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展开全部信达地产是国企，但不属于国有独资企业。国有资本对信达地产有最终的控股权，信达地产应视为国有企业，但信达地产还有非国资属性的股东，是国资控股的国有股份制企业。按照信达地产的一季报，该公司的控股股东是信达投资有限公司，且持股比例超过50%属于绝对控股；信达投资是信达资产管理股份有限公司旗下控股子公司；而信达资产管理是财政部公布的24家中央金融企业之一。这么推下来，国有资本对信达地产有最终的控股权，信达地产应视为国有企业。信达地产（600657）是原来的青鸟天桥，之前的主营业务是软件开发。2008年底公司通过资产重组置出原有软件资产，置入信达投资下属11家房地产企业，公司更名为信达地产，成为房地产公司。在完成资产重组后，公司的实际控制者变为信达资产管理公司。信达资产是国内首家负责收购并经营金融机构剥离的本外币不良资产的资产管理公司，其实际出资人为财政部，信达地产也成为有央企背景的地产上市公司之一。
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展开全部都不是。信达资产是国内首家负责收购并经营金融机构剥离的本外币不良资产的资产管理公司，其实际出资人为财政部，信达地产也成为有央企背景的地产上市公司之一。简介信达地产公司国有股东中国信达协议转让部分公司股份事宜已在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完成过户登记手续，并取得了《过户登记确认书》，过户日期为2019年4月18日。据公告，中国与其全资子公司信达投资于2019年1月25日签署《中国信达资产管理股份有限公司与信达投资有限公司关于信达地产股份有限公司之股份转让协议》，中国信达拟将其持有的全部信达地产7.97亿股股份（占信达地产总股本的27.93%)协议转让给信达投资。已赞过已踩过你对这个回答的评价是？评论
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摘 要：由于过去疫情三年的影响，房地产行业受到了较大的冲击，长期处于不景气的状态，为了改变这种现状，国家实施了一系列的政策。加上过去几年国家一直强调“房住不炒”，在疫情和国家政策的双重影响下，房地产行业面临的挑战也不断变多，这就需要不断的提高财务警觉、树立财务风险意识，这样才能够在如此的宏观环境中生存并发展下去。本文首先介绍了财务风险的相关理论，其中阐释了风险与财务风险的相关概念和特点，并且介绍了企业财务风险识别的概念，然后，对我国房地产企业的发展现状做了一次深入研究，并对我国房地产企业目前存在的筹资风险、投资风险、营运资金风险和收益分配风险等4种财务风险进行了具体的识别，根据识别出的风险找出风险产生的原因以及风险解决的措施。最后，以信达地产为例，利用财务指标分析法，选取关键指标对其主要的财务风险因素进行识别，发现其确实存在筹资风险、投资风险、营运资金风险和收益分配风险等4大类风险，根据识别出的风险提出相应的解决措施。关键词：房地产行业，财务风险，财务指标分析法，风险识别前
言在市场竞争日益加剧的情况下，财务风险在企业的生存和发展中所起到的作用越来越大，现代企业必须要对财务风险的产生原因有一个全面的认识，并建立健全风险控制机制，对企业在发展过程中所面临的各类财务风险进行预防和化解，从而保证企业能够朝着理性、科学、健康的方向发展。本文的研究目标为通过对企业内、外部环境分析以及信达地产的发展现状，综合信达地产的财务数据，对信达地产发展中存在的财务风险进行识别，最终制定适合其发展的方向，提出具体有效的措施来控制风险。美国教授Altman(1968)是国外第一个提出风险这一概念的专家，他认为风险是客观存在的，即不依靠任何介质存在，也不受人为的控制，其最主要的特征是具有不确定性。George Foster（2002）指出，在现代企业中，怎样才能对财务风险的风险量进行精确的把握，这是一个能够对财务风险进行识别和控制的关键要素。与此同时，这也是对现代企业管理者对财务风险的关注程度以及财务人员的专业水平的一种检验，有助于企业对财务风险有一个真实的认识。