城投公司创新融资模式范文第1篇一、地方政府融资平台财务状况分析(一) 地方政府融资平台资产负债状况分析具体如下:(1) 从地方政府融资平台资产状况看, 资产规模迅速增长。以某新区城市建设投资公司为例 (如图1) , 可以看出, 该新区城投资产规模呈现稳步增长的格局, 从资产变动情况来看, 流动资产增长 (大多为货币资金) 最多, 说明银行存款大幅度提高, 无形资产也在稳步增长, 说明该新区城投获得的土地资产在稳步增长。(2) 从地方政府融资平台负债及所有者权益状况看, 负债规模急剧膨胀, 并且长期负债增长较快。以某新区城市建设投资公司为例 (如图2) , 可以看出, 该新区城投负债总额和所有者权益增长较快, 负债总额略高于所有者权益总额, 说明该新区城投资产负债情况尚处于正常水平。长期负债2009年增长较快, 与2008年相比, 增长率达到了89.45%, 说明该新区城投公司为缓解短期还本付息的压力而增加了长期负债, 延长了还债周期, 在一定程度上减轻了短期资金周转压力。(3) 地方政府融资平台的资产特点分析。通过分析该新区城投公司的近三年的资产负债表, 可以看出有如下特点:一是在建工程占固定资产较大比例。以2009年为例, 该公司年末固定资产合计43920万元, 其中在建工程34249万元, 在建工程占固定资产总额的比重达到77.98%。二是无形资产 (政府划拨土地) 增长较快。从2007年到2008年度, 该城投公司的无形资产 (政府划拨土地) 增长率为30.97%, 与2008年相比, 2009年无形资产增长率达到104.22%, 呈现大幅增长趋势。(4) 地方政府融资平台的负债特点分析。一是债务规模大, 增长速度快。在新区财政投入无法满足城建资金需求的情况下, 银行贷款成为该新区城投公司的主要融资渠道。2007年, 该新区城投公司的贷款余额为12.15亿元, 2008年底为16.07亿元, 2009年底则达到28.65亿元, 债务规模稳步增长, 增长速度呈加快趋势。二是债务刚性强, 偿债压力大。该新区城投的负债绝大部分为银行贷款, 从贷款期限结构上看, 短期借款所占比例较大。虽然2009年长期贷款有所增加, 但流动负债依然占全部负债的47%以上, 偿还短期借款本息的压力有增无减。(二) 地方政府融资平台的盈利状况分析具体如下:(1) 从地方政府融资平台利润总额状况看, 地方政府融资平台的利润来源主要依靠财政补贴收入。以某新区城投公司为例 (如图3) , 可以看出, 该新区城投财政补贴收入持续增长, 且增幅较大, 每年的财政补贴收入均大于利润总额, 说明财政补贴收入对利润总额的影响很大, 没有财政补贴收入, 每年都将出现亏损, 这充分说明了该新区发展盈利主要依靠财政补贴的现实。(2) 从地方政府融资平台的成本费用状况来看, 利息费用占成本费用总额的较大比重。以某新区城投公司为例 (如图4) , 该新区城投主要成本费用是财务费用, 其中财务费用中绝大部分是利息费用。这说明该新区融资模式主要是银行贷款, 导致利息费用快速增长。(3) 从地方政府融资平台的利润状况来看, 盈利能力较低, 主要依靠财政补贴。以某新区城投公司为例 (如图5) , 该新区城投净资产收益率和资产净利率普遍较低, 甚至呈现下降趋势, 说明该新区城投公司盈利能力较低。二、地方政府融资平台存在的问题(一) 融资平台盈利能力较弱平台公司大部分项目社会效益重于经济效益, 资产利润率低, 项目自身现金流不足甚至无现金流。如某市新区城投公司2009年资产收益率仅为0.93%, 财政补贴收入从2007年的3500万元增加到2009年的17182.65万元, 若无财政补贴收入, 每年都将出现亏损。央行的调研报告显示, 截至2009年5月底, 全国各地政府投融资平台总资产约9万亿元, 平均资产利润率不到1.3%, 主营业务收入占资产的比重约7.9%, 政府补贴收入占利润总额比重为48.7%。从偿债资金来源来看, 依靠“平台公司”自身赢利和投资项目收益偿还的比例仅为10.8%和15.6%, 其余73.6%均靠财政预算、政府回购、偿债基金等方式偿还。这种情况在几乎没有盈利的县级和县以下政府更为严重。而目前县级政府投融资平台占整个“平台公司”总数的60%。(二) 还款来源不稳定土地出让金收入是地方政府融资平台的主要还款来源。如某市城投公司2009年比2008年无形资产 (政府划拨土地) 增长率达到104.22%。据统计, 2009年地方政府本级收入总额为32581亿元, 其中土地出让金收入占比接近43.7%。而房地产调控政策的实施必然影响地方政府的卖地收入。(三) 资金来源渠道单一, 资本金不足, 债务负担重以某市新区城投公司为例, 2009年银行贷款占全年总融资额的87%, 贷款的融资成本从2007年的5151.95万元到2008年的10359.78万元再到2009年的17793.13万元, 增速惊人 (如图6) 。同时, 地方融资平台资本金普遍不足, 据《金融时报》2009年对黑龙江全省36各总投资额在10亿元以上的大型项目调查结果显示, 资本金比率仅为34.6%。另一方面, 融资平台债务负担重。据估算, 2009年地方投融资平台6万亿元的负债中, 地方债务总余额达4万亿元以上, 约相当于G D P的16.5%, 财政收入的80.2%, 地方财政收入的174.6%。(四) 信贷投放进退两难地方政府融资平台资金大多投放到大型的中长期基础设施项目, 若信贷紧缩就有可能形成“半拉子工程”, 银行将会面临大量的不良贷款, 客观上倒逼银行信贷投放, 若继续给平台公司贷款, 银行信贷投放的调控空间将极大降低。