商业银行集体下架智能投顾产品，黑科技智能投顾还有未来吗？原创江瀚视野1人赞赏了该文章
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未经作者许可，禁止转载编辑于2022年07月04日 18:50:38最近一段时间，对于人工智能产业来说可谓是月儿弯弯照九州，几家欢喜几家愁，这边厢虚拟人主播开个直播几个小时轻松月入百万，那边厢各家商业银行却在集体下架智能投顾产品，很多人都在问商业银行集体下架的智能投顾到底是投资赚钱的香饽饽还是风险巨大的“天坑”？一、商业银行集体下架智能投顾？据和讯网的报道，近日，包括工商银行、招商银行等在内的多家银行先后发布公告称，在本月初停止旗下智能投顾业务。招商银行发布《关于摩羯智投业务调整的公告》，公告显示，该行于7月1日起不再提供摩羯智投业务的购买、调仓、业绩展示、投资陪伴等服务。客户可选择继续持有，也可选择通过招商银行App一键赎回原摩羯智投项下基金产品，或选择赎回持仓中的单只基金。工商银行也于发布《关于中止AI投协议的通告》，该行于6月30日起终止AI投协议并停止申购、调仓服务。若继续选择持有AI投产品，该行将于7月末将该产品自动转换为成分基金。工商银行在公告中表示，停止该服务是为了落实监管要求。而建设银行则在APP内（原）龙智投页面显示，“根据最新法规，我们将按照监管要求对龙智投组合进行调整，暂停购买、定投签约及追加功能。”据《国际金融报》的报道，值得注意的是，这并非银行智能投顾服务首次被“叫停”。早在2021年年底，招商银行、中信银行等就曾发布公告，暂停智能投顾的买入功能，并将不再新增业务。据悉，与传统的智能投顾根据用户风险推荐投资产品的做法不同，当前被“叫停”的智能投顾是指客户将资金委托给AI（人工智能）进行投资，消费者无需亲自做决策，只需授权交给人工智能的服务。据钛媒体的报道，目前关于智能投顾监管的最新文件来自去年11月初，多地证监部门下发的《关于规范基金投资建议活动的通知》。有业内人士告诉钛媒体App，金融监管部门近期再度对部分银行总行进行了窗口指导，要求相关银行进一步贯彻去年底发布的《关于规范基金投资建议活动的通知》。多家银行选择6月30日前关停业务大概率与这份通知密切相关。作为过去数年红极一时的金融科技创新"硕果"，智能投顾可谓是AI技术在金融领域应用的重要体现。除招行的"摩羯智投"外，不少银行都上线了智能投顾相关产品，如工商银行的智能投顾系统"AI投"、农业银行的"农银智投"、建设银行的"龙智投"，以及平安银行的"平安智投"等。但是，伴随着监管政策的落地，智能投顾似乎画上了一道休止符，作为金融“黑科技”的智能投顾还有未来吗？二、“黑科技”智能投顾还有未来吗？说起智能投顾，对于大部分的投资者来说这都是一个新鲜事物，很多人可能都没太接触过，其实智能投顾就和大多数人工智能产品一样，是一个舶来品，参考美国金融业管理局（FINRA）官方定义：智能投顾是指利用大数据分析、量化金融模型以及智能化算法，根据投资者的风险承受水平、财务状况、预期收益目标以及投资风格偏好等要求，运用一系列智能算法，投资组合优化等理论模型，为用户提供智能化和自动化的资产配置建议。2008年，在次贷危机的冲击之下，全世界第一家主打智能投顾的公司Betterment在美国成立，但对于中国来说智能投顾的兴起还要等到8年后的2016年，国内不少互联网金融科技企业开始推出相关业务，在互联网金融的大潮下，智能投顾似乎成为了金融市场的全新风口，然而就在今天智能投顾却戛然而止，作为金融市场“黑科技”的智能投顾还能有未来吗？首先，智能投顾的出现的确是金融科技发展的体现。当中国金融业发展进入2015年之后，伴随着互联网科技在金融的普及，各家商业银行、证券公司都纷纷全面启动了自己的科技化发展道路，不断将大数据、云计算、人工智能、移动互联网的先进科技融入到自身业务的发展，特别是当手机逐渐成为了大多数中国人的数字器官之后，越来越多的用户开始逐渐放弃了传统的金融机构的服务方式，开始转向金融科技的赛道。