Schnapps（2017）介绍了企业财务风险管理的主要内容，并对相关工作的主要过程和相应的环节做了详细的说明，主要是对相关数据的收集和整理，对财务风险的识别和量化。对于财务风险的研究，国内开始的比较晚。刘恩禄和汤谷良（1989）是国内第一个对企业财务风险的概念进行界定，同时还给出了如何解决财务风险的措施。对于财务风险，李园（2019）认为企业的财务风险起因是由于内部原因和外部原因造成的，并通过分析得出防控房地产企业财务风险的举措：一是构建完善的风险管理防范体系，二是增强财务管理人员的文化素养，三是强化资金管理，整合企业资源，四是优化企业资本结构，降低负债率。对于房地产企业财务风险的措施研究。朱瑞萌（2020）以保利地产为例，首先通过分析保利地产近5年的财务报表,识别其目前可能存在的财务风险。其次从内部和外部两个方面分析财务风险的成因。最后有针对性地提出财务风险控制措施及建议,以期为房地产企业管理者对财务风险控制提供一些参考建议。本文研究将对房地产企业财务风险展开深入的分析，阐明房地产企业财务风险产生的原因，并根据原因提出相应的解决措施。当前，对财务风险的研究主要集中在全行业范围内，很少有对单一房地产公司进行研究。因此，对单一房地产公司进行研究，可以使我国当前在房地产企业财务风险控制方面的理论研究得到进一步发展。本文通过案例分析得出了企业目前所存在的问题并提出对策，能够提高信达地产应对财务风险的能力，促进信达地产更进一步的发展，改善信达地产的现状。本研究结果将扩展财务风险的研究范围，丰富关于财务风险的研究内容，为企业财务风险相关的后续研究提供了理论基础。本文采用了文献综述法、案例分析法两种方法进行科学研究，以房地产企业——信达地产股份有限公司为例，在介绍了公司发展状况及其财务风险形成原因之后，针对性的提出了财务风险控制措施。第1章 财务风险及控制理论概述1.1 财务风险1.1.1 风险在企业为达到其目标的过程中，会遭遇到各种各样的不确定事件，它们发生的概率和影响的程度都是不可预测的，会对企业的经营活动造成影响，进而对企业目标达到的程度产生影响。风险指的是在一定的情况下，在一定的时间内，发生的一系列不确定事件，这些不确定事件会影响到企业的经营目标的实现。总体而言，风险主要包含了广义和狭义两个层面的含义，广义风险指的是企业在实现经营目标的过程中，可能会受到的影响，这些影响可以是积极的，也可以是消极的，这属于广义的风险概念。狭义风险指风险是企业遭受损失的可能性，强调风险是一种负面事项，只能带来损失，而没有从中获利的可能性。1.1.2 财务风险财务风险是指在企业的各项财务活动中，因各种不可预知、不可控的因素，使得企业在一定时期、一定范围内，所取得的最终财务成果与企业预期的经营目标发生偏离，从而造成企业蒙受经济损失或失去更大利润的可能性。公司的财务活动贯穿于公司的整个生产和经营过程，公司的融资、长期投资和利润分配都与其相伴。财务风险有四个主要特点：第一、风险的客观性。也就是说，风险具有客观性和非主观性，它的运动、发展有自己的规律性。第二、风险的偶然性与必然性。从单一风险的出现来看，它是一种偶然现象，但是，大规模风险事件的出现，它是一种必然现象，并且表现出了某种规律性。第三、风险的可变性。风险随着外部环境的变化而变化，随着人们的认识而变化。第四、收益和损失是对立统一的。损失的对立面是收益，收益和损失是一体的，两者是共生的。1.1.3 财务风险识别风险识别指的是在风险事件发生之前，运用各种手段，系统地、持续地了解可能存在的风险，并分析了其产生的原因。包括对风险的认识和对风险的分析。认识危险就是认识到各种危险的客观存在。分析风险,即分析引起风险事故的各种因素。财务风险识别是指企业使用持续筛选、检测和诊断潜在但不存在的金融风险的方法。在财务风险出现前，能够分析并总结出对企业不同财务风险有影响的相关财务指标，从而识别出其中的潜在风险。因此，可以初步了解公司财务风险，并根据识别结果提出适当的预防建议和控制措施。1.2 财务风险控制财务风险控制是指企业高层管理部门通过采取合法的措施来检测、预警、处理和管理企业风险，以确保企业财务状况稳定，实现财务目标的管理过程。它具有完整性、时效性、系统性、灵活性等特点。财务风险控制可以发挥出明显的干预作用，可以有效地对公司的不良行为进行排查、调整和遏制，还可以有效地控制公司的财务风险，推动公司的可持续发展。