以某市新区城投公司为例, 2009年比2008年长期负债增长率达到89.45%, 在建工程 (政府城建项目) 占固定资产总额的比重达到77.98%, 可见, 如果银行不继续提供资金支持, 大量的在建工程会出现资金链断裂, 形成“半拉子工程”, 如果继续提供资金支持, 将会对其他民间资本形成“挤出效应”, 降低货币调控空间。(五) 抵押担保不规范融资平台贷款的担保模式主要有两种:一是政府承诺、财政兜底的财政承诺模式, “打捆贷款”最具代表性。这与《担保法》明文规定的“国家机关不得为保证人”条款相违背。二是权利抵押担保模式, “土地转让收益权质押”是主要方式, 而不少土地抵押是“白证抵押”。据专家分析, 在2009年融资平台贷款余额中, 仅有一半是有足额土地抵押的, 其余均为无抵押担保或质押项目。(六) 道德风险严重一些地方政府认为通过融资平台使用银行资金只要能付息就行, 无需考虑还本;银行的资金就是国家的资金, 地方政府是拿国家的钱办国家的事, 还不起贷款会由中央财政和银行买单;可以将贷款推给下届政府偿还。以上三种观念隐藏着极大的道德风险, 为系统性财政金融风险播下了种子。三、地方政府融资平台问题解决对策(一) 建立健全平台投融资体制一是创新直接融资方式, 扩大直接融资规模。允许符合条件的融资平台运用企业债券、中期票据、信托计划、产业投资基金、资产证券化、发行股票等多种融资渠道, 形成包括间接融资和直接融资在内的多元化融资结构, 改变平台过分依赖银行贷款的单一融资结构。二是推进项目融资创新。大力开展BT (建设—转让) 、BO T (建设—运营—转让) 、TO T (转让—运营—转让) 和PPP (政府项目与民间合作) 等多种融资方式, 吸引各种社会资金直接投资建设和经营。这样可以分散融资平台风险, 提高融资的透明度, 界定地方政府的最优经济边界, 促进项目投融资行为的规范化。(二) 建立健全融资平台债务管理和偿债机制一是把融资平台债务的偿还纳入财政预算进行安排, 按期足额偿还。二是建立与平台公司债务规模相适应的偿债风险准备金, 除了将融资平台的投资收益纳入其中, 还需按一定比例将同级财政的经常性收入划入基金, 加强对风险准备金的监督和管理。三是细分各个融资平台的性质, 实行差别管理政策。如公益性项目可以由财政进行担保, 其他项目则宜遵循市场法则, 对融资平台的借贷、用资、偿债等环节实行市场化运作和管理, 从而最大限度地减轻财政兜底的压力和降低潜在的财政风险。(三) 转变地方政府职能平台公司融资是地方政府为弥补市场调节机制的缺陷和不足, 加快基础设施建设而进行的经济活动, 具有政策性和非营利性的内在属性以及期限长、风险大、收益低的经济属性。因此要进一步完善地方政府投融资职能定位, 防止政府职能不合理扩张。随着基础设施和公共服务领域市场化改革的推进, 政府直接投资的领域应逐渐减少甚至退出, 在财政资源有限的条件下, 政府应将财力物力投放到关键性领域。为此要进行两方面战略调整:一是要坚持有所为, 有所不为, 全面收缩投资领域;二是要盘活政府性资产存量, 做到有进有退, 即从“越位”领域退出, 填补“缺位”领域, 真正实现从全能型政府向公共服务型政府转变。(四) 完善行政管理体制机制首先, 改革政绩体制, 主要是官员的考核和升迁体制。改革官员的考核和升迁体制的途径有两个:一是地方官员由地方居民直接选举产生而非由上级任命, 他对地方居民负责, 行政绩效也由地方居民进行考核。二是实现地方融资决策的民主化和法治化, 政府融资支持项目的重大决策都应经过民主决策程序, 而不是由政府主管部门审批的制度。其次, 建立地方政府融资责任制度, 明确风险责任主体, 做到一级平台公司的融资规模与一级地方财力相匹配, 举债期限与政府行政首长任期相一致, 并将控制融资平台的债务规模和化解旧债工作列入地方官员的政绩考核内容。(五) 商业银行应建立更为审慎的融资平台风险管理机制一是规范贷款担保方式。要求借款人提供合格足额的抵押物, 所有抵押资产的价值应在资产评估公司评估的基础上, 参照当地同类资产市场价值进行综合评估, 落实合法有效的土地房产抵押或接受有代偿能力的第三方担保, 杜绝地方政府纯行政性或政治性担保行为。二是督促政府及其融资平台建立切实可行的偿债机制, 明确偿债资金的来源、用途及具体还贷安排。三是建立足够的风险拨备基金, 以应对未来可能出现的呆坏账。四是严格界定政策性与商业性金融业务, 对于融资平台支持的纯政策性项目融资业务, 应审慎经营。(六) 商业银行应加强对融资平台信贷资金管理对于增量贷款而言, 要做到:一是要求平台公司必须提交规范的、符合银行信贷评估要求的财务报表, 严格新增融资平台贷款准入。二是根据不同融资平台情况实行差别授信策略。对那些有经营收入和足够现金流的融资平台可以继续提供贷款;对于自身无经营收入, 完全依赖财政资金还款的平台公司应停止办理新增贷款。三是采取银团贷款、联合贷款等方式, 降低单家银行的贷款额度, 避免贷款集中度风险, 同时加强银行之间的沟通与协作, 降低信息不对称及由此引发的信贷风险。四是杜绝打捆贷款和“形象工程”贷款。对于存量贷款而言, 要按照银监会“逐包打开、逐笔核对、重新评估、整改保全”的基本要求, 实行名单制管理, 重新评审其合规性, 严格排查风险;要与证券市场对接起来, 通过资产证券化将表内的部分风险资产转移到表外, 提高银行核心资本充足率。再次, 加强融资平台所支持的项目监管, 监控信贷资金流向。加强信贷资金的贷后管理, 跟踪调查贷款投向, 及时了解信贷资金的真实用途, 对于违反相关产业政策, 投向过剩行业或者使用不当的贷款应采取有效措施尽快收回, 将风险控制在萌芽状态。参考文献[1]马海涛:《完善制度建设, 加强政府投融资平台管理》, 《经济与管理研究》2010年第1期。[1]马海涛:《完善制度建设, 加强政府投融资平台管理》, 《经济与管理研究》2010年第1期。