3月基金界“曝光度最高”的基金司理、原南边基金老将杨德龙换岗至前海开源基金公司，并建立自己的事业部再度引发业界重视。自从中欧基金首先测验事业部制以來各公司的事业部试点如漫山遍野般呈现。既有次新基金公司如中欧、前海开源、九泰、国金通用、泓德也有中型基金公司如中邮、國泰、华商、民生加银、华安、融通等，大型基金公司中有银华等更多公司是在专户部分建立事业部制——事业部留人，成了“轻财物偅人力”的公募基金职业公认的“救命稻草”

可是，这根“救命稻草”并不是万灵药运转两年来，测验事业部制的公募基金司理有的風光十足有的则灰溜溜。据悉某规划和净赢利排名前十大的基金公司，为旗下一名老将试点事业部制并在2014年底发行一只提取成绩报答的自动办理型基金产品。因为发行规划较大上半年净值增幅高达85%，仅靠一只产品该事业部上一年便取得5000万元的收入，可谓日进斗金可是，也有多家公司试点的事业部鄙人半年的熊市中悄然闭幕。

公募基金靠天吃饭的缺点决议了十分人能驾御事业部据悉，一个5-6人嘚权益类事业部需求10亿元规划的保有量才干确保发得出薪酬。而一个身价千万元的出资总监在换岗做事业部的初期，或许身价会骤降臸几十万元受访的事业部担任人对中国证券配资报记者独家发表心声，表明做事业部好像创业本来“朝南坐”的被服务位置，变成了既要做产品设计、也要做出售途径还要做办理的“乙方”，不只心思人物要转化还要情商过人，才干确保规划保有量能掩盖本钱

无論是基金司理仍是对基金公司，都不是“一刀切”地适宜做事业部“只要四类人适宜做事业部制。”杨德龙以为假如能具有途径开辟財干、商场号召力，并且还得在深度事业部制的公司事业部制才或许成功。对基金公司而言老牌的基金公司因为存量规划大，股东难鉯舍弃赢利只敢走马观花般试点。但这样的试点反而或许带来资源不公正地歪斜、事业部利益“腐蚀”公司全体利益的状况事业部制鈈是“万灵药”事业部现在干流的挣钱方法，是与基金公司按份额分办理费有的四六，大部分三七公司拿大头。经过两年的试运转尤其是上一年“狂牛骤熊”的检测后，“事业部是万灵药”的结论正慢慢地在业界人士心中打上问号——这个钱并不好赚。

中国证券配資报记者得悉2015年下半年，部分公司悄然撤销了事业部试点“事业部靠天吃饭的缺点在熊市中暴露无遗。”深圳某次新基金公司总司理表明

一位在中欧基金做事业部的人士泄漏，一个5个人的权益类事业部团队至少需求规划在10亿-20亿元左右的财物办理规划才干掩盖本钱。假如规划有10亿办理费为1500万元，刨去30%的途径本钱事业部可分得400万元，其间场所费占1/5、人力费本钱占1/2和1/5左右的差旅费事业部担任人终究戓许也仅有数十万元左右的收入，也或许没有收入能做事业部担任人，此前或是出资总监或是明星基金司理，年收入数百万元乃至千萬元——数十万元的收入水平太“破旧”

假如成绩有商场号召力或者是途径资源丰富，坚持10亿元的规划保有量不是难事可是对一般的基金司理而言，这在熊市中简直是不或许的使命Wind数据显现，在2015年建立的权益类基金中年底保有量还在15亿元以上的有242只，其间7月份今后建立的仅有28只一位上一年12月份签约北京某次新基金公司事业部担任人的基金司理泄漏，开年暴降后自己的事业部直到本年2月都不敢建竝产品，然后商场重复震动新产品的征集并不是很顺畅，忧虑本年发不出薪酬而另一位北京某大型公司的年青基金司理也极为抑郁，夲年3月他的事业部团队正帮他发榜首只产品，但三周曩昔仅有数千万元入账。该基金司理给记者算了一笔账40%的收入分红假如刨去各項本钱，基金司理手上仅能拿到13%假如没有规划，事业部底子不划算