与此同时，2013年逐渐崛起的以“余额宝”为代表的货币基金体系开始了中国投资者基金投资的全面普及，越来越多的投资者了解并且熟悉的基金投资，在宝宝类基金的投资收益逐渐降低之后，开始主动通过手机APP尝试更多的投资选择，从货币基金到债券类基金乃至偏股型基金、股票型基金，整个投资的路径就开始逐渐形成。在移动互联网和基金投资市场教育不断成熟的大背景下，智能投顾的发展基础终于开始成熟，对于大部分的普通投资者来说，智能投顾的作用就是借助人工智能的方式帮助投资者进行“傻瓜式”的投资，就像当年的“傻瓜相机”一样，投资者不需要知道“什么是市场风险？什么是投资标的？什么是R值或贝塔值？”就可以进行投资，虽然投资的成功率比不上很多的专业投资人，但是至少在风控领域智能投顾的能力还是比“小白式”的投资者强上一些的，从而积累了一定的市场基础。其次，智能投顾背后蕴含着巨大的风险。虽然说智能投顾的出现让一部分投资者有了相对更简单的投资方式，也能够让一些专业投资能力和素养不太强的投资者有了一定的投资能力，但是这只是一个表象而已，智能投顾其实依然蕴含着巨大的风险：一是智能投顾的操作并不一定全部为投资者着想。由于智能投顾在操作过程中有相当大的自由度，可以自己主动调整投资仓位，但是智能投顾可不是投资者自己的个人投资管家，他们执行的很多都是其所在机构的策略而非以投资人利益最大化为考量，这就容易导致很多投资人的资金被用于了非最有利于自己的投资方向，甚至有可能会出现集中投资人的资金用于对投资人有害的业务投资的情况。这些投资之中，往往蕴含着投资人难以识别的风险。二是智能投顾其实是一个技术黑箱。与传统基金经理人较为严格的监管不同，智能投顾的投资逻辑对于监管来说就是一个相当程度的黑箱，投资人和监管者其实都难以明确知悉职能投顾的投资逻辑，也难以真正看懂智能投顾的一系列参数设定，产品其实处于相当不透明的状态，从而有着巨大的监管潜在风险。与此同时，伴随着智能投顾所管理的资金规模的增加，实际上很多风险开始不断累积，一旦出现剧烈市场波动，很有可能就出现恐慌性的资金抛售等系统性风险，这无疑是有着超额亏损的可能的。三是智能投顾的使用者风险承受力较低。与传统的成熟投资者不同，很多使用智能投顾的投资者都是投资上的相对“小白”，智能投顾服务的对象往往是一些长尾投资者，这些投资者对于风险的认知有限，对于市场的理解不足，一旦智能投顾的策略缺乏真正的差异性的话，很有可能就会积累这些投资者难以承受的市场风险。因此，从规范市场、保护投资者的角度出发，监管叫停智能投顾也就显得顺理成章。第三，智能投顾还有未来吗？客观来说，智能投顾借助人工智能的方式来提升投资的效率，降低投资的门槛，并且让投资者可以进一步的享受技术红利，这种思路的初衷其实是没有问题的，现在的问题其实还是智能投顾并不真正智能，他离那种完全具备自我判断能力，能帮助自己的服务对象进行全方位量身定制的投资机器人还有较大的差距，所以智能投顾当前只能说是一系列算法模型下的一种类智能的产品，没能达到完全的人工智能的阶段。所以，对于智能投顾来说，未来伴随着机器学习、深度学习的不断推进，人工智能依然处于高速发展的过程中，一旦人工智能具备了更高的技术能力的时候，上述的很多问题有可能都会得到解决，在那样的情况下，智能投顾的发展空间就有可能被打开。因此，智能投顾当前的下架是监管出于保护投资者考虑所进行的市场规范，未来伴随着技术的完善和监管的优化，有可能更好地智能投顾还能上线，不过这一切都需要依靠发展来解决问题了，至于那一天什么时候会到来？我们还是要看人工智能到底能发展到什么的阶段？赞 1}

