做空简单来说，就是通过市场下跌获利。专业来说：做空，是一个投资术语，是金融资产的一种操作模式。与做多相对，做空是先借入标的资产，然后卖出获得现金，过一段时间之后，再支出现金买入标的资产归还。做空的常见作用有投机、融资和对冲。其中用做空投机是指预期未来行情下跌，则卖高买低，将手中借入的股票按目前价格卖出，待行情跌后买进再归还，获取差价利润。其交易行为特点为先卖后买。实际上有点像商业中的赊货交易模式。这种模式在价格下跌的波段中能够获利，就是先在高位借货进来卖出，等跌了之后再买进归还。实际操作中，做空是先借入标的资产（有专门出借方如证券公司），然后卖出获得现金，过一段时间之后，再支出现金买入标的资产归还。在卖出到买回的这段时间内，如果标的资产价格下跌，那么买回的成本就要低于卖出的成本，也就可以获利了。为什么出借方愿意出借标的的资产呢？通常出借方出借资产的利率是远高于贷款利率的，而且会不断浮动（根据市场情绪及下跌的可能性浮动，下跌可能性大，利率高；下跌可能性小，利率低），因此如果资产价格没有下跌，出借方就可以获得远超市场利率的收益，这也是出借方愿意出借的原因。还有一种理解，有些证券公司持有了某些股票，打算长期持有做价值投资（或者由于某些原因无法立刻卖出），这些股票短期不会卖出，那么证券公司就可以把手里持有的股票融券（股票）出借给投资者，这样可以除了股票买卖价差、股利收益之外，还可以获得一部分出借的利息，这也是推动证券公司愿意开展融券业务的主要动力。做空的常见出发点有投机、融资和对冲。投机是指预期未来行情下跌，则卖高买低，获取差价利润。融资是在债券市场上做空，将来归还，这可以作为一种借钱的方式。对冲是指当交易商手里的资产风险较高时，他可以通过做空风险资产，减少他的风险暴露。我国的做空交易情况：在我国，商品期货市场是可以卖空的（简单说，就是卖出一份交易合同，等交货时商品价格下跌了，交货就可以以低于合同定价的很多的成本交货），A股则可以通过融券、买卖股指期货来进行做空。融券（做空个股）：通过做空交易可以使证券公司赚取反方向交易佣金，同时可以使投资者锁定多仓风险。证券公司将自有股票或客户投资账户中的股票借给做空投资者。投资者借证券来出售，到期返还相同种类和数量的证券并支付利息。买卖股指期货（做空指数）：我国目前有中国金融期货交易所（上海）可以交易沪深300、上证50的期货期权，如果要做空的话，直接买入看跌期权（收益无上限，亏损有上限），或者卖出看涨期权（亏损无上限，收益有上限），也可以直接用于沽空沪深股指来做对冲交易。而且上周五我国第四次松绑股指期货交易，立刻点燃大家的看涨情绪。虽然A股现在也可以做空，但是目前来说，制度设计还有很大的缺陷，当前A股做空存在以下问题：1、中国的股指期货可以“裸卖空”，就是不卖出手里的股票就能做空。这个规则的危害极大，美国股市里你要做空必须先卖出你手里的股票，表明你确实不看好股市了，才能做空。而我国是机构和基金只要持有一定数量的股票或保证金，就可以反复做空套利，这会加大下跌的风险。举个例子：美股要做空，你必须卖出手上的股票，才能卖空。表面上看似乎对市场不利，实际上空头只能做空一次!要想再次做空，就必须把股票买回来，才能再次做空。而中国股市做空，不用卖出手上的股票，就可以反复卖空几十次上百次(俗称裸卖空)。这种做空机制的危害就比美股的机制大N倍。2、中国的期指卖空手续费和做多手续费一样，这也是极度不合理的，假设多方想要把指数从3800做到4000，需要花4000元，而空方只需花3800元。明显是做空一方有利。所以美国股市规定做空要收取20%的手续费，你要做空到3800，先交20%的手续费先，让多方占优。3、中国的融券业务也危害极大，可以无限融券做空。而美股是一只股票当天跌幅达到10%时，3天内自动禁止融券做空。这样可避免融券加速暴跌的现象。以目前中国股市暴跌2周的情况来看，全面暂停融券2个月都不为过。4、中国的股市和股指期货市场的规则不同步，股市T+1，期指却T+0，规则不同步是导致恶性循环的主因之一，期指做空赚了钱，还能当天再下空单继续做空，导致恶性循环。