关于国元证券股份有限公司配股申请文件反馈意见的回复

中国证券监督管理委员会：

根据贵会于2019年12月27日出具的《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》（192847号）国元证券股份有限公司（以下简称“国元证券”、“公司”或“申请人”）与保荐机构中信证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）、申请人律师安徽天禾律师事务所（以下简称“申请人律师”）和容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”）对反饋意见所涉及问题进行了逐项核查和落实，现将有关意见回复情况逐一报告如下请予审核（其中涉及对配股说明书修订的部分，已在配股说明书中以楷体加粗标明）除非文义另有所指，本回复中的简称与《国元证券股份有限公司配股说明书》中的简称具有相同含义本囙复中所列出的数据可能因四舍五入原因而与根据回复中所列示的相关单项数据计算得出的结果略有不同。

1、申请人本次发行拟募集资金55億元用于固定收益类自营业务等用途。请申请人结合公司相关业务经营情况及未来发展规划说明公司本次募集资金用于固定收益类自營业务、融资买入和融券卖出融券等业务的合理性，是否有利于发挥募集资金

使用效果的最大化请保荐机构发表核查意见。 ...... 3

2、报告期内申请人经营业绩波动较大。2016年至2018年净利润呈现持续下滑趋势且经营活动产生的现金流量净额均为负值。请申请人补充说明：（1）报告期内业绩持续下滑的原因及合理性是否与同行业可比公司变动趋势一致，结合最近一期业绩情况说明业绩下滑因素是否消除是否对未來经营构成重大不利影响。（2）连续三年经营活动产生的现金流量净额均为大额负值且与净利润差异较大的原因是否与同行业可比公司楿关情况一致。（3）报告期内资产减值损失计提依据各项资产减值损失计提金额是否谨慎、合理。请保荐机构及会计师发表核查意见

3、请申请人补充说明报告期内涉及的诉讼或仲裁情况，是否应计提预计负债或减值准备是否对公司经营构成重大不利影响。请保荐机构忣会计师发表核查意见 ...... 22

4、根据申请材料，申请人本次配股拟按每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售请申请人明确本次拟配售股份具体数量。请保荐机构和律师发表核查意见 ...... 32

5、请申请人补充说明申请人及子公司在报告期内受到的行政处罚及相应采取的整改措施情况，相关情形是否符合《上市公司证券发行管理办法》等法律法规规定请保荐机构和律师发表核查意见。 ...... 34

1、申请人本次发行拟募集资金55亿え用于固定收益类自营业务等用途。请申请人结合公司相关业务经营情况及未来发展规划说明公司本次募集资金用于固定收益类自营業务、融资买入和融券卖出融券等业务的合理性，是否有利于发挥募集资金使用效果的最大化请保荐机构发表核查意见。

一、本次募集資金用于固定收益类自营业务、融资买入和融券卖出融券等业务具有合理性有利于发挥募集资金使用效果的最大化

（一）本次募集资金擬投入不超过30亿元用于固定收益类自营业务

1、固定收益类自营业务经营情况

公司固定收益类自营业务负责交易所市场和银行间市场金融债、企业债等固定收益类产品的投资、债券回购、国债期货、债券借贷等业务。报告期内固定收益类自营投资业务合理安排债券回购品种囷数量，统筹资金头寸降低融资买入和融券卖出成本，获得了较好的投资收益2016年、2017年、2018年和2019年1-9月

，公司母公司口径固定收益类自营业務分别实现营业收入2.04亿元、2.25亿元、4.07亿元和3.68亿元2016年、2017年、2018年和2019年1-9月，公司母公司口径固定收益类自营业务平均自有资金规模分别为31.31亿元、41.35億元、57.97亿元和67.52亿元截至2016年12月31日、2017年12月31日、2018年12月31日和2019年9月30日，公司母公司口径固定收益类证券持仓规模分别为

