零（0.4%）。近十年金价走势
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图片来源：世界黄金协会那么从更长的期限看，黄金表现怎么样呢？纽约大学斯特恩商学院统计过，1971年起，50年来黄金的平均年回报为7.8%。表面看上去，黄金的回报还不错。但要是仔细观察走势图，你会看到不同时期的收益差异很大。尤其是1980年-2000年，国际金价从559美元/盎司降至288.5美元/盎司。持续低迷20年，降幅接近50%。直到2000年后才有了比较快速的增长。（数据来源：世界黄金协会）1971-至今金价走势
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图片来源：世界黄金协会如果入场时机没选对，就不得不接受低回报，甚至是长期负收益。不难看出，黄金并不是无风险的投资品种，它的涨跌受市场因素影响很大。3、如何看待2023年黄金市场走势？那么2023年，黄金市场还值得投资吗？展望后市行情，多家机构对于中长期金价持看好态度。中信证券认为，金价有望突破2020年前高。硅谷银行事件持续发酵，市场避险情绪激增，且对美联储加息预期有所弱化，带动金价强势运行。此外，央行增持黄金是金价上涨最有效的风向标之一。2022年全球央行购金量创历史新高，叠加上述因素推动，金价有望保持上行趋势，且本轮价格高点有望突破2020年前高。浙商证券称，展望2023年，通胀预期受能源价格的高基数影响或将持续放缓，美国经济在高利率环境下或将进一步走弱，结合两者来看实际利率有望出现回落。金融属性上有望支撑金价进一步走高。南方基金宏观策略部观点认为，去美元化趋势给了黄金上升空间，各国央行选择持续买入黄金，表明以美元为基础的金融系统存在严重的不信任，黄金作为世界储备货币的作用将再次显现。展望未来，在通胀趋势确定回落的背景下，美债收益率易下难上，黄金预计有望震荡上行。(投资有风险，入市需谨慎）
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我一直在想，这黄金为什么会莫名其妙的发生一波10几美金的反弹，这么一弹瞬间单边下跌的可能就被泯灭了，而且美元在一直震荡上涨的情况下还能有这样的反弹表现，也说明了现在黄金的确存在技术性的回调需求，其实令我意外的不是反弹，而是反弹过后竟然没有快速回落？硬生生的卡在了1966之上，导致今天白盘就算其他资产都在利空黄金它依然能够维持在65之上甚至不跌反涨，我笑了，要不然今天我不做了吧？这么诡异的走势，我感觉不做就是赚啊。虽然破位1950是很多空头的愿景，包括我自己也是如此，但现状让我对黄金极度没有信心，你别看就差10几美金，就这种节奏，估计难如登天，当然这只是我的感觉，主观判断而已，行情万一真来一个破天荒的跌幅，我倒是真希望黄金能狠狠打一下我的脸，涨涨士气，别总是跌的时候跟谁拽着它一样，上涨就放飞自我了，这段吐槽比较多，但我实在忍不住，按照正常走势，我不说你直接跌到1950，你现在是不是要在1960以下啊？蹦来蹦去的真是看着就没什么交易欲望。如果图里的高点1971能成为这一波走势的次高，那倒是省事了，直接在这里做空，现在的价格不是1967吗？很轻易就能给到70附近的价格，到时候直接做就好了，目标1936，不管黄金它会不会到，我觉得做交易要有大心脏，如果进场只是为了拿到什么1962，那还做啥交易？干脆看着算了，都没必要出手好吧？你们看看下午1点40分开始的短周期K线，来回5美金反复震荡，不知道的还以为发生几十美金的过山车行情了，现在又68了，要不要做自己想清楚，止损就直接放到1980，别问我为什么这么大，都说了目标在1936，你以为我在开玩笑啊？都在高位这么走了连个大跌都不敢想，不敢看吗？这几天主要是官员讲话，上午直播的时候跟你们也说了，官员讲话虽然也会让黄金有短期的波动，但是跟之前一样无法改变趋势，为啥？他们能说美联储要考虑降息吗？不能吧？因为目前已经处于持续暂停加息的阶段，官员的表态只能围绕继续暂停加息和还有一次加息来表态，有投票权的官员不会直接否定最后一次加息的可能，毕竟通胀和第三季度GDP还是给到美联储些许压力的，所以现在的讲话真没啥好看的，市场也知道这个事实，所以你也别指望讲话能够改变什么趋势。当然，数据市场现在也不怎么给反应，局势问题现在市场也已经麻了，同样没有什么反应，所以你问我黄金到底是靠什么在波动？想想它是怎么涨上来的就行了，因为避险而上涨，那么就因为避险消退而下跌，不需要别的什么理由，也同样不需要对支撑做出什么太过激的反应，当初怎么犯病似的上涨，如今就怎么快乐的下跌，你要做的就是做好持仓就行了。免责声明：文章更新会有滞后性，需结合实际情况作出判断
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