2014年2亿，2020年预计2.4亿，2025年将突破3亿！这是中国60岁以上老龄人口规模预期，未来10年增加1亿老人，社会老龄化程度逐年加深，势头迅猛。随着中国人口结构的快速改变，服务老年人口需求的银发经济，在中国经济总体中占据着越来越重要的地位，成为中国经济转型中不可或缺的部分。在这一时代背景下，银发经济中孕育着哪些产业投资机会？在本期专栏中，嘉实回报中心将同广大投资者一起分析和探讨。

　　经济发展的动力来自人的需求，经济发展的最终目标是满足人的需求。进入老龄化社会后的中国，如何为日益增多的老龄人口服务是社会和经济必须面对的挑战，为老年人口提供所需将为经济培育新的发展动力，引领产业结构的调整和变革。病有所医，老有所养，既是传统美德又是社会对老年群体必须承担的责任。在刚刚进入中等收入国家行列的中国，整体医疗和养老服务还远不足以满足庞大且日益增加的老年人口之所需，这也为银发经济的发展创造了机会和空间。在中国的银发经济中，医疗保健和养老居住属于亟待发展的最基础的服务，也是我们看好深具投资潜力的产业，下面我们分别进行讨论。

　　老年群体所需的各种服务中，对医疗保健的需求可谓刚性。虽然中国人口的老龄化程度与成熟经济体相当，但是医疗保健行业在中国GDP中的占比仅为5%，不但远低于美国的17.8%，而且只有经合组织经济体（OECD）平均水平10%的一半，差距巨大。所以，医疗保健行业在中国不但发展空间可观而且成长速度会惊人。医疗保健行业内涵很广，从医药研发、制造、销售，到治疗护理、健康养生等等，整体上这些子行业都将在银发经济中收益。例如，养老护理服务业就是一个未来在中国极具前景的行业。在老龄化严重的邻国日本，由于传统医院难以为众多需要照顾和护理的老年人提供所有服务，专门承办健康护理服务的医学馆应运而生，费用主要由全民医保承担。自1996年开业以来，老年健康护理行业在日本蓬勃发展，在2013年的业务收入已经超过2750亿日元（约合150亿元人民币）。在近乎停滞的日本经济中，老年社会带动的医疗保健业一枝独秀，预期未来15年的平均年增长率将达7%。对于中国来说，随着国民收入水平提高，消费观念升级，医疗保险制度也在不断完善。我们可以预见，包括养老护理服务在内的医疗保健需求会呈现爆发式增长，医疗健保行业在银发经济时代将直接受益，有望迎来跨越式发展。

　　在基础服务中，除医疗保健外，养老地产是银发经济中另一个极具特色的产业。虽然家庭养老是中国的传统，但在少子化的今天，社会养老开始成为一个重要选项。与普通房地产不同，养老地产业源自老龄化社会的需求，它不仅仅是为养老需求提供住房，而是一个包括居住、日常生活、健康护理等在内的生态圈和服务体系。在成熟经济体，老年人生活在专门的养老社区中司空见惯。以美国为例，2007年70岁以上的人口有7%居住在养老社区。养老地产有多种运营模式，美国完全市场化运营的持续健康退休社区（Continuing Community，CCRC）就是其中的一种。典型的CCRC模式是这样的，运营商向老年人士出租社区房屋并提供全套生活和医疗服务，但不出售房屋的产权，运营商收取租金、社区入住费和服务年费，以保证商业模式的盈利性和可持续性。经过多年发展，全美已经有近2000个CCRC社区，分布于全国48个州和首都哥伦比亚特区，入住率通常保持在85%以上的水平。在当前的中国，社会养老面临的最大问题是，设施和服务远远不足。据民政部统计，截至2012年底，中国有各类养老机构4万余家，养老床位390万张，平均每千名60岁以上的老人拥有养老床位仅20张。面对巨大的供需缺口，引入民营资本参与养老地产建设，通过市场化的运作方式增加供给是发展中国养老社区的一种重要方式，通过借鉴成熟市场的业务模式发展养老地产业，前景广阔。

　　综上所述，银发经济源自人口老龄化的社会结构变迁。中国社会的加速老龄化，不但将为中国经济的发展和产业结构的调整带来根本变革，而且孕育着巨大的投资机会。无论是医疗保健还是养老地产，作为代表产业，都将从中国银发经济中直接受益，具有长期增长空间和投资价值。

　　⊙嘉实投资者回报研究中心

青岛新闻网7月23日讯（记者 刘倩倩）今天，首届中国医药财富大会在青岛国际会议中心举办，来自中国医药大健康产业和投融资机构的500多位领军人物、行业精英汇聚青岛，共话医药健康产业投资合作。全国政协原副主席齐续春，省政协原副主席李德强，市委常委、宣传部长孙立杰，市政协副主席卞建平出席。

大会以“聚焦金融前沿 融汇产业资本”为主题，通过主题演讲、高峰对话、商务交流、项目路演等形式展开对话交流，推动医药大健康产业与金融资本对接合作，为新时代医药大健康产业发展开辟新前景。会上还首次发布了中国医药大健康上市企业研究报告，发布了医药上市企业系列榜单，发起总规模100亿元的健康产业基金。

首届中国医药财富大会。

共话大健康产业高质量发展

本次中国医药财富大会着力打造医养健康与金融资本两张王牌，积极搭建合作发展的新平台，创新城企产业资本合作新模式，支持企业整合优质创新资源，完善医养健康产业创业孵化体系和中小微企业创新服务体系，将为青岛健康医养产业发展赢得国内影响力和发展的机会。