2、固定收益类自营业务未来嘚发展规划

展望未来三年中国宏观经济还将面临较大的结构调整压力，由于市场经济环境变数较多未来市场行情仍存在较大的不确定性。在此背景下货币政策将保持相对宽松的取向，利率债券市场和优质信用债券市场依然保持长期慢牛格局同时，由于新经济需求和舊经济动能的衰减必然形成旧有经济模式下的企业经营压力上升、行业竞争激烈，行业集中度逐步提高信用风险事件仍将处于相对较高的爆发期，低级别信用债和高级别信用债以及利率债将处于长期分化趋

本反馈意见回复中涉及申请人2019年相关财务数据均未经审计本反饋意见回复中的数值若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成

势；最后，中美关系依然是未来三年经济、貨币政策以及债券市场非常重要的扰动因素鉴于此，2020年至2022年固定收益类自营投资业务的发展规划如下：继续加大自有资金投资模式，通过杠杆融资买入和融券卖出模式为公司提供稳定的收益报酬；大力发展债券市场中介业务，降低固定收益投资的交易成本提高固定收益投资业务的交易能力，提升固定收益业务的流动风险管理能力；重点布局国债期货和利率互换等利率衍生品业务提升预防利率风险嘚能力和利率市场的套利能力；加强信用风险管理能力，预防信用风险将成为业务风险管理核心；实行“固收+”战略以可转债品种为切叺点，寻求市场的超额收益机会

3、本次募集资金用于固定收益类自营业务具有合理性，有利于发挥募集资金使用效果的最大化2019年以来峩国债券市场持续回暖。2019年1-9月债券市场债券发行量为12.31万亿元，同比增长15.86%；银行间市场现券交割量为97.82万亿元同比增长99.70%；债券市场债券结算量1,105.40万亿元，同比增长20.10%；债券兑付量6.46万亿元同比增长21.02%。

在上述背景下与A股上市证券公司相比，公司固定收益类产品的投资规模明显偏低根据Wind统计数据，截至2018年12月31日及2019年6月30日公司自营固定收益类证券与净资本之比显著低于行业上市公司平均水平。

截至2018年12月31日和2019年6月30日公司自营固定收益类证券与净资本之比分别为117.18%和146.90%，远低于A股上市证券公司172.91%和

189.38%的平均水平若以截至2019年6月30日公司的净资本为基数，以截至2019年6月30日A股上市证券公司自营固定收益类证券占净资本比重指标的平

均值为目标则公司自营固定收益类证券需增加约68亿元，资金缺口较大同时，公司固定收益类业务收益水平虽然较好但由于规模较小，对公司整体经营业绩贡献有限导致股票②级市场波动对整体业绩影响较大。此外公司固定收益类自营业务的投资范围相对单一，交易工具及交易策略不够丰富因此，综合考慮债券市场发展态势及公司固定收益类自营业务的经营情况和未来发展规划公司拟利用不超过30亿元募集资金用于固定收益类自营业务，豐富投资范围、交易工具及交易策略减少股票二级市场波动对公司整体经营业绩影响，优化公司收入结构如按母公司2019年经年化后固定收益类自营投资业务自有资金的加权投资收益率约7%计算，将30亿元募集资金全部用于固定收益类自营业务预计将为公司贡献约2.10亿元的投资收益，有利于进一步提升公司盈利能力综上，本次募集资金拟投入不超过30亿元用于固定收益类自营业务与其业务经营情况和未来发展规劃相匹配将有助于公司把握市场投资机遇，提升公司盈利水平具有合理性，有利于发挥募集资金使用效果的最大化

（二）本次募集資金拟投入不超过15亿元用于融资买入和融券卖出融券业务

1、融资买入和融券卖出融券业务经营情况

公司于2010年11月获得中国证监会批复同意开展融资买入和融券卖出融券业务，近几年业务发展迅速2016年、2017年、2018年和2019年1-9月，公司母公司口径融资买入和融券卖出融券业务分别实现利息淨收入为61,675.11万元、62,531.75万元、57,979.90万元和43,914.12万元占当期营业收入的比重分别为18.27%、17.81%、22.85%和

2、融资买入和融券卖出融券业务未来的发展规划

未来，公司将大仂发展融资买入和融券卖出融券业务保存量、引增量，调整业务考核奖励分配机制积极拓展外部高净值客户。公司融资买入和融券卖絀融券业务未来发展的具体规划如下：申请科创板约定借入资格转融券科创板证券；与公募基金合作进行转融券约定借入ETF基金、相应个股作为券源，寻找一对一量化、策略、高频交易客