但是中金所也在不断改革，后续随着A股国际化，加入MSCI指数后，各类制度也会更加合理了。港股的做空交易情况： 港股允许卖空（融券）交易，相比于A股卖空年化超8%的利率，港股的卖空利率较低，因为港元利率处于历史低位，很多港股卖空的利率年化仅2%左右。港股不允许裸卖空，也就是不允许无券的情况下直接卖空。另外，港股并非每只股票都可卖空，港交所每日会公布可卖空的股票名单。港股要卖空必须融券卖出，也就是投资者开户券商必须有相应的股票可供借出卖空，即使某只股票港交所允许卖空，但是你开户的券商如果无券可融，想卖空也是徒劳。卖空股票操作很简单，先点击卖出股票，未来要平仓时直接买回即可。下面给予港股卖空实操：以盈透证券（IB）为例，IB提供了可以直接卖空股票的功能，在IB上卖空股票非常简单，选择可卖空的股票直接卖出即可。那么如何知道哪些股票在IB上可以直接卖空，方法如下：登录IB网页版后，在最上方栏目处选择“支持”，然后点击“工具”，然后可看到一项“可抛空股（SLB）查询工具”，点击该项目，显示：显示三个空白项目，第一项symbol处填下你要卖空的股票代码，比如1211，第二项Exchange填该股票所在的交易所，比如1211（比亚迪）属于SEHK，填写完毕后直接点击search，会显示如下信息：这些信息里有几个是比较重要的，一是Quantity Available，也就是在IB平台上还有多少比亚迪可供各位卖空；二是Current Fee Rate，也就是放空比亚迪的年化利息率，目前是2.3%，相比于A股的卖空的利息成本简直是太优惠了，请注意IB上每只股票卖空的利息成本都是不一样的，有的股票的卖空利息成本很高，完全取决于IB上可卖空股票的供应，随行就市。在该页面右侧有个按钮是historical Rates，点击该按钮后，可以查看最近9个交易日内，卖空该股票的年化利息的成本，包括年化平均利息和最低与最高值，可以供大家参考，因为有些股票可能利息成本变化比较大，1211（比亚迪）看起来还比较稳定，一直在1.9—2.6之间。对于散户而言，卖空是极高难度的操作，理论而言，股票可以无限制上涨，头寸暴露太大了。但是在某些套利操作中，卖空是非常有效的赚钱方式，比如A/H统计套利、供股权套利、要约收购套利等各类套利操作。美股的做空交易情况：1、直接做空个股（融券）投资者可通过券商做空美国市场股票，这需要投资者从券商那里借股票，然后卖掉。等到股票下跌之后再买回来，然后再还给券商，这其中的差价就是投资者的利润。2、买卖股票相对应的期权实现做空美国股市中很多上市公司的股票都有相对应的期权，不同周期的期权价格上也会有区别，期权分为做多期权和做空期权。当你持有某一只股票，可以把持有股票的期权卖给别人，这种操作叫做WRITE。通过期权做空股票通常有两种方式，第一种是你可以直接购买做空期权。第二种是你可以买了股票之后，把做多的期权WRITE给别人，从而实现股票下跌之后盈利。3、买指数对应期权美国三大股指中的道琼斯指数、标普500指数以及标普100指数都有期权，可以通过购买做空期权实现做空指数。4、美股做空类ETF美股市场中做空类的ETF有很多，比如道琼斯指数的DXD、做空纳斯达克指数的QID、这些ETF都是有由专业人士进行操作，收益也比稳定，如果投资者不愿意冒太大风险，可以考虑做空这些ETF。5、通过期货进行做空投资者也可以通过股指期货做空美股，但是使用这个方式做空的个人投资者较少。因为做空出名的，1998年金融危机时有索罗斯。国内最出名的是，2015年A股股灾中，有某大佬，其管理的泽熙资本在大盘暴跌的背景下，旗下产品净值照样涨了30%，赤裸裸赚国家队救市的钱，然后...引用：【1】贺显南. 中国股票市场做空机制初探[J]. 上海金融, 2001(10):30-31.【2】肖宇. 中国概念股在美国被做空探因及对我国证券注册制改革的启示[J]. 暨南学报(哲学社会科学版), 2014, 36(4):36-49.【3】刘永刚. A股做空时代到来[J]. 中国经济周刊, 2010(3):40-41.欢迎关注我的公众号：金融从业人。这里有考试资讯，更有各类金融财经事件点评，希望大家喜欢！赞我一下，尊重劳动。}