[2]邸晶鑫:《化解地方政府债务风险的政策选择》, 《国家行政学院学报》2010年第4期。[2]邸晶鑫:《化解地方政府债务风险的政策选择》, 《国家行政学院学报》2010年第4期。[3]李扬、王国刚:《中国金融发展报告》, 社会科学文献出版社2010年版。[3]李扬、王国刚:《中国金融发展报告》, 社会科学文献出版社2010年版。城投公司创新融资模式范文第2篇1“南宁城投”的融资现状南宁市城市建设投资发展总公司作为广西南宁市政府的重要投融资平台,在城市基础设施建设中发挥着重要的作用。公司成立以来,在城建项目筹融资方面取得了突出成绩,先后获得国家开发银行、·民生银行等政策性长期贷款107亿元;在资金筹措方面积累了丰富的经验,建立了良好的信用,并且与金融机构建立了良好的合作关系。目前,公司的主要融资手段是依赖政府信用向国家开发银行及商业银行借款。随着国家开发银行由政策性银行向股份制银行的转变和公司资产负债率的不断提高,在缺少相应抵押物的情况下,单纯依赖政府信用向银行获取大笔城市建设资金贷款的发展方式已无法满足公司中长期发展的需要。改变单一依赖政府信用融资的方式,拓展企业债券融资渠道势在必行。2“南宁城投”发行企业债券的可行性分析2.1企业债券发行政策的放宽2008年,我国企业债券的发行政策发生了较大变化,主要体现在审批方式和募集资金投向2个方面。2.1.1在企业债券发行审批方式上,简化为一次性核准制企业债券发行的审批方式由之前的首先要向国家发改委申请发行额度,获得发行额度后再向国家发改委申请发行的双审核制,简化为现在只需直接向国家发改委申请发行,核准后即可发行的一次性核准制。此举有效地缩短了企业债券发行的审批流程,发行周期也从过去的至少12个月减少到6个月。2.1.2在募集资金投向上,国家发改委放宽了募集资金投向范围和发行额度的限制国家发改委放宽募集资金投向范围和发行额度的限制之前,募集资金仅可用于固定资产投资项目,且累计发行额不得超过该项目总投资的20%。现在,国家发改委将此投资限制比例放宽至60%。同时,允许集资金投向其他3个方面,分别是用于收购产权股权(累计发行额不得超过该收购总金额的60%),用于调整债务结构和用于补充流动资金(用于补充流动资金的发行额不得超过发债总额的20%)。另外,企业债券的募集资金投向范围得到了有效扩大,使得过去没有项目不能发行和项目不足以支持拟发行规模的企业能够顺利发行企业债券。2.2发行企业债券融资优势明显与银行贷款相比,企业债券融资具有以下几个方面的优势。2.2.1具有融资主动权和资金支配权银行贷款的期限、利率、总量均由银行控制,而企业债券的期限、利率、总童均由发行的企业控制。银行项目贷款要求专款专用并专户管理,其到位时间和进度将因资本金投入情况、银行信贷规模等情况而发生变化;而债券资金一次性到位,其资金使用和流动在不产生投资风险和违反发行承诺的前提下完全由企业全权控制。另外,在发行债券准备充分的前提下,融资时机也可以由发行人控制。2.2.2融资成本低贷款利率是浮动的,而企业债券的利率可以是固定的,长期来看,企业偾券的票面利率要低于贷款利率。当前,我国5年期以上贷款利率为5.94%,已经接近自1996年5月份以来贷款利率的最低点。笔者分析1996年以来的贷款利率数据发现,自1996年5月至今,约12年期间,贷款利率平均水平为7.85%;自2002年2月21日贷款利率达到阶段性最低点至今约9年,贷款利率平均水平为6.97%。目前,由于受全球金融危机及国外主要经济体经济衰退的影响,我国持续采取宽松的货币政策,必然会导致通货膨胀成为本轮经济调整后的经济基本面的主基调。因此,未来贷款利率具有较大的上升空间。而目前债券市场利率已经处于相对较低的水平,发行固定利率企业债券可以锁定债券的利率成本。通过对企业债券发行综合成本的测算,“南宁城投”发行10年期企业债券的综合成本不会超过6.56%,远低于贷款利率6.97%的长期平均成本。从上述分析可知,由于贷款利率是浮动的,长期来看贷款利率成本高于债券融资成本(见表1)。注:1.长期贷款平均成本按照前10年贷款利率算术平均数6.97%计算;2.债券融资综合成本参照国海证券公司提供的利率区间5.56%～6.56%计算。2.2.3支付压力小银行贷款按季度支付利息、分期支付本金,在进人还款周期后现金支出压力突出;企业债券采取按年支付利息的方式,到期可以一次性还本付息或在约定年限内分次偿还本金,发行方式灵活多样,可以根据公司未来现金流人情况确定偿还办法。因此,在整个还款期内,债券的还款压力小于贷款。2.2.4利率风险小在低利率时期发行固定利率企业债券,在高利率时期发行浮动利率债券都可以达到控制融资成本的目的。而贷款利率受国家货币政策和宏观调控的影响,其变动并非市场化因素的结果,更多时候不能体现政府信用在融资市场上的低成本优势。2.2.5企业债券作为资本金投入项目,可以撬动大量银行贷款在项目建设中,项目资本金是制约项目建设的关键因素。企业债券的资金使用较银行贷款更为灵活,不但可以在发行成本低廉时替换贷款,还可以在项目资本金短缺时作为项目资本金投入,撬动后续的银行贷款,带来很大的综合效益。2.2.6对于符合国家政策的发债企业,取得资金的条件较银行贷款宽松银行贷款必须要有相应的抵押物,并且担保条件的最终决定权在银行手中,企业相对处于弱势地位。而发行企业债券的增信方式较多,有抵押、第三方担保、应收账款质押等,企业可根据自身情况进行选择。因此,通过发行债券获得资金(尤其是启动资金)的条件相对宽松。2.3“南宁城投”具备发行企业债券的优势条件作为南宁市资产规模和净资产规模最大的投融资平台公司,“南宁城投”发行企业债券具备以下优势。2.3.1资产规模大,债券融资空间大至2008年末,“南宁城投”总资产已达到177亿元,其中净资产为77亿元,按照《企业债券发行管理条例》的规定,最多可以发行30亿元债券。