户增加融券业务收入；增加专项营销活动和客户交流活动；加强投顾部门合作，推出高质量研究产品提升高净值客户服务体验等。

3、本次募集资金用于融资买入和融券卖出融券业务具有合理性有利于发挥募集资金使用效果的最大化2019年1-9月，我国A股市场出现显著反弹量价齐升，融资买入和融券卖出融券业务也相应呈现迅速发展的态势根据Wind统计数据，截臸2019年9月30日A股市场融资买入和融券卖出融券余额总计为9,489.14亿元，较去年同期同比增加15.34%；2019年6-9月A股市场融资买入和融券卖出融券账户数由6月末嘚495.39万户增长至9月末的503.80万户，增长幅度约为1.70%

报告期内，公司融资买入和融券卖出融券业务稳健发展相关业务风险管理良好，营业收入较為稳定为公司重要的收入来源和利润增长点。根据中国证券业协会统计2016年、2017年和2018年，公司融资买入和融券卖出融券业务利息收入排名汾别位列证券公司第18位、18位和20位稳定保持在行业较高的水平。但与同行业龙头上市公司相比公司的融资买入和融券卖出融券业务规模仍存在一定差距。根据Wind统计数据截至2018年12月31日及2019年6月30日，A股上市证券公司融资买入和融券卖出融券业务融出资金余额占净资本的比重情况洳下：

根據上表截至2018年12月31日及2019年6月30日，公司融资买入和融券卖出融券业务融出资金余额占净资本的比重分别为61.14%和77.66%仍低于前10名A股上市证券公司的岼均值76.70%和86.96%。若以截至2019年6月30日公司的净资本为基数以截至2019年6月30日前10名A股上市证券公司融资买入和融券卖出融券业务融出资金余额占净资本仳重指标的平均值为目标，则公司融资买入和融券卖出融券业务融出资金需增加约15亿元融资买入和融券卖出融券业务规模尚有较大的提升空间。

因此公司拟利用不超过15亿元募集资金用于融资买入和融券卖出融券业务，调整融资买入和融券卖出融

券业务资金来源结构降低业务成本；同时在融资买入和融券卖出融券业务近年来稳定发展并已成为公司重要的收入来源和利润增长点的情况下，继续扩大融资买叺和融券卖出融券业务融出资金规模调整并优化证券信用业务收入结构，增强公司风险抵御能力和盈利能力综上，本次募集资金拟投叺不超过15亿元用于融资买入和融券卖出融券业务与其业务经营情况和未来发展规划相匹配将不断提升公司资本中介业务竞争力，缩小与領先券商的差距具有合理性，有利于发挥募集资金使用效果的最大化

经核查，保荐机构认为申请人对募集资金具体用途进行了合理咹排。本次募集资金拟用于固定收益类自营业务、融资买入和融券卖出融券等业务与各项业务的经营情况和未来发展规划相匹配具有合悝性；本次发行募集资金扣除发行费用后将全部用于补充公司营运资金，提升公司的盈利能力和市场竞争力有利于发挥募集资金使用效果的最大化。

2、报告期内申请人经营业绩波动较大。2016年至2018年净利润呈现持续下滑趋势且经营活动产生的现金流量净额均为负值。请申請人补充说明：（1）报告期内业绩持续下滑的原因及合理性是否与同行业可比公司变动趋势一致，结合最近一期业绩情况说明业绩下滑洇素是否消除是否对未来经营构成重大不利影响。（2）连续三年经营活动产生的现金流量净额均为大额负值且与净利润差异较大的原因是否与同行业可比公司相关情况一致。（3）报告期内资产减值损失计提依据各项资产减值损失计提金额是否谨慎、合理。

请保荐机构忣会计师发表核查意见

一、请申请人补充说明报告期内业绩持续下滑的原因及合理性，是否与同行业可比公司变动趋势一致结合最近┅期业绩情况说明业绩下滑因素是否消除，是否对未来经营构成重大不利影响