有效的财务风险控制体系，既可以有效预测、检测财务风险，还可以缓解财务风险，从而达到可持续发展的企业运营和管理思想。财务风险控制的方法主要有：（1）防御性控制。防御性控制又称排除干扰控制，是指在财务活动开展之前，为避免可能产生的偏差而制订的一系列的制度与规章。（2）前馈性控制。前馈性控制又称补偿干扰控制，它是一种通过对实际财务系统的运作进行监控，运用科学的手段，对可能发生的偏差进行预测，并采取相应的措施，以消除差异的一种控制方法。（3）反馈控制。反馈控制又被称为平衡偏差控制是一种通过仔细的分析，找到它与计划之间的差异以及差异产生的原因，并采取切实有效的措施，调整实际的财务活动或财务计划，以使差异消失或以后不再出现类似的差异的一种控制方法。第2章 房地产企业财务风险的识别2.1 房地产企业发展现状2.1.1 房价上涨的趋势比较明显随着城市化进程的推进以及房地产市场开发的努力，越来越多的房地产开发企业认识到城郊房地产市场开发的重要性，在城市土地资源增加的同时，城郊土地也更适合利用，这就要求在城市郊区建设多个楼盘，这也为房地产公司的发展提供了许多机会和利益。加快我国社会主义市场经济体制改革进程、国家经济政策的调整、供给侧结构性改革的建议，房地产行业即将面临更高的税收压力，在一定程度上可能会导致房地产规模以及投资增长，会推动房价的上涨，同时可能影响到住房供求双方关系，进而影响房地产市场局面的不平衡。2.1.2 资金投入大，周期长房地产项目的开发周期相对比较长，主要包括前期论证、土地购置、房屋设计、行政审核、工程项目招投标、建筑施工、工程验收、宣传推广、房产交易、后期咨询服务等，一般情况下，一个房地产项目的开发周期不会少于三年，并且需要大量的投资来进行开发，主要包含了前期论证费、土地出让金、拆迁补偿费、工程设计费、建筑材料成本、建筑施工费用、市场营销宣传费、营销代理费等。其中，土地费用可超过全部投资的40%，甚至更高。房地产行业是一个长期的投资项目，其发展过程中存在着巨大的风险。如果变成了烂尾楼，不仅会给房地产公司带来损失，还会影响到银行、购房者等的权益，甚至会影响到社会的稳定。2.1.3 发展速度较快，有一定的盲目性随着中国工业化水平的提高，有的人出于求学或者是出于工作等目的会迁入别的城市，这就会导致迁入地住房需求的增加。与此同时，2008年中国出台了一系列的经济刺激方案，这使得大量的社会资金涌入到了房地产行业，使得房地产业的增长出现了一些偏差。房地产行业已成为中国最受欢迎的行业之一，每一步都引起了极大的关注。从2018年上半年开始，各地政府又一次出台调控政策，以协助国家深化供给侧结构改革，强化整体调控房地产市场。由于房地产行业具有高生产率的特点，21世纪初大多数企业家对房地产行业进行了盲目投资，可是伴随着繁荣的逐渐消退，许多房地产公司的资金链和自身发展也出现了问题，导致了许多建筑项目没有完工就出现了状况，许多烂尾楼或者是没有达到开发预期的一些建筑项目可以说是高价出售给其他房地产公司，因此，造成了房地产公司破产。这表明了房地产行业发展的盲目性。2.2 财务风险识别的过程2.2.1 筹资风险筹资风险发生的原因主要是因为外部市场环境、企业筹资渠道、期限结构、筹资成本等给企业的经营带来不确定性。如果利率变动较大、企业债务结构不合理或筹资来源渠道过窄时，会加剧企业偿债压力，导致企业高杠杆负债经营，进而影响企业整体财务的稳定性。房地产企业的融资主要有两条途径：一条是从内部吸纳资金。包括企业所有者自己的投资、企业本身的收益、企业本身的利润。另一条是指从银行和其他金融机构借钱，或者发行股票和债券。对内部和外部因素的影响包括业务运营、现金流和资产流。外部因素包括国家的经济环境、政治政策、资金渠道、利率和汇率变化、市场状况等。2.2.2