2.3.2负债率低、偿债能力强,有利于低成本融资“南宁城投”目前负债总额98亿元,资产负债率为56%,在城投类公司中属于平均水平。按照目前财务状况测算,发行30亿元债券后,资产负债为62%左右,仍属合理水平,对偿债能力影响不大。从2008年已经发行的债券评级情况看,主体信用评级结果对融资成本起着决定作用,而主体信用级别评定过程中,资产总规模、负债率是重要指标。2.3.3应收账款余额大,能够满足企业债券的担保需要“南宁城投”经调查发现,担保工作是制约债券发行的主要因素。目前,公司共有83亿元的应收市财政的账款,在没有第三方担保的情况下(很难找到适合的担保人),可以通过以公司应收政府账款为质押的方式来发行债券。一般来讲,质押的应收账款规模越大、付款人信用越高则债券的信用等级越高,越有利于债券的发行。并且,单纯以质押的方式作担保时,质押的应收款项金额至少要达到发债金额的2倍以上。按照“南宁城投”现有的83亿元应收账款规模,完全满足发行30亿元债券的需要。2.3.4在建项目规模大,能满足发行企业债券的需要发行企业债券需要明确资金投向。目前“南宁城投”在建的基础设施项目规模大,符合国家政策,可以轻易达到发债要求。2.3.5准备充分,有利于顺利发行和提高融资效率自2007年以来,“南宁城投”通过自身研究和与证券公司合作,对国内企业债券市场保持高度关注,并结合自身特点进行了发行债券的专向研究。国海证券在成功发行广西投资集团债券(10亿元)、“柳州城投”债券(10亿元)和“柳州投控”债券(14亿元)的基础上,为“南宁城投”出具了切实可行的发行建议。因此,“南宁城投”发行准备工作充分,待政府批准后即可进入实质操作程序,可以保证债券顺利、快速发行。3发行企业债券对“南宁城投”的中长期发展意义重大发行企业债券,不但可以解决项目建设资金,而且还会提高企业的信用等级。“南宁城投”若能成功发行债券,公司的资本实力将进一步增加,信用等级也会逐步提升。而企业信用一旦达到AAA等级,则向银行申请贷款将不再需要抵押物。发行债券的资金若用于补充资本金,则可以撬动3～5倍的项目贷款,从而保证了城建资金的需要。如此一来,可从根本上解决目前南宁市市政建设项目贷款抵押物不足的问题,从而保证了持续、充足的城市建设资金。根据“南宁城投”未来发展及南宁市城市建设的融资战略需求,为满足南宁市城市建设方面的资金需求,“南宁城投”应充分利用目前国家的政策倾斜,抓住机遇,成功发行企业债券。摘要：南宁市城市建设投资发展总公司(简称“南宁城投”)作为广西南宁市政府重要的投融资平台,在南宁市城建项目筹融资方面已取得了突出成绩。但是从公司的中长期发展角度考虑,依靠银行贷款为主的传统融资方式已不能满足企业发展的需要。因此,利用当前国家政策对企业发行债券大力支持的机遇,“南宁城投”应进行融资方式的新尝试。城投公司创新融资模式范文第3篇1、承担政府投资项目的融资主体，负责项目建设资金多渠道融资工作;积极拓宽融资渠道;2、拟定公司、月度融资计划，定期组织实施、考核;3、负责公司融资项目的策划、包装和立项。定期报送公司融资执行情况;4、承担资金筹措具体事宜;根据融资工作进程与融资机构商谈，确立最佳融资方案及融资备件，最终达成初步的融资协议;二、工程管理5、严格执行国家、行业有关技术规范和标准，结合开发区工程项目实际制定工程技术管理方面的规章制度，负责公司具体工程项目的招投标组织及管理;6、负责工程项目开工前的可研、立项、环评等工作;7、负责办理项目三证一书等事项;8、负责工程勘察、设计、施工、监理等单位的招标事项;9、负责对设计、施工、监理等单位的协调管理工作;10、负责公司工程建设过程中的质量、进度、安全及投资的控制管理;11、负责公司资质、技术标准管理、法律法规及其他要求文件收集、更新、发布、网络系统管理;12、负责工程竣工验收、产权移交、项目投资后评估等工作;三、投资经营13、负责公司拟建项目的前期调研、分析论证、方案制定、组织实施及掌握市场动态，寻求合作伙伴;14、根据公司对外投资及合作计划，起草投资方案及合作模式，并拟写相关合作协议;15、负责部门商务洽谈、项目合同拟定、对外关系维护等工作;16、负责对国有资产进行投资成本及收益分析，拟定经营方案并组织实施;17、收集、整理、汇总、通报(土地、拆迁、市政工程)有关市场、法律、法规、政策方面的信息;18、做好土地开发的市场预测，市场分析，投资分析、市政工程分析论证，风险分析，参与决策论证;19、积极盘活国有存量资产，协助相关部门做好资产处置、资产回购和合作开发等事项;20、土地交付(交易)，开发收益结算;四、法务工作21、协调处理公司决策、经营和管理中的法律事务;22、参与公司重大经营决策，对公司重大经营决策提出法律意见，并对相关法律风险提出防范意见。23、起草、管理、审查公司合同，参加重大合同的谈判工作;24、参与公司的重大经济活动，处理相关法律事务;25、办理公司工商登记以及商标、专利、商业秘密保护、公证、鉴证等有关法律事务，以及公司商标、专利、商业秘密等知识产权保护工作;26、提供与公司生产经营有关的法律咨询;27、受公司委托，参加公司的诉讼、非诉讼等活动;28、接受各部门的法律咨询，及时给予答复，并配合各部门开展工作;29、负责外聘律师选择、联络及相关工作，并对其工作进行监督和评价。30、对公司分立、合并、解散、增减资本、重大投资与融资等重大事项，出具法律意见书，分析相关的法律风险，明确法律责任。城投公司创新融资模式范文第4篇全国各大城市的政府投资融资平台，全称为城市建设投资公司，简称“城投”。