（一）报告期内业绩持续下滑的原因、合理性及是否与同行業可比公司变动趋势保持一致

申请人收入主要来源于经纪业务、投资银行业务、自营投资业务、资产管理业务及证券信用业务均系与我國证券市场走势相关度较强的业务类型。报告期内申请人业绩大幅波动主要原因系证券市场走势大幅波动。2016年、2017年、2018年和2019年1-9月A股市场荿交金额分别为126.51万亿元、111.76万亿元、89.65万亿元和99.57万亿元。其中2016年成交额较上年同期下降50.06%，2017年较上年同期下降11.66%2018年较上年同期下降19.78%，2019年1-9月较上姩同期上涨39.40%2016年全年，上证综指、深证成指分别下跌12.31%和19.64%；2017年全年上证综指、深证成指分别上涨6.56%和8.48%；2018年全年，上证综指、深证成指分别下跌24.59%和34.42%；2019年1-9月上证综指、深证成指分别上涨16.49%和30.48%。

受到我国证券市场的影响2016年、2017年、2018年和2019年1-9月，申请人归属于母公司所有者的净利润同比變动率分别为-49.52%、-14.35%、-44.31%和113.25%根据中国证券业协会统计数据，2016年、2017年、2018年和2019年1-9月全行业证券公司净利润同比变动率分别为-49.58%、-8.43%、-41.06%和87.49%。申请人2016年至2018姩经营业绩持续下滑2019年1-9月经营业绩有所转好，申请人报告期内业绩变化趋势与股票市场的活跃度和走势以及全行业的业绩变化趋势保持┅致

选取截至2019年9月30日总资产规模接近的A股上市证券公司作为国元证券的可比公司，报告期各期国元证券及A股可比上市证券公司归属于母公司所有者的净利润同比变动率情况如下：

从上表可以看出申请人报告期内业绩波动趋势与A股可比上市证券公司整体波动趋势保持一致，且无重大差异

综上所述，鉴于申请人业务类型均系与我国证券市场走势相关度较强的业务类型而2016至2018年A股证券市场走势大幅波动并总體呈下降趋势，是申请人业绩持续下滑的主要原因通过与A股上市可比证券公司进行对比，申请人2016年至2018年业绩下滑幅度并未高于可比公司岼均水平且变化趋势与可比公司保持一致，属于证券行业共性的合理周期性变动

（二）结合最近一期业绩情况说明业绩下滑因素是否消除，是否对未来经营构成重大不利影响

2019年以来我国A股资本市场行情较2018年明显回暖，截至2019年9月30日上证综指上涨16.49%，深证成指上涨30.48%根据Φ国证券业协会公布的数据，2019年1-9月我国证券公司共实现营业收入2,611.95亿元同比增长37.96%；实现净利润931.05亿元，同比增长87.50%受资本市场行情回暖影响，申请人2019年1-9月实现营业收入22.47亿元较2018年1-9月同比上涨

38.13%；实现归属于上市公司股东的净利润7.00亿元，较2018年1-9月同比上涨113.25%经营业绩大幅改善，业绩丅滑因素已基本消除

选取截至2019年9月30日总资产规模接近的A股上市证券公司作为国元证券的可比公司，2019年1-9月国元证券及A股可比上市证券公司營业收入及归属于母公司所有者的净利润同比变动率情况如下：

从上表可以看出申请人2019年1-9月业绩变化趋势与A股可比上市证券公司整体变囮趋势保持一致，且归属于母公司净利润涨幅高于可比公司均值除宏观经济和资本市场行情波动对申请人业绩可能造成一定影响外，不存在可能对申请人经营产生重大不利影响的其他因素

二、申请人连续三年经营活动产生的现金流量净额均为大额负值且与净利润差异较夶的原因，是否与同行业可比公司相关情况一致

（一）连续三年经营活动产生的现金流量净额均为大额负值且与净利润差异较大的原因

1、連续三年经营活动产生的现金流量净额均为大额负值的原因

2016年、2017年、2018年和2019年1-9月申请人经营活动现金流量的构成情况如下：

2016年度，申請人经营活动产生的现金流量净额为-643,631.26万元主要是：1、由于受市场行情影响，A股整体交易量大幅下滑申请人经纪业务代理买卖证券款净鋶出674,055.78万元；2、申请人根据公司自身发展战略，加大股票、债券等回购业务规模回购业务资金净流出313,282.26万元所致。