投资风险投资风险指的是公司在将来的经营和财务活动中，为达到它所设置的投资目标，可能发生的损失。整体而言，市场情况是瞬息万变的，所以当一个公司把钱投入到市场中时，它的回报也会随之下降。企业投资主要包括两种类型：对内投资和对外投资。对内投资主要是指对公司固定资产的投资。而对外投资是指对债券和股票的投资。然而，由于市场环境的变化，任何投资方法都可能偏离预期目标，从而产生投资风险。房地产企业有两种投资渠道：一是在不动产和金融衍生产品上持续增加投资。在这种情况下，如果不进行科学、理性的分析，将会带来很大的风险。第二个是对外投资.企业若不能及时回收资本，或者没有做出正确的投资决策，都会带来一定的风险，这种风险是对未来收益的一种不确定因素。2.2.3 营运风险营运风险指的是企业在运营的过程中，因为外部环境的复杂性和变化性，还有主体对环境的认知能力和适应能力的限制，而造成的运营失败或使运营活动不能达到预期的目的的可能性和损失。只有从以上几个方面着手，才能切实改善企业的经营状况，推动企业的长远、健康发展。在正常运营中，房地产公司必须补充足够的营运资金，以持续满足生产和开发的必要需求。企业所产生的流动资本风险主要是指企业在经营过程中出现的现金流速减慢、销售规模扩张、流动资本被不当占用等问题。房地产公司运营能力和营运资金风险之间存在着密切的联系，公司的经营能力越强，资产周转速度越快，流动资金压力就会越小，业务表现将会更加稳定。2.2.4 收益风险收入分配是组织财务管理活动的最后一项任务。它是指企业将实现的净利润用于弥补损失、扩大业务范围并分配给股东和员工。因为企业在分配利润时，采用不同的分配方法和政策，导致最终价值的不确定性。这种不确定性是收入分配的风险。如果收入分配不合理，就会降低员工的工作动机，不利于提高生产率或公司的稳定发展。房地产公司的利润分配周期较长，利润分配取决于公司的融资、投资和运营。只有筹集了一定的资本，而且投资合理，能使企业维持在一个好的水平上，收益分配活动才能有一个更好的效果。为了达到最后的利益分配，对利益分配的风险进行有效的识别，对房地产公司的整体财务风险进行识别也是非常重要的。第3章 房地产企业财务风险存在的原因分析3.1 外部原因3.1.1 宏观经济因素当前中国经济增速放缓，但仍保持相对稳定。中小型企业破产数量增加，失业人数随之增加，引起了市场通胀加剧，价格持续上涨，原材料价格持续上涨。在这样一个人们的收入增长缓慢，但通货膨胀却在上升的宏观经济环境下，这给人们的生活带来了更大的压力，导致消费水平下降。人们对房地产的需求自然会下降。3.1.2 行业政策行业政策对房地产企业的影响至关重要。1990年到2002年房地产市场建设已经全面启动，政府制定了必要的指导方针，以加强宏观经济调控，规范房地产行业的整体协调发展。我们已经开始消费个人住房，并采取了积极的经济和财政政策。从2003年到2010年，房地产监管从扩张转向紧缩，以调整房价，减少房地产泡沫。自2010年以来，这一政策变得越来越严格。2016年底，中国房地产市场进入新时代，中央首次提出“房住不炒”政策。到2021年已经颁布了三条红线。3.1.3 行业特点房地产行业商业模式运营的特点是高负债，因此其财务风险相对较高。首先，房地产企业的发展与经营比较复杂，接触面广，上游部门包括政府、金融机构、建筑材料供应商等，下游部门包括各种制造业、服务业和个人消费者等，产业链很长。由于开发产品（如房地产）的单位价值相对较高，公司经常借债来进行高债务交易，市场也存在许多不确定性。总体来说，房地产的流动性相对较低，很难在短时间内变现。3.1.4 供需关系中国是一个人口大国，住房是中国人不可或缺的生活必需品，但由于房价过高，房地产行业现在处于供过于求的状态。根据相关数据，2000年，中国人均居住面积约为13平方米，而目前约为40平方米。事实证明，目前的人均公寓拥有量已经足够使用了。正如2050年左右中国的人口曲线所示，中国目前正处于人口老龄化阶段，出生人口正在放缓。预计下一次人口高峰将出现在2027年。人口的减少将导致市场需求的减少，房地产市场肯定会面临更大的压力。总之，经济周期是不可避免的，房地产行业将经历萧条、衰退、复苏和繁荣。因为房地产业是资金密集的产业，受人均收入影响严重，该国经济周期的变化对房地产行业产生了重大影响。由于经济环境的变化，消费者可能会增加或减少消费，市场利率可能会因经济环境的改变而变化，从而影响公司的融资成本。当经济蓬勃发展时，房地产行业也处于较高水平。当它达到顶峰并开始衰退时，房地产行业将首先受到影响。房地产业的发展离不开政府的政策。政府可以使用各种经济、法律和行政工具来确保宏观经济和监测房地产行业。3.2 内部原因3.2.1 资本结构不完善房地产企业使用的主要融资方式有借债和股票两种。用股票筹集资金，这种融资模式极易造成企业股权结构的不合理，过多的债务会使公司面临很大的支付压力，若该公司未能及时偿付欠款，这将影响对房地产公司声誉的评估，并对公司产生更大的影响。