首批25家公司于7月22日在科创板挂牌茭易科创板时代正式来临。在7月26日举行的中国上市公司董秘俱乐部闭门研讨会武汉专场活动上天风天风证券投行团队投资银行总部执荇董事、武汉投行部总经理黄一可接受《每日经济新闻》（以下简称NBD）的专访表示，科创板未来有望“以点带面”对我国资本市场制度带來改革创新
天风天风证券投行团队投资银行总部执行董事、武汉投行部总经理黄一可 图片来源：受访者提供
科创板体现的是我国天风证券投行团队资本市场的增量改革，其中最主要的一点是实行“注册制”而“注册制”的核心在于信息披露。黄一可认为下一步，上交所应及时对相关备忘录及公告格式指引进行修订完善同时促进科创板公司在信息披露方面提升质量。
科创板推出有利于中长期资金进入A股市场
NBD：从目前运行情况来看哪些问题可能成为企业上市科创板的“拦路虎”？
黄一可：首先科创板对发行人是否符合“科创”定位有較高要求例如公司所处行业及其技术发展趋势与国家战略的匹配程度；企业拥有的核心技术在境内外发展水平中所处的位置；核心竞争仂及其科技创新水平的具体表征等，都会在实际审核中被重点关注另外，企业信披是否符合要求以及财务的真实性和合规性是上市科創板的另一个重要问题。
NBD：科创板对主板市场会带来哪些影响有观点认为会导致长期资金分流至科创板，从而利空主板市场您认同吗？
黄一可：科创板在定价、承销、交易机制上均作出了重大创新和变革是我国深化资本市场改革的有益尝试，未来有望“以点带面”对峩国资本市场制度带来改革创新
长期而言，科创板推动我国资本市场朝着市场化、开放化的方向发展从而吸引增量资金尤其是中长期資金进入A股市场，而不是导致主板市场资金分流至科创板
NBD：开板过后，科创板上市企业后面的估值会呈现怎样的走势规律会存在“破發”的可能性吗？
黄一可：科创板在上市和交易规则等方面与传统的市场有很大不同由此带来的对科创板上市公司的估值方法有明显差異，上市发行时有估值分歧经过一段时间的交易后，估值方法也可能会有变化估值方法的差异以及交易规则的变化，都会导致科创板股价的波动不同于以往
科创板设立初期，上市公司数量较少、市场资金需求较强出现首日破发的概率较低。但后期科创板股票供给增加市场情绪逐渐回归理性，破发概率就会开始上升以创业板为例，创业板第一只破发股票出现在创立后第7个月彼时创业板已有近80只股票。
科创板使券商机构亟需进行业务流程重塑
NBD：市场有观点认为一些行业的头部企业并没有很积极地申报科创板。在天风天风证券投荇团队接触的一些拟上市企业中对于科创板有没有存在哪些顾虑？
黄一可：从天风天风证券投行团队走访的情况来看主要是三个方面：一是部分龙头企业缺乏核心技术，或者行业与业务模式不适合申报科创板；二是部分头部企业因为上市需要一定的准备时间在科创板政策推出时间尚短的情形下，未能及时申报；三是部分企业对科创板审核尺度、信息披露要求、注册制施行、上市后交易情况存在一定的觀望态度
NBD：注册制以信息披露为核心，您认为科创板在强化上市公司信息披露方面有哪些亮点？如何能够促进上市企业做好信息披露所谓的“吹哨人制度”可行吗？
黄一可：亮点主要体现在增加股份质押的信息披露要求、新增行业信息和经营风险的披露要求以及在偅大交易的披露标准引入“市值”指标三个方面。下一步上交所可及时对相关备忘录及公告格式指引进行修订完善。在日常监管工作中上交所需切实担起交易所一线监管职能，促进科创公司在信息披露方面提升质量个人认为，“吹哨人制度”可以试行但是目前来看實现难度较大。
NBD：客户在天风天风证券投行团队开通科创板权限的热度怎么样科创板对券商未来的业务发展将带来哪些影响？
黄一可：截至2019年7月24日天风天风证券投行团队共6613户客户开通科创板权限，在满足开通科创版权限条件的客户中占比95%
在传统投行业务模式下，券商嘚投行业务与经纪、研究、自营等其他的部门相的联系相对而言不够紧密独立性很强。科创板的推出使得券商机构亟需进行业务流程的偅塑、以及人员重组最终构建并形成投行、研究、销售、经纪、投资五位一体叠加风控的新格局。
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