　　2017年9月19日，广发银行上线“广发智投”;9月20日，平安口袋银行推出智能投顾服务(简称“平安智投”);在此之前，兴业银行也于5月3日上线“兴业智投”。银行系机构仿佛突然向智能投顾领域大举抢滩，但实际上早在去年年末，招商银行和浦发银行就先后上线“摩羯智投”、“财智机器人”智能投顾产品，另外国内券商机构、互联网机构也在智能投顾领域早有布局和推出相应智能投顾产品。对此，本文将对各类机构智能投顾产品进行筛选，并对代表性产品进行详细盘点。　　国内智能投顾产品综合竞争力排名　　近年来，智能投顾在海外市场发展迅猛，已经初具规模。依据公开数据统计，2016年美国智能投顾行业的资产管理规模达到3000亿美元，预测至2020年将增长至2.2万亿美元，国外智能投顾市场潜力巨大，发展势头良好。　　而中国的智能投顾起步较晚，直到2015年，中国智能投顾平台才开始迅速发展，多家平台先后获得融资，部分平台融资额度达到数千万元。　　总体来看入局智能投顾的企业分为银行券商等传统金融机构，以及互联网巨头、第三方创业机构。第三方数据机构艾媒咨询数据显示，在国内主要智能投顾平台综合竞争力排名中，摩羯智投、谱蓝和京东智投综合竞争力均为五星，处于第一梯队位列，它们也分别属于传统金融机构、第三方创业机构和互联网巨头旗下智能投顾产品。其后是分属雪球以及宜信旗下的蛋卷基金和投米RA，其综合竞争力也达到四星。对于尚处于起步阶段的国内智能投顾行业，各类产品均有开拓市场机会，银行及互联网巨头系产品背后机构在资产能力和团队实力上更具优势，而第三方机构产品则具有较高灵活性，未来具有更高的发展潜力。 　　　　互联网机构系智能投顾产品示例：谱蓝　　智能投顾产业虽然在国内只是刚刚起步，但结合人工智能提供金融服务在未来前景可期，是未来互联网金融重要的一环，在智能投顾热潮下，互联网创业型在金融理财市场上渐露头角。　　新兴金融科技企业创必承旗下个人导向型智能投顾产品――谱蓝APP，于2017年7月获数千万的A轮融资。谱蓝坚持倡导定投理念，低门槛、低费用使服务更加普惠，从而受到市场欢迎。创必承以市场教育为切口切入智能投顾市场，通过旗下理财巴士等几大理财教育IP进行市场教育以导入用户，并结合专家顾问和智能投顾提供理财服务。　　在产品设计上谱蓝利用历史数据寻找相关性较低的资产，同时根据宏观经济数据预判资产未来走势，优选ETF基金。通过马科维茨模型构建智能算法，寻求投资者风险收益平衡点，在全球资产配置中寻求最优投资组合并对每个投资组合进行模拟测试，计算每个组合的最大回撤和回本周期，严格控制投资风险。　　在客户管理上，谱蓝从市场教育切入，利用背后创必承企业和谱蓝APP内课堂频道对客户进行理财教育，稳定获客。投资者使用谱蓝时再平台上进行问卷调查，确认风险承受能力;购买投资产品后，系统实时监控市场情况，每日跟踪账户表现，智能优化资产配置比例;同时谱蓝为理财需求强烈的客户提供一对一的专家理财服务和智能保障服务。　　智能投顾主要瞄准“长尾客户”，而以散户投资者为主体的中国市场具有良好的客户基础。但国内投资者被动投资意识淡薄，谱蓝及背后企业创必承通过市场教育为切口，提供智能理财和专家理财相结合的综合理财服务，既有效解决第三方创业机构用户获取难题，又能有利于企业实现合规合法发展，受到投资方认可，未来或成为智能投顾行业中的一匹黑马。而注重市场教育，并结合传统投顾对客户信息获取及报告解读给予辅助，也为中国智能投顾平台未来一大发展趋势。　　银行系智能投顾产品示例：摩羯智投　　现阶段中国银行业理财市场整体运行趋势呈现出理财规模持续增长、理财资金投资资产结构稳定、理财产品为投资者带来可观回报、低风险理财产品为主等四大特征，呈上行发展态势，在银行业理财市场，投顾服务智能化、个性化是未来发展一大趋势。　　先行试水智能投顾领域，率先发出银行理财转型升级信号的是招商银行。2016年12月招商银行发布摩羯智投产品，采用“人+机器”模式重新定义自身理财服务。标准化与个性化融合，力图兼顾普通投资者与高净值投资者，实现业务范围最大化。投资服务方面，摩羯智投以公募基金为基础，面向包括境内外股票、债券、大宗商品现金产品在内的全球市场。其利用招商银行自身具备的大类资产配置能力以及基金金融大数据能力两大优势，实现分散基金组合。