3.2.2 管理人员风险意识淡薄自2009年起，在国家大力扶持下，房地产业迎来了黄金时期。大多数房地产公司盈利且发展迅速，这使得一些地产商相信，房地产市场是平稳的，没有亏损，进入门槛较低。有些地产企业在涉足房地产业时，缺乏对市场需求、投资回报率、项目规模等多方面的充分研究和分析。3.2.3 房地产企业的预算编制不科学房地产公司的预算工作本身也比较复杂。但是，一些企业更注重项目计划预算、成本、质量和营销管理，而不是全面的预算管理。所以，执行完整的财务管理体系只是一个表面文章。因此，实施全面财务管理系统的过程是肤浅的，没有发挥出效果。例如，在编制预算拨款时，预算规划和财务管理不够明确，在执行预算时，如果出现问题，预算规划将进行调整，并且没有严格的制度。这最终会影响建设项目的现金流，导致资金浪费和人员、物资损失，从而影响建设项目质量。第4章 房地产企业财务风险的防范措施4.1 建立风险预警系统要建立和加强房地产公司投资风险防范机制，就是要用完善的房地产风险管理来提升房地产公司经营的效率和效果，同时还要构建并执行一套行之有效的风险管理体系和风险预警体系，明确公司的标准财务预警线，控制经营负债和财务比率的调整，准确了解公司的现金量和到期日，尽快提供相关的财务预警，并首先制定解决方案和措施。当管理者收到预警系统发出的风险警告时，他们必须立即管理和避免风险。同时，有必要分析风险的原因以防止再次发生。预警系统定期更新并不断改进，以考虑可能出现的错误或错误警告。在房地产领域，公司通过采取措施提高风险管理的独立性和有效性，进一步完善公司治理。风险管理委员会确保房地产公司依法实现其战略目标，与此同时，加强公司信息的可信度，以达到公司层面的策略及其它有关目标的实现。4.2 提高企业管理人员的综合素养为了更好的了解房地产企业的财务风险，必须加强对其财务风险的认识。因为在房地产企业中，所有级别的员工都会参加风险管理，他们需要及时考虑自己面临的风险，并最终决定通过内部沟通渠道实施适当的保障措施。所有工作人员都已获悉这些增强他们对金融风险重要性的认识措施。加强财务经理培训，提高他们的财务知识水平，不仅要熟悉财务会计的日常操作，还要能够识别和规避风险。通过培训、定期评估、专家介绍、知识竞赛等吸引金融专业人员，使他们更好地了解财务风险的重要性，增强他们防控金融风险的能力。4.3 加强预算管理工作制定更具体的项目预算，以加强房地产部门的预算管理。沟通和理解项目预算，提高收集信息的能力，并建立基于证据的预算目标。按公司的发展阶段划分，预算目标不能太大、或太小，这样会损害企业的发展。例如，在成立房地产公司的初始阶段，必须在产品和营销方面进行大量投资。房地产正处于稳定的发展阶段，应该更加关注如何获得更多的利润。预算管理有助于实现公司的战略目的，通过设定预算目标，公司能够准确地认识到他们在开发过程中面临的挑战，并对他们面临的外部环境有深入的了解。房地产战略包括长期战略和短期战略、满足长期和短期战略目标的预算以及综合预算。4.4 拓展融资渠道，完善资本结构随着银行越来越多地限制房地产贷款，房地产公司必须积极拓宽融资渠道，进一步分散金融风险。在扩大融资渠道上，主要是通过上市融资、债券发行、信托基金、资产证券化等。同时，在资金筹集上，不能只局限于内资，更要积极引入境外资本市场。具备条件的企业应积极通过境外筹资，拓宽融资渠道，降低融资成本。当一个企业拥有了一个多元化的资金来源后，它就可以根据自己的需要来进行资金的筹集，从而避免不良的资金来源给企业的财务带来灾难。例如，如果银行融资受阻，公司可能会与一些外国信托机构合作，开辟外国信托融资渠道，从而为业务发展提供大量资金。综上所述，房地产企业由于资本结构不完善、管理人员风险意识淡薄、企业预算编制不科学等内部原因而产生的财务风险是可控的，针对原因从而可以提出措施解决。但是由于宏观经济因素、行业政策等外部原因而产生的财务风险不可控，但并不代表企业可以忽视这类风险，反而需要更加关注外部环境。面对宏观经济因素，企业可以关注国家发布的宏观经济指标，如GDP、CPI、PPI等，以及各种行业的指标，这些指标可以帮助企业了解整个经济环境的变化，总之企业需要密切宏观经济走势，及时调整经营策略，缓解宏观经济风险对企业的影响，同时加强风险管理，以应对宏观经济波动带来的挑战。