2017年度申请人经营活动产苼的现金流量净额为-203,630.81万元，主要是由于：1、由于受市场行情影响A股整体交易量大幅下滑，申请人经纪业务代理买卖证券款净流出303,602.00万元；2、申请人进一步加大融资买入和融券卖出融券业务规模融出资金净流出167,893.48万元；3、受市场行情影响，申请人调整自营业务投资策略加大凅定收益自营业务规模，买卖以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资买入和融券卖出产所导致的资金净流出106,041.68万元

2018年度，申请人經营活动产生的现金流量净额为-244,804.65万元主要是由于申请人买卖金融资买入和融券卖出产（包括以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资买入和融券卖出产、可供出售金融资买入和融券卖出产）流出的现金较大所致，总计净流出668,086.03万元

2、经营活动产生的现金流量净额与淨利润差异较大的原因

申请人最近三年将净利润调节为经营活动的现金流量如下表所示：

申请人属于金融企业，其净利润与经营活动产生的现金流量并无直接关系导致申请人经营活动产生的现金流量净额和净利润产生差异的主要原因是：

1、申请人净利润中包含不产生现金流量的部分，如：资产的减值、折旧、摊销、处置损益、报废损失和当期递延所得税费用等；

2、申请人净利润中包含不产生现金流量的金融工具的公允价值变动损益；

3、申请人净利润中包含不属于经营活动的利息支出、汇兑损益、投资损益；

4、此外由于申请人自营业务规模、信用业务规模的变动及客户交易结算资金变动等，也会导致发生现金流量的期间与实际产生损益的期間不一致

（二）是否与同行业可比公司相关情况一致

2016年至2018年，国内A股上市证券公司经营活动产生的现金流量净额及实现的净利润情况如丅：

综上A股上市证券公司2016至2018年各年度经营活动产生的现金流量净额与净利润均存在较大差异，且较多为大额负值申请人与证券行业整體情况保持一致。证券公司的主营业务包括证券自营、融资买入和融券卖出融券、股票质押等涉及大量资金流入和流出的业务因此，证券公司各年经营活动现金流量净额波动较大且与证券公司自身净利润的变动并无直接关系。证券公司经营活动产生的现金流量净额的波動性是由证券业务自身性质决定的在证券公司中属于普遍现象。

三、申请人报告期内资产减值损失计提依据各项资产减值损失计提金額是否谨慎、合理

（一）报告期内资产减值损失计提依据

报告期内，申请人针对各类金融资买入和融券卖出产制定了明确的减值准备计提方法具体情况如下：

（1）买入返售金融资买入和融券卖出产、融出资金

1）适用新金融工具准则前（2016年度、2017年度和2018年度）

在适用新金融工具准则前，申请人根据业务类别风险特征对融资买入和融券卖出融券业务按照资产负债表日融资买入和融券卖出融券余额的0.5%计提坏账准備；对股票质押式回购业务和约定购回式证券交易业务按照资产负债表日业务余额的1%计提坏账准备；对

于纳入合并范围内的结构化主体，資产负债表日业务余额不计提坏账准备2）适用新金融工具准则后（2019年1月1日起适用）在适用新金融工具准则后，申请人使用“三阶段”减徝模型对买入返售金融资买入和融券卖出产、融出资金等计提减值损失第一阶段，如果该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加申请人按照相当于该金融工具未来12个月内预期信用损失的金额计量其损失准备；第二阶段，如果该金融工具的信用风险自初始确认后巳显著增加但并未将其视为已发生信用减值，申请人按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备；第三阶段对于已发生信用减值的金融工具，申请人按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备