起源于1991年，当时，国务院进行新一轮政府投融资体制改革，要求地方政府不再直接负责基础设施建设，而是将其公司化运行，承担相应的政府职能;此类城投公司很多是不具备盈利能力的，属于事业单位或者国有独资公司性质，他们是通过政府补贴的方式实现盈利，属于带有政府性质的特殊市场经营体。1991年，上海率先成立城投，之后，重庆、广东等省市也相继成立。这段时间的操作模式，是政府投融资平台只是个载体，自身并无资产。当时的城投公司主要由财政部门、建委共同组建，公司资本金和项目资本金由财政拨款，其余以财政担保向银行贷款。1995年，国家《担保法》出台后，这种模式难以为继：财政不能担保，而这类公司没有自己的资产，债务上升，举步维艰。而地方投融资平台的真正繁荣始于2008年下半年，在4万亿投资的刺激政策出台后，各家商业银行纷纷高调宣布积极支持国家重点项目和基础设施建设。2009年3月，央行和银监会联合提出：“支持有条件的地方政府组建投融资平台，发行企业债、中期票据等融资工具，拓宽中央政府投资项目的配套资金融资渠道。”同时，为了做强做大投融资平台，即城投公司，各级政府把公用企事业单位的资产纳入城投，比如自来水公司、公交公司、热力公司，燃气公司等，更好的发挥了投融资平台的作用。而2011年发改委发2881号文，明确规定，城投公司的主营收入70%需要来自自身，政府补贴只能占30%。这一政令具有一定的前瞻性，可预防地方政府财政开支太大，间接带来中央政府大规模财政赤字。城投公司创新融资模式范文第5篇(一)城投公司发展的历史沿革城投公司是伴随我国分税制和投融资体制改革而生的。1992年我国确定了发展社会主义市场经济的经济体制改革方向，投融资体制改革的步伐开始加快。为提升城市载体功能，加快区域经济的快速发展，针对国家《预算法》对地方政府发债的限制，城市基础设施投融资平台应运而生。此时设立城投公司的定位基本都是单一的融资平台，利用城建规费等资源，为基础设施建设进行融资。2004年国务院出台《关于投融资体制改革的决定》，确立企业投资主体地位，界定政府投资职能和投资范围，掀起了一轮城投公司大面积重组或设立的浪潮。这个时期组建的城投公司定位一般都不再是单一的融资平台公司，而是投融资和建设主体。2008年以后面对全球金融危机，国家实施了“四万亿”大投资计划，城市基础设施成为投资的重点，城投公司承担起保增长的任务。利用政府信用和城市土地等资源，城投公司大规模融资建设了大量的公益性项目。据审计署公布的数据，截至2014年底，全国地方政府性债务为24万亿，大部分都是这段时间形成的。许多市县级的城投公司雨后春笋般的建立了起来。这一阶段城投公司成为各地城市建设的主力军，为提升城市载体功能，改变各地城市形象，做出了巨大的贡献，但市场化发展的进程减缓了。党的十八大以后，我国经济进入了一个新的发展阶段，从高速增长转为中高速增长，从规模速度型粗放增长转向质量效率型增长。经济结构深度调整，从增量扩能为主转向调整存量优化增量并存，发展动力从要素驱动、投资驱动转向创新驱动。为保持经济增长稳定，防止区域性和系统性的金融风险，2013年以来国家出台了一系列对融资平台公司的限制性文件，融资平台公司不得新增政府债务，剥离融资平台公司政府融资职能，意味着城投公司传统的融资平台的职能定位终结了。2010年6月国务院《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》(国发19号)出台后，各部委颁布了一系列政策文件，从资产注入、政府担保、1 融资方式等方面规范投融资平台的行为。2014年10月2日，国务院办公厅发布《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》(以下简称《意见》)(国发43号)明确了建立“借、用、还”相统一的地方政府性债务管理机制，明确政府债务的融资主体仅为政府及其部门，剥离平台公司政府融资职能，加强地方政府债务管理。为顺应政策环境变化，城投公司必须进行市场化转型，通过提升公司盈利能力，创造稳定的经营性现金流，分担财政偿债压力，弥补城建资金缺口，为城市建设和发展提供更有力的支持。城投公司是我国分税制改革与城镇化快速发展的背景下，地方政府变相融资的产物。从2010年的国发19号文到六部委50号文、财政部87号文，政府层面的政策层层加码，对融资平台的监管力度与日俱增，城投公司转型已成迫在眉睫之势。(二)城投自身也有转型发展的内在诉求从90年代发展至今，我国已有上千家城投公司。大量的区县级城投公司，仅仅是作为地方政府融资平台，参与城市基础设施的融资、投资和建设，不具备造血功能，是一种不可持续的发展模式。城投公司投资规模越来越大，负债率越来越高，很多城投公司的负债率超过了80%，负债规模已经超出了地方财政的偿还能力。作为跟随和推动市场经济改革的产物，目前城投公司的运作面临着以下一些问题和困难。1、资产负债率偏高目前绝大部分政府城建平台的资产负债率都在70%以上，这种资产负债结构会使企业承担了较高的财务费用，严重影响为政府项目所进行的进一步融资，企业在推动多元化的融资创新方面也难以发挥作用。2、财务风险较大由于政府城建平台承担了政府公益性的建设项目，往往投资量大、效益产出慢。因此企业资金运行经常是捉襟见肘，处于“借新债还老债”的模式。这些城建平台可能出现的财务风险，主要体现在资金流转风险、偿债风险和有效资产缩水风险，而反映出的情况有所不同。资金流转风险基本出现在那些没有稳定的利润来源、高投资、高负债、低投资回报的情况下，受企业资产质量和运营效率影响较大。偿债风险主要是由于负债结构的影响，导致按期偿还银行本2 息出现困难，往往是“拆了东墙补西墙”，受金融货币政策的刚性制约和影响非常大，出现在资金供给不足，负责结构不合理的企业。有效资产不断缩水的风险，是指企业当每年的资金收入不够偿还银行利息情况下，不断用平台的有效资产填补缺口，导致企业有效资产不断缩水的情况。