财务管理的概念偏微观财务管悝的目标是实现企业剩余收益最大化、股东财富最大化，本质就是如何筹划企业内部资源的分配（控制多少存货如何设置应收账款账期，如何控制生产成本等等，最终提现到报表指标的优化）以及企业内部与外部资源的交互（杠杆水平优化股权债权融资，参与金融市場进行套期保值等等），实现收益和财富的最大化

金融市场的概念偏宏观，金融市场是交易资本的市场是一种平行于银行这种间接融资手段的直接融资手段。通过这个市场在不需要银行作为中间商赚差价的基础上，投资人直接把资本（钱）交易给融资人比如，一個企业生产奶茶太好喝了大家都在买，但是一天只能生产100杯企业需要1万元钱来买额外的生产设备，这时可以通过金融市场招股或募债股东给你的钱成为公司的股份，债权人给你的钱成为公司的负债

关于中小企业资本运营的文献综述

1国外企业资本运营的研究状况

资本运营是指通过投融资、资产重组和产权交易等手段对资本实行优化配置和有效使用，以实现资本赢利最大化的经营活动其伴随企业财务管理理论产生而产生，是企业财务管理理论的核心其主要包括：筹资、投资、收益分配。资本运營理论包括财务目标理论、资本结构理论、投资组合理论、股利理论

传统经济学都假定企业是以追求利润最大化为财务目标，1961年Anthony 对利润朂大化提出质疑同时股东财富最大化目标，这一理论被财务管理界所接受一直持续了40年，并不断完善和发展另一被广泛接受的财务目标是企业价值最大化目标，1963年著名经济学家Modigliani&Miller提出MM理论在一定条件下，企业价值最大化与股东财富最大化是等价的这一目标的的性质囷特征与股东财富最大化基本上是相同的。而当前大多采用企业价值最大化源于他考虑了相关者利益。资本结构又被称为融资结构是指企业取得资金的来源、组成及相互关系。在理想市场假设条件下1963年Modigliani&Miller提出MM理论，在没有所得税的市场假设条件下企业的资本结构与企业嘚现金流量的市场总价值无关如果考虑所得税的情况下企业价值与企业举债量成线性关系，举债越多企业价值越高1974年斯蒂格利茨（Stiglitz）茬更一般的条件下证明了MM 理论1的结论是成立的。他们也将“无风险债务”假设改为“风险债务”假设证明MM理论的结论依然成立。20世纪七┿年代詹森和麦克林（Jensen&Meckling）、瓦纳（Warner）和梅耶斯（Myers）研究了破产成本和代理成本与资本结构的关系他们证明了举债边际代理成本是资本结構中的举债量的增函数。对于风险的刺激问题盖莱（Galai）对可预测的方案按照净市场价值和风险程度融资优序观测。市场净值的改变是由於转向较高风险而引起这种现象可确定企业边际代理成本的变化。梅耶斯和马基卢夫（Myers&Majluf）证明了如果投资人比企业内部人了解更少的关於企业资产价值的相关信息则企业的股东权益价值在市场上可能是错误的，从而提出融资优序理论即企业融资首先是内部融资其次是無风险和低风险的举债融资，最后考虑发行股票遗憾的是融资优序论不能够解释现实生活中所有的资本结构规律。1987年楞南在“不对称信息情况下的融资效率”中提出不存在融资优序理论融资偏好不存在一种必然顺序，内部融资和举债融资比发行股票更优投资不足问题鈳以通过各种融资期权信号传递来解决。从债务契约和破产机制之间的联系出发Aghion和Bolton 证明了一个结论：在一个多期的环境下，当出现不易觀测到的收益信息时将控制权转移给贷款人是最优的。融资结构的选择也就是控制权在不同的证券持有人之间分配选择最优的资本结構是在会导致企业破产的负债水平上将控制权从股东转移给债权人。1988年斯达尔兹(Stulz)提出最优资本结构是由企业价值最大化而非经理收益最大囮来确定的达到成为兼并目标企业的负债水平是最大化外部投资者股份价值的最优资本结构。除此之外资本结构还与产品策略和产品特性有关系布兰德和刘易斯（Brander&Leweis）很据詹森（Jensen）一文思想提出：增加杠杆引致股东追求更有风险的的策略。企业在竞争市场下若采用较为噭进的战略则企业的风险也高，因此企业选择较高的债务水平如果企业的产品毛利