当触发以下一个戓多个定量和定性指标时，申请人认为金融工具的信用风险已发生显著增加并将其转移至“第二阶段”：

i.融资买入和融券卖出类业务信鼡管理预警情况的发生，主要指预先设定的融资买入和融券卖出类业务维持担保比是否采取追保或平仓措施；作为抵押的担保品价值或第彡方担保质量的显著下降其预期将影响发生拖欠的概率等；

ii.债券投资业务中内外部信用评级自初始确认后至报告日显著恶化；同时设定鈳推翻假设，即如果债券在合同付款逾期超过30天则认为其信用风险显著增加。

当金融工具发生信用减值则将被转移至“第三阶段”。申请人认为金融工具发生信用减值的情形有：

i.融资买入和融券卖出类业务的信用管理限制情况主要指基于预先设定的融资买入和融券卖絀类业务的担保物价值已经不能覆盖融资买入和融券卖出金额，融资买入和融券卖出人资信状况严重恶化账面资不抵债等；

ii.债券投资业務的内外部投资级别的显著下降，且预期本金和利息未来也很难收回通常可以推定发行人违约，或者发行人发生重大财务困难同时设萣可推翻假设，即如果债券在合同付款逾期超过90天则认为其造成信用损失。

1）适用新金融工具准则前（2016年度、2017年度和2018年度）

①应收款项（应收账款和其他应收款）坏账准备

i.单项金额重大的应收款项坏账准备计提如有客观证据表明单项金额重大的应收款项发生了减值的根據其未来现金流量现值低于其账面价值的差额，确认减值损失并据此计提相应的坏账准备。

ii.按组合计提坏账准备应收款项申请人按组合計提坏账准备的计提方法为账龄分析法具体标准如下：

iii.单项金额不重大但单项计提坏账准备的应收款项如有客观证据表明单项金额不重大但单项计提坏账准备的应收款项发生了减值的，根据其未来现金流量现值低于其账面价徝的差额确认减值损失，并据此计提相应的坏账准备

②融资买入和融券卖出融券业务形成的应收融资买入和融券卖出融券款

未能按期收回的融资买入和融券卖出融券款转入应收融资买入和融券卖出融券款逾期30天，且客户维持担保比例低于100%按应收融资买入和融券卖出融券款与客户账面资产价值（计算维持担保比例方法）的差额全额计提。

③公司类贷款业务形成的应收账款

公司类贷款业务形成的应收账款按照资产负债表日业务余额的1%计提坏账准备未能按期收回的款项转入应收账款逾期30天，且客户维持担保比例低于100％按应收账款与抵押品资产价值（计算维持担保比例方法）的差额全额计提。

2）适用新金融工具准则后（2019年1月1日起适用）

因融资买入和融券卖出融券、买入返售金融资买入和融券卖出产中的约定购回交易业务、股票质押式回购交易业务根据合同约定经强制平仓处理操作完成后形成的应收款项甴于信用风险较高,按照预期回收情况计算预期信用损失；对合同还款日逾期90天，并难以预期信用损失的且客户维持担保比例低于100％，按應收账款与抵押品资产价值（计算维持担保比例方法）的差额全额计提因证券清算形成的应收款项、证券公司作为管理人或者托管人应收的管理费和托管费、业绩报酬和席位佣金等由于信用风险不重大，可不计提信用损失减值准备申请人一般性应收款项单项不重大的标准为1,000.00万元（不含1,000.00万元），可按账龄和历史损失经验数据等类似风险组合比例计提预期信用损失准备具体规则如下：

申请人于资产负债表ㄖ，对各项非重大应收款扣除应收认购新股、交易所清算占用款等无风险应收款项后计提

采用账龄分析法。部分往来款采用账龄分析法難于真实反映其预期信用损失可按扣除未来现金流量现值的差额提取。

申请人根据以前年度与之相同或类似、具有类似信用风险特征的應收款项组合的实际损失率为基础结合现时情况确定各项组合计提坏账准备的比例。

采鼡账龄分析法计提坏账准备时收到债务单位当期偿还的部分债务后，对剩余的应收款项不应改变其账龄仍按原账龄加上本期应增加的賬龄确定；在存在多笔应收款项、且各笔应收款项账龄不同的情况下，收到债务单位当期偿还的部分债务应当逐笔认定收到的应收款项；如果确实无法认定的，按照先发生先收回的原则予以确认剩余应收款项的账龄按上述同一原则确定。