3、后续融资压力不减各地城市基础设施建设投资量日益加大，有一种互相攀比、愈演愈烈之势。政府结合未来的“十一五”规划，提出了大强度的城市建设投资计划，绘制的城市建设蓝图非常宏伟。未来的融资压力可想而知，各地城建投融资平台都在想方设法创新融资方式、拓宽融资渠道、寻找融资突破口，否则对于未来如此繁重的融资任务，也将难以完成政府下达的融资目标。4、国资经营和管理的压力增大城建平台作为政府的投融资平台和国有资产经营管理的平台，不仅承担代替地方政府融资的责任，还承担着庞大的城建国有资产在市场竞争中保值、增值的经营管理压力。这对城建平台的经营管理水平和投融资运作能力提出了挑战，也将对各地城建国有资产的可持续经营和良性发展产生重要的影响。二、城投转型发展的挑战与机遇各地政府城投平台作为具有政府和企业双重性质的、国有资产经营管理平台和投融资平台，客观上存在着在公司定位、管理体制、运作方式、多元化投融资格局和可持续发展等方面的先天不足。中国的经济体制改革还没有彻底到位，有效的政府投融资体制和国有资产运行管理机制尚未形成。因此，这些问题需要在更长的时间内、更深的层次上不断完善和解决。在国务院加强地方债管理的背景下，以城投公司为代表的融资平台不能以政府的名义举债，政府也不能提供担保。过去长期以来担任政府融资重任的融资平台或将回归市场，或将退出历史舞台。财政部相关负责人指出，对以前主要通过融资平台公司融资建设的项目，规范后主要有三个渠道：一是对商业房地产开发等经营性项目，与政府脱钩，完全推向市场，债务转化为一般企业债务;二是对供水供气、垃圾处理等可吸引社会资本参与的公益性项目，积极推广PPP模式，其债务由项目公司按照市场化原则举借和偿还，政府按照事先约定，承3 担特许经营权给予、财政补贴、合理定价等责任，不承担偿债责任;三是对难以吸引社会资本参与、确实需要政府举债的公益性项目，由政府发行债券融资。在此背景下，地方融资平台的改革就显得较为紧迫。城投公司的转型发展挑战和机遇并存。从挑战方面来看，长期以来对政府的依赖度比较强，经营性资产比重低，经营性项目和资源少，专业化、市场化运作的能力和经验不足。从机遇方面来看，去年来国家密集出台了一系列新的城市基础设施项目及新运营模式，比如大力推广PPP，比如海绵城市、地下综合管廊等新的业务和模式，提供了市场机会。城投转型是在国家政策推动要求下进行的，便于争取地方政府资源和政策的支持。从企业长远发展来看，不管是国外还是国内，只有按市场模式运作才能走好。上海城投、重庆城投等城投公司已经实现了成功转型，转型发展有成功案例和经验可以借鉴。三、城投公司的转型发展方向探究虽然城投公司的转型方式不同，但是回归市场化仍然是主流，即通过剥离传统的公益性项目投融资职能，转向以经营性业务为主。目前江苏、浙江、安徽等地城投公司出台的改制方案和实践来看，“市场化”和“实体化”是不少城投转型的主要方向，主要体现在定位和业务模式的转变。由过去融资平台公司的定位，以完成政府任务，实现社会效益为主要目标的业务模式，转向市场化、专业化公司的定位，构建以实现经济效益目标为主，兼顾社会效益的市场化业务模式。(一)多元化发展实现业务转型，从而转型为产业化发展企业集团 城投公司除承担基础设施建设项目和国有资产运营任务外，打造多种战略产业的企业集团，增强企业造血能力。比如由马鞍山城投改制的江东控股， 其前身为马鞍山城投集团，2014年5月更名为江东控股集团，正式改制为国有企业。在承担政府基础设施建设项目之余，江东控股集团通过重组或整合其他政府所属企业等方式扩展主营业务，提高经营性资产和经营性收入比重，积极参与产业投资，不断向节能、环保、国家扶持的新兴行业拓展。集团贡献收入最多的业务板块是汽车制造，江东控股集团通过子公司控股安徽华菱星马汽车公4 司，拥有星马专用车和华菱重卡两大自主知识产权品牌产品，16年汽车制造业务贡献了接近一半的收入，公共服务、基础设施建设以及土地整理仅占27%。西藏城投(全称西藏城市发展投资股份有限公司)坚持 “创新驱动、转型发展” 的新能源战略，新能源产业的布局带来了社会、经济效益的双丰收。公司11-12 年收购盐湖并打造陕西新材料基地，在生产锂电方面的上游开采和中游炼造提前布局。公司持有的西藏阿里地区日土县龙木错盐湖含有B2O3，161.4 万吨、KCl 979.94 万吨、LiCl 230.69万吨，属于大型矿物储量，开采权允许每年1 万吨的生产规模。陕西国能新材料项目占地1000 亩，是高纯度碳酸锂产业基地。完全投入生产后，年产值可达约40 亿元，年上缴税收约5 亿元，创造3000 余个就业岗位。目前锂电和盐湖前期试炼逐步推进，有望未来放量贡献利润。积极利用PPP推进自身产业板块的构建，实现业务专业能力、投融资能力以及运营管理能力的提升，引入社会资本服务城市建设，打造市场化竞争主体实现外延式发展。比如：利用PPP业务模式的成功拓展，为公司基建业务打开新发展空间的黑牡丹。常州高新技术产业开发区发展总公司通过控股A股上市公司黑牡丹，PPP新业务模式打开城投业务新空间。公司于2016年4月和2016年10月分别取得常州市新北区2015-2016年重点基础设施一期和二期PPP项目，总投资分别为12亿元和17亿元，总计约30亿元，项目回报水平为10%。(二)利用上市平台布局金控板块，证券市场多元化的股权投资实现丰厚的回报，从而转型为金融控股投资集团对于具备经营性资产和持续造血能力的城投公司来说，通过产融结合建立金控平台来促进公司的资本运作，促进城投公司融资方式多元化。大部分城投公司仍苦于没有出路，但有些公司已经在探索新的可能。合肥城建投2015年利润总额为48亿元，是因为当年公司投资收益为 65.25 亿元，这部分增幅较大，主要是来自投资京东方科技集团股份有限公司结构化产品实现了较好回报。