相同，对基金公司而言没有充分准备，在熊市里建立事业部也不昰一招妙棋“相同一批人，本来的本钱或许是办理费收入的百分之十几在事业部制下，却要分去四成给事业部”上述中欧基金人士說。

另一个令基金公司苦恼的则是部分事业部制带来的资源分配问题。从事业部施行的程度来看适当一部分基金公司仅仅是在“试水”，即给一两位明星基金司理建立事业部的时机出售、风控、买卖等环节均不在事业部中。业界人士泄漏这些中后台部分是否有提成，全看事业部假如给予鼓励，则这些资源会向事业部歪斜最终导致事业部“规划扩张”，但公司全体规划和利益受损假如不给予鼓勵，让其他部分拿着根本薪酬为事业部40%的分红做奉献这种不公平的协作，有或许影响到协作志愿

知情人士泄漏，本文最初暴赚5000万元的倳业部就呈现了这种状况其团队采纳“全基金司理制”，除了那位老将其他9人也简直全数为基金司理。这意味着研讨、出售、风控、買卖等环节均不在事业部团队里据悉，该团队在牛市中大赚了一把后其他部分“眼红”，在现在的震动市里现已呈现其他部分不太協作的状况。

明星司理纷歧定能扛起大旗“万灵药”对哪些人“灵”呢据悉，即使是成绩杰出的明星基金司理也并纷歧定就能扛起事業部的大旗。

创金合信基金总司理苏彦祝以为事业部制只适宜一部分基金司理。创金合信属所以业界较早进行股权鼓励的公司可是关於事业部的测验却小心翼翼，仅将之作为合伙制的有利弥补

苏彦祝表明，公募基金职业现在并不老练出资成功的偶发性很大，偶然的荿绩优异或许仅仅因为其才干和其时的商场风格挨近而在事业部制下，竞赛剧烈基金司理之间交流较少，投研、出售等资源有限因洏，对担任人的要求十分高假如创金合信选择事业部制担任人，有必要满意两个条件：榜首要有资深的投研经历，例如得过金牛奖囿可仿制的优异成绩；第二，要有较强的交流和和谐才干知道怎么跟出资者和协作途径进行交流。

前海开源拟任首席经济学家、履行总司理杨德龙以为适宜做事业部制的人有四类：一是要有较好的牛熊穿越成绩；二是有高的商场知名度，出资者认可度高；三是有特征人脈联系和实力能做特别事业部例如定增和新三板；第四是有客户和途径资源，可以直接导入客户

2013年头建立的前海开源基金公司也是以倳业部制闻名的基金公司，并且施行的是彻里彻外的事业部制——不只出资团队全数按事业部制建立并且在途径也建立了事业部制。其奣星基金司理付柏瑞担任的新三板事业部在2015年的新三板热潮中敏捷开展壮大建立两年不到，现在保有量高达数十亿规划但团队规划并鈈大，仅有6人收入丰厚。付柏瑞介绍事业部制就像一个小型基金公司，担任人便是总司理对担任人的才干查核可谓“全方位无死角”。“咱们既要做出资也要管团队，更要谈事务还要拉出售，乃至在发新产品时乃至要亲自审产品合同，才定心将合同交给公司”他说。

因为要跑途径拉出售付柏瑞介绍，事业部对担任人的情商要求十分高既要能和途径坚持十分好的联系，因为有时要直面客户也要长于跟出资者交流。据悉现在其团队与6-7个途径方坚持着深度协作。

至于劳累程度付柏瑞以为，和做公募基金司理时平起平坐呮不过本来需求调研多家公司，现在却要多线程处理使命关于担任人的决议计划才干和处理轻重缓急的才干要求较高。

对此上述中欧基金的那位事业部担任人也有着相同的感触。他的事业部建立于牛市高点发行产品十分困难。可是因为其拿手价值股出资长时间成绩咹稳，因而备受险资途径认可熊市和震动市中尚可坚持事业部的规划。

从其经历动身付柏瑞以为基金司理要做事业部，最难的是心思囚物的转化本来是备受券商、出售组织等服务组织追捧的甲方，现在变成拉事务的乙方“‘朝南坐’的位置没有了，这个进程得坚持岼缓、耐性”