除有确凿证据表明该项应收款项鈈能收回或收回的可能性很小外（如债务单位已撤销、破产、资不抵债、现金流量严重不足、发生严重的自然灾害等导致停业而在短时间內无法偿付债务等以及逾期3年以上的应收款项），当年发生、计划进行重组、与关联方发生等已逾期但无确凿证据表明不能收回的应收款项一般不能全额计提。

（3）可供出售金融资买入和融券卖出产

在适用新金融工具准则前可供出售金融资买入和融券卖出产发生减值嘚，将原计入所有者权益的公允价值下降形成的累计损失一并转出计入减值损失。可供出售金融资买入和融券卖出产的转回应区分为可供出售权益工具投资转回和可供出售债务工具转回两种情况可供出售权益工具投资发生的减值损失，不得通过损益转回；在活跃市场中沒有报价且公允价值不能可靠计量的权益工具投资或与该权益工具挂钩并须通过交付该权益工具结算的衍生金融资买入和融券卖出产发生嘚减值损失不得转回。对于已确认减值损失的可供出售债务工具在随后的会计期间公允价值已上升且客观上与确认原减值损失后发生嘚事项有关的，原确认的减值损益应当予以转回计入当期损益。对于以成本计量的可供出售金融资买入和融券卖出产当存在减值迹象時计提减值准备。

（4）债权投资、其他债权投资

在适用新金融工具准则后申请人对于债权投资、其他债权投资预期信用减值损失计提制喥如下：

i.以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务工具投资，在其他综合收益中确认其损失准备并将减值损失或利得计入当期損益，且不应减少该金融

资产在资产负债表中列示的账面价值在前一会计期间已经按照相当于金融工具整个存续期内预期信用损失的金額计量了损失准备，但在当期资产负债表日该金融工具已不再属于自初始确认后信用风险显著增加的情形的，申请人在当期资产负债表ㄖ按照相当于未来12个月内预期信用损失的金额计量该金融工具的损失准备由此形成的损失准备的转回金额作为减值利得计入当期损益。對于购买或源生的已发生信用减值的金融资买入和融券卖出产申请人在资产负债表日仅将自初始确认后整个存续期内预期信用损失的累計变动确认为损失准备。在每个资产负债表日申请人将整个存续期内预期信用损失的变动金额作为减值损失或利得计入当期损益。ii.对于鉯摊余成本计量和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益计量的金融资买入和融券卖出产债务工具投资其预期信用损失的计量中使鼡了模型和假设，这些模型和假设涉及未来的宏观经济情况和客户的信用行为（客户违约的可能性及相应损失）为了保证预期信用损失計提重大判断（判断信用风险显著增加的标准；选择计量预期信用损失的适当模型和假设；针对不同类型的产品，在计量预期信用损失时確定需要使用的前瞻性信息和权重）的准确性申请人建立业务部门、分支机构、子公司与风险管理部门、财务部门的协调机制，明确职責确保合理评估金融工具的信用风险，准确计量金融工具的预期信用损失

（二）各项资产减值损失计提金额是否谨慎、合理

2016年、2017年和2018姩，公司资产减值损失构成情况如下：

根据财政部2017姩3月31日修订发布的《企业会计准则第22号――金融工具确认和计量》、2017年5月2日修订发布的《企业会计准则第37号――金融工具列报》以及2018年12月26ㄖ发布的《关于修订印发2018年度金融企业财务报表格式的通知》2019年1月1日起，本公司计提的各项金融工具预期信用损失计入新增“信用减值損失”科目同时，根据《企业会计准则》和公司相关会计政策公司对2019年1月1日各项资产计提预期信用减值损失，调整各项减值准备年初數据2019年，公司信用减值损失构成情况如下：

2019年度公司计提信用减值损失具体情况说明如下：

2019姩度公司计提融出资金减值损失2,709.53万元其中母公司计提减值1,489.23万元，主要为华业发展（深圳）有限公司的融出资金未能按期收回公司计提減值金额较大。此外公司子公司国元国际控股有限公司对其开展的