面对行业政策，房地产行业受到的影响比较大，因此，需要时刻关注国家各项方针政策的变化，尤其是政策对房地产开发的态度和政策变动，比如宏观经济政策、国家税收政策、财政等的改革就显得非常重要。对各项政策进行研究，不仅可以帮助房地产投资确定正确的投资开发方向，还可以对未来做出准确的预测，还可以帮助其根据政策变动，及时调整自己的投资策略，有效地控制政策风险。第5章 信达地产财务风险案例分析5.1 信达地产公司简介信达地产有限公司是一家以房地产开发与销售为主，并同时涉足物业管理、房地产金融、房屋租赁等方面的房地产企业，为信达旗下房地产上市公司。2008年，信达集团在上海股票交易所进行了资产重组，并将其改名为“信达地产”，是一家综合性的房地产公司。信达地产是中国信达旗下房地产开发运营的运营平台，将以信达集团为核心，充分利用其在房地产开发领域的专业优势，加强集团之间的协同合作，打造专业化、差别化、特色化的发展模式，构建三大产业体系，协同并购与专业服务相结合的发展模式，致力于打造一家拥有广阔发展前景的综合性开发与投资服务机构。公司的开发经营市场主要分布在珠三角的广州、深圳，长三角的杭州、宁波、上海以及环渤海地区的北京等多个大城市，公司通过信达系统资源，近年来在多地接连拍下土地，初步形成了全国化的商业布局。5.2 信达地产财务风险识别5.2.1 筹资风险识别项目20182019202020212022资产（万元）10148347.229860462.749427864.818692174.328840609.57负债（万元）8060850.747584457.857006804.736227495.996330925.25资产负债率79.43%76.92%74.32%71.64%71.61%表5-1信达地产2018-2022年资产负债状况从表5-1可以看出，信达地产最近几年的债务一直在减少，这说明公司的偿债能力在增加，但同时，公司的资产也在减少，所以，一旦出现资金问题，公司很难处理。另外，公司的合理负债比率为40-60%，而信达公司的负债比率虽有降低，但仍高于70%，显示出信达公司的负债比率较高。从融资的规模和程度来看，信达房地产公司存在一定的融资风险。在我国，企业的资产负债率高已是一个非常突出的问题，企业负债过高，财务杠杆过高会导致企业的财务风险较大。5.2.2 投资风险识别通过数据收集与整理，得到信达地产在2018年-2022年投资活动现金流量净额。如图5-1所示：图5- 1 2018年-2022年投资活动现金流量净额如图5-1所示，2018年信达地产的投资活动现金流量净流入，而2019年投资活动现金流量为净流出，2020年投资活动现金流量为净流入，等等。当一家公司投资活动所产生的现金流量为负数时，通常代表企业正在进行扩大生产的投资活动，此时现金流量净额为负数正常现象。当公司投资活动现金流量净额为正数的时候，通常是因为在这个会计期内，公司的投资回收活动的规模比投资支出的规模要大，或者是因为公司在经营活动和筹资活动中，迫切需要资金，所以必须要处置手上的长期资产来实现变现。也就是说，投资规模还没有下降的迹象。为了更好的理解信达地产的投资行为对其盈利能力等的影响，获得了该公司过去5年的销售净利率、总资产净利率、净资产收益率的有关数据，见下表5-2：表5-2信达地产2018-2022年投资收益状况项目20182019202020212022销售净利率13.38%13.12%6.74%3.82%3.15%总资产净利率2.89%2.55%1.81%0.93%0.66%净资产收益率10.81%10.59%6.51%3.42%2.27%从表5-2可以看出，信达地产的销售净利率和总资产净利率以及净资产收益率都在逐年下降。销售净利率从2018年的13.38%下降到2022年的3.15%。总资产净利率从2018年的2.89%下降到2022年的0.66%。净资产收益率从2018年的10.81%下降到2022年的2.27%。这些都说明了信达地产在经行投资活动的过程中，并没有取得一个良好的效果。同时这也表明信达地产的投资风险相对较大，5.2.3 营运资金风险识别通过数据收集与整理，得到信达地产在2018年-2022年经营活动现金流量净额。