有深度才干爆发热情纵然开疆辟土的事业部担任人内心独白“累成狗”，可是适宜的人在适宜的事业部，创业热情不行尛觑在相同是深度施行事业部制的中欧基金公司职工眼里，公司的日常“画风”业界罕见：大佬亲民公司功率惊人。

记者得悉在选鼡投研事业部的中欧基金，投研成员散布在一个个事业部中中后台则为一切的事业部团队服务。因为层级扁平事业部大佬们愈加和蔼鈳亲。

一位中欧基金的后台职工泄漏事业部施行后，作业比曾经更累了“每个大佬们都想挣钱、扩大规划，因而尽量发产品，中后囼部分的活儿也许多”该职工说，“比方其他公司产品部分一次只会接到一个产品设计的使命而中欧基金的产品部都是一起接许多个。”

可是该职工泄漏因为施行事业部制，中欧基金的工作功率极高以往一只产品的合同，在一般基金公司要经由多个部分审阅，流程较慢可是事业部制下，事业部担任人会亲自到各个环节推动流程假如总司理出差，或许在担任人的敦促下总司理在飞机上就得审閱合同。在这样的功率下从2013年头至2015年年中，中欧基金的公募基金规划从200亿元升至1000亿元完成次新基金公司的史上最快“翻身”。

据悉現在中欧基金的权益类事业部遍及规划在数十亿元，而固收团队有数十亿元的规划大的事业部有7-8人，小的事业部有2-3人自给自足现已完铨没有问题。

记者发现公募人士大多看好的一类事业部方法，是“完全的事业部制”即一切的投研都散布在事业部中，由公司供给中後台服务现在除了中欧基金，还有前海开源基金也是这种方法事业部与公司的联系好像“私募+券商PB外包供给”的协作方法。

业界人士鉯为完全的事业部制有多个优点。一是出资途径悉数由事业部组成在分红和中后台的支撑上，不会呈现上文所说的腐蚀公司全体利益嘚状况曾经海开源为例，假如事业部自己有实力可以招募自己的研讨员或基金助理，可是公司依然有独立的研讨部和途径部分担任給各事业部供给支撑。二是因为面临的都是事业部在公司层面和谐资源分配，不必忧虑中后台资源散布不均的问题前海开源基金就选鼡管委会方法。管委会由公司各事业部担任人、基金司理等40多人组成好像欧洲的议会准则，公司的运营、出资决议计划、危险操控及财富办理每季度向管委会报告详细决议计划各位“议员”投票决议。

在中欧基金公司层面的资源分配也对事业部制有极大支撑。据悉現在中欧基金的10个事业部制各有特征，这也是公司有意为之以避免恶性竞赛。为了能让一些在熊市中建立的事业部快速开展由公司出頭，会将一些开展较早、办理规划超越办理才干的事业部的产品匀给新的事业部，作为“创业发动支撑”业界人士以为，这样的待遇比较于从零开始的私募环境，仍是要美好得多这也是为什么在熊市里，做私募不如做事业部

其他值得重视的是，有的基金公司尽管選用部分事业部方法可是经过在各个环节建立事业部，来避免途径瓶颈例如以融通基金在内部资源分配上区分四个部分，股东、投研、商场、高管+中后台四个途径的赢利分配计划像一只分级产品，股东、投研、商场是“优先级”而高管则是“劣后级”。假定公司赢利不能确保“优先级”那么“劣后级”就要补助“优先级”，最早拿出真金白银的是基金司理然后是其他高管。这种较仅向投研歪斜資源的方法更为均衡投研、商场以及中后台部分会构成一个合力，避免途径瓶颈等问题呈现

大部分可以完全推广事业部制的公司，是佽新基金公司和中小型基金公司这种方法的推出，在老牌基金公司很难杨德龙以为，新基金公司布景更多元或许有合伙人机制或是股权鼓励，更易推广事业部制其他，部分公司给事业部计提的成绩酬劳采纳“新老划断”的方法办理存量规划所能计提的成绩酬劳较尐，而事业部要拿出精力办理存量规划做事业部积极性也相对较小。而新基金公司存量规划小鼓励作用更大。

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