合肥城建投除了主导当地基础设施建设，加大对战略新兴产业的投入，主要为新型显示电路等。合肥城建投转型方向是转为国资运营管理平台，打算推动两家公司上市，形成集成电路千亿产业链，加强资本市场融资能力。5 城投公司采取参股或控股A股上市公司的方式进行多种股权投资，从而实现丰厚的投资回报。比如，常州高新技术产业开发区发展总公司通过控股A股上市公司黑牡丹，布局的股权投资就多点开花。2016 年参股的集星科技进入首批工信部车用动力电池目录;通过众合投资名下子公司投资朗博密封科技;通过宜兴基金投资的美国kateeva 项目正筹备上市;通过宜兴基金投资的上海格蒂电力科技股份有限公司被上市公司创意信息并购;常熟汽饰于2017 年1 月5 日在上交所A 股上市交易。2016 年7 月，公司出资2.4 亿元联合发起设立常州地方法人寿险公司。此前投资的江苏银行、格蒂电力等项目已通过IPO 或被上市公司并购等方式，实现高额投资回报。还有天津泰达集团和重庆渝富集团，也是通过股权投资参股或控股金融企业。天津泰达集团前身是天津经济技术开发区总公司，2001年联合天津泰达集团、天津经济技术开发区建设集团成立泰达控股有限公司。泰达控股成立至今，在园区建设、市政公用事业运营的基础上，通过合资、收购等方式，成立或入资北方国际信托、长城医药保健品公司、恒安人寿、天津钢管集团、渤海财产保险、渤海银行等机构。渝富集团官网显示，目前其主要参控股金融企业包括重庆银行、重庆农商行、兴农担保、西南证券、安诚保险、汽车金融、三峡担保、进出口担保、银海租赁、农交所、药交所、股份转让中心、惠民金融、香港公司等。(三)混改实现股权结构转型，盘活国有资产，消减"冗余股权"，从而转型为混合所有制的国有企业集团上海作为中国经济重镇，改革推进最为迅速，手段最为多样，其中最主要的手段就是混改。混改主要用于引入战略投资人(如嘉宝集团等)，或完成员工激励(如上汽集团等)。城投公司在不改变对公司控股的前提下，降低较高的国资持股比例，引入战略投资方，其实是诸多"走在前列"的城投公司所思考和关注的。显然战略投资方的引入对激发企业活力、提高竞争力大有裨益，会给未来公司在并购重组、整合产业链等方面提供更多机会和选择。目前进行混改的城投公司凤毛麟角，上海城投引入战略投资是仅有的几个成功案例之一。2014年年初上海城投旗下的上市公司上海城投控股获得国内PE6 巨头弘毅投资近18亿元投资，从上海城投接手了城投控股10%股权，通过此次引入外部投资者，国有股权在城投控股的比例由56%降至46%。地方城投在其"挽救"绩差公司的背后，是对盘活资源的诉求。尤其是在一些国资持股50%以上的公司中，国资存在很大程度上的"冗余控股"，如何降低持股比例，在并不影响国资控股格局的同时盘活资产，这方面其实大有可为。提升国资地方城投的活力，推进企业整体上市或核心资产上市，提高国有资产证券率，促进国资合理流动。(四)通过 “三分法”管理机制，实现国有资产管理的转型升级，从而转型为多元化运营的企业集团城投公司获得地方政府注入市场化的城市经营性资产和项目，比如燃气、水务、公交等传统市政公用类资产，以及封闭运营的棚改项目、停车场、加油站、收费的文化体育资产、房屋等商业设施，或采取“特许经营权”、“政府购买”、“拨付改租赁”等市场化的支持方式，将没有收益性的公益性事业改造为能获取稳定经营性现金流的项目。资产管理的核心是加快实现向产业经营的公司化转型，实现以项目建设为导向的融资建设平台向以投资经营为目标的金融控股型平台转变”。上海城投通过合并重组拥有了公益类资产和经营性资产，2004年至2006年，上海城投接手的企业包括供排水、环境市容、市政建设、医疗废弃物处置企业、干线公路、高速公路等。政府的项目建设可以设立项目公司、封闭运行，完成后由财政回购，但公用事业业务价格与成本倒挂，经营压力要由企业承担。为了经营的可持续性，上海城投采取“三分法”经营策略，将资产分割为三类：平台类，即无收费机制的政府建设项目资产;运营类，即有收费机制，但收费机制尚不能覆盖成本的公用事业资产;经营类，即市场化运作企业。针对三类资产采取不同的考核目标，对于平台项目类，考核项目管理和投资控制;运营类资产力争提高效率、压缩成本;经营性业务则考核利润指标，接受市场考核。上海城投在资产分类上做的非常细致，比如在其分离环境业务时，将属于公益性业务的环卫集运、保洁等业务剥离进入总公司设立的环境实业公司，将可市场化运营的垃圾焚烧业务划入城投控股旗下的环境集团。上海城投经营类资产集中于其上市公司城投控股旗下，公益类与项目类资产则集中于总公司内。7 经过资产的分割和分类管理，上海城投转型为多元化的企业集团，通过经营性资产反哺公用事业，实现了经营的可持续性，成功建立起企业信用。2016年上海城投集团营业利润接近33亿元，净利润接近29亿元。(五)城投公司顺势转型智慧城市运营商，具备无与伦比的先天优势 城市运营是一项综合又复杂的系统工程，对运营商们有着极高的要求。城投公司脱胎于政府融资平台的大型国企，在转型为城市运营商方面有着得天独厚的优势条件。基于国家政策要求、地方政府诉求和企业自身发展需要，未来投融资平台应加快向带有融资性质的一般性国有企业转型，由融资平台向城市产业经营实体转型，整合资源、打造城市运营服务商将成为城投公司未来发展的新定位。新型城镇化更加注重城市的公共服务获取、社会保障供给、公民权利均衡分配等内容，强调以人为本，不断提升城市价值、提高城市品位、优化人居环境，基于新型城镇化的发展理念，城市运营商与之不谋而合。城市运营商与一般企业最大的区别在于不仅仅是追逐企业利润的商人，而是与城市经营者步调一致的有社会责任感的企业，是城市的组织者和城市文明的有力推动者。第一，城投公司在城市建设中积累了丰富的资源。