而在流程服务环节，摩羯智投在服务链全环节提供服务：售前进行风险属性判定和投资组合构建，并展示投资组合收益率;售中环节进行风险预警提示，并提供持仓调整建议;售后提供投资组合跟踪服务。　　摩羯智投进行人+机器深度融合，发挥机器在数据处理和模型化方面的优势以及人在构建非结构化数据库方面经验;与国外“去人性化”不同，融合了人的经验，是应对国内情况的本土化创新。移动互联网时代带来了商业银行的革新，利用数字化渠道获取金融服务已成为主流;大数据、云计算、人工智能、生物识别等技术引领着金融创新。对于传统金融机构来说，仍处于探索期的中国智能投顾领域具有广阔发展空间，商业银行已纷纷进入该领域，智能投顾补充传统投顾业务将成为中国理财的新趋势。　　券商系智能投顾产品示例：贝塔牛　　在整体市场股基交易量收缩、佣金率下降以及互联网证券兴起的态势下，传统证券行业正面临变革，由于投资顾问是券商核心业务之一，新兴的智能投顾则为行业变革带来新动力。以广发、华泰为代表的大型券商依托自身投研、产品等优势纷纷布局智能投顾领域;在证券行业新竞争格局下，智能投顾业务将是必争之地。　　其中广发证券属于券商进军智能投顾领域的先行者。2016年6月广发证券在其APP推出“贝塔牛”智能投顾服务，致力于为国内投资者进行定制化投资服务。贝塔牛主要针对A股及大类资产配置两大业务，股票市场方面，贝塔牛为投资者提供A股股票操作建议。依托券商自身技术优势，利用选股、择时、组合构建及组合再平衡四个模型整合盈利、股价反转、换手率等综合指标进行筛选，由Spark并行计算能力管理用户投资计划。大类资产方面，贝塔牛为用户提供权益、固收等产品配置，配置资产产品集中于ETF，运用MV模型、B-L模型、精算模型与生命周期理论，依据客户风险偏好及投资期限定制个性化大类资产配置建议，满足投资者多样化投资需求。　　不同于美国的智能投顾市场，中国的ETF数量较少以及投资群体的智能投资理念尚未形成。中国的智能投顾需要寻求创新之路，贝塔牛沿袭智能投顾对ETF进行投资组合外，还针对A股市场研发智能选股，为客户的投资决策提供一个备选方案。另一方面，针对投资主体进行持仓诊断服务，对投资计划进行回测，帮助客户了解资产情况，由于智能投顾尚属新兴金融技术产品，此服务有助于培育客户的信任感。　　未来发展展望　　随着房地产投资主导经济发展的时代渐逝，中国居民资产投资将逐渐向金融资产转移。目前中国金融资产投资市场以散户为主体，这类人群存在对于理财投资顾问的潜在需求。此外，随着大数据、云计算、人工智能、区块链等技术创新应用于财富管理等领域，普惠金融得到发展，普通投资者有机会获得更多的金融服务，对理财建议的需求加大，智能投顾市场存在巨大潜力。　　但智能投顾在中国的破局之路是一个缓慢的过程。一方面，普通投资者不习惯将自己的财富交给专业机构打理，被动理财理念不成熟;另一方面，投资者结构以散户为主，他们倾向于“追涨杀跌“的不理智投资行为。智能投顾理财仍面临较高的市场教育成本，智能投顾接受度有待提高。而投顾市场教育除了能让投资者学习正确投资理念外，也有利于推动目前市场上尚不具优势的中小机构进一步发展，提升用户规模和用户价值。而在这点上新兴金融科技企业创必承旗下个人导向型智能投顾产品――谱蓝，可谓是行业的先行者。　　对于中国的投顾市场，进行投资顾问的大多数为高净值人群，而普通投资者则尚未形成比较成熟的投资咨询习惯，国内部分企业目前将智能投顾与传统投顾结合发展，利用智能投顾为客户投资者进行理财建议，而传统投顾则辅助切入客户，为客户进行投资报告解读及信息反馈。未来运用大数据及算法模型等手段，对理财用户进行合理分类，提出针对性投资组合，辅以传统投顾加以分析咨询建议，或能助力智能投顾市场快速发展。阅读(0)举报欢迎举报抄袭、转载、暴力色情及含有欺诈和虚假信息的不良文章。");
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