大会主题演讲针对“创业板、科创板、新三板对医药企业发展的支持”这一重大课题，邀请金融投资机构领军人物作系列报告，详细介绍医药行业登陆资本市场的多元化环境与趋势；深入探讨医疗健康企业资本化路径，系统解读中国医药产业的创新与国际化，为上市医药企业提升创新能力、产融结合赋能实体经济带来了新思维、新动力。同时，针对发展中医药产业、打造医药零售新生态、融汇产业资本创新发展等话题举办高峰对话，特别邀请了上市医药企业分享成功运营的经验，医药行业投资大咖针对医药行业拟上市需求开展对话和交流。

会上还首次发布了中国生物医药行业白皮书，发布了医药上市企业榜单、上市服务机构榜单、医药企业社会责任榜单等。

发起总规模100亿元的健康产业基金

大会上，中国医药物资协会与民生证券以及部分医药大健康企业共同发起总规模100亿元的健康产业基金，将聚焦医疗大健康领域，挖掘、储备和培养更多早期优质项目，为医药企业高质量发展提供资本动力。

大会期间的城企合作对接会上，重点推介了青岛市城阳区医药产业发展情况及产业政策、城阳区基金及上市政策、城阳区企业及园区等。

大会期间，还举办了中国医药物资协会选拔创新创业项目路演活动，展示临床诊疗、药物药械研发、保健康复设备以及流通推广和教育培训等一批项目，以科技创新、渠道创新、设计创新等谋求金融资本的加持合作，推动项目成果转化和产业化发展。

在项目签约环节，中国医药物资协会与青岛市民营经济发展局、城阳区人民政府签署三方战略合作协议，共同搭建国内优质医药企业在青岛开展产业、技术、人才、资本合作的互利共赢新平台。

与此同时，经三方共同商定，拟设立“青岛医药健康产业投资基金”，由中国医药物资协会的上市公司会员与青岛市、城阳区政府产业引导基金、城阳区国有平台公司共同发起成立，重点投资医药健康领域优质项目，通过投资助力青岛本地医药企业上市，引进成熟医药企业和上市企业落地，助力青岛打造医药健康产业链集群。

此外，经前期项目合作对接和实地考察，城阳区与青岛医保城药业集团有限公司、北京小乔机器人科技发展有限公司达成投资合作意向。

中国大健康产业母基金发起仪式现场

中新网5月29日电 5月28日，中国国际服务贸易交易会正式举行的首日，大健康与金融行业峰会在国家会议中心举办。来自政府部门、金融机构、产业等200余人与会，嘉宾们就金融如何更好地服务于大健康产业发展进行了深入探讨和广泛交流。

出席本次峰会的主要领导有：中俄友好协会主席陈元，社保基金理事会原副理事长王忠民，中国人民对外友好协会副会长、中俄友协副会长宋敬武，国家卫生健康委员会妇幼司巡视员王巧梅，中国健康管理协会名誉会长程功明，中国健康管理协会会长郭渝成，解放军总医院院长任国荃，中国证券投资基金业协会秘书长陈春艳，中国工程院院士程京等。会议由中国健康管理协会副会长兼秘书长姚军主持。

会上，中国健康管理协会会长郭渝成致欢迎辞表示，希望通过各方面的共同努力，为大健康领域的企业和机构搭建一个展示发展成就、促进交流合作的大舞台；国家卫生健康委员会王巧梅巡视员在提醒防范金融风险的同时，对金融促进大健康产业发展表达了积极的看法；中国工程院院士程京以“主动健康，中西医并重”为题发表了演讲；解放军总医院任国荃院长围绕健康中国战略下的中国综合医院发展定位进行了发言；全国社保基金理事会原副理事长王忠民以“REITS与大健康产业发展”为题展开了讲话；上海保险交易所董事长曾于瑾重点阐释了保险与大健康产业的发展；俄罗斯亚洲工业企业家联合会联席主席刘维宁(阿廖沙)介绍了俄罗斯生物医学项目的投资特点。

会上，宣布了中国健康管理协会金融与大健康产业委员会的正式成立。在成立仪式上，第十二届全国政协副主席陈元在致辞中对大健康产业与金融的产融结合寄予了殷切期望，并指明了发展方向；中国证券投资基金业协会陈春艳秘书长强调了金融工具合法合规使用的重要性；金融与大健康产业委员会王永利主任表示，今天会上即将发起成立的大健康产业母基金将在金融与大健康产业委员会的带领下，实现大健康产业的产融结合。郭渝成会长向金融与大健康产业委员会王永利主任及张楠秘书长颁发了聘书。

最后，中国健康管理协会会长郭渝成、海王集团执行总裁王永利、中国健康管理协会金融与大健康产业委员会常务副主任兼秘书长张楠、中国风投委常务副会长唐劲草等七位嘉宾举行了中国大健康产业母基金的发起仪式，并共同见证了大健康产业母基金与西南证券、大陆希望集团、张家口经济开发区、广州生物岛及俄罗斯工业家企业家联合会、俄罗斯MedTech Fund、美国Navigator投资公司的合作框架协议签约仪式。接下来，还举行了中国健康管理协会和上海保险交易所的合作协议签约仪式，并由双方有关领导共同见证。

据了解，中国健康管理协会金融与大健康产业委员会旨在通过推动中国健康管理协会内外部资源的有机结合，真正地把提升大健康领域企业的价值和满足产业发展的需求作为根本，从归口管理者的角度推动相关金融机构以创新为驱动，深耕产业链上下游的细分行业，以金融赋能大健康产业，合理运用投贷联动、产业基金、资产证券化、供应链金融等多种金融工具助力大健康领域企业提质增效和产融结合，利用金融工具重塑产业价值。

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