城投公司多年来参与城市基础设施建设，积累了社会资源和项目运作经验。相较于其他企业，城投公司参与城市运营，在提升基础设施的管理效率、降低维护成本、统筹和整合资源上更占有优势，有助于城投公司盘活城市存量资产，减少国有资产流失的发生。第二，城投公司能够精确把握城市发展方向。作为政府实施经济发展规划的可靠力量，城投公司在长期参与城市基础设施和民生工程建设的经验积累中，自然会对城市短期、中期以及长期的发展规划和目标有较为准确的预估和把握，也为城投公司运营城市指明了方向。第三，城投公司具有较强的融资能力。城市的运营对资金的需求量极为庞大，例如地铁的运营成本就达到了建设费用的2至6倍，一般企业很难担负得起。城投公司作为政府的融资平台，在融资上有着一定的先天优势。随着PPP模式的广泛运用，城投公司的融资能力也在不断增强，未来将能更好地满足城市配套服务市场需求。8 第四，城投公司具有较强的社会责任感。城市运营的主要内容在于公共事业部分的管理，由于公共事业的非盈利性或低盈利性的特征，很多企业不愿涉及。城投公司是地方国有企业，保障城市协调可持续发展是其主要任务，理应始终将社会利益置于企业利益之上，自然会主动担负起这一责任。另一方面，公用事业大都为国有资源，由国资背景的企业来运营，有助于保障公民利益，实现国有资产的保值增值。目前很多城投公司对智慧城市运营商理解不够深刻，重视程度不够，系统学习智慧城市的更是寥寥。在国家建设智慧城市的大好机遇中，有可能会丧失一次转型的重大机遇。部分城投公司已经开始了一些尝试和试点，比如神州数码和无锡金控、延华智能公司和武汉城投公司、中兴公司和云南城投公司联合组建新的“地方智慧城市公司”，通过“地方智慧城市公司”，向智慧城市运营商转型。城投公司创新融资模式范文第6篇一、办公室负责管理的公章，包括单位公章以及其它专用章，均纳入机要管理，严加保管。二、公章确定专人管理。专职人员另有他事，必须指定责任心强、办事秉公的同志代管或兼管。三、使用公章的范围：正式文件(包括各类通知、报告、请示、计划、纪要，函件、报表等)、介绍信、调查证明材料以及规定要盖章的其他证件。四、盖章必须按批准手续办理。经公司主要领导审阅签署、以公司名义发文，经与签发底稿核对相符后，方可盖用公章;调查证明材料、对外联系工作的介绍信和其它需盖公章的，须经公司主要领导同意方可盖用公章。干部职工个人私事的证明，原则上不得盖用公章。个别特殊情况者，经公司主要领导同意，可盖用公章。财务专用章由财务人员根据工作需要掌握使用。六、保持公章清洁、干净;印泥的颜色保持鲜艳、有光泽;盖章一般在齐年盖月的部位，保持端正、庄重;印章的字迹要清晰，模糊、重影应剔除。七、启用新公章要发文周知。新公章正式启用后，旧印章即予作废。由局办公室封存或统一销毁。八、妥善保管印章。应将印章锁入保险柜内，严禁携带公章外出，确保印章保管和使用的安全。车辆管理制度一、公司车辆使用应合理安排，统一由办公室管理。二、驾驶员要严格执行车辆管理规定，认真学习《交通安全法》及相关法规，严禁酒后驾车，工作期间严禁喝酒。三、驾驶员每天要擦洗车辆，保持车辆内外整洁卫生。四、严禁公车私用，私人用车单位不予报销过路费、差旅费及交通事故等费用。五、驾驶员应经常检查车辆的性能，确保车辆安全运行。发现车辆有问题后应立即报告办公室及领导，应先查明问题，核实原因，确定费用，由办公室统一指定维修单位并经领导同意后方可进行维修。公司财务管理制度一、财务审批1、严格执行国家、省市有关财经法规和财务制度，履行节约，反对浪费。2、按有关要求规范会计基础工作。3、财务审批实行由财务审批人一支笔审批制度。5、差旅费报销按现行有关文件规定执行，如遇特殊情况经领导同意后方可报销。二、现金管理1、严格遵守现金出纳纪律。2、不准白条顶库，严禁挪用现金，对库存现金要日结日清，发现长短款应及时查明原因，分清责任，及时处理。3、现金收付后，必须在凭证上加盖“现金收讫”或“现金付讫”戳记，并及时编制记帐凭证，逐日登记现金日记帐。三、财务安全1、财务室应安装铁门、铁窗、购置保险箱等设施。2、现金、发票、印鉴、有价证券和支票等要专人保管。3、收受支票时要认真查验;出纳人员在存取大额现金时，应有人护送，中途不得停留。4、私人钱物或贵重物品，不得放在财务室保险箱内，否则后果自负。5、保险箱内支票、印鉴应分别存放保管，责任人调离后，应及时更换密码。四、财产管理1、财产一般分为办公用具、设施、建筑物等三大类，财产的购置或购建，符合政府采购条件的，必须按有关规定办理;可自行购置的，先由相关科室提出申请并编制预算，报公司领导批准后，由办公室统一购置。2、各科室对所使用的各项财产必须登记台帐，实行定期查对，如发现短缺或损坏，查明原因，分清责任，及时处理。3、符合固定资产条件的，按固定资产管理制度执行。公司例会制度为进一步加强公司员工及各部门之间的交流与学习，便于公司及时掌握各部门的工作动态，发现当前存在的问题，提高各项工作的周密性与计划性，保障全公司工作有序、高效的进行，特制定本例会制度：一、例会时间：公司例会：每月十号下午两点开始二、例会地点：公司例会：XXX会议室三、参加人员：公司例会：中层以上管理人员四、例会内容1、汇总上月的工作进展情况。2、上月汇总问题的解决情况。3、公司制度及精神的执行落实情况。4、上月工作汇报和下月工作部署情况。5、对公司发展方面的提议。五、例会要求1、公司成员及各部门领导应严格执行，自觉遵守例会制度，确保每周(月)例会的正常进行。2、实行例会严格请假制度，上级不在时，会议由下一级主持召开。3、参加例会人员不得无故迟到，不得中途退场，开会期间，必须遵守会场纪律，关闭手机等通信工具或调至振动状态，并保持会场卫生。4、部门会议记录部门自行存档，公司会议记录由办公室统一存档、催办、备查。}