如图5-2所示：图5- 2 2018年-2022年经营活动现金流量净额从图5-2可以看出，2018到2022年信达地产的经营活动现金流量净值呈现出了一种曲折式下降的趋势，而且，经营活动产生的现金流出比现金流入大。公司经营活动现金流量净额下降这说明企业的经营活动出现问题，可能是存在成本增加、库存积压、应收账款滞留等等问题。因此，公司存在着可能存在潜在的营运资金风险。为进一步了解信达地产营运资金的周转情况，得到相关数据如表5-3所示：表5-3信达地产2018-2022年营运资金变动情况项目20182019202020212022营业收入（万元）1875406.671947839.312586380.292210528.281824809.55存货周转率（次）0.20.20.30.40.3应收账款周转率（次）4560.640.722.912.2流动资产周转率（次）0.24380.22020.30750.29530.2718总资产周转率（次）0.220.190.270.240.21从表5-3可以看出，随着信达地产营业收入在2018-2022年中忽增忽降，存货周转率也在随之增加减少，说明该公司的库存管理不得当，致使其周转率不高，影响了公司的正常运作。在过去的5年中，应收账款的周转率也一直在降低，这表明公司没有能够及时回收到期的账款，对公司的资金周转造成了不良的影响，导致了坏账损失的增加。近三年来，公司的流动资产周转率不断下降，说明公司的流动资产利用效率在下降，而流动资产对公司的资产运营没有产生积极的作用。公司的总资产周转率也在不断地下降，这说明公司的总体资产流动状况有变坏的趋势，并且存在着较为严重的营运资金风险。综合来看，信达房地产公司的流动资本利用率在下降，现金流变得越来越差，存在着潜在的财务风险。5.2.4 收益分配风险识别通过数据收集与整理，得到信达地产在2018-2022年净利润变动情况如图5-3所示：图5- 3信达地产在2018-2022年净利润变动情况由图5-3可知，2018-2022年，信达房地产公司的净利润出现了波动性下滑，并于2022年达到最低值，仅有55040.39万元。净利润不断下降，这样就不能合理、有效地分配企业的资金，也很难满足企业的建设需要，长此以往，会影响到企业的资金正常运转。接下来，我们将从信达地产的税后营业净利和归属于普通股股东的净利两个方面，对其利润分配情况进行分析。具体数据如表5-4所示：表5-4信达地产2018-2022年收益分配情况项目20182019202020212022税后经营净利润（万元）215097231541.42150203.4681525.1155040.39基本每股收益1.040.810.530.290.19稀释每股收益1.040.810.530.290.19从表5-4可以看出，信达地产的税后经营净利润在2019-2022年是逐年下降的，显示公司能够控制的用于经营活动的资本在减少。基本每股收益也是从2018-2022年每年都在下降，这说明企业的普通股股东所支配的净利润每年都在减少。稀释每股收益通常是以基本每股收益为基础的，将可以转换为普通股的潜在普通股进行考量，该企业稀释每股收益与基本每股收益的发展轨迹相似，因此，从某种意义上说，这将对公司的利润分配产生一定的影响。5.3 信达地产财务风险的控制措施5.3.1 提升存货周转率，降低存货风险房地产公司需要提高库存周转率，在“房住不炒”的大背景下，加快补库速度，减少存量风险。房地产公司的经营理念必须尽快转变，坚持集约发展的原则，依靠增加库存周转，实现公司更好的发展。房地产公司需要专注于营销工作，制定科学的营销策略，以实现房地产的快速销售，避免企业库存面临巨大压力。提高房地产公司库存周转率的关键在于，首先产品开发应立足于买家需求，为满足他们的需要而设计产品，如大力开发小公寓和装修房屋。其次是注重住宅品质，树立良好的品牌形象，使消费者对本公司的产品充满信心，对于普通消费者来说，一辈子的购买量是有限的，房子的质量非常重要。最后坚持小步走、高周转、快速发展、快速销售的模式，通过提高库存流动性，降低公司财务风险，获得可持续发展与成长。5.3.2 加强管理，改善现金流信达地产的整体现金流状况不尽如人意，需要持续加强资产和现金流管理。企业应改进资产管理，如库存和应收账款转移，并提高决策敏感性，以实现更快、更高效的支付。当他们向供应商付款时，他们可以减少预付款或延长付款期限，从而改善公司的现金流。因为房产市场的激烈竞争，非理性行为普遍存在，房地产稳定存量面临巨大压力。所以，必须继续加强宣传工作，运用各种销售策略，刺激房地产销售，改善企业的现金状况。信达地产还应该在整个产业链条上，与房地产公司进行有效的协作，对公司发展的直接财务支持，以减轻公司的资金压力，确保企业资金充裕。5.3.3 优化资本结构在适当的负债水平下，房地产公司运用债务资金，既能降低税负，又能增加利润，还能提升公司的价值。因此，必须加强对公司资本的管理，建立一个科学、合理的公司资本结构，才能保证公司处于一个最优的状态。与此同时，通过对资金流进行预测，对财务进行规范化处理，获得银行的授信额度，从而缓解资金压力和财务风险。此外，在前期投资阶段，要强化对项目的前期控制，进行科学的、专业的调查，尽可能地降低资金风险。5.3.4 加强人力资源管理一方面，要加强对员工的绩效考核，充分调动其工作积极性.另一方面，要把重点放在对员工的培养上，从而提升企业员工的总体工作质量和工作效率。公司可以通过内部学习、与外部机构合作学习、在线学习、开放课程、行业交流等内外部关系，为员工提供学习机会,专门为年轻人组织培训，为房地产项目培训优秀员工，学生定向培训和其他项目。鼓励员工接受在职培训，获得必要的证书或职称，以提高整体素质。结
论房地产公司是资本密集型公司，投融资量大、建设周期长、投资回报慢，不可避免地在房地产开发经营的整个过程中带来财务风险。本文将中国房地产公司的财务风险确定为财务风险、投资风险、营运资金风险和收入分配风险分为四类并提出了相应的防范对策。在最后，我们选择了信达地产股份有限公司，搜集了2018-2022年公司的有关财务资料，发现信达地产的销售利润率下降、资产周转率下降以及每股收益下降等财务风险的表现，这都表明信达地产存在一定的财务风险。最后根据识别出的财务风险，提出一些防范建议：一是提高存货周转率，通过提高库存流动性，降低公司财务风险，实现公司的可持续发展和增长。二是加强管理，改善现金流的状况，三是加强人力资源管理，提高财务管理人员的财务风险意识。总之，在房地产未来的业务发展中，要充分理解和认识到公司存在着财务风险，并积极采取降低这些风险的措施。参考文献[1]刘恩禄、汤谷良．论财务风险管理[J]．北京商学院学报，1989，(1)：50．[2]李圆. 房地产企业财务风险与风险防范[J]. 中国市场,2019(30).[3]朱瑞萌. 浅谈房地产企业财务风险分析与控制 ——以保利地产为例[J]. 中国乡镇企业会计,2020(1).[4]林昊. 房地产企业财务风险分析与控制——以B房地产企业为例[J]. 中国经贸,2020(2).[5]李倩. H房地产企业财务风险评价与控制研究[D]. 重庆理工大学,2022.[6]杨敏. 房地产企业战略转型中的财务风险识别与控制研究——以中国恒大为例[D]. 四川:四川师范大学,2022.[7]陈碧珍.大数据时代下的财务风险防范[J].农家谋,2022(23).[8]杨飞.房地产财务风险的识别与预警分析[J].现代营销(上旬刊），2023（01）.[9]陈玉秀.对房地产企业财务风险的分析[J].中国集体经济，2019（28）.[10]杨秋景.探讨房地产财务风险评估及其管理[J].今日财富(中国知识产权),2020(08).[11]刘真真.新时代房地产财务管理风险防范与控制[J].投资与创业,2021(18).[12]阳丹,向世明.国企房地产财务管理风险控制对策研究[J].财经界,2021(19).[13]田磊.房地产财务管理风险及其防范[J].现代审计与会计，2021（05）.[14]王璐璐.房地产财务管理风险防范与控制分析[J].时代金融，2020（22）.[15]段文举.浅谈房地产财务管理风险防范与控制[J].财会学习，2020（22）.[16]罗小明.房地产财务管理风险防范与控制[J].中国市场，2020（08）.[17]邢军威.房地产财务管理风险防范与控制[J].财会学习，2020(03).[18]蔡博卿.探析房地产财务管理风险及其防控对策[J].纳税,2020,14(02).[19]乔海明.房地产财务管理风险防范与控制[J].纳税,2019,13(35).[20]薛一美.房地产企业财务分析及风险